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心理賬戶與股票投資

發布時間: 2021-12-12 03:03:34

① 心理賬戶給管理者哪些啟示

人們在做什麼事情之前,一般都會根據自己的「心理賬戶」來決定事情的重要性,進而決定取捨。說的專業一些就是,在決策過程中,決策者的心理與行為,如情感情緒、成就動機、價值權衡、才智品德、心理偏好等都是影響做出決策的重要因素,因而使得決策過程呈現出種種非理性特徵。

可見,心理賬戶對於理財,應該是一個很不錯的幫手,因為如果一個人在心理上事先把這些錢歸入了不同的賬戶,他一般就不會產生挪用的念頭。

可是如果把心理賬戶和決策聯系起來,恐怕誰都會清楚它的危害,因為非理性狀態下做出的決策往往是有失偏頗的。



(1)心理賬戶與股票投資擴展閱讀

心理賬戶的存在影響著人們以不同的態度對待不同的支出和收益,從而做出不同的決策和行為。拋售掉的股票虧損和沒有被拋掉的股票虧損就是被放在不同的心理賬戶中,拋售之前是賬面上的虧損,而拋售之後是一個實際的虧損,客觀上講,這兩者實質上並沒有差異,但是在心理上人們卻把它們劃上了嚴格的界限。

從賬面虧損到實際虧損,後者在心理賬戶中感覺更加「真實」,也就更加讓人痛苦,所以這兩個賬戶給人的感覺是不同的,人們並不能從心理上把二者完全等同起來。

當原來的賬面虧損不小心成了實際虧損之後,那個股票的賬面虧損賬戶在心裡就以最終虧損的狀態關閉了。人們一般不能把賬戶再往回撥,也就是從實際虧損賬戶再回撥到賬面虧損賬戶。

心理賬戶的存在不僅影響著我們的投資決策,也會對日常生活中的種種消費決策產生意想不到的影響。

② 股票投資與證券投資區別

證券的定義:

從一般意義上來說,證券是指用以證明或設定權利所做成的書面憑證,它表明證券持有人或第三者有權取得該證券擁有的特定權益,或證明其曾經發生過的行為。證券按其性質不同,可分為憑證證券和有價證券。憑證證券又稱無價證券,是指本身不能使持有人或第三者取得一定收入的證券。
證券具備兩個最基本的特徵:一是法律特徵,即它反映的是某種法律行為的結果,本身必須具有合法性。二是書面特徵,即必須採取書面形式或與書面形式有同等效力的形式,並且必須按照特定的格式進行書寫或製作,載明有關法規規定的全部必要事項。

股票的定義:股票是有價證券的一種主要形式,是指股份有限公司簽發的證明股東所持股份的憑證。股票有三個基本要素:發行主體、股份、持有人。

股票的性質:
1、 股票是一種有價證券。
2、 股票是一種要式證券,股票應記載一定的事項,其內容應全面真實,這些事項往往通過法律形式加以規定。
3、 股票是一種證權證券,證權證券是指證券是權利的一種物化的外在形式,它是權利的載體,權利是已經存在的。
4、 股票是一種資本證券,股份公司發行股票是一種吸引認購者投資以籌措公司自有資本手段,對於認購股票的人來說,購買股票就是一種投資行為。
5、 股票是一種綜合權利證券,股票持有者作為股份公司的股東享有獨立的股東權利。股東權是一種綜合權利,包括出席股東大會、投票表決、分配股息和紅利等。
股票的特徵:股票具有以下六個方面的特徵:
1、 收益性,收益性是股票是最基本的特徵,它是指持有股票可以為持有人帶來收益的特性。
2、 風險性,風險性是指股票可能產生經濟利益損失的特性。持有股票要承擔一定的風險。
3、 流動性,是指股票可以自由地進行交易。
4、 永久性,是指股票所載有權利的有效性是始終不變的,因為它是一種無期限的法律憑證。
5、 參與性,是指股票持有人有權參與公司重大決策的特性。
6、 波動性,是指股票交易價格經常性變化,或者說與股票票面價值經常不一致。
債券的含義:

股票是證券的一種,股票作為產權或股權的憑證,是股份的證券表現,代表股東對發行股票的公司所擁有的一定權責

③ 心理賬戶對投資會產生怎樣的影響

在實際生活中,人們的投資方法和傳統金融理論假設的有很大差別。即使資產組合理論的奠基者馬克維茨也在一次采訪中承認,在他自己的生活理財過程中並不遵循資產組合理論,而是像很多投資者一樣,採用堆積木的方式進行資產管理。他在自己退休金的安排上,仍選用了50%債券和50%股票的組合。
行為金融學的研究表明投資者存在心理賬戶,位於不同心理賬戶的資金投資的目標也不相同。心理賬戶是芝加哥大學行為科學教授查德·塞勒(Richard Thaler)提出的概念。在一個人的頭腦中,會把實際上等價的支出或收益劃分不同的價值。在經濟學賬戶里,每一塊錢都是可以替代的,只要絕對量相同。但在心理賬戶里則不一樣。心理賬戶讓我們用不同的態度對待不同的支出和收益,從而做出不同的決策和行為。顯然,實際生活中投資者不同的心理賬戶以及對應的多重目標和風險容忍度與傳統金融學假設的投資者的資產組合具有統一的、單一的收益和風險目標相悖。
因而我們在投資過程中採用目標盯住的多重投資策略滿足心理賬戶現象。首先,根據投資組合的多重最終用途決定多重投資目標,然後基於這些投資目標和相應風險特徵,最後確定適合的多重投資策略和標的。比如上面例子中的兩三年之後孩子上學的資金,這筆資金有明確的用途和時間限制,教育在父母的心中很重要。這筆資金的投資會非常謹慎,資金安全第一。可投資的標的物必須和這個風險特徵相匹配,可以是兩三年之後到期的國債或高等級債券。對於預備的治病應急資金,這種資金隨時要用且必不可少,資金安全性要求很高。投資的標的物可以選擇隨時可以贖回的貨幣基金。對於原有的基金投資或每個月多餘的閑錢,可以選擇收益更高的股票或偏股型基金。這樣就把這個投資者原有的教育備用金、應急備用金和閑錢,分別根據資金用途的和其風險特徵,按多重投資策略組成了一個投資組合。這個組合的收益會比原來簡單的組合的收益率高,也考慮了心理賬戶現象,妻子被說服的可能性也更大些。

④ 理性的非理性的作品目錄

序言 01第一章對比效應:不怕不識貨,只怕貨比貨消費者的決策和選擇並不是如傳統經濟學原理所告訴我們的那樣,客觀地根據各個產品的價格和質量屬性進行獨立的判斷,而是經常受到決策情境的影響。「對比效應」就是決策受到情境影響的一種現象。如何讓滯銷品變得暢銷? 003對比效應 004啤酒實驗:你究竟想買哪種啤酒? 005《經濟學人》實驗 007索諾瑪麵包機:從無人問津到銷量翻倍 009生活中的對比效應 010「大東西和小東西」 011基於「對比效應」的廣告 013基於「對比效應」的定位:「Mac對PC」系列廣告 015微軟的反擊:「PC對Mac」廣告 018黑莓的慘敗 020互扔泥巴的戰爭 023結語 025第二章評估模式:女孩子相親是否要帶女伴評估模式的不同,導致人們對同樣的對象的關注點完全不同:在單獨評估(無比較對象)時,人們關心的是該對象本身是否好;而在聯合評估(有比較對象)時,人們關心的是該對象是否比別的參考對象好。評估模式的不同,有可能進一步導致人們對同一對象的評價在不同的評估模式下完全不同。女孩子相親是否應該帶女伴 029評估模式:單獨評估與聯合評估 030相親定律 031什麼時候採用何種評估模式好 032有參考對象的單獨評估與聯合評估 034評估模式的啟示:高端和中低端產品分別應該如何展示 037橄欖油為什麼賣不出去 037香奈兒5號為什麼暢銷不衰? 039星巴克咖啡如何風靡全世界 04185℃的競爭策略 042運用聯合評估做廣告,事半而功倍 044評估模式與人生選擇 045評估模式與偏好逆轉 046聯合評估也會讓人犯錯嗎? 048量化指標真的明智嗎? 051巧克力還是玉米面 053失去了才知道珍惜 055如何鼓勵人們消費享樂品 057結語 059第三章折中效應:不只是中國人喜歡中庸之道當人們在偏好不確定的情況下做選擇,往往更喜歡中間的選項,因為中間的選項能讓我們感到安全,不至於犯下嚴重的決策錯誤。換句話說,人們在進行產品選擇時,也傾向於奉行「中庸之道」!龐統給劉備的三條計策 063如何提高高端產品的市場份額,即使不加入「托」? 064折中效應 066理發店的價目表 068餐廳的菜單 069蘋果公司的iCloud雲服務 070中國聯通的3G套餐 071中小學一對一輔導 073高端經濟艙的成功秘密 074汽車的多種配置版本 078中國郵政的國際快遞 079中石油、中石化的汽油價 080結語 082第四章沉沒成本:人們為什麼總停留在過去在面對一個新起點時,我們應該怎樣面對過去,而又不局限於過去?「過去」對我們的影響體現在哪裡?我們又應該怎樣處理過去和現在、未來的關系?是什麼讓人們總停留在過去,又是什麼讓人們裹足不前?新年的意義 085暴雨夜看NBA比賽:葉公好龍 086沉沒成本 087生活中的「沉沒成本」效應 089股票投資中的「沉沒成本」效應 090惠普收購和出售Palm 092沉沒成本對企業決策的影響 093協和超音速飛機:45年之謬誰之過 095上海磁懸浮和中國的高鐵建設 097新澤西州的停建隧道 100蘋果公司的「牛頓」PDA 101收會員費的超市會比免會員費的超市更受人歡迎嗎? 103「沉沒成本」效應對健康的好處 105「沉沒成本」效應隨著時間流逝的衰減 105延期付款和分期付款對消費的影響 106結語 109第五章損失規避:敢不敢冒險,會不會說話「損失規避」的現象在生活中極為普遍,但這並不意味著「損失規避」真的可以幫助人們避免損失。相反,一個人越是傾向於規避損失,遭受的損失就可能越大。朝三暮四,還是朝四暮三? 113損失規避 115框架效應 117總統選舉中的「框架效應」 120誘惑的分量 126廣告中的「框架效應」:Geico公司如何克服「現狀偏見」 127打折與漲價:哪個更讓商家「傷不起」? 132結語 133第六章稟賦效應:敝帚為什麼自珍一個在「稟賦效應」影響之下的人是有其可愛之處的。他們就像一個個盲目而又充滿愛心的父母,總是相信自己的孩子會比其他的同齡孩子更優秀。但在事實面前,父母們可能經常會感到失望。回國賣車的經歷 138稟賦效應 139北京的「牛市」與波士頓的「熊市」 141「稟賦效應」的市場應用:二手車換購新車 145依賴「稟賦效應」的營銷:來自宜家的啟示 147結語 152第七章心理賬戶:錢和錢不一樣人們經常認為金錢是無所不能的交換媒介,但「心理賬戶」的存在卻說明,金錢並不是一個絕對的概念,每一筆錢都是不一樣的。「心理賬戶」的存在,讓每一筆金錢都具備了特定的意義,而「心理賬戶」的變化,則決定了每一筆金錢如何流轉。退稅與度假 157心理賬戶 159總統的賬本 162「心理賬戶」與禮物營銷 164美國「職業碗」全明星橄欖球賽 166《紐約客》的禮物營銷 168回郵折讓的藝術 169韓國餐廳的「小菜」 171電視購物廣告成功的秘密 173省錢,還是花錢? 175酒店的無線上網:免費還是收費 177結語 178第八章交易效用:網購為什麼瘋狂打折等促銷優惠所帶來的交易效用帶給消費者很大的購物樂趣,但是也經常讓消費者過量購買很多他們可能並不需要的東西。不過,也有相反的情況。當商品的價格高於參考價格時,交易效用就變成小於零,這種負交易效用可能會讓消費者捨不得購買他們其實很需要的東西。光棍節的瘋狂網購 183美國的「血拚」黑色星期五 184為什麼消費者會瘋狂購物? 188交易效用 189打折為什麼受歡迎? 190泰山十八盤的礦泉水 191新車裝飾為什麼經常被忽悠? 192積分計劃:離獎勵還有多遠? 193企業如何制定好的定價策略? 196定價策略對聯通iPhone手機銷量的影響 200結語 204第九章錨定效應:好的起點是成功的一半「錨定效應」帶來的結果是,人們對事物的判斷過分依賴第一印象。而即使我們都知道依賴第一印象並不科學和准確,但我們終究還是無法擺脫第一印象的影響。贏家的詛咒(The Winner』s Curse) 207「錨定效應」與第一印象 209「錨定效應」與價格估計 211秀水街的襯衫 212婆羅浮屠佛塔 214淘寶的「錨定效應」 215塔吉特與沃爾瑪的競爭 218單位報價與多個報價 222從電影院到麥當勞 224結語 227第十章過度自信:不僅僅是吹牛我們會相信自己做菜的手藝比一般人要好,打籃球的技術比一般人更高,自己的知識閱歷比一般人豐富全面,做出的決定比一般人更明智,甚至自己的外貌比一般人更俊俏。只是這樣的「一般人」究竟是誰?我們心裡並沒有確切的概念。預言和預測:沒有最囧,只有更囧 231你是否也會過度自信? 234無處不在的過度自信 236過度自信與投資行為 236基金經理和大猩猩之間的投資較量 237貝爾斯登的覆滅 238謙招損,滿受益? 240企業高管們的致命弱點 242過度自信的心理剖析 246過度自信對談判的破壞力 247結語 250

⑤ 股票投資與債券投資相比的主要區別有什麼

股票投資與債券投資的主要區別在於:
(1)從投資收益來看,股票投資收益不能事先確定,具有較強的波動性;
(2)從投資風險來看,債券投資按事先約定還本付息,收益穩定,投資風險較小,股票投資因股票分紅收益的不肯定性和股票價格起伏不定,成為風險最大的有價證券;
(3)從投資權利來看,在各種投資方式中,股票投資者的權利最大(優先股除外)作為股東有權參與企業的經營管理。

⑥ 心理賬戶的應用

由於消費者心理帳戶的存在,人們在決策時往往會違背一些簡單的經濟運演算法則,從而做出許多非理性的消費行為。這些行為集中表現為以下幾個心理效應:非替代性效應、沉沒成本效應、交易效用效應。這些效應在一定程度上揭示了心理帳戶對個體決策行為的影響機制。
最早提出心理帳戶現象的經濟學家薩勒曾講過他的一個故事。有一次他去瑞士講課,瑞士給他的報酬還不錯,他很高興,講課之餘就在瑞士作了一次旅行,整個旅行非常愉快,而實際上瑞士是全世界物價最貴的國家。第二次在英國講課,也有不錯的報酬,就又去瑞士旅行了一次,但這一次到哪裡都覺得貴,弄得特別不舒服。為什麼同是去瑞士旅行,花同樣的錢,前後兩次的感受完全不一樣呢?原因就在於第一次他把在瑞士掙的錢跟花的錢放在了一個帳戶上;第二次不是,他把在別的地方賺的錢花在了瑞士的賬戶上。跟團旅遊同樣如此。先付掉旅行所有的費用和先付一部分錢,然後每次門票費再另付可能路線、費用都一樣,但舒服度是完全不同的。前一種是怎麼玩樂怎麼高興,因為錢已付了;後一種情緒變化會比較大,因為總在掏錢。因此,我們千萬不要讓痛苦分階段,既然痛苦不可避免,就應讓讓痛苦一次到位,剩下的全都是好的。售房也是這樣,售樓合同書一定要清晰,將所有的成交流程、費用列清,我們千萬不要採取「先釣魚再上鉤」的策略,讓客戶一步一步地感受痛苦。
決策無處不在,大到公司的業務決策,項目決策,小到每個人日常生活當中,購買怎樣的房子,購買哪支股票,甚至晚上該吃什麼等。既然是決策就有理性的與非理性的。這本書用生動的測試和故事告訴我們理性決策和決策的誤區。
我們都有兩個帳戶,一個是經濟學帳戶,一個是心理帳戶,心理帳戶的存在影響著我們的消費決策。經濟學帳戶里,每一塊錢是可以替代的,只要絕對量相同。在心理帳戶里,對每一塊錢並不是一視同仁,而是視不同來處,去往何處採取不同的態度。心理帳戶有三種情形,一是將各期的收入或者各種不同方式的收入分在不同的帳戶中,不能相互填補;二是將不同來源的收入做不同的消費傾向;第三種情形是用不同的態度來對待不同數量的收入。
例如,在人們心裡,會把辛苦賺來的錢,和意外獲得的錢放入不同的帳戶內。正常人不會拿自己辛苦賺取的10萬元去賭場,不過如果是賭馬來的10萬,去賭場的可能性就高多了。一個人會將辛苦賺來的項目報酬有嚴謹的儲蓄和投資計劃,但是對意外獲得的錢卻有不同的態度。其實只要在名下的錢,並不依據它的來源有了性質上的區別。
例如,正常人如果月末得了500元的獎金,可能拿出400元去買心儀已久的領帶,把剩下的100元做為零用錢。但是如果獲得了5000元,反而沒有動力去買400元的領帶,也許會將5000元錢存入銀行。
一個10元等於兩個5元嗎?由於心理帳戶的存在,使得我們的認識和行為決策有不同。認識到如此,那麼做為子女,每年一次性給一大筆錢孝敬父母,不如分若干次以小額的形式,這樣促使他們真正使用這筆費用。
認識到心理帳戶的存在,了解非理性的效應。應該明白,錢是等價的,對不同來源,不同時間,和不同數額的收入一視同仁,做出一致決策。 經典的生命周期假說和持久收入假說是凱恩斯以後消費函數理論最重要的發展,但他們的理論是建立在完全理性人的假設之上的。例如,生命周期假說就認為:人總是能夠深謀遠慮,在任何時候都會考慮幾十年以後的長遠利益,並站在這種高度,根據一生的總財富來合理安排一生中每個階段的消費,使一生的總效用達到最大。這顯然和人們實際的消費行為不符,這種過於理性化的理論也無法解釋現實中的許多經濟現象。1988年Shefrin和 Thaler提出行為生命周期理論(behavior lifecycle hypothesis)修正了傳統的生命周期假說,使之能更好地描述現實中人們的消費行為。行為生命周期理論的兩個最重要的概念是自我控制和心理賬戶。
行為生命周期理論引入「心理賬戶」理論解釋消費行為。消費者根據生命周期不同財富的來源和形式,將它們劃分為三個心理賬戶:現期可花費的現金收入賬戶(I),現期資產賬戶(A)和未來收入賬戶(F)。行為生命周期理論認為:不同賬戶的財富對消費者的決策行為是不同的。現金收入賬戶消費的誘惑力最大,因此,將這個賬戶的收入不消費而儲蓄起來的心理成本也最大;現期資產賬戶的誘惑力和儲蓄的心理成本居中;未來收入賬戶的誘惑力和儲蓄的心理成本最小。由於不同的心理賬戶對消費者的誘惑不同,所以,消費者傾向於較多地通過現金收入賬戶消費,而較少通過現期資產賬戶消費,幾乎不通過未來收入賬戶消費。不僅不同的心理賬戶對消費者的誘惑是不同的,而且同一個心理賬戶,其中的財富餘額不同,對消費者的誘惑也不同。財富餘額越多,誘惑越大。
行為生命周期理論的消費函數可表示為C=f (I, A, F),且有:1≈C/I > C/A > C/F≈0。這就是說,現金收入賬戶的邊際消費傾向最大,接近於1;現期資產賬戶次之;未來收入賬戶最小,接近0。和生命周期持久收入假說的消費函數相比,行為生命周期理論在分析消費者行為時強調的是心理方面的因素,這些心理因素主要是通過心理賬戶加以描述。所以,心理賬戶的劃分及其性質是理解行為生命周期理論的關鍵。

⑦ 諾貝爾經濟學獎得主塞勒的成果有哪些

理查德·塞勒(Richard Thaler)是美國著名行為經濟學和行為金融學家。他於1945年出生在美國新澤西州。1967年獲凱斯西儲大學學士學位;1970和1974年分獲羅徹斯特大學文學碩士學位和哲學博士學位。先後執教於羅徹斯特大學(1971-1978)和康奈爾大學(1978-1995),1995年起任芝加哥大學商業研究生院行為科學與經濟學教授、決策研究中心主任至今,同時兼職於美國國民經濟研究局(NBER)。塞勒主要致力於心理學、經濟學等交叉學科的研究。在理論研究中,他對反常行為、經濟人假設、稟賦效應、跨期選擇、心理賬戶和股票市場等方面研究做出重大貢獻;在實際應用上,他分析和解釋了消費者行為、社會福利政策、儲蓄投資政策等行為經濟案例。其代表作有《贏者的詛咒》(R.Thaler,1991a)、《准理性經濟學》(R. Thaler,1991b)和《助推》(Sunstein & Thaler,2008)等。

⑧ 心理賬戶對投資會產生怎樣的影響

在實際生活中,人們的投資方法和傳統金融理論假設的有很大差別。即使資產組合理論的奠基者馬克維茨也在一次采訪中承認,在他自己的生活理財過程中並不遵循資產組合理論,而是像很多投資者一樣,採用堆積木的方式進行資產管理。他在自己退休金的安排上,仍選用了50%債券和50%股票的組合。
行為金融學的研究表明投資者存在心理賬戶,位於不同心理賬戶的資金投資的目標也不相同。心理賬戶是芝加哥大學行為科學教授查德·塞勒(Richard
Thaler)提出的概念。在一個人的頭腦中,會把實際上等價的支出或收益劃分不同的價值。在經濟學賬戶里,每一塊錢都是可以替代的,只要絕對量相同。但在心理賬戶里則不一樣。心理賬戶讓我們用不同的態度對待不同的支出和收益,從而做出不同的決策和行為。顯然,實際生活中投資者不同的心理賬戶以及對應的多重目標和風險容忍度與傳統金融學假設的投資者的資產組合具有統一的、單一的收益和風險目標相悖。
因而我們在投資過程中採用目標盯住的多重投資策略滿足心理賬戶現象。首先,根據投資組合的多重最終用途決定多重投資目標,然後基於這些投資目標和相應風險特徵,最後確定適合的多重投資策略和標的。比如上面例子中的兩三年之後孩子上學的資金,這筆資金有明確的用途和時間限制,教育在父母的心中很重要。這筆資金的投資會非常謹慎,資金安全第一。可投資的標的物必須和這個風險特徵相匹配,可以是兩三年之後到期的國債或高等級債券。對於預備的治病應急資金,這種資金隨時要用且必不可少,資金安全性要求很高。投資的標的物可以選擇隨時可以贖回的貨幣基金。對於原有的基金投資或每個月多餘的閑錢,可以選擇收益更高的股票或偏股型基金。這樣就把這個投資者原有的教育備用金、應急備用金和閑錢,分別根據資金用途的和其風險特徵,按多重投資策略組成了一個投資組合。這個組合的收益會比原來簡單的組合的收益率高,也考慮了心理賬戶現象,妻子被說服的可能性也更大些。

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