晨興股票價格歷史行情
❶ 《財經》：北大青鳥與搜狐之間到底發生了什麼
本文引自《財經》雜志
「納斯達克經過了這么長時間，該出的事情都出過，它在法律上是滴水不漏的。」張朝陽說
----在高調進入中國最知名的互聯網門戶網站公司之一搜狐（sohu.com）半年之後，北大青鳥集團以同樣的高調聲稱將要退出。10月上旬，北京的各大媒體紛紛報出消息，稱「北大青鳥將全面緊急撤出搜狐」。所謂撤出，指的是「賣掉」其四五月間購入的搜狐公司近20％的股票。消息還稱北大青鳥集團高層已就此問題基本達成共識，「只剩下程序問題」。
----看起來，搜狐與青鳥的故事就要結束了。真的嗎？
青鳥由來
盡管北大青鳥集團的總資產，據北大青鳥集團總裁許振東告訴媒體(北大青鳥婉拒了《財經》對於許振東的采訪要求)，已達50億元，但其網站頁面(jadebird.com.cn)仍簡單得近乎簡陋，除了旗下各公司的名稱及鏈接再無其他，你找不到北大青鳥集團的任何重要信息，而各公司--其間頗多上市公司--的網頁也秉承同樣風格。
"蓬山此去無多路，青鳥殷勤為探看"，在北大青鳥集團最主要的公司之一北大青鳥軟體有限公司的網頁上，flash軟體不停地在窗口閃現唐代詩人李商隱的名句。"青鳥"，傳說中西王母的信使，專司傳遞信息。這也是北大青鳥名稱的由來。
20世紀90年代初，"青鳥工程"啟動。這是一項國家重點支持的知識創新工程，是中國軟體產業建設的基礎性工作。這一工程由著名軟體專家、北京大學計算機系主任、中科院院士楊芙清教授主持，其目標是以實用的軟體工程技術為依託，推行軟體工程化、工業化生產技術和模式，提供軟體工業化生產手段和裝備。脫胎於"青鳥工程"的北大青鳥軟體有限公司誕生於1994年，是現在青鳥的前身。
當年底，許振東加入青鳥。在此之前，許於1987年畢業於北京大學計算機系，是楊芙清教授的學生，在著名的軟體公司Oracle有過輝煌的銷售業績，曾名列該公司全球最佳24名銷售人員之列。
許與楊的合作持續至今，現在，許振東是北大青鳥集團的總裁，楊芙清是董事長。北大青鳥已成為北大校辦產業四大重點之一。在北京大學校辦產業的名單上，北大青鳥集團排名僅次於北大方正集團。
脫胎於軟體工程項目的青鳥在隨後的數年中嬗變。近幾年間，市場上所見的青鳥的重大對外投資就有10餘個省的廣電傳輸網投資、中芯國際、《京華時報》、華億影視等等。從電信概念到晶元到媒體，青鳥的投資囊括了近年來的熱點。雖然投資規模缺乏可靠的數據，但僅對中芯國際的投資就達6000萬美元，而一個省廣電網公司49％的股權亦高達1.1億元人民幣。青鳥不再僅是軟體公司了，它更像是一家投資公司。
與此同時，北大青鳥在國內資本市場上開始了突進，短短三年間，青鳥成為中國資本市場上長袖善舞的新貴。
1998年底，北大青鳥軟體有限公司的全資子公司北京北大青鳥有限責任公司入主天橋百貨(上交所交易代碼600657)，成為占股權近21％的第一大股東，楊芙清是北大青鳥有限責任公司的董事長，許振東是總經理。隨後，天橋百貨更名為"青鳥天橋"；2000年6月15日，青鳥天橋發出公告，宣布入主華光科技(上交所交易代碼600076)，受讓原大股東濰坊華光集團有限責任公司持有的國有法人股4488萬股，占總股本的20％，成為第一大股東。同時，北京北大青鳥有限責任公司受讓"濰坊華光集團有限責任公司"持有的國有法人股19，532，800股，占總股本的8.7％，成為華光科技的第二大股東。2000年7月，青鳥旗下公司"青鳥環宇"(交易代碼8095)2000年7月掛牌香港創業板，集資近3億港元。在青鳥天橋、青鳥華光和青鳥環宇三家上市公司中，許振東都是法定代表人。
青鳥進取勢頭一時無兩。2001年，它看上了搜狐。此時，搜狐每股價格長期在1美元以下，而公司手中的現金卻相當於每股1.62美元--一個理想的收購目標。
買家青鳥
2001年4月23日，香港青鳥科技有限公司以每股1.18美元的價格斥資360萬美元買下英特爾手中的307萬股搜狐股票，獲得8.6％的股權。受此消息刺激，搜狐股價當日上漲7.3％，達到1.32美元。到5月7日、8日，青鳥再度出手，以230萬美元(每股1.73美元)的價格接手電筒訊盈科的互聯網風險投資公司(INTERNET CREATIONS)的134萬余股，以386萬美元的價格(每股1.68美元)買下高盛等五家機構所持的230萬股搜狐股票。至此，青鳥共獲672萬余股，持股比例達到18.9％，一躍成為第三大股東，僅次於第一大股東、公司創始人張朝陽和第二大股東香港晨興科技。向美國證監會的申報文件顯示，香港青鳥科技有限公司為北大青鳥有限責任公司的全資子公司，法定代表人為許振東。
在4月11日至5月21日的一個月內，搜狐股份從0.81美元攀升至1.69美元，上漲0.88美元，漲幅高達109％。這是一個再正常不過的反應--市場預期買家青鳥不會止步於18.9％，更何況，青鳥帶來了一個故事。
據稱，青鳥集團從1999年下半年至2001年間，已購入多個省份有線網路公司49％的股份，由此不難勾畫出青鳥旗下的廣電網路與搜狐的網路門戶結合的前景。青鳥近年來在媒體領域內的投資如《京華時報》等，亦提供了與搜狐整合為"跨媒體平台"的想像餘地。這個故事包含了"寬頻"、"跨媒體"等關鍵詞，在互聯網漫長的寒冬，它們幾乎是這個行業能拿得出手供市場想像之用的全部概念--國內另一主要門戶網站新浪網與陽光衛視的結合，不外是這套概念業已實現的另一份拷貝。
搜狐創始人和CEO張朝陽對青鳥的進入最初表示了相當熱情的歡迎。在搜狐發布的一份新聞稿上，張朝陽說，"像北大青鳥集團這樣的公司非常了解中國市場，因此他們對於搜狐在中國市場上的優勢有很好的把握，便於我們將這種優勢迅速轉化為經營成效。"
青鳥對於中國市場的"了解"在不久後即讓搜狐感受到寒意。《財經》了解到，在一次會談中，青鳥向搜狐展現了公司的前景及為此所需要的一系列資產交易，讓搜狐方面感到不安。"我們做事的差別太大。"搜狐一位高級管理人員告訴《財經》。
青鳥到底為搜狐准備了什麼計劃？《財經》未能確知。不過，從青鳥天橋在北大青鳥入主後的情形來看，搜狐的謹慎不無道理。
青鳥天橋的前身是天橋百貨，一家傳統的零售商業企業。自上市以來業績平平，每股收益大多數年份在0.20元之上。1998底，北大青鳥成為其第一大股東。1999年，青鳥天橋先後向北大青鳥出資4814萬元收購了北大青鳥通信技術有限責任公司100％股權，出資86.16萬元收購北大青鳥商用信息系統公司2％股權，出資650.53萬元收購北大儀器廠100％股權，出資3437萬元收購鐵路自動售票系統無形資產，出資60萬元租賃房屋等。北大青鳥當年收回9047.69萬元。2000年，北大青鳥又將自己原來投資9800萬元的山西廣播電視網路系統有限公司49％的股權轉讓給青鳥天橋，一舉收回1.1億元。僅此幾項，北大青鳥就從青鳥天橋回收資金超過2億元。
在此期間，1999年，青鳥天橋原核心業務天橋商場出現了47年來的首次虧損。
據青鳥天橋2000年年報顯示，2000年底青鳥天橋當年現金流凈額為負6.02億元，每股經營性現金流為負4.37元，在深滬兩市所有上市公司中名列倒數第一。
2001年青鳥天橋中報出籠後，更給市場留下了深刻印象。青鳥天橋總資產膨脹至33.94億元，而凈資產僅7.26億元，負債比率提升至近80％。中報顯示，半年間，青鳥天橋的負債從去年底的13.25億元猛增至今年中期的20.36億元，其中銀行貸款達17億元。這還是在去年9月配股募資4億元--北大青鳥僅認購了可配股份的5％，募集資金的97.8％均來自於流通股東--的情形下發生的。青鳥天橋借這么多錢到底干什麼？
兩年多來，青鳥天橋為長期股權投資付出的資金達6.6億元。這已大大超過了公司在1999年股權重組前六年的投資總和。這些投資中，除對北京天橋百貨商場有限責任公司的投資屬於公司調整原來產業的需要之外，一部分用於北大青鳥置入資產業務的延伸，另一部分則用於配合北大青鳥對各地有線電視網路龐大投資計劃。此外，2001年中報更顯示，2001年上半年末，北大青鳥共計佔用青鳥天橋資金5981萬元。
被動投資者？
在熱情冷卻之後的現在，搜狐管理層的口徑是把青鳥的進入僅僅看做一宗簡單的投資。財務總監柏立卓告訴記者，「青鳥只是被動投資者。他們沒有興趣運營搜狐，」他指著青鳥4月23日初次購入搜狐股權後向美國證監會提交的申報文件說。在這份文件的「交易目的」一欄寫著：申報人(指香港青鳥科技)收購普通股是為了「投資目的」。
然而，記者對比查閱了青鳥分別於4月23日和5月21日向美國證監會提交的兩份文件，發現5月21日文件中「交易目的」已變成「申報人將可能與搜狐尋求促進和發展未來業務與戰略關系。一旦作此決定，申報人將可能尋求進入搜狐公司董事會」。
實際上，青鳥對於入主搜狐有所期待這一點是不難發現的。在接受媒體采訪時，青鳥副總裁、被青鳥稱為對外發言人的范一民談及收購搜狐股權：「我們的行為並不是偶然的沖動，我們是看好才收購的，也不是什麼炒作，是一種長期的策略……假如我們成為第一股東，並且在市場條件允許的情況下，我們希望和現有的經營班子取得共識……當然也有一個可能，就是青鳥成為第一大股東的時候，整合就是一種趨勢性的東西，第一大股東會對經營實體等進行一些方向性的調整。」
雖然言辭亦不乏謹慎，青鳥咄咄逼人之勢躍如，但它面對的，是不容易對付的搜狐董事會。
董事會六名成員分別是張朝陽、愛德華.羅伯茨、托馬斯.格歷、James McGregor、George Chang、Philip Revzin(於6月底辭職，替補的董事為黃沁，網大公司創始人)。愛德華.羅伯茨提供了搜狐公司的部分創業資本，他是美國麻省理工大學斯隆商學院教授，亦是麻省創業中心的創始人和主席。他是美國大學特別是商學院中常見的集學與商於一身的人物，學術上專長於技術性創業公司的研究，同時亦是許多高科技公司的創始人、董事和風險資本家。George Chang是搜狐第二大股東香港晨興科技副董事長、晨興亞洲集團和集團內部多家公司的財務總監兼董事，履歷表上包括美國注冊會計師協會、加拿大會計師協會及香港會計師協會會員。James McGregor自1993年12月至2000年7月擔任道-瓊斯公司中國區副總裁兼首席商務代表，其中1996年時擔任北京美國商會會長。托馬斯.格歷曾任搜狐財務總監兼高級副總裁，現為一家私人公司Artest的財務總監。Philip Revzin為道-瓊斯公司副總裁。
顯然，搜狐公司有一個饒富商業經驗的、國際化的董事會。他們接受的，是一套與青鳥不同的規則。「理念不同。」張朝陽對《財經》說。
知情人告訴《財經》，搜狐董事會逐漸產生懷疑——青鳥的設想不在於對搜狐的長期前景有利的計劃，而在於刺激其香港上市公司青鳥環宇的股價上揚。「這很危險。」
如若真要實現范一民所稱青鳥與搜狐的「資源整合」，青鳥接下來必須進入並控制搜狐董事會。根據搜狐注冊地美國特拉華州公司法第203款的規定，如果一家公司收購搜狐普通股超過15％，那麼在其後的三年內，搜狐不得與青鳥進行合並、股票收購、資產出售或者其他特定交易，除非交易獲得董事會的批准，並且在股東大會上得到關聯股東之外2/3以上股東的贊成。
更進一步說，不管青鳥對搜狐有何計劃，都必須得到張朝陽和晨興科技的支持。作為第一大和第二大股東，他們合起來佔到了搜狐46％的股權。
顯然，雙方沒有達成一致。《財經》了解到，7月中，搜狐幾大股東在香港進行了最後一次談判，結果仍是不歡而散。假如說此前青鳥仍有著和平入主的可能性，自此之後，這種可能性消失了。
一個星期後，7月19日，搜狐拋出了「毒丸」——它做好了對付可能的敵意收購的准備。
「毒丸」
7月19日，搜狐董事會宣布了「股東權益計劃」。在美國資本市場上，這是「毒丸」的正式名稱，它的另一個別名是「驅鯊劑」——在20世紀80年代美國收購兼並的高峰，對公司提起敵意收購的人被稱為「鯊魚」。
「毒丸」分兩類。一類是賦予公司股東(除敵意收購者外)以廉價購入公司股票或獲得公司現金償付的權利；另一類是賦予公司股東(除敵意收購者外)以廉價購入被收購後公司股票的權利。無論哪一類，「毒丸」都將使得收購行動對於敵意收購者來說成本高得無法忍受，並完全喪失收購的意義。
「毒丸」是美國上市公司反敵意收購的通行做法。今年上半年，通過該類計劃的公司有150家，比去年同期增長45％。雅虎(yahoo.com)、eBay等公司均在今年通過了類似的計劃。
搜狐董事會通過的「毒丸」計劃屬於第一類。按照其向美國證監會的申報材料，在2001年7月23日工作日結束時登記在冊的搜狐普通股股東均享有優先購買權，購買面額為0.001美元的占搜狐公司所發行的特種優先股千分之一的股票，執行價格為100美元。這一優先購買權在有人或機構收購搜狐股票達20％時啟動，有效期為10年。
搜狐的「毒丸」厚達數十頁，充滿了各種各樣的術語，除專家外少有人能明了，但《財經》所獲得的一份相關律師函清楚地講明了「毒丸」的作用：一旦敵意收購者所收購的搜狐股權超過20％，除他之外的其他所有持股人便將有權執行「毒丸」所賦予的權利，獲得價值等於其執行價格雙倍的優先股。實際上，股東可以有兩種選擇：以100美元的價格，從公司贖回現金200美元，或者獲得千分之一的優先股。
不難推測，一旦「毒丸」啟動，絕大多數股東將選擇贖回現金200美元，從而立即賺取100美元，結果將是使搜狐握有的巨額現金全數分配給除收購者之外的全部股東，收購搜狐的一大吸引力也將隨之消失；即使股東現在不執行此項權利，在今後10年的執行期內也隨時可以向公司要求兌現。即便股東選擇買入千分之一的優先股，也將使任何敵意收購者的股權被稀釋到微不足道。
搜狐明確聲稱該計劃用於「威懾惡意收購」，只是沒有點明具體的敵意收購來自何處。不過，沒有人會發生任何誤解：「毒丸」是沖著青鳥來的。考察此時搜狐的股權結構，可以發現，除張朝陽持有25％、晨興佔21％外，北大青鳥持股18.9％，距20％之上限僅一線之隔，其餘均是持股比例不超過4％的小股東。
「滴水不漏」
「毒丸」從法律上確定了任何對搜狐公司的可能的兼並收購，都必須得到公司董事會的同意。青鳥如果想通過收購股票入主搜狐，已幾乎沒有可能性。
在理論上，青鳥要想入主搜狐，還有一個辦法，即換掉公司董事會。但是，搜狐的董事會六名董事分兩批隔年選舉產生，其中三名董事這一任到期的時間是2002年，而包括張朝陽在內的另外三名董事任期到期時間則要到2003年。這是美國公司常見的董事會安排，幾乎所有採用「毒丸」的公司均實行交叉到期的董事會任期制。
更何況，通過召開臨時股東大會改選董事會成員的可能性也幾乎不存在。且不論股東大會召開表決結果如何，沒有張朝陽或董事會的許可，甚至根本不可能召開臨時股東大會。搜狐財務總監柏立卓介紹說，到任的董事要在當年5月17日召開的股東大會上由股東提名並重新選舉。如果一年之中有董事辭職或者要增加董事席位，為了省去麻煩，便不再召開股東大會，可由搜狐董事會直接任命。「只有CEO張朝陽或董事會或持股50％以上的大股東有權召集臨時股東大會。」
對於青鳥來說更糟糕的是，由於所購的第一筆300多萬股搜狐股權來自英特爾，青鳥將自動服從英特爾於1999年10月18日與包括張朝陽、尼古拉斯.尼葛洛龐帝、Brant C. Binder、愛德華.羅伯茨、英特爾、晨興科技和道-瓊斯公司在內的當時搜狐股東們達成的協議。該協議規定，道-瓊斯和英特爾可以各提名一名董事；Harrison Enterprises和晨興科技可以聯合提名一名董事；所有各方將利用其投票權支持上述各方提名的董事；未經董事提名一方的同意，任何一方均不得投票罷免符合該協議提名的董事。不僅如此，協議還對各方加以限制，使其難以利用投票權促成企業合並、資產出售、章程修訂、紅利分配、負債、修改公司戰略，以及改變董事會批準的最新商業計劃的運作等。這意味著青鳥將會獲得董事會之一席，但如果不能獲得董事會及其他股東們的同意，它也將只能獲得一席。對它可能具有的雄心來說，這太少了。
「包括北大青鳥，(做事情)要學習納斯達克的規則，按程序來。納斯達克經過了這么長時間，該出的事情都出過，它在法律上是滴水不漏的。」張朝陽近日告訴《財經》。即便如此，談及青鳥，張仍非常謹慎小心。
結束了嗎？
盡管看不到青鳥繼續前進的可能性，仍不是每一個人都相信它會就此退出。「許振東不會這樣做事。」一位了解北大青鳥集團總裁許振東的人士說。他指的是，如果青鳥此時退出，那麼將在賬面上承受大約300多萬美元的投資損失。他不相信許振東會接受這一結局。
一些信息似乎傳遞了青鳥的撤退有全身而退的可能。《北京青年報》一篇報道稱，北大青鳥集團副總裁范一民說，因為收購完成後曾做過幾手交易，此次拋售不會讓北大青鳥虧本。
但是，這則報道所述最好並非實情，因為搜狐是在美國特拉華州注冊成立、在美國納斯達克上市的美國公司，根據美國證監會的要求，作為搜狐的大股東之一，青鳥手上搜狐股票的買與賣，都需要預先在美國證監會登記，而且，在一定時限內買賣搜狐股票的收益，將歸搜狐公司所有。搜狐公司財務總監柏立卓告訴《財經》：「我沒有看到自5月底以來北大青鳥披露過任何這方面(買賣搜狐股票)的信息。(而)上市公司持股比例達到10％的股東，再買入或賣出股票，都要公開披露交易信息。」記者查閱美國證監會有關搜狐公司股票的內部人交易記錄(青鳥關於搜狐股票的交易歸屬於這一類)，只能查到5月底之前青鳥的購入記錄，賣出記錄連一股都沒有。在理論上，青鳥不可能也不應該通過高拋低吸的操作攤平對於搜狐的持倉成本。否則，美國證監會將有理由展開調查。
就算青鳥真的准備拋出搜狐股票，正常的做法是向美國證監會申報，然後靜悄悄地尋找買家。青鳥不是資本市場上天真的新手，它當然知道，一個手持20％股票的大股東公開聲稱要拋掉股票，對一個上市公司的股價將意味著什麼。事實已經間接證明了這一點：10月15日，星期一，傳出青鳥將拋售手持搜狐股票消息後的第一個交易日，香港市場上，青鳥環宇的股價暴跌15％。原因很簡單，投資者誤認為青鳥環宇購買了搜狐股票，現在拋出將帶來虧損(實際上，北大青鳥通過香港青鳥科技有限公司購入股票)。拋售對於青鳥來說，已經引火燒身。
除非，拋售不是青鳥的真正計劃。
❷ 誰知道搜狐的發展歷史
搜狐公司（NASDAQ:SOHU）是2008北京奧運會互聯網內容服務贊助商，是中國最領先的新媒體、通信及移動增值服務公司，是中文世界最強勁的互聯網品牌。「搜狐」在中國是家喻戶曉的名字。目前，搜狐擁有超過1億注冊用戶，日瀏覽量高達2.5億，是中國網民上網沖浪的首選門戶網站。截止2005年底，搜狐年收入達到9億人民幣。 1995年11月1日，張朝陽博士從美國麻省理工學院回歸祖國。次年8月，依據風險投資創辦搜狐的前身「愛特信信息技術有限公司」。1998年2月，愛特信推出搜狐，中國首家大型分類查詢搜索引擎橫空出世，搜狐品牌由此誕生。 「出門靠地圖，上網找搜狐」搜狐由此打開了中國網民通往互聯網世界的神奇大門。 1999年，搜狐推出新聞及內容頻道，奠定了綜合門戶網站的雛形，開啟了中國互聯網門戶時代。由於張朝陽先生對互聯網在中國的傳播及商業實踐作出的傑出貢獻，被美國《時代周刊》評為「全球50位數字英雄」之一，並先後登上「財富」論壇和《亞洲周刊》封面。 2000年7月12日，搜狐公司正式在美國納斯達克掛牌上市（NASDAQ:SOHU），從一個國內知名企業發展成為一個國際品牌。2000年，搜狐收購中國最大的年青人社區ChinaRen校友錄，樹立國內最大的中文網站地位。2002年第3季度，搜狐公司在國內互聯網行業首次實現全面盈利，這是中國互聯網發展進程中一個劃時代的里程碑，帶動了中國概念股在納斯達克的全面飆紅。2005年11月，搜狐簽約成為2008北京奧運會互聯網內容服務贊助商。 作為中文世界最大的網路資產，搜狐門戶矩陣包括中國最領先的門戶網站sohu.com、華人最大的青年社區ChinaRen.com、中國最大的網路游戲信息和社區網站17173.com、北京最具影響力的房地產網站focus.cn、國內領先的手機WAP門戶goodfeel.com.cn、具有最領先技術的搜索搜狗sogou.com、國內領先的地圖服務網站圖行天下go2map.com七大網站，日瀏覽量2.5億。 目前，搜狐新聞和內容頻道已成為主流人群獲取資訊的最大的平台；搜狐龐大的的社區體系，包括搜狐社區和ChinaRen社區，是年輕人休閑娛樂的主要平台；搜狗也已成為新近崛起的擁有最新技術的搜索引擎。目前，搜狐已經初步實現了從創立伊始搜狐確立的「讓網路成為中國人民生活中不可缺少的一部分」的理想。 【搜狐大事記】 1996年8月 ITC愛特信電子技術公司（北京）有限公司正式注冊 1996年11月 愛特信公司獲得第一筆風險投資，投資者包括麻省理工學院教授尼葛洛龐帝、愛德華·羅伯特 1997年2月 愛特信公司正式推出ITC中國工商網路 1998年2月 推出中國人自己的搜索引擎---搜狐 1998年4月 搜狐公司獲得第二筆風險投資，投資者包括英特爾公司、道瓊斯、晨興公司、IDG等 1998年9月 搜狐公司上海分公司成立 1999年3月 在分類搜索的基礎上，搜狐發展成為綜合性網路門戶，推出豐富的特色頻道，提供多種網路服務 1999年6月 搜狐公司廣州分公司成立 2000年2月25日 搜狐公司成立兩周年慶典大型音樂會——《萬眾豪情搜狐夜》。匯聚國內流行歌壇最強勁陣容，近兩萬名網友盡享音樂大餐，盛況空前。 2000年6月 搜狐公司網上疆域新開拓，陸續開通北京、上海、廣州、成都、杭州、西安、南京、濟南、武漢、長沙、大連、重慶、昆明、深圳、天津、哈爾濱、太原、秦皇島18個地方版 2000年7月12日 搜狐公司在美國納斯達克掛牌上市（NASDAQ:SOHU） 2000年9月 搜狐公司宣布收購國內最大的年輕人社區網站ChinaRen.com，建立中國最大的門戶網站 2000年10月 搜狐公司被美國《福布斯》雜志評為全球最佳300名上市小公司之一 2000年12月 搜狐公司正式推出無線互聯網定製收費服務——搜狐手機簡訊（SMS） 2001年9月 搜狐公司連續九次（2000/12-2001/8）蟬聯 iamasia網路資產綜合排名第一 2001年11月 搜狐公司面向個人消費用戶正式推出網上購物平台：搜狐商城 2002年1月 搜狐揭曉2001年度十大新聞評選，現場明星雲集，盛況空前；至此，搜狐連續三年的新聞評選已成為公眾的新聞評選盛事和網路文化品牌 2002年2月25日 搜狐四周年慶典，SOHU.net（搜狐企業在線）正式推出 2002年3月 新生代市場監測機構最新發布的「中國市場與媒體研究（CMMS2002）」中，搜狐公司在全國30個主要城市網民中覆蓋率居第一 2002年4月 搜狐公司與國聯證券斥資5000萬聯合成立合資公司 2002年7月 搜狐在線（SOL—SohuOnline）業務正式推出，面向個人消費服務發動上網新變革 2002年7月17日 搜狐公布2002年第二季度財政業績報告，提前兩個季度實現EBITDA和營運現金為正流量為正；並連續8個季度保持雙位數百分比增長 2002年9月 「搜狐手機時尚之旅 全國6省市火車接力」大型路演活動 2003年1月 搜狐連續四年舉辦「十大新聞評選」，成為互聯網新媒體中最為閃亮的金字招牌 2003年1月 搜狐公司獨家承建的NBA中國官方網站NBA.com/china 2003年2月 搜狐公司正式宣布進軍網路游戲領域，一款名為《騎士Online》的國內新型3D網路游戲於同日發布 2003年5月 紀念人類成功登頂珠峰50周年，搜狐公司冠名「2003中國搜狐登山隊」成功登頂珠穆朗瑪8848.13米頂峰。並實現對整個登山活動的全程彩信直播報道。 2004年2月 搜狐公司於六周年慶典隆重推出「搜狐彩信小姐」6人組合 2004年6月 搜狐發布大型網路游戲《刀劍》 2004年8月3日 搜狐推出第三代互動式搜索引擎——搜狗 2004年8月17日 張朝陽榮獲國際管理學會「年度傑出經理人獎」，這是國際管理學界最高獎項首次花落中國 2004年9月11日 搜狐公司正式入駐中關村清華科技園。 2004年9月 搜狐與NBA官方網站續約並獨家承辦中國網球公開賽、WTA及F1官方網站 2004年12月 搜狐獨家承辦第54屆世界小姐大賽中文官方網站 2005年1月5日 搜狐2005年度十大新聞評選揭曉，「用人物解讀事件」成為此次十大的亮點 2005年2月22日 搜狐公司完成股票回購計劃，共回購總流通股6% 2005年2月25日 搜狐七周年慶典，七年的光榮與夢想伴隨中國互聯網一起成長 2005年3月15日 「心繫西藏 情暖學子」，搜狐向西藏登山學校捐贈200台電腦 2005年4月12日 搜狐宣布收購中國領先的在線地圖服務公司GO2Map 2005年5月23日 「搜狗美女野獸登山隊」攀登啟孜峰行動正式啟動 2005年7月29日 中國移動提前恢復搜狐彩信業務合作 2005年9月1日 搜狐推出「搜狗女聲」大型網路選秀活動，掀起互聯網全民娛樂風暴 2005年11月7日 搜狐公司正式成為2008年北京奧運會贊助商，成為百年奧運史上第一個互聯網類別贊助商 2005年12月30日 「搜狗」十萬年薪搜尋代言狗活動上線。「狗年搜狗」成為2006年年度關鍵詞 2006年2月11日 搜狐為都靈冬奧會中國體育代表團提供正式的互聯網內容服務 2006年2月13日 搜狐公司董事局主席兼首席執行官張朝陽先生受邀敲響納斯達克開市鍾，當日華爾街成「搜狐日」 2006年3月23日 搜狐在門戶網站中獨家視頻播報世界盃 2006年4月24日 搜狐公司獲得Sony BMG的2006德國世界盃官方歌曲的無線和互聯網的「數字首發」獨家授權 2006年8月3日 搜狐與阿迪達斯結為戰略合作夥伴 2006年8月23日 搜狐正式成為第15屆亞運會中國體育代表團獨家互聯網內容服務合作夥伴 2006年9月2日 搜狐成為NBA.com/China官方合作夥伴
❸ VC是什麼
維生素C參加體內的氧化還原過程，促進人體的生長發育，增強人體對疾病的抵抗能力，促進細胞間質中膠原的形成，維持牙齒、骨骼、血管和肌肉的正常功能，增強肝臟的解毒能力。當人體中缺少維生素C時，就會出現牙齦出血、牙齒松動、骨骼脆弱、粘膜及皮下易出血、傷口不易癒合等症狀。近年來，科學家們還發現，維生素C能阻止亞硝酸鹽和仲胺在胃內結合成致癌物質——亞脫胺，從而減低癌的發病率。
維生素C主要生理功能:
1、
促進骨膠原的生物合成。利於組織創傷口的更快癒合；
2、
促進氨基酸中酪氨酸和色氨酸的代謝，延長肌體壽命。
3、
改善鐵、鈣和葉酸的利用。
4、
改善脂肪和類脂特別是膽固醇的代謝，預防心血管病。
5、
促進牙齒和骨骼的生長，防止牙床出血。；
6、
增強肌體對外界環境的抗應激能力和免疫力。
維生素C缺乏和疾病:
維生素C缺乏時，其症狀表現為：
1．
牙齦腫脹出血，牙床潰爛、牙齒松動。
2．
骨骼畸形、易骨折。
3．
傷口難癒合等。進一步則引起壞血症、貧血。
4．
大出血和心臟衰竭，嚴重時有猝死的危險。
5．
肌肉纖維衰退，包括心肌衰退。
含維生素C的食物很多，獼猴桃和辣椒中含量最豐富.
❹ 位元組跳動十大股東名單（位元組跳動股東持股結構比例圖）
位元組跳動借資訊智能分發平台今日頭條與短視頻領航者抖音，流量變現的邊界在拓寬，從百億市場突破萬億市場只是時間;位元組跳動的變現邊界從核心的廣告營銷到電商，從教育到內容，從短視頻到大屏，從C端應用到B端的技術服務平台，超大型集團自成一系。
位元組跳動流量變現的核心板塊之一是智能營銷，2020年中國移動互聯網原生廣告市場規模4562.1億元(同比增加34.7%)，得益於媒介發展，電商廣告營銷市場規模佔比擬至2020年39%。
位元組跳動流量變現板塊之二是內容板塊，位元組跳動布局網文、游戲、MCN、電影等，閱讀端，2020年預計中國移動閱讀市場206.3億元(同比增加14%)，位元組跳動從番茄小說到入股鼎甜文化，其在長視頻賽道中逐步往上游IP滲透;游戲端，預計2020年中國移動游戲市場預計將達到2082.6億元，(同比增加12.6%)，位元組跳動從強IP切入預計後續進行產業協調;MCN端，預計2020年中國MCN市場規模將達到245億元(同比增速45.8%)，其競爭對手快手已布局廣電MCN，位元組跳動在該領域的布局預計也不會缺席。
位元組跳動流量變現板塊之三是直播電商，2020年中國直播電商市場規模預計為9610億元(同比增加122%)，在直播電商賽道中，從用戶流量的競爭終會過渡到供應鏈的競爭進而公司擬自建電商系統也水到渠成。
公司9輪融資，最後一輪估值1000億美元
據天眼查數據，公司實控人張一鳴持股位元組跳動98.1%的股份，公司執行董事張利東持股1.19%。(持股數據或有更新，本文不保證此持股正確)
根據wind企業庫，公司已經經歷了9輪融資。
2012年3月9日開展了天使輪，融資額500萬元，順為資本、晨興資本參與。
2012年7月，位元組迎來A輪融資，融資額500萬美元，SIG海納亞洲獨家投資。
2013年5月B輪，俄羅斯投資集團DST獨家投資位元組5000萬美元。
2014年6月C輪融資1億美元，紅杉資本、新浪微博基金領投。
2016年12月D輪融資，建銀國際、紅杉資本投資10億美元。
2017年9月迎來E輪融資，投資總額2億美元，老虎基金、美國泛大西洋投資集團參與。
2018年10月，位元組迎來F輪投資，融資40億美元，春華資本、軟銀中國、雲鋒基金參與。
2020年3月，美國老虎環球組基金戰略投資，知情人士表示，老虎基金開始以大約「750億美元估值」一半的股票價格投資獲得位元組跳動股票，後來通過在二級市場收購更多股票，增加了對位元組跳動的持股比例。股票價格使得該公司的估值在900億美元至1000億美元之間。
❺ 創業裡面的VC是什麼
風險投資 VC的英文意思為:Venture Capital 全稱風險投資 所謂風險投資,根據美國全美風險投資協會的定義,是指由職業金融家投入到新興的、迅速發展的、有巨大競爭潛力的企業中的一種權益資本。風險投資也可以理解為一個動態循環的過程。風險投資者以自身的相關產業或行業的專業知識與實踐經驗,結合高效的企業管理技能與金融專長,對風險企業或風險項目積極主動地參與管理經營,直至風險企業或風險項目公開交易或通過並購方式實現資本增值與資金的流動性。一輪風險資本投資退出以後,該資本將投向被選中的下一個風險企業或風險項目,這樣循環往復,不斷獲取風險資本增值。 VC正加速湧入中國市場。2005年，共有10.7億美元的風險投資砸給了中國企業。創業投資顧問機構清科公司預測，2006年該數字將升至15億美元。 VC是venture capital(風險資金)投資的意思，是指風險基金公司用他們籌集到的資金投入到他們認為可以賺錢的行業和產業的投資行為。比如美國的蘭德，中國的清科公司，還有很多，他們的投資手段多數是將資金投到一個公司，參與經營，將公司資產迅速增值，然後看準機會通過賣出資產或股票來收回投資，並獲利。 VC又分為財務型VC和企業型VC。財務型VC主要追求的純粹的投資回報，而企業型VC要求的是在得到投資回報的同時也要對自身企業其他業務創造利益。這也是財務型VC和企業型VC最大的區別。 風險投資機構導航：http://www.zhanghangfeng.cn/vc.html 創業投資機構 中國創業投資網 | 投資中國 | 互聯網實驗室 | 清科 | 縱橫合力 | 中國風險投資研究院 | 普克創業投資網 | 創業家園 易觀國際 | 海外學人創業投資基金 | 中國風險投資網 | 艾瑞市場咨詢 | 橡子園上海孵化器 | 廣東省風險投資促進會 北大創業投資與創業論壇 | 中國民間投資網 | 中國風險投資網 | 新浪企業服務投資頻道 | 中國投資信息網 中國投資項目網 天使投資機構 超級天使投資俱樂部 | 上海天使投資管理有限公司 | 中國民間資本網 | 天使投資 | 浙江天使創業投資股份有限公司 河北天使投資顧問有限公司 | 雪線國際高科技創業聯盟 | 福建天使投資人俱樂部 | 嘉興市南開天使投資有限公司 天使投資 | 上海創業投資管理有限公司 | 楓谷投資 | 深圳天使投資冠譽創業沙龍 LAVA - Los Angeles Venture Association | Tech Coast Angels 風險投資機構 紅杉基金 | IDG技術創業投資基金 | 宏碁技術投資亞太有限公司 | 聯想投資 | 軟銀中國創業投資有限公司 維眾創業投資集團（中國）有限公司 | 上海聯創投資管理有限公司 | 華登國際 | 成為基金 | 富達國際創業投資 深圳市創新投資集團| 天增地長(上海)創業投資管理有限公司|中國創業投資有限公司 | 元成基業有限公司 | 渣打創業投資集團 | 信中利投資有限公司 永威投資有限公司 | 中科招商投資（基金）管理公司 | 富國集團 | 泰山國際投資公司 | DCM-Doll 中國高新技術產業投資管理有限公司 | 天津泰達科技風險投資股份有限公司 | 中國國際金融有限公司 上海復旦量子創業投資管理有限公司 | 北京高新技術創業投資股份有限公司 | 廣州科技風險投資有限公司 河南高科技創業投資股份有限公司 | 廣東省風險投資集團 | 深圳市國成科技投資有限公司 | 霸菱投資(香港)有限公司 美國高通公司投資部 | 天津新紀元風險投資有限公司|上海天地人和創業投資有限公司 | 晨興科技投資公司 | SK（中國）投資有限公司 浙江天堂矽谷創業集團有限公司 | 遼寧科技創業投資有限責任公司 ------------------------------------------------ 什麼是VC最喜歡的商業模式-原創 做了幾年的VC，參與了眾多的項目，接觸了無數的創業者，參與了多個創業企業的管理。體驗了一個個企業一帆風順的成長，慢慢長夜的煎熬，轉眼間的崩潰。非常希望把自己的經歷、體會、想法拿出來分享。什麼是VC最喜歡的商業模式？這個話題拿出來做為我的BLOG的開篇語，與大家交流。 VC，不知什麼原因國內翻譯為「風險投資」，但是此風險（venture）非彼風險（risk），事實上創業投資的人都會刻意規避風險。 一個新的公司或一個投資項目，通常有三個方面的風險：一個是市場，二是技術，三是人。 我們先來談「人」的風險，美國經過二十五年的發展，有很成功職業經理人，所以人的風險相對較小，而中國的「人」的風險比較大，這也是中國創業企業面臨的最大問題。 對於「市場」風險，由於美國的各行業市場基本上都已經發展得很成熟了，所以，創業項目更多是去開辟新的市場。而對於中國，原有的市場並未被充分挖掘，所以中國的新項目只要把市場定位在已有的市場中就可以規避這一風險。 同樣的，利用美國的現有的技術到中國開發新的應用，就可以規避「技術」的風險。 所以，從風險投資的角度來講，如上圖示，成熟技術+成熟市場的商業模式是最好的，其次是創新技術+成熟市場，再次是創新市場+成熟技術，對於創新技術+創新市場的商業模式，投資者就會非常謹慎，一般不會輕易投資。 創新技術+創新市場的項目，市場不知道什麼時候起來，總量和增值速度都不確定，技術的穩定性，可靠性都需要驗證，並且團隊成員沒有現成的商業經驗可以借鑒，目標用戶、收費模式、價格策略、營銷渠道、產品設計等等都需要摸索和驗證，項目的風險會非常大，周期長。 綜觀中國的企業，先行者通常不能分享勝利的果實，如VCD，手機的。說得更近一些，就是眾多基於3G的項目，舉個簡單的便子，如手機電視，這是一個典型的創新技術+創新市場的項目，雖然大家都知道3G肯定會來，都知道手機電視肯定會有市場。但是3G什麼時候來，有多少用戶會接受，願意付多少錢，這些都是未知數。 相反，看Ctrip, 51job, Focusmedia做的行業其實都很傳統，訂票、工作中介，廣告，用的技術也很熟，但是市場很明確，容量很大增值速度快，商業模式很清晰，所在在業務和資本市場都有很好的表現。 http://blog.donews.com/tozhaomin/archive/2006/02/20/734575.aspx 什麼是VC-經典 什麼是創業投資 創業投資（venture capital investment）是以權益資本（equity capital）的方式存在的一種私募股權投資（private equity investment）形式，其投資運作方式是投資公司（investor）投資於創業企業(venture companies)或高成長型企業（growth orientated enterprises），佔有被投資公司（investee）的股份，並在恰當的時候增值套現（cash out）。 [u]創業投資公司只投資於還沒有公開上市的企業，他們的興趣不在於擁有和經營創業企業，其興趣在於最後退出並實現投資收益。[/u]由於創業投資的資本叫公共股票市場投資資本流通性要低很多，所以其追求的回報率也相對高一些。大部分創業投資公司為了減少風險，不謀求在企業的控股地位，只有在投資公司謀求控制被投資公司的經營方向時才會刻意追求成為最大股東；投資公司管理人員一般也不參與被投資企業的日常管理，主要依賴於在投資前用一套詳細的項目可行性審查程序，評估投資的成功的可能性。分紅不是創業投資家經營運作追求的目標，創業投資公司的唯一目的就是希望通過被投資企業的快速發展，來帶動它的投資增值,並在恰當的時候套現退出。退出的方式可以是公開上市（IPO）、出售股權給第三方（trade sale）、創業企業家回購（buy back）、或清盤結算（liquidation）。 資本投資市場可以分為四大塊： 公募債券 私募債權 公募股權 私募股權 創業投資是私募股權投資的一種，而私募股權是相對於共募股權（公眾股票市場）和私募債券（如銀行貸款）而言的。私募股權投資除了創業投資還有杠桿收購、並購、夾層投資（mezzanine）、和扭虧為盈（turn around）等形式。實際上創業投資與私募股權投資的區別並不那麼明顯，和多創業投資基金也常常參與MBO/MBI和企業重組的投資。創業投資基金在在金融資本體系中的位置如下圖所示： 創業投資公司的投資對象(candidate)大多是初創或快速成長的高科技企業，偶爾他們也會投資於市場前景廣闊的傳統行業、具有新的商業模式（business model）的零售業或某些特殊的消費品行業。這些行業一般都提供高附加值的技術、產品或服務，並能獲得長期而且有保障的贏利。本文里所指的創業(venture)是企業通過技術、產品或管理的創新，使企業迅速發展的過程。除了創業型企業，創業投資公司也會對下面四種情況感興趣： 虧損企業（unprofitable company） 通過引入資金、管理和技術達到扭虧為盈（turn around） 管理層收購（MBO/MBI/Bimbos） 幫助公司內部的管理人員或(與)外部的管理團隊買下公司 杠桿收購（LBO/LBI） 內部融資收購或第三方融資收購 資本結構重組（refinancing） 股東變更、以股權置換債權以及股東部分套現 每一個創業投資公司都有自己的特點和定位（positioning），其區別在於投資規模、區域側重、行業偏好、投資交易種類和在企業發展的哪個階段（stage）進行投資。專業的投資公司一般都有一個最小投資額的的限制，因為他們沒有那麼多時間和精力去考慮和管理眾多的小項目。為了避免風險過於集中，他們同樣也有最高投資額的限制。 創業投資公司可以被看作資金的零售商，他們從大的基金（fund of fund）如退休基金、保險基金、大銀行、型上市公司或政府機構（我們可把這些基金看作資金的批發商）那裡融來資金（raise fund）並成立創業投資基金，然後創業投資公司再把錢投給有潛力的、高速發展的成長型企業（通常是高科技公司），並擁有這些被投資企業的股份。投入期一般在二到七年之間。 創業投資公司感興趣的是資金來源、有潛力的企業、和套現出路。創業投資公司的贏利方法（ways of making profit）主要是把先期投資的股權以高於原價的價錢售出。創業投資的退出主要有三種方式，就是股票上市、股份轉讓和清算。其中股份轉讓的接受方可以是其他投資公司、企業並購的買方，或創業企業家。 創業投資公司一般都有自己的投資資金，同時也代理其他基金的投資業務。對於代理投資業務，創業投資公司一般收取1.5-3%的代理費，另外再收取資金增值部分的20-25%。創業投資公司的收入來源除了增值轉讓股權和投資管理代理費外，可能還包括債券或債權的利息，股票投資收益，以及咨詢收入。 由於創業企業一般歷史不長，往往管理監控系統尚未完善，而且股權的流動性很低，所以向創業企業投資具有很大的投機性和風險性，而創業投資基金的投資回報率也比股票投資基金的回報率高很多。歐美創業投資基金的目標投資回報率(ROI)是15-30%，做得好的投資公司可以達到40-60%。考慮到具體項目的風險（risk），對於基金所投資的每一個項目，目標投資回報率要求更高，在中國投資的風險大一些，所以期望回報率也高一些。根據創業投資行業里的2-6-2原理，每十個投資項目中，有兩個可能產生超額回報（十幾倍於投資額），有六個回報平平，還有兩個失敗。一般來說，80%的回報來自20%的項目，所以對於每一個具體項目的目標回報率必須高於整個基金的目標回報率。有些人說VC是投資十個項目，預計九個失敗，靠一個成功項目賺大錢，這實在是一大誤解。VC是希望投資十個項目，十個全部成功，哪裡有博彩一樣只博一個項目成功的？
❻ 個人股權可以捐贈給慈善機構嗎
導言
自2016年9月《慈善法》出台後，我們可以直接在境內進行慈善捐贈，除了直接慈善捐贈外，還可以選擇慈善基金會和慈善信託。那麼，新形勢下上市公司股東到底應該如何選擇慈善之路？
如何通過股權捐贈實現「慈善」和「節稅」的雙贏？
2014年，馬雲將價值124億元的股權捐贈給了設立在新加坡的一家慈善基金會。
無獨有偶，2016年，騰訊公司董事會主席兼首席執行官馬化騰宣布捐出1億股騰訊股票注入正在籌建中的慈善基金會。籌建中的慈善基金會注冊在哪裡一直沒有詳細披露，但考慮到騰訊是香港上市公司，這家慈善基金會很可能不是注冊在大陸地區。
如此一來，互聯網領域的兩位小馬哥不但花大錢做慈善，還都沒有直接捐贈在境內（慈善基金會）。
如何通過股權捐贈實現「慈善」和「節稅」的雙贏？
事實上，自2016年9月《慈善法》出台後，我們可以直接在境內進行慈善捐贈，除了直接慈善捐贈外，還可以選擇慈善基金會和慈善信託。那麼，新形勢下上市公司股東到底應該如何選擇慈善之路？
境外上市公司的股權如何在境內做慈善呢？
這個問題分兩種情況 ：一種是完全境外上市公司，在境內沒有任何直接或間接控制的商業實體。另外一種是中國公司在境外上市，但是上市公司的核心商業實體在境內。
1、完全境外上市公司
完全境外上市公司，在境內沒有任何直接或間接控制的商業實體。這類公司如果在境內用股權做慈善，就涉及到中國大陸和境外司法轄區之間關於投資、稅收的協定。
當然，具體情況還得具體分析。最好的解決辦法還是在境外直接把股票出售，然後拿現金來境內做慈善。
現金做慈善非常容易，慈善信託或者慈善基金會都可以選擇，或者也可以選擇在一家第三方慈善組織下面設立專項慈善基金。
就像2016年陳天橋捐贈給美國高校1.15億美金，不管是在境內設立慈善信託還是慈善基金會，都可以確保完全的財務知情權，而對於直接捐贈而言，你需要受贈方提交的財務報告。
如何通過股權捐贈實現「慈善」和「節稅」的雙贏？
2、在境外上市的中國公司
另外一種是中國公司在境外上市，但是上市公司的核心商業實體在境內，比如阿里巴巴、騰訊或者是曹德旺的福耀股份。
此類境外上市公司的股東該如何在境內做慈善？最簡單的辦法當然是股東們將股票變現後做慈善，也可以用股權做慈善。
曹德旺34.59億捐款背後的稅收優惠
不管什麼形式，稅收優惠才是關鍵。曹德旺捐贈福耀股份設立河仁慈善基金會可以說是境外上市公司股東做慈善的經典案例。
福耀股份（福耀玻璃工業集團股份有限公司）是香港上市公司。2010年，曹德旺以2000萬元（人民幣）設立了河仁慈善基金會，然後把福建省耀華工業村開發有限公司（境內公司）持有的福耀公司股票240,089,084股，三益發展有限公司（境外公司）持有的福耀公司股票59,910,916股，共計3億股捐贈給了河仁基金會。
上述捐贈股票當時市值34.59億，占福耀總股本的29.5%。據說曹德旺原本想捐贈更多，但是為了迴避證監會關於上市公司要約收購的規定，就把捐贈比例控制在上市公司總股本30%以內。
當年曹德旺四處奔走，最後得到了五年內緩交5億多元稅款的寬限期，而且是由基金會代交。
不過隨著2016年財政部［45］號文的出台和《企業所得稅法》的修訂，曹德旺的河仁慈善基金會不但不用交納全部稅款，而且還可以將股權捐贈額在上年度利潤12%的比例內稅前列支，而超出部分可在結轉以後的三年內再計算應納稅所得額時扣除。
由此，曹德旺省了一籮筐真金白銀！
如何通過股權捐贈實現「慈善」和「節稅」的雙贏？
曹德旺分別將境內的福建省耀華工業村開發有限公司和境外的三益發展有限公司持有的福耀股票捐贈給了河仁慈善基金會，這屬於企業股權捐贈。
但是征稅主要在境內進行，說明當時我國對於慈善捐贈領域的稅收處理實行屬地原則，無論公司設立在哪裡，只要收入來源於中國就在中國境內納稅。
河仁慈善基金會不直接持有上市公司福耀股份的股票，這些捐贈股票的收益歸河仁慈善基金會所有。另，如果河仁基金會需要變現福耀股票則需要通過兩個持股公司三益發展有限公司和福建省耀華工業村開發有限公司，這其中自然涉及到企業所得稅的繳納。
如何通過股權捐贈實現「慈善」和「節稅」的雙贏？
假設曹德旺將其個人所直接持有的福耀上市公司的股票捐贈給河仁慈善基金會，則河仁慈善基金會是福耀上市公司的法人股東。這其中稅收優惠有何差異呢？
經比較後發現，如果是個人股權做慈善捐贈，依據現行個人所得稅法需要納稅，優惠額度只是扣減個人應納稅額的 30%（計稅基數的扣減），而不是像企業股權捐贈一樣不但捐贈方和受贈方免稅，而且捐贈方還可以享有稅收優惠。兩者相較，差的不是一丁點。
2016年，馬化騰承諾捐贈1億股騰訊上市公司股票（市值169億）做慈善。同樣是捐贈香港上市公司股票做慈善，可是馬化騰的股票捐贈涉及的稅收問題比曹德旺的稅收問題稍微復雜。
因為曹德旺的股權捐贈在2011年已經在大陸核定應繳納稅款總額，而後又依據財政部2016年［45］號文及修訂後的《企業所得稅法》免稅及享有稅收優惠。
而馬化騰承諾捐贈股票是在2016年初，依據國家稅務總局2016年12號文《內地和香港特別行政區關於對所得避免雙重征稅和防止偷漏稅的安排》（2015年12月29日起生效），首先遵守屬地原則，應在居民所在地進行納稅，原則上不得重復征稅。然後，捐贈的股票是否再捐贈給境外設立的慈善基金會（或慈善信託）也會影響在何地納稅以及稅收標准。
曹德旺和馬化騰捐贈給慈善基金會的股權是否可以通過慈善信託的形式做慈善呢？
答案是 ：可以。依據《慈善法》設立股權慈善信託，沒有任何障礙，而且這些在主板上市的公眾公司設立股權慈善信託一般不必像新三板企業那樣擔心慈善信託和後續再申請IPO 的沖突（當然中概股回歸的情形還是採用基金會更佳）。
很多人說，中國富豪尤其是互聯網領域的富豪大手筆做慈善是為了節稅，其實在遺產稅還沒有出台的情況下，在中國通過慈善來節稅意義並不是特別大，但是如果後續國家出台遺產稅政策，則慈善確實會成為很好的節稅途徑。
如何通過股權捐贈實現「慈善」和「節稅」的雙贏？
境內新三板公司該如何試水慈善信託？
慈善基金會是非常成熟的慈善運作方式，但是基金會的設立和運營成本很高。慈善信託則私密靈活，且高效率、低成本運行。
截止目前為止，新三板公司已有上萬家，而且其中不乏市值億、萬億的商業航母，未來，新三板公司也是慈善的生力軍。
假如新三板上市公司股東要做慈善，可以選擇直接捐贈股權給第三方或者在慈善組織下面設立專項基金或者設立慈善基金會，但是由於慈善信託私密、靈活的特質，其倍受青睞。
1000萬市值的股權捐贈如何做？
慈善信託到底該怎麼「托」，早有人躍躍欲試。最近，北方的一家新三板公司股東王先生通過某信託公司的介紹找到了我們。「我要捐贈市值1000萬的股權做慈善，支持教育，該咋捐？」
新三板公司的股東要做慈善，這事不難，可以直接把股權捐贈給具有稅收扣除資格的慈善組織，比如說大學教育基金會，還能免稅。
如果是個人捐贈股權，則捐贈額未超過其應納稅額30%的部分，可以稅前列支。
如果是企業股東捐贈股權，那更好辦，直接按照新修訂的《企業所得稅法》和財政部［2016］第45號文處理，捐贈股權以獲得時的歷史價值計算，不但無需繳納所得稅，而且還能「在年度利潤總額12%以內的部分，准予在計算應納稅所得額時扣除 ；超過年度利潤總額12% 的部分，准予結轉以後三年內在計算應納稅所得額時扣除。」
這么大的稅收優惠力度，在國際上也遙遙領先。不過如果做慈善的新三板公司股東想對捐贈資產享有完全的財務知情權和控制權，那麼慈善基金會或者慈善信託是更好的選擇！
用現金設立一個具有稅前扣除資格的慈善基金會，然後再把新三板企業股權捐贈進慈善基金會即可，稅收優惠如前所述。
可是，誰知王總聽後頭搖得像撥浪鼓，他說 ：「注冊、運營基金會太麻煩，我不過捐贈千萬股權，不需要設立慈善基金會，聽說可以通過信託公司設立慈善信託，信託公司大多都是千億國企、央企，有了信託公司當股東，有利於提升企業形象呢！」
如何通過股權捐贈實現「慈善」和「節稅」的雙贏？
如何用新三板企業的股權設立慈善信託呢？
用新三板企業的股權設立慈善信託主要的障礙是稅收優惠的開票問題，以及信託專用賬戶的開立。更要緊的是，王總這新三板企業以後還要申請 IPO，可是證監會要求申請 IPO 的企業必須清理信託持股，因為信託持股與「IPO 企業股權結構清晰、穩定」的精神相悖！
怎麼辦？設立慈善信託，關鍵是選擇受託人，依據《慈善法》規定，信託公司和慈善組織都可以擔任受託人，如果通過慈善組織比如說慈善基金會設立一個慈善信託，那麼稅收優惠的開票問題容易解決，問題是王總偏愛信託公司！
如果通過信託公司設立慈善信託，稅收優惠的開票問題只能和當地的稅務、財政部門協調，但是信託持股和 IPO申請之間的矛盾如何解決呢？
其實，用股權做慈善信託的新三板企業再申請 IPO 還是有操作空間的，因為證監會要求申請 IPO 企業清理信託持股主要是針對商事信託。
而慈善信託本質上屬於民事信託，其結構與商業信託迥異，慈善信託只有委託人和受託人，沒有受益人，不會造成股權結構不清晰，更不會影響股權穩定，所以本質而言不影響企業申請 IPO。
如果後續經過和證監會協調，含有慈善信託持股的新三板企業無法申請 IPO，那麼也可以把慈善信託中的股權轉讓，轉讓價款繼續放在慈善信託中做慈善。
如何通過股權捐贈實現「慈善」和「節稅」的雙贏？
如果在境內滬深主板上市公司的股東要用股權做慈善，因為不會涉及到企業後續IPO 問題，要容易很多，慈善信託和慈善基金會都可以選擇。
尤其是主板上市公司的股權流動性好，也可以直接出售股權，用所得的現金設立慈善信託，不過上市公司的股東為了保持公司股權穩定性，更願意用股權做慈善。
用股權做慈善除了不影響公司股權穩定外還有一個好處 ：可以源源不斷地將股權收益用作慈善支出，甚至通過股權質押獲得現金流，支持更有深度和廣度的慈善。
新形勢下，境內、外上市公司股東在境內做慈善，除了直接捐贈或者慈善專項基金，還有慈善基金會、慈善信託可以選擇。願越來越多的上市公司股東們選擇在境內做慈善，支持國家慈善事業的發展和繁榮
❼ 我分紅前買入1000股一直持有，分紅後第一天買入100股，第二天賣出100股，影響我原本1000股持股時間嗎
持股期限是指個人從公開發行和轉讓市場取得上市公司股票之日至轉讓交割該股票之日前一日的持續時間。個人轉讓股票時，按照先進先出法計算持股期限，即證券賬戶中先取得的股票視為先轉讓。持股期限按自然年(月)計算，持股一年是指從上一年某月某日至本年同月同日的前一日連續持股;持股一個月是指從上月某日至本月同日的前一日連續持股。
因此你第二天賣出的一百股是之前1000股中的，持有期限為買入至賣出前一日。
餘下的1000股，900股為分紅前持有的，100股為分紅後持有的，持有期限不同。持股期限是指個人從公開發行和轉讓市場取得上市公司股票之日至轉讓交割該股票之日前一日的持續時間。個人轉讓股票時，按照先進先出法計算持股期限，即證券賬戶中先取得的股票視為先轉讓。持股期限按自然年(月)計算，持股一年是指從上一年某月某日至本年同月同日的前一日連續持股;持股一個月是指從上月某日至本月同日的前一日連續持股。
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