正邦科技2019年上半年股票價格

㈠ 消耗性生物資產對比：正邦科技、新希望雙雙超溫氏、牧原

上一篇文章中，我們對比了溫氏、牧原、正邦、新希望、天邦2020年上半年末的生產性生物資產，本文我們來看下消耗性生物資產。生產性生物資產主要包括種豬（能繁和後備），消耗性生物資產主要是待售的商品豬。

我們先來橫向看一下五家公司的消耗性生物資產情況：

溫氏股份

溫氏股份的消耗性生物資產種類繁多，包括種雞蛋、種鴨蛋、種鴿蛋、胚蛋、雞苗、鴨苗、鴿苗、豬苗、仔牛、肉雞、肉鴨、肉鴿、肉豬、塘魚、林木。

溫氏股份半年末的消耗性生物資產環比一季度僅增長了4.42%，照此推測，下半年的出欄量也不會有太突出的表現。溫氏股份上半年肉豬銷售收入為205.63億元，占公司359.68億元營收的57.17%。如果我們據此做一個比較模糊的估算，則消耗性生物資產中商品豬大概為53億元，和牧原、正邦、新希望差距巨大。

溫氏2018年末以來消耗性生物資產情況如下：

溫氏股份2020年半年末的消耗性生物資產尚未能恢復到2018年末的水平。考慮到公司生產性生物資產在2020年半年末有較大幅度增長，出欄量或許要到2021年才會有實質性提升。

牧原股份

牧原股份的消耗性生物資產分為生豬類及其他，生豬類消耗性生物資產包括仔豬、保育豬、育肥豬；其他消耗性生物資產指綠化環保用林木等。

牧原半年末的消耗性生物資產環比一季度大增67.95%，2018年末以來公司消耗性生物資產情況如下：

牧原股份的消耗性生物資產在2019年上半年末和年底均未見顯著增長，這和公司2019年出欄量下降相吻合。從2020年3月開始，公司的出欄量逐月節節攀升，5月同比大增63.5%，6月大增90.0%，7月猛增166.9%，和消耗性生物資產的猛增也相吻合。

正邦 科技

正邦 科技 的消耗性生物資產包括仔豬、肥豬、鴨苗。

在五家養豬公司中，正邦 科技 2020年半年末的消耗性生物資產環比增速最為彪悍，大增185.68%。2018年末以來公司消耗性生物資產情況如下：

正邦 科技 的出欄量自2020年5月轉正後，增長迅猛。6月同比大增65.4%，7月大增63.1%。從消耗性生物資產的情況來看，下半年有望持續亮眼。

新希望

新希望半年末的消耗性生物資產環比一季度猛增132.56%，2018年末以來公司消耗性生物資產情況如下：

我們在上一篇文章中看到，新希望2020年半年末的生產性生物資產環比猛增103.70%，總量達79.51億元位列五大公司之首，消耗性生物資產的環比增速和數額，則稍遜正邦 科技 一籌。

天邦股份

天邦股份半年末的消耗性生物資產環比一季度增27.02%，2018年末以來公司消耗性生物資產情況如下：

天邦股份的消耗性生物資產在2019年上半年環比曾大幅下滑，隨後出現恢復性提升，到2020年半年末尚未恢復到2018年末的水平。

後記

由於溫氏的消耗性生物資產主要是肉豬，而牧原、正邦、新希望、天邦還包括仔豬等，因此溫氏的消耗性生物資產周轉率較低，一般是六個月周轉一次；而牧原、正邦、新希望、天邦的仔豬周轉率比較高。因此，溫氏的消耗性生物資產和其它公司可比性不是特別強，西米衣谷也同步提供了各公司2018年年末以來的變化情況，供小夥伴們參考。

此外，高額的消耗性生物資產未必代表著最高的出欄量，還得考慮頭均成本。

西米衣谷公眾號養豬行業系列文章：

《五大養豬公司上半年末生產性生物資產對比：正邦狠，新希望更狠》

《溫氏股份、牧原股份、正邦 科技 、新希望、天邦前七月養豬數據對比》

《2020年上半年生豬存欄、出欄數據和近六年的趨勢對比》

㈡ 正邦科技2023年會退市嗎知乎

1. 正邦科技2023年會退市嗎？

近期，正邦科技退市一事引起廣泛關注。正邦科技是一家集研發、生產、銷售和服務於一體的工業自動化企業，主要產品包括工業相機、機器視覺、光源控制器等。公司股票上市於2016年，經過幾年的快速增長，其業績在2019年和2020年出現了下滑。

2. 退市原因是什麼？

正邦科技的退市原因主要是因為股價連續多日低於1元人民幣。根據中國證券監督管理委員會的規定，股票價格低於1元人民幣的公司將被強制退市。此外，公司業績長期不佳也是導致退市的原因之一。正邦科技在2019年和2020年的年報中均出現虧損，導致其市值大幅縮水。

3. 退市對正邦科技的影響

退市對於正邦科技而言，無疑是一個重大的打擊。退市將導致公司失去上市公司的身份，其股票將在證券交易所停止交易。同時，公司股東將難以獲得流通性。退市也將導致公司失去一定的信譽度，可能會對公司的未來融資和業務拓展帶來一定的影響。

4. 公司應對措施是什麼？

為了應對退市的風險，正邦科技正在積極採取措施，包括改善業績、優化財務結構、調整公司戰略等。公司也在尋求其他的融資渠道，包括債券發行、資產出售等。此外，公司還在探索其他國內外市場，緩解國內市場萎縮的風險。

5. 如何評價正邦科技的未來發展？

正邦科技的退市無疑是一個重大的挑戰，但也可能是公司發展的機遇。通過此次退市，公司不得不進行業務調整和重構，實現財務和運營的優化。同時，公司也將尋找其他融資渠道，緩解資金壓力。如果公司能成功實現業務的轉型，並實現業績的穩步增長，那麼未來幾年也有望實現再上市的機會。

6. 總結

退市對於任何一家上市公司來說都是一個痛苦的過程，但也可能是一次重新出發的機遇。作為一家擁有實力和技術優勢的公司，正邦科技有能力應對當前的困境，並找到一條可持續發展的道路。如果公司能夠成功實現業務轉型和重構，並突破當前的困境，未來的發展仍然值得期待。

㈢ 正邦科技為啥跌得這么厲害

10月25日，正邦科技發布公告，稱債權人錦州天利糧貿以公司不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力，但具有重整價值為由，向法院申請對公司進行破產重整。

目前，南昌中院已決定對正邦科技啟動預重整，但後續是否進入重整程序存在不確定性。

10月25日，正邦科技發布公告，稱債權人錦州天利糧貿以公司不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力，但具有重整價值為由，向法院申請對公司進行破產重整；目前，南昌中院已決定對正邦科技啟動預重整，但後續是否進入重整程序存在不確定性。

不久之後，正邦科技對外回應稱「目前暫無重整預案，生產經營正常進行，接下來將繼續通過縮減產能和出售資產來緩解資金流動性問題」，但在26~28日，正邦科技股價連續大跌，短短3天時間便跌去了20.78%，很顯然投資者已經對正邦科技失去了信心。

實際上，面對386.1億的債務，正邦科技除了轉賣資產之外，其餘可行的方法並不多。

早在今年的8月，正邦科技便發布公告稱，決定將位於廣安市的大型養殖場轉讓給江西增鑫科技，售價為3805.96萬元，用於償還對增鑫科技的債務。

而到了2個月之後，正邦科技又將「蘄春正邦、孝感正邦、浠水正邦、淮南正邦、賈汪正邦」等5家公司出售給湖北省糧食公司，交易價格為5.39億元。

不過，雖然出售了如此多的子公司，但還是未能阻止正邦科技資金鏈斷鏈的情況出現。

如今，正邦科技剩下有價值的資產並不多，當下最值錢的莫過於500萬噸的飼料項目，而這一項目今年上半年營收則為46.91億，為其帶來了3.25億的利潤。

不過作為一家以飼料業務起家的企業，若出售了飼料業務，正邦科技也就站在了「懸崖」的邊上了。

從種種跡象來看，雖然正邦科技努力自救，但面對此前因為舉債擴張而挖下的「巨坑」，目前可打的牌確實不是很多。或許對於這家曾經的養豬大戶而言，破產重組才是最好的歸宿。

㈣ 天邦股份和正邦科技誰有潛力

正邦科技更有潛力。
江西正邦科技股份有限公司是農業產業化國家重點龍頭企業，國家高新技術企業，名列中 國企業500強第240位、中國製造業500強 第103位、中國民營企業500強第72位、江 西省民營企業100強第1位。
天邦食品股份有限公司於1996年成立，2007 年在深圳證券交易所掛牌上市(股票代碼：00 2124)。經過24年的發展，我們整合全球資 源，通過技術創新增加產業鏈價值，構建農牧 食品從種源到餐桌的全產業鏈模式，現擁有 水產飼料、種豬育種、生豬養殖、食品加 工、阜陽一體化、供應鏈多個相關事業群， 是中國產業鏈齊全的農牧企業，同時開啟組 織變革，實施業務數字化、管理智能化，是國家農業產業化重點企業。
拓展資料:
1.天邦股份在水產飼料領域， 公司在高端特種水產養殖領域供應的飼料擁有較高地位，提供沉性、浮性和緩沉性全熟 化飼料。2002年，公司在行業內率先取得綠 色食品生產資料認證，由此天邦飼料成為行 業內眾多綠色食品生產企業的合作夥伴。2007年、2019年，飼料研發成果兩次榮獲國家 科學技術進步二等獎，並憑借「三專深 耕」服務形成「三端協同」價值鏈，深得客 戶信賴，已發展成為具備創新力、產品力、 服務力的一站式水產服務供應商。
2.正邦集團設立了博士 後科研工作站、院士工作站、正邦農業科學 研究院，擁有國家企業技術中心、省工程技 術研究中心等技術研發平台，承擔了包括國 家「863計劃」——生態福利養豬關鍵技術 研究在內的國家及省市科研項目。集團飼料 生產、生豬繁育與養殖、農葯生產、獸葯生 產、種鴨繁育均居全國前10強。集團分設畜 牧、植保、食品、金控四大產業，在全國29 個省(市、區)擁有700家分子公司、70000 名員工，在「一帶一路」10個國家擁有20家企業。
3.主發起設立的江西省首家民營銀行裕 民銀行於2019年9月28日開業，2020年實現 總產值1037億元，2022年挺進世界500強。 正邦集團黨委書記、董事局主席、總裁林印 孫現為第十三屆全國人大代表、中國光彩事 業促進會副會長、全國工商聯常委、江西省 工商聯副主席。2017年榮獲「全國脫貧攻堅獎奉獻獎」，2018年榮獲「改革開放40年百 名傑出民營企業家」。

㈤ 「養豬大戶」巨虧212億，超5億元商票逾期

「養豬大戶」巨虧212億，超5億元商票逾期

「養豬大戶」巨虧212億，超5億元商票逾期，正邦科技於2022年4月30日披露年報，公司2021年實現營業總收入476.7億元，同比下降3%，「養豬大戶」巨虧212億，超5億元商票逾期。

「養豬大戶」巨虧212億，超5億元商票逾期1

豬周期曙光漸現之時，一位「養豬大戶」卻栽在了黎明之前。6月8日晚間，頭部豬企正邦科技自曝因流動資金緊張導致5.42億元商票逾期，引發了行業熱議。

6月9日-10日兩天，正邦科技股價跌去11.18%，探底近三年來最低股價。截至6月10日收盤，公司股價報5.48元/股，市值172億元，相較於2020年巔峰時期的800億元市值，已蒸發80%。

2021年，正邦科技全年虧損188億元，在頭部豬企中虧損額居於首位；而公司自2007年上市以來凈利潤合計才99億元，這意味著，其14年盈利在去年「一朝清零」。

此外，正邦科技截至2022年一季度末還面臨近200億元有息負債。有投資者乾脆在投資平台建議，為避免重蹈雛鷹農牧的覆轍，「正邦科技應該提早進入債務重組，保住產能，否則豬』起飛』的時候沒錢買飼料」。

而在其內部員工看來，正邦科技也正是栽在了其之前「躍進式」舉債擴張之下。「公司近年來力爭行業第一，開啟野蠻式擴張，許多舉措甚至有違現實考慮。最終因為形勢誤判，導致公司深陷債務危機。」

2021年，除了牧原股份外，另外三家頭部生豬養殖企業均錄得不同程度虧損。在前述業內人士看來，豬企們的業績危機想要緩和，「關鍵還在於豬價何時回溫」。

近日，各大生豬養殖上市企業陸續公布2022年5月生豬銷售簡報，牧原股份、溫氏股份、正邦科技及新希望5月份合計出欄生豬396萬頭，其中僅正邦科技生豬出欄量錄得同比下滑55%，其餘三家同期出欄量均有所增長。

同期，四家頭部生豬養殖企業生豬銷售價格雖均略有增長，但仍未能實現盈利。若按照今年5月正邦科技在投資者互動平台回復公司一季度養殖完全成本（包含生豬養殖、銷售過程中發生與承擔的所有費用）為20元/公斤計算，公司每賣一頭豬虧損5.33元/公斤。而同期牧原股份單頭生豬售賣每公斤虧損不足1元。

今年4月時，牧原股份表示，公司養殖完全成本已略低於16元/公斤。溫氏股份和新希望今年一季度的養殖完全成本則分別為18元/公斤和18.7元/公斤，其中溫氏股份更是提出力爭在今年底，將養殖完全成本能控制在16元/公斤左右。相比之下，正邦科技的20元/公斤養殖完全成本距離其他頭部生豬養殖企業差距不小。

豬價的持續回溫為不少生豬養殖企業帶來信心。前不久，新希望明確作出了盈利規劃，「今年下半年會好於上半年」，基於公司年底養殖完全成本控制在16元/公斤，且明年沒有過多考慮周期上行的基礎上，「新希望預計每頭豬會有150元以上的基礎利潤，對於1850萬頭出欄的'規模大概會有27億元盈利。」

牧原股份也在今年6月底投資者網上集體接待日活動中表示，公司經營性現金流穩健，公司將在2021年4026.3萬頭生豬出欄量基礎上，預計新增1000-1600萬頭左右。同時公司2022年全年屠宰目標1000萬頭以上。

「養豬大戶」巨虧212億，超5億元商票逾期2

截止今日收盤，正邦科技(002157)報5.7元/股，暴跌7.32%，換手率為5.65%，總市值為179.3億元。網友在股 吧紛紛表示，「不割肉，陪你ST」、「天雷滾滾」、「一個月工資虧完了」、「一地雞毛！」。

正邦科技逾期未兌付5.4億元

6月8日晚，正邦科技發布《部分商業承兌匯票逾期未兌付的公告》稱，受豬周期影響，公司及子公司江西正邦養殖有限公司等近期因流動資金緊張出現部分商票逾期未兌付的情形，截至本公告披露日，逾期未兌付余額合計約5.4億元。

公告表示，公司將持續與債權人積極協商，妥善處理相關商票逾期未兌付事項。同時，正邦科技還提醒，公司可能因上述逾期面臨訴訟、仲裁等風險。敬請廣大投資者理性投資，注意投資風險。

業績巨虧188億元

正邦科技於2022年4月30日披露年報，公司2021年實現營業總收入476.7億元，同比下降3%；實現歸母凈利潤-188.19億元，上年同期為57.4億元，未能維持盈利狀態。

正邦科技於2022年4月30日披露一季報，報告期內，正邦科技實現營業收入64.9億元，比上年同期減少48.92%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為-24.33億元，上年同期為2.12億元；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-23.14億元，比上年同期減少436.86%；經營活動產生的現金流量凈額為-13.61億元，比上年同期增加62.80%。

收年報問詢函

2022年5月24日，深交所向正邦科技下發年報問詢函表示，深交所要求說明公司的償債能力，是否存在流動性風險？結合報告期賬齡超過1年的重要應付賬款和重要其他應付款尚未結算的原因，說明公司就相關事項是否存在應計提而未計提的罰息、違約金？是否存在無法按期付息或兌付的風險？

截止我發稿，正邦科技至今未回復。

正邦科技：5月銷售收入同比下降80.83%

正邦科技6月8日晚間公告顯示，

5月銷售生豬74.97萬頭(其中仔豬31.24萬頭，商品豬43.73萬頭)，環比下降18.39%，同比下降54.52%；銷售收入7.00億元，環比下降8.99%，同比下降80.83%。商品豬(扣除仔豬後)銷售均價14.67元/公斤，較上月增長18.03%；均重86.58公斤/頭，較上月下降0.44%。2022年1-5月，公司累計銷售生豬409.44萬頭，同比下降24.34%；累計銷售收入42.50億元，同比下降71.07%。

「養豬大戶」巨虧212億，超5億元商票逾期3

6 月 8 日晚間，頭部養豬企業正邦科技承認，因為流動資金緊張，5.42 億元商票逾期。

6 月 9-10 日兩天，正邦科技股價跌至近三年最低，跌幅達 11.18%。

截至 6 月 10 日收盤，正邦科技股價 5.48 元 / 股，市值 172 億元，相較於 2020 年巔峰時期的 800 億元市值，已蒸發 80%。

財報數據顯示，正邦科技 2021 年虧損 188 億元，在頭部豬企中居首，今年一季度再次虧損 24.33 億元，凈資產只剩 6.53 億元。

15 個月之內，正邦科技的虧損額已合計達到 212 億元。

而自從 2007 年上市以來，正邦科技 14 年的凈利潤總和才 99 億元。

更加雪上加霜的是，截至 2022 年一季度末，正邦科技還有 200 億元的有息負債。已有投資者建議盡快債務重組，保住產能。

2019 年 10 月，" 養豬第一股 " 雛鷹農牧因資金鏈斷裂，數百萬生豬餓死，破產退市。

正邦科技將虧損的原因歸結為豬價大幅下滑。

因為非洲豬瘟引發的全球豬肉供應緊張，豬價曾連續瘋漲 19 個月，直到 2021 年我國生豬、能繁母豬存欄量逐步恢復正常，生豬價格大幅回落。

數據顯示，2022 年 6 月第一周，全國生豬價格 8.2 元 / 斤，3 月底以來連續 11 周增長，合計增幅超過 40%。

2021 年，正邦科技銷售生豬 1492.67 萬頭，位列全國第二，但毛利率從 2020 年的 27.4% 下滑至 -45.88%。

是時候，生豬養殖企業在 2021 年幾乎全軍覆沒，溫氏股份、新希望分別虧損 134 億元和 96 億元，只有牧原股份凈賺 69 億元。

值得一提的是，正邦科技創始人林印孫曾在 2020 年以 320 億元財富成為江西首富，但到 2022 年縮水至 245 億元。

㈥ 400億進軍新能源，正邦科技的「新故事」還是「假噱頭」

6月20日，正邦 科技 宣布將會攜手國家電投進軍新能源產業。在賽道股大幅反彈的六月，「沾鋰」概念無疑是投資者的最愛，公司股價也因此喜提漲停，股價大幅反彈的同時公司也暫時擺脫了股權質押風險。但公司涉嫌「市值管理」的質疑聲卻冒了出來。

互聯網行業中有一句名言，「站在風口上，豬都能飛起來」。近日，恰好有一家養豬企業，主動選擇向風口靠攏。

6月17日，正邦 科技 發布公告稱，公司與國家電投簽訂「碳中和」綜合智慧能源項目戰略合作協議，擬布局光伏、風電、綜合智慧能源等產業，項目總投資高達400億元，項目建設周期為3年。

「『江西豬王』竟然開始跨界布局新能源了，合作方還是央企，看來公司的股價有救了」，一位投資者如是說道。

或受上述利好消息的影響，公司股價於公告發布後的首個交易日暴力反彈。6月20日，公司股價一字漲停，截至當日收盤，公司股價報6.95元/股。

然而，資本狂歡「轉瞬即逝」，6月21日開盤，正邦 科技 迅速下跌，最終收跌4.6％。二級市場用腳投票背後，談碰核正邦 科技 投資額高達400億的新能源項目讓外界疑慮叢生。

對於目前身陷流動性危機吵胡的正邦而言，400億不是一筆小數目。監管機構以及二級市場有著相似的疑惑，跨界新能源的錢究竟該從何處來？

進一步深究，因股價「跌跌不休」，正邦 科技 的大股東質押股份如今已經在平倉線的邊緣，另有聲音認為，轉型或是正邦 科技 的權宜之舉。

400億的新能源項目，究竟是「真故事」還是「假噱頭」，仍需交給時間驗證。

400億擴產 資金從何而來？

率先發出質疑的是深交所。

監管層與投資者的質疑並非空穴來風，此前不久，正邦 科技 還因為資金緊張，公司旗下的商票發生了逾期。

6月8日，江西正邦 科技 股份有限公司發布《關於部分商業承兌匯票逾期未兌付的公告》指出，受豬周期影響，正邦 科技 及子公司江西正邦養殖有限公司等近期因流動資金緊張出現部分商票逾期未兌付的情形，截至公告披露日，逾期未兌付余額合計5.42億元。

對於一家市值巔峰接近800億元的大型豬企而言，5億的票據兌付本不應該是什麼難題，但公司在過去幾年近乎於「瘋狂」的擴產中，動用了大量杠桿工具，這使得不僅使得公司的負債率高企，還為公司帶來了大筆的財務費用。

高杠桿、高利息下，正邦 科技 的現金流「捉襟見肘」。

公司財報數據顯示，截至2021年末，公司持有貨幣資金余額51.33億元，同比減少60.65％，其中受限資金32.98億元，而同期有息負債余額232.48億元，一年內將到期的債務金額合計188億元。期末，公司資產負債率已高達92.60％。

豬價上行周期中，公司可以通過賣豬的利潤來補足高杠桿問題。但在豬價下行的2021年，公司負債高企的風險逐漸暴露了出來。

據卓創資訊統計數據顯示，截至2021年12月含掘31日，中國生豬日度均價為16.3元/公斤，較年初下降19.11元/公斤，累計跌幅超過50％。

最能直觀反應這一問題的便是公司的業績，根據公司財報數據顯示，正邦 科技 2021年報及2022年一季報均呈現虧損，分別實現歸母凈利潤-188.19億元、-24.33億元，同比下滑427.62％、1249.73％。

如今的公司不僅盈利能力堪憂，手中的負債亦是危如累卵，公司及子公司和金融機構、上下遊客戶合作方等簽署的逾百億擔保更是隱性負債。

為了舒緩緊綳的資金鏈，公司也是祭出了定增、轉讓資產等諸多手段，但都無法從根本上改變公司造血困難的困境。

公司的股價也是隨著公司基本面的惡化而不斷下挫，2020年8月7日至今，公司股價累計跌幅高達71.24％，市值也從原先的800億元跌至目前的200億元。

公司股價大跌之後，股權質押風險也接踵而至。這樣的背景之下，公司突發利好後的漲停則顯得十分耐人尋味。

無奈的 「市值管理」？

對於正邦 科技 的股東而言，公司股價大漲無疑是喜聞樂見，但對於公司實控人林印孫而言，公司股價的觸底反彈更像是讓其抓住了一根救命稻草。

根據wind數據顯示，公司第一大股東正邦集團有限公司手中未解押股權質押數量達6.68億股，占其持有股份總數的92.4％。

值得注意的是，這些股權質押項目中有一部分是在公司股價處於高位時實施的，在公司股價經歷了長達一年多的陰跌後，該部分質押項目或存在平倉風險。

據企查查數據顯示，在公司高達119條的質押明細中，發生在近一年內，主體為正邦集團有限公司的質押項目數量高達33條，其中達到預警線的質押項目數量為7例，已達到平倉線的質押項目數量為1例。

公開資料顯示，正邦集團背後的第一大股東為林印孫，持股比例高達60.75％。

而在查閱其餘未達到預警線的質押項目後發現，這些項目的情況也不容樂觀，公司近期的股價低點距離預警線僅一步之遙。

以公司2021年12月所進行的一筆股權質押為例，股權質押人為正邦集團有限公司，質押權人中國信達資產管理股份有限公司，質押股份數量高達7400萬股，占正邦集團有限公司所持有公司股份9.49％，平倉價格為5.14元/股，距離公司近期股價低點5.21元/股僅相差0.07元。

這也意味著公司股價一旦加速下滑，公司大量的質押項目將會面臨平倉風險，對公司股價進一步形成負反饋。最壞的情況下，若質押部分股權全部被強制賣出，不排除公司實控人易主的可能性。

不過這一切都在公司宣布進軍新能源後迎來了曙光，股價的大幅反彈幫助公司暫時擺脫了質押盤遭到強平的問題。但公司涉嫌「市值管理」的質疑聲卻冒了出來。

成敗 「豬周期」

今年一季度正邦 科技 業績再度大虧之際，有投資者將正邦 科技 比作為當時的雛鷹農牧，建議公司提早進入債務重組。

2019年10月，昔日的「養豬第一股」雛鷹農牧就曾因資金鏈斷裂餓死數百萬生豬，最後無奈退市，導致雛鷹農牧無緣接下來為期兩年的超級豬周期。

但若把時間撥回2020年，正邦 科技 的待遇則是完全不同，當年公司依靠著暴漲的豬價大賺57.44億元，同比增加248.75％，實現營業收入約為491.66億元，同比增長100.53％。

公司的股價也是水漲船高，2020年期間公司股價最高漲幅達63.49％。也因此，正邦集團實控人、正邦 科技 創始人林印孫也一躍成為胡潤百富榜上的江西首富。

很難想像，兩年的時間里昔日的「江西豬王」就成了投資者眼中的「敝屣」。而公司基本面之所以惡化的如此之快，既有上文提到的公司大舉借債擴張的因素存在；另一方面，也部分源自公司在轉型「自繁自養」模式時步伐過快以及轉型時間節點的選擇錯誤。

近年來，隨著一輪輪豬周期的交替更迭，規模化養殖已經逐步代替「公司+農戶」養殖模式，成為生豬養殖未來的趨勢，養殖公司紛紛跑馬圈地以求在競爭中搏得好位置。作為行業領先者之一，正邦 科技 自然不想在本輪擴張中落後於人。

2021年下半年開始，正邦 科技 開始逐步由原先的「公司+農戶」養殖模式逐步轉向於「自繁自養」模式。而2021年的下半年正式此輪豬周期的景氣低點，當時的豬肉價格一度下探至11元/公斤的整數關口。

需要注意的是，相較於公司此前沿用的「公司+農戶」養殖模式，「自繁自養」模式下雖然在生產成本以及成產效率上更勝一籌，但該模式所需的育肥土地和豬舍都需要自有自建，固定資產投資支出十分龐大。

而在2021年下半年也就是豬周期的景氣低點，公司的盈利能力正處於下滑階段，顯然難以為如此龐大的項目持續輸血。

正邦當然明白這其中的利害，其也曾想過退出，這點從2021年公司淘汰母豬的數量上便可以窺探一二。

數據顯示，2021年全年淘汰母豬約220萬頭，一、二季度分別淘汰35萬頭、5萬頭，這意味著公司在2021年下半年淘汰了母豬約180萬頭，抽身之勢初現端倪。

但豬場一旦開工便沒有了回頭箭，截至2021年三季度末，正邦 科技 在建工程為 歷史 高位的41.21億元，主要就是各地在建的豬場。

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