股票特定增發的歷史事件

A. 中國平安天量增發事件的動機與目的

平安天量增發事件的核心目的只有一個，就是大規模海內外收購戰即將展開。動機就是全球資本市場隨美國"次貸"危機爆發走低之時大舉融資。

增發到底是好事還是壞事？

增發本身是募集資金的一種工具，是中性的。IPO也是募集資金的工具，可轉債也是，配股也是。增發好不好，對公司價值的影響，才是評判的關鍵。2008年初平安的天量增發事件，成了壓跨牛市的最後一根稻草，千夫所指，落下千古罵名。其實平安那時是在股價歷史高位，以7pb的價格增發股票，我不禁為之大喊一聲贊！這才是英明神武的管理層，才是注重股東價值最大化的管理層。

平安天量增發是圈了誰的錢？

大家一看到「平安」「增發」兩字就條件反射，國內的股民都群起而攻之，真是十分可笑，不要說定向增發對老股東的錢沒影響，對A股市場資金沒影響，也許巴菲特這回還非常樂意被平安圈錢呢，即使現在圈的是A股的錢，我覺得也不要緊啊！重要的是，以什麼樣的價格去圈，圈來的錢，能夠發揮什麼樣的作用，能夠給股東帶來什麼樣的回報，這才是關鍵啊！管理層與股東的利益，是你死我活的嗎？管理層想做大業務，就是一定會綁架、傷害股東的利益嗎？圈來的錢如果能夠馬上與公司原來的錢一樣發揮作用，那麼高PE增發就是在給老股東送錢的節奏。

近期平安業績怎麼樣？

平安此前發布前三季度業績顯示，歸屬於母公司股東的凈利潤316.87億元，同比增長35.8%，強勁的業績增長超越市場預期。在傳統業務實現高速增長的同時，互聯網金融業務亦發展喜人，用戶數及交易量快速攀升。

B. 2001年期間股市有什麼大事情發生

2001年證券市場大事件回放

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國有股減持

6月14日，國務院發布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》出台，規定凡有國家股的股份有限公司（包括在境外上市的公司）上市首發或增發時，均應按融資額的10％出售國有股，國有股減持原則上採取市場定價方式。市場反響強烈。滬市在當日勉強創出2245.43點後開始大幅下滑，至10月22日收盤指數1520.67點，跌幅達32.29％。滬深兩市總市值從6月底的5.36萬億元減至10月底的4.37萬億元，4個月縮水1萬億元。

10月23日，中國證監會宣布暫停國有股減持，當日滬深兩市個股全線漲停。11月14日，證監會公開向社會徵集國有股減持的具體操作方案，但市場仍對其抱有疑慮。

B股市場對內開放

2月19日，證監會宣布允許境內居民以合法持有的外匯開立B股賬戶，進行B股交易，並於6月1日起對境內居民全面開放。滬市B股指數從2月19日的83.2點上沖至6月1日的241.61點，漲幅190.4％，但隨後3個月大幅下滑。此項政策事後引起爭議，有人指責B股市場對內開放致使外資大量逃離，今年中報顯示，境外投資者不足一成。證監會11月初要求券商對B股業務自糾自查。今年B股市場雖然活躍了，但一級市場籌資卻交了份「白卷」。

代辦股份轉讓

為解決原NET、STAQ系統掛牌公司的歷史遺留問題，6月12日，中國證券業協會發布《證券公司代辦股份轉讓服務業務試點辦法》，稱這些公司按既定政策達到股票上市條件後可在交易所上市，在此之前應進行股份代辦轉讓。6月29日代辦股份轉讓正式啟動。申銀萬國、國泰君安、大鵬證券、國信證券、遼寧證券和閩發證券6家券商被選為該業務試點單位。12月10日，PT水仙開始代辦股份轉讓，表明該系統完善了我國退市機制。目前共有7家公司實行股份轉讓。

退市機制啟動

2月24日，證監會發布《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法》，打破了我國證券市場「只能進不能退」的局面。4月23日，PT水仙正式退市，開國內證券市場終止上市先河。其後，PT粵金曼、PT中浩也相繼退市。12月5日，證監會發布《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法（修訂）》，廢止原退市辦法。自2002年1月1日起施行的新辦法規定：公司最近三年連續虧損，證券交易所應自其公布年報之日起十個工作日作出暫停其股票上市的決定，暫停上市後未在法定期限內披露中報或未提出恢復上市申請或申請未被受理的，將被終止上市；特別轉讓服務制度即PT制將不復存在。ST、PT炒作風由此大大收斂。

修訂會計制度

今年我國企業會計制度准則建設取得重要進展。今年起，上市公司執行新的《企業會計制度》和《企業會計准則》及補充規定，除原有四項計提外，還須對固定資產、在建工程、無形資產和委託貸款四個項目提取減值准備。今年中報有76.4％的上市公司按新制度進行了八項計提。另外，新頒布的租賃等三項會計准則與修改的《債務重組》等五個原有會計准則也全面實施，年末財政部又頒布了固定資產和存貨兩項會計准則和金融企業會計制度，2002年元旦起實施。至此，財政部先後發布了16項具體會計准則和1項基本會計准則。據財政部會計司副司長劉玉廷透露，今後將根據國情和市場需求不斷推出新的企業會計准則，最終將達40餘項。新會計制度借鑒國際慣例，進一步擠干公司業績水分。

公司籌資市場化

3月，新股發行額度制正式取消，用友軟體拉開核准制下新股發行序幕。該公司發行價每股36.68元，為國內股市首發價之最高，發行市盈率64.35倍，居歷史第二。同時中國證監會發布《上市公司新股發行管理辦法》，降低了上市公司再融資門檻，一時間上市公司增發公告不斷，約有140家公司提出增發議案，但由於不少公司圈到錢就「變臉」，或將大量閑置資金委託理財，致使市場談「增」色變，甚至連配股也無人喝彩，先後有30餘家券商配股配成大股東。5月，《新股發行上網競價方式指導意見》出台，11月，《關於進一步加強股份有限公司公開募集資金管理的通知》（徵求意見稿）出台，要求首發公司融資額一般不超過發行前一年凈資產的2倍，上市公司增發、配股募集資金額一般不超過發行前一年凈資產。如今新股發行價大大降低，發行市盈率一般不超過20倍。籌資市場化將由無序走向有序。

銀廣夏陷阱

2001年8月，財經雜志披露《銀廣夏陷阱》，公司股票緊急停牌。其後，中國證監會調查組進駐天津廣夏，開始調查銀廣夏的問題。9月6日，證監會公布調查結果，稱銀廣夏通過偽造合同和有關文件、虛開增值稅發票等手段，虛構利潤7.45億元；同時還查明深圳中天勤會計師事務所及其簽字注冊會計師為其出具了嚴重失實的審計報告。此後財政部宣布取消中天勤會計師事務所和相關人員的執業資格，並將相關人員移交司法處理。

9月10日，銀廣夏復牌，連續出現15個跌停板，68億元市值不翼而飛。受其影響，上海金陵、輕紡城、銀鴿投資、基金景宏景業等損失慘重。目前公司被眾多銀行和二股東告上法庭，而中小投資者則投訴無門。銀廣夏事件打擊了人們對績優股的信心，使上市公司和中介機構的誠信問題得到空前關注。

開放式基金面市

9月，國內首隻開放式基金———華安創新開始公開發售，引起公眾矚目。9月21日華安創新正式成立，首次發行共募集50億份基金單位，但其中30億份的個人發行額度未被足額認購。此後南方穩健、華夏成長相繼推出。華夏成長甚至不設預定規模，並在延長發行時間、擴大銷售網點和降低申購門檻等方面動足腦筋，最後募集到32.39億元。

12月10日，未達到首次募集80億元目標的南方穩健率先發布開放申購、贖回公告，開始進入日常申購，並從12月28日起接受贖回，華安創新12月21日起也開始全面開放。開放式基金使公眾又多了一種投資品種。但由於股市低迷，運行了三個月的兩只開放式基金12月21日單位凈值分別為華安創新1.002元，南方穩健0.9942元。

鄭百文重組

新華社《假典型巨額虧空的背後———鄭百文跌落發出的警示》既出，鄭百文便註定將暴露在聚光燈下。但這個瀕臨破產的燙山芋偏偏有人接受。去年12月，財大氣粗的山東三聯集團宣布將重組鄭百文。但重組的前提卻是公司全體股東的股權縮水，即將所持公司股份的50％無償過戶給三聯集團。公司為通過這一奇怪的方案，還推出了踐踏中小股東權力的「默示同意」表決法。今年10月16日，其國有股轉讓方案獲財政部批准，為了解決證券登記結算公司股權過戶的法律障礙，8位股東將公司董事會告上法院，要求確認股東大會作出的「默示同意」和授權董事會辦理股份變動手續等決議有效，11月18日，法院判決8位股東勝訴，登記公司宣告將按判決辦理公司股份過戶，目前三聯集團已將部分資產注入鄭百文。如果鄭百文重組成功，不知投資者該喜還是該憂？

中科系崩盤

今年1月，中科系股票連續跳水。1月10日，證監會有關負責人表示中科創業股價暴跌已較嚴重影響到股票市場的正常秩序，證監會正會同有關部門對涉嫌操縱股價者進行調查。據悉，通過層層股權轉讓，中科系牽涉到中科創業、中西葯業、萊鋼股份、歲寶熱電、魯銀投資、勝利股份等6家上市公司。據莊家呂良自述，機構所用的巨額資金大部分都是以股票質押的方式從銀行籌得，然後再買股票、再貸款，形成一條資金鏈。由於北京中科陷入財務危機，其所持系列股票被強行平倉，最終造成中科系股票連續跌停。4月，中科系股票企穩。隨後，中西葯業被華晨集團接手，萊鋼股份退出魯銀投資，ST中科恢復原名康達爾，中科系現已被人淡忘。但是，該事件還沒有完全了結，據說其中牽涉的資金高達30億元，關繫到兩家著名券商。中科事件暴露了上市公司連環擔保和股票質押貸款中存在的問題。

C. 1992年的8.10股民事件的前因後果是怎樣的

1992年8月7日，深圳市發布1992年新股認購抽簽表發售公告，宣布1992年發行國內公眾股5億股，發售抽簽表500萬張，中簽率為10%，每張抽簽表可認購1000股，每張身份證可花100塊錢買一張抽簽表。政府很體諒大家：為減少排隊人數，每一名排隊者最多可持有10張身份證來買抽簽表。

從8月7號早晨開始，約有20萬人在分布全市的300個網點前擺開了長龍，長龍迅速粗壯蜿蜒開來。有人拿來長長的繩子，男男女女緊緊抓住繩子甚至把繩子繞在手腕上。全城21個證券營業所，個個門前人山人海。人們排著隊，晝夜不散。人群中的一張紙一次又一次地傳到每個人手中，又由後來者接過去，紙上密密地寫著人名，每個人名前有個序號，這是當時最重要的。

這種把人編成號碼的辦法乃是老百姓自發創造，並由眾人選舉的「龍頭」付諸實施。按照規定，「龍頭」每隔兩個小時點名一次，不是叫人名，只是叫序號，比如365號，或者563號，聞者立即答「到」，無論晝夜，不得間斷，倘若兩聲之後沒有「到」的回應，「龍頭」當即將該號碼連同人名一並劃去。

接近8月9日發售時間了，維護秩序的公安開始出現。8月9日早晨開始發售抽簽表，但到了中午，有幾個點的窗戶又關上了，表售完了。後來，越來越多的窗子關上了。到了10日上午還有可憐的人在排隊。而這天早晨上攤深圳各報已經宣布500萬張新股抽簽表9日發售完畢，並稱發售過程體現了「公平、公正、公開」的原則。

但是沒有拿到新股認購表的人，根本不相信。他們看到好多內部人員包括執法的人、證券公司的人、金融系統的人把大量的表偷偷地買走。他們互相訴說自己的委屈，交換各自的所見所聞，人們開始憤怒了！這種態勢，到8月10日的晚上達到了頂點，大批群眾開始聚集，開始打出標語，要求懲治腐敗、打擊營私舞弊，最終演變成了沖突事件。

事情到了千鈞一發的緊急關頭。怎麼辦？大家一下子束手無策。當時的深圳市老大說：大家如果沒有什麼別的辦法，提議把明年500萬張股票額度提前到今年發行。因為股民是沖股票來的，不能滿足他們的要求，即使沒有出現舞弊行為，他們還是不滿意。有人說這個辦法不行。把明年的額度挪用到今年，需要向上面請示批准？千鈞一發，分秒必爭，不立刻決斷，後果不堪設想！哪裡還有時間去層層請示？就這樣定了，全部責任壓在我一個人身上，撤職法辦我一人承擔。

決定以後，連起草文件都來不及，草草寫了五條，立刻拿到廣播車去廣播。宣布再增發500萬張抽簽表，將明年的額度提前發行。深圳決定再增發500萬張抽簽表，它的作用太大了，因為大家明天又可以申請認購抽簽表了。事態逐步穩定。

四個月後，對「8·10」事件的清查結果公布。從2900多件（次）群眾舉報中篩選出重點線索62件，涉及金融、監察、工商、公安等5個系統20個單位75人，其中處級以上幹部22人。一共有超過4000人私分了10萬多張認購表，其中一家證券營業部的副總一個人獨吞了整整一箱的認購表（5000張）。不少發售點的工作人員、監管人員和執勤人員都不同程度地犯有營私舞弊的錯誤。8·10風波』後，深圳股市曾一度受重創，指數從8月10日的310點跌到8月14日的285點，跌幅為8.1%。同時元氣大傷，深成指從此一直跌到11月23日的164點才止跌反彈。

拓展資料：

股票是股份公司發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。每支股票的背後都會有一家上市公司。同時，每家上市公司都會發行股票。

同一類別的每一份股票所代表的公司所有權是相等的。每個股東所擁有的公司所有權份額的大小，取決於其持有的股票數量占公司總股本的比重。

股票是股份公司資本的構成部分，可以轉讓、買賣，是資本市場的主要長期信用工具，但不能要求公司返還其出資。

D. 股票定向增發意味著什麼(股票定向增發是什麼意思)

您好,我就為大家解答關於股票定向增發意味著什麼，股票定向增發是什麼意思相信很多小夥伴還不知道,現在讓我們一起來看看吧！

1、1.股票定向增發是指上市公司向特定的投資者大股東或者機構投資者，發行股票籌集資金的融資方式，定向增發包括現金、非現金資產(包括權益)、債權等資產認購，定向增發只是上市公司籌集資金的一種方式，對股票的漲跌沒有太大的影響激虛啟。

2、2.定向增發對股價的影響主要看以下幾點：資金用途：增發股票的目的就是基本上只限於搞科研或者收購其他公司，一般是利好。

3、上面也有規定，融資來的錢不能幹別的事，存銀行或者買理財產品都是不被允許的。

4、規模大小：短期來看，增發規模越大越好，相當於有大機構增持股票，這么一來，大概率會積極地推動股價，但是譽敬如果從長遠來看的話，定向增發的股票有限售期，限售期一到，解禁股拋售，股價的壓力也會很大。

5、增發價格：一般來說，增發價格會低於現價，但是如果增發價格過低，則對散戶不利。

6、增發對象：定向增發的對象越知名越好。

7、3.非公開發行的股票抄通常是對機構投資者發行的股票。

8、股票非公開發行，與公開發行一樣都是為了募集資金。

9、但上市公司非公開發行股票，而是面向特定對象發行。

10、不僅能募集到企業發展的資金，也能決定資金的投資方向。

11、就這些層面來說，股票非公開發行利好可能性更大一點。

12、 其實只要上市公司成長性良好，發展潛力大的話，無論是公開發行還是非公開發行股票，都意味著利好。

13、拓展資料：非公開發行股票和股權激勵能有幾個漲停？大盤收了一根縮量星，距離反彈以來的高點只有不到2個點。

14、縮量星說明兩點：大盤短線向上在前高附近遇阻2、是否進入調整看接下來一個交易明如日以什麼狀態收盤。

15、如果大盤周五再收平行的星線，則周末消息面和下周一的市場反應決定短線大勢如果很快越過今天高點，則大盤繼續向上盤升。

16、對於當前行情，最好的是繼續往上走，至少到3200點最差的是繼續進行大幅度的拉鋸， 但幅度最大也還是在2800點上下50點內到3200點附近。

17、在這個區間內，鑒於很多股票要進入高位距離波動，有些股票還處於盤升階段，所以行情會持續。

E. 介紹一下中國股票市場的發展歷史

中國證券市場從1870年至今已有120多年的歷史，經歷了三個時期：1870年至1949年的香港、上海、天津、北平的證券市場，1950年至1980年的天津、北京、香港、台灣證券市場，1981年至今的上海、深圳、香港、台灣證券市場，形成了中國證券市場發展的三個階段。

1.1870—1949年

中國歷史上最早出現的股票是洋人發行的。1840年鴉片戰爭後，外商開始在中國興辦工商企業並開始發行股票。最早在中國設立股份銀行的是英國匯豐銀行，1865年3月3日在香港設立總行，4月在上海設立分行，1870年前後中國出現了買賣外商股票的的經紀人。

1911年辛亥革命推翻了清王朝，為中國的民族資本主義發展創造了良好的環境，同時由於帝國主義忙於第一次世界大戰，放鬆了對中國市場的控制，中國民族工商業迅速發展，股份公司日益增多，股票大量發行，成為我國證券市場發展史上的一個新時期。

1914年上海股票商業公會成立，同年12月北洋政府頒布了我國第一部證券交易條例，證券交易有了初步的法規。當時的上海股票商業公會設在上海二馬路一帶(今九江路)。最初有會員12家，後增至15家，會員繳納12兩白銀作為公會資本，每月還要交會費2兩。交易品種包括政府公債、鐵路債券、公司股票及外匯等等。交易方式是現貨交易，交易時間為上午9——11時，手續費按1%—5%收取。這標志著中國人自己經營的第一家現代證券交易所誕生了。

1920年孫中山先生與虞洽卿聯名向北洋政府申請成立了上海證券物品交易所，集資500萬元，於同年7月1日開業，經營品種除證券之外還有金銀、皮毛、花紗布、糧油等等。與此同時，上海股票商業公會也根據北洋政府頒布的《證券所交易法》改組為上海華商證券交易所，集資300萬元，經紀人有55名，主要經營北洋政府發行的公債。這兩個交易所業務興隆，上海證券物品交易所開業半年就賺了100多萬，引起了各方面投資者的注意，各種證券物品交易所如雨後春筍般的建立起來，僅在上海就有200多家。隨後全國一些大城市陸續建立了證券交易所。

1918年北京股票交易所成立，1921年天津證券物品交易所成立。當時的天津證券物品交易所資本200多萬元，分為10萬多股，由天津和上海兩地籌資，理事長為曹錕之弟曹均，滬方代表由孫棣三擔任，監督人為天津一位巨紳。當年10月1日在天津東馬路開業，先是買賣公債，然後增加了股票交易，也曾興盛一時。

1921年秋，風雲突變，當時上海先後興起的150家交易所，有的發行股票成立了信託公司，因股票價格大幅下跌而倒閉，引起了連鎖反應，上海有近百家證券物品交易所倒閉，只剩下包括上海貨商交易所在內的十幾家。天津的證券物品交易所也因上海股價暴跌、交易所倒閉之風的影響，於1922年停止了營業。後來人們把1921年的交易所和信託公司的倒閉風潮稱為信交風潮，這是中國證券市場的第一次暴跌。

1949年以前中國有香港、上海、天津、北平四個證券市場。香港是開業最早的證券市場，1891年香港股票經紀協會成立，1914年易名為香港證券交易所。1921年建立了第二個證券交易所。1941年香港被日軍佔領，這兩個交易所停止活動。1947年兩個交易所合並，成立了香港證券交易所有限公司。實際上，香港從1866年開始股票買賣到1947年香港香港證券交易所成立這一階段，市場規模很小。

2.1950—1980年

1949年6月華東軍事管制委員會為了穩定上海金融秩序封閉了上海證券交易所。1949年1月天津解放，天津軍管會接收和清理了原國民黨時期的證券交易所，並在此基礎上成立了天津證券交易所，該所於1949年6月正式營業，成為新中國的第一個證券交易所。1950年2月1日北京證券交易所成立。這兩家交易所在解放初期對融通社會資金，恢復生產起了積極作用。1950年以後金融和物價趨於穩定，證券交易減少。1952年天津證券交易所並入天津投資公司，北京交易所也停業。50年代至70年代中國大陸的有價證券是國家發行的公債，但只能還本會息不能買賣和轉讓。80年代中國大陸又興起國債、企業債券和股票的交易。

香港證券市場是1949年以後一部分內地資金的轉入才逐步發展起來的，但市場狹小，銀行信貸是各公司的主要資金來源，到1962年也只有65家上市公司。1965年平均月營業額410萬美元（約3200萬港元），1967年8月31日恆生指數曾降至58.61點，香港證券交易所曾兩次停市10天。 1968年香港經濟增長，使證券市場成為地方實業重要的資金來源，1969年平均月營業額2720萬美元（約2.12億港元），上市公司72家，同年12 月17日遠東證券交易所開張。

1971年9月15日金銀證券交易所開業，1972年九龍證券交易所有限公司開業，在如此狹小的地區擁有四個證券交易所是世界上罕見的。但是特殊的地理位置使香港發展為東南亞的金融中心，港英當局和中外財團的投資迅速增長。1972年香港四個證券交易所上市的股票190種，當年上市的就有98種，成交額達到43.397億港元，是1969年的70多倍。1983年成交額達到482.17億港元，比1968年增長了53倍，總市值達到了1734.5億港元。在這期間香港股市也經歷了1973年和1982年的兩次暴跌。

1980年7月7日香港聯合交易所有限公司組成，1981年3月31日正式注冊。1978年以後由於中國的改革開放政策極大地促進了香港的進出口和轉口貿易，香港房地產興旺，恆生指數又恢復到1972年的水平，1980年10月1日達到1810點，成交額達到957億港元。1982年香港股市因佳寧事件和撒切爾夫人訪華引發的所謂「信心危機」發生第二次暴跌，1983年初恆生指數跌至750點。1984年中英聯合聲明公布，人心穩定，恆生指數又上升到1200點。

台灣是中國領土的一部分，1949年國民黨當局逃到台灣以後，通過發行所謂「愛國債券」促進證券交易，但是真正的證券市場是從1953年開始的。台灣當局為了把地主的土地轉換給農民，對地主實行贖買政策，以七成稻穀實物債券和三成的公營事業股票(主要是台灣水泥、台灣紙業、台灣工礦、台灣農林四大公司)換取地主的土地。當時地主所得的債券和股票，連同台灣當局發行的愛國公債共22億新台幣，地主對其所擁有的股票不感興趣而大量開價出售，場外交易的商行應運而生，最繁榮時達到二三百家。

3.1980—1997年

1981年10月香港聯合證券交易所選舉了第一批成員，經過三年，原來的香港證券交易所、遠東證券交易所、金銀證券交易所、九龍證券交易所停止營業，1986年4月2日聯交所正式開業，並亨有在香港建立、經營和維護證券市場的專營權，使香港證券市場進入了一個新時期。1986年9月22日香港被接納為國際證券交易所聯合會的正式成員，開始向國際金融市場邁進。

當時香港共有上市公司258家，證券330種，其中260種是普通股票，21種是認購權證，7種是公司債券，1種是政府債券，36種是單位信託，5 種是優先股。1987年恆生指數接近4000點，但由於美國股市暴跌而引起的世界性股災，香港股市在1987年12月7日跌到1894.94點，1990 年重新恢復到3500點。90年代香港股市雖然也受到各種外界影響，但搞風險能力較強，1992年恆生指數曾達到12000點，到1997年1月香港已有 550隻股票，其中包括綜合企業、航運貨倉、酒店飲食、金融投資、地產建築、零售傳播、電子玩具、工業和公用事業九類，此外還有基金16隻，認股權證36 只，中國H股22隻，共624隻。

台灣股市80年代初的加權指數在400至500點徘徊，直到1986年才上升到1039.11點，此後幾乎是翻倍的的增長，1987年達到4673 點，1988年8789點，1989年10773點，1990年12495點，終於暴發了一次暴跌，從90年2月的12682點跌到10月份的2485 點，跌幅達80%，到年底又回復到4530點，當時的355家證券公司受到不同程序的損失。

80年代至90年代最引人注目的是深圳、上海證券市場的建立和發展。中國境內形成了深圳、上海、香港、台灣四個證券市場。

1981年中國政府開始發行國庫券，1984年7月北京天橋股份有限公司和上海飛樂音響股份有限公司經中國人民銀行批准向社會公開發行股票。這是 1979年改革開放以來證券市場發展的初級階段。到1989年全國發行股票的企業達到6000家，累計人民幣35億元，遍及北京、上海、天津、廣東、江蘇、河北、安徽、湖北、遼寧、內蒙古等省市，其中債券化的股票佔90%以上，經正式批準的比較規范的股票發行的試點企業有100多家。

除股票之外， 1986年5月8日沈陽信託投資公司率先開展了債券買賣和抵押業務，到1988年全國61個大中城市開放了國庫券流通市場，1989年全國有100多個城市的400多家的交易機構開辦了國庫券轉讓業務，1990年全國累計發行各種有價證券2100多億，累計轉讓交易額318億，證券中介機構網點達到 1600多家，1990年11月26日上海證券交易所宣告成立，12月自動報價系統(STAQ)正式落成並投入使用，1991年7月3日深圳證券交易所開始營業，中國證券市場進入了啟動階段。

1986年9月上海工商銀行信託投資公司靜安業務部開始了股票櫃台交易，主要交易飛樂音響和延中實業兩家公司的股票，1988年上海又有海通、萬國、振興三家證券公司成立從而初步形成了場外證券交易市場。到1990年上海市場上有延中實業、真空電子、飛樂音響、愛使電子、申華電工、飛樂股份、豫園商場、鳳凰化工等8隻股票進行交易，這就是所謂的老8股。

到1991年上交所成立時除老8股之外，還有89年保值公債三種，87至91年國庫券四種，工行債券六種，交行債券一種，中行債券兩種，建行債券一種，還有上海石化、氯鹼化工等企業債券十四種。深圳證券市場從1987年啟動，到1990年已有發展、萬科、金田、安達、原野等5家上市公司的股票公開交易，證券公司12家，營業網點16 個，深圳與上海不同，大宗的交易不是債券，而是股票。

1992年5月上海和深圳相繼開放股價，同時在兩個交易所進行規范化的場內交易，兩地綜合指數分別達到1429點和312點，到11月又分別回落到 386點和164點。1992年底，在上交所上市的A股有29隻，B股9隻，在深交所上市的A股有23隻，B股9隻。1993年2月滬深股市的指數又上升到1558點和369點，同時又有大批新股上市，到93年底，在上交所上市的A股107隻，B股22隻，國庫券5種，在深交所上市的A股76隻，B股19 只。

1994年7月29日滬深股市在擴容的壓力下分別降到325點和94點，從8月份管理層提出暫停發行新股等三項政策，兩市指數在9月份又上升到 1052點和210點。到94年底，在上交所上市A股有168隻，B股32隻，基金10隻，國債現券5種，期貨10種;在深交所上市的A股有118隻，B 股18隻，基金8隻，國債期貨15種。

1995年初由於大量資金雲集國債期貨市場，深滬股市分別降到524點和122點，5月18日國務院宣布停止國債期貨交易並處罰違規的券商，3天之內滬深股市指數上升到927點和175點(成份指數1473點)，到95年底在滬深證券市場上市的證券達到460個，全年累計成交額64097億，在上交所上市的A股有184隻，B股35隻，基金12隻，國債現券6種，期貨14種，國債回購8種;在深交所上市的A股127 只，B股34隻，基金10隻，國債現券6種，期貨14種，國債回購7種。

1996年初滬深股市指數在522點和104點徘徊，但是隨著宏觀經濟的好轉和 97年香港回歸以及中國共產黨第十五大次代表大會即將召開，兩市指數迅速上升，到12月11日和12日分別達到1258點(30指數3064點)和476 點(成份指數4522點)。96年底，滬深兩市上市的證券達到667個，全年成交額41610億，在上交所上市的A股有287隻，B股42隻，基金15 只，國債現券9種，國債回購8種，在深交所上市的A股有227隻，B股43隻，基金10隻，國債現券9種，國債回購9種。

1997年5月滬深股市的指數分別達到1510點(30指數4286點)和520點(成份指數6130點)到97年10月1日在上交所上市的A股已有361隻，B股48隻，在深交所上市的A股有336隻，B股51隻。中國上海和深圳證券市場發展引起了世界各國金融界的極大關注，特別是在中國共產黨第十五次代表大會上提出發展股份制進行企業改革之後，證券市場將進一步發揮它的籌資和融資功能。

拓展資料:

上海證券交易所、深圳證券交易所的成立標志著我國證券市場開始發展。1990年12月19日，上海證券交易所開業；1991年7月3日，深圳證券交易所正式開業。

中國證券市場作為一個新興的高速成長的證券市場，在短短十幾年的時間里取得了舉世矚目的成就。上海證券交易所、深圳證券交易所的交易和結算網路覆蓋了全國各地。證券市場交易技術手段處於世界先進水平，法規體系逐步完善。全國統一的證券監管體制也已經建立。證券市場在促進國有企業改革、推動我國經濟結構調整和技術進步方面發揮了突出的作用。

中國證券市場-網路

F. 股票中的增發是什麼意思，對原來本身的股票（股價）有什麼影響嗎

很長時間以來,股票增發問題一直是市場熱點之一,其利弊眾說紛紜。本文就股票增發對上市公司業績的影響、股票增發對股價行為的影響和股票增發傾向性等三個方面進行了實證檢驗。

股票增發趨勢分析

滬深證券市場從1998年6月開始正式試點實施增發新股融資方式,1998和1999年只有為數不多的幾家上市公司實施了增發。在2000年4月30日證監會發布《上市公司向社會公開募集股份暫行辦法》後,許多上市公司紛紛"棄配改增",增發數量迅速增加。從1998年至2002年6月30日,共有203家公司提出並公告了擬增發預案。從2001年開始,提出擬增發預案的公司在急劇增多,特別是2001年達到了創紀錄的127家。

上市公司提出的股票增發預案只有在得到證監會的批准之後才能實施。因此,實施的增發數量要遠遠小於公布的增發預案。從1998至2002年間,共有77家公司實施了股票增發,其中13家系原有A股和B股公司增發A股,55家系原有A股公司增發A股,8家系原有B股公司增發A股,1家系原有B股公司增發B股。考慮到A、B股市場之間股票價格的關系,本文只研究原有A股公司(包括同時發行B股的A股)增發A股的情況,這樣共有68家A股公司增發了新股。

由根據發行日統計的股票增發數據看出,從1998年開始,股票增發數量呈不斷增長之趨勢。

增發對股價的影響

從我國股票增發的市場實踐來看,增發一般對市場股價產生負面影響,表現為增發意向書公告日股價有不同程度的下跌。本文嘗試採用事件研究方法,用事件前後股價行為的變化來考察股票增發對股價的影響。本文定義增發意向書公告日為基準日(如果增發意向書公告日是非交易日,則以公告日後一個交易日為基準日)。本文隨後以公告日(基準日)前40個交易日、後80個交易日為計算超額收益率的事件期。考慮到我國股票市場的實際情況,本文採用市場調整超額收益率(股票收益率與對應A股指數收益率的差額)來表示股票在事件期的超額收益率(這實際上意味著假設所有股票的β系數都等於1),通過計算增發股票的平均超額收益率和累積超額收益率來考察增發對股價行為的影響。

本文選取了基準日前40個、後20個共61個交易日的情況。由結果可以看出,在股票增發意向書公告日或者是次日,超額收益率顯著小於零,平均達-3.52%,顯示在股票增發公告時,股價有迅速的反映。在增發公告前後的61個交易日內,只有一個交易日的平均超額收益率顯著大於零,而10個交易日的平均超額收益率是顯著小於零,其餘交易日的平均超額收益率沒有顯著異於零,顯示在股票增發公告前後超額收益率並沒有顯著異於零。換句話說,在公告日後並沒有一致的超額收益率為負的情況出現。對各年度基準日前後平均超額收益率的檢驗也說明,絕大多數的超額收益率都沒有顯著小於零,因此,可以認為,在股票增發意向書公告日或者次一交易日,股價迅速反映了增發對股票價格的利空效應。

增發動機分析

實施增發公司的貨幣資金數量沒有顯著小於市場平均水平,即實施增發公司的平均貨幣資金數量並沒有低於市場平均水平,因此,很難認為上市公司因為缺乏貨幣資金才進行增發。它從側面說明了上市公司並非因為缺錢才進行增發,而往往是因為它滿足了增發的條件,所以不願意放棄通過增發"圈錢"的機會。

我們計算了在1999年至2001年實施增發的61家公司的流通股股數占總股數的比重發現,在這61家公司中,比重超過50%的公司只有兩家,比例為3.23%+。我們比較了各年度市場平均流通股比重,發現實施增發公司的平均流通股比重要小於市場平均水平。

同時,我們發現,信息技術業中的上市公司提出股票增發預案的概率相對來說比較高一些；凈資產收益率和資產負債比率越高的公司越傾向於提出股票增發預案。從這個角度看,中國證監會提高股票增發的凈資產收益率和資產負債率要求是有道理的。

另外,每股收益越高,股票增發預案獲批準的概率越大。這說明中國證監會在進行股票增發預案審批時對於擬增發新股的每股收益指標比較重視,每股收益高的公司所提出的股票增發預案較容易獲批准。從股票增發條件的變化歷史看,2000年之前對增發公司基本沒有明確的財務指標要求,2000年4月30日發布的《上市公司向社會公開募集股份暫行辦法》所提出的股票增發條件較低,並且所有提出股票增發預案的公司基本都符合這一條件。因此,實證結果表明,每股收益對股票增發預案獲批準的概率有一定的影響。

但是,從歷史演變過程看,監管機構對上市公司凈資產收益率而不是每股收益更加重視。在2002年7月24日發布的《關於上市公司增發新股有關條件的通知》中,明確提高了凈資產收益率的標准,但並沒有涉及每股收益。每股收益率而不是凈資產收益率對股票增發預案獲批準的概率有影響的原因有待於做進一步的分析。

增發並未有效改善業績

對股票增發的主要批評之一是,股票增發並沒有實質性地改善上市公司的經營業績。

為了比較股票增發對公司業績的影響,我們考察了實施增發公司在實施增發前後五年財務數據的變化情況。我們分別計算了1998年至2002年上半年實施增發的68家上市公司在1997年至2001年的主要財務指標的加權平均值,其中年度股票增發家數是根據新股發行日確定的。作為對照,我們計算了1997至2001年主要財務指標市場平均值的變化情況。

就1998年實施增發的7家上市公司而言,由於在增發新股的同時進行了大規模注入優質資產等重組活動,因此,這些公司在增發後實現了公司經營情況和業績的大幅度改善。在重組當年,凈利潤和主營業務收入兩項指標的增長幅度非常高:平均凈利潤從2192萬元上升到13985萬元,平均主營業務收入從67965萬元上升到225778萬元。此外,每股收益、凈資產收益率等也有非常大的改善,每股凈資產也呈顯著上升。這說明,增發所導致的攤薄作用在1998年實施增發的這7家公司中並不明顯。但是,考慮到1998年實施增發的7家公司當年還實施了重大重組,即在增發的同時往往伴隨著大規模的重組活動,因此業績的大幅度改善可能是由於大規模重組所導致的。相應地,下面進行的分析中我們基本上剔除了這7家公司。

就1999年實施增發的5家公司而言,在重組當年,除凈資產收益率外,各項指標都有了一定幅度的改善,但改變的幅度並未遠遠大於市場平均指標的改善程度。在實施增發後的兩年之內,凈利潤、主營業務收入都有了大幅度的下降,每股收益、凈資產收益率等指標都下降並且下降幅度遠遠大於市場所有上市公司平均指標的下降程度。這說明,1999年實施增發的公司的業績在實施增發後非但沒有提高,反而有了急劇的下降。

2000年實施增發的19家公司的業績變化情況要比1999年實施增發的公司更差:公司業績在增發當年就有非常明顯的下降。在2000年,除了主營業務收入有所增長外,凈利潤、每股收益和凈資產收益率這三個指標的下降幅度更大。這說明,2000年實施增發公司的業績惡化程度要大於1999年實施增發的公司。

對於2002年實施增發的18家公司,我們只能比較它們在增發實施之前的平均業績和市場平均業績之間的關系。比較結果顯示,2002年實施增發公司的平均業績要大大優於市場平均水平,即實行增發的上市公司是所有上市公司中優秀的群體,其經營業績在上市公司中處於較高水平。這是提高增發條件之後的必然結果。但是,這些公司在增發新股當年及以後能否繼續保持優良的業績則更引人注目。

綜上所述,對於股票增發對上市公司業績影響的比較結果表明:(1)股票增發並沒有像想像的那樣改善上市公司的業績。除1998年實施增發的公司因同時實施大規模重組而改善業績之外,絕大部分的上市公司在實施增發之後業績反而下降,部分公司在實施增發當年業績就有大幅度的下降。因此,認為增發能夠改善業績的結論是得不到充分支持的。(2)較低的上市公司增發條件一定程度上導致增發公司在實施增發後業績急劇變壞,即所謂的"變臉"。2000年實施增發公司的業績變化情況說明了這一點。(3)在提高增發條件後,2001年、2002年實施增發公司在增發前的平均業績水平有了很大的提高,並且2001年實施增發的公司在增發當年的業績沒有表現出明顯的下降。

結論

1、實施股票增發的公司在股票增發完成後並沒有顯著地改善業績,有些甚至在實施增發後業績有很大的下降；由於股本擴大,因此導致了每股收益的下降,損害了長期持股老股東的利益。從1998年以後增發案例的結果來看,增發這種再融資行為並非提高上市公司業績的有效手段。

2、從增發對股價的影響來看,增發的確是對股票價格的"利空"消息:在增發意向書公告日前的超額收益率顯著為負,顯示市場提前就對這一利空消息作出反映,投資者通過用腳投票來表示對增發行為的否定。

3、增發價格折扣率對公告日前後11個交易日累積超額收益率有一定的解釋能力,並且不同年份對該累積超額收益率的影響也有差異。這顯示出市場對股票增發的看法將很大程度上影響價格的下降程度。

4、1999年和2000年實施增發股票在增發新股上市後股價的累積超額收益率曾經出現了上升的趨勢,所以參與增發的投資者在增發前後可以獲得了較大的價格差,存在著明顯的套利機會。但是從2001年開始,在增發後的超額收益率沒有顯著為正,即這種套利機會開始逐步消失。

5、關於增發公司存量資金的分析表明,增發公司擁有的平均貨幣資金沒有明顯低於市場平均水平:即上市公司並不是因為缺乏貨幣資金才要進行增發。實際上由於增發條件的限制,往往可以進行增發的公司其業績和財務狀況都比較好,所以增發公司的平均閑置資金高於市場平均水平也是必然的。分析其增發動機,可能有兩種情況:一是為了公司業務和規模的擴張,通過增發募集資金投入新項目；二是由於增發融資的門檻越來越高,成功難度越來越大,為了不"浪費"寶貴的增發機會而進行增發。

6、有關實施股票增發和提出股票增發預案公司的流通股比例的分析表明,提出股票增發預案和實施增發公司的流通股比例要小於沒有實施增發或沒有提出股票增發預案的公司,說明上市公司不合理的股權結構會影響到上市公司進行股票增發的傾向性。雖然流通股比例較小的公司通過增發來改善股權結構無可厚非,但要注意在這過程中,應充分考慮流通股東的利益而不僅僅是大股東的利益,增發應以提高公司股票的內在價值為主要目的。尤其在增發過程中,股票價格的市場風險完全由流通股東承擔,因此流通股東應在增發決策中擁有較大的發言權。

7、有關提出股票增發預案傾向性的二元選擇回歸分析結果表明,提出股票增發預案傾向性在不同行業有差異:信息技術行業更傾向於提出股票增發預案；而且重要的三個指標,凈資產收益率、資產負債率和流通股比例會影響上市公司提出股票增發預案的概率:凈資產收益率和資產負債率越高、流通股比例越低,上市公司越傾向於提出股票增發預案。

8、股票增發預案獲批准情況的二元選擇回歸分析結果表明,每股收益高的公司所提出的股票增發預案更容易獲得中國證監會的批准。這說明盈利能力較高公司的股票增發預案更能夠得到發行審核部門的認可。(《上海證券報》)

G. 請問中國解放後的股票發展歷史慨況

中國股票發行經歷了清政府、北洋政府、國民政府（中間還隔有汪偽政府），新中國人民政府。使用購買股票的幣種有銀兩、銀元、法幣、中儲券、關金券、金元券、人民幣。如今，收藏界把這百餘年發行的股票進行分組：分為清代、民國、解放區、新中國、新時期、上市公司股票再加股票認購證。 1984年- 提出建立資本市場構想 1984年11月-中國第一股發行1萬股 1986年-中國第一個證券交易櫃台誕生 1990年12月-上海證券交易所成立 1991年7月-深圳證券交易所試開業 1991年8月28日- 中國證券業協會在北京成立 1992年5月21日-上交所取消股票交易價格限制 1992年8月10日-「810」事件 1992年10月12日-證監會正式成立 1992年8月-1994年8月-股市變冷 1994年7月30日-三大利好救市政策引發大漲 1996年12月-政策扼住股市漲勢 1999年5月19日-5.19行情爆發 1999年6月-多重利好促股市大漲 1999年7月1日-《證券法》實施打開潘多拉魔盒：從國有股減持到股權分置改革 2001年6月-國有股減持拉開序幕 2001年7月-國有股減持在新股發行中正式開始 2001年10月23日-證監會宣布暫停首次發行和增發股票時出售國有股 2001年6月-社保基金正式入市 2002年6月-國務院決定停止減持國有股 2002年12月-QFII制度正式實施 2005年4月30日-股權分置改革試點正式啟動 2005年6月-利好齊發，股改行情啟動 2006年9月-股權分置改革已近收官 2006年下半年到07年10月16日-上證指數高達6124.04點，隨後隨著國際金融局勢急轉直下，美國次貸危機 ，世界第三大投行雷曼兄弟倒閉，中國股市特有的大小非現象使得上證指數一路下滑，至2008年10月28日上證指數跌至1664.93點，跌幅超70%。 2009年上證綜指年內上漲62.19%，個股漲幅甚至接近2007年的水平，股價創新高的A股有330多隻(不包括新股)，占總數的20%，而股價回升到6000點水平的股票，占總數的50%。 2010年年初開盤指數既告不利，上證指數在最初上漲了一段之後，又於1月27日跌破3000點。現在仍舊在3000點徘徊

H. 股票定增是怎麼回事

股票定向增發的意思，就是上市公司將新的股票對少部分的特定投資者進行增發並打折出售。
【拓展資料】
一、股票定向增發是什麼意思？
我們先來研究下股票增發到底是什麼，股票增發說的是一個股份制的公司，完成上市之後，在原有股份的基礎上再增加發行新的股份。
股票定向增發就是上市公司將新的股票增發給少部分特定的投資者，並對其進行打折出售。不過這些股票，在二級市場市上散戶是不能購買的。
知道了股票定增的意思了，大家把話回到正題上來，接著分析股票定增是利好還是利空。
二、股票定增是利好還是利空？
一般都覺得股票定增是利好的形勢，但是也會有一定的可能出現利空的情況，對他的分析要從不同的方面。
為什麼說股票定增一般為利好現象？
因為定向增發有益於上市公司的發展：
1.定向增發可能通過注入優質資產、整合上下游企業等方式使得上市公司的業績增長；
2.有可能引進戰略投資者，為公司的長期發展打下堅實的基礎。
要是確定股票定增可以為上市公司帶來不少好處，那為什麼還會出現利空的情況呢？不要焦急，大家繼續來了解。
如果我們發現了上市公司為一些前景看好的項目定向增發，也是投資者比較看好的，這大概率會帶來股價的上漲；對於前景不明朗或項目時間過長的項目，如果上市公司對於進行項目增發的話，投資者就會質疑，會直接影響到股價，使股價下跌的。
所以說，投資者還是要實時關註上市公司的所有動態，因為這個股市播報可以為你全方位提供最新金融行業動態：
如果大股東注入的是優質資產，對於折股後的每股盈利能力應該要比公司的現有資產更優，通過增發能夠帶來公司每股價值大幅增值。不是這樣話，假如是定向增發，上市公司注入或者置換的資產有問題，其成為個別大股東掏空上市公司或向關聯方輸送利益的主要形式，換句話說是重大利空。
倘若在進行定向增發時，有操控股票價格的行為，那麼會出現短期「利多」或者「利空」的現象。好比相關公司可能用壓低股價的方法，通過這樣來減少增發對象持股所需要的錢，所謂的利空也就這樣出現了；反之，如果擬定向增發公司的股價跌破增發底價，況且可能有大股東拉升股價，對於定向增發而言，會成為短線利好。
所以結合起來看，一般來說出現股票定增多數是利好現象，但投資者也有必要防範風險，盡量參考多種因素進行綜合考量分析，以防被騙。