投資者購買股票或者債券時

⑴ 債券與其他投資方式的聯系與區別

目錄：
1.債券和股票的區別
2.債券投資與儲蓄存款的區別
3.債券與日常資金借貸的聯系和區別
債券和股票的區別
股票是股份公司發給投資者作為投資入股的所有權憑證，購買股票者就成為公司股東，股東憑此取得相應的權益，並承擔公司相應的責任與風險。由此可看出，債券與股票同為有價證券，是一種虛擬資本，是經濟運行中實際運用的真實資本的證書，都起到募集社會資金，將閑散資金轉化為生產和建設資金的作用。同時，股票和債券都可以在市場上流通，投資者通過投資股票和債券都可獲得相應的預期年化收益。不過，雖然同為有價證券，債券與股票的區別也是極為明顯的。主要體現在以下方面：
(一)籌資的性質不同
債券的發行主體可以是政府、金融機構或企業(公司);股票發行主體只能是股份有限公司。債券是一種債權債務關系證書，反映發行者與投資者之間的資金借貸關系，投資者是債權人，發行債券所籌集的資金列入發行者的負債;而股票是一種所有權證書，反映股票持有人與其所投資的企業之間所有權關系，投資者是公司的股東，發行股票所籌措的資金列入公司的資本(資產)。由於籌資性質不同，投資者享有的權利不同。債券投資者不能參與發行單位的經營管理活動，只能到期要求發行者還本付息;股票持有人作為公司的股東，有權參加股東大會，參與公司的經營管理活動和利潤分配，但不能從公司資本中收回本金，不能退股。
(二)存續時限不同
債券作為一種投資是有時間性的，從債券的要素看，它是事先確定期限的有價證券，到一定期限後就要償還。股票是沒有期限的有價證券，企業無需償還，投資者只能轉讓不能退股。企業惟一可能償還股票投資者本金的情況是，如果企業發生破產，並且債務已優先得到償還，根據資產清算的結果投資者可能得到一部分補償。相反的，只要發行股票的公司不破產清算，那麼股票就永遠不會到期償還。
(三)預期年化收益來源不同
前面已經講過，債券投資者從發行者手中得到的預期年化收益是利息收入，債券利息固定，屬於公司的成本費用支出，計入公司運作中的財務成本。在進行債券買賣時，投資者還可能得到資本預期年化收益。對於大多數債券來說，由於在它們發行時就會定下在什麼時間以多高的預期年化利率支付利息或者償還本金，所以投資者在買入這些債券的同時，往往就能夠准確地知道，如果自己持有債券到期的話，未來受到現金的時間和數量。相反，賣出這些債券的投資者也會清楚地了解，由於賣出債券而放棄的未來現金收入。由於這一原因，債券投資一直深受固定收入者的喜愛，如領退休金者、公務員等等。股票投資者作為公司股東，有權參與公司利潤分配，得到股息、紅利，股息和紅利是公司利潤的一部分。在股票市場上買賣股票時，投資者還可能得到資本預期年化收益。事實上，股票投資者中很大一部分投資的目的並不是著眼於得到股息和紅利收入，而是為了得到買賣股票的價差收入，即資本預期年化收益。而且，有過投資股票經歷的投資者大都會體會到股票投資的最大特點，就是其價格和股息的不確定性，這也是股票投資的魅力之一。由於股息取決於股份公司的獲利情況，這是投資者所無法控制的。而且就算公司獲得盈利，是否進行分配也需要召開股東大會來決定，未知因素很多，因此股票價格波動比較頻繁。
(四)價值的回歸性(recursive)
債券投資的價值回歸性，是指債券在到期時，其價值往往是相對固定的，不會隨市場的變化而波動。例如，對於貼現債券來說，其到期價值必然等於債券面值;而到期一次還本付息債券的到期價值，必然等於面值加上應收利息。但是股票的投資價值依賴於市場對相關股份公司前景的預期或判斷，其價格在很大程度上取決公司的成長性，而不是其股息分配情況。我們經常可以看到，一個股息支付情況較好的公司，其市盈率也較低。而且從理論上講，一隻股票的價格可以是0到正無窮大之間的任意值。股票投資的價格計算基於市盈率和該支股票的每股預期年化收益，而債券投資的價格計算則是基於該支債券的未來各期現金流以及相對應的貼現率。
※例：兩種投資方式的比較
Peter把自己的閑余資金分別投資在股票和債券兩個市場，某一個星期一，他發現他持有的一隻股票價格上漲到了16元，原因是該股票發行公司的年報顯示其每股預期年化收益達到了1.00元，Peter根據市場的平均20倍市盈率，判斷該股票的價值應該在20元左右，因此選擇了繼續買進。當天，一隻剩餘期限還有5年的固定預期年化利率債券的價格漲到了106元，Peter按照固定預期年化利率債券到期預期年化收益率的計算公式發現這只債券的到期預期年化收益率只有2.700%。Peter覺得已經漲到頂了，因此選擇了賣出所持有的這支債券。我們可以看到，股票和債券由於其本質上的區別，其投資策略決定是完全不同的兩個過程。
(五)風險性不同
無論是債券還是股票，都有一系列的風險控制措施，如發行時都要符合規定的條件，都要經過嚴格的審批，證券上市後要定期並及時發布有關公司經營和其他方面重大情況的信息，接受投資者監督。但是債券和股票作為兩種不同性質的有價證券，其投資風險差別是很明顯的。且不說國債和投資風險相當低的金融債券，即使是公司(企業)債券，其投資風險也要比股票投資風險小得多。主要原因有兩個：
1. 債券投資資金作為公司的債務，其本金和利息收入有保障。企業必須按照規定的條件和期限還本付息。債券利息作為企業的成本，其償付在股票的股息、紅利之前;利息數額事先已經確定，企業無權擅自變更。一般情況下，債券的還本付息不受企業經營狀況和盈利數額的影響，即使企業發生破產清算的情況，債務的清償也先於股票。股票投資者作為公司股東，其股息和紅利屬於公司的利潤。因此，股息與紅利的多少事先無法確定，其數額不僅直接取決於公司經營狀況和盈利情況，而且還取決於公司的分配政策。如果企業清算，股票持有人只有待債券持有人及其他債權人的債務充分清償後，才能就剩餘資產進行分配，很難得到全部補償。
2. 債券和股票在二級市場上的價格同樣會受各種因素的影響，但二者波動的程度不同。一般來說，債券由於其償還期限固定，最終預期年化收益固定，因此其市場價格也相對穩定。二級市場上債券價格的最低點和最高點始終不會遠離其發行價和兌付價這個區間，價格每天上下波動的范圍也比較小，大都不會超過五元。正因為如此，債券「炒作」的周期要比股票長，「炒作」的風險也要比股票小得多。股票價格的波動比債券要劇烈得多，其價格對各種「消息」極度敏感。不僅公司的經營狀況直接引起股價的波動，而且宏觀經濟形勢、市場供求狀況、國際國內形勢的變化，甚至一些空穴來風的「小道消息」也能引發股市的大起大落，因此股票市場價格漲落頻繁，變動幅度大。這種特點對投機者有極大的吸引力，投機的加劇又使股市波動加劇。因此，股票炒作的風險極大，股市也成為「冒險家的樂園」。聯系股票投資的風險性，我們來談談股票投資的預期年化收益。高風險應當是與高預期年化收益聯系在一起的，因此從理論上說，投資股票的預期年化收益也應當比投資債券預期年化收益高。但這是從市場歷史預期年化收益率來說的，對於每個投資者則不盡然，特別是在我國股市尚不成熟的情況下。
目錄：
1.債券和股票的區別
2.債券投資與儲蓄存款的區別
3.債券與日常資金借貸的聯系和區別
債券投資與儲蓄存款的區別
(一)債券與儲蓄的相似之處
1. 債券與儲蓄都體現一種債權債務關系。儲蓄是居民將貨幣的使用權暫時讓渡給銀行或其他金融機構的信用行為，資金的讓渡者是債權人，而銀行或其他金融機構是債務人。債券投資則是投資者將資金的使用權暫時讓渡給債券發行人的信用行為，債券發行人即債務人是政府、金融機構或企業。
2. 到期後都要歸還本金。債券和儲蓄存款(活期存款除外)都有規定的期限，到期後歸還本金。
3. 都能夠獲得預期利息預期年化收益。債券和儲蓄存款都可事先確定適用預期年化利率或計算方法，到期後取得規定的利息收入。
1. 安全性不同。
債券投資的債務人是政府、金融機構和企業，而儲蓄存款債務人是銀行和其他金融機構。債務人的不同使二者安全性存在差異。從整體上看，儲蓄存款安全性高於債券。我國銀行信用程度很高，有國家和中國人民銀行嚴格的監管及自身的風險防範預警機制，銀行倒閉的風險極小，所以，銀行存款是安全、可靠的一種資金增值方式(當然，對於一些機構的違規高息攬存的安全性應另當別論)。債券的安全性與其發行主體有密切關系。一般來說，政府債券因為其發行人是政府，以財政作擔保，所以其安全性最高。金融債券的發行基礎是銀行信用，其安全性與儲蓄存款基本相同。而企業債券發行者為各類企業，數量眾多而不同企業的資金實力、經營狀況不同，其安全性相對較差，投資者要承擔因企業虧損、破產而不能及時或按規定條件還本付息的風險。當然，企業債券的風險得到了嚴格的控制。我國對企業債券的發行有相應的規章制度、限制措施，一般是規模較大和資信級別較高的公司或企業，經過有關部門審查批准後才准予發行。例如，我國發行的電力、鐵路、石化等企業債券，風險是相當小的，其預期年化利率也相對較高。盡管如此，投資者購買債券時，樹立風險意識是非常重要的。
2. 期限不同。
儲蓄存款的期限通常較短，定期存款期限最長為8年，而債券雖也有1年內的短期債券但多數期限較長，有的達幾十年。我國近年來債券發行比較頻繁，品種多樣，長、中、短期相結合，適應了投資者不同期限的投資需要。
3. 流動性不同。
前面已經講過，流動性即投資工具在短期內不受損失地變為現金的能力。活期存款流動性非常強，隨時可以到銀行轉化為現金;但定期存款則缺乏流動性，儲戶若急需現金將未到期的定期存款提前支取時，不管需要多少，全部存款只能一次性支取，並按照活期存款預期年化利率計息。存款越多，期限越長，利息的損失越大。債券具有較強的流動性。債券投資者若急需現金，可以根據需要的多少將手中持有的債券在市場上進行轉讓，轉讓價格為市場價格，債券按規定預期年化利率和已持有期限應計而尚未支取的利息收入已包含在市場價格之中。當然，債券的流動性依賴於一個比較完善、成熟和發達的債券市場，也與債券本身的質量相關。一般來說，國債具有非常強的流動性，金融債券和上市公司債券流動性也較強。
4. 預期年化收益性不同。
儲蓄存款的預期年化收益是利息收入。我國的預期年化利率是由中央銀行統一規定的，期限越長，預期年化利率越高。存款時每筆存款的預期年化利率即已確定，因此可以精確地確定可以得到的利息收入。存款預期年化利率如遇預期年化利率調整，除活期存款外，不會發生改變。債券投資預期年化收益的構成相對復雜一些。前面已經論及，債券投資預期年化收益最基本的部分是利息收入，但買賣債券時由於價格的變化還可能得到資本預期年化收益。若考慮復利，則分期支付利息的附息債券投資預期年化收益還應計入利息的再投資收入。債券的實際預期年化利率一般高於同期限的定期存款預期年化利率。這里存在兩方面的原因：一是債券融資和銀行存款在資金循環中的位置不同。債券融資是資金的最終使用者向最初的資金供應者融資，中間不要經過任何環節，節省了融資成本;而銀行存款屬於間接融資，資金存入銀行以後，必須由銀行發放貸款，資金才能到達最終使用者手中，所以資金最初供應者與最終使用者之間存在銀行這一中間環節。債券融資的情況下，資金最終使用產生的利潤由使用者和資金提供者兩家分割;而間接融資的情況下，資金最終使用產生的利潤由資金使用者、銀行和資金最初提供者三家分割，銀行的存貸款利差一般為3%~4%。上述原因使債券的實際預期年化利率高於同期限的存款預期年化利率成為可能。另一方面，從市場配置資源的一般要求來說，投資的風險越大，要求的報酬率越高。企業債券的投資風險高於銀行存款，因此其投資報酬率即預期年化利率也要高於銀行存款。
目錄：
1.債券和股票的區別
2.債券投資與儲蓄存款的區別
3.債券與日常資金借貸的聯系和區別
債券與日常資金借貸的聯系和區別
這一問題我們只作一個簡單說明。兩者之間的共同點是明顯的，債券和日常資金借貸都是一種債權債務關系。但這種債權債務關系的具體表現並不相同：
1. 債券是一種社會化、公開化的集資手段。
發行債券是將所需籌措的資金總額分成若干票面等值單位在同一時間、以同一條件，向社會各階層籌措資金，即債券的債務人只有一個，而債權人卻成千上萬。日常資金借貸所體現的債權債務關系卻相對簡單，只是單個債務人與單個債權人或數個債權人之間的關系。
2. 日常資金借貸往往是靠個人或公司信用，難免有借而不還的，但債券發行是嚴格控制的，一般只有信用好的發行人才能發行債券，其償還是有保障的，所以，相對安全性較高。
3. 債券是一種市場化融資工具。
債券具有流通性，即可以公開轉讓或在市場買賣。債券在市場上出售後，債權人也就隨之轉變，借款人只能將債券的持有者看作貸方，並向債券持有者支付利息和本金。

⑵ 購買股票和債券屬於投資嗎！

屬於投資。
購買債券還是股票，通常要考慮以下因素:
(1)能承擔多大風險:這取決於對收入的依賴程度。一個機構投資者自然能承受很大風險。對於個人來說，如果家庭負擔較重，甚至有時收不抵支，但希望抽出一小部分錢來購買證券，以期獲得比銀行利率更高的收益。來補助家庭開支;或者是一位已經退休.靠退休金生活而小有積蓄者，同樣希望獲得比銀行利率更高的收益，那麼應該選擇收益固定而又安全可靠的國庫券、公司債券為購買對象。如果經濟狀況良好，為將來子女教育費用或以後的生活著想，就不妨選擇具有增長性的股票。不論經濟景氣與否，股票市場價格如何變動，買進品質優良的增長股票而長期持有，可以確保帶來優厚的股息。
(2)動機:如果希望買進證券後長期保存，以取得安全和固定的收益為主要目的，不願承擔風險，就應該以國庫券、公司債券或類似於永久性俊券的優先股票為選擇對象。如果不以取得固定的股息和利息為目的，寧願承擔較大的風險.希望在買進賣出或賣出買進間謀取差額，以期獲得更多的利潤，應以普通股，恃別是其中的低價股票、熱門股票和增長股票為選擇對象。如果既希望經常有股息和利息的收益，又希望獲得買進賣出間的差額利潤，所選擇的對象，就應以債券和股票並重了。
(3)處理投資的知識和時間:憤券和股票各有不同的特性。持有債券盡管放心，除非公司倒閉，到期必能收回本金，所要考慮的因素只是如何保值以及能獲得多少利息收入.而股票尤其是普通股，因為與公司命運以及整個經濟發展息息相關，又沒有到期還本的固定承諾，所以風險很大。如果有足夠的知識和時間，經常注意分析股票市場的動向，注意公司和經濟的發展，並及時掌握買賣時機，不僅可以降低風險，還可獲得優厚的股息和可觀的差價利潤。

⑶ 為什麼人們購買債券和股票從個人來說是投資

因為人們購買債券和股票就是一種收益權，投資就是受益權的一種具體體現方式。投資，狹義的理解為：資金投入。購買股票、債券就屬於資金投入，一種投機行為。而經濟學上的投資，是貨幣轉化為資本的過程，而人們購買股票債券的行為並不是貨幣轉化為資本的過程，是貨幣轉化為貨幣的過程。
經濟學里所講的投資是增加或替換資本資產的支出，即購買或者建設新廠房、機器設備和增加存貨的行為，而人們購買債券和股票只是一種證券交易活動，並不是實際的生產經營活動。人們購買債券或者股票，是一種產權轉移活動，不屬於經濟學意義的投資活動，故不能計入GDP。當公司取得了出售債券或者股票的貨幣資金再去購買廠房和機器設備時，才是投資活動。
拓展資料：
1、對於市場投資來說，就是直接和間接的區別，因為股票是你用錢購買的相關企業的股權，也就是收益權，可以直接作用於市場。債券是從政府購買的定期有形固定收益的一種證明。政府將所得款項用於大型公共建設和大型跨區域跨行業項目（你在此基礎上展開）。對於個人風險，股票風險大於債券，尤其是在經濟危機時期，因為政府以自身的誠信來保障債權，一般來說相對穩定。股票不一樣。一旦行業形勢惡化，股價可能會暴跌，甚至企業破產清算，你的收入最終會歸零。
2、投資是指國家、企業和個人為特定目的，相互簽訂協議，促進社會發展，實現互利互惠，轉移資金的過程。也是特定經濟主體在一定時期內，為了在可預見的未來獲得收入或資本增值而在某一領域投資足夠數量的資金或實物貨幣等價物的經濟行為。可分為實物投資、資本投資和證券投資。前者是用金錢投資企業，通過生產經營活動獲得一定的利潤。後者是用貨幣購買企業發行的股票和公司債券，間接參與企業的利潤分配。投資是創新創業項目孵化的一種形式，是一種以資本推動項目產業化綜合體發展的經濟活動。
3、投資是一種營利性商業活動，其中貨幣收入或任何其他可以衡量其貨幣價值的財富所有者犧牲當前消費，購買或購買資本貨物，以實現未來的價值升值。投資一詞在金融和經濟中有幾個相關的含義。它涉及財產的積累，以便在未來獲得利益。從技術上講，這個詞的意思是「把東西放在別處的行為」（可能最初與人們的衣服或「衣服」有關）。從金融的角度看，與投機相比，投資的時間周期更長，往往是為了在未來的一定時間內獲得相對持續穩定的現金流收入，這是未來的積累。
4、投資是指投資者在當期投入一定的資金，並期望在未來獲得回報。回報應該能夠補償：投資資金佔用時間，預期通脹率，未來收益的不確定性。 企業的投資活動明確分為兩類：為國內再生產奠定基礎，即購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金；對外擴張，即以現金支付對外股權和債權。

⑷ 為什麼人們購買債券和股票從個人來說是投資，而經濟學上不算投資

投資，狹義的理解為：資金投入。購買股票、債券就屬於資金投入，一種投機行為。而經濟學上的投資，是貨幣轉化為資本的過程，而人們購買股票債券的行為並不是貨幣轉化為資本的過程，是貨幣轉化為貨幣的過程。

⑸ 股票投資和債券投資的特點

投資股票獲得的是股權，投資債券獲得的是債權，兩種投資的權力和義務都不一樣。股票投資風險高，要求的投資回報高，獲得公司發展的分紅，和股票價格價差。債券獲得的是利息，風險相對較小，回報也小～

⑹ 投資者購買公司債券和股票,起收益權有何不同

首先搞清楚什麼是債券，什麼是股票。
區別關鍵在於持有者權利不同：債券相當於借據，這個是要按規定條件償還你的本息的，這是你借給別人使用的錢，無論盈虧他只會還你本息，不多也不少。股票，是你投資於他人的錢，他沒有義務償還你，根據他的經營狀況決定是否給你分紅。債券的主要風險在於借錢人無法償還，股票的風險在於經營狀況的惡化導致股票貶值。兩者的風險無法在一般的意義上比較大小。

債券持有人與股票持有人共同點是他們都是公司資金的提供者，但是他們的權利不同。
債券持有人權利優先於股票持有人，此權利僅指獲得償付的權利，比如公司利潤分配時，公司破產清算時等等。一般來說，債券持有人無權干涉公司的經營管理，而這恰恰是股票持有人的權利（通過股東大會以及董事會間接或直接）。特殊情況下，債券持有人，可以通過借款條件約束經營管理。

本傑明.格雷厄姆的《證券投資》對此有很精闢的論述，您可以參考

股票與債券區別;;股票是可以參與管理公司，也就是股東。但是公司沒有到期還本付息的義務。
股票可以轉讓。
債券是公司發行的有價證券，到期還本付息，持有人不可以參與公司的管理。只是一個債權人身份。..股票與債券都是有價證券，是證券市場上的兩大主要金融工具。兩者同在一級市場上發行，又同在二級市場上轉讓流通。對投資者來說，兩者都是可以通過公開發行募集資本的融資手段。由此可見，兩者實質上都是資本證券。從動態上看，股票的收益率和價格與債券的利率和價格互相影響，往往在證券市場上發生同向運動，即一個上升另一個也上升，反之亦然，但升降幅度不見得一致。這些，就是股票和債券的聯系。

股票和債券雖然都是有價證券，都可以作為籌資的手段和投資工具，但兩者卻有明顯的區別。

1.發行主體不同

作為籌資手段，無論是國家、地方公共團體還是企業，都可以發行債券，而股票則只能是股份制企業才可以發行。

2.收益穩定性不同
從收益方面看，債券在購買之前，利率已定，到期就可以獲得固定利息，而不管發行債券的公司經營獲利與否。股票一般在購買之前不定股息率，股息收入隨股份公司的盈利情況變動而變動，盈利多就多得，盈利少就少得，無盈利不得。

3.保本能力不同

從本金方面看，債券到期可回收本金，也就是說連本帶利都能得到，如同放債一樣。股票則無到期之說。股票本金一旦交給公司，就不能再收回，只要公司存在，就永遠歸公司支配。公司一旦破產，還要看公司剩餘資產清盤狀況，那時甚至連本金都會蝕盡，小股東特別有此可能。

4.經濟利益關系不同

上述本利情況表明，債券和股票實質上是兩種性質不同的有價證券。二者反映著不同的經濟利益關系。債券所表示的只是對公司的一種債權，而股票所表示的則是對公司的所有權。權屬關系不同，就決定了債券持有者無權過問公司的經營管理，而股票持有者，則有權直接或間接地參與公司的經營管理。

5.風險性不同

債券只是一般的投資對象，其交易轉讓的周轉率比股票較低，股票不僅是投資對象，更是金融市場上的主要投資對象，其交易轉讓的周轉率高，市場價格變動幅度大，可以暴漲暴跌，安全性低，風險大，但卻又能獲得很高的預期收入，因而能夠吸引不少人投進股票交易中來。
另外，在公司交納所得稅時，公司債券的利息已作為費用從收益中減除，在所得稅前列支。而公司股票的股息屬於凈收益的分配，不屬於費用，在所得稅後列支。這一點對公司的籌資決策影響較大，在決定要發行股票或發行債券時，常以此作為選擇的決定性因素。

由上分析，可以看出股票的特性：第一，股票具有不可返遞性。股票一經售出，不可再退回公司，不能再要求退還股金。第二，股票具有風險性。投資於股票能否獲得預期收入，要看公司的經營情況和股票交易市場上的行情，而這都不是確定的，變化極大，必須准備承擔風險。第三，股票市場價格即股市具有波動性。影響股市波動的因素多種多樣，有公司內的，也有公司外的；有經營性的，也有非經營性的；有經濟的，也有政治的；有國內的，也有國際的；等等。這些因素變化頻繁，引起股市不斷波動。第四，股票具有極大的投機性。股票的風險性越大，市場價格越波動，就越有利於投機。投機有破壞性，但也加快了資本流動，加速了資本集中，有利於產業結構的調整，增加了社會總供給，對經濟發展有著重要的積極意義。

⑺ 投資者購買可轉換債券有什麼優勢

可轉債具備了股票和債券兩者的屬性，結合了股票的長期增長潛力和債券所具有的安全和收益固定的優勢。此外，可轉債比股票還有優先償還的要求權。
所以投資界一般戲稱，可轉債對投資者而言是保證本金的股票。
由於可轉換債券可轉換成股票，它可彌補利率低的不足。如果股票的市價在轉券的可轉換期內超過其轉換價格，債券的持有者可將債券轉換成股票而獲得較大的收益。影響可轉換債券收益的除了轉券的利率外，最為關鍵的就是可轉換債券的換股條件，也就是通常所稱的換股價格，即轉換成一股股票所需的可轉換債券的面值。如寶安轉券，每張轉券的面值為1元，每25張轉券才能轉換成一股股票，轉券的換股價格為25元，而寶安股票的每股凈資產最高也未超過4元，所以寶安轉券的轉股條件是相當高的。
當要轉換的股票市價達到或超過轉券的換股價格後，可轉換債券的價格就將與股票的價格聯動，當股票的價格高於轉券的換股價格後，由於轉券的價格和股票的價格聯動，在股票上漲時，購買轉券與投資股票的收益率是一致的，但在股票價格下跌時，由於轉券具有一般債券的保底性質，所以轉券的風險性比股票又要小得多。
由於其可轉換性，當它所對標的股票價格上漲時，債券價格也會上漲，並且沒有漲跌幅限制。此外，債券價格和股價之間還存在套利可能性。所以在牛市對標股價上揚時，債券的收益會更穩健。
當股票市場狀況良好，二級市場上可轉債的價格高於其原始成本價格時，投資者可以出售可轉債並直接獲得收益。
當股市低迷時，可轉債及其發行公司的股價將下跌。 目前，出售可轉債或將其轉換為股票並不劃算。 債券到期時，投資者可以選擇收取固定利息。
當股票市場由弱轉強，或者發行可轉換公司債券的業績良好，且上市公司的股價有望大幅上漲時，投資者可以選擇按轉換價將債券轉換為股票 發行公司規定的價格。

⑻ 貓和銀行家

一、投資的目的 ：

1、保有財富的價值；2、獲取固定的收益；3、實現財富增值。

    管理金錢就是設法解決一個動態難題，投資者需要領先一步。但是要記住，即使現金形式的金錢都是不穩定的，以現金形式持有我們的財富，其中一個風險是受通貨膨脹的侵蝕，另一個風險是現在使用的現金根本沒有它自己的價值。

    依賴人們的信念賦予貨幣價值的這類貨幣叫做「法定貨幣」。法定貨幣本身是不具有價值的。一國的法定貨幣不僅在於你相信其他人會接受它們作為支付方式，而且在於你信賴該國政府會長期或永久維持其價值。  

二、如何開始投資

1、了解自己的目標和狀況；

2、了解投資的構成要素如何運行？它們是干什麼的？

3、了解構成要素是如何對經濟的預期作出反應？它們如何與你自己的目標相匹配？

4、從小的投資開始，嘗試，找出您對什麼感覺舒適，然後按你的方式進行投資。

三、一些概念解釋

1、通貨膨脹

   如果我們的錢不做投資，隨著時間的流逝，它就會損失價值——通貨膨脹。正如通貨膨脹測量價格上漲的速度快慢，通貨膨脹也衡量你的貨幣價值貶值的速度。

2、表面收益和真實收益，收入、資本利得或損失、年收益率

總利潤=收入（投資時賺取的）+資本利得（買賣的價格差）

年收益率=總利潤/本金

真實收益=總利潤（表面收益或名義收益）-通貨膨脹，為了知道真實收益，一個人必須考慮通貨膨脹的影響。當您負債時，通貨膨脹對您有利。當您承擔一筆固定利率的抵押貸款時，這就像您自己發行一筆債券，並向銀行承諾支付固定的票面利率。在通貨膨脹上升得時期，您將向銀行支付固定息票的價值，甚至將您在到期最終償還的本金價值，都會隨著時間的增加而降低。

3、 再投資收益的滾雪球效應（復利）

早期投資和賺取緩慢但穩定收益的策略，有時可能比在一年快速掙錢而在另一年損失錢的策略要好。

本金翻倍需要的時間=69/年收益率

4、 公司籌集資金的類型：權益和債務

（1）權益。如股票、股份，是來自想擁有公司股份的投資者的錢；

（2）債務。如債券、貸款，是來自同一在一個固定的時間期限內出借的投資者的錢。

許多金融產品從構造上講就與實體經濟息息相關。盡管如此，金融產品有時也有它們自己的生態圈。這與預期有關。

5、 投資的流動性

出售投資的難易程度，是投資者需要對所有資產類型了解的問題。聰明的投資者會考慮投資的流動性。它描述了一種投資在不影響其價格的條件下快速買賣的容易程度。

6、管理風險的兩個原則

（1）多樣化。涉及投資組合的構成問題。——不要將所有的雞蛋放在同一個籃子里

    在同一類型的資產內多樣化；在不同資產類型中選擇；地理上多樣化。

（2）分步投資。涉及購買時機的選擇問題。好處是平均化了購買價格，從而降低了下跌風險。

四、投資組合的構建要素

1、股票

   股票的價值，就是一家公司未來將會賺取的所有利潤之和，除以這家公司的股份數量。

   公司只在第一次發行股票時獲得新資金的注入，所有隨後的股票交易，只不過是將所有權從一位出售者轉讓給下一位購買者，而這些交易與公司無關。

   當投資者購買股票時，他們是為不久的未來而投資，而不是非常遙遠的未來而投資。股票的價值反映了一個企業的未來，與其說是遙遠的未來，不如說是盡在咫尺的未來。

   股票的價格不是關於現在正在發生的事情。投資者購買股票時，他所下的注實際上就是公司的未來利潤是否符合他購買股票時股票價格反映的預期。

   一個股東可以出售他的股票。不過，他不確定他將出售股票的未來價格。一隻股票的再出售價格取決於下一個買家購買它的價格。

2、債券

   債券就是切割成小額的貸款。

 2.1特徵：

（1）償還價值。也叫做債券的本金。本金是借款人承諾在到期日向投資者償還的金額。

（2）到期日。向貸款人支付本金的日子。

（3）息票率。債券定期向貸款人支付的利息率，是本金的一個百分比。

（4）利息支付時間表。明確規定向債券持有人支付利息的日期。

   債券只有在兩個確定的條件之下，才是一種安全的投資，並提供可預測的收益。

   第一個條件：發行債券的政府或公司在債權的到期日之前不能違約，違約意味著停止付款；

   第二個條件：債券持有人要在到期日前持有債券，而不是早早地賣掉了債券。

   2.2債券的收益率

   債券的收益率就是債券在債券持有者如果持有至到期是承諾支付的年回報率。

   金融家偏好以收益率而不是價格的表述進行談論的原因，是因為比較兩種債券的價格並非直截了當的事情。兩種債券之間的收益率很容易比較。

   2.3久期

   久期就是衡量債券價格對投資者貸款所要求的利息率變化的敏感程度。在某種程度上與債券的到期日多少有些關聯。是一種衡量債券敏感性的指標。是一個測量風險的關鍵指標。

久期就是一個近似的計算數字，用以測量每次債券收益率變化的百分之一的百分之一（0.01%）時，債券價格會下降或上升多少分。收益率的變化×債券到期所分的久期=債券價格變化（單位：元）  

  2.4 債券價格的波動

   政府借貸的利息率會隨時變化，因為利息率反映了借款人和貸款人同意做交易的貨幣價格。

   債券價格與債券收益率呈相反的方向變動。當利率上升時，債券價格下降；當利率下降時，債券價格上升。

  債券的一個性質是，期限越長的債券，久期越高，即它們對收益率的波動越敏感。

   債券的久期越高，債券價格在利率下降時上升得越快。

   當我們預期利率下降時，就購買一個較高久期的債券。

   2.5債券的信用風險

   信用風險即借款人違反其償還債務的概率。

   一種方法是：評級。評級機構專職做此項工作。從高到低的順序，從投資級別一直延伸到垃圾債券。

   較低的評級意味著發行者需要支付較高的利息率才能首付投資者貸款。

   另一種方法是：信用差價。看一種與政府債券以相同的貨幣和相似的到期日的債券，在政府債券回報率上額外承諾支付多少。這個差價被叫做信用差價，反映了發行者違約的概率。

  2.6 購買債券要考慮的因素

   發行者是誰；在到期日之間他有多大的可能性違約；債券的久期有多大；在您打算持有債券的時期之內，您是否看到利率的上升或下降；債券的流動性。

3、不動產

   房地產在某種程度上是介於股票和債券之間的一種混合品。

   房地產像債券一樣，能夠以租金的形式提供相對可預測的收入。

   與股票一樣，房地產沒有一個固定的終止日或者一個已知的未來再售價值。投資房地產不僅僅是收租金，而且還希望最終通過出售房地產獲得利潤。

   租金收益率：租金的年收入與房地產價值的比率。

   股票或債券與房地產的一個重要的實際區別就是，房地產是可以利用抵押貸款購買的少數幾種資產。（）

   債務有時也叫「杠桿」，負債本身並非壞事，但負債僅僅是一個工具。負債既可以有收益，但同時也有風險。負債的最通常原因是，他們可以使用他們還沒有的錢。聰明的投資者發現債務有吸引力的原因是，它放大了投資的收益。

   借貸可以是融資的一個合法來源，但是像烹調一樣，一切都是比例的問題。

   加速通貨膨脹的時期對採取固定利率貸款的貸款者有利。

   除了房產市場的行為外，還有收入和抵押貸款兩個因素需要考慮。

   在您投資房產時，收入則來自租金。但是主要的成本則是抵押貸款。租金收益率與抵押利率之間的差額就是您的財務緩沖。財務緩沖就是租金收益率與抵押利率的差額，是衡量你能忍受房產價格下降的程度。

    要將收入看作是預防資本損失的一種緩沖形式。這就會對在一個穩定的房地產市場提供一個何時購買和何時租賃的抉擇。

4、貨幣 商品

   在較長的時期之內，從直覺上說，貨幣波動傾向於反映一個經濟體相對於另一個經濟體所提供的相對回報率。

   當一種貨幣受歡迎時，它就會升值；當人們想要在那種貨幣的國家投資，或者消費那個國家生產的商品和服務時，這種貨幣就會受歡迎。相反，當人們想放棄一種貨幣時，它就會貶值。當人們試圖將他們的資金轉移出這個國家，或者如果他們將其資金投資於另外的地方，期望取得更好的回報時，這種貨幣就會處於賣方的壓力之下。

   一種貨幣隨著時間的增加而改變方向時，反映了一國經濟相對於其他國家經濟的吸引程度。

   另一個指標是外國投資者在一個國家的股票和債券市場的投資流量的加速或者減速。

   隨著貨幣流動和發現獲取更好回報的方式，貨幣會調整以反映各經濟體的相對強勁程度。

   貓元與狗元之間目前的匯率水平可能已經反映了狗國經濟的預期實力，以及狗國與貓國的增長速度之間的差異。

   如果狗國的增長與預期的速度相比放緩了，即使狗國經濟繼續快速增長，那麼我們就會看到狗元貶值。

   投資者可能會購買商品，以期這些商品和用它們生產的東西會有更大的需求而變得更有價值。但是，正如像股票一樣，經濟狀況的變化與商品之間的直接聯系，會讓商品價格易於波動。而且，與股票、債券或者房地產不同，商品的一個獨特的特徵是，商品不產生收入。這里沒有對商品價格變化的緩沖。

像商品一樣，其他保值方式不產生收入，它們需要花錢來儲存。在其他保值方式中，現金流量支付的缺乏可能在多樣化的背景中實際上是一個有趣的特徵，這意味著，這些資產並不像股票、債券和房地產一樣對同樣的驅動因素進行反應。它們並不是從同樣的東西中獲得其價值。因此我們不能像我們估價股票一樣的方式來為黃金或藝術品定價。股票的價格反映了這種股票未來會支付的股利預期。但是，黃金和藝術品的價格只不過是由對它們有多大的需求和供給來決定的。它們的價格僅僅是其實際的或感知的稀缺的函數。

   如果你不希望將其他保值方式看作一種投資，你可以將它們看作一種保險的形式。在危機時期，投資的焦點就從增長財富轉移到保存財富。

交易對方的風險：當我們購買股票或債券，或者僅僅當我們將錢存放在銀行時，與我們簽訂合約的公司、政府或銀行總有一個不管多麼小的可能性，可能會拒絕或不支付他們欠我們的錢，這就是交易對方的風險。

   為了實現我們財富的保值或增值，投資就是要找到比現金更好的價值儲存手段。

投資中有不同水平的復雜度，要警惕那些您不懂的復雜產品。最好是遠離它，而不是冒著消化不良的風險。

   我們談論的投資品，如股票、固定息票債券、房產、商品等，都有其基本的構造要素。但是另外，一些金融產品將它們組合起來，或者在它們之上像婚禮蛋糕一樣一層層構建。銀行只不過是那些尋找融資的人和那些能夠提供融資的人之間的中介機構。因此，銀行按照與任何其他企業相同的方式經營。無論他們購買的是什麼，他們都想要賣出盈利。他們也試圖不要在他們自己的賬戶上太長時間持有金融產品。一些銀行最終持有的金融產品在性質上非常復雜，一些這樣的產品叫做衍生品。它們是其價值衍生自其他金融產品價值的金融產品。銀行並不總是想要管理持有這些復雜產品的風險。於是，他們努力去尋找其他人來接手這些產品。

   如果銀行不能以原初的形式將它們處理掉，他們可能嘗試做的是，在產品上增加點口紅，以便讓產品新娘看起來更加漂亮。這就是進入結構化產品魔術世界的地方。

5、基金：把羊毛集中起來使用

   基金只不過是由職業基金經理管理的一籃子各種投資產品。

   基金是按照具體的授權進行管理。它的投資目標和范圍都陳述在基金的文件之中。

  基金帶來的便利是，它們是一籃子的投資，因此，從構造上說，它們就在一個特定的資產類型中，或者在不同的資產類型之間，提供了一定的多樣化。

   有兩種廣泛類型的基金：指數化基金和積極型基金。指數化基金的費用是年度管理資金百分之一的百分之幾，積極型基金的費用可能要年度管理資金的百分之幾。

   在一個積極型基金中，基金經理挑選投資產品，並根據他的最佳判斷和在基金授權所設定的范圍之內隨時調整他的選擇。這樣，基金經理就會努力獲得一個比基金投資市場平均回報更好的績效。這也是你為什麼要給他們支付更高費用的原因，因為您會期望基金經理增加洞察力和價值。

   在一個指數化基金中，基金經理在組合內沒有投資選擇的自裁權。指數化基金也叫做跟蹤型基金。跟蹤型基金的目標就是要復制一個特定市場的績效。跟蹤型基金會根據這個指數的各自權重來購買這個指數的每一個股票。但跟蹤型基金不限於股票市場，只要基金能復制特定的債券指數、房地產指數或者商品指數。

在跟蹤型基金中，資金在不考慮投資的質量或者購買價格的情形下就會投資，只要它們是跟蹤指數的一部分即可。在積極型基金中，基金管理小組只能選擇那些他們相信是好投資的個別股票或者債券亦或房地產投資。

如果要投資積極型基金，要注意的是怎樣挑選基金經理的。

積極型基金經理的目標是把兩種類型的績效作為目標，或者瞄準絕對績效，或者瞄準相對績效。

以絕對績效作為目標的基金想要賺錢和獲取正收益，不管他們投資的市場是否上漲或下跌。評估這些基金績效的第一部分是相對直截了當的，看他們是賺錢還是虧錢。但這不是全部，更難的部分是了解基金為了得到他們的收益而不得不承擔更大的風險。測量它的一種指標是夏普比率。

夏普比率衡量在給定基金承擔的風險水平下，基金在無風險利率之上獲得的回報率是多少，而無風險利率就是投資者從短期政府債券所獲得的回報率。

夏普比率就是基金獲得的超額回報率與基礎投資的波動程度之間的比率，這個比率越高，基金經理的技術越好。

以相對績效為目標的基金，是以一個「基準」的參考投資組合的績效來衡量投資績效。就是模擬一個特定市場或者一個資產類型的整體績效模型來投資組合。不管正或負，基準的績效設定了基金經理要超越的績效。在相對績效基金的情形下，虧錢都有可能被算作一個好的業績。正像對積極型基金一樣，也需要關注基金經理承擔的風險。對於相對績效基金而言，一個等效的夏普比率就叫做信息比率。它是基金超過基準的回報率與投資相對基準的波動程度之間的比率。

挑選基金的檢查表

（1）投資機會。基金是暴露在你願意它暴露在的資產類型或者經濟中的特定行業嗎？（基金投資的目標是什麼）

（2）過去的業績。過去的績效不是未來業績的保證，但基金的「過去回報率」通常是你可以檢查並評估基金經理技術水平的少數幾個指標之一。

（3）風險。不要被過去的良好業績或者高收益的許諾迷住了眼睛。不能只是單獨關注業績，重要的是要明白，投資組合經理是如何實現他的回報的，是依據他的良好判斷還是只不過是魯莽的賭博產生的業績，你需要對投資程序的健全和連貫感到滿意。

（4）流動性。基金的流動性如何？贖回的難易程度。

五、經濟季節 ：在一定環境選擇特定類型的投資時多麼重要。

不同的投資就是適應不同類型的預期經濟環境，或者可以說是為未來的經濟季節所准備的工具。

我們設定四個經濟季節，每個季節都同時反映通貨膨脹上升和下降與經濟增長的上升和下降的四種可能組合。

通貨膨脹和經濟增長這兩個特定變數是衡量經濟脈搏的重要指標。

第一，這兩個變數的不同組合代表了經濟整體上的真實回報。然後，經濟的真實回報會向下轉變成不同投資類型所獲得的回報。

第二，這兩個變數的不同組合影響中央銀行這個經濟中的權勢參與者的行為。通貨膨脹和經濟增長是中央銀行痴迷關注的兩個問題。——中央銀行就是負責貨幣政策的國家壟斷機構。貨幣政策的目的就是通過管理經濟中流通的貨幣來促進經濟增長，確保物價上漲，但不能上漲太快，因為一點點的通貨膨脹實際上對經濟的正常運轉有好處。中央銀行通過刺激或者降低需求來影響經濟增長和通貨膨脹。中央銀行用來影響需求水平的主要工具就是輕微調整借貸資金的成本，它們讓借貸或者更加昂貴，或者更加便宜。中央銀行通常不會控制長期利息率。長期利息率一般由公司、政府和個人的借貸活動所決定。不過，一旦中央銀行設定了短期利息率的水平，在某種程度上，就會滲透到長期借貸到期日的利息率。

中央銀行與我們的投資有怎樣的關聯呢？經濟增長和通貨膨脹的各種組合會影響中央銀行改變短期利率的方向。當中央銀行改變短期利率水平時，它會影響投資的價值。

（1）對於債券而言，答案應該是直截了當的。當經濟中的一般利息率水平改變時，債券價格也跟著變化。當經濟增長和通貨膨脹放緩時，中央銀行會降低利息率來刺激經濟。當利息率預期會下降時，債券價格就會上漲。相反，債券在一個增長過熱和通貨膨脹不斷上漲的環境中表現的很差。一是因為，中央銀行可能會提高利率來對需求降溫和冷卻通貨膨脹的步伐，而債券的價格在利息率預期上升時會下降；二是因為，如果中央銀行未能控制住通貨膨脹，債券就會看到其未來的固定報酬額的真實價值被快速的通貨膨脹所侵蝕。

（2）對於股票而言，作為一種資產類型，股票一般在經濟增長預期會改善時表現良好。當中央銀行調節利率水平時，他們影響經濟增長的軌跡，因此也會影響公司未來利潤。不過更微妙的是，股票價格是對公司未來利潤的價值反映，但是，由於時間就是金錢，遙遠的利潤不如近處的利潤更有價值，與更早的利潤相比，遙遠的利潤需要貶值，以便反映降低的價值。利息率是度量時間的價格。它們代表了投資者在不同的投資期要求的回報率。因此，佔主導地位的利率越高，時間的價格也就越高，當我們評估股票的公允價格時，我們就越要對遠期的期望利潤進行貶值，這就是為什麼，在所有未來預期的股利相等的條件下，更高的利率壓低股票價格的原因，反之，較低的利率會抬高股票價格。

（3）房地產，房地產的這個象限，不同的動力學在起作用。利息率水平影響抵押貸款的成本。較低的利息率意味著可更廉價地獲得住房。但有趣的是，當利息率在中央銀行的影響下降時，這也是經濟增長放緩的時候，這與人們感覺到更少富裕來買房的時候相一致。所以，總的來說，房產價格與其說從下降的利率中獲益更多，不如說從擴張的經濟和更槍金有力的就業環境中獲益更多。此時，人們會感覺更富有，可以配置資金去買房產或者能夠支付更高的房租。當投資者將實體企業的投資看作是一個比持有現金更安全的保值方式，而且建築材料不斷上升得成本使現有的房產變得相對更有吸引力時，房地產業可能在加速通貨膨脹時期表現更好。（在經濟放緩，利息率下降時購入房產以減少購入成本，在加速通脹時升值或賣出）

（4）商品。商品的價格一般會與經濟周期有關。商品的價格傾向於在通貨膨脹時期，特別是在通貨膨脹來自原材料的強勁需求或更高的能源價格時上漲。

（5）其他保值方式。其他保值方式一般在極端的時期會升值。當經濟快速向前飛奔，過量的貨幣尋找安全港灣時，它們的價格就會上漲。另外，當投資者在非常不確定的時期尋找保護其財富的方式時，其他保值方式的價格會上漲。

六、控制支出

費用最小化檢查表：

（1）交易成本。要預先權衡你的投資決策，以便避免超出必要的頻繁交易。

（2）基金費用。基金的費用一般而言是經常性的管理費和有時業績費用的混合。經常性的管理費就是基金對你給他們的資金進行管理所收取的費用，不管最終業績如何。業績費有點像是給基金經理支付的獎金，以便獎勵其良好的管理。它與超出預先約定的臨界值的基金回報率多少成正比。我們在基金文檔中尋找的信息就是「總費用比率」，它是基金對監督管理你的資金而按照你投資的資金所定期收取的一個百分比。

（3）稅收。要注意不同類型的投資的收入和資本利得是如何被征稅的。

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⑼ 為什麼人民購買股票和債券從個人來說是投資，而經濟學上不算是投資

投資，狹義的理解為:資金投入。購買股票、債券就屬於資金投入，一種投機行為。而經濟學上的投資，是貨幣轉化為資本的過程，而人們購買股票債券的行為並不是貨幣轉化為資本的過程，是貨幣轉化為貨幣的過程。

⑽ 房地產開發企業發行股票和債券,對於投資者而言,屬於直接融資還是間接融資

都不屬於。融資是相對於發行股票和債券的一方而言，即房地產開發企業。
房地產開發企業發行股票和債券,屬於房地產開發企業的直接融資。投資者購買股票和債券，是進行「投資」，非「融資」。