菲利普費雪投資的哪些股票
Ⅰ 菲利普.費雪 《怎樣選擇成長股》讀後感
第一次閱讀這本書已經是兩三年前的事了，以當時的能力和水平想要充分理解書中所述的理念對我來說是有一定困難的。隨著時間的推移和經驗的提升，重讀此書的計劃逐漸被提上日程。最近，帶著「溫故而知新」的想法，用了大概兩周的時間精讀了本書的所有內容，對自己的投資理念進行了一次較為全面的梳理和提煉。《道德經》里說「為學日益，為道日損」，我想對於投資之道的修煉也應該在「日益」和「日損」的過程中進行，在知識的不斷積累和不斷吸收提煉的基礎上穩步提高。
下面就將書中的主要內容和理念進行歸納和提煉，作為日後定期回顧的記錄。
關於菲利普·費雪的生平及主要投資理念
在股票投資領域，我認為有兩位大師級的人物對於現代價值投資理論的貢獻是具有奠基性的，一位是本傑明·格雷厄姆(主要著作有《證券分析》和《聰明的投資者》)，另一位就是本書的作者。費雪出生於1907年，卒於2004年，在其職業生涯的前兩三年裡他從事證券分析師的工作，隨後便成立了自己的資產管理公司。從1932成立自己的公司開始，費雪的投資生涯長達近70年，他的業績在50，60年代達到巔峰(根據費雪的第三個兒子肯尼斯·費雪的回憶)，隨後的日子裡由於衰老而導致業績下滑，在他生命的最後10年裡飽受老年痴呆症的折磨。
本書出版於1958年，之後費雪做過幾次修改。如果說格雷厄姆的《證券分析》奠定了有價證券分析理論和價值型投資理念的基礎的話，那麼費雪的《怎樣選擇成長股》則為成長型投資指明了方向，這兩本書對於後來的投資者來說都有著聖經一般的地位和價值。與格雷厄姆的「選擇具有極大安全邊際的低估值股票進行投資」不同，費雪將公司的質地和成長性放在了最為重要的位置，他認為花合適的價錢買入一家優秀公司的股票遠比花便宜的價錢買入一家平庸公司的股票有更大的獲利空間(當然，所謂「合適的價錢」必須是建立在保守和謹慎的基礎之上的)。同時，他對公司本身的經營狀況，發展前景，組織架構和管理層是極為關注的，這一點是格雷厄姆的理論體系中所沒有的。
費雪的投資理念曾經給巴菲特指明了新的方向，讓他能夠不再局限於格雷厄姆的體系中，從而邁入了更廣泛的投資領域。芒格曾經回憶與費雪的會面經歷，他承認兩人之間有著相當愉快的交流，自己從中獲益匪淺。這兩位執掌伯克希爾50年並創造出驚人投資業績的巨擎都對費雪的價值給予了肯定的評價，可見其投資理念的正確性和重要性。
Ⅱ 《非常_力股（_典新_版）》pdf下載在線閱讀，求百度網盤雲資源
《非常潛力股（經典新譯版）》（菲利普 費雪）電子書網盤下載免費在線閱讀
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書名：非常潛力股（經典新譯版）
作者：菲利普 費雪
譯者：陳民傑
豆瓣評分：8.5
出版社：寰宇
出版年份：2016-7-18
頁數：400
內容簡介：
影響無數投資人的經典之作
第一部登上《紐約時報》暢銷書排行榜的投資著作
費雪提出尋找優良股的十五項要點，無論是針對國內外股票、成長型或價值型股票，投資目標從上市公司到私有企業，無論規模大小——這套原則全都一體適用。
本書問世至今，歷經半世紀以上的時間考驗，深深影響無數投資人
書中所展現的投資哲學，屬於非常根本性的概念，無論在他所處的時代或現代，都相當具有普遍性，幾乎不受時間影響——這就是《非常潛力股》的偉大之處。
「我有15%像費雪(Philip A. Fisher)，85%像班傑明．葛拉漢(Benjamin Graham)」——華倫．巴菲特
名人推薦
價值投資達人雷浩斯 專文推薦
作者簡介：
菲利普‧費雪Philip A. Fisher (1907-2004)
美國投資家，1931年創立投資顧問公司Fisher & Co.，為現代投資理論的開路先鋒之一，廣受美國華爾街推崇和敬重，被譽為成長股價值投資策略之父。
其投資哲學著作於上世紀中出版，直至今日，不只金融專業人士仍詳加研讀並付諸實踐，更被許多人奉為投資理財方面的經典之作，影響深遠。
譯者 陳民傑
1980年生，馬來西亞人，曾任職報社編輯、記者，現為自由文字工作者。
Ⅲ 投資必讀書籍之三：菲利普·費雪《怎樣選擇成長股》
看一隻股是不是成長股，就要把握住以下的幾個要點
第一，股價長期下跌末期，股價止跌回升，上升時成交量放大，回檔時成交量萎縮，日K線圖上呈現陽線多於陰線。陽線對應的成交量呈明顯放大特徵，用一條斜線把成交量峰值相連，明顯呈上升狀。表明主力莊家處於收集階段，每日成交明細表中可以見拋單數額少，買單大手筆數額多。這表明散戶在拋售，而有隻「無形的手」在入市吸納，收集籌碼。
第二，股價形成圓弧度，成交量越來越小。這時眼見下跌缺乏動力，主力悄悄入市收集，成交量開始逐步放大，股價因主力介入而底部抬高。成交量仍呈斜線放大特徵。每日成交明細表留下主力蹤跡。
第三，股價低迷時刻，上市公布利空。股價大幅低開，引發廣大中小散戶拋售，大主力介入股價反而上揚，成交量放大，股價該跌時反而大幅上揚，唯有主力莊家才敢逆市而為，可確認主力介入。
第四，股價呈長方形上下震盪，上揚時成交量放大，下趺時成交量萎縮，經過數日洗籌後，主力莊家耐心洗呈籌嚇退跟風者，後再進一步放量上攻。
感受資產累積的愉悅，體驗深謀遠慮的滿足。游俠股市，智慧與謀略的虛擬股市，讓您的智慧不再寂寞。
Ⅳ 菲利普·費雪的介紹
菲利普·費雪（Philip A. Fisher，1907-2004）：現代投資理論的開路先鋒之一，成長股價值投資策略之父，教父級的投資大師，華爾街極受信中旦尊重和推崇的投資家培逗之一。滑擾
Ⅳ 讀費雪《怎樣選擇成長股》
讀菲利普·費雪的《怎樣選擇成長股》
有句話說，書需要借來讀。的確不錯，這本書買來差不多一年了，最近才強迫自己將其讀完。因為自己擁有的書，總感覺明後天有時間讀，結果，一拖再拖就拖去一年了。其實，這是一本十分優秀的投資指導書，盡管題目顯得很土。對基金經理們這是一本經典，對我這樣的普通投資人，也可以學點理念。
以下給有興趣的朋友節選一些其理念，對有投資興趣的可以自己翻看，本書的翻譯也比較有水平，高得不少語句我讀著挺費勁，呵呵。
「領導人，其主要作用協調背景不同的人群策群力，為公共的目標而努力……高級管理人員若事必親躬，插手日常運營，這樣的組織很難成為有吸引力的投資對象……公司管理層的責任感、道德感和誠信正直的態度是投資於他的最重要的因素」。這樣的表述不光光適合投資人閱讀吧，是否可以拿來對照自己目前的組織？
「用於投資普通股的資金，只能是真正的多餘資金。應該剔除日常開銷，急病或其他意外事件的備用金，以及打算用於特定用途的資金，比如子女教育金等。」很多想抱著賭博心理想進股市撈一票的人得好好讀讀。
「影響股價的四股力量：利率趨勢；通脹趨勢；政府對投資和私人企業態度；新發明、新技術影響舊行業。」作者強調第四個因素，而在中國大家似乎太過關注政府的態度。當然也是中國特色，或者說中國政府比較強大，但是這樣的投資人的眼睛會看不見最重要的科技推動力因素。
「戰爭的恐怖往往窒息我們的想像力，但每次，股價都先在戰爭的憂慮下重跌，戰爭憂慮消散後強勁反彈……戰爭總使金錢變薄。戰爭爆發，賣出股票換成現金是不明智的。應該是買進，且緩緩買進。當然，所買的公司生產的產品或提供的服務，必須有戰時需求。」這是一段反向思考的表述，雖然不嚴謹，但是直覺告訴我，這是對的。現在發生傳統戰爭的機率不大了，不過我們可以將目前的經濟危機，想像成另外一種形式的戰爭，其實其破壞力類似戰爭，只是程度比較小。那麼，我們是不是應該在這個時候選取並慢慢購買未來需求旺盛的公司呢，而不是保留現金。
「股市中，強健的神經比聰明的頭腦更重要。投資人需要具備耐心和自律精神……千萬別隨波逐流，人雲亦雲。」這個說法，在資本市場混過的都應該有切身體會。那些喜歡聽所謂專家的說法的，特別是電視和網路中那些免費的（我基本上認為那些人多數是騙子），還是應該離開股市，去好好從事其他工作的好。
「派發股利低或甚至不派發的公司，找到值得長期投資機會的可能性更高。」不少投資人詬病中國上市公司是鐵公雞，其實派發多未必是好事，具體的原因，費雪有論述。但是，我相信這個結論是客觀的。
Ⅵ 《下一個暴富點大投機家親授70年牛熊通殺大智慧》pdf下載在線閱讀，求百度網盤雲資源
《下一個暴富點》（（美）肯·費雪 勞拉·霍夫斯曼）電子書網盤下載免費在線閱讀
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書名：下一個暴富點
作者：（美）肯·費雪 勞拉·霍夫斯曼
譯者：劉寅龍
豆瓣評分：8.1
出版社：廣東人民出版社
出版年份：2013-6
頁數：252
內容簡介：
巴菲特師弟教你以史為鏡
煉就發現牛市的火眼金睛
從2002年牛市開始上漲到2007年到達最高峰，全球股市瘋漲161%,原因何在?這一時期的V形反轉趨勢中股市出現了怎樣的暴富點？
股市反彈與經濟復甦之間是否有著必然聯系？為何2010年美股的上漲並沒有伴隨經濟復甦？時至今日，日益復甦的中國經濟是否預示著A股市場的反彈趨勢正在逐步形成？
巴菲特為何能在金融危機爆發前准確地拋出中石油股票，他抄底A股入股比亞迪大賺13億美元的秘訣又是什麼？
看似獨立的個例之間到底暗藏著怎樣的玄機？隱藏在股市起伏與經濟榮衰中的密碼，究竟以何種方式發揮作用？
全球知名投資大師肯·費雪漫步300年投資史，將鬆散而隨機的歷史事件進行整合，對政治、經濟等因素一一分解，加以行為金融學的群體心理分析，得出了驚人的結論。對於每次的經濟漲跌周期、熊市和牛市中的關鍵節點，也漸漸得出一個清晰的趨勢圖景。被短視、記憶和悲觀情緒蒙蔽的我們，怎樣才能讓歷史成為強大的工具並幫助我們在投資中獲利？
作者簡介：
全球首屈一指的投資專家
成長股價值投資領侍飢路人
肯·費雪是費雪投資公司的創辦人兼總裁，該公司目前管理450 億美元的資產。他的雀枯父親是被尊為「成長股價值投資之父」的菲利普·費雪。肯·費雪因主持《福布斯》雜志「投資組合策略」專欄聞名業界，他長期研判市場走勢並為該雜志執筆長達27年，由其獨創的「市銷率」( Price-to-Sales，PS) 已成為衡量股票業績的重要指標。
自1996 年以來，費雪在《福布斯》上推薦的股票11 次跑贏大盤，一次持平。截至2010 年年底，他挑選的股票實現了10.5% 的年均收益率，遠高於同期標普500指數5.2% 的年均收益率。費雪在「2011 年《福布斯》全老歲返球億萬富翁排行榜」上排名736 位，2010 年費雪被評為「近30 年最具影響力人士之一」。絕大多數美、英、德主要金融與商業刊物均曾訪問或報導過費雪。
Ⅶ 菲利普費雪的投資秘訣是什麼這三點在至關重要
菲利普費雪是股神巴菲特的導師，與格雷厄姆擅長低風險的價值投資策略相反，菲利普費雪更擅長成長肆配股的投資選擇，他被譽為成長股價值投資策略之父，也是華爾街備受推崇的投資家和教父，他的著作《怎樣選擇成長股》至今仍然是美國證券投陸清資的指定教材。那麼菲利普費雪的投資秘訣是什麼呢？這三點在至關重要。
實際上，在投資的品種過程中，如果投資者想獲得長遠的復利投資預期收益，菲利普費雪認為股票投資比債券投資更好。
當前的投資債券的預期收益在3%--5%之間，如果考慮到通貨膨脹率，很可能實際預期收益是負利率，但是股票指數的長期預期收益在以年化10%的復利增長，如果通過主動交易，預期年化預期收益率要高於10%才有投資的意義。
2、投資企業的利潤要同步成長
這個是菲利普費雪的成長股選擇標准，無論是經濟景氣周期還是非景氣周期，成長型企業的利潤要同步成長，也就是說企業的產品不受經濟周期的影響，是必需品，例如早雹前可口可樂，人們不會因為收入下降而拒絕喝可口可樂。
3、成長企業的買入時機
菲利普費雪不舉張在經濟下行或者出現危機的時候買入成長型企業，而是當成長型企業的成長性得到有效確認時，才是買入時機。
菲利普費雪的投資秘訣還很多，但是在學習過程中，以上三點至關重要。
(本資料僅供參考，不構成投資建議，投資時應審慎評估)
Ⅷ 巴菲特為什麼如此推崇格雷厄姆和費雪
湖湘一鱷 雪球
巴菲特說：我是85%的格雷厄姆和15%的費雪。盡管格雷厄姆和費雪的投資方法不同，但他們在投資界缺一不可。」
為什麼巴菲特如此推崇格雷厄姆和費雪？我們能從中得到哪些收獲和啟發？看完《滾雪球》後有一些感悟，為了加深和確認某些印象，重讀了《聰明的投資者》、《怎麼選擇成長股》和其它幾本相關書籍資料，現將個人所思所想分享給大家，歡畝雹搜迎批評指正。
一、首先簡要了解一下格雷厄姆和費雪
本傑明·格雷厄姆 （1894-1976），終年82歲，享有「華爾街教父」的美譽：紐約證券分析協會強調，格雷厄姆「給這座令人驚嘆而為之卻步的城市——股票市場繪制了第一張可以依賴的地圖，他為價值投資奠定了方法論的基礎，而在此之前，股票投資與賭博幾乎毫無差別。價值投資沒有格雷厄姆，就如同共產主義沒有馬克思——原則性將不復存在」。格雷厄姆是巴菲特的恩師。
代表作品有1934年年底出版《有價證券分析》、1949年出版《聰明的投資者》。格雷厄姆首創了「安全邊際」的概念和理論；股票代表的是公司的部分所有權，而不應該是日常價格變動的證明；股市從短期來看是「投票機」，從長期來看則是「稱重機」。
菲利普·費雪 （1907-2004），終年97歲，是華爾街極受尊重和推崇的成長股投資大師。巴菲特看了書後說：「運用費雪的技巧，可以了解這一行，有助於做出一個聰明的投資決定。我是一個費雪著作的狂熱讀者，我想知道他所說過的一切東西。」
代表作品有1957年出版《怎樣選擇成長股》、1975年出版《保守型投資者夜夜安寢》，成為投資界的寶典，開創性地提出了「成長股」這一概念和理論。
二、格雷厄姆和費雪影響巴菲特的時代背景
格雷厄姆（1894）比費雪（1907）大13歲，費雪比巴菲特（1930至今）大23歲。
1929年大股災簡介 （節選自《格雷厄姆——華爾街教父回憶錄》）：在1929年1月，我們頗為自豪地擁有250萬美元的本金，但在1929年到1932年間，我們損失了70％；到了1932年年末我們只剩250萬美元的22％的錢了，許多客戶全部或部分地抽回了本金。在1929年的市場恐慌中，據說一個又一個投肆運機失敗者從經紀公司的窗口跳樓自殺。（ 格雷厄姆如此保守的投資者都損失至此，超出人們想像的慘痛股災！！！）
費雪在1931年（24歲）開始職業投資，比巴菲特開啟職業投資的時間還早，但不同的是費雪是被動開始，因為經歷大股災百業蕭條，年輕的費雪找不到更理想的工作，於是選擇自主創業：1931年3月1日，費雪終於開始了投資顧問的生涯，他創立費雪投資管理咨詢公司。最初他的辦公室很小，沒有窗戶，只能容下一張桌子和兩張椅子。
格雷厄姆在費雪開始職業投資時的1931年已經37歲，雖然1929年的大股災中也沒有倖免，虧損總額超過70%，但他本身已經是一名經驗豐富而且在華爾街頗有名氣的成熟投資家，三年後的1934年年底出版代表作之一《有價證券分析》。
從某種意義上來說，雖然二者沒有直接交往記錄，但格雷厄姆是費雪的投資界前輩，而且格雷厄姆的影響力在當時已是非同小可。1949年（55歲）出版《聰明的投資者》後，在投資界聲望已經達到華爾街教父級水平。年僅19歲的巴菲特接觸到此書後就被迷住了（ 這本書迷住了沃倫。當他發現《聰明的投資者》這本書後，他反復咀嚼。和他一起租房的杜魯門伍德說：他就好像找到了上帝。《滾雪球》P144 ），也正是基於此，促使巴菲特成為了格雷厄姆的學生，四年學生生涯，三年通訊聯絡，再加上後來近三年貼身追隨，「十年磨一劍」，巴菲特學到了格雷厄姆的投資精髓，打下了深深的「格式首席門徒印記」。但因為沒有親身經歷1929年的極度股災，使巴菲特最終擺脫了格雷厄姆的極度保守。
費雪於1958年（51歲）出版《怎樣選擇成長股》，此時的巴菲特雖然年僅28歲，但他已經擁有18年投資和經營歷史，五年專業投資經歷，2年職業投資基礎；而且資本雄厚： 管理著7個合夥公司，加上巴菲特公司以及他自己的錢，資金已經超過100萬美元（《滾雪球》P256 。（巴菲特乘公交送報紙時公交票為3美分，據此估算，當時1美元購買力相當於66元人民幣，100萬美元的財富量接近於當前的億萬富翁）。此時的巴菲特投資體系其實已經成熟，在沒有太多人生和投資交集，而且恩師格雷迅歷厄姆不看好成長股投資方式的情況下（一個智力一般的投資者，即使投入了大量的精力，購買成長股的結果，會好於擁有更多更好研究手段，而且專門在這一領域投資但仍表現並不突出的基金公司？因此， 我們不贊成積極投資者通過所從事的成長股投資 。《聰明的投資者》P78），年輕的巴菲特並沒有受恩師偏見的影響，積極吸收了費雪的投資精髓為己所用；由此可見費雪投資理念對他的影響之深遠，見解之獨特和出色！
感悟： 格雷厄姆和費雪兩位大師的經典作品，不僅放之四海而皆準，即使歷今近七十年光陰歲月考驗後的今天，主要投資理念和方式依然非常適用。 我們最重要和最需要做的事情就是站在巨人的肩膀上沿著正確的道路不斷前行！
查理芒格曾說過：「40歲以前沒有真正的價值投資者」；從兩位大師經歷來看，50歲-60歲期間是價值投資家大成的年紀，巴菲特的主要財富也累積於60歲以後；大師們的經歷和言論充分說明：價值投資是需要時間積累和沉澱的！因為真正的價值投資者，不僅要擁有優秀的業績，更難得的是擁有成熟的投資體系和投資閱歷。
三、格雷厄姆和費雪的核心投資思想及其影響
格雷厄姆核心投資思想 ：1. 安全邊際 ，如果以4毛錢買入價值1元的東西，贏的概率遠大於虧的概率； 2.市場先生 ，市場的非理性波動是我們的朋友，能夠提供以非常低折扣買入和非常超價值賣出的機會。3、買入股份相當於 買入公司的一部分所有權 ，證券市場 短期是投票器，長期是稱重機 。
感悟：「低買高賣」是股市賺錢永恆不變的道理，但「低買高賣」又是全世界最難做的生意。某種意義上來說格雷厄姆「華爾街教父」的地位也是基於解決這個問題取得的。低買高賣：以4毛錢買入價值1元的東西。格雷厄姆不僅開首創了這個理念，而且提供了切實可行的分析和踐行方法：在當時市場很不成熟、投機盛行、方式方法十分混亂的情況下，用極度保守的估值方式（保守到清算價值還要大打折扣），開創了一條實現穩贏的投資之路。這給巴菲特這種極度厭惡「反復利」的虧損，格外重利「正復利」積累的投資人帶來了福音，成為了真正的指路明燈，讓巴菲特「好像找到了上帝」。
格雷厄姆以「市場先生」的名義直觀明了地解讀了正確面對市場非理性波動的方式，告誡普通投資者忽略市場波動的表象，而要關注企業本身的價值；對於4毛價格兌現1塊或者更高價格的漫長等待過程，則用「短期是投票器，長期是稱重機」的觀點予以支撐，教導人們價值雖然可能遲到，但永不會缺席；用對待投資企業一樣的思想買入股權，做好長期堅守的准備，終能實現預定目標。
格雷厄姆曾形容說：成功投資的秘密就是安全邊際。格雷厄姆最重要的貢獻就是他開創的安全邊際這種理念（「以4毛錢買入價值1元的東西」）。這是放之四海而皆準、適合千行百業的金科玉律：如果你知道准確測算建房成本，當房價跌到成本價四成的時候肯定敢於大舉買入；如果你掌握製造汽車的剛性成本，某款知名新車因車行嚴重虧損以成本價四成賤賣的時候肯定敢於出手購買；如果你熟悉賽馬的培養成本，某匹優秀的賽馬由於主人的資金鏈斷裂急於四折賤賣的時候你肯定立即出手……
1984年，為了紀念《證券分析》出版50周年，巴菲特在哥倫比亞大學座談會上以九位格雷厄姆和多德部落的超級投資者所取得的驚人投資成果為藍本，用鐵的事實有力地駁斥了「股票市場有效理論」，總結歸納出價值投資策略的精髓，在投資界形成了非常大的影響力。巴菲特對格雷厄姆投資理論在實踐中的應用有非常精彩的評述：他們根據非常不同的方法來進行投資，他們居住在不同的地區，買賣不同的股票和企業，但他們總體的投資業績絕非是因為他們根據族長（指格雷厄姆）的指示所做出完全相同的投資決策，族長只為他們提供了投資決策的思想理論，每位學生都以自己的獨特方式來決定如何運用這種理論（節選自：巴菲特最著名演講：價值投資為什麼能夠持續戰勝市場？）
費雪核心投資思想 ：在費雪的傳世名著《怎樣選擇成長股》里，他對有關成長股的標准、如何尋找成長股、怎樣把握時機獲利等一系列重要問題進行了全面而詳盡的闡述。尤其是對買入和賣出給出了最直接的「金標准」。
買入：費雪投資哲學的核心是：非常強調公司的管理，找到現在被市場忽視、但是未來幾年內每股盈餘將有大幅度成長的少數優質股票。費雪認為，最佳買入點應該是在「盈餘即將大幅度改善，但盈餘增加的展望還沒有推升該公司的股票價格時」。抓住最佳買入點的基礎就在於，能夠正確判斷目標公司相對於整體經濟會有什麼樣的表現。另外，由於市場的原因導致的股價大幅下跌，也是買進優質股的好時機。
賣出：對於賣出持股，費雪認為只能基於三個理由：首先是原始買進時就犯下了錯誤；其次是公司出現了重大問題，管理出現退步，或者是增長潛力消耗殆盡，難於繼續擁有突出的表現。第三個理由是投資者又發現了比手中持有的股票更優秀的品種。
恩師格雷厄姆不贊成從事成長股投資，巴菲特為什麼還要堅持吸收費雪的投資精髓為己所用？
筆者認為有四個原因：
一是格雷厄姆具體投資方式上的局限和不足： 過於保守，持倉過多，而且需要經常更換（不斷找尋和更換煙蒂）。
《滾雪球》P286： 對美國長期的經濟發展，巴菲特持積極的樂觀態度，這使他能夠違背他父親和格雷厄姆的投資建議。不過，他的投資風格仍然反映了格雷厄姆的習慣，以生意終結時而不是可以繼續自下而上的價值作為判斷基礎。但芒格希望巴菲特以別的而不是純粹的數據條件定義安全邊際。為了做到這些，在解決一些理論上的問題時，芒格反對巴菲特有時不經意間冒上來的災變理論（由此可見，1929年的大股災帶來的悲觀情緒已經銘刻到了巴菲特父親和格雷厄姆等上一代人的靈魂深處，也直接深深影響了下一代的巴菲特。巴菲特在一次股東大會上說：芒格讓他從一個猴子進化成了人類。應該指的就是芒格把他從這種深深的影響中拉出來向前走）。
在這個問題上，除了對巴菲特影響最大的芒格外，還有赫布沃爾夫、比爾魯安和雪費三個人。
《滾雪球》P286： 赫布沃爾夫是我見過的最聰明的人之一。一天，赫布對我說：「沃倫，如果你在一個黃金堆里找一根黃金做的針，那麼找這根針就不是更好的選擇」。但我有這樣的習慣，隱藏越深的東西，我就越喜歡。我把這看成了一個尋寶游戲，赫布幫我走出了這種思維方式。
感悟： 這種背景下，費雪自然而然地走入了巴菲特的視野。正是因為巴菲特有了這種思想上的轉變，才會讓他更容易接受更好、更優秀的投資方式。當然，這一切的前提還是在 格雷厄姆「完全邊際」的基石 上展開的。巴菲特說自己是85%的格雷厄姆，指的就是這個基石。15%的費雪指的是在這個基石上對 格雷厄姆 「煙蒂投資法」轉換為「成長股投資法」的替換。
二是費雪的投資理論足夠優秀。
《滾雪球》P287： 到1962年（巴菲特32歲，青年投資才俊；費雪55歲，出版《怎樣選擇成長股》5年，投資理論已經形成巨大影響，榮登大師級人物），巴菲特已經擺脫了這種尋寶的思維方式，但是，他還有點兒像赫布沃爾夫說的那樣熱衷細節。巴菲特設定了日程表，並且掌控進程以避免陷入尋寶游戲中去。 菲利普費雪是增長學說的傳道者 （最好的朋友，紅杉基金創始人比爾魯安把費雪的思想介紹給了巴菲特），認為許多定性的因素，如保持銷售增長率的能力、好的經營管理以及研發能力是優秀投資項目的重要特徵。 這就是芒格談到大生意時，他所需要尋找的品質 。費雪認為，這些因素可以用來衡量股票的長期潛力，這慢慢滲透進巴菲特的思想，並且最終影響到他做生意的方式。
三、巴菲特可投資金量的增長決定了投資方式上必須改良為雪費模式
《滾雪球》P292： 1964年年初，他現已經擁有180萬美元，公司的資本接近1750萬美元。
《滾雪球》P296： 因為那些「煙蒂」一般都是些小公司，如果是拿一大筆錢來投資，這種方法就不奏效了。
感悟： 隨著市場和巴菲特投資資金的不斷壯大， 格雷厄姆「 煙蒂投資法」越來越不適合巴菲特。一方面是市場中便宜的煙蒂越來越難找，另一方面，巴菲特當時的資金量已經可以隨便影響和控制中小型企業。換句通俗的話來說是：格雷厄姆開創的小池子已經養不下巴菲特這條越長越大的鯨魚。
四、「成長股投資法」實際應用中的巨大回報
《滾雪球》P295： 合夥公司1962年成立的時候，只有720萬美元的資金。巴菲特一點兒也不害怕集中加倉，他一直不停地買進運通公司的股票，到1966年已經在該股票上花了1300萬美元。他覺得合夥人應該了解一個新的「基本准則」：我們遠遠沒有像大多數投資機構那樣，進行多樣化投資。也許我們會將高達40%的資產凈值投資於單一股票，而這是建立在兩個條件之上：我們的事實與推理具有極大可能的正確性，並且任何大幅改變投資潛在價值的可能性很小。
《滾雪球》P296： 在美國運通公司一事上，巴菲特已經擁有了後來他稱之為「高度可能性的洞察力」，這打亂了格雷厄姆的核心思想。和其他公司不一樣，美國運通公司的價值並不是來自現金、設備、房地產或者其他可以計算的資產，如果有必要清算，它所擁有的不過是對客戶的信譽。巴菲特把合夥人的錢全部押在這個信譽賭註上。這是芒格說起這樁 「偉大的生意」時，一直不停提到的競爭優勢。而這正是費雪提到的更弱智的分類方法，它用的是定性分析，與定量分析相對。
《滾雪球》P297： 對定性分析方法的新的強調是在1965年年底，巴菲特向合夥人宣布取得巨大成果時獲得了回報。
感悟： 美國運通是巴菲特投資方式轉型的代表作，也是巴菲特投資生涯的經典作之一。美國運通於巴菲特的意義不僅體現在投資效益上，更體現在投資美國運通讓巴菲特感受到了「浮存金」的巨大威力和無比的妙用。（由於美國運通與保險公司有許多相似之處，其中一個關鍵的相似性是來自浮存金的投資收益並沒有顯示在經營利潤中。1963年，美國運通僅1100萬美元的經營凈利潤，但通過浮存金美國運通就掙了一個440萬美元的稅後已實現的投資利得（節選自《巴菲特估值邏輯——20個投資案例深入復盤》P49）。類似的「浮存金」在當前社會也是企業十分重要的優勢，如共享單車的押金（每人300元，摩拜單車2017年1月已超1000萬人，押金超過30億元）；天貓等大型網路商城的押金等也是如此。
感悟終篇:
1951年巴菲特畢業後回家在父親的經紀公司做了三年經紀人，之後終於得到機會在格雷厄姆的投資公司工作兩年多，在導師的言傳身教下，巴菲特終於得到了價值投資的真諦。巴菲特跟導師格雷厄姆學習一年後投資業績大大改善，這讓他十分感嘆： 向大師學習幾小時，勝過自己自以為是地苦苦摸索十年。 （節選自：《巴菲特傳.一個美國資本家的成長》）
我們沒有機會在大師身邊接受言傳身教，但至少應該深入學習和研究凝結大師心血的經典巨作。這種學習和研究要全面、系統、客觀；不僅要深入理解和牢記字面的意義與價值，而且應該用心去感悟大師寫出這些文字的時代背景和成長歷程，因為只有這樣，我們才能透過字面意思去進一步感受大師的投資精髓。
由於巴菲特取得了無與倫比的成就，是當世價值投資之泰斗；全世界范圍內都興起過一輪又一輪的巴菲特學習熱潮。但不可否認，很多的學習都陷入了理解片面、生搬硬套甚至解讀錯誤的誤區。
事實上，巴菲特很多方面都是普通人無法學習的：巴菲特不僅做企業並購，而且還開了幾家合夥人公司，賺合夥人公司的利潤；不僅如此，他還利用保險浮存金做投資，即利用這類免費的資金杠桿做投資，從而放大了投資業績；還有，巴菲特可以大筆買入某一家公司的股票從而進入該公司的董事會，決定或者改變董事會的決議，從而創造公司的價值而不僅僅被動地接受價值；這幾方面都是個人投資者所無法想像的。
在自己短短的十一年投資歷程中，接觸過難記其數與巴菲特相關的書籍、致股東信、訪談、評論、電視及網路報道，雖受益良多，但一直缺乏一個系統的了解和學習，巴菲特是一個神一樣的存在，時時能接觸到，但又似乎虛無飄渺，沒有定數。數月來，集中時間從《滾雪球》、《聰明的投資者》、《怎麼選擇成長股》、《保守型投資者夜夜安寢》、《格雷厄姆——華爾街教父回憶錄》、《巴菲特估值邏輯——20個投資案例深入復盤》等書細細系統而全面地讀來，一個有血有肉，情感豐富、性格鮮明的「凡人」 巴菲特躍居眼前；更為難得的是，造就巴菲特的兩位恩師格雷厄姆和費雪的身影也變得逐漸清晰。內心深處升騰起一種強烈的感受： 作為普通投資者，也許，我們更應該學習和更值得學習的人是格雷厄姆和費雪 ， 因為他們才是真正完全依靠投資成就人生事業的人。 更因為與巴菲特不同，也許我們根本就沒有學習的條件和基礎：用雪球球友滾一個雪球的話說：只能說，巴菲特在他人生的每個階段都是超越身邊群體的存在，他的優秀並非一朝一夕達成的。巴菲特本人說 「我是個好投資家，因為我是個企業家。我是個好企業家，因為我是投資家」。
學習格雷厄姆，是要深刻領會他的投資精髓「安全邊際」的應用；用對待投資企業一樣的思想買入股權，耐心等待，堅信「市場短期是投票器，長期是稱重機」；在波動無常的股市中，忽略市場波動的表象，關注企業本身的價值，利用「市場先生」的愚蠢豐滿自己的錢包。這樣我們才能在弱肉強食、險相環生的股市中長期立於不敗之地。
在擇股和買賣的方式方法上，我們可以遵照巴菲特成長歷程中的艱難決擇，學習費雪，按照大師提供的標准和思路去尋找成長股，把握好買入和賣出的「金標准」。
當然，我們也需要與時俱進；以自己的經歷和感受來說，當前就在我們身邊，值得學習、能夠學習到而且有心教導我們進步的老師有：《股市的進階之道》、《公司價值分析案例與實踐》作者水晶蒼蠅拍李傑老師、《業余投資者的十條軍規》作者閑來一坐話投資老師；《奧馬哈之霧》、《穿過迷霧》作者任俊傑老師；《手把手教你讀財報》作者唐朝老師。
「路漫漫其修遠兮，吾將上下而求索」；股市投資之路也是人生奮斗之程，我們要往深里學，往細里行。
五湖四海的球友們：
這是一個偉大的時代，一切在洗牌、一切都在覺醒！這也是一個變革的時代，更是一個機會迭出的時代！
我們都趕上了這樣一個偉大的時代，這是一個有多大才幹都不會屈才的舞台；我們是新時代的見證者和參與者，擁有夢想就會擁有夢想成真的機會！身處中國偉大變革的時代，我們唯有疾步前行，才能跟上這個偉大時代的步伐；時光飛逝，物換星移；過去的已經過去，到來的必定到來。不要辜負這個偉大時代的眷顧，努力抓住機會，為實現我們財務自由的夢想而努力奮斗吧。
Ⅸ 看到當當網上的《金融心理學》，說這本書是五大投資經典，那麼哪五本投資經典呢
當當網坦坦上的《金融心理學》只是一個噱頭，是一本教科書，根據這些年在金融領域的了解，我來推薦真正的十大經典，基本囊括了所有投資技術：
1、《聰明的投資者》（第四版 作者：本傑明·格雷厄姆）；
2、《怎樣選擇成長股》（第二版 作者：菲利普·費雪）；
3、《證券分析》（第六版 作者：本傑明·格雷厄姆）；
4、《沃倫·巴菲特致股東信（1956-2002）》（作者：沃倫·巴菲特）；
5、《股市投資致富之道》（作者：菲利普·費雪）；
6、《安全邊際——有思想投資者的價值投資避險策略》（作者：塞思·卡拉曼）；
7、《投資最重要的事——頂尖價值投資者的忠告慎告》（作者：霍華德·馬克斯）；
8、《忠告——來自94年的投資生涯》（作者：羅伊·紐伯格）；
9、《戰勝華爾街》（作者：彼得·林奇）；
10、《對沖寬信明基金風雲錄三部曲》（作者：巴頓·比格斯）。
此外，所謂的5大經典、10大經典之類的只是一種說法，以上基本足夠了。
Ⅹ 菲利普·費雪的社會貢獻
作為一名一流的投資大師，費雪顯得異常低調，幾乎從不接受各種訪問，以至於在一般投資者中並不知名，但是1959年他的名著《怎樣選擇成長股》一經出版，立時成為廣大投資者必備的教科書，該書隨即成為《紐約時報》有史以來登上暢銷書排行榜的第一部投資方面的著作。「成長股」 這一概念也隨著該書的暢銷而成為投資者耳熟能詳的名詞，追尋「成長股」的「成長型投資」更是自此成為了美國股市多年以來的主流投資理念之一。菲利普A .費雪的投資哲學雖然提出已經有數十年了，但就是到了今天，《怎樣選擇成長股》一書也不僅只有金融專業人士仍詳加研讀並付諸實踐，還有許多人也將其奉為投資 理財方面的經典之作。
在費雪的傳世名著《怎樣選擇成長股》里，他對有關成長股的標准、如何尋找成長股、怎樣把握時機獲利等一系列重要問題進行了全面而詳盡的闡述。
By 李劍
英文裡面有句諺語叫做：能者做，不能者教。我想菲利普?費雪(Philip Fisher)肯定不會認同這句話。
作為現代投資[-6.62% 資金 研報]理論的兩大教父之一，費雪不但能做，而且能教。他是斯坦福大學商學院的投資學教授，而能站在那個講台的人一共就只有3個。費雪不僅桃李天下，而且還給股神巴菲特上過重要的一課，而彼得?林奇的操作方法也只不過是將他的策略發揚光大了。
他的名字其實可以和「成長投資」劃上等號，以至於費雪講述投資的超級之作《Common stocks and Uncommon Profits》被翻譯到中國之後就有了一個非常俗氣的書名：《怎樣選擇成長股》。
你或許知道，這本書是歷史上第一本打入《紐約時報》暢銷書排行榜的投資類書籍，但是你肯定不知道費雪寫這本書的初衷實際上只是為了封住客戶的嘴，因為他們總是找到費雪問這問那，惹得費雪很煩，他索性就用一本書來一起回答了，但事情總是這樣，在一不小心中成為經典。
這本書如果用兩個詞來總結，那肯定是「15要點」和閑聊法(scuttlebutt)。但是，你要真正理解這兩個方法絕非易事。費雪的兒子Ken曾經說，他父親的投資理論簡單到只需要用兩三頁就能說完，可要掌握它們就像演奏與編曲之間的差異一樣，前者是竅門，而後者是藝術。
補充一句，雖然費雪很想讓Ken子承父業，但最終Ken選擇皈依了價值投資(也開了家投資顧問公司)，當然你要說成長投資是價值投資的變種也未嘗不可。
巴菲特也是一個費雪著作的熱心讀者，他說他想知道他過去說過的一切東西，股神見到費雪的時候認為其人非常謙虛，而且在精神上非常慷慨。
作為一流的投資家，費雪從1931年就開始自己的投資顧問生涯，他有一批很忠誠的客戶，但是數量並不多。費雪的投資哲學是這樣的，集中買入少量的、那些你能懂的、優秀的、有很大成長空間的公司，並持有相當長的一段時間。簡單易懂，但又很難做到。他的輝煌是投資了得州儀器和摩托羅拉，而且費雪對後者的持有一直延續到他辭世。
實際上，在費雪的心中投資應該是一種藝術，因為永恆也是他投資的關鍵詞之一，這點我們可以從他70年的投資生涯，喜歡定性分析與長期投資等特質中看出來。
作為一流的投資人，費雪也喜歡一流的詩人，他最喜歡的一首《If(如果)》就出自英倫的「帝國詩人」吉卜林(Rudyard Kipling)之手，這首詩開頭的兩句話是這樣的：
如果所有人都失去理智，咒罵你，你仍能保持頭腦清醒；
如果所有人都懷疑你，你仍能堅信自己，讓所有的懷疑動搖。
費雪一生異常低調，幾乎從不接受訪問。或許因為他兒子是《福布斯》專欄作家的緣故，1987年，他破例接受了《福布斯》的采訪，如果這不是費雪唯一的一次公開訪談，也應該是非常稀有和珍貴的資料，《投資者報》特別翻譯摘錄了其中費雪談投資的部分，讓大家能夠有機會近距離地接觸到這位投資大師的思想。
F：如果這種情況(通脹)來臨，人們該如何應對呢？
PF：我曾經認真研究過一戰後的歐洲到底發生了什麼，當時德國的通脹異常嚴重，法國也好不到哪兒去，這兩個國家都遭遇了相同的處境。如果你買入了非常好的股票——按照我的標准，而不是任意瞎買——你依然會經歷那一段極其痛苦的螺旋式通脹期，但是當通脹過去的時候，你真實購買力的80%會得到很好的保護。
如果我能在惡性通脹中保存八成的資產水平，那麼接下來我會投資一部分到債券中去。
但是，投資的時機選擇是非常困難的。我並不想成為那種手中留存過多現金的聰明人，同樣要是時機來臨，我也不想花太多時間來做准備。當你不確定的時候，你就對沖。粗略地估計，我的資金有65%~68%會投入到我真正看中的4隻股票上面，大約有20%~25%是現金或者現金等價物，剩餘的資金會放到有前途的5隻股票上。
F：你好像不喜歡買太多的股票？
PF：我有4隻核心的股票，這些是我真正想要的，它們代表了我的投資組合。另外，我還會用少量的錢去買一些有潛力進入核心股票池的股票，通常是5隻。目前，我不太確定，如果要我現在買，我會只買其中的2隻股票，而放棄其他3隻。
每個10年我都會這樣做(但20世紀80年代不太好選股票)，從30年代的2隻股票開始，我總共發現過14隻核心股票，這是一個很小的數目。但是，這么多年裡它們為我賺了很多錢，其中最少的都有7倍的投資回報，最多的收益甚至能達到幾千倍。
我還買過50~60隻其他股票，它們都讓我賺了錢。當然，我也虧過錢，有兩次投資縮水過50%，還有很多次損失10%的經歷，這其實就是做投資生意的成本。然而，大多數的情況是，一隻股票溫和的下跌後，我會買入更多，最後它還是帶來了巨大的回報。
但是，這些例子和那14隻賺大錢的股票相比起來實在是沒有什麼好說的。我持有它們的周期都很長，最短的都有8~9年，最長的有30年。我不喜歡把時間浪費到賺許多次小錢上面，我需要的是巨大的回報，為此我願意等待。
F：那什麼樣的股票才是你說的核心股票呢？
PF：它們應該都是低成本的生產商；在行業中應該是世界級的領導者，或者是完全符合我的其他標准；它們現在應該擁有有前途的新產品，而且有超越平均的管理水平。
F：你似乎非常強調公司的管理，是嗎？
PF：認識一家公司的管理有點兒像婚姻：你要真正了解一個女孩，就必須和她生活到一起。在某種程度上，你要真正了解一家公司的管理，也需要和它生活在一起。
尋找那些你喜歡的公司，那些能夠給你帶來幫助，能解決你和你客戶之間問題的公司。
我的興趣主要是在製造業(我不喜歡用科技公司這個詞)的公司，因為他們總能通過對運用自然科學的發現來拓展市場。
其他領域，比如零售和金融，它們都是極好的機會，但是我並不擅長。我覺得，很多人投資的缺陷就在於他們希望什麼交易都涉及，但是一個都不精通。
F：你現在會尋找其他股票嗎？
PF：我會花很多時間來研究，並不急於買入。在一個連續下跌的市場環境中，我不希望過快地買入那些我不熟悉的股票。
F：除了公司有好的管理之外，你還會參考其他什麼因素？
PF：當我與客戶強烈的爭論某項投資時，比如他們不情願地說「好吧，既然你這樣說了，那我們就做吧」，這種時候的投資應該是恰到好處。如果我說「讓我們買1萬股吧」，而他們說「為什麼不買5萬股呢」，這種時候其實是在告訴你已經買遲了。
我也不會買市場偏好的股票。假如我去參加某隻科技股的會議，會場裡面擠滿了人，只有站著的地方，那麼通常這是個很明顯的信號：現在不是買入這只股票的時候。
F：聽起來，你像是一個逆向投資者？
PF：真正的成功不是要做一個100%的逆向投資者。當城市中的人們看到新式汽車將淘汰老式街車的時候，有人會想既然沒人願意買老式街車的股票，那我就買它們吧，這顯然是荒唐的。但是能分辨出大多數人接受的行為方式中的謬誤，這正是投資獲得巨大成功的要訣之一。
F：作為投資者，你在職業生涯中學到的最重要的一課是什麼？
PF：你緊張兮兮的想著今天買入，明天就賣出，這是最為糟糕的情況。這是一種「小贏」的策略傾向。如果你是真正的長期投資者(這種人可真不多)，那麼你的收益實際上會大得多。我曾經的一個早期客戶說，「沒有人會因為收獲盈利而破產」，這句話是對的，但同時也非常的不現實。
你收獲盈利的確是不會破產，可是這裡面有個前提，就是你做的每件事都能盈利，而在投資這門生意里，這是不可能的，因為你遲早會犯錯。
有意思的是，我看到很多人自認為他們是長期投資者，但是卻依然在他們最喜歡的股票上做著買進賣出的游戲而渾然不覺。
F：巴菲特曾經說他的投資哲學85%來自格雷厄姆，15%來自於菲利普·費雪。格雷厄姆和你之間的區別是什麼？
PF：投資有兩種基本的方法。一種就是格雷厄姆所倡導的，它的本質是找到極其便宜的股票，這種方法基本上可以避免遭遇大跌。他會用財務安全來保證這一點，也許會出現下跌，但是不會深跌，而且遲早價值會使其回歸。
我的方法則是找到真正的好公司——價格也不太貴，而且它的未來會有非常大的成長。這種方法的優點是大部分我的股票在相對短一些時間內就會有所表現。盡管有的可能需要幾年的時間才會啟動，但是錯誤在所難免。如果一隻股票真的很不尋常，它在短時間內也會有可能大幅上漲。
格雷厄姆曾經講過，他的方法的劣勢是這個方法實在是太好了以至於實際上人人知曉，他們都會用該法則挑選股票。
我不想說我的方法就是投資成功的唯一法則，但是我想，說這話可能有點自負，「成長投資」這個詞在我開始投資事業之前還沒人知道呢。