巴菲特買的中國股票網宿科技

⑴ 我先要一篇描述1988年通脹的文章

自己看書，自己寫吧，擦

⑵ 什麼是戴維斯雙擊如何使用戴維斯雙擊賺錢

戴維斯雙擊(Davis double-killing) 是指在低市盈率時買入股票，待成長潛力顯現後，以高市盈率賣出，這樣可以獲取每股收益和市盈率同時增長的加倍效益。

戴維斯雙殺 是指：一些成長股在多年增長以後，市盈率越來越高，成長的潛力也漸漸消失，會因為每股收益和市盈率同時下降造成股價快速下跌。比如：前兩年的網宿 科技 、

1.「戴維斯效應」由何而來？

乍一看，「戴維斯」像是個人名，畢竟投資裡面跟人名相關的理論和詞彙非常多。當然這次也沒有例外，「戴維斯效應」由斯爾必•科倫•戴維斯發明，1947年，他以5萬美元起家，45年賺了18000倍（9億美元），年化回報23%。

虎父無犬子，他的兒子、孫子也都是大師級別的。第二代的斯爾必•戴維斯(Shelby Davis)創辦了自己的投資公司，並接管了紐約風險基金。他投資保險、銀行等永遠不會過時的公司股票，購買自然資源股、遠離熱門股，並選擇適度成長股，使風險基金在華爾街始終保持頂尖選手地位，他執掌的28年中有22年擊敗了市場。第三代的克里斯•戴維斯(Chris Davis)及安德魯•戴維斯(Andrew Davis)均是華爾街很著名的基金經理。

戴維斯家族是美國史無前例且最成功的投資家族。半個多世紀以來，戴維斯家族始終堅持「長期投資即一生投資」的理念，經過50年的試驗、犯錯和改進而形成「戴維斯戰略」。

2.「戴維斯雙擊」怎麼解釋？

這名詞聽起來好像很玄乎的樣子。

官方解釋是這樣的：以低市盈率（低於10倍PE）買入成長性潛力股（每年增長10%~15%），等到這只股票成長潛力顯現後，以高市盈率賣出，盡享EPS（每股收益）和PE同時增長的倍乘效益，這就是「戴維斯雙擊」。而反過來，當市場處於熊市時，投資者經常會面對上市公司業績增長放緩和估值水平下降的雙重打擊，這就是所謂的「戴維斯雙殺」。

通俗點講，戴維斯雙擊就是名利雙收，魚與熊掌都給你~真正可以賺到盆滿缽滿，而戴維斯雙殺就是一損俱損，別說魚與熊掌不可兼得了，兩個都得不到。

比如以10倍PE買入業績每年增長10-15%的公司，五年後市場會給這公司更高的預期，便會以13倍PE甚至15倍PE買入，此時的股價已經形成戴維斯雙擊，賣出就會獲得相當可觀利潤。相反，很多人以30倍PE買入期望每年增長30%以上的所謂成茄鄭長股，六年後的獲利率只有前者的一半不到，如果成長股增長達不到預期或者業績變臉，形成戴維斯雙殺，虧損更為嚴重。

3.「戴維斯效應」誰玩得最好？

這個 游戲 玩的最好的是巴菲特和他的老搭檔芒格， 游戲 很「簡單」，只要學兩門課：

1.如何評估一家公司，也就是如何找到利潤增長的好公司(跟利潤有關)；

2.如何給企業估值，也就是買入的價格(跟市盈率有關)。

芒格說：有性格的人才能拿著現金坐在那裡什麼事也不做。我能有今天，靠的是不去追逐平庸的機會。賺大錢的秘訣並不在於頻繁的買進賣出，而在於耐心的等待。

巴菲特說：當機會來時，天上掉金子時要拿桶去接而不是湯勺，但如果你知道機會來了卻沒有資本去買，你就會錯失良機。所以巴菲特總是留有大把資金等待機會。

我們要做的就是既要買好的，又埋拍要買的好，也就是戴維斯「雙擊」。等待「好的時機」以「好的價格」買入「好的股票」，實現完美一擊，然後耐心持有，坐等上市公司和「市場先生」的雙重饋贈。

如何評價一家公司，也就是如何找到利潤增長的好公司？

如果股票要上漲，就要公司的凈利潤大幅增長。因為市盈率會在一個區間波動，是有天花板的。如果是好公司，利潤會一直增長、增長、再增長，是沒有天花板的。從長期來說，投資最重要的事就是找到凈利大幅增長的公司。

凈利潤增長來源無外乎3 種情形：收入增長、毛利率提升、費用率降低。

1. 營收持續增長，對應於價格提升或銷量增加；

2. 毛利率提升，意味著龍頭地位的鞏固，競爭力強；

3. 費用率降低，表明公司管理得好。

這三項只要有一項能夠提升，就可能增加利潤。但最好是三項一起，才是穩定、良性的增加公司利潤。我們要找的就是那些營收連年增長，毛利率提升或穩定，能壓縮成本或穩定的公司彎納羨。

找到了這樣的公司還要考察下面一個重要的因素： 巴菲特經常講的「企業的護城河」。 雖然公司利潤增長很快。但要看公司盈利能不能持續，是否容易受到攻擊，也就是看企業的門檻夠不夠高。巴菲特最看重的就是企業的護城河，這是衡量一個公司是好公司的重要因素。

舉例說明一些公司的護城河：比如有品牌，有定價權的茅台(600519-SH)，如果我給1000 億人民幣讓你去打敗茅台，我相信你是做不到的。類似的有雲南白葯(000538-CN)、東阿阿膠(000423-CN)、涪陵榨菜等。比如靠規模成本控制的福耀玻璃(600660-CN)，海螺水泥(600585-CN)，雖然公司沒有什麼強大的品牌技術，但公司能做到成本最低、規模最大，這也是一種強大的護城河。

如何給企業估值，也就是找到好的買入價格？

找到利潤增長有護城河的好公司，你也不一定能夠賺錢(短期內)，還要考慮買入的價格。「再優秀的公司，如果買入成本過高，也難免要忍受長時間的去泡沫過程。」霍華德·馬克斯(Howard marks) 在《投資最重要的事：一本股神巴菲特讀了兩遍的書(The Most Important Thing Illuminated： Uncommon Sense for the Thoughtful Investor) 》一書中提到：「買好的不如買得好」，這說明了價格的重要性。價格好的公司必然會有合適的市場估值，也就是市盈率。

根據公式：股價＝EPS(每股盈餘） x 市盈率。我們買的市盈率越低，回報越高，買的市盈率越高，回報越低。我們來股市都是想賺錢的，不是來虧錢的。因為EPS 增長屬於未來的預測，有很大的不確定性，為了保護自己，並增加我們贏的機率。我們就要在市盈率低的時候買。

巴菲特告訴我們：第一，不要虧損；第二，不要虧損；第三，不要忘了前兩條。為了說明我們這個道理，巴菲特的老師班傑明·葛拉漢(Benjamin Graham) 給它起了個名字：「安全邊際」。安全邊際總是取決於你付出的價格，它在某個時候價格會很大，在其他一些時候價格會很小，在價格更高時它便不復存在。傳奇的基金經理彼得·林區(Peter Lynch) 說：「如果關於市盈率你只記得一條，那麼就是永遠不買市盈率過高的股票」。

我們要做的就是在低市盈率時買，給自己留有足夠的安全邊際。股市偶爾會在瘋狂和絕望之間擺動，比如在極端情況下發生經濟危機或者公司出現黑天鵝這種低估的機會。這種機會很少，需要我們耐心的等待。大師們就是靠這種耐心的等待而獲得了巨大的回報。

寫在後面：

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⑷ 沃倫.巴菲特的妻子

沃倫·巴菲特陵數幾十年來住同樣的城市，吃同樣的食物，處處給人單調、刻板的印象。但事實上，巴菲特年輕時曾經瘋狂地愛過，而且長時間同時擁有一位妻子和一名同居女友。巴菲特這個成功的男人背後有兩個女人，前妻給他精神上的撫慰，現在的妻子則是生活上的好管家。8月30日，世界第二富豪沃倫·巴菲特閃電結婚，婚禮僅僅用了15分鍾，新娘是與他度過30年共同生活的女友艾絲翠·孟克斯（AstridMenks）。巴菲特的女兒主持了這場非公開婚禮，證婚人是一位地方法官。巴菲特選擇自己76歲的生日那天舉辦自己的第二次婚禮，而在此之前，他的生命中很久以來就擁有兩個女人，一個是他的結發妻子蘇珊，一個是他現在的新娘、昔日的同居女友艾絲翠·孟克斯。

巴菲特一向被認為是一個刻板甚至乏味的人，他的夢想除了金錢，就是在同一個城市生活，在同一個房間居住，吃同樣的食物——簡單說來一句話：過同樣的生活。而這也許只是外表的假象，生活單一的巴菲特同樣擁有年少時的沖動，愛情的甜美與失落、家庭生活的平靜與激烈，這些巴菲特統統經歷過。
1951年，巴菲特從哥倫比亞大學畢業，從5歲起就學著自己做生意、13歲就派送500份報紙每月賺取1000美元的巴菲特決定投身他最熱愛的股市。這是他人生中最關鍵的時候，在這一階段，他選定了一生的事業，也選擇了一生的愛人。巴菲特年僅10歲握汪歷的時候，已能背誦美國任何一個城市的人口數字。11歲的時候，他購買了平生第一隻股票——他以每股38美元的價格購買了「城市服務」（CitiesService）公司的三股股票，很快，他的股票跌到每股29元，在股票漲到每股40元的時候，他把股票拋出。盡管後來「城市服務」的股票漲到每股200美元，但初涉股市還是為他帶來5美元的純利，更重要的是，人生中第一次股票交易奠定了他日後投資的基礎——穩健和保守。39年的時間內，他創造了投資贏利2595倍，100美元起家到獲利429億美元財富的投資神話，被譽為「股神」。巴菲特的一個朋友說：「巴菲特幾乎知道紐約證券交易所的任何一份資產負債表。」大學畢業以後，美國剛剛經歷經濟危機的震動，巴菲特的家人和朋友都勸他等下一次經濟蕭條之後再投身股市，此前不妨在寶潔公司找一份穩定的工作。巴菲特經過慎重考慮，堅持了自己的選擇。
在愛情上，巴菲特同樣堅持了自己的選擇。這一年，他遇到了未來的妻子蘇珊·湯普森。蘇珊年輕時代有著明媚的笑臉、圓圓的下巴和黑黑的頭發，巴菲特第一眼就愛上了她。巴菲特和蘇珊兩家的淵源很深，蘇珊的父親是奧馬哈市著名的部長和心理學教授，和巴菲特的父親是舊交。更為巧合的是，蘇珊在西北大學讀書的時候，和巴菲特的姐姐住同一間宿舍。蘇珊年少多病，曾經多次耳膜穿孔，並長期忍受風濕病紡困擾。蘇珊的父母對她顯示出寬厚的愛和包容，這讓蘇珊從小就感覺到，關懷他人是一件段搜很自然的事。她天生富有同情心，與人見面經常問候到：「你還好嗎？」從蘇珊的嘴裡說出的這句話往往意味著：你的靈魂還安寧嗎？後來證明，蘇珊的這種愛人如己的性格深刻影響了巴菲特的情感和人生。
巴菲特和蘇珊兩家的交往並沒有為巴菲特的愛情帶來多少好運。巴菲特擅長並熱衷的數字游戲對蘇珊來說既無趣又荒誕，每次巴菲特熱情洋溢地從前門走進，渴望見到他熱愛的姑娘，蘇珊總是偷偷地從後門溜走，去見她心中的白馬王子——密爾頓·布朗，一個聯合太平洋公司郵件搬運員的兒子，早在高中時代，兩人就已經開始了戀情。
那時候，巴菲特經常對蘇珊說的一句話是：「有一天，我會變得非常富有。」巴菲特沒有說謊，若干年後，他成了全世界第二富有的人，甚至一度高居世界富豪榜首位。不過那時，這句話對處在熱戀中的蘇珊來說並沒有多大的說服力，吸引力更等於零。無奈之下，巴菲特只好曲線救國，在蘇珊的父親身上下工夫。蘇珊的父親湯普森對這個長相平平、但出奇精明的年輕人非常欣賞，蘇珊對父親極其尊重，再加上密爾頓·布朗是個猶太人，最終，她還是和布朗分手了。這一切，當然沒有逃過細心的巴菲特，他一直密切關注著事態的發展，現在，戲劇仍在繼續，只是主角已經換人。巴菲特和蘇珊開始頻頻幽會。蘇珊驚奇地發現，這個男人並不像自己當初想像的那樣，事實上，他有相當獨特的幽默感，而且頭腦清晰、判斷准確，蘇珊感到自己被深深地吸引，兩個人的泛泛之交很快升華到激烈的愛情。蘇珊的姑媽回憶說：「他們彼此瘋狂地迷戀著，他們互相坐在對方的大腿上接吻，這真是太可怕了。」
巴菲特這個低調而刻板的老頭子居然會有那麼熱烈的愛情，大多數人恐怕對此都難以置信，但這的確是事實。在巴菲特看來，蘇珊具有深刻的理解力，而這正是他最需要的東西。巴菲特的童年家境富有、父母篤信宗教、家庭充滿溫情，但巴菲特的媽媽是個完美主義者，每當她完美的設想遭遇挫折，就會毫無徵兆地爆發，巴菲特經常成為受害者，被毫無理由地痛罵。即便在巴菲特有了兒子以後，他媽媽的這一性格也沒有絲毫改變，一次，巴菲特的兒子打電話給自己的祖母，卻遭到長達兩個小時的數落，在祖母的言語中，他成了一個一無是處的廢物。放下電話，巴菲特兒子的眼中充滿淚水，巴菲特只是淡淡地說：「你終於知道我每天過的是怎樣的生活了。」童年的創傷在蘇珊那裡得到了撫慰，蘇珊愛心漫溢的心靈對巴菲特來說是療傷的聖葯。巴菲特說，蘇珊就像一個出色的醫生，把自己心靈的荊棘一根根摘掉。還有一次他說，他一直是個孤獨的人，直到遇到蘇珊才有所改變。蘇珊對待巴菲特像對待一個大孩子，而巴菲特對蘇珊也非常依賴，他讓她付賬，由她照顧孩子，除了生意，幾乎任何事他都交給蘇珊來打理。每當蘇珊走進房間，巴菲特的臉就會一下子明亮下來，蘇珊用手指梳理他的頭發，為他整理襯衫和領帶，坐在他的腿上，緊緊地抱著他，這時候，巴菲特是最安全最幸福的，遠離了嚴厲的母親，也遠離了生意場的爭斗，他的眼中只有蘇珊一個人。
21歲的時候，巴菲特與蘇珊結婚，兩人住在一套每月65美元租來的三居室公寓里，房間很破敗，經常有老鼠出沒，這樣的生活和巴菲特承諾過的「富有」簡直是相差太遠了。他們有了自己的女兒，但是錙銖必較的巴菲特沒有錢、更不願意花錢去為女兒買一張小床，只好把一個抽屜鋪上褥子，把女兒放在裡面。後來，他的經濟情況改善了一些，但仍是不捨得花這筆錢，而是向鄰居借了一張嬰兒床。貧窮並沒有拆散這對夫妻，但富有卻做了貧窮沒有做到的事情。蘇珊的好友說過：「蘇珊是個很有情趣的人，她是一台彩色電視，和她比起來，大多數人都是黑白電視。」不幸的是，巴菲特就是黑白電視中色彩最黯淡的一個。巴菲特極其不注重自己的著裝，他的衣服總是穿到破得不能再破的時候才換新的。當然，《華爾街時報》也拍到過巴菲特身穿價值1500美元名貴西裝的照片，但這太罕見了。蘇珊為他買的衣服他經常不穿，或者乾脆退掉。記者經常問巴菲特，為什麼一直不肯穿貴重一點的衣服，巴菲特用他特有的幽默回答：「我並不是不穿，只是名貴的服裝穿到我身上也就顯得便宜了。」蘇珊喜歡豐富多彩的生活，她慫恿巴菲特參加了一個「美食俱樂部」，一群夫婦集合在一起，這個月吃瑞典牛丸，下個月吃法國油煎薄餅，但巴菲特每次來到俱樂部，總是樂呵呵地要一份漢堡包，這是他百吃不厭的食物。慢慢地，蘇珊對這樣的生活失去了耐心，她不想繼續做一名全職太太，每天照顧丈夫的飲食起居，而沒有自己的生活、自己的愛好追求。她想到了年輕時就喜歡做的事——唱歌。蘇珊認識巴菲特的時候，就經常在餐廳里唱歌，現在，她想重新找回自己當初的夢想。1975年左右，蘇珊開始嘗試在私人聚會的時候演唱，很快就在正式的夜總會登台亮相，她穿著亮閃閃的衣服，看上去曲線玲瓏、性感迷人，大獲成功。巴菲特這次百密一疏，沒有意識到潛在的危險，而是熱心地鼓勵：「親愛的，盡量去做讓你高興的事情吧。」但他萬萬沒有想到，這是他婚姻危機的開端。這時候，巴菲特早已實現了自己當初的諾言，蘇珊擁有的巴菲特公司的股票價值30億美元，這讓她更有能力去追求當初的夢想，一勞永逸地逃離沒有關愛的婚姻生活。結婚25年以後，45歲的蘇珊決定自己搬到舊金山單住，她向巴菲特保證說，她將繼續照顧他，這並不是法律意義上的分居，他們仍舊是夫妻。
盡避分居多年，巴菲特一直對蘇珊懷有深沉的感情。2004年7月29日，蘇珊因病去世，享年72歲。正是因為妻子，一毛不拔的巴菲特對慈善產生了興趣，妻子的離去更讓他加快了開展慈善的步伐。今年6月，在紐約曼哈頓中城喜來登酒店，巴菲特向全世界宣布了一個驚人的消息：他將把自己所持股票的85%分批捐贈給5家基金會，而其中5/6約370億美元將由比爾·蓋茨及其夫人共同經營的基金會獲得。蘇珊在5000公里外關懷著巴菲特，有時候，他們也一同度假。但慢慢地，蘇珊越來越發現獨居的好處，於是，一個大膽的想法出現了—為巴菲特找一位全職主婦—畢竟，她不能讓自己法律上的丈夫每天以花生和爆米花為生。她介紹奧馬哈的幾個女人去接近巴菲特，邀請他看電影或者為他做一頓晚餐，孟克斯就是這些女人之一。當時，孟克斯只是蘇珊在演出時認識的一家夜總會的女招待，但她以一手出色的煲湯手藝贏得了巴菲特的心。最後，她搬進了巴菲特的老房子，兩人開始了同居生活，巴菲特又能穿著熨得整整齊齊的衣服出席那些重要場合了。孟克斯和蘇珊一直保持著良好的朋友關系。每逢節日，她們會聯名為朋友們饋贈禮物，落款依次是「巴菲特、蘇珊和孟克斯」。蘇珊和孟克斯有著良好的分工：孟克斯負責巴菲特每日的飲食起居，蘇珊則保留著在巴菲特公司的董事席位，並陪同他參加一些重要的外事活動。巴菲特朋友早習慣了這樣的情景：巴菲特在晚會的主席台上發表講話，台下並肩坐著他的妻子和他的同居女友。巴菲特的女兒也欣然接受了父親的這位生活伴侶。
剛認識巴菲特的時候，孟克斯只有30歲，是「法國酒吧」的一名普通服務員，相貌平平、朴實無華，這位來自立陶宛的移民和億萬富豪巴菲特有著天壤之別，但這樣不可思議的事情真的發生了，她很快開始和巴菲特同居。孟克斯的到來為巴菲特的生活帶來了陽光和安寧。現在，巴菲特又能體面的出現在董事會或者鏡頭前了。如果說蘇珊安撫了巴菲特的心靈，那麼可以說孟克斯安撫了巴菲特的腸胃。一直以來，巴菲特熱愛的都是熱狗、漢堡包、冰激凌、爆米花等高熱量高脂肪的食物，每當晚餐過後，他都會吃一塊厚厚的香草冰激凌，塗上很多巧克力和麥乳精。孟克斯說，巴菲特的血管里流淌的不是血，而是可樂，先是百事可樂，然後是可口可樂，一種櫻桃可樂更是他的最愛，他每天至少喝5筒櫻桃可樂，即便在早餐時也不例外。巴菲特說，只有這樣，才能滿足他每天2800大卡的必需熱量，讓他不至於在未來25年內早早餓死。現在，孟克斯在冰箱里塞滿可樂，把家收拾得井井有條。巴菲特說：「早晨，在離家前往辦公室的時候，我真想跳一場踢踏舞。」對70餘歲高齡的巴菲特來說，這並不是措辭上的誇張。
新娘孟克斯在婚禮上興致很高，畢竟，這是她60年人生中第一次登上婚姻的殿堂。巴菲特的女兒在接受《紐約時報》訪問時對父親的選擇表示由衷的欣慰，「我們真的很感謝她，她愛我父親，一直照顧他，即使他一文不名，孟克斯還是會跟他在一起」。他事先在奧馬哈市一家珠寶店為孟克斯買了一枚鑽戒，55年前，他也是在這家珠寶店為前妻蘇珊購買了結婚鑽戒。對巴菲特來說，生意和生活已經緊密地聯系在一起，不可分割，即便是對待婚姻，他也保持著一貫的理性、保守和老派。與蘇珊相比，孟克斯顯得默默無聞。這個巴菲特晚年最重要的女人極少出現在鎂光燈下，卻30年如一日地默默支持著心愛的男人。「無論貧賤還是富貴，只有死亡能讓我們分開。」婚禮上的誓詞雖然說得略晚，但卻早已是孟克斯心中不變的承諾。

⑸ 他19歲上清華，放棄碩博連讀創業，失敗3次，卻39歲身家千億

他連續創業3次，失敗33個項目。

第3次踏上創業征程時，他發誓：

希望平等地記錄每一個人，深情地記錄每一天都在瞬息萬變的世界。

讓30年後，50年後，100年後的我們的後人，也可以通過我們的記錄，看到我們生活過的世界。

一步一曲，在短視頻領域砥礪攀登8年，公司終於上市。

他卻說：「人生，就是三萬六千天的創業，如果失敗了，就換一種姿勢，再來一次。」

他就是胡潤80後白手起家富豪榜新貴：宿華。

宿華，1982年出生於湖南湘西州永順縣扒乎松柏鎮宿家大院，距離縣城僅30多公里。

宿華雖算不上是農家子弟，但因為那裡地處深山，沒電，沒公路，沒商旅，甚至連個小賣部都沒有。

家裡醬油用完了，要走兩個小時的土路到鎮上，再走兩個小時回來，才能買到醬油。

除了清幽幽的大山，彎彎曲曲的土路。

在宿華的記憶里，小寨子內外唯一看得見的東西，就是窮。

當時宿華生活的村子，在1998年之前一直都沒有通電。

晚上天一黑，村子一片漆黑，除了一陣陣狗吠，去哪裡都沒光亮。

村裡的路坑坑窪窪的，直到2013年才開通了公路。

1992年，宿華10歲，屬於一個時代的春天來臨。

窮困了十多年的宿家，也因為爸爸宿運金做的一件事，幸運地踏上了這趟開往春天的列車。

宿運金當時已在檔案館有了渣仿十幾年的工齡，一個月的工資幾十塊，卻常常遲來好久。

這讓他無比尷尬：聽上去每月都有收入，卻每月都拿不到手。

家裡的日子也因此窮苦又寒酸。

為了改變一家人的生活，宿運金一咬牙，一狠心，辭掉了工作，帶著鋪蓋卷兒去永順縣城，嘗試做農機推廣生意。

這一年，一曲《春天的故事》火遍大江南北之後，中國經濟在新的改革浪潮中迎來了第一個高漲期，這直接驅動農機工業的營銷熱。

大型農機企業里，開始設立按照市場營銷機構運作的專業部門，農機市場營銷的疆界不斷被擴展。

湘西物產豐饒，是發展農耕產業極好的地域，因而農機生意相對於其他，還比較好做。

宿華小學快畢業時，父親的農機生意已漸漸步入正軌，規模算不上多大，但養家糊口已經綽綽有餘了。

這讓宿華的生活，發生了晉級式的迭代變化。

1993年，33歲的段永平帶著團隊，用了大約4年時間，在小霸王 游戲 機的基礎上，推出新的產品——小霸王學習機。

該產品增加了鍵盤和電腦學習卡，能與中小學生的九門功課實現同步學習，專業解決小學生和中學生學習難題。

特別是經過改良後的二代產品，由成龍代春梁悉言之後，很快風靡全國。

一次生意收工後，父親給宿華買回一台小霸王學習機。

正是這台學習機的到來，徹底改變了宿華此後的餘生。

這一年，1994年，宿華12歲。

和宿華一樣，家庭條件好的小朋友，都將小霸王當做升級版的 游戲 機用。

然而，宿華又與他們不太一樣，他沒有隻顧著玩，而是玩出了新花樣。

一段時間過後，宿華玩膩了學習機，便開始讀說明書打發無聊的時間。

這一讀，他便發現學習機的隱藏秘密——可以編程。

之後，天賦極高的宿華，開始自學起了編程。

1995年，宿華小學畢業，以優異的成績考進永順縣一中的初中。

為了方便兒子上學，全家人跟著孩子前往縣城。

永順一中，是「三湘四水」有名的縣辦省級重點中學。

九十年代時，其教學質量在整個湘西州一直獨領風騷。

自1977年恢復高考以來，每年從該校考入北大、清華等名校的湖南籍考生，都在同類中學中名列前茅。

除此之外，這個學校的中學生數學奧賽成績，還非常著名。

宿華能考入這所中學，足見其優秀的程度。

初一結束這一年，宿華用自學編程一年的的成果，在自己的小霸王學習機敲下人生的第一行代碼：超級瑪麗。

之後，宿華瘋狂迷戀上了編程。

玩歸玩，鬧歸鬧，宿華的成績依舊拔尖，初中畢業，他順利直升永順一中高中部178班。

這一年，他16歲。

然而，上了高中，比起編程，還有更讓宿華痴迷的事……

宿華的文化課相當優秀，除此之外，他還吹得一手好笛子，擅長玩 游戲 ，著迷編程。

進入高一的宿華，在一眾女同學眼裡，儼然就是集智慧才華於一身的才子。

可縱使女同學們的目光太熾熱，宿華眼裡只有一個人，那就是他的青梅竹馬唐宇煜。

兩人從小一塊長大，興趣相投，都很愛玩 游戲 。

宿華與她，本來是奔著證明女生一定打不過男生這個偏見去的，卻不想唐宇煜根本不是一般的女生。

結果，宿華贏了 游戲 ，輸了感情，徹底拜倒在唐宇煜的石榴裙下，兩人走到一起。

2001年高考，19歲的宿華用超出一本重點線100多分的絕對成績，敲開了清華大學軟體學院的大門。

唐宇煜也不遜色，考入中國人大。

當年錄取通知書送達時，還曾在當地縣城引起過轟動。

這年初秋，這對才子佳人，一路攜手闖出湘西的山寨，踏上開往北京的列車。

進了大學，兩人依舊如膠似漆，但互不耽擱學業。

宿華跨入清華，做編程寫代碼方面的能力，變得愈發爐火純青。

到大二時，他已經開始替人寫代碼，掙點零花錢。

彼時，互聯網開始在大學校園里普及，電腦還是個時鮮的玩意兒，寫代碼特別能賺錢。

大學沒畢業，宿華就已經手握5萬多存款。

2005年7月，宿華本科畢業，被清華大學保送本系的碩博連讀。

唐宇煜則去了當時很火的開心網 游戲 部總監。

第二年，李開復主導的谷歌中國大量招人，得知消息的宿華也跑去面試，結果被錄用了，年薪15萬，還有股票期權。

2006年，全國平均工資才2萬多一點，北上廣稍高，有4萬多。

15萬年薪+股票期權，這相當於北上廣平均工資的近四倍，對於一個大學生來說，如同天上砸下餡餅，賺大發了。

金錢閃閃發光，清華碩博連讀卻顯得灰暗，宿華毅然選擇從清華中途輟學，奔向谷歌中國。

宿華剛入職，黃錚後腳也跟著來了谷歌，只不過兩人相隔天涯，黃錚在大本營矽谷。

而這一年，只比他小一歲的張一鳴，遭遇了第一次創業失敗後，進入一家 旅遊 搜索網站做高級技術經理。

一年的矽谷之行，使宿華收獲了三個極其重要的成果：

一是最早又最直接地接觸到了人工智慧；

二是與機器學習專家張棟成為同事兼好友；

三是內心的創業熱望和成事的激情被矽谷喚醒。

歸來之後，宿華很快便闖進創業圈，女友唐宇煜考研成功上岸，如願去了復旦。

2008年，宿華興致勃勃，鼓搗了一個網站視頻廣告的項目。

結果，這錢一丟進去，撲通一聲，連水花都見不著就沒影了。

宿華拜訪了很多投資大牛，愣是找不到一分錢，只能灰溜溜拋棄這個項目，甘願認栽吃虧。

這時，前同事張棟邀請，宿華加入李彥宏團隊，跟著張棟一起做搜索。

張棟是瑞士聯邦理工大學和美國麻省理工大學聯合培養的博士，在機器學習領域堪稱專家，在搜索和大數據方面，是個絕對的牛人。

宿華加入他的團隊後，兩人一起用機器學習的演算法知識，為BD做套廣告架構系統。

2010年，廣告架構系統上線使用後，宿華又率領小團隊，做起後續技術服務。

這個過程，讓宿華見識並批量實戰了大數據之下的內容演算法推薦玩法。

作為互聯網性能和系統優化方面的技術大牛，這段經歷了一套內容系統在演算法加持之下的推廣實現過程。

這些，都為後來他遇見短視頻風口，做了極好的鋪墊。

2011年3月，張棟帶著宿華離開老東家李彥宏，繼續創業。

同年7月16日，宿華與唐宇煜結束長達13年的愛情馬拉松，雙雙回到老家領證結婚。

這天，幸福的唐宇煜寫下一段話：

「3歲相識，16歲相戀，27歲結婚，不再是那個青澀的小姑娘，但某些東西，仍和當初一樣」。

彼時，宿華雖說掙到百萬年薪，但沒有北京戶口，宿華在北京就是個「流浪漢」。

之後不久，一直想在互聯網領域做搜索的周鴻禕，找到張棟和宿華，並投給他們倆2000萬美金，讓他們做一款搜索開放平台。

張棟拿到這筆投資後，便和宿華在五道口的出租房裡，分工合作，悶聲干大事。

宿華負責演算法，和核心技術團隊計劃的落地；張棟負責業務方向和融資。

一周七天，他們只在雙周休息一天，其餘時間一直都在不眠不休地寫代碼，做演算法測試。

後來，為了產品的雙保險，周鴻禕還和張棟玩對賭策略：

在其公司內部組織同樣的技術碼農，與他們PK。

一年多以後，項目開發結束，部分產品上線測試完畢，周鴻禕公司的股票從16塊，一路飛漲到120塊。

張棟與宿華，以技術演算法威名，名震當時的互聯網江湖。

有美名在外，創業的事自然坦途變大道，順暢了許多。

許多與周鴻禕一樣，有著搜索夢的有錢大佬，陸續找上門來。

2012年的12月底，官方公布了一組數字：

我們網民達到5.64億，其中手機上網的比例快速增長至74.5%，達到4.2億。

中國移動互聯網的趨勢風口，呼之欲出。

嘗到甜頭的周鴻禕暗自竊喜，為了攏住人才，他又慷慨地為張棟和宿華撥了一大筆款項，並希望他們倆能加入公司一起拼。

但志不在打工的兩人，紛紛擺手婉拒。

2013年，徹底交接完周鴻禕公司的項目之後，俞永福便說服張棟，將他拉入馬雲團隊。

宿華因別的原因，沒有去。

幾個月後，剔除掉周鴻禕公司拿走的部分後，張棟和宿華一起開發的那套開放搜索平台系統，被俞永福收購。

張棟將所有項目所得，與團隊成員按貢獻比例分掉。

宿華的個人收入，破天荒達到實現財務自由的程度。

後來，為了重拾自己創業的夢想，在將近大半年的時間里，宿華先後嘗試了32個不同的項目。

不過比較悲催的是，那些項目都失敗了。

而在幾乎同一時空，距離宿華家僅僅幾公里之遙的程一笑，正在為找不到位產品續命的錢，愁得到處找酸菜缸，意欲腌光自己的絕望。

彼時的宿華，拿著自己不甘心放棄的第32個創業項目，去找投資人張斐。

結果，張斐否定了他的項目，但為他引薦了另一個新鮮玩意：GIF動圖。

而GIF動圖背後的操刀人，正是程一笑。

經過多年的實戰歷練，宿華憑借著精湛高超的演算法能力，已在圈內小有名氣。

加之他本人既有技術工程師背景，又親自參與管理服務過產品項目，且已經早早超越同齡人，實現財務自由。

張斐認定，宿華是一個特別能成事的人，很適合做CEO。

為此，他特地在一家五星級酒店組織酒局，邀請宿華與程一笑見面聊聊。

看看兩人能否達成合作，把程一笑手上燙手山芋一樣的GIF動圖產品救活過來。

2013年夏末，宿華則與程一笑在張斐的酒局上，相見恨晚，暢聊至深夜凌晨兩點。

兩杯小酒下肚，兩人一拍即合，搭夥幹活。

合作的條件可以說異常公平：

宿華做程一笑的聯合創始人，為保障其應有的權益，張斐與程一笑得從各自的所佔股份中，拿出一半分給宿華及其團隊成員。

為了充分表達自己渴望合作的誠意，也為了成功招攬到宿華這個牛人。

作為產品最早最初的創始人，程一笑還讓出了公司CEO的位置，而自己則甘心隱居幕後，專攻產品。

酒局終了，宿華將自己手下的7個小夥伴，和程一笑帶領的另外3個小夥伴正式合並，組成新的初創團隊。

不久，他帶領團隊，從程一笑位於立水橋的兩居室，遷到五道口華清嘉園的三居室。

並成立公司，開啟了湘西人與東北人一起合作的創業之旅。

宿華到來之前，程一笑手中的GIF動圖產品，還只是一款圖片合成工具，操作類似於傻瓜相機一樣簡單。

不過，動態圖片合成之後，若想分享或上傳、轉發，就比較麻煩了。

因為是初創時期，程一笑將這個工具上線後，僅供大家免費合成。

之後的成品，要麼付費開通相關功能，要麼通過其他途徑發布。

一開始，因為新鮮好玩，這款產品為程一笑帶來了90多萬發燒友。

同時還為他吸引來了天使投資人袁野和張斐。

但因為程一笑堅持不設「轉發」功能，產品又多是美女自拍、嬰幼兒日常、寵物日常等。

重復單調的內容，和復雜的後續付費解鎖設置。

在考驗用戶耐心的同時，用戶也紛紛拍拍屁股走人，留下落寞的程一笑。

而彼時，這種以免費使用為首要推廣方向的互聯網工具，主要靠海量的用戶招攬插件廣告來掙錢的，若招不來廣告金主，便無法實現盈利。

程一笑剛好屬於這種情況。

拿到天使投資人的200萬天使輪投資後，程一笑還邀請來了自己的前同事楊遠熙，以及大學舍友銀鑫，還招募來一個技術男。

四個人窩在立水橋的出租屋，埋頭苦幹，將用戶數量磕到3000多萬。

然而，遠水救不了近火，盈利問題仍未解決。

張斐這才為程一笑求來宿華，希望宿華能拉程一笑一把。

當時，中國互聯網正在邁向第二個10年關口，有預見能力的大佬們都認為會有新的一輪甚至數輪風口出現。

但到底是什麼風，風吹向哪兒，誰都說不準。

程一笑的動態工具，不同於以往的靜態展示，也不同於正方興未艾的各種純搞怪。

要怎麼改，才能讓這款產品真正實現「我們不一樣」呢？

雙方團隊彼此磨合 探索 的幾個月里，宿華還沒有特別系統的成熟方案，但他有了一個明確的方向。

那就是：只圖片有動態已經low了，讓真人出鏡展示最鮮活的動態，才是未來。

為了達成這個目標，宿華說服程一笑，對原有的GIF動態工具進行大刀闊斧的刪減。

首先，是砍掉了這款產品的動態功能，只保留工具屬性。

其次，縮減了內容限制，增加了創作元素。

最後，內容方向不再只是好玩，而是徹底轉向短視頻社交模式。

古語說，工欲善其事，必先利其器。

產品的問題初步解決了，接下來就是解決找不到錢的問題。

合作之前，程一笑之所以倍感絕望，就是因為找不到新投資，沒錢可燒了。

合作之後，宿華加盟程一笑團隊的消息經投資人口風發酵，加上宿華先前與張棟憑借演算法威力，在互聯網江湖積攢的好名聲。

創投圈的各路大神，像餓狼嗅到肉腥味兒一樣，紛至沓來。

其中，最先回過神來的就是張斐和袁野。

程一笑找他們追加投資時，他們沒給，因為看不見賺錢的希望。

宿華加入後，他們很快便追加了100萬美元的B輪投資。

一眾搶著投錢的大佬中，最後悔的就是宿華的前老闆，周鴻禕，因為這一次他一分錢也沒投。

投資大神巴菲特說過：「無論什麼時候都要知道自己在做什麼，這樣做才能做好投資。」

以自己的才華與別人的項目合作，本質其實就是投資。

早在谷歌工作時，宿華就特別清楚這一點。

所以，與程一笑合作，執掌公司帥印後，宿華一直在琢磨一個核心問題：

如何將自己出色的演算法能力，完美地匹配到產品中去，並實現利潤最大化。

產品和錢的路，都梳理順暢了，演算法什麼時候出場呢？

2014年公司正式成立之後，宿華率領初創團隊做了三件事：

短視頻產品的用戶定位、主要推廣區域、戰術打法。

三件事完成後，他們一舉梳理出公司統一的經營理念：記錄世界記錄你，服務普通人。

這一年，以發展視頻項目為目標的一眾同行大佬，也紛紛下場，進入短視頻賽道。

但與其他大佬定位一二線中心城市不同，宿華將公司的首要用戶群體放在三四線城市，以及被稱為互聯網盲區的廣大農村地區。

指揮中心在北京，農村包圍城市，然後在城市滲透。

這個戰術打法之下，宿華很快從中收獲三個最直接的結果：

用戶數量悄無聲息地暴漲至4億，內容呈現的遠近高低各不同，各種粗糙鄙陋博眼球的搞怪創作泥沙俱出。

然而，因為沒有任何公開的宣傳，也沒有任何媒體注意到這個產品的傳播。

這些成果，像透明的玻璃球一樣，在宿華公司的短視頻工具平台上，滾動展示整整兩年多的時間，竟沒有曝出任何水花。

直到2016年中，一位昵稱為X博士的博主，在社交平台上發了一篇文章，題為《殘酷底層物語：一個視頻軟體里的中國農村》，隨後文章在朋友圈被瘋狂轉發。

不久，宿華公司因平台產品內容，被官方點名批評。

其後，宿華對產品內容的呈現機制，進行了迭代升級。

用戶受眾仍是普通人，但服務理念與原先相比，有了變化：

「生活沒有高下之分，用 科技 提升每個人的幸福感。」

經過反思和迭代升級後，宿華公司已經無法像先前那樣隱身發展了。

許多手中握有真金白銀的大佬們，紛紛開始盯上這家體量日益龐大，吸金能力越來越強的公司。

彼時正在尋找短視頻項目的新貴張一鳴就是其中之一。

不過，他比其他只想投錢的大佬更徹底——意欲直接收購，順便把宿華也收編到自己麾下做高管。

只是天不遂人願，張一鳴失敗了。

失敗的原因是，彼時的張一鳴雖已成為創業圈新貴，但公司旗下還沒有能夠與宿華公司相抗衡的同款短視頻產品。

眼光毒辣的張一鳴在宿華公司的產品中看到了提款機的影子，宿華同樣也看到了。

收購失敗後，張一鳴退而求其次，收購了一款備胎產品，花重資進行裝潢整飾後，在2016年9月首次推出，這便是後來的某音。

在商機瞬息萬變的商場作戰，想要獲勝，必須人無我有，人有我優。

張一鳴在短視頻領域出場後，宿華便嗅到了硝煙味兒。

2017年，宿華果斷對產品進行了新一輪的迭代更新，並推出直播打賞功能。

打賞的推出，意味著商業變現的公開。

這對普通人來說，不僅僅是通過創作增加收入，更意味著宿華公司的短視頻產品已經轉型成為一個增加收入的平台。

創作也不再是粗糙的展示，而是需要用心去經營。

畢竟獲得打賞，是需要有所付出的。

這一波操作之後，宿華公司的注冊用戶開始瘋漲。

2017年底，宿華公司成為全球第一大直播平台，用戶數量突破7億。

2018年2月，程一笑和宿華公司的產品日活用戶數量突破億級大關，成為當時俯瞰天下無敵手的絕對王者。

俗話說，高處不勝寒，勝寒無高峰。

很快，找不到對手的寂寞，消磨掉創始人相當一部分的鬥志，宿華和程一笑佛系躺平了。

而他們不知道的是，為雪前恥，狼人張一鳴正在瘋狂追趕他們。

2019年，宿華被張一鳴反超。

日活用戶數量差距，從最初的1億對比650萬，擴大到2億對比3.2億。

就像新的龜兔賽跑一樣，因為輕敵而落後的宿華，於是開始追趕。

誰知，他才剛開始跑，半道而來卻殺出程咬金，新冠疫情來了。

不過沒多久，這場讓無數人生活停擺的危機，在宿華手裡就變成了新的機遇。

2020年，他果斷地以疫情為圓心，率領公司員工投入抗疫公益事業。

上春晚，為疫情防控區捐款、捐物，為被控的各路普通人開通視頻支援通道......

將近200天的奮戰之後，待武漢解封時，宿華終於將公司的日活用戶數追到了3億，但仍然沒能追上一路陡峭式瘋跑的張一鳴。

為了搶佔一下站先機，宿華與合夥人程一笑，以及他們背後的一眾投資人，一起做起上市的各路准備。

2021年2月5日，宿華公司在港交所成功上市。

作為背後的創始人，宿華程一笑一夜暴富，身家猶如坐上火箭，直沖雲霄。

宿華身家達到了1440億，程一笑則緊隨其後，達到了1100億。

受股民僅僅24小時的瘋狂追捧之後，程一笑和宿華公司的總市值，達到1.3萬億元之巨！

這一年，宿華39歲，在創業圈失敗多次後，終於實現一夜暴富。

可沒曾想，上市那天的輝煌只是曇花一現。

上市後，公司的日活用戶數量則出現異常，他們不僅沒有保住之前的3億，日活量下滑到3億之下。

為此，他們只好調整策略，宿華退居幕後，只負責公司未來戰略謀劃。

程一笑則從幕後走到前台，重新執掌帥印，成為CEO。

男人的人生，特別講究三十而立，四十不惑。

2022年，剛剛進入40歲大關的宿華，總共經歷了三次創業：

第一次26歲時，第二次30歲時，第三次31歲時。

39歲，宿華才終於熬出頭，對此他是這樣評價的：

「第一次創業時，我只有一個想法，就是多掙點錢，讓家裡人過得好一點。

第二次創業時，我是想證明自己，因為那時候我已經實現財務自由了，繼續創業，我就想證明自己真的是一個能成事的人。

第三次創業時，我主要聚焦一點，就是這個事如果做成了，能解決什麼 社會 問題。

如果失敗了，就換個姿勢再來一次。

因為人生，就是一次三萬六千天的創業。」

深以為然。

其實，對於普通人來說，最好走的路，不是逆勢而行。

而是沿著眼前最實用也最靠譜的路，先走好，再走遠，最後走到高處。

務實地先改變現狀，再改變命運。

世上從來沒有什麼逆襲，所有你看到的所謂逆襲，都是別人一步一個腳印，走出來的人生結果。

人生三萬六千天，在自己擅長的領域，每一天都務實不務虛，生活才談得上有業可堅守，有夢可追求。

與大家共勉。

作者：朱小暢&一點新奕

⑹ 巴菲特為什麼會成為股神

1930年8月30日，沃倫·巴菲特出生於美國內布拉斯加州的奧馬哈市，沃倫·巴菲特從小就極具投資意識，他鍾情於股票和數字的程度遠遠超過了家族中的任何人。他滿肚子都是掙錢的道兒，五歲時就在家中擺地攤兜售口香糖。稍大後他帶領小夥伴到球場撿大款用過的高爾夫球，然後轉手倒賣，生意頗為紅火。上中學時，除利用課余做報童外，他還與夥伴合夥將 彈子球游戲機出租給理發店老闆，掙取外快。 x0dx0a[2]1941年，剛剛跨入11周歲，他便躍身股海，購買了平生第一張股票。 x0dx0a1947年，沃倫·巴菲特進入賓夕法尼亞大學攻讀財務和商業管理。但他覺得教授們的空頭理論不過癮，兩年後轉學到尼布拉斯加大學林肯分校，一年內獲得了經濟學士學位。x0dx0a1950年巴菲特申請哈佛大學被拒之門外，考入哥倫比亞大學商學院，拜師於著名投資學理論學家本傑明·格雷厄姆。在格雷厄姆門下，巴菲特如魚得水。格雷厄姆反對投機，主張通過分析企業的贏利情況、資產情況及未來前景等因素來評價股票。他傳授給巴菲特豐富的知識和決竅。 x0dx0a1951年，21周歲的巴菲特獲得了哥倫比亞大學經濟碩士學位。學成畢業的時候，他獲得最高A+。 x0dx0a 1952年，巴菲特和蘇珊·湯普森結婚，他們雙方的父母是多年的老朋友。在西北大學讀書時，蘇珊和巴菲特的妹妹羅伯塔是住同一間宿舍的舍友。當巴菲特順路拜訪她並向她求婚時，蘇珊離開了就讀的大學和他結了婚。巴菲特夫人是在離巴菲特目前的家只有一個半街區的地方長大的。x0dx0a1957年，巴菲特掌管的資金達到30萬美元，但年末則升至50萬美元。 x0dx0a1962年，巴菲特合夥人公司的資本達到了720萬美元，其中有100萬是屬於巴菲特個人的。當時他將幾個合夥人企業合並成一個「巴菲特合夥人有限公司」。最小投資額擴大到10萬美元。情況有點像現在中國的私募基金或私人投資公司。 x0dx0a1964年，巴菲特的個人財富達到400萬美元，而此時他掌管的資金已高達2200萬美元。 x0dx0a1966年春，美國股市牛氣沖天，但巴菲特卻坐立不安盡管他的股票都在飛漲，但卻發現很難再找到符合他的標準的廉價股票了。雖然股市上瘋行的投資給投機家帶來了橫財，但巴菲特卻不為所動，因為他認為股票的價格應建立在企業業績成長而不是投機的基礎之上。 x0dx0a1967年10月，巴菲特掌管的資金達到6500萬美元。 x0dx0a1968年，巴菲特公司的股票取得了它歷史上最好的成績：增長了46%，而道·瓊斯指數才增長了9%。巴菲特掌管的資金上升至1億零400萬美元，其中屬於巴菲特的有2500萬美元。 x0dx0a1968年5月，當股市一路凱歌的時候，巴菲特卻通知合夥人，他要隱退了。隨後，他逐漸清算了巴菲特合夥人公司的幾乎所有的股票。 x0dx0a1969年6月，股市直下，漸漸演變成了股災，到1970年5月，每種股票都要比上年初下降50%，甚至更多。 x0dx0a1970年~1974年間，美國股市就像個泄了氣的皮球，沒有一絲生氣，持續的通貨膨脹和低增長使美國經濟進入了「滯漲」時期。然而，一度失落的巴菲特卻暗自欣喜異常，因為他看到了財源即將滾滾而來──他發現了太多的便宜股票。 x0dx0a1972年，巴菲特又盯上了報刊業，因為他發現擁有一家名牌報刊，就好似擁有一座收費橋梁，任何過客都必須留下買路錢。1973年開始，他偷偷地在股市上蠶食《波士頓環球》和《華盛頓郵報》，他的介入使《華盛頓郵報》利潤大增，每年平均增長35%。10年之後，巴菲特投入的1000萬美元升值為兩個億。 x0dx0a1980年，他用1.2億美元、以每股10.96美元的單價，買進可口可樂7 %的股份。到1985年，可口可樂改變了經營策略，開始抽回資金，投入飲料生產。其股票單價已長至51.5美元，翻了5倍。至於賺了多少，其數目可以讓全世界的投資家咋舌。 x0dx0a1992年中巴菲特以74美元一股購下435萬股美國高技術國防工業公司——通用動力公司的股票，到年底股價上升到113元。巴菲特在半年前擁有的32，200萬美元的股票已值49，100萬美元了 x0dx0a1994年底已發展成擁有230億美元的伯克希爾工業王國，它早已不再是一家紡紗廠，它已變成巴菲特的龐大的投資金融集團。從1965~1998年，巴菲特的股票平均每年增值20.2%，高出道·瓊斯指數1 0.1個百分點。如果誰在1965年投資巴菲特的公司10000美元的話，到1998年，他就可得到433萬美元的回報，也就是說，誰若在33年前選擇了巴菲特，誰就坐上了發財的火箭。 x0dx0a2000年3月11日，巴菲特在伯克希爾公司的網站上公開了今年的年度信件——一封沉重的信。數字顯示，巴菲特任主席的投資基金集團伯克希爾公司，去年純收益下降了45%，從28.3億美元下降到15.57億美元。伯克希爾公司的A股價格去年下跌20%，是90年代的唯一一次下跌；同時伯克希爾的賬面利潤只增長0.5%，遠遠低於同期標准普爾21的增長，是1980年以來的首次落後. x0dx0a2004年8月26日，巴菲特(WarrenBuffett)的夫人蘇姍·巴菲特(SusanBuffett)在與他一起看望朋友時，突然中風去世。擁有30億美元財富，或2.2%BerkshireHathaway公司股權的蘇姍·巴菲特享年72歲。巴菲特夫婦於1952年結婚，但兩人自1977年起開始分居，此時蘇姍從他們的家鄉遷往舊金山，往音樂事業方向發展。兩人從未宣布要離婚。兩人常在一起旅行，蘇姍也常出席在他們的家鄉Omaha舉行的公司股東大會。x0dx0a2007年3月1日晚間，「股神」沃倫·巴菲特麾下的投資旗艦公司——伯克希爾·哈撒維公司(Berkshire Hathaway)公布了其2006財政年度的業績，數據顯示，得益於颶風「爽約」，公司主營的保險業務獲利頗豐，伯克希爾公司去年利潤增長了29.2%，盈利達110.2億美元(高於2005年同期的85.3億美元)；每股盈利7144美元(2005年為5338美元)。 x0dx0a1965~2006年的42年間，伯克希爾公司凈資產的年均增長率達21.46%，累計增長361156%；同期標准普爾500指數成分公司的年均增長率為10.4%，累計增長幅為6479%。 x0dx0a巴菲特是有史以來最偉大的投資家，他依靠股票、外匯市場的投資，成為世界上數一數二的富翁。他倡導的價值投資理論風靡世界。價值投資並不復雜，巴菲特曾將其歸結為三點：把股票看成許多微型的商業單元；把市場波動看作你的朋友而非敵人(利潤有時候來自對朋友的愚忠)；購買股票的價格應低於你所能承受的價位。「從短期來看，市場是一架投票計算器。但從長期看，它是一架稱重器」——事實上，掌握這些理念並不困難，但很少有人能像巴菲特一樣數十年如一日地堅持下去。巴菲特似乎從不試圖通過股票賺錢，他購買股票的基礎是：假設次日關閉股市、或在五年之內不再重新開放。在價值投資理論看來，一旦看到市場波動而認為有利可圖，投資就變成了投機，沒有什麼比賭博心態更影響投資。」 x0dx0a巴菲特2006年6月25日宣布，他將捐出總價達三百多億美元的私人財富投向慈善事業。這筆巨額善款將分別進入比爾·蓋茨創立的慈善基金會以及巴菲特家族的基金會。巴菲特捐出的三百多億美元是美國迄今為止出現的最大一筆私人慈善捐贈。 x0dx0a蓋茨基金會發表聲明說：「我們對我們的朋友沃倫·巴菲特的決定受寵若驚。他選擇了向比爾與美琳達·蓋茨基金會捐出他的大部分財富，來解決這個世界最具挑戰性的不平等問題。」 x0dx0a此外，巴菲特將向為已故妻子創立的慈善基金捐出100萬股股票，同時向他三個孩子的慈善基金分別捐贈35萬股的股票。 x0dx0a巴菲特被美國人稱為「除了父親之外最值得尊敬的男人」。x0dx0a[1] 巴菲特投資傳奇x0dx0a由羅傑·洛文斯坦撰寫的巴菲特傳記中，篇首是世界首富比爾·蓋茨的一篇短文。蓋茨寫道：「他的笑話令人捧腹，他的飲食——一大堆漢堡和可樂——妙不可言。簡而言之，我是個巴菲特迷。」蓋茨確實是個巴菲特迷，他牢牢記住巴菲特的投資理論：在最低價格時買進股票，然後就耐心等待。別指望做大生意 ，如果價格低廉，即使中等生意也能獲利頗豐。x0dx0a2010年 沃倫??巴菲特（Warren Buffett，美國），以凈資產470億美元位列福布斯榜第三名。

⑺ 巴菲特面對四次暴跌都幹了啥

巴菲特面對四次暴跌都幹了啥
巴菲特一生遇到過四次股市暴跌，其中三次S&P500指數跌幅過半。巴菲特的經驗教訓可以歸納為三個字：要淡定。
第一次，1973年1月到1974年10月暴跌50%
1973年1月11日，S&P500指數最高121點。
1974年10月4日，S&P500指數最低60點。
股市暴跌，就像發生火災一樣，所有人都想趕快逃離，紛紛不計成本，低價拋售。
巴菲特卻非常淡定，從從容容出手，大膽買入。
他早在1969年9月就退出股市，然後一直抱著現金，等待估值過高的股市暴跌。連他自己也沒有想到，雖然一年之後的1970年5月26日股市最低跌到68點，但又迅速反彈，連續上漲兩年多，1973年1月 11日，S&P500指數最高121點。之後才開始下跌，直到1974年10月4 日，S&P500指數最低60點。巴菲特等待暴跌，一等就是5年。
等了那麼久，終於到了出手的時機。巴菲特在接受《福布斯》的記者訪問時說：「我覺得我就像一個非常好色的小夥子來到了女兒國。投資的時候到了。」
這次巴菲特面對暴跌的啟示是：不要低估市場的瘋狂，高估值持續的時間可能很漫長，等待市場恢復理性的過程不會一帆風順，其間要淡定，有耐心，因為可能要等上幾年。
第二次，1987年8月到1987年10月暴跌36%
這一次股市跌得快，反彈也快，結果巴菲特只能遺憾沒有時間「讓子彈飛」。面對暴跌匆匆而來又匆匆而去的投資機會，巴菲特仍然非常淡定，因為他相信下一次機會還會來，只要耐心等待。
在1987年度致股東的信中，巴菲特回顧大跌：
對於伯克希爾公司來說，過去幾年股票市場上實在沒有發現什麼投資機會。1987年10月，確實有幾只股票跌到了讓我們感興趣的價位，不過還沒有買到對組合具有影響意義的數量，它們就大幅反彈了。
「到1987年底，除了作為永久性的持股與短期套利的持股之外，我們沒有其它任何大規模的股票投資(5000萬美元以上)。不過你們可以放心，市場先生將來一定會提供投資機會，而且一旦機會來臨，我們十分願意也有能力好好把握住機會。」
這次巴菲特得到的啟示是：有時暴跌來也匆匆去也匆匆，讓你無法抓住抄底良機，對此同樣要淡定，不要因為試圖把握住每一次機會而自責甚至投資行為失控。
暴跌後第二年機會來了，巴菲特開始大量買入可口可樂，到1989年，兩年內買入可口可樂10億美元，1994年繼續增持後總投資達到13億美元。1997年底巴菲特持有可口可樂股票市值上漲到133億美元，10年賺了10倍。
第三次，2000年3月到2002年10月暴跌50%
巴菲特早就預言，科技網路股推動的這波股市大漲後泡沫必然破裂。盡管股市三年跌了一半，巴菲特卻並不急於抄底，因為他想買的很多股票還不便宜。
2002年度致股東的信中，在暴跌之後，巴菲特依然非常淡定：
「在股票投資方面，我們仍然沒有什麼行動。查理跟我對於伯克希爾公司目前主要的持股感到越來越滿意，因為這些公司的收益在增長，而與此同時市場對其估值卻進一步降低。」
不過現在還無意增持這些股票。雖然這些公司的前景良好，但我們並不認為其內在價值被市場低估。
同樣的結論也適用於大多數的股票。盡管股市連續3年下跌，從而大大增加了股票的吸引力，但只有很少的股票能讓我們稍有興趣而已。這一令人不快的事實正好表明了在大泡沫時期股市對於股票的瘋狂高估。不幸的是，狂飲的酒越多，宿醉的夜越長。
查理跟我現在對於股票退避三舍的態度，並非與生俱來的。我們熱愛擁有股票，如果是以具有吸引力的價格買入的話。
「在我61年的投資生涯中，其中約有50年中都有這樣的機會出現。今後也一定會有很多類似的好年份。但是，除非發現至少可以獲得10%的稅前收益率(繳納企業所得稅後6.5%-7%的收益率)的概率非常高時，否則我們寧可閑坐在一邊觀望。」
2003年巴菲特終於開始出手，買入中石油。2005年大量買入，投入股市資金規模從2002年底的90億猛增到160億。
巴菲特第三次面對暴跌的啟示是：暴跌後有些股票未必便宜，抄底也要淡定。
因為即使是股市大跌一半，並不代表你想買的股票也大跌一半，而且有些股票即使大跌一半也未必便宜。
第四次，2007年10月到2009年3月暴跌58%
在市場恐懼氣氛最大的時候，2008年10月17日，巴菲特在《紐約時報》上發表文章，公開宣布：我正在買入美國股票。
在文章中他再次重申他的投資格言：在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。
他在2009年度致股東的信中說暴跌時要貪婪到用大桶接：「如此巨大的機會非常少見。當天上下金子的時候，應該用大桶去接，而不是用小小的指環。」
巴菲特過去兩年接金子的大桶有多大呢？2008年初，我們擁有443億美元的現金資產，之後我們還留存了2007年度170億美元的營業利潤。然而，到2009年底，我們的現金資產減少到了306億美元(其中80億指定用於收購伯靈頓鐵路公司).
巴菲特之所以能夠在金融危機的暴跌中如此淡定地大規模投資，關鍵在於他對於價值投資的堅定信仰：「過去兩年對真正的投資者來說是最理想的投資時期，恐懼氣氛反而是投資者的好朋友。那些只在根據市場分析人士做出樂觀分析評價時才買入的投資者，為了毫無意義的保證付出了嚴重過高的價格。最終在投資中起決定作用的是你支付的價格和這個公司在未來十年或者二十年的盈利之間的差額，不管你是整體收購，還是只在股市上買入這家公司的一小部分股份。」
巴菲特第四次面對暴跌的啟示是：暴跌越狠抄底越狠。
巴菲特說，投資最重要的是理性。
但股票投資中，最困難的就是保持理性，尤其是在暴漲和暴跌中保持理性。
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