三安光電股票歷史數據

⑴ 為什麼要進行市值管理

為什麼要進行市值管理？

一個上市前的企業，是當下值錢，還是未來值錢？

1）對企業當期的估值，是資產價值；

2）對企業未來的估值，是市場價值；

2、內部投資者和外部潛在投資者，對待利潤和市值的態度

1）都把利潤當做經營的過渡性指標，

2）而把市值當做經營的終極指標；

3、任何一個企業，都存在兩個經營市場——產品市場和資本市場；

1）產品市場叫資產經營，資本市場叫資本經營。

2）產品市場叫資產管理，資本市場叫市值管理。

市值管理的內容

一、狹義的市值的內容構成

1、企業凈利潤/總股本=每股凈利潤；

2、每股凈利x市盈率=股價；

3、股價x 總股本=市值；

二、狹義的市值的影響因素

1、每股凈利潤x市盈率x總股本=市值；

2、 總股本相對穩定，不會經常變化。因此，除去股權數量（除權）之外的因素，就只有每股凈利潤和市盈率兩個因素了，所謂市值管理，就是管理這兩個因素變化

三、狹義的市值管理的內容（股東追求的終極指標，年利潤只是過渡性指標）

1、每股凈利潤：凈利潤水平（質和量）決定每股凈利潤（基本面）；

2、市盈率：市場上的投資者給予的估值倍數（未來價值預估）。

企業估值與市值管理的「五道坎」

1）第一道坎：從500萬到2000萬利潤；從2000萬再到3000萬利潤；市場和能力遭遇「天花板」，要麼提升利潤，要麼降低成本；

2）第二道坎：從3000萬到5000萬到1億利潤（靠「企業家精神」難以支撐）；

3）第三道坎：規范稅務導致利潤下降，提升利潤需要商業模式升級（商業模式再定位）。

4）第四道坎：市場消費總量受限（市場就這么大），雖然做到行業第一，卻碰到「天花板」了，需要增加主營業務的產品或服務（企業再定位）宗旨：突破利潤靠模式，突破「天花板」靠市場；

5）第五道坎：打擊競爭對手從500萬到2000萬….., 越往上打擊競爭對手越需要立體防線；

影響市值7大關鍵

資本市場的波動和周期不以企業和個人的意志為轉移。但在內部管理層面上，企業是可以有所作為的。我總結了識別影響公司市值的7大關鍵因素（專指A股）。

（1）財務報表

財務報表中我習慣看三個指標：一是收入，尤其是收入結構；第二是每股收益（EPS）；第三是收入和利潤的構成。此外，要看這些數據表現出來的趨勢是漲是跌，歷史上的數據串起來是什麼幅度，斜率有多高。

茅台剛剛公布的年報非常閃亮，預收貨款38億，每股收益4.57元，分紅也非常豐厚。但股價暴跌，原因在於它的趨勢出了問題，只增長了15%。歷史上，茅台的增長幅度很高。因此，這給了市場一個信號—茅台可能進入增長的平台期了。

市值管理注重財務報表的意義有兩個：一是避免玩空城計帶來的風險；另一個是報表策略。任何一家公司，在不違反會計准則的前提下，都可以在很多地方修飾報表。

我仔細分析過GE的報表，報表策略相當嫻熟。而有一些公司上市都多年了，還不知道怎樣在通過四大審計的前提下，配合市值上的要求去做報表。

（2）行業

行業有很多劃分，例如多元化Vs.專業化，朝陽行業Vs.夕陽行業，周期性行業VS.抗周期行業，傳統行業Vs.高科技行業，政策扶植行業Vs.政策限制行業，低風險行業Vs.高風險行業。公司所處的行業結構對市值影響非常大。

這次的金融危機中，中國的醫葯公司漲得最好，因為它抗周期。不同的行業有不同的估值水平，三家公司利潤都在1.7億元，但市值卻天壤之別。一家市值50多個億，一家150多個億，一家200多億，原因就是三家企業處於不同行業，由此給股市帶來的想像空間不同，造成了估值水平的不同。

業務結構有時也會左右市值。神州數碼原是聯想控股的子公司，當時虧損；聯想控股與神州數碼業務類型不同，定位、戰略不清晰，市盈率也不高。剝離神州數碼後，聯想控股定位、戰略清晰，市盈率相應提高。由於不含神州數碼的虧損，聯想控股凈利潤也提高；市盈率、利潤同時提高，導致聯想控股市值大幅增加。

與此同時，神州數碼雖然虧損，但業務（以軟體服務為主）有發展前景，故也得到了市場的認同，有了不錯的市值。通過分拆，兩家上市總市值遠高於原市值。

（3）商業模式

即便是同一行業，不同商業模式的公司估值水平差異也很大。圖1的企業都屬於服裝行業，為什麼美邦服飾的估值水平超過雅戈爾、報喜鳥這樣的老牌服裝製造商？圖2的企業都屬於物流行業，為什麼怡亞通的市盈率超過營口港、鐵龍物流這樣的老牌公司？

原因就在於，不同的商業模式有不同的成長空間。美邦和怡亞通被認為其商業模式的成長性很好。又例如世聯地產，其房地產服務的商業模式在住宅地產行業專業化分工的背景下，擁有廣闊的復制空間和並購重組空間。

不同的商業模式有不同的資產結構、運營效率和盈利能力，從而會影響投資者的投資回報。世聯地產資產結構更輕，運營效率更高，從而凈資產收益率更顯著，因此其市盈率要比萬科高很多。

（4）主題和概念

在A股市場，主題和概念是很重要的。目前流行的主題或概念有：物聯網、低碳經濟、3G、內需消費、新疆、出口復甦、手機支付、大盤90……不過，有時候概念真的就僅僅是概念。

（5）股本和股東結構

這里包括股本大小、送股能力（可分配利潤、資本公積金）、股東結構/股權激勵。我非常偏好的一個指標是資本公積金，代表企業的送股能力。送股在教科書裡面是沒有任何意義的，但在中國的情景下，就是關鍵的指標。資本公積金高的公司送股能力強，而送股永遠是中國的股票價格漲跌最重要的因素之一。做市值管理，就要練好送股能力。送股策略比分紅更重要。

另外，公司治理方面，通常大家很關注股權結構。但我的心得是，股東結構比股權結構重要得多。所謂股權結構就是占股比例的多少，是40%還是50%，誰多誰少。然而，具體是「誰」在一起治理公司，對公司的效益影響更加致命，這就是股東結構。

舉個例子，原來的東北高速這家公司，由吉林高速、黑龍江高速捆綁後上市；上市後兩大股東互相爭斗，很好的資產卻發揮不了經濟效益，市值也很低。後經中國證監會特批（國內首例），東北高速分拆為吉林高速（601518）和龍江高速（601188），2010年3月19日復牌，吉林高速股價上漲140%，龍江交通上漲108%。分拆後的總市值是分拆前的兩倍以上。

營銷中有個概念是「打噴嚏者」，指的是意見領袖打個噴嚏，其他人都會被傳染。股東結構里也有這樣的「打噴嚏者」。例如基金經理王亞偉在中國A股市場上，就屬於「打噴嚏者」；世界范圍內，巴菲特是「打噴嚏者」。

例如昆明制葯這只股票，在2009年10月15日之前一直處於窄幅震盪盤整之中。當日昆明制葯公布三季報，業績大增，同時顯示王亞偉掌管的基金共買入了1100萬股，於是昆明制葯股價拔地而起，連升4日，從9元一路漲到11元。

再如，大楊創世控股大楊集團創建30周年之際，股神巴菲特寄來了一段3分鍾左右的DV視頻表示祝賀，並題詞：「三十年卓越,縫制男裝新高度。」2009年9月10日到2009年10月20日，大楊創世的股價上漲幅度超過106%。如果「打噴嚏者」成為股東，對公司的市值影響就很直接。

（6）股票風格

股票風格也是影響市值非常重要的因素。例如用友、萬科就是非常穩定的風格。我以前會建議客戶保持穩健的風格，但現在我沒有任何傾向性，因為任何股票風格都有機會，只要這種風格適合你的公司。

（7）4R（IR、AR、MR、RR）

IR、AR、MR、RR分別代表投資者關系管理、分析師關系、媒體關系、監管層關系。這4個R在市值管理中大有可為。一個企業即使由神仙來經營，也不能在短期內使基本面發生巨大的變化。但這個公司的價值識別和描述，高手和平庸之輩真是天壤之別。

用投資者理解的語言去描述你的公司價值，與資本市場對話，公司估值立馬就不同了。因為任何一個公司都是「橫看成嶺側成峰」，怎樣描述價值，並通過4R傳導出去就很關鍵了。

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⑷ 請問哪裡有2009年度股票漲幅排名

錢塘大潮

⑸ 歷史上的大牛股有什麼共性

1、所屬行業緊隨時代特徵

大牛股誕生的背後，是行業輪轉、產業更迭與時代變遷。

90年代屬於初市場經濟確立，居民收入大幅增長，消費製造時代開啟。長時間的短缺經濟使得商品百貨需求大增，第一輪牛市中，愛使股份和飛樂股份為代表商貿、輕工類行業領漲。

2、起步市值普遍在20億以下

小市值，大空間，大牛股起步階段市值普遍小於20億。小市值公司彈性空間大。統計發現，大牛股在牛市起步階段市值較A股整體偏低，而在牛市高點偏高。

3、業績增速明顯

牛股背後往往對應著業績高增長。統計發現，大牛股上漲有著堅實基本面的支撐。盈利高增長為股價持續上升提供了堅實的基本面支撐。A股五輪牛市中，大牛股復合凈利潤增速顯著高於市場平均水平。

4、起步階段估值並不便宜

從估值水平看，大牛股在起步階段也並不便宜。五輪牛市起步階段，大牛股市盈率中位數分別為50.40倍、16.88倍、22.09倍、18.98倍、27.18倍，從估值看，大牛股與其他股票無明顯差異。因此，「便宜股才會大漲」的結論是錯誤的。

5、普遍有並購動作

很多大牛股在成長過程中會經歷並購擴張。