國有資本可以投資證券股票嗎
⑴ 外資、國資參與私募股權投資基金有哪些限制
一、外資參與私募股權投資基金的限制
(1)可否允許在華注冊的外商投資基金管理企業和內資投資基金管理企業,依法面向特定的外國企業或者個人(簡稱「境外LP」)募集設立有限合夥制的外資股權基金。
i是否將境外LP的出資比例限定在基金認繳資本總額的一定比例(例如50%)以下;
ii境外LP是否需要具備一定的資質條件;
iii募集設立外資股權基金的外商投資基金裂臘管理企業和內資投資基金管理企業是否需要具備特殊的資質條件。
(2)可否對符合一定條件的外資股權基金給予結匯便利輪頌,使其一定數額的外幣出資可直接結匯成人民幣;
(3)可否將符合一定條件的外資股權基金作為內資企業管理,使其對外投資不受外商投資企業對外投資的限制。
二、國資參與私募股權投資基金的限制
目前,我國中央企業,是指國務院國有資產監督管理委員會(以下簡稱國資委)履行出資人職責的企業(以下簡稱企業);國家出資企業,主要指國家出資的國有獨資企業、國有獨資公司,以及國有資本控股公司、國有資本參股公司。
根據現行的《合夥企業法》規定:國有獨資公司、國有企業、上市公司以及公益性的事業單位、社會團體不得成為GP(普通合夥人,不出資金,直接找項目進行投資管理,類似職業經理人)。由此判斷我國的國家出資企業僅可擔任LP(即有限合作人,出資而不直接參與投資)參與投資基金方面的事宜。
⑵ 一般企業有股票證劵投資合理嗎
可以,只要公司資金來源合法,開立股票賬戶就可以炒股。但是如果從個人那裡吸收資金,代為投資,必須具備相關資質
1.可以,此類公司有很多,如**投資公司,而且一些私募和公募基金也是以公司或者機構的名義進行股票投資的;
2.股票機構,主要是指以證券、股票買賣交易為主要業務的公司或團體,並可以為散戶提供咨詢、代理操盤等服務,是一種以盈利為目的的企業。
3.此類機構主要由中國證監會、上海股票交易所、深圳股票交易所股票管理機構進行管理。
⑶ 屬於國資的股票有哪些
哈哈哈…你這個問題好嗨呀!現在上市的公司有三千多家,按一半算屬於國資的就有一千多家,誰會一家一家的給你寫出來呢?
建議你多裝幾個證券類的APP,找一個似合你自己的APP來個自學成才!一般證券APP都有板塊分類在概念里你可以尋找出「國企改革板塊」以及「央企板塊」等這些板塊里的個股基本上均是國資的。另外,傳統產業比如電力、鋼鐵、煤化石油等多數公司也是國資的。
⑷ 國有企業買賣上市公司股票
法律分析:國有企業不得炒作股票,不得提供資金給其他機構炒作股票,也不得動用國家銀行信貸資金買賣股票。本規定所稱炒作股票是指在國務院主管部門規定的期限內買入股票又賣出,或者賣出股票又買入的行為。
法律依據:《關於嚴禁國有企業和上市公司炒作股票的規定》 一 國有企業不得炒作股票,不得提供資金給其他機構炒作股票,也不得動用國家銀行信貸資金買賣股票。本規定所稱炒作股票是指在國務院主管部門規定的期限內買入股票又賣出,或者賣出股票又買入的行為。二 上市公司不得動用銀行信貸資金買賣股票,不得用股票發行募集資金炒作股票,也不得提供資金給其它機構炒作股票。三 國有企業和上市公司為長期投資而持有已上市流通股票(在國務院主管部門規定的期限以上),應向證券交易所報告。交易所應採取措施,加強管理,監督國有企業和上市公司遵守本規定的有關要求。 四 國有企業和上市公司只能在交易所開設一個股票賬戶(A股),必須用本企業(法人)的名稱。嚴禁國有企業和上市公司以個人名義開設股票賬戶或者為個人買賣股票提供資金。存在上述問題的單位,必須在本規定發布之日起一個月內糾正;拒不糾正的,將從嚴處罰並追究法定代表人和直接責任人的責任。 五 證券交易所、證券登記清算機構和證券經營機構,要對已開設的股票賬戶和資金賬戶進行檢查,如發現國有企業和上市公司炒作股票,或者以個人名義開設股票賬戶以及為個人股票賬戶提供資金的,應要求其立即糾正並及時向中國證監會報告。六 各省、自治區、直轄市人民政府,國務院各部門應立即組織對所屬國有企業參與股票炒作的情況進行檢查,各地方證券管理部門要組織對轄區內的上市公司參與股票炒作的情況進行檢查,檢查結果要向國務院證券委報告。對本規定發布後繼續炒作股票的國有企業和上市公司,一經查實,其收入一律沒收並處以罰款;對挪用銀行信貸資金買賣股票的企業,銀行要停止新增炒股,限期收回被挪用的炒股;對國有企業的主要負責人和直接責任人,由其主管部門給予撤職或開除的處分;對上市公司的主要負責人和直接責任人,由中國證監會認定並宣布為市場禁入者。
⑸ 全資國有企業有股票嗎
全資國有企業也是有股票的。
國有企業的性質是全民所有制企業。全民所有制企業的含義就是生產資料是全民共有的企業,這個性質就註定國有企業買賣股票時是有規定的。國有的銀行和資金通過各種渠道不斷流入股市。一些國有企業和上市公司利用銀行資金信貸炒股;一些上市公司將用於生產經營的資金,股票投入股市進行租耐御投機;一些國有企業把自己的資金為了自己的發展投入股市炒股。一方面,這種現象助長了股市投機的出現;從而將國有的資產置於弊岩危險的境地,危害其安全。充分發揮社會主義股票市場作為經濟建設籌集資金的功能,促進企業轉變經營機制,為了維護正常的市場秩序,充分發揮社會主義股票市場作為經濟建設籌集資金的功能,促進企業轉變經營機制,有必要停止國有企業和上市公司在股票市場上的投機行為。作出了如下規定:首先國有企業不得炒股,不得向其他機構提供資金炒股,不得利用國家銀行信用資金買賣股票。本規定所稱炒股,是指在國務院主管部門規定的期限內買賣股票或者買賣股票的行為。第二上市公司不得利用銀行信用資金買賣股票,不得利用股票發行募集資金股票進行炒作,也不得向其他機構提供資金股票進行畝沒炒作。第三國有企業和上市公司進行長期投資並持有上市流通股份,超過主管部門規定的期限的,應當向證券證券交易所報告。交易所應當為了加強管理而採取相關的措施,監督相關的國有企業和上市公司牢牢遵守本規定。
⑹ 有限公司可以投資股票嗎
公司企業也是可以開戶買股票的。
根據《證券賬戶管理規則》規定,一個自然人、法人可以開立不同類別和用途的證券賬戶。意即如你之前開立的是個人A股賬戶,作為法人,你仍可用自己身份證開立法人股東賬帆岩塌戶。
企業法人客戶,須要求其提供以下資料:
(1)《申請表》(加蓋機構公章);
(2)工商行政管理機關頒發的法人營業執照副本及復印件(加蓋公章);
(3)法定代表人身份證明書原件、身份證及復印件;
(4)法定代表人《授權委託書》和依法指定合法的代理人的身份證及復印件。
(5)滬深機構證券帳戶卡、復印件
(6)預留印鑒。
為什麼企業要開通證券賬戶呢?我總結了以下兩點,您可以作為參考:
1.新股作為當前A股投資者喜愛的香餑餑,申購的第一步便是需要有一個證券賬戶,作為企業也不能放過這個好機會。
2.證券賬戶可以參與浮動收益類理財產品
作為企業而言需要穩定的收益和低風險;國債安全性較高,有固定利息,不失為一個企業穩健投資的一個好選擇。
企業理財也可以在交易所上市交易的各種債券,如國債、地方政府債棗帆、公司債、企業債、可轉債等。買債券的方法和買股票是一樣的,輸入債券代碼、購買價格、交易數量即可
另外還可以關注貨幣型集合資產管理計劃,它的申贖機制跟貨幣基金一樣,但年化收益率經常略高於同類貨幣基態圓金產品,近期1天期七日年化收益率在3.5-3.8%,額度非常充裕,如果對資金流動性要求高的企業不妨可以參考這種產品,贖回T+2日可取。
⑺ 國有資產是否可以用於購買股票(求相關司法解釋或者其他規定)
國有企業和國有資產控股的企業買賣上市交易的股票,必須遵守國家有關規定。
一、確定投資目的、原則及目標
國有企業在進行證券投資前,首先要考慮和確定投資的目的,而現階段國有企業進行證券投資的目的主要有以下方面:首先是利用間隙資金,利用證券交易市場這一功能強大的交易平台,使流動性較大的股票投資和基金投資成為一個貨幣資金管理工具(前兩年利用債券回購、現在利用貨幣市場基金進行現金管理的企業非常之多);具有數額較大的現金,由於近一年來證券市場行情火暴,而排除其它投資機會,進行預期收益較高的股票投資(此種情況下將會有因喪失其它投資機會而產生的機會成本);增加比銀行存款利息更大的收益;調整現金資產比重,優化資產結構方面的考慮;還有極少數的是在股票全流通的情況下,通過股票二級市場的運作來調整對上市公司的綜合持股比例。當然許多情況下投資目的是從多個方面考慮的。
根據企業的證券投資目的,即可設定證券投資的原則,即投資安全性、收益性和流動性的關系。由於證券交易和變現快捷的特點,其流動性一般不會出現問題。從國有企業的證券投資對安全性要求高的特點,因此其證券投資的首要原則即安全性,在保證安全性的基礎之上,獲取穩定的收益,而不追求過高的超額收益,因為那樣必然是以犧牲安全性為代價的。證券投資的原則決定了投資策略、投資品種及投資組合,也決定了投資風險和投資收益的配比程度。綜合起來,國有企業證券投資的原則是:長線投資、確保安全、穩健為本、力爭收益,從而達到實現資產的保值增值的目的。
根據企業的證券投資目的和投資原則,可設定企業的證券投資目標,包括投資額度、平均投資期限、投資收益,投資風險及止損線等。
二、正確評估投資風險,合理安排投資規模及組合
應根據自身的財務狀況、風險承受能力及投資風險偏好,要在目標收益和潛在風險中尋求一個平衡點。投資總體規模和投資類別應由公司董事會審批,並受國有資產經營預算約束。
避免過分風險集中,進行多樣化的投資組合。「不要把雞蛋放在一個籃子里」是最經典的投資原則,如投資金額較大,盡量選擇多個投資方案,並且錯開投資期限,根據實際情況收益及風險高低結合,長短結合,既可減小資金風險,又可減小流動性風險。
三、制訂適當和規范的制度、程序,科學決策
(一)制度先導,有章可循
根據《會計法》、《公司章程》、《企業會計制度》、《企業內部控制制度》和企業財務管理目標制定企業證券投資管理制度、控制制度和實施細則。對投資行為進行規范,對相關許可權、職責、決策審批程序予以具體規定。
(二)程序規范到位,決策科學
首先,證券投資需進行集體科學決策,並由公司股東大會對董事會的授權及董事會對經營層的授權簽訂投資及辦理資金劃轉等其他手續。企業董事會、經營者和主要管理人員嚴格按照有關制度和規定,在授權范圍內實施相關的投資程序,不得非法或違規、越權進行證券投資;其次,安排專門的部門和熟悉資本市場和資金運作的人員進行操作、管理和風險監控;三、必須有事前風險預測和風險准備;四、事中的風險監控。對投資進行持續監控並向授權方定期匯報;五、如出現投資損失和市場走向大幅、長期偏離預期的情況,應及時處置和止損。
只有正確認識和合理評估委託理財中存在的諸多風險因素,並進行合法、規范的操作,對各項潛在風險進行針對性的控制,才可以有效保證投資的安全、完整。
四、專業人才操作和利用專業服務
由於證券投資收益風險相對較大,所以在操作上盡量由一定知識、經驗和能力的人員進行,特別是在股票二級市場上投資相對集中、數額較大的企業更應如此。如此種情況下,企業經驗豐富的專業人員,則要考慮減少該方面的投資或利用專業服務。
在利用專業服務時,由證券公司或基金公司等專業機構提供咨詢指導和專項研究報告,公司支付咨詢費用或在一定業績回報的基礎上進行分成為一較好的辦法。
五、對投資品種的考慮
證券投資的最突出特點是流動性強,適合於投資組合的調整,目前主要的投資品種有國債、股票、基金。
1、國債。風險小,收益穩定,最近發行的三年期國債,票面利率為3.14%。而國債回購一年多來的收益率也較低,一般在2%—2.5%之間,在收益性方面已經喪失了其前幾年的相對優勢。
2、股票。目前國有企業既可以作為戰略投資者參與一級市場的配售,也可以參與二級市場的股票投資。從目前的狀況看,在一級市場對業務相關性較強的新上市公司進行戰略投資,優先認購是風險較低而收益較高的方式。以證券投資基金為例,每年通過這種方式投資的收益率均在10%以上,占其總體收益的比例達25%—50%。由於「T+3」規定的實施,更加快了新股認購投資的周轉效率,因此國有企業在投資額度較大時採取這種投資方式比較理想。
另外,企業也可以在二級市場進行投資,其優點是可以自主進行風險控制,決定投資組合和投資品種,決策比較迅速,但缺點是股票二級市場價格波動較大,企業內部缺乏股票二級市場操作的經驗和人才,專業化程度不夠,在一定程度上加大了風險,因此在專業化能力不夠的情況下比較合適的方式是委託機構進行資產管理。
3、證券投資基金。對基金的投資從目前看也是比較理想的投資方式,從我國證券市場新基金兩年來的實踐看,大部分都給基金持有人帶來了良好的收益。在基金品種和配置選擇上,仍要考慮自身的投資原則進行偏股型、偏債型、貨幣市場基金和其它類型的基金。
在證券投資中,根據安全性和收益性相結合,建議將50%左右的資產投資於基金,20%以上投資於國債,30%以下投資於股票(因為風險較高,如果採用委託管理的方式,可適當提高比例)。此為通過對目前的市場狀況的定性分析確定的一個比例,有必要隨著市場狀況的變化作出調整,但是調整的頻率不宜過於頻繁,否則必然增加交易成本或造成流動性損失,較大調整(幅度以投資比例的5%為界限)的時間間隔以一年為宜,平時只適合進行微調。
六、資產委託管理
資產委託管理又稱委託理財,這種方式優點是委託代理機構進行操作,不需要進行額外的人力物力投入,而且專業化程度高,可以獲得相對穩定的收益,並有效地管理風險。委託金融機構進行資產管理,並不僅僅限於股票二級市場的投資,還可以其他方式——例如風險投資等的操作來實現收益。
(一)受託人的選擇
資產委託管理應該注意的主要問題是受託人即代理機構的選擇。選擇的標准應當從以下幾個方面考慮:1、受託人的資產管理資格。現在國家明文規定具有受託理財資格的為凈資本超過2億元的綜合類證券公司和信託投資公司,並且按照規定,券商的地方營業部沒有獨立的法人資格,不能與其他企業簽訂委託理財協議,所以資產管理協議必須與證券公司或信託投資公司的總部簽訂,以免出現受託資格糾紛。
2、以往證券業務自營的業績。這一點反映了代理機構操作大資金的能力和盈利水平,是決定投資收益率的重要因素
3、操作風格。不同的機構具有不同的風險偏好,反映在操作風格上就表現為積極型和穩健型。企業集團處於本金安全性的考慮,應該選擇風格穩健的代理機構。4、風險管理水平。代理機構的風險管理水平高低和風險控制機制是否完善也在很大程度上影響著本金的安全性。
5、受託方的實力、信譽情況較好。於對受託方的實力、信譽、業績方面進行考慮,大機構要優於小的,因為其凈資產和凈資本高,資本實力強,理財水平高,又有更為強烈的信譽偏好;相比較而言,小券商或信託公司對自身信譽的偏好,要小於對大額現實利益的偏好,所以在需要其權衡時,其更願意犧牲前者,如此以來,委託者就存在相當大的風險。
6、對其有一定了解或有合作基礎。有一定合作基礎主要是對其理財能力和信譽的充分認識,並且與其核心層的關系深厚層度,以使即使在受託方出現經營問題時,能優先考慮並保證本單位的利益。現在國內有100多家證券公司,有60多家信託投資公司,其實力、水平及信譽差別很大,至於「私幕基金」、「私約資金」等民間委託投資更是良莠不齊,所以委託前對受託人綜合情況的了解十分重要。
(二)資產委託管理投資策略和模式
由於中國證監會在《關於規范證券公司受託投資管理業務的通知》對受託人資格、受託資金來源、委託業務運作以及受託雙方的權利義務關系等都做了詳細規定,並強調「受託人不得向委託人承諾收益或者分擔損失」。中國人民銀行也於去年出台了《信託投資公司資金信託管理暫行辦法》,對此有類似規定。為避免投資風險和法律糾紛,現在的資產委託管理中較能保證委託人利益的模式有:
1、公司確定投資額度,委託受託人資產管理或委託基金專戶理財,受託人按照投資額用自有資金進行配置(以不低於10%為宜)。雙方共同確定「股票池」和投資收益分成標准。若虧損首先由對方配置的自有資金承擔;若有盈餘,在雙方設定的收益率以下,則收益全部歸我方;若超過雙方設定的收益率,則超額部分按照台階式比例分配(即累進式),為了避免風險,應設立「防火牆」,委託第三方監管,且監管方和實際操作方不能存在關聯關系。
2、公司確定投資額度,將資金劃入開立的專用投資資金帳戶內,由委託方和受託方共同經營,受託方按公司的資金同比例提供風險保證金(或按照一定比例折扣的證券,抵押證券品種和折扣比例可參照證監會《融資融券辦法》執行),雙方簽訂委託合同,約定收益分成辦法。為確保公司資金安全,雙方共同確定「股票池」和風險平倉線,當雙方帳戶中合計的市值低於設定的數值時,對方必須在規定時間內追加承包風險保證金,否則公司有權立即平倉收回投資本金和相應的承包收益。為保證合法及時的平倉,要求對方授權提供承包風險保證金帳戶的一切合法有效平倉手續。
七、對證券相關投資及創新產品的投資
在滿足安全性、收益性和流動性的基礎上,嘗試參與信託市場、銀行間同業市場、基金產品、債券市場的業務,探索信託、債券、資產證券化產品等市場的投資,利用制度創新、產品創新,進行投資優化組合配置,提高資金使用效率,減少投資風險。
⑻ 國家可以控制股票,用資金控制資源是什麼意思
意思是國有企業的股票大部分掌握在國家手裡,而且是不能流通,這樣就牢牢掌握著控制權。
1:有錢可以買入上市公司的股票,如果達到一定比列,成為最大股東進入董事會,理論上你就控制這家上市公司,公司經營層向你和其他大股東負責,具體參照證券法和公司法。
2:但是在中國國有企業的股票大部分掌握在國家手裡,而且是不能流通,這樣就牢牢掌握著控制權。
3:國家的任何財富,來自我們每個人納的稅!這是現代社會的一個基本常識。國家的資金理論上都是納稅人的。
4:控制的就是整個上市公司,比如:如果控制中國石化和中石油的大部分股權,就能決定公司的發展和經營,就等於控制著中國的石油和石化產業,也就是公司的經營層也就是管理者都是為你服務,讓你的利益最大化!當然是遵守法律的前提下。
5:在資本市場,有資金凡是別人願意賣的資源,買下來就有控制權和使用權。
⑼ 國有資本投資和國有資本運營的區別
國有資本運營公司和國有資本投資公司都是涉及到國家安全的重要機構,都將採用國有獨資的形式。
國有資本投資公司和國有運營公司相似,雖然這兩種公司都是管資本的,但實際中經營的側重點是不同的。
1、對象
國有資本運營公司以資本運營為主,運營的對象是持有的國有資本(股本),包括國有企業的產權和公司制企業中的國有股權。 國有資本投資公司以產業資本投資為主,主要是投資實業,以投資融資和項目建設為主。
2、目標
國有資本運營公司側重改善國有資本的分布結構和質量效益,強調資金的周轉循環、追求資本在運動中增值。通過國有資本的運營,重塑科學合理的行業結構與企業運營架構,提高資源配置效率。 國有資本投資公司著力培育產業競爭力,重點是要解決國民經濟的布局結構調整。通過資本投資而不是行政權力保持對某些產業和企業的控制力,實現政府的特定目標。
3、方式
國有資本運營公司的經營方式包括兼並或分立,成立合資公司、公司制改建、培育上市公司、產權轉讓置換等。國有資本運營公司是純粹控股企業,不從事具體的產品經營,主要開展股權運營,行使股權管理權利,在資本市場通過資本運作有效組合配置國有資本。 國有資本投資公司通過投資事業擁有股權,對持有資產進行經營和管理。國有資本投資公司通過產業資本與金融資本的融合,提高國有資本流動性,開展資本運作、進行企業重組、兼並與收購等。
4、功能作用
國有資本運營公司的功能和作用是推動國有資本合理流動,重塑有效的行業結構和企業運營架構,避免重復建設、惡性競爭,切實提高資源配置效率,促進國家安全、國民經濟命脈等混合所有制企業的發展壯大。
國有資本投資公司的功能和作用是促進企業技術創新、管理創新、商業模式創新等,提高國有資本流動性,更好地發揮國有資本的帶動作用,將若干支柱產業和高科技產業打造成為優強民族產業。
經濟管理理論認為市場的無形之手和政府的有形之手共同促進了經濟的發展。按照筆者的理解,國有資本運營和投資公司就好像管理國有經濟的兩只手,雖然這兩種公司的目標是一致的,但國有資本運營公司是側重於市場配置的無形之手,而國有資本投資公司是側重於政府調控的有形之手。
國有資本運營公司側重於發揮市場機制的作用,推動國有資產實現形式由實物形態的「企業」,轉變為價值形態的資本,包括證券化的資本。促進國有資本在資本市場上的流動,使國有經濟布局和功能可以靈活調整,利用市場的力量讓資本流動到最能發揮作用的地方,使國有資本發揮更有效的作用。國有資本運營公司意在降低市場中的交易費用,擔負著建全國有資本市場體系的職責。國有資本運營公司要將國家所有實物形態的國有資產轉換成可以用財務指標清晰界定、計量並具有良好流動性、可進入市場運作的國有資本,從而使「半政府工具,半市場主體」狀態的國有企業,成為平等的市場競爭的參與者。
國有資本投資公司側重於市場失靈或市場殘缺的糾正和彌補。對於信息不對稱和自然壟斷的領域,對於市場無力或不願意投資但對於國民經濟又特別重要的領域,以及關系國家安全和國民經濟命脈的領域,國有資本的投入都將發揮重要的作用。國有資本投資公司意在實施國家對經濟的引導,實現政府特殊的公共目標,如減少社會不公、促進區域協調發展等。國有資本投資公司為了實現政策性目標進行產業類投資,通過資本投資而不是行政權力保持國有經濟的控制力和影響力。
⑽ 國有資產資本運營的主要方式有哪些
借鑒成功的國際經驗,同時充分考慮我國的實際狀況,國有資本經營可採用多種方式。
1、整體出售變現
我國中小國有企業數目眾多,許多企業經營狀況不佳,其中一部分甚至年年虧損,嚴重資不抵債。我國中小國有企業大都處於一般競爭性領域,規模小、技術含量低,抵禦市場風險的能力差。在一般競爭性領域及所屬行業中,非國有經濟能夠並且已經很好地發揮著作用,而國有經濟與之相比,不僅不具有明顯的優勢,反而因體制原因效益明顯低於民營企業。因此,應當本著「有進有退」、「有所為有所不為」的改革精神,考慮通過這些中小國有企業的整體出售,實現國有資本從這些領域及行業中適度退出。基本操作方法是:通過資產評估確定國有資本的出售底價,然後在公平的條件下實行公開競爭招標的辦法,較准確地規定國有資本出售價格,所得資金除用於職工養老、安置及社會保障之外,全部投入國有資本應當投入的公益性事業及基礎設施建設方面。企業整體資產出售後,企業的經營管理層被大幅度調整,引入新的經營管理方式,轉換了企業機制。同時,國有資本的重新投入又加強了基礎設施等部門的建設,優化了國民經濟結構。
2、股份制改造
對於一些國有資本應當部分或逐步退出的大型企業,根據國有資本控股、參股的需要,由資本經營公司作為發起人對它進行股份制改造,通過對國內企業和個人以及國外企業和個人發行法人股、A股、B股、H股、N股,或者直接引入外國大企業的資金,使原先國有獨資的產權結構改變為控股以至參股的產權結構。
股份制改造可採取兩種方式:一種叫作「就地改造」,即在保持原有企業產權(包括對企業資本的產權和對企業債務的產權)結構大體不變的條件下,將企業資產劃分為若乾股份,分別劃歸它們的所有者持有,從而組成多個股東持股的公司。另一種叫作「引資改造」,即在對國有企業進行公司化改造的同時,除了國有企業的原有資本之外,還從國內外引入新的資本,從而把企業改造成為由國有持股機構、其他公有製法人組織和國內外個人和法人共同持股的公司。通過股份制改造,引入新的投資者,實現投資主體多元化,調整企業資本結構,同時引入新的經營機制和管理人才,改善企業內部治理結構,優化企業資產結構(企業人力資產和物質資產結構)為搞活企業打下堅實的基礎。
3、企業購並
國際上通行的「購並」即「M&C」是一個內涵十分廣泛的概念,它包括Merger(兼並)、Consolidation (聯合、合並)、Acquisition(收購)以及Take over(接管或接收)等。
兼並的一般含義是指兩個或兩個以上的公司通過法定方式重組,重組後只有一個公司繼續保大含判留其合法地位,即A+B=A。兼並又可以分為橫向兼並、縱向兼並和擴大市場兼並。
聯合的一般含義是指兩個或兩個以上的公司通過法定方式重組,重組後原有的公司都不再繼續保留其合法地位,而是組成一新公司,即A+B=C。
收購是指一家公司在證券市場上用現金、債券或股票購買另一家公司的股票或資產,以獲得對該公司的控制權,該公司的法人地位並不消失。收購有兩種:資產收購和股權收購。股權收購又可分為以下三種情況:參股收購、控股收購和全面收購。
「購並」概念在中國的出現是近幾年來的事情,具體來說,隨著上市公司股權收購現象的出現,「購並」概念逐步流行開來。而在相當長的一段時間內購並概念在中國是以「企業兼並」以及與此相聯系的產權轉讓或產權交易形式出現的。企業購並的實質是一種產權轉讓或產權交易行為,也就是一種資本經營形式,其結果是企業所有權和由此引起的企業控制支配權的轉移。企業購並的直接動機是獲取和充分利用競爭優勢,目的就是為了提高競爭力。因此,從這老燃個意義上說,購並是所有競爭手段的最高形式,因為它直接把競爭對手置於自己的控制之下。
在現實中,有些企業常常擁有其他企業沒有的要素和資源,這就產生了競爭優勢。企業一方面可以通過購並劣勢企業,把自己的競爭優勢注入其中;另一方面,可以通過購並使目標企業的競爭優勢轉移到自己的身上,或者通過兩個企業的合並以獲取新的競爭優勢,這種新的競爭優勢產生於兩個企業的協同效應,即「1+1>2」。一般地講,管理者擴張企業的內在沖動,在客觀上促滾改進了購並的產生,而當企業內部普遍的擴張需求受到外部環境的強烈刺激時,購並浪潮即會形成。
目前,存在國有資本的企業購並形式主要有以下幾種:(1)具有優勢的上市公司購並非上市企業。(2)非上市的優勢企業購並上市公司。(3)上市公司之間的購並。(4)將中資企業到國外(境外)注冊、上市,融資後再來購並國內企業。(5)外資購並國有企業。(6)國有企業進入國外資本市場,到國外收購和兼並企業。
4、企業託管
託管的特點是在目標企業的產權不動的情況下,優勢企業獲得對目標企業(一般是效益差的企業)資源的實際控制權。其好處是優勢企業輸出的主要是管理、技術、營銷渠道、品牌等「軟體」,基本上不需要資金等「硬體」投入,降低了優勢企業的擴展成本。
在目前企業購並存在難度的情況下,託管的優點更加明顯。對被託管來說,可以減少抵觸情緒和產權劇烈變動引起的磨擦。對許多國有企業來說,真正缺乏的不是資金,而是把資金用好、把資本經營好的機制,託管不失為一劑對症良葯。經驗表明,成功的託管往往成為購並的前奏。
5、股權與債權互換
國有資本有股權和債權兩種形式,對某些領域應當以股權形式進行獨資、控股或參股,對某些領域應當以債權形式予以引導即可。過去我們多數採取國家獨資的形式投資辦企業,實踐證明這是沒有效率的。
為此,在對某些國有企業進行股份制改造的同時,還可考慮國有股權和債權互換,由非國有資本取代國有資本獲得對企業的控制權,原先的國有股權轉化為國有債權,由相應的國家政策性銀行來負責這些國有資本的保值增值。
6、國家股權轉讓或增購
國有股權的轉讓是指國有股持股單位或股東為了降低或放棄對某一股份公司的國有股比例,將所持有的部分或全部國有股份按一定的價格出讓給他人。國有股權的增購是指國有股持股單位或股東為了增加對某一股份公司的持股比例,收購該股份公司的股份,以實現國家對該股份公司具有絕對或相對的控制權。股權轉讓或增購既可以通過場外協議的形式進行,也可以通過股票交易市場進行。
目前我國主要通過國有股股權轉讓實現減持國有股,轉讓的方式主要採用場外協議的方式。減持國有股的其他方法也在不斷的探索之中。