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⑴ 納芯微遭棄購7.8億元刷新A股紀錄

納芯微遭棄購7.8億元刷新A股紀錄

納芯微遭棄購7.8億元刷新A股紀錄，4月17日傍晚，發行價高達230元的科創板新股納芯微，曝出驚人的近7.8億大棄購，A股30年歷史罕見的一幕上演。納芯微遭棄購7.8億元刷新A股紀錄。

納芯微遭棄購7.8億元刷新A股紀錄1

4月17日傍晚，頂著「年內最貴新股」及「年內超募王」光環的科創板的晶元股納芯微曝出A股30年歷史罕見一幕：遭遇驚人的7.8億大棄購！

納芯微（688052）發行價高達230元，為今年以來最高價新股。該股最終募資58億元，被稱為年內的「超募王」。公告顯示，公司本次發行股數2526.6萬股，網上投資者放棄認購數量338.15萬股，棄購股數占本次發行總量比例13.38%，棄購金額7.78億元。網下投資者未出現棄購。

無獨有偶！中一科技同日公布的公告顯示，該股遭棄購200萬股，占網上發行數量的28%，棄購金額3.25億。

「破發」頻現，

新股遭棄購鎮悉愈演愈烈

由於破發頻頻，新股賺錢效應劇減甚至虧損，今年以來，A股新股棄購逾演逾烈。

棄購增多的更深一面，是A股注冊制改革帶來的新股發行機制變化。長期以來，A股市場有「打新」「炒新」慣性，「新股不敗」現象明顯，有效的市場約束機制難以形成。

今年以來，上證指數下跌11.77%，創業板指數下跌25.95%，個股表現普遍不佳，導致新股上市後收益預期降低和「破發」出現，部分散戶投資者出於避險情緒選擇棄購。進入4月份後，新股破發比例更是快速攀升，目前已有超過半數新股上市首日破發，科創板、創業板成為新股破發的「重災區」。

據顯示，網上投資者有效申購戶數只有320萬戶，創近年來新低，較最高時期減少了300萬。創業板新股中一科技公布的數據顯示，網上投資者有效申購戶數為1011萬戶，也創下近年來新低，較最高時期1500萬余戶減少了500萬。

不僅申購新股的投資者數量大幅減少外，中簽投資者的棄購比例也不斷上升。對於納芯微棄購比例上升，市場人士分析，二級市場持續下跌是其中主因。此外，也與部分投資者「絕對價格高」等同「發行定價估值高」的思維有關。

分析人士指出，近期新股市場表現較差可能有以下幾個原因：1、市場接連下跌影響市場情緒，創業板指和科創50指數跌幅較大；2、部分新股業績一般且發行市盈率偏高；3、新股上市後賺錢效應減弱，參與新股炒作的資金趨謹慎。近期部分新股棄購比例上升，還體現出市場化約束機制正不斷發揮作用。

公開資料顯示，納芯微本次發行定價230元/股，對應2021年預計市盈率107.48倍，實際上低於可比公司思瑞浦（116倍）、聖邦股份（113倍）。納芯微近幾年發展迅速，網下機構投資者總體看好公司估值，因而並未出現棄購行為。

有棄購股民感嘆御悄乎，「以後不要隨便打新了，虧錢的概率大於賺錢。」一天發行六隻新股。中一科技，發行價163.56元，納芯微發行價230元一股。「若這兩只股全中的話，到哪兒去湊這近20萬元！」

自去年9月詢價定價新規實施以來，買賣雙方深化博弈，部分新股開始出現「破發」，網上投資者的棄購股數、金額也有所增加。這同時表明「打新穩賺」「新股不敗運攔」等現象被逐步打破。

棄購股由承銷商包銷，

光大或成大股東？

根據公告，此次納芯微棄購股數338.15萬股、棄購金額7.78億元將由主承銷商全額包銷。

按照證券法規，持股5%以上的股東減持股份需要提前15日發公告，而且每3個月內二級市場減持數量不得超過1%。此次棄購比例超13%，引發不少股民對於承銷商光大證券持股比例的討論。

正面、反面意見眾說紛紜，高棄購率無疑把承銷商也推上了風口浪尖。在「打新」不再穩賺不賠，申購戶數創新低與棄購率走高的不利情況下，包銷風險增大也會促使後續發行人和主承銷商定價更加審慎。

「新股不敗」神話不再，

建議投資者理性打新

過去，券商依靠牌照吃飯，有客戶交易就有傭金，不論客戶是否盈利或虧損。與此同時，券商與上市公司也有著諸多業務合作機會。因此，券商很少會做出讓投資者放棄申購新股這樣的醒目提示。

在「打新穩賺」的現象瓦解的情況下，這需要投資者有價值投資的思維，做到有的放矢；同時也給財富管理時代的機構提供了服務客戶的市場機會。對於不看好的新股，可以選擇不參與，不能先「閉眼打新」而後「違規棄購」，這樣既影響自身打新資格，也對新股發行秩序造成不當影響。

為何近期「高棄購」只發生在網上，而網下投資者多數卻全額申購？這是因為網下投資者如果棄購一次，就將被視為違規。但實際上，棄購屬於違約行為，網上棄購也不例外，投資者應警惕相關後果。根據相關規定，網上投資者12個月內累計出現3次中簽但未足額繳款的，6個月內將無法再參與新股申購。

納芯微遭棄購7.8億元刷新A股紀錄2

一邊是數倍的超募，一邊是創紀錄的網上棄購比例，A股歷史罕見的場面正在上演。

4月17日傍晚，發行價高達230元的科創板新股納芯微，曝出驚人的近7.8億大棄購，A股30年歷史罕見的一幕上演。作為今年以來最高價新股，該股一開始擬募資7.5億元，最終募資58億元，被稱為年內的「超募王」。

圖片來源：攝圖網-500850476

而近7.8億的包銷，還有約1億元的戰略投資，對於主承銷商光大證券來說，也不是個小數字。

創造新歷史：納芯微新股遭近7.8億大棄購

4月17日晚間，新股納芯微的發行結果公告顯示，本次A股IPO網上發行，投資者棄購338.15萬股，棄購金額高達近7.8億元，占本次網上發行總數872.35萬股的38.76%，即將近4成的網上中簽散戶選擇了棄購。不過網下投資者棄購股份和金額為0。

納芯微本次IPO，發行價格為230.00元/股，發行日期為4月12日，發行數量為2526.60萬，最終戰略配售數量為246.0889萬股，占本次發行總數量的9.74%；網下最終發行數量為1408.1611萬股，占扣除最終戰略配售數量後發行數量的61.75%；網上最終發行數量為872.3500萬股，占扣除最終戰略配售數量後發行數量的38.25%。

近7.8億元的棄購金額，刷新了此前中國移動7.56億元的棄購紀錄。從棄購比例來看，不論是網上將近40%的棄購，還是13.38%的包銷總比例，也都是歷史紀錄。

今年上市新股六成破發，兩股中一簽要虧1萬多元

新股不斷遭棄購的背後，是今年以來新股破發常態化，今年上市的新股已有6成破發，最慘的翱捷科技最新收盤價比發行價已經跌去58%。

並且首日大破發態勢不斷延續，動輒一簽虧上萬。最新4月15日上市的安達智能（N安達），大跌23%，一股虧14.08元，該股為科創板新股，中一簽500股要虧7000元。

4月以來上市的13隻新股（含北交所），有7隻首日破發，佔比過半。其中唯捷創芯、普源精電，首日收盤一簽都要虧超1萬元。

光大證券一把包銷佔一年凈利潤的20%多

納芯微本次IPO的保薦機構和主承銷商是光大證券，這次的棄購由主承銷商進行包銷。

近7.78億的包銷，以及還有子公司光大富尊1.16億元的戰略配售，光大證券及子公司這一單得出資將近9億元。

光大證券最新總市值590億元，2021年營業收入167億元，凈利潤34.8億元。包銷金額佔比就超去年凈利潤的20%。

不過這次保薦費和承銷費沒少賺，高達2.03億元。其中保薦費只要300萬元，而承銷費用高達2億元，看來這次的承銷壓力不小。這筆保薦承銷費，可以減緩光大的風險。

發行估值偏高，原本擬募資8億最後募了58億

本次納芯微的發行價230元，為今年以來最高發行價的新股，對應的估值並不低，市值估值為232億元。

此外，230元的發行價，對應2020年的`扣非凈利潤攤薄後的市盈率高達574倍，對應2021年的扣非凈利潤攤薄後的市盈率為107倍。與同行業公司估值相比，明顯偏高了，發行公告中也提示了風險。

招股材料顯示，納芯微最近幾年的業績狂飆突進，2020年凈利潤為5052萬元，2018、2019年凈利潤不到1000萬元甚至虧損，不過增速很快，2021年就達到2.21億元，2022年一季度又是翻倍式增長，凈利潤預計7000萬-1億元，營業收入2.5億-3.5億元。

公司官網介紹，納芯微電子是國內高性能高可靠性模擬及混合信號晶元設計公司。

公司自2013年成立以來，專注於圍繞各個應用場景進行產品開發，由感測器信號調理ASIC晶元出發，向前後端拓展了集成式感測器晶元、隔離與介面晶元、驅動與采樣晶元，形成了信號感知、系統互聯與功率驅動的產品布局。

根據納芯微擬募投項目來看，募投金額為7.5億元。然後在230元的高價助力之下，一口氣募資達到58億元，超募了50億元。

納芯微遭棄購7.8億元刷新A股紀錄3

原本中簽如中獎的新股，如今遭到越發劇烈的棄購。

4月17日晚間，科創板新股納芯微(688052)發布發行結果公告：本次發行股數2526.6萬股，網上投資者放棄認購數量338.15萬股，棄購股數占本次發行總量比例13.38%，棄購金額7.78億元。

此前上市發行公告顯示，納芯微本次發行價格230元/股，該價格對應的融資規模58.11億元。

年內最貴新股遭7.78億棄購

據公司官網介紹，納芯微電子是國內高性能高可靠性模擬及混合信號晶元設計公司。自2013年成立以來，專注於圍繞各個應用場景進行產品開發，由感測器信號調理ASIC晶元出發，向前後端拓展了集成式感測器晶元、隔離與介面晶元、驅動與采樣晶元，形成了信號感知、系統互聯與功率驅動的產品布局。

招股材料顯示，2018-2021年，納芯微實現營業收入分別約為4022.33萬元、9210.32萬元、2.42億元、8.62億元；對應實現歸屬凈利潤分別約為230.85萬元、-910.85萬元、5081.6萬元、2.21億元；對應實現扣非後歸屬凈利潤分別約為201.84萬元、670.81萬元、4049.28萬元、2.16億元。

另外，納芯微預計公司今年一季度業績情況表現也良好，預計實現營業收入為2.5億-3.5億元，同比增長84.23%-157.92%；預計實現歸屬凈利潤7000萬-1億元，同比增長116.29%-208.98%；預計實現扣非後歸屬凈利潤7000萬-1億元，同比增長119.23%-213.18%。

納芯微表示，業績上漲主要系受益於晶元國產化的發展趨勢以及國內市場需求的快速增長，公司產品出貨量在各下游領域均呈現較大幅度增長。

公告顯示， 納芯微 本次發行最終戰略配售數量為246.0889萬股，占本次發行總數量的9.74%。回撥機制啟動後，網下最終發行數量為1408.1611萬股，占扣除最終戰略配售數量後發行數量的61.75%；網上最終發行數量為872.35萬股，占扣除最終戰略配售數量後發行數量的38.25%。回撥機制啟動後，網上發行最終中簽率為0.04218750%。

截圖來源： 納芯微 公告

認購情況顯示，網下投資者全額認購，而網上投資者放棄認購數量338.1527萬股，棄購金額約7.78億元。值得注意的是，按照比例計算，網上投資者棄購比例近四成。據悉，網下和網上投資者放棄認購的股份全部由保薦機構(主承銷商)也就是 光大證券 包銷。

而7.78億元的包銷，對於光大證券來說，也不是個小數字。公開資料顯示，光大證券2021年的凈利潤為34.8億元。

據北京商報統計統計，在納芯微之前，A股棄購金額最高的是中國移動，遭投資者棄購金額約為7.56億元；棄購比例最高的則是中國交建，為11.05%。不難看出，無論是棄購金額還是棄購比例，納芯微均刷新A股紀錄。

在納芯微發行之前，年內發行價最高新股是華秦科技，該公司首發價格為189.5元/股，年內發行價格在百元以上的還有騰遠鈷業、翱捷科技、東微半導、三元生物4股。

放在整個A股市場來看，納芯微的發行價格也處在前列，位居第五位，僅次於禾邁股份、義翹神州、石頭科技、福昕軟體，上述4股發行價分別為557.8元/股、292.92元/股、271.12元/股、238.53元/股。

除了發行價格高之外，納芯微發行市盈率為107.48倍，也高於行業平均市盈率。據納芯微介紹，按照證監會《上市公司行業分類指引》（2012年修訂），公司所屬行業為軟體和信息技術服務業（I65），截至2022年4月7日，中證指數有限公司發布的軟體和信息技術服務業（I65）最近一個月平均靜態市盈率為50.67倍。

今年以來上市的99家公司中

有90家公司遭到棄購

據第一財經，其餘待上市的公司中， 峰岹科技 和 拓荊科技 的網上投資者棄購比例較高，分別為7.91%、4.86%。 傑創智能 、 英集芯 、 歐聖電氣 的棄購比例則均在1%以上，分別為1.5%、1.09%、1%。已有發行結果的其他公司棄購比例則在1%以下。

在今年以來上市的99家公司中，有90家公司遭到網上投資者棄購，其中20家棄購比例在1%以上，佔比為22%。

分別於4月12日和4月8日上市的 海創葯業 、 普源精電 網上投資者棄購比例較高，分別為3.24%、3.15%； 唯捷創芯 （4月12日上市）、 翱捷科技 （1月14日上市）、 首葯控股 （3月23日上市）、 東微半導 （2月10日上市）、 安達智能 （4月15日上市）5家公司的網上投資者棄購比例超過2%。另有13家公司網上投資者棄購比例超過1%。

值得注意的是，不光新股棄購規模上升，新股申購投資者數量也出現了下降。

據證券時報，從2021年科創板新股申購戶數趨勢來看，去年下半年新股出現一波「破發潮」後，科創板打新人數由600萬戶左右減少至500萬戶左右，近期隨著新股「破發潮」再現，科創板打新熱情驟然降溫，打新人數由年初的500萬戶左右減少至目前320萬戶，近200萬科創板投資者放棄打新。

縱觀創業板新股申購人數也可以看出，投資者申購創業板新股的熱情也在下降。去年下半年新股「破發潮」背景下，創業板新股申購戶數由1500萬余戶直接減少至1400萬戶左右，到今年年初減少至1300萬戶左右，而近期新股「破發潮」再現，創業板新股申購的投資者也驟然下降，最低逼近1000萬關口。

而這可能都與近期注冊制新股的破發有關。

4月12日，科創板新股唯捷創芯-U上市，開盤下跌30.93%，收盤跌幅36.04%，刷新今年上市首日破發紀錄。

4月15日，科創板安達智能上市，開盤股價競價低開14.12%，截至收盤跌23.25%，跌幅較大。

此外，軍信股份、海創葯業-U、冠龍節能、普源精電-U等多隻近期上市的新股也出現破發現象。

⑵ 指數下探回升，REITS概念股表現強勁

• 一、財經新聞精選

• 李克強：穩定市場預期 推動平台經濟健康持續發展

  中共中央政治局常委、國務院總理李克強7日主持召開經濟形勢專家和企業家座談會。李克強說，當前市場主體特別是中小微企業、個體工商戶困難加大，要著力幫扶他們渡過難關。落實落細企業穩崗政策，強化高校畢業生就業服務。不誤農時抓好春耕生產，做好農資保供穩價工作。保障能源穩定供應。保障交通主幹線、港口等有序運行，促進國際國內物流暢通，維護產業鏈供應鏈穩定。要深化改革，營造市場化法治化國際化營商環境。制定實施政策要聽取市場主體意見，穩定市場預期。推動平台經濟健康持續發展。

  來源：央視網

• 銀保監會：進一步強化金融支持小微企業發展工作

  銀保監會就2022年進一步強化金融支持小微企業減負紓困、恢復發展有關工作發布通知，工作目標包括：銀行業金融機構總體繼續實現單戶授信1000萬元以下（含）的普惠型小微企業貸款「兩增」目標，即此類貸款增速不低於各項貸款增速、有貸款余額的戶數不低於年初水平。加大信用貸款投放力度，力爭普惠型小微企業貸款余額中信用貸款佔比持續提高。努力提升小微企業貸款戶中首貸戶的比重，大型銀行、股份制銀行實現全年新增小型微型企業法人首貸戶數量高於上年。在確保信貸投放增量擴面的前提下，力爭總體實現2022年銀行業新發放普惠型小微企業貸款利率較2021年有所下降。

  來源：銀保監會網站

• 證監會：健全法治 形成全方位監管執法體系

  證監會表示，提高上市公司質量，要靠加強監管和監督，綜合運用立體式追責機制，加大對重大違法案件的查處懲治力度。2019年以來，證監會對242家次上市公司被移送稽查立案，證監會派出機構共採取行政監管措施2254家次，交易所共採取紀律處分措施654家次，從嚴查處康美葯業、康得新等一批大要案，向市場傳遞了堅決維護市場紀律、堅決凈化市場環境的強烈信號。證監會強調，綜合運用行政監管措施、行政處罰、市場禁入、刑事追責、民事賠償、誠信懲戒等全方位、立體式追責機制，加大對重大違法案件的查處懲治力度，對違法違規行為形成有力震懾。

  來源：央視新聞

• 碳達峰碳中和工作領導小組辦公室召開嚴厲打擊碳排放數據造假電視電話會議

  4月8日下午，碳達峰碳中和工作領導小組辦公室召開電視電話會議，通報碳市場數據造假有關問題，部署嚴厲打擊碳排放數據造假行為、推進碳市場健康有序發展工作。國家發展改革委副主任胡祖才出席會議並講話，生態環境部副部長葉民通報有關問題，國家發展改革委副秘書長蘇偉主持會議。

  來源：發改委網站

• 聯合國糧農組織：3月全球食品價格飆升至歷史新高

  聯合國糧農組織(FAO)周五表示，由於烏克蘭戰爭影響糧食和植物油市場，3月全球食品價格創下紀錄新高。聯合國糧農組織食品價格指數3月平均為159.3點，2月數字上修後為141.4點。該指數追蹤全球交易量最大的食品商品。該指數2月初值為140.7，當時亦創下紀錄高位。

  來源：界面新聞

（投資顧問  蔡 勁  注冊投資顧問證書編號： S0260611090020）

二、市場熱點聚焦

• 市場點評：指數下探回升，REITS概念股表現強勁

  周五兩市大盤指數震盪調整，市場總成交金額較前一交易日有所減少。具體來看，滬指收盤上證指數上漲0.47%，收報3251.85點；深成指下跌0.11%，收報11959.27點；創業板下跌0.33%，收報2569.91點。

  盤面上看，REITs概念股、磷化工概念股和工程建設股表現活躍，漲幅居前，元宇宙概念股表現相對較弱。從走勢上看，三大指數下探回升，市場成交量不足的情況下，震盪仍是主基調。

  操作上，穩增長方向表現強勢，等待調整後的介入機會。賽道方向周五齣現一定的異動，在題材股退潮的情況下關注賽道方向是否有持續性。中期建議關注鋰電池中游、晶元、光伏、風電設備和銀行等優質龍頭企業以及業績向好的個股。

  （投資顧問  余德超  注冊投資顧問證書編號：S0260613080021）

• 宏觀視點：《中共中央 國務院關於加快建設全國統一大市場的意見》發布

  建設全國統一大市場是構建新發展格局的基礎支撐和內在要求，《中共中央 國務院關於加快建設全國統一大市場的意見》10日發布。從全局和戰略高度為今後一個時期建設全國統一大市場提供了行動綱領，強化市場基礎制度規則統一，推進市場設施高標准聯通，打造統一的要素和資源市場，推進商品和服務市場高水平統一，推進市場監管公平統一，進一步規范不當市場競爭和市場干預行為，加快建設高效規范、公平競爭、充分開放的全國統一大市場，全面推動我國市場由大到強轉變，為建設高標准市場體系、構建高水平社會主義市場經濟體制提供堅強支撐。

  來源：新華社

  點評：加快建設全國統一大市場，有利於進一步的激發和培育國內市場的潛力，為我們以自身的最大的確定性來抵禦外部不確定性提供一個很好的支撐。資本市場方面，加快統一的資本市場，有助於築牢防範系統性金融風險安全底線，防止脫實向虛。短期來看，對物流、商業等行業構成利好。

  （投資顧問  蔡 勁  注冊投資顧問證書編號： S0260611090020）

• 銀行：經營業績向好，板塊估值修復動力強

  銀行業板塊估值V型反彈。截至3月31日，銀行板塊整體市盈率（歷史TTM）5.08X，較上月末下降0.09X，相比A股估值折價70.23%；板塊整體市凈率0.60X，較上月末略降0.01X，相比A股估值折價64.96%。

  來源：財信證券研報

點評：銀行股3月份走出V型反轉行情，上市銀行陸續披露2021年度報告，總體經營業績向好，業務保持有序擴張，為銀行板塊估值修復提供強勁動力，建議關注優質銀行股。

（投資顧問 余德超 注冊投資顧問證書編號：S0260613080021）

 

三、新股申購提示

• 歐聖電氣申購代碼301187，申購價格21.33元

• 傑創智能申購代碼301248，申購價格39.07元

• 峰岹科技申購代碼787279，申購價格82.00元

 

四、重點個股推薦

• 參見《早盤視點》完整版（按月定製路徑：發現-資訊--付費資訊-早盤視點；單篇定製路徑：發現-金牌鑒股-早盤視點）

⑶ 傑創智能科技股份有限公司怎麼樣

簡介： 傑創有限成立於2008年12月25日,由孫超和謝皚霞共同出資成立。2015年3月30日,有限公司整體變更為「廣東傑創智能科技股份有限公司」。 2016年12月,公司名稱由廣東傑創智能科技股份有限公司變更為傑創智能科技股份有限公司。
法定代表人：孫超
成立時間：2008-12-25
注冊資本：6390萬人民幣
工商注冊號：440105000032871
企業類型：股份有限公司
公司地址：廣州市高新技術產業開發區科學大道162號B3棟301單元