雲南白葯股票投資體會

『陸』 求雲南白葯股票的投資分析~！不勝感激

雲南白葯昨天公布一季報，業績繼續大增，實現收入21.33億元，同比增長40%，凈利潤1.67億元，同比增長48%，每股收益0.31元。

點評：雲南白葯醫葯工業和醫葯商業盈利能力均出色，兩翼產品快速增長是公司經營亮點。白葯膏收入大幅增長主要是上年同期出廠價上漲84%導致銷量受到影響，而今年一季度銷量已經逐步恢復；牙膏和創可貼收入大幅增長主要是受益於公司優秀的營銷能力。受益於基本葯物制度逐步實施，公司白葯系列產品基層市場銷量逐步放大，普葯產品銷售仍將受益於公司醫葯商業在雲南省內的地位。從年報和季報的情況推算，預計今年公司主打產品收入同比增長約20%；商業收入同比增長30%-40%。
該股近期發力由55元啟動沖高70元的過程中明顯放量，有增量資金流入並最終落實了其高送轉預期。短期而言存在著跟風盤獲利回吐要求，但在報表支持下，中期價值投資者仍有守倉的信心。

希望可以幫到你，仔細看看吧。

季報業績符合頂期02010年一季度公司實現營業收入和凈利潤21.33億元和1.67億元,分別同比增長40%和48%。每股收益0.31元,每股經營活動現金流一0.17元,基本符合我們的預期。

兩翼產品強勁增長。我們頂計一季度公司醫葯流通業務增長31%,醫葯製造業務增長60%其中:葯品事業部增長20-30%,健康及透皮事業部分別超頂期增長80-90%。葯品事業部的收入增長部分來自於年初提價因素,30/50/60/90/120m1規格的白葯配劑出廠價分別上浮24%/ 19%/ 1 %/2 %/3,白葯膠囊、散劑及宮血寧膠囊出廠價分別上浮6%;白葯系列牙J昌在原有規格和香型的基礎上,中一季度收入突破2億元;透皮事業部一季度量價齊升,白葯母和創可貼都有不錯的表現。

報表質量仍然不錯。公司合並報表應收賬款增加較快主要來自於石南省醫葯公司的醫葯商業業務,母公司的應收賬款只有8859力一元,並]I I.增長速度『陛於收入增速;一季度經營性現金流雖然為負,但如果考慮應收票據的因素,經營質量還是不錯的。公司賬上存貨高達18億,但母公司報表僅有3億,並]I I.絕大部分是生產所需的中葯材。

石葯有限注銷,完成股東變史,減少管理層級。09年4月,石葯集團史名為石南白葯控股有限公司,史加明確了白葯控股對上市公司的服務功能。白葯控股己於09年入選石南省國資委直接管理的省屬12家核心骨幹企業,可能爭取到史加優惠的產業扶持政策,後續也可能史好地開展資本運營。此次股權變史正式完成,實際上減少了股東層而的管理層級,石葯有限公司將通過吸收合並的方式注銷其法人資格。

風險提示。1,激勵機制不靈活;2、當地政府對公司經營的影響和干頂。

盈利頂測及投資評級。維持對公司10/11年EPS分別可達1.73/2.21元的盈利頂測,對應10/11年PE 39/30倍。今年公司的看點有幾個:(1)頂計今年銷售額有望首次突破100億大關,醫葯製造業務同比增長約40%; C2)基本葯物下半年逐步放量,獨家的白葯系列可替代品種較少,有望受益明顯。我們看好公司的品牌優勢、團隊素質及清晰的戰略,維持「買入」的投資評級。

『柒』 投資漫話（32）：李劍《投資讓人生得到升華》

      【編者按】李劍，現為深圳牽牛星資產管理公司總經理。作為國內影響較大的投資名家，他提出「好股、好價、長期持有、適度分散」的12字價值投資策略，以及「高成長、護城河、低股價」的好股標准，並倡導從產品角度嚴格選股的四項標准：「產品獨一無二、產品供不應求、產品量價齊升、產品永不過時。」他的演講《如何在中國做價值投資》、《做好股收藏家》都屬於價值投資的極品與經典。現將他於2011年1月18日作的演講《投資給我們帶來了什麼》分享如下：

      正文

      今天，這樣的聚會我不應該講很多的話，主持人好象知道我既不會抽煙又不能喝酒，也不敢喝咖啡和茶（喝了它們睡不著覺），所以就安排我講話。我這個人比較命苦，總是在人家好吃好喝的時候講話。下面，請大家慢慢品酒，聽我講一點投資心得。

      主持人要我講的題目是《投資給我們帶來了什麼》，這個題目既簡單又復雜。簡單回答只有幾句話：投資給我們帶來了財富、帶來了自信、帶來了幸福和自由。這幾句話我不想展開說，很多股評家、理財師、基金經理和大學的經濟學教授都比我說得好。比如人們常說你可以跑不過劉翔，但你一定要跑過CPI等等，就說得非常好。在座的很多人都是成功人士，我今天要講的是我個人多年投資生涯中，最深切的一點感受：投資讓人生得到升華！

      投資給我們帶來了什麼？首先當然是錢，但不僅僅是錢。特別是當你已經賺了一些錢的時候，或者你選擇了把投資當作一生的事業的時候，會發現你有更多更好的理由去做投資。

      第一、投資能讓人有更多地快樂，大大提升人的精神生活質量

      我這里講的生活質量的提升，並不是說投資能讓你開好車，住大房，天天喝茅台、頓頓吃海鮮，我講的是精神上有更多地愉悅。任何事業的成功都能大大提升人的生活質量，但我要講的是股票投資者獨有的快樂和成就感。

      投資能讓你在一些可能會令人煩惱的情況下，保持輕松愉快地心情。比如你的車去加油，人人都在抱怨油價越來越貴的時候，你想起十年前在香港以一塊五的價格買過中石油的股票，賺的錢足夠讓你加一輩子的油，結果你在掏錢時會瀟灑很多。

      還有你一直拿著東阿阿膠的股票多年，當你得知這家企業居然一年之內把產品提價五次，你還是輕松地在超市為太太買下保健食品「固元膏」，並有意無意地對現場的女顧客表揚阿膠幾句，說這是南京的一位名醫馬悅凌推廣的。

      投資能讓你在很多時候莫名地增加自己的快樂。比如你多年擁有雲南白葯的股票，每當出現鄰居或朋友不小心割破了手指的時候，你送雲南白葯創口貼的動作也特別地快；尤其是你買了許多名酒的股票，你會在每次聚餐時，更願湊中國人飯局的熱鬧，更願聽勸酒和斗酒的聲音，並且沒什麼菜也能吃得香，不喝酒也能與人同醉。

      投資的好處之一是，不管你以前學過什麼專業，都能在投資上派上用場。因為上市公司形形色色，特別是號稱處在夾縫市場中的新興中小企業，總會讓人覺得知識不夠用。你的知識越專業越全面，你就越能展示自己的才華。如果你以前是企業家或者是財經專業的畢業生，那你當然輕車熟路；就算所學所用比較冷門，你也能大放異彩。我有一位朋友，以前的興趣是繪畫和書法，他剛進投資大門時感到隔行如隔山，我建議他去研究傳播和文化行業的公司，他很快就找到了感覺，並對生產電子閱讀器的公司有獨到的見解。

      投資能讓你交更多的朋友，因為你研究過各行各業的股票，所以你同各行各業的人士都談得來。如果突然有一天，你和某個專業的權威人士在一起，很深入地暢談他的專業，話逢知己千句少，讓他對你刮目相看；你想想，那一刻你是什麼樣的感覺？我想會是蔡琴的一首情歌所唱的：「昨夜你對我一笑，我開始有了驕傲」！

      甚至，投資還能讓你愉快地陪太太購物。我知道很多大男人不太情願陪太太去商場，除非剛剛談戀愛的時候。我自己也不願意，以前我一到時裝店就感到頭暈。但不少朋友告訴我，從事投資後，他們願意去商店了。想順便看看茅台在市場上最新的價格，想看看什麼牙膏賣得最貴，想看看李寧的鞋店和百麗的鞋店哪個顧客人數多，想看看國美和蘇寧最近怎麼樣。投資還讓你想起提醒太太，應該有安全邊際的意識，冬天買夏天的衣服，夏天買冬天的衣服。

      投資的好處還能讓你的旅遊更有樂趣。很多股友告訴我說，把旅遊和考察調研上市公司結合起來，是最經濟、最理想的工作和生活方式。以前的旅遊，特別是參團旅遊往往是「上車睡覺、下車撒尿、到了景點拍照，回來一問什麼也不知道。」而投資讓你旅遊充實、富有意義，讓你滿載而歸，讓你的旅遊質量更高。

      投資還能幫你間接實現本來不能實現的願望。我的一位鄰居以前是從事五金生意的老闆，他對我說：「年輕時，我想開成一家中國最好的公司，但很快就發現這個理想太難太不現實了，不是每個人都能創辦最好的公司。你的能力和條件有限，但投資能讓你很快成為中國甚至世界最好企業的股東。能和你最崇拜的企業家建立股東之間的聯系。你不僅能欣賞最好的東西，而且能擁有最好的東西。」我聽了也非常高興。

      投資還能帶來別的行業沒有的成就感。我在深圳的一位朋友二十年來不光為自己賺了不少錢，而且為國家上繳了巨額的印花稅。他認為現在國家的很多利國利民的重點工程，都有自己的貢獻。他經常強調：股民是新一代最可愛的人。

      投資讓你感到平等。價格調節著一切投資品。沒有人逼著你去買你不願意買的東西，也沒有人不準你買市場上公開上市的東西。

      投資者永遠不會寂寞。我的一位朋友說，投資比其他行業多一個情人。這個情人天天陪伴著你，有說不完的話題，而且天天變著花樣，永遠充滿新鮮感，那就是股市。

      投資能讓你的身體更加健康。有人統計了很多投資大師的壽命，他們都活得很長。原因當然是象巴菲特先生所說的，他每天去上班的心情都象去西斯廷教堂畫壁畫一樣，是唱著歌，跳著舞去上班。

      當然，投資還有很多好處，比如不需要逼迫自己廉潔奉公，不需要請客送禮，不需要管別人和被人管。你可以干法律禁止以外的任何事情。在家上班或者不上班，出國旅遊或者不旅遊，非常自由。凱恩斯有句名言：經濟自由是自由的最高境界。我以前一直不太理解這句話。為什麼經濟自由是自由的最高境界。現在是越想越清楚。自由有人身自由、婚姻自由、工作自由等等，但經濟自由的天地最為廣闊。

      因此，投資者可以象李白那樣表達自己的心情：「生不用封萬戶侯，但願有錢投不夠」。

      第二、投資能大大開闊人的視野，豐富人的知識，提升人的素養

      對投資者來說，盡可能多的涉及各類知識領域，有助於在投資過程中研究和思考。從這個角度來看，投資不但可以而且需要學一些經濟學、投資學、金融學，特別是企業評估學的學問。最好還能掌握一些哲學、心理學、歷史、地理，包括很多自然科學方面的知識。再把要求提高一些的話，投資者還需要密切關注國際國內、政治經濟方面的大事。需要接觸很多成功的企業家，需要跑很多路，需要思考很多事。很顯然，投資需要眼界、需要學問、需要智慧。

      可能有朋友會說，那從事其他經濟工作不是也要這些嗎？我認為，還是不一樣的。比如，從事某項實業的人，他可能只關注自己的公司，最多隻關注自己這個行業的動向，而不太關心其他。而投資者會關心所有的企業和所有的行業，因為上市公司很多，又分布在很多國家、很多行業中，牽涉到方方面面。各個國家的國情不一樣，各個企業的基本面不一樣，各個行業的特點、規律不一樣。這並不是說從事投資就比從事其它工作更了不起，而是因為投資這個行業有它自身的行業特點。哪個行業的工作都需要專注與投入。別的行當可能更需要把精力主要放在某個點或某條線上，而投資者則需要盡可能全面深入研究多個知識和領域。德國投資家科斯脫拉尼說：股民不需要什麼都精通，但需要什麼都能理解。

      我有一個企業家朋友轉向投資後，非常感慨地說，以前開工廠幾十年都是天天三點一線，家門--工廠門--客戶門，從不去接觸其他行業；現在做了投資，才發現有世界上有幾百上千個行業，這些行業豐富多彩、變化萬千。早知道行業還可以分為什麼穩定成長行業、周期性行業、固定收益行業，以及充分競爭行業和壟斷性行業，那我恐怕早在幾十年前就會想法子，混進茅台酒廠或者中央電視台上班。這位朋友還沒有象羅傑斯那樣廣泛投資於國外。全球有股市的國家就有幾十個，合起來有九萬余家上市公司，即使把你感興趣的那部分行業和代表性公司研究一下，那視野也是非常地開闊。

      關鍵在於，投資是帶錢作業的，就象電工在高壓線上帶電作業一樣，它讓你有壓力，緊張，怕虧損，所以逼著你去學習、去提高。投資者的努力和大學里研究經濟學、金融學和投資學的教授不一樣。他好象戰爭中的將軍，帶著資本組成的軍隊，運籌帷幄，在實戰和實踐中，對很多事物的研究更貼近實際、更能夠深入，所以也更能夠學好弄通。

      投資讓人更關心國際國內大事，更關心自己的祖國。因為你希望自己投資的上市公司有更好的經濟環境，希望自己的股票隨著國家經濟實力的增長而增長，希望自己的祖國更加強大，而不希望國家的經濟發展受到阻礙。你會更願意看每天的新聞聯播，更關心物價，更關心民生，更不希望打仗，更希望穩定和和平發展。投資讓人更熱愛祖國，因為投資人和股市同命運，股市和國家同命運。即使象索羅斯這樣的人喜歡作空，喜歡尋找一個國家經濟鏈條中的薄弱環節，他還是希望美國強大。

      投資能夠讓人的心靈得到凈化。我不止在一個場合聽到股友們在討論，能不能購買煙草公司或者污染嚴重的公司的股票，那種社會責任感讓人肅然起敬；在更多的場合看見，股友們在討論偉大的企業時，兩眼放光，神采奕奕，讓人覺得他們自己的形象也很高大。

      投資讓人更願意讀書。拿我自己為例，我在大學讀書時，經濟學是主課之一，但我當年根本讀不進去，每門課都是應付考試，成績平平。然而，在1999年轉向價值投資的最近十年裡，我讀了上千本與投資有關的著作，數量比當年讀大學時十倍都不止。有時居然還萌發出一種野心，想當半個經濟學家。以前，我聽到什麼GDP、M2、公開市場操作、中間業務、未來自由現金流等術語就頭痛，看到財務報表就厭煩，只記得一個恩格爾系數。因為那時我的錢太少，吃飯與我性命攸關。現在我講起財務數據和經濟學術語來興致勃勃，毫不覺得枯燥。我寫的一些投資學方面的論文，各方面的反映基本還是肯定的。

      投資讓人看得遠。因為「投資股票就是投未來」。只有未來好才能回報高。巴菲特先生有句名言：如果你不想持有一隻股票十五年，那你就不要持有它一分鍾。我們要努力想像十五年內一家公司是不是依然很強大。給股票估值的方法形形色色，什麼市盈率、市凈率、市銷率、市現率、市紅率、市重率等等，但最重要的探討公司未來的自由現金流。你必須關心公司未來的產品和服務能不能銷量擴大、價格上升，未來的成本是不是能夠控制，未來的競爭是不是更加激烈，未來的行業趨勢和消費趨勢有什麼重大變化，未來的市場還有多少空間，未來的國家政策比如稅收啊、牌照啊、特許權啊有什麼調整。你會經常想2030年以後的事情，想中國人均收入達到二萬美元以上時發生的事情。我的一位著名的朋友但斌先生說過：「投資就是比誰看得遠」。我覺得他這句話說得太好了，要是這句話是我說的就更好了。

      投資讓人想得深。要尋找優秀企業的股票，要尋找皇冠上的明珠，你就一定要深思熟慮。那種功夫、那種意境很象唐代詩人盧延讓在《苦吟》一詩所說的：「吟安一個字，捻斷數莖須」。當你回顧自己持有近十年之久而且獲利豐厚的股票時，心情既自豪又悲壯，又很容易想起詩人賈島的感慨：「兩句三年得，一吟雙淚流。」我相信價值投資者和長線投資者都有這樣的體會：「選好一隻股，跑斷兩條腿」（如我深圳年輕的朋友翟敬勇先生，幾年時間跑了無數的上市公司）；「選好一隻股，勝讀十年書!」

      投資讓人更願意思考，加深對事物的理解。我年輕時讀哲學四年，對很多哲學原理一直似懂非懂，還不如我現在讀一天書體會得多，因為沒有切身的經歷去體驗。經歷了十多年的投資生涯，如今更能夠理解什麼是世界觀，什麼是方法論，什麼是透過現象看本質、什麼是大道至簡、什麼是以不變應萬變以及孫子兵法中關於「先勝而後戰」這些寶貴的道理。反過來，也更能夠理解價值最終決定價格，股票後面是公司，公司好，股票才好這樣淺顯的道理。更能夠理解為什麼要選擇優秀的企業長期持有。特別是你能充分運用哲學的基本原理去分析各種各樣的投資方法和理念，什麼選美理論、技術分析、價值投資、有效市場等等方法以及經濟護城河、消費獨占、競爭優勢、商業模式等概念，真正達到去偽存真、去粗取精的目的。那種境界、那種樂趣真是奇妙得很。

      大家看巴菲特的很多講話，會發現他不僅在經濟學、投資學方面水平頂尖，同時在概率的研究和運用上出神入化，就是在哲學、歷史、文學甚至美國鄉村音樂方面，也有很深的造詣，他其實還是個思想家。投資讓很多人成了小小的思想家。你看現在很多投資者都有自己的博客，水平在一天天提高。我的一位朋友的女兒說，自己的男友自從迷上投資後，天天寫投資博客，博客越寫越高深，越寫越熱情，寫得比情書還要好。我脫口而出說，確實也應該是這樣，結果她聽了哭笑不得。

      第三、投資讓人更有學問，更有素養、更有眼光，更能夠了解和認識寬廣復雜的世界。

      說到這里，可能有些朋友會說，我做投資怎麼沒有這些感覺？我想這可能是你的時間還不夠長，經歷還不夠多，還沒有養成深入思考的習慣，還有可能是投資方法出了點問題。

      你最好不要靠聽消息、人雲亦雲做股票；不要急功近利，太過頻繁地炒短線；不要透支借債，提心吊膽做投資。最好也不要採用技術分析的方法，特別是一點兒不結合基本面研究的純技術方法。成天在電腦前和圖表、線條、符號打交道，滿肚子只有這些東西，對企業的基本面和大千世界的情況渾然不覺，就好像一個人閉門不出老吃方便麵一樣，容易出現營養不良。建議你運用價值投資的方法豐富自己，行萬里路，讀萬卷書，思天下事，察天下機。讓自己對宏觀經濟、國家政策、行業特點、企業狀況都有全面深入地研究。讓自己天高地闊、博學多才、眼光長遠，意境非凡，讓我們的人生得到更多地升華。投資的本質就是比誰有更多快樂，更多思想！

      謝謝大家！祝各位在新的一年裡知識與財富齊飛，心情共陽光一色！

                        2011年1月18日

                        於上海浦東陸家嘴

特別聲明：文章所述內容和觀點僅代表作者立場，不作實際投資的依據與建議。據此投資，風險自負。

『捌』 雲南白葯股票前景分析

主力機構對該股認同度較高，本股票大方向依然樂觀。
雲南白葯由雲南名醫曲煥章創制，由獨家掌握其配方並秘密配製。
曲煥章曲煥章原來是雲南江川一帶有名的傷科醫生，後為避禍亂，游歷滇南名山，求教當地的民族醫生，研究當地草葯，苦心鑽研，改進配方，歷經十載，研製出「百寶丹」，另外他還研製出虎力散、撐骨散的葯方。民國五年（1916年），曲煥章將它們與白葯的葯方一起交給雲南省政府警察廳衛生所檢驗，合格後頒發了證書，允許公開出售。民國六年（1917年），雲南白葯由紙包裝改為瓷瓶包裝，行銷全國，銷量驟增。民國十二年（1923年）後，雲南政局混亂，曲煥章在此期間，鑽研配方，總結臨床經驗，使雲南白葯達到了更好的葯效，形成了「一葯化三丹一子」，即普通百寶丹、重升百寶丹、三升百寶丹、保險子。此時百寶丹已經享譽海外，在東南亞地區十分暢銷。民國二十年（1931年），曲煥章在昆明金碧路建成「曲煥章大葯房」。
1955年，曲煥章的妻子繆蘭英向政府獻出該葯的配方，之後雲南白葯開始在其他葯廠生產。
1880年出生的曲煥章，1902年就研製出了百寶丹，那時他才年僅22歲，如此年輕的一個山村郎中是怎樣研製出日後聞名天下的雲南白葯的呢？而那些流傳於街頭巷尾、茶樓酒肆的故事，相對於白葯淵源本身來說，似乎顯得更為神奇。傳說有一天，曲煥章上山采葯，看見兩條蛇正在纏斗。過了一會兒，其中一條敗退下來。這條氣息奄奄的蛇游到一塊草地上蠕動了起來。此時，奇跡發生了，不一會兒，蛇身上的傷口變得完好如初。曲煥章等蛇遊走後，拿起那草仔細辨認，他認定這草一定有奇效。於是，綜合民間傳說和自己平時療傷止血的經驗，曲煥章終於創制出了百寶丹。
隨著制葯業的發展，不同劑型的需求日顯突出。雲南白葯除散劑外，還開發出膠囊劑、酊劑、膏劑、氣霧劑等。除此之外依病情不同，有經驗的醫生還會把雲南白葯於其他葯物配伍，製成其他劑型。
1955年，曲家人將「雲南白葯」秘方獻給了雲南省政府，次年國務院保密委員會將該處方、工藝列為國家保密范圍。衛生部在關於《衛生工作中國家秘密及其密級具體范圍的規定》說明中明確表示，「絕密級事項其一就是被列為國家重點保護的中葯制劑，是指由衛生部確定的中成葯。如雲南白葯，其保密期限為長期。」
1984年8月，國家醫葯管理局將雲南白葯配方、工藝列入國家絕密。

『玖』 雲南白葯股票能長期持有嗎

不知道你所謂的長期是多久 如果是10年以上 我告訴你可以 因為從長期看優質的醫葯 消費公司可以跑贏大盤 雲南白葯不錯 如果你不在乎短期跌30%的水平 持有時間又足夠長 可以持有