銀行業股票投資分析

1. 銀行股投資價值如何看

銀行股投資價值如何看？下面就為大家介紹一下從巴菲特買富國銀行看銀行股投資價值。

以前，銀行股是A股市場上為數不多估值體系與國際接軌的股票。隨著去年以來的震盪調整，現在成為估值較國際同類股票嚴重打折的品種。這仍未能提振銀行股走勢，以周五收盤為例，銀行板塊僅有一隻個股飄紅。

少不了先聊下估值工具，本文將用市盈率來對比幾個主要市場的銀行股。市盈率對銀行股而言可能是有爭議的估值方法，經常有人說市凈率是較正確的方法。考慮到市凈率不能反映出銀行的盈利能力，而且文中提到巴菲特買入銀行的理由時會涉及這一點，就採用市盈率這個指標吧。

從最新收盤價看，A股銀行股市盈率全部在7倍以下，均值略低於5倍，最高是平安銀行6.8倍，最低是興業銀行3.9倍，中農工建四大國有銀行都是4倍多。

對比其他股市的同類股票，上述股票估值顯然低很多。香港市場銀行股的標桿企業匯豐控股，市盈率12.5倍；美國市場的富國銀行為11.8倍，美國銀行更高達18倍。

咱們開始聊巴菲特。從伯克希爾·哈撒韋公司的2013年四季度報告可以看出，巴菲特投資倉位最顯著的變化是繼續增持富國銀行，減持了康菲石油。經過多年增持，巴菲特持有富國銀行4.635億股，按最新收盤價46.05美元計算，持倉市值為213億美元。2009年一季度，巴菲特增持1236萬股富國銀行。當年，伯克希爾持有富國銀行超過3億股，占總股本的6%多；2012年增至4.08億股，持股7.7%，早已成為該銀行第一大股東。

之前很多投資人士分析過巴菲特為什麼多次增持富國銀行，包括巴菲特非常了解富國銀行，1989年開始買入富國銀行股票，持有的年頭非常長。富國銀行的業務競爭優勢明顯，一直都是美國盈利最多、效率最高的銀行之一，在起伏不定的銀行業里，業績相當穩定。富國銀行資金成本低，客戶基礎龐大。

但在買點上，我覺得巴菲特最看重的是估值低。翻看巴菲特的言論，他把幾次買股的理由說得很清楚：1990年買進富國銀行股票是因為該股數月時間股價幾乎腰斬。他說：1990年我們買入富國銀行的股價低於每股稅後利潤的5倍。”2009年富國銀行再次暴跌，巴菲特再次增持時，又解釋說富國銀行股價低於每股稅後利潤的4倍。巴菲特說他評估銀行股的方法主要是看資產盈利能力，而且要以一種穩健保守的方式來獲得盈利。

股價相對每股稅後利潤的倍數，其實就是市盈率。按照巴菲特的這個標准，A股市場上所有的國有大銀行、股份制銀行，都在估值極低、投資價值極高的區間，因為它們的市盈率都在4倍至5倍。

富國銀行是一家盈利能力強的企業，2013年凈資產收益率同比增長16%。A股銀行業的2013年報尚未出爐，從2012年報、2013年三季報看，大部分銀行沒達到這個數字，也基本都在10%以上。不論如何，股價與每股收益的關系，直觀體現在市盈率上。相比富國銀行，估值低一半多的A股銀行股已經低於巴菲特的買點。

當然，估值高低、股價趨勢，綜合反映市場的新生態，投資者對行業、股票未來的預期，這遠不是市盈率等估值指標可以具化的。只是，作為尋求投資安全邊際的代表人物，在藍籌股低迷市道中，巴菲特的角度是可以參考的角度之一。

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2. A股市場上銀行股的長期投資價值如何

下面我來說說我的看法。以及一些經驗。

過去

在2012之前，我學習了更多關於宏觀事務方面的銀行，如宏觀貨幣政策，銀行業的未來，目前銀行業的現狀，中國和外國銀行，互聯網金融的比較，優秀的中國銀行等。這些基本的知識，讓我堅定了在中國銀行業中增長最快、最穩定的中國的銀行的信心，在全球銀行業中得到了廣泛的應用，是金融業的主要和中國銀行、信用貨幣和Shangdang州的控制，從投資的角度有沒有更好的業務。所以我選擇了中國銀行作為基準，中國招商銀行作為投資對象。

總結

遠離投機，擁抱價值投資，共勉！

3. 杭州銀行股票行情 走勢杭州銀行投資價值深度分析600926杭州銀行最新利好信息

雖然銀行股的股價波動不大，但它的分紅率和股息率上面卻是比較有優勢的，很多銀行股每年的分紅回報率都在3%~4%之間，作為穩健型投資者的底倉配置相當不錯。同時，通過金融改革的深入和國內經濟的加速發展，未來銀行的利潤和規模還會持續擴大。下面我好好講講行業受益發達經濟圈高速成長的--杭州銀行的投資價值。

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一、公司角度

公司介紹：杭州銀行主營業務是為城鄉中、小企業客戶及居民家庭提供全面的商業銀行產品及服務，現已發展成為一家初具規模、資產質量良好、盈利能力較強、綜合實力躋身全國城市商業銀行前列的具有良好投資價值的股份制商業銀行，曾獲公募信貸ABS發行總量排名全國商業銀行第8名，全國城商行第1名。

簡單了解公司基礎概況後，下面具體分析公司獨特的投資亮點。

亮點一：區位優勢顯著，未來發展空間廣闊

杭州銀行以杭州為主要陣地，可以全面滲透經濟總量達到領先、民營經濟靈活的浙江省，戰略性實施六大分行在長三角、珠三角、環渤海灣等發達經濟圈的布局。同時在長江經濟帶發展戰略、長三角區域一體化、京津冀一體化、粵港澳大灣區建設、上海自貿區建設、浙江共同富裕示範區等國家戰略的規劃與實施下，杭州銀行將會獲得更大的發展空間，將乘上發達經濟圈高速成長帶來的巨大經濟效益的快車。

亮點二：科創金融服務+大零售金融布局，細分市場領先同行

杭州銀行是業內較早創新科創金融服務模式的商業銀行，構建了創新創業企業金融服務生態，集聚渠道合作夥伴政策資源、資金資源和信息資源，對於初創期、成長期的企業將全力給予幫助，以及一定程度上的實行風控，形成了商業模式可持續，經過多年的努力樹立了不錯的專業化品牌和市場口碑。

杭州銀行還強化了戰略轉型力度，積極開拓大零售金融業務，而且積極打造數字化創新和大運營轉型。目前，對大零售金融的布局已經完成，具有更加突出的數字化優勢，在市場響應、審批效率、客戶體驗方面改進了很多，得到了很多客戶的好評，在相關細分領域比同行更加出色。

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二、行業角度

金融對於現代經濟而言是至關重要的基礎，而金融的心臟是銀行，所有行業的發展，比如有科技，醫葯以及消費者對住房的需求等等，最不可或缺的就是資本，使銀行業獲得發展。但銀行業有個隱憂在於和經濟的高度相關性，當經濟非常低迷的時候，銀行業的發展也會不景氣。不過也有好的地方，對於未來的發展，但是對於中國來講，目前正處於經濟增長並且實力在不斷加強，銀行業將來的發展空間巨大，行業發展前景非常好。

總體而言，杭州銀行地理位置優越，處於經濟發達圈內，未來會因為經濟發展受益，因此會得到巨大的經濟效益，杭州銀行未來會有非常不錯的表現。但是，文章的內容也許不是最新的，存在一定的滯後性，要是准備掌握最新的杭州銀行在未來的發展行情，大家可以點擊鏈接，然後會有專業的投顧幫你診股，看下杭州銀行估值是高估還是低估：【免費】測一測杭州銀行現在是高估還是低估？

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4. 銀行股股息率超6%，現金分紅好過理財產品，為何很多股民卻不願意投資

我認為，這主要是投資理念的不同造成的。

首先，多數股市投資者，按照他們的投資習慣做為判斷標准來區分的話，多數屬於投機者。而多數散戶，都是投機者。他們期待通過股票的價差獲取高於銀行股分紅所得的利潤。銀行股最大的特點就是穩健，很少有在短時間內超過20％甚至30％的漲幅，銀行股往往上漲的時間長，上漲的短期幅度不大，這種特質就決定了普通投資者，特別是期待通過頻繁交易，獲得股票價差而獲利的投機者，他們基本不會選擇銀行股！再加上很多庄股上竄下跳，連續漲停，對散戶的吸引力更大，更刺激，也就更加增強了散戶遠離銀行股的現實。但事後，特別是以更長久的投資周期來看，這部分參與股票交易投機者的總體收益，還不如在低位抱住銀行股睡大覺獲得的利潤更好。而這一點，很多人不明白，即使看到了，也不願意承認，也不願意改變操作習慣，這是很遺憾的。

第二，投資銀行股，然後用銀行股的額度再參與打新，也是一個不錯的投資形式。即穩健，也有驚喜。但散戶以及投機者，總是相信運氣總在自己這一邊，往往不會選擇這種投資方式。

第三，多數人對銀行股存在偏見，拉長投資周期來看，銀行股漲幅並不小，大家可以看看平安銀行，也就是以前的深發展。在目前的行情下，大盤沒怎麼漲，但這只股票漲幅超過了100％。不知道這一點，多數不關注銀行股，總覺得銀行股漲幅太小，漲速太慢的投資者此刻作何感想！

最後要和大家探討的是，銀行股是一個不錯的投資品種。如果你沒有特別專業的股票投資知識，沒有特別了解的投資品種，手頭還有暫時不用的閑錢，我倒是交易可以考慮投資銀行股。隨著時間的推移，收益越來越可觀。

投資股市是一場人生的修行，每個人都可以通過股市清醒地認識自己。前提是，你願意花一點時間，暫停一下，耐心想想，清醒地認識自己。然後選擇適合自己的投資方式，投資品種，這一點尤其重要！

祝福看到這篇文章的投資者好運！

首先，我們來看一下股息率達到6%以上的銀行股有哪些？

在4月下旬剛好見到一個銀行股息率的匯總表，共匯總了32家上市銀行的分紅情況：

1、達到6%股息率的銀行僅有2家，交行和中行。

2、若適當放寬至5%以上股息率統計，一共也只有6家銀行，增加了農行、工行、光大和渝農商行。

這6家中有4家為國有大型銀行，其他26家銀行股都未能達標。

因此，將題目適當轉換為：為什麼股民不願意投資國有大型銀行的股票。

當前銀行普遍面臨了以下風險：

1、經濟增長模式轉型對銀行業帶來沖擊。隨著貿易戰等外部影響因素升級，中國經濟必將經歷轉型，原有經濟增長模式面臨重大改變，銀行在未來的經濟增速放緩和經濟增長方式較大的沖擊。

2、銀行金融改革對業績影響的不確定性。主要集中在利率市場化下銀行的息差顯著收窄和經濟增速放緩後銀行體系將出現壞賬兩個方面。

既然國有大型銀行的未來業績增長無法保證，其股價自然也難有較大漲幅，套利空間過小。因此，

1、大量散戶股民正是市場投機者，希望可以快進快出，迅速獲利，從價格投機的角度來看這些國有大型銀行股票確實不適宜投資。

2、相反的，基金參與股市則更多從價值投資角度出發，從中長期看銀行股的價格被壓得越低，反而越具有投資價值，這也是近期基金增持銀行股的重要原因。

其實中國A股現在的銀行股分化比較嚴重，其中所說的情況主要局限於四大國有銀行。而其他類銀行的情況完全不同。

比如招商銀行，興業銀行，平安銀行等，市場普遍認為他們的管理效率比較高，業績增長相對四大行更有優勢，給予他們的市場估值普遍比較高，市盈率一般在十倍以上，那麼它們的股息率相應也就沒那麼高，一般都在3%以下。但是購買的人還是比較多的，因為人們購買股票，看中的主要指標不是市盈率，而是企業良好的增長性，而且股價也有相應持續的增長。

而一些城商銀行、農商銀行等中小銀行，效益參差不齊，甚至有虧損的銀行，股息率普遍比較低，很多都在2%以內，大多銀行地域性比較強，不同地域股民，一般也缺乏購買的熱情。主要限於當地股民和比較了解該行情況的購股民購買。

四大行的股票，自2015年牛市後，股票價格一直沒有上漲，而且還有一定程度的下跌，主要是因為銀行的業績已經由以前的快速增長過渡到平穩增長期，再加上受到房地產調控政策的影響，以及大量中小企業轉型的制約，人們擔心壞賬問題比較嚴重，所以市場給予的估值相對比較低，市盈率一般在4到6倍左右，從而導致他們的股息率相對比較高，一般在百分之5到6%左右。但是一般股民並不喜歡這種大盤銀行股，以為漲起來太慢，分紅後還要除權，在股票長期下跌的過程中，都不知道什麼時候才能完成填權行情。除非銀行股來一波大的上漲行情，不然很難刺激起股民的購買慾望。

以上說的都是普通股民的常見觀點，人們常說，要想在股市賺錢，常常要逆人性操作，也許現在已經到了逆人性操作大盤銀行股的時候，雖然他們每年的增長速度在放緩，但是每年的凈利潤增長卻是相對穩定的，而且估值已經到了低的不能再低的時候，物極必反，否極泰來，中國經濟仍然在持續的增長過程當中，四大國有銀行股的股票，不可能總是在地板上一蹶不振。股票投資某種程度上也是在投國運，銀行的命脈與國家的金融命脈、經濟命脈可謂息息相關，不知有多少機構和個人甘願為此報團？

哪家銀行股的股息率能到6%？按照現在的市場價格。

與其拿著農業銀行的股票，所能獲得的收益還不如做基金定投呢。你可以測算一下，從2016年進行基金定投，投資滬深300指數基金，看看現在的收益率是多少？

原因是：股市有風險，投資需謹慎！

A股中大部分「 銀行股股息率超6%，現金分紅好過理財產品」， 但他們那些投資A股還經常虧錢的股民，和那些存錢在銀行年利息只有3%左右的存戶為什麼不直接買銀行股呢？ 「很明顯」 買銀行股的收益會更高！

原因還是那句話，股市有風險，投資需謹慎。具體來說，原因有三！

一、銀行股股息率超6%，並不是說它的收益率就超6% 。

買過股票的人都知道，個股派息後是要除權的，比如說某銀行股的股價是10塊錢，銀行大股東決定，每10股分紅6元，就是100塊錢的股標分紅6元，可以說股息率是6%。但是這6%不是全部給你的，另外還要根據你的持股時間要收股息紅利稅。

股息紅利稅指的是對上市公司的分紅征稅。對一年以上的長線投資者，紅利稅減半徵收，稅負為5%;對一月以內短期買賣的投資者加倍徵收。
股票紅利稅收取：
1、持股期限在1個月以內(含1個月)，需要繳納20%的稅收。獲得現金分紅100元，需要繳納20元紅利稅。
2、持股期限在1個月以上至1年(含1年)，需要繳納10%的稅收。獲得現金分紅100元，需要繳納10元紅利稅
3、持股期限1年以上 ，享受優惠政策，暫時免徵紅利稅。

也就是說交完稅後，股息率一般是低於派息率的。當然存銀行所得的利息也要交稅的。

二、股票分紅派率是要除權的，派息後你的股票價值是不變的。

很多人都忽視了這一點，無論股票分紅派息多少，或是轉送股多少，派完送完後，第二個交易日股價進行除權，你帳戶裡面的資產價值是不變的，或者是變少的，因為交了股息紅利稅。

比如來說，你現在手上有1萬股某銀行股，股價10元/股，你手上股票的價值是10萬元。一年後，銀行靠利息差盈利了，然後大股東計劃分紅派息，每10股分紅10元，但如果那時股價還是10元/股，分紅派息除權後，股價變成9元/股，你手上股票的市值是9萬元，加上現金分紅1萬元（因為你持股超過一年免徵紅利稅），你帳戶上的資產還是10萬元，一分利息都沒有，還不如存銀行，可以拿到3000多元的利息。

如果不幸，由於股市行情不好，你持有的銀行股，股價從10元跌到9元，那你就虧損了10%。

三、股票是高風險，高收益的投資，股民想要的不止是6%。

股價每天的波動在10%（20%）以內，大部分投資股市的股民，他們想要的不單單是年化收益率6%，他們想要的更多。股民是風險喜好者，想要追求更高的收益。銀行股的盤子大，波動小，風險小，收益低，一般不受小資金的青睞。

投資股市，靠的是股價的升值盈利，而不是分紅派息。當然高的分紅派息可以激發股價上漲，但也不一定。還是那句話，股市有風險，投資需謹慎。祝大家好運，天天捉到大牛股！

所謂的現金分紅實際上除權後等於沒有分紅，而且還要交20%的分紅稅，如果股票在下跌，將造成大額虧損，這就是現金分紅陷阱，是否參與分紅要根據股票價格認真參與選擇。

因為中國的A股就是一個大賭場，所有進去炒股的散戶基本上98%都是賭徒，所以他們都不願意買銀行股，因為銀行股漲的太慢了。但是你們看一下銀行股都是什麼人在買？都是巨有錢的人在買，越有錢的人，越喜歡銀行股，這種穩定的收益。我也是，用了15年的時間才明白這個道理的，現在我基本上都是重倉銀行股，比如說交通銀行

股息是個偽命題，分紅的每一分錢，股價都要除息的。

主要兩個理由。第一，業績增長緩慢，成長性不行。第二，壞賬風險，而且這個風險不是透明的。任何一方面有所改善，銀行股都會漲很多，確實現在估值不高。

這個問題問的非常好：銀行股股息率普遍超過6%，現金分紅收益好過理財產品，為何很多股民卻不願意投資？我從以下幾個方面分析一下：

1.很多散戶過度高估自己的投資能力，想要賺取更多的投資收益，看不上銀行的這點分紅。

所以，這個市場才會出現很多的「追漲S跌，頻繁交易」的賭徒，殊不知，這才是散戶虧損的根源。

銀行股分紅率超過6%，銀行股的Roe大都在12%以上，像招商銀行，寧波銀行的Roe在15%以上。再加上銀行股的分紅，銀行股的年化收益可以達到10%-18%。短期或許這點收益有點低，但是長期來看，這個投資回報率可以碾壓80%的投資者。這就是銀行股的復利，這也是銀行股能夠穩定盈利的原因。

我本人也是一個銀粉，我持有的興業，平安銀行，招商銀行，就是抱著拿分紅，打新股的心態去的。我在2015年股災以後，就開始陸續買入銀行股，目前年化收益14.8%。或許這點收益別人看不上，但是我已經心滿意足。

其實巴菲特他老人家也是喜歡銀行股，比如巴菲特管理的伯克希爾，持有了富國銀行，美國銀行，摩根大通，高盛等。原因就是巴菲特看中銀行股的高分紅，可以獲得不錯的現金分紅。

2.現在的股民當中，年輕人比較多，年輕人更喜歡 科技 ，生物制葯，互聯網，TMT等新產業，不太喜歡銀行，地產，保險，周期性行業。

不可否認，這個市場，已經湧入了大量的年輕人，包括90後的基金經理，分析師，投資顧問，當然了，還有大量的散戶。年輕人的思想觀念，還是比較喜歡新興的產業，對傳統的企業不感興趣。這個從股票論壇，散戶的交流，還有就是 90後的基金經理的報團就能看出來端倪。

3.A股的銀行股有一定的政策干涉，在經濟不好的時候，管理層會建議銀行調節銀行股的利潤讓利給中小企業。所以，銀行的利潤會被隱藏，進而影響股價的走勢。這也是銀行股增長率不高的原因。

綜上可以看出，銀行股是可以穩定享有紅利的投資對象，還是不錯的。不需要太多的專業知識，就能享有投資回報率。所以，銀行股還是香的。

5. 工商銀行股價走勢工商銀行股票投資分析工商銀行股 發行信息

從當前銀行業發展的現狀來看，提高服務實體經濟能力，減少對實體行業的融資，重視金融風險防控，是金融業發展的重中之重。今天就跟大家一起聊聊工商銀行這個銀行業的領頭羊企業！

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一、從公司角度來看

公司介紹：中國工商銀行股份有限公司成立於1984年1月1日。公司主要業務包括：公司銀行業務、零售銀行業務、金融市場業務、直銷銀行業務等。經過持續努力和穩健發展，已經邁入世界領先大銀行之列，擁有優質的客戶基礎、多元的業務結構、強勁的創新能力和市場競爭力。連續八年位列英國《銀行家》全球銀行1000強和美國《福布斯》全球企業2000強榜單榜首、位列美國《財富》500強榜單全球商業銀行首位。

簡單介紹了工商銀行的公司情況後，我們來看下工商銀行有什麼亮點，值不值得我們投資？

亮點一：打造綜合金融標桿行

公司基本面非常穩健，客戶基礎很棒，持續促進第一金融銀行戰略方針，城鄉統籌發展協同促使大有成效。就在2021年二季末個人金融資產規模達到16.6萬億元，總量再度創新高，依然處於領先地位。持續推進數字化轉型，進一步深化金融科技賦能，全力樹立其為綜合金融的榜樣。

亮點二：境外業務覆蓋面廣泛

工商銀行在42個國家和地區同時建立了412家機構，通過參股標准銀行集團的業務在范圍上覆蓋了非洲20個國家，建立了代理行關系的有143個國家和地區的1507家外資銀行，六大洲和全球重要國際金融中心都提供服務網路，在"一帶一路"沿線18個國家和地區一共設立了127家分支機構。能夠向公司和個人提供全面和優質的金融服務，而且在全球范圍內都可以做到。

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二、從行業角度來看

銀行基本面得到了政策等呵護，並且繼續看好財富管理業務，目前我國政策依舊是以"穩字起頭"。在今後的時間里，隨著徵信業范規發展，平台經濟反壟斷以及支付互聯網持續的推進，傳統銀行（尤其是具備零售業務優勢的銀行）有望獲得更為廣闊的市場空間。考慮到目前貸款的供需情況，以及信用利差興許會提升，全部生息資產端綜合收益率都會有一點上升，由此可見，資產端或將成為促使息差企穩的主要推動力。從以後來看的話，國內宏觀經濟增長和貨幣政策等出現大幅度波動的概率比較低，銀行業的整體經營環境趨勢於平穩的情況。

總的來說，我認為工商銀行有著強勁的實力，預計在行業平穩向好之際，將有一定的上升空間。但是文章具有明顯的滯後性，假設想更准確地了解工商銀行未來是否有好的行情，直接點擊鏈接，有專業的投顧在診股方面給你提供幫助，看下工商銀行現在行情是否到買入或賣出的好時機：【免費】測一測工商銀行還有機會嗎？

應答時間：2021-12-04，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看

6. 巴菲特投資銀行類股票時他是如何分析其公司經營業績的

沃倫·巴菲特談富國銀行

作為富國銀行最大的股東，伯克希爾·哈撒韋的沃倫·巴菲特對這家舊金山的銀行了解得很透徹，他在富國銀行被Norwest收購前就已經投資富國銀行了，現任富國銀行董事長迪克·科瓦舍維奇(Dick Kovacevich)是當時Norwest的CEO。作為富國銀行專題報道的一部分，《財富》總編輯亞當·拉什斯基在3月26日和巴菲特進行了詳細的電話交流。

富國銀行的獨特之處在哪裡？

巴菲特：很難想像像富國銀行這樣一家大型企業還可以保持其獨特之處，人們會認為當富國銀行增長到一定的規模時，就會變得和其他銀行一樣。然而，富國銀行按照自己的方式行事，盡管這並不意味著他們所做的一切都是正確的。他們從沒有因為其他銀行都在做某件事就覺得自己也應該跟風，往往就是大家在說「別人都在做，我們為什麼不做呢」時，銀行開始陷入困境。

所有聰明的分析師都認為，沒有哪一家大型銀行可以靠現行的模式存活下來，富國銀行也難以倖免。針對這樣的分析，你有何意見？

巴菲特：大約在20年前，他們就說過同樣的話。其實，只要不做蠢事，銀行業是一個很好的行業。銀行業能以極低的成本得到資金，無須去做蠢事(就能賺錢)。然而，銀行業周期性地做蠢事，且一窩蜂地做蠢事，如20世紀80年代的國際貸款。如果你的資金成本不到1%-1.5%，你就不必像火箭工程師那樣聰明，照樣可以賺錢。我知道富國銀行的商業模式運作良好，比其他銀行好了一大截。富國銀行的資金來源比其他銀行更低廉，這就好像在所有的大型汽車保險供應商中，政府雇員保險公司(Geico)是一家低成本供應商一樣。假如你是低成本供應商，不管是供應銅還是提供金融服務，你都佔有很大的優勢。

此外,他們在資產規模方面很明智，沒有介入會帶來麻煩的領域。現在，即使你收取20%的房貸首付，但如果其他人做了足夠多的蠢事，房價下跌還是會連累你。富國銀行沒有介入有選擇權的浮動利率抵押貸款等瘋狂的項目，這些項目將會面對很多信貸損失。但在收購美聯銀行(Wachovia)兩個季度後，他們將會有400億美元的資產減記前收益。

富國銀行也沒有什麼定時炸彈，富國銀行會有一些虧損，這是毫無疑問的，且虧損會高於正常值。現在如果富國銀行的資金成本提高一個百分點，就將會有100億美元的差額。不過他們有秘訣達成低成本的存款和來自顧客的副業收入的雙增長。

以保險收益為例，2008年保險收益呈兩位數增長。

巴菲特：我認為，大多數批評富國銀行的人甚至都不知道富國銀行有保險業務，僅保險業務就價值數十億美元。富國銀行抵押貸款業務的數量也十分可觀。批評意見可以適用於其他銀行，可以適用於花旗，可以適用於美國銀行(BofA)，但不適用於富國銀行。

我們擁有四家銀行的股份——瑞士聯合銀行集團(USB)、富國銀行(Wells)、M&T銀行(M&T)、太陽信託銀行(SunTrust)。我不知道太陽信託銀行怎樣，因為南佛羅里達州將最遲復甦，但他們已經把貸款集中度降了下來。其他三家銀行今年會很糟糕，但它們復甦後將大大提升盈利的能力。存款正在不斷流入，利差很大，商業前景很好。

迪克·科瓦舍維奇特別交代，要我問問您對有形普通股權益(tantible common equity)的看法。

巴菲特：我關注的是盈利能力。可口可樂沒有有形普通股權益，但可口可樂有巨大的盈利能力。至於富國銀行，它的顧客是無法被搶走的，顧客每個季度都在增長，顧客就是富國銀行的搖錢樹。富國銀行不是依靠做蠢事來掙錢的，它掙錢的法門是極好的資產利差。

順便說一下，富國銀行不會借錢給伯克希爾，富國銀行對國家信貸也不感興趣，對所有的利差小的東西都不感興趣。我們在六、七年前對菲諾瓦公司(Finova)進行了巨額投資，這筆投資是和盧卡帝亞(Leucadia)合夥進行的，原來的波士頓第一國家銀行(First National of Boston)牽頭了融資活動，投資者們願意出資5億美元或2億美元不等。富國銀行卻毫無興趣，他們認為盈利的空間太小。富國銀行是正確的，這個交易只有大約20個基點的利潤，而其他機構有6或8個基點的利潤就願意發放任何信貸。

回到有形普通股權益……

巴菲特：你不能從有形普通股權益上掙錢，得依靠客戶的存款和這些存款的利差掙錢。在諸如TARP(troubled asset relieve program，美國政府的問題資產救助計劃)這些事情上，大家都把這點混淆了。他們問：「那麼，這50億美元或100億美元投在什麼地方？」銀行不是靠這種方式盈利的，銀行依靠他們現有的8,000億美元的存款基礎來掙錢。我可以保證，富國銀行的存款基礎成本大大低於美聯銀行，它們所提供的貸款也不同。

富國銀行需要解決很多美聯銀行帶來的問題，他們已經將那些有選擇權的浮動利率抵押貸款(optioan ARMs)分門別類，也許最後他們還將虧損30億美元或40億美元，沒有人知道准確的數字。但我認為加利福尼亞的住宅房地產市場已不再繼續惡化，房價還未開始上漲，但已經不再下跌，且成交量不錯。所以，我認為富國銀行能夠像他們預估的那樣解決有選擇權的浮動利率抵押貸款問題。

為什麼銀行會在一夜間倒閉？

什麼行業才算是高風險？航運？地產？工業？其實，除非這些行業的公司造假或有人虧空公款，一般來說，公司很少會突然倒閉。相反，大眾認為最穩健的銀行，卻會因業務的突發事件而一夜間清盤，遠的如巴林銀行因一位職員的投機失敗而「關門大吉」；近的如曾經擁有超過1,000億英鎊資產(相當於兩家恆生銀行)的英國北石銀行(North Rock)，因為周轉不靈而被迫國有化，相信最終，北石銀行股東的投資亦將所剩無幾。

銀行業高杠桿的運作特性

為什麼公認為最穩健的行業會突然變得如此脆弱？一般商業常識告訴我們，一家公司的資金主要來自股東出資或向外界融資。財務學上，我們可以把總資產與股東資金之比稱為杠桿比率，這個比率反映出公司以多少股東資金去營運全部資產,比率越高，表明資產中靠借貸的比例越高，亦即表明所承擔的風險越高。正常情況下，大部分企業的杠桿比率少於3倍。目前市場認為高風險的內地房產股介於2-3倍，銀行則普遍介於15-18倍。

單憑這些比率，讀者可能仍不明了個中底蘊。筆者以匯豐為例，它的股東資金大約有1,200億(美元，下同)，而放賬及投資等總資產則達23,500億，杠桿比率大約是18.4倍。讀者可能以為擁有龐大資產就一定穩如泰山。但從理論上講，如果匯豐虧損了23,500億資產中的6%，即約1,400億，那麼匯豐的股東資金(即之前提及的1,200億)便會消耗殆盡(由於負債並沒有減少)，銀行亦會倒閉。當然，筆者無意在此危言聳聽，指匯豐會倒閉，眾所周知，匯豐在風險管理上一向勝於同儕。

筆者只想指出,銀行業在高杠桿比率模式下運作，一點出錯的空間都沒有。情況就如同期指買賣，稍有不慎，大部分本金(在銀行即是股東資金)便會輸掉。北石銀行之所以出事，與其高達30倍的杠桿比率實在不無關系(即30元資產中有29元是借來的)，以它當時的高杠桿比率，任何突如其來的沖擊都足以把它拖垮。

美國次按所引發的信貸收縮還未顯現

明白了銀行的高杠桿運作特性後，讀者便知道，鬧得滿城風雨的美國次按風暴有多嚴重。表面上，銀行只需為手上的次按或其相關投資作撥備便能了事，但實際上，銀行面對龐大撥備時，只有三條路可行，一是以更少的股東資金(由於撥備減少了股東資金)去營運相同金額的資產。換句話說，銀行就需承擔更大的風險；如果銀行不欲或無力承擔更多的風險，它便只有選擇減少借貸(即減少資產)或向股東籌集資金。理論上講，若每家受次按波及的銀行都能向股東集資，情況也能得以控制，但實際上大部分中小型銀行都未能成功集資，它們可做的往往是縮減借貸。在這種負杠桿效應下，銀行每損失1元的股東資金，便需要將資產大幅縮減，以匯豐18倍杠桿為例(即每1元股東資金營運18元資產)，銀行每損失1元的股東資金，它便需要減少18元的資產。

據《經濟學人》的估計，次按至少有2,000億-3,000億美元的壞賬。就以2,500億及17倍杠桿比率計算，整個銀行體系便需減少42,000億美元(佔美國GDP約兩成半)的貸款及投資，那麼，整個美國經濟的信貸便會急速收縮。情況有如在期貨買賣中，買入的投資者在期貨價格下跌時被迫收保證金一樣，如果投資者不能付出額外的保證金，他們的部分倉位便會被迫平掉以減少投資額。有見及此，那些外資銀行現在正引入各主權基金成為股東，以增加股本(即保證金)來維持資產數目。不過，由於有越來越多與次按相關的衍生工具曝光，這些主權基金的資金實在如泥牛入海。

讀者或許會質疑，次按出事至今，世界各銀行已作出高額的撥備；然而，實際的經濟狀況不如筆者所說般嚴峻？其實，那些收縮了的貸款和投資還未反映在現實世界中。如果你從事債券買賣行業，在過去幾個月，相信已對信貸緊縮(Credit Crunch)的情況有深刻的體會。整體而言，信貸緊縮正在蔓延，原本只是次按及其相關產品的信貸受到限制，現在連正常的房貸及其他貨幣市場的投資工具亦受到牽連，可見次按的影響正逐漸浮現在現實生活中。

損失的是股東而非存戶

不過，讀者不需神經過敏，擔心自己的存款會受到波及。其實，香港大部分銀行作風保守，相對於國際和中國內地的銀行，香港的銀行坐擁大量儲備，就算計入次按所帶來的影響，財政仍然穩健有餘。至於那些飽受次按蹂躪的外資大行，讀者亦不必過慮，只要還有投資者願意入股，銀行便可通過新股來「填數」。只是如此一來，那些銀行的股東權益便會被大幅沖淡，股價亦可能受到影響。

7. 銀行信貸工作中與股票投資中對公司的財務分析,有何相同點與不同點

最主要是關注點不同
銀行最關心現金流還款能力,說白了就是還貸能力
股票投資看財務報表更關注營收利潤成長性是否 , 公司發展成果是否在財報上得到驗證等等;

舉個例子 一個公司有大把大把現金,但業務不行 一直虧, 銀行肯定放款, 但股價肯定低

8. 銀行股票適合長期投資嗎

銀行股票適合長期投資、適合長期持有。銀行股屬於金融類的大藍籌股票，具有很高的長期投資價值。與其他的類型的股票相比，銀行股票業績好，是投資者的首選。不過因為股票價格是波動的，通常不建議一次性把所有的錢在同一價格買入，投資者可以分批買入。

但是需要注意的是，銀行股不是任何時候都可以長期持有，投資者需要根據實際情況進行分析。投資者在投資銀行股票的時候只需要當前價對應的股息率，哪個高就買哪個。對於長期的投資者而言，銀行股分紅高、穩健增長，持有銀行股其實是一個很不錯的選擇。

拓展資料：

銀行板塊股票一覽表：

中國銀行(股票代碼601988) 中國銀行股份有限公司是一家主要從事吸收人民幣存款;發放短期、中期和長期貸款等的股份制商業銀行.公司是中國第四大國有商業銀行，擁有最廣泛的海外分支機構網路，在外匯存貸款、國際結算、外匯資金和銀行 卡等業務領域居於領先地位

農業銀行(股票代碼601288) 中國農業銀行股份有限公司是一家金融服務商業銀行，公司主要業務包括公司銀行業務、個人銀行業務、資金業務及其他，主要產品及業務。主要包括結算、現金管理、投資銀行、資產託管、對公理財、擔保及承諾、代收代付、證券 交易結算資金第三方存管以及期貨保證金存管等。

工商銀行(股票代碼601398) 中國工商 銀行股份有限公司是一家主要從事公司和個人金融業務、資金業務、投資銀行業務，並提供資產管理、信託、金融租賃及其他金融服務的商業銀行，是目前中國最大的商業銀行，本外幣合計存貸款市場份額均占據國內25%左右.公司是目前全球市值最大、客戶存款第一和盈利最多的銀行

建設銀行(股票代碼601939) 中國建設銀行股份有限公司的主營業務為銀行業及有關的金融服務，主要產品有公司存款業務、公司貸款業務、小企業業務、個人存款業務、個人貸款業務、信用卡業務、借 記卡業務、私人銀行業務、委託性住房金融業務。

民生銀行(股票代碼600016) 中國民生銀行股份有限公司主營業務從事公司及個人銀行業務、資金業務、融資租賃業務、資產管理業務及提供其他相關金融服務。榮獲第九屆中國證券「金紫荊」獎最佳IR團隊獎，同時摘取中國社科院「2019年中國企業300強社會責任發展指數」銀行業第一名和民企第二名

華夏銀行(股票代碼600015) 華夏銀行股份有限公司是一家全國性股份制商業銀行，主要經營吸收存款、發放貸款等經有關監管機構批準的各項商業銀行業務，是全國第五家上市銀行。

招商銀行(股票代碼600036) 招商銀行股份有限公司是一家全國性商業銀行，國內最大的零*銀行。公司主要提供公司及個人銀行服務、從事資金業務，並提供資產管理、信託及其他金融服務。在境內30多個大中城市、香港設有分行，網點總數400多家，在美國設立了代表處，並與世界70多個國家和地區的900多家銀行建立了代理行關系。

浦發銀行(股票代碼600000) 上海浦東發展銀行股份有限公司是一家全國性股份制商業銀行，主營業務是提供銀行及相關金融服務;主要產品為大客戶經營業務、對公存貸款業務、投資銀行業務、交易銀行業務、國際業務平台業務、個人客戶與存款業務、消費及小微金融業務、個人理財業務、借記 卡及支付結算業務、信用卡業務、私人銀行業務、投資交易業務、金融機構業務、資產管理業務、資產託管業務

興業銀行(股票代碼601166) 興業銀行股份有限公司的主營業務是提供銀行及相關金融服務。主要產品包括企業金融業務、零*銀行業務和金融市場業務。

工商銀行(股票代碼601398) 中國 工商銀行股份有限公司是一家主要從事公司和個人金融業務、資金業務、投資銀行業務，並提供資產管理、信託、金融租賃及其他金融服務的商業銀行，是目前中國最大的商業銀行，本外幣合計存貸款市場份額均占據國內25%左右.公司是目前全球市值最大、客戶存款第一和盈利最多的銀行。