美國銀行股票投資價值分析
『壹』 巴菲特投資銀行類股票時他是如何分析其公司經營業績的
沃倫·巴菲特談富國銀行
作為富國銀行最大的股東，伯克希爾·哈撒韋的沃倫·巴菲特對這家舊金山的銀行了解得很透徹，他在富國銀行被Norwest收購前就已經投資富國銀行了，現任富國銀行董事長迪克·科瓦舍維奇(Dick Kovacevich)是當時Norwest的CEO。作為富國銀行專題報道的一部分，《財富》總編輯亞當·拉什斯基在3月26日和巴菲特進行了詳細的電話交流。
富國銀行的獨特之處在哪裡？
巴菲特：很難想像像富國銀行這樣一家大型企業還可以保持其獨特之處，人們會認為當富國銀行增長到一定的規模時，就會變得和其他銀行一樣。然而，富國銀行按照自己的方式行事，盡管這並不意味著他們所做的一切都是正確的。他們從沒有因為其他銀行都在做某件事就覺得自己也應該跟風，往往就是大家在說「別人都在做，我們為什麼不做呢」時，銀行開始陷入困境。
所有聰明的分析師都認為，沒有哪一家大型銀行可以靠現行的模式存活下來，富國銀行也難以倖免。針對這樣的分析，你有何意見？
巴菲特：大約在20年前，他們就說過同樣的話。其實，只要不做蠢事，銀行業是一個很好的行業。銀行業能以極低的成本得到資金，無須去做蠢事(就能賺錢)。然而，銀行業周期性地做蠢事，且一窩蜂地做蠢事，如20世紀80年代的國際貸款。如果你的資金成本不到1%-1.5%，你就不必像火箭工程師那樣聰明，照樣可以賺錢。我知道富國銀行的商業模式運作良好，比其他銀行好了一大截。富國銀行的資金來源比其他銀行更低廉，這就好像在所有的大型汽車保險供應商中，政府雇員保險公司(Geico)是一家低成本供應商一樣。假如你是低成本供應商，不管是供應銅還是提供金融服務，你都佔有很大的優勢。
此外,他們在資產規模方面很明智，沒有介入會帶來麻煩的領域。現在，即使你收取20%的房貸首付，但如果其他人做了足夠多的蠢事，房價下跌還是會連累你。富國銀行沒有介入有選擇權的浮動利率抵押貸款等瘋狂的項目，這些項目將會面對很多信貸損失。但在收購美聯銀行(Wachovia)兩個季度後，他們將會有400億美元的資產減記前收益。
富國銀行也沒有什麼定時炸彈，富國銀行會有一些虧損，這是毫無疑問的，且虧損會高於正常值。現在如果富國銀行的資金成本提高一個百分點，就將會有100億美元的差額。不過他們有秘訣達成低成本的存款和來自顧客的副業收入的雙增長。
以保險收益為例，2008年保險收益呈兩位數增長。
巴菲特：我認為，大多數批評富國銀行的人甚至都不知道富國銀行有保險業務，僅保險業務就價值數十億美元。富國銀行抵押貸款業務的數量也十分可觀。批評意見可以適用於其他銀行，可以適用於花旗，可以適用於美國銀行(BofA)，但不適用於富國銀行。
我們擁有四家銀行的股份——瑞士聯合銀行集團(USB)、富國銀行(Wells)、M&T銀行(M&T)、太陽信託銀行(SunTrust)。我不知道太陽信託銀行怎樣，因為南佛羅里達州將最遲復甦，但他們已經把貸款集中度降了下來。其他三家銀行今年會很糟糕，但它們復甦後將大大提升盈利的能力。存款正在不斷流入，利差很大，商業前景很好。
迪克·科瓦舍維奇特別交代，要我問問您對有形普通股權益(tantible common equity)的看法。
巴菲特：我關注的是盈利能力。可口可樂沒有有形普通股權益，但可口可樂有巨大的盈利能力。至於富國銀行，它的顧客是無法被搶走的，顧客每個季度都在增長，顧客就是富國銀行的搖錢樹。富國銀行不是依靠做蠢事來掙錢的，它掙錢的法門是極好的資產利差。
順便說一下，富國銀行不會借錢給伯克希爾，富國銀行對國家信貸也不感興趣，對所有的利差小的東西都不感興趣。我們在六、七年前對菲諾瓦公司(Finova)進行了巨額投資，這筆投資是和盧卡帝亞(Leucadia)合夥進行的，原來的波士頓第一國家銀行(First National of Boston)牽頭了融資活動，投資者們願意出資5億美元或2億美元不等。富國銀行卻毫無興趣，他們認為盈利的空間太小。富國銀行是正確的，這個交易只有大約20個基點的利潤，而其他機構有6或8個基點的利潤就願意發放任何信貸。
回到有形普通股權益……
巴菲特：你不能從有形普通股權益上掙錢，得依靠客戶的存款和這些存款的利差掙錢。在諸如TARP(troubled asset relieve program，美國政府的問題資產救助計劃)這些事情上，大家都把這點混淆了。他們問：「那麼，這50億美元或100億美元投在什麼地方？」銀行不是靠這種方式盈利的，銀行依靠他們現有的8,000億美元的存款基礎來掙錢。我可以保證，富國銀行的存款基礎成本大大低於美聯銀行，它們所提供的貸款也不同。
富國銀行需要解決很多美聯銀行帶來的問題，他們已經將那些有選擇權的浮動利率抵押貸款(optioan ARMs)分門別類，也許最後他們還將虧損30億美元或40億美元，沒有人知道准確的數字。但我認為加利福尼亞的住宅房地產市場已不再繼續惡化，房價還未開始上漲，但已經不再下跌，且成交量不錯。所以，我認為富國銀行能夠像他們預估的那樣解決有選擇權的浮動利率抵押貸款問題。
為什麼銀行會在一夜間倒閉？
什麼行業才算是高風險？航運？地產？工業？其實，除非這些行業的公司造假或有人虧空公款，一般來說，公司很少會突然倒閉。相反，大眾認為最穩健的銀行，卻會因業務的突發事件而一夜間清盤，遠的如巴林銀行因一位職員的投機失敗而「關門大吉」；近的如曾經擁有超過1,000億英鎊資產(相當於兩家恆生銀行)的英國北石銀行(North Rock)，因為周轉不靈而被迫國有化，相信最終，北石銀行股東的投資亦將所剩無幾。
銀行業高杠桿的運作特性
為什麼公認為最穩健的行業會突然變得如此脆弱？一般商業常識告訴我們，一家公司的資金主要來自股東出資或向外界融資。財務學上，我們可以把總資產與股東資金之比稱為杠桿比率，這個比率反映出公司以多少股東資金去營運全部資產,比率越高，表明資產中靠借貸的比例越高，亦即表明所承擔的風險越高。正常情況下，大部分企業的杠桿比率少於3倍。目前市場認為高風險的內地房產股介於2-3倍，銀行則普遍介於15-18倍。
單憑這些比率，讀者可能仍不明了個中底蘊。筆者以匯豐為例，它的股東資金大約有1,200億(美元，下同)，而放賬及投資等總資產則達23,500億，杠桿比率大約是18.4倍。讀者可能以為擁有龐大資產就一定穩如泰山。但從理論上講，如果匯豐虧損了23,500億資產中的6%，即約1,400億，那麼匯豐的股東資金(即之前提及的1,200億)便會消耗殆盡(由於負債並沒有減少)，銀行亦會倒閉。當然，筆者無意在此危言聳聽，指匯豐會倒閉，眾所周知，匯豐在風險管理上一向勝於同儕。
筆者只想指出,銀行業在高杠桿比率模式下運作，一點出錯的空間都沒有。情況就如同期指買賣，稍有不慎，大部分本金(在銀行即是股東資金)便會輸掉。北石銀行之所以出事，與其高達30倍的杠桿比率實在不無關系(即30元資產中有29元是借來的)，以它當時的高杠桿比率，任何突如其來的沖擊都足以把它拖垮。
美國次按所引發的信貸收縮還未顯現
明白了銀行的高杠桿運作特性後，讀者便知道，鬧得滿城風雨的美國次按風暴有多嚴重。表面上，銀行只需為手上的次按或其相關投資作撥備便能了事，但實際上，銀行面對龐大撥備時，只有三條路可行，一是以更少的股東資金(由於撥備減少了股東資金)去營運相同金額的資產。換句話說，銀行就需承擔更大的風險；如果銀行不欲或無力承擔更多的風險，它便只有選擇減少借貸(即減少資產)或向股東籌集資金。理論上講，若每家受次按波及的銀行都能向股東集資，情況也能得以控制，但實際上大部分中小型銀行都未能成功集資，它們可做的往往是縮減借貸。在這種負杠桿效應下，銀行每損失1元的股東資金，便需要將資產大幅縮減，以匯豐18倍杠桿為例(即每1元股東資金營運18元資產)，銀行每損失1元的股東資金，它便需要減少18元的資產。
據《經濟學人》的估計，次按至少有2,000億-3,000億美元的壞賬。就以2,500億及17倍杠桿比率計算，整個銀行體系便需減少42,000億美元(佔美國GDP約兩成半)的貸款及投資，那麼，整個美國經濟的信貸便會急速收縮。情況有如在期貨買賣中，買入的投資者在期貨價格下跌時被迫收保證金一樣，如果投資者不能付出額外的保證金，他們的部分倉位便會被迫平掉以減少投資額。有見及此，那些外資銀行現在正引入各主權基金成為股東，以增加股本(即保證金)來維持資產數目。不過，由於有越來越多與次按相關的衍生工具曝光，這些主權基金的資金實在如泥牛入海。
讀者或許會質疑，次按出事至今，世界各銀行已作出高額的撥備；然而，實際的經濟狀況不如筆者所說般嚴峻？其實，那些收縮了的貸款和投資還未反映在現實世界中。如果你從事債券買賣行業，在過去幾個月，相信已對信貸緊縮(Credit Crunch)的情況有深刻的體會。整體而言，信貸緊縮正在蔓延，原本只是次按及其相關產品的信貸受到限制，現在連正常的房貸及其他貨幣市場的投資工具亦受到牽連，可見次按的影響正逐漸浮現在現實生活中。
損失的是股東而非存戶
不過，讀者不需神經過敏，擔心自己的存款會受到波及。其實，香港大部分銀行作風保守，相對於國際和中國內地的銀行，香港的銀行坐擁大量儲備，就算計入次按所帶來的影響，財政仍然穩健有餘。至於那些飽受次按蹂躪的外資大行，讀者亦不必過慮，只要還有投資者願意入股，銀行便可通過新股來「填數」。只是如此一來，那些銀行的股東權益便會被大幅沖淡，股價亦可能受到影響。
『貳』 CFA的真實價值到底是什麼丨CFA含金量
高頓君調查結果發現，關於CFA，很多人的認知，實際上只停留在「整個證書考出來很厲害」、「這是個金融證書」、「這個證書很難考」等層面。
具體的信息，比如他的報考條件、真實市場、考試內容、備考時長等，卻了解的有限。甚至有些有意向考的同學，也不能確定該證書適不適合自己，能給自己帶來多大的價值。
從左到右，藍色、綠色、紫色部分，分別對應的是CFA一級、二級、三級的通過率情況。
從圖中，我們可以發現：
近十年，CFA一級考試平均通過率為41%，二級平均通過率為44%，三級平均通過率為52%；
近三年，CFA一級考試通過率穩定為43%，二級通過率穩定在46%左右，三級通過率穩定在55%左右；
從趨勢上看，近年來CFA各級通過率整體小幅上升。
這里需要提醒的是，通過率上升不意味著變容易了。更有可能的是，由於CFA證書認可度提升，你的競爭對手都更勤奮了！
總 結
總的來說，當大家考慮考CFA的時候，主要關心的便是：含金量、學的知識有沒有實用性、報名費、目前考出來的人數、通過率高不高、什麼樣的人適合考等，這些是最近高頓君被問到的比較多的幾個問題。
在上面，高頓君把這些信息都簡單的回答了下。大家可以從上面這些信息，結合CFA協會讓做的測試，來考量自己適不適合學CFA。
實際上，生命就是一個不斷尋找答案的過程。適不適合自己的東西，別人不一定能替你回答，還需要自己去尋找答案。
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『叄』 張杼維：買股票應分析哪些主要指標
會上有人問巴菲特：買股票時最主要看哪幾個定量指標？巴菲特的回答很有意思，他不看重大多數業余投資和專業投資者都非常重視的市盈率和市凈率等定量分析指標，而非常重視以下幾點。
第一，既要看定量指標，又要看定性指標。
巴菲特表示，購買股票時需要分析的不是一隻股票的方方面面，而是一家企業的方方面面。不管是購買100股的股票，還是整體收購企業，非常重要的是要有這樣一個心理模式：我們正在購買一家企業。「當我和芒格看價值線上的資料或者看公司的年報以及其它資料時，就在不斷積累很多行業和企業的知識和信息，這需要一個相當長的過程。」巴菲特認為，數據對於不同類型的企業具有不同的重要性。
第二，應對公司進行分析需要長期的經驗和知識信息積累。
巴菲特表示，並不能對所有類型的企業做出明智合理的分析，但只要已經積累大量的基礎知識，有些事實一旦進入視野，就會重新回想起某些事情。
「有人說過我是在浴缸里想到投資美國銀行優先股的主意，這是真的，但浴缸並不是關鍵的因素。」巴菲特說，真正的關鍵因素是在50年前開始讀一本書《銀行傳記》。過去50年他一直追蹤美國銀行和其它銀行，甚至還購買過銀行股。在上世紀60年代後期，甚至在芝加哥到處旅行，希望收購一些銀行。
美國銀行在2011年有很多謠傳，有大量的賣空頭寸。「我泡在浴缸里的時候，突然腦子里湧上一個想法，如果伯克希爾注資美國銀行，可能對它們有益，對我們也有益。我從來沒有見過美國銀行的CEO布萊恩·莫伊尼漢，但我還是給他打了一個電話。這並不是因為我計算出精確的市盈率數值，而是因為對未來5年這家企業將是什麼樣，有些自己的看法。我認為這家公司的價格與價值之間有一定的差距，對自己的看法非常有信心。」巴菲特說。
巴菲特說：「我也不知道如何根據定量分析指標來選股，我們並不運用定量指標篩選股票，我們尋找的並不是那些具有低市盈率或低市凈率的股票。我們卻並不知道未來10年，一家電腦公司將發展到什麼程度。我們幾乎100%地有信心認為，伯靈頓鐵路公司、GEICO保險公司，以及其它我不想說出名字的公司，未來10年將會保持強大的競爭優勢。」
『肆』 美國銀行的相關信息
為了度過眼下這場席捲美國金融界的風暴，已有94年歷史的美林公司(Merrill Lynch & Co.）周日晚間同意以大約440億美元的價格將自己出售給美國銀行（Bank of America Corp.）。
雙方經過48小時緊張激烈談判後達成的這項交易，可能會頃刻之間重塑美國銀行業格局，讓美國銀行這家金融巨頭更加龐大。兩家公司表示，公司董事會周日晚間批准了這項交易。交易將交付股東和政府監管部門審核批准。
在美國銀行首席執行長肯尼思·劉易斯（Kenneth Lewis）的推動下，該行已經進行了規模不等的數十樁並購交易，其中包括2008年早些時候收購了陷入困境的抵押貸款公司Countrywide Financial Corp.。在收購了美林之後，該公司將掌控美國規模最大的股票經紀人團隊，以及一家受人尊敬的投行。
二者的合並將造就一家業務范圍廣泛的銀行巨頭，觸角幾乎涉及了金融領域的方方面面，遍布信用卡、汽車貸款、債券和股票承銷、並購咨詢和資產管理各個方面。
這一交易還顯示了信貸危機如何給財務狀況堅實的買家帶來了投資良機。美國銀行擬以每股29美元的價格斥
資500億美元收購美林公司，這一收購價只是美林2007年前價值的三分之二左右，僅為該行2007年初市值頂點的一半。受雷曼兄弟(Lehman Brothers）面臨崩潰的消息拖累，上周五美林股價大幅下挫，當日報收於17.05美元。
新澤西州NAB Research LLC的分析師南希·布希（Nancy Bush）說，美國銀行為什麼要這樣做？劉易斯總是喜歡盡其所能買最大的東西。所以他肯定會收購美林，因為拿下美林，你就是金融領域的霸主。
美林公司和美國銀行均拒絕就任何談判置評。
收購美林有助於美國銀行增強全球實力，包括在印度等新興市場。除此之外，美林在承銷業務上也有很強的實力，美國銀行上周在投資者大會上表示，希望在這個領域大舉推進。 基本信息
作者：莫里亞·約翰斯頓（美）
譯者：曾伏娥/劉穎斐
出版社：華夏出版社
出版年：2008-1
頁數：428
裝幀：平裝
ISBN：9787508043746
內容簡介
本書是一部介紹美國銀行發展史的企業傳記。它講述了美國銀行近百年的風雨歷程，從它的奇跡般的創立，到其成長期的銳意進取和創新，再到其為擺脫成熟期的遲鈍與麻木而作的變革努力，最後到其成功的復興和崛起，向我們展示了一幅美國銀行發展的美麗圖景。從中我們可以知道它所經過過的挫折和輝煌，以及在此過程中企業領導人所表現出來的野心、決斷力和力挽狂瀾的勇氣與信心。本書故事跌宕起伏，引人入勝，隨著作者的娓娓敘述，故事般的情節逐漸鋪開，讀完此書，我們獲得的不僅僅是對美國銀行歷史的了解，還有心情的愉悅。
『伍』 持有CFA特許證後的工作方向 持有CFA特許證後可以選擇哪些工作
CFA考試分為三個級別，同學們都知道CFA三級通過後滿足一定的條件便可申請成為CFA持證人，其中有一個條件則是通過三級考試的考生要有48個月的工作經驗，那麼對於這些工作經驗有什麼要求呢？還需要滿足什麼要求？
三、宣誓遵守《職業道德規范及職業行為標准》
協會一貫的嚴厲標准，大家懂的。
四、申請加入當地分會
分會遍布全球，加入分會，除了找到組織的感覺，還會有各類不定期的會員活動，對拓展人脈非常有幫助。
五、完成CFA三個級別的考試
CFA考試各級別側重內容：
cfa一級考試側重：知識、理解（單選題）總共有240道（上午和下午各120道題）注重工具及技術，包括資產估值入門及證券管理技巧，主要考察考生對投資評估及管理方面的工具及基礎概念。
cfa二級考試側重：資產評估分析、股票估值、固定收益、衍生品投資，針對案例考察如何對產品進行有效定價和投資組合分析，考試形式是針對案例分析投資績效和收益變化。
cfa三級考試側重：投資組合管理，投資績效分析和理財管理，要求考生熟知資產定價和投資績效分析，能夠獨立撰寫投資報告，考試形式是按照例文要求分析投資績效，獨立撰寫投資分析報告。
推薦給大家一個已經考過CFA的學姐，關於CFA任何不懂的事情都可以咨詢她。不僅能解決CFA考試問題，還有電子版CFA試題和CFA備考資料可以領取，微信ID：Ailili044
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『陸』 買股票應分析哪些主要指標
會上有人問巴菲特：買股票時最主要看哪幾個定量指標？巴菲特的回答很有意思，他不看重大多數業余投資和專業投資者都非常重視的市盈率和市凈率等定量分析指標，而非常重視以下幾點。
第一，既要看定量指標，又要看定性指標。
巴菲特表示，購買股票時需要分析的不是一隻股票的方方面面，而是一家企業的方方面面。不管是購買100股的股票，還是整體收購企業，非常重要的是要有這樣一個心理模式：我們正在購買一家企業。「當我和芒格看價值線上的資料或者看公司的年報以及其它資料時，就在不斷積累很多行業和企業的知識和信息，這需要一個相當長的過程。」巴菲特認為，數據對於不同類型的企業具有不同的重要性。
第二，應對公司進行分析需要長期的經驗和知識信息積累。
巴菲特表示，並不能對所有類型的企業做出明智合理的分析，但只要已經積累大量的基礎知識，有些事實一旦進入視野，就會重新回想起某些事情。
「有人說過我是在浴缸里想到投資美國銀行優先股的主意，這是真的，但浴缸並不是關鍵的因素。」巴菲特說，真正的關鍵因素是在50年前開始讀一本書《銀行傳記》。過去50年他一直追蹤美國銀行和其它銀行，甚至還購買過銀行股。在上世紀60年代後期，甚至在芝加哥到處旅行，希望收購一些銀行。
美國銀行在2011年有很多謠傳，有大量的賣空頭寸。「我泡在浴缸里的時候，突然腦子里湧上一個想法，如果伯克希爾注資美國銀行，可能對它們有益，對我們也有益。我從來沒有見過美國銀行的CEO布萊恩·莫伊尼漢，但我還是給他打了一個電話。這並不是因為我計算出精確的市盈率數值，而是因為對未來5年這家企業將是什麼樣，有些自己的看法。我認為這家公司的價格與價值之間有一定的差距，對自己的看法非常有信心。」巴菲特說。
第三，不通過電腦篩選股票，而是關注未來10年公司競爭優勢如何。
芒格說：「我們並不知道如何通過看財務數據來買股票，我們需要知道更多關於企業實際上如何運作的信息，電腦能夠做只是根據數據進行篩選。我們認為，伯靈頓鐵路公司未來15年都擁有持續競爭優勢，我們對此有高度的信心。」
巴菲特說：「我也不知道如何根據定量分析指標來選股，我們並不運用定量指標篩選股票，我們尋找的並不是那些具有低市盈率或低市凈率的股票。我們卻並不知道未來10年，一家電腦公司將發展到什麼程度。我們幾乎100%地有信心認為，伯靈頓鐵路公司、GEICO保險公司，以及其它我不想說出名字的公司，未來10年將會保持強大的競爭優勢。」
芒格說：「那些擅長數學的人希望，能夠只分析定量指標就能知道哪些公司的股票應該買入。但是這樣是不夠的，你必須理解一家公司。」
巴菲特說：「盡管這並不是我從格雷厄姆那裡學來的，但是把股票看作企業，絕對是格雷厄姆投資教義的一部分。」
『柒』 金融分析師，有這個證么大家都聽過嗎有用嗎急求答案。。。
金融分析師證是金融證券投資與管理界的一種職業資格證書，簡稱CFA，由CFA協會所授與，金融分析師在投資金融界被譽為「金領階層」。
金融分析師（CFA）考試
金融分析師考試共有三個等級，Level I、Level II和Level III，考試在全球各個地點同意舉行，考試內容涵蓋了廣泛的金融知識，同時考察當年最新的金融市場相關知識以及最新金融領域研究成果。考試難度逐級遞增，而且不能越級考試，必須從一級到二級再到三級，各級考試的通過率約40%。
金融分析師（CFA）考試內容
包括：道德和職業標准、數量分析、經濟學、財務報表分析、公司金融、投資組合管理、權益類投資分析、固定收益證券分析、衍生工具分析與應用、其它類投資分析。
『捌』 08年股市是否是泡沫
現在只是階段性泡沫，很多題材股短時間被爆炒，估值非常高，而很多股還睡在相對底部，所以沒有絕對的，當然如果大盤到了8000點時那時侯，大多數股價都飆上來了基本上就是全面性泡沫了。 一二月份主要是蓄勢震盪期，主力忙著換股調倉，還不會發動大行情。主要以清洗散戶為主,大跌也是主力資金人為造成的。今天更是變本加厲，從大盤量能的情況看有放大的趨勢，散戶已經出現恐慌性的拋盤，主力資金的目的也達到了，只要主力籌碼沒吃夠，換股沒完成，散戶沒出局，大行情就不會產生，而部分主力持續減持的個股請散戶在該股沖高時止損，一般主力出局後該股就很難有什麼作為了！ 最新公布的46家（一共有363家基金公司）基金調倉情況顯示，主力去年四季度的布局重點是從地產和金融撤資轉向了中小板和化工板塊，而這只是局部的基金公布的情況不能代表所有的，還有200多家基金尚未公布建倉情況，這只作為參考信息！而這段時間的殺跌重點就是金融和地產類股，連帶有色和鋼鐵板塊也有主力資金減倉的跡象。可以說這是主力的陰謀而已，借各種不利的消息，順勢殺跌，打低股價順便調倉，一舉兩得，如果沒有利空消息，主力資金就沒有借口隨意大幅度打壓大盤，他們也怕惹怒政府要求股市穩定的夙願，而現在正好，全球股市大跌，存款准備金上調，平安擴容，股制期貨和創頭板塊可能提前上市等傳聞就成了主流資金名正言順的打壓大盤和股票的借口，反正股市大跌的責任，就落不到主力的頭上了，自然有很多事情順便背黑鍋，而真正的黑手和意圖就被掩蓋起來的。 因為基金的換股動作並沒有結束所以震盪也暫時不會結束。操作上要重個股輕大盤,建議半倉操作！今天股市再次大跌，但是量能和前期比確相對輕微放大了，但是從隨機300個股的抽查情況，部分前期爆炒的題材股票部分股有主力繼續出貨的風險，請散戶注意規避該類股，而很多業績優良，跌幅大的主力強的股也故意沒有護盤，從換手率看，不存在主力資金大量出貨的風險，這純粹是主力資金的借大跌洗散戶的行為。這也算是好事，主力資金沒有大量出貨的機會，可能不是主力想出貨，而是打低吃貨換股，主力想出貨量能會快速放大，而這種連續大跌加暴跌的有恐嚇散戶交出籌碼的意圖。當散戶出現恐慌性止損拋售時，下跌趨勢可能就會減緩了。如果你要介入就介入因為大跌導致被錯殺的業績優良主力較強的個股（主力較強的個股可能是主力故意不護盤，借大跌來清洗散戶）垃圾股不建議介入。 這幾天大盤採用這種宣洩的方式低開低走，和全球股市大跌有關 ，中國股市現在對全球股市的同步率越來越高，這和港股有關，港股和世界股市聯動性非常強，而中國由於有很多公司在香港上市，這類AH都有股票的公司就通過這種聯系將世界股市的波動間接傳遞到中國股市。而美國次級債危機並沒有結束，隨著美國銀行業龍頭花旗銀行宣布年終會因為次級債的影響巨虧90多億美元，美林集團巨虧90多億美圓，而導致的這波全球股市暴跌中國也難以倖免，受到波及，盤面的反映就比較明顯，可能要防範主流資金借這個全球股市大跌的機會故意清洗散戶，其意圖是加快散戶的清理速度和增加散戶的持倉成本。近期大盤可能都會出現這種反復的上下波動，如果你手中的股票素質優良有跑2~4月份業績浪的資質短期可以不用介意主力的這種惡意的洗盤行為！而花旗銀行已經快速在全球募集到150億美圓的彌補資金來彌補負面影響，美國國會民主共和兩黨也步調一致的宣布將通過1470億美圓的次級債危機的挽救資金，相信後期隨著美國股市的回穩，中國股市的外圍環境也會恢復正常。而受次級債波及最厲害的中國銀行請注意迴避風險，該公司這次美國次級債直接損失高達70億人民幣，而國家也將該公司的放貸額度降低了200億人民幣，這對該公司的業績影響較大！在加上銀行存款准備金率上調也加重了下跌的勢頭！但是，這幾天空方已經釋放比較充分，只要手裡的股票業績優異主力強且沒有減倉跡象的股不要盲目殺跌，在春天就要來的時候把樹砍了。而在次貸危機影響下美國的經濟可能逐漸陷入衰退，而國際上的主流投資資金可能再次選擇經濟高速發展的中國做為狙擊目標！不管他們以什麼身份和途徑進入中國，這都會對為來中國股市產生利好影響。 2008年的股票將會嚴重分化！強者恆強，弱者恆弱，請遵守價值投資的理念才能保證08年的利潤穩定最大化！反復的大幅度波動是主力資金調倉導致的，所以現在散戶要做的是在主力發動08年大行情前提前進入業績優良具有成長性且，主力資金重倉的股票，如果現在仍然不選擇那些將來的潛力股仍然去追逐垃圾股，一旦行情放動，散戶可能會錯過大盤的主升浪，利潤成了最小化，輸在了起跑線上。 由於支撐股市繼續上揚的眾多原因仍然在，所以，現在的波動是主力資金的短期行為而已，08年大行情8000點不是夢！但是要上10000點我認為可能性不大！今年下半年大盤到達8000後請注意風險，建議改為半倉操作，規避風險！二、三月份應該是很多業績預期良好的股業績浪的最好的階段。而真正要談風險較大的月份，四月份的風險應該才是最大的，業績浪差不多到那個時候有褪潮的趨勢了，個股的分化將迅速加大。股市長期的記錄也顯示四月才是應該留意的一個月，在該月要把部分業績提前透支的股票換掉！奧運會可能會成為股市的分水嶺但是不是股市的結束！ 其實不存在牛市是否結束的擔憂，股市有漲就有跌這是規律，如果08年最高沖到8000了，那奧運後經過調整跌到5500左右，經過一定時間的沉寂後，中國股市還會去挑戰新的高點，只要中國經濟的飛速發展沒有停步，中國的股市也不會止步，當很多年後中國股市站在20000點高位的時候，可能我們才會發現原來8000點只是中國股市征途上的一個歇腳點。而人們應該最關注的行業主要還是，奧運、消費類、軍工、3G、醫葯、化工和受國家政策長期利好的環保以及農業、新能源、，而鋼鐵、紡織、有色、地產、電力....等由於受國家政策的長期利空，將受到很大的打壓。請緊跟投資的主流，這樣才能收益最大化！ 人們應該最關注的板塊最新態勢補充！2008年1月22日 安全提示：（游資的特點就是找到題材後快速建倉拉高後就出貨，講究的是快進快出，散戶追高的風險很大，現在很多這方面的股漲幅已經超過100%游資獲利豐厚，他們出貨的速度很快，一、兩天內就能出完）現在這些板塊中近期受游資猛攻的農業類和奧運類，化肥、鹼、糖類漲價等各類題材炒作的「部分股」近期有主力已經在大量出貨了，不適合追漲了，風險太大，散戶請謹慎追高這類部分主力在出貨的股風險大於利潤！ 基本上每年1月到4月之間都能產生比較好的業績浪持續時間也比較久是大盤的主浪的驅動能量這和上面談到的純粹游資推動的題材行情差別很大！現在基本上要把選股重心從前期的爆炒農業、奧運、化肥、軍工、糖、鹼、鉀肥漲價的短線題材炒作，逐漸提前轉移到業績優異的股中，為隨時可能爆發的業績浪提前布局了，這樣才能實現利潤的最大化！ 而電力板塊由於國家最近宣布將對電價進行長期的限價措施，這對該板塊是利空消息，調低對該板塊的盈利預期！由於尚福林公布爭取上半年將把創業板塊推上市而引發的游資對創投板塊的狙擊行情是否具有持續性還有待觀察，請散戶朋友謹慎追高！ 這段時間金融和地產和部分鋼鐵股成為基金減倉的重點板塊，我在替股友分析時發現部分股主力在階段性出貨，請股友盡量避免介入相應的股票，謹慎參與。 如果你是短線投資者，建議股市走穩了再介入，如果是長線投資者，這次因為連續大跌而被錯殺的業績好主力較強的長線股票，可以逢低介入了。以上純屬個人觀點請謹慎操作，祝你好運！ 近期發現有一些股友隨意轉貼我以前的股票評論，由於評論存在時效性國家政策的變化和板塊的具體情況在變化，形勢就存在很大的變化,具體的操作策略也得進行調整,不希望喜歡該貼的股友原封不動的任意復制以前的貼來轉,這容易使採用該條評論的股友的資金存在風險!都是散戶錢來得不容易,請多為他人著想!謝謝支持喲