益生菌股票投資價值分析報告

1. 洽洽食品2020年半年度董事會經營評述

洽洽食品（002557）2020年半年度董事會經營評述內容如下：

一、概述

一、瓜子消費快速增長，有品質、有品牌的公司產品市場空間進一步提升。

瓜子等家庭休閑產品銷售獲益，在居家環境中，瓜子系列產品消費場景進一步強化，線上線下均實現了快速增長。傳統瓜子延續了2019年兩位數以上的增長，在上半年市場認可度進一步提升，對非包裝瓜子的替代加快，品牌效應進一步顯現，加速產業內企業優化升級，為公司瓜子業務發展注入持續動力。2020年上半年，公司實現傳統香瓜子19%的增長、原香瓜子30%左右的增長，焦糖、山核桃等藍袋瓜子上半年實現含稅銷售額約4.2億元，同比20%以上的增長。

二、每日堅果積極開展營養 健康 宣傳，擴充產品矩陣，掌握關鍵保鮮技術，打造好吃又營養的日常營養必需品。

小黃袋每日堅果系列產品2020年上半年受疫情消費場景影響以及社交饋贈屬性的因素，同時部分區域消費促進和營銷推廣活動無法開展，針對堅果消費的線下宣傳活動暫時推遲。隨著疫情的逐步緩解，社交消費屬性逐步恢復，小黃袋每日堅果消費增速提升。

上半年，公司結合營養 健康 ，開展營養師線上線下傳播，推廣宣傳堅果的營養價值。在疫情期間，針對營養 健康 、增強免疫力、堅果的營養價值，公司邀請了知名營養師，在直播間為大家一一解答，宣傳堅果的營養價值合理膳食搭配建議。

公司結合自身優勢，以洽洽質造為戰略支點，聚焦每日堅果，給消費者提供好的堅果產品。將洽洽每日堅果的定位擴展到日常營養必需品，打造國民 健康 食材。「堅果+」戰略豐富消費場景和群體，風味化和跨界搭配類戰略新品主動導入市場，推出益生菌每日堅果和芝士味每日堅果以及洽洽每日堅果燕麥片；該類新品前期試推廣效果良好，市場認可度較高，戰略新品的不斷推出，進一步豐富每日堅果的產品矩陣，擴大市場規模。該系列新品將和小黃袋每日堅果一起，在下半年全面開展市場拓展、消費場景延伸和規模提升。

2020年上半年小黃袋每日堅果銷售額呈現逐步回升態勢，實現含稅銷售額2.7億元，銷售額較去年同期有所增長。

三、推進實施可轉債項目，為公司戰略發展帶來資金支持。

公司於2020年4月27日召開的第四屆董事會第二十九次會議和2020年5月22日召開的2020年第二次臨時股東大會審議通過了關於公司發行可轉換公司債券涉及的相關議案。公司擬公開發行可轉換公司債券募集資金總額不超過人民幣146,000萬元（含146,000萬元），本次公開發行可轉換公司債券實施的募投項目符合公司發展戰略。公司於2020年6月30日收到中國證監會官方網站系統的通知，中國證監會對公司於2020年6月24日提交的關於公司發行可轉換為股票的公司債券核準的申請材料進行了審查，認為符合法定形式，決定對該行政許可申請予以受理。

截止本報告披露日，公司對證監會行政許可項目審查一次反饋意見進行了回復，並及時進行了披露。

公司本次公開發行可轉換公司債券事項尚需中國證監會核准，能否獲得核准尚存在不確定性。公司將積極推進相關工作，並根據該事項的進展情況，嚴格按照有關法律法規的要求及時履行信息披露義務。

四、回購實施完畢，並實施第四期員工持股計劃，為企業發展注入長期動力。

截止2020年5月10日，公司通過股份回購專用證券賬戶以集中競價方式回購公司股份1,844,100股，占公司目前總股本的0.36%，成交均價27.11元/股。

公司已於2020年3月30日召開2020年第一次臨時股東大會審議通過了公司第四期員工持股計劃相關議案，第四期員工持股計劃的股份來源於本次回購的股份，公司回購專用賬戶中的股份將會過戶至員工持股計劃名下。

2020年5月26日，公司收到中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司的《證券過戶登記確認書》，公司回購專用證券賬戶所持有的133,460股（占公司總股本比例0.03%）公司股票已於2020年5月25日通過非交易過戶至「洽洽食品股份有限公司-第四期員工持股計劃」專戶，其中，以23.48元/股過戶116,580股，以30.62元/股過戶16,880股。

五、公益活動。

利用公司海外工廠及海外資源優勢，快速反應，在海外採集口罩等資源。在除夕當天，公司發揮全球化優勢，緊急從海外籌措近20萬只N95口罩和200萬堅果物資馳援武漢15家定點醫院，為增強醫護人員免疫力，保障營養 健康 補給，2月15日起，公司向戰斗在武漢的全國援鄂醫療隊醫護人員免費提供每日堅果，直至疫情解除，定點捐贈全國定點治療醫院。除以上醫用物資已加急送往武漢外，針對疫情嚴重的國內其他地區，公司還及時籌措了300多萬的堅果食品物資，日夜兼程送往全國15個疫情嚴重的城市、共34家新冠肺炎定點治療醫院，協助打贏這場疫情攻堅戰。

六、加強投資者關系管理，實施穩定的投資者回報措施。

報告期內，公司加強投資者關系管理，持續認真做好信息披露工作，堅持以投資者需求為導向，真實、准確、完整、及時、公平地披露信息，進一步提高信息披露的主動性、針對性、有效性，主動接受 社會 和廣大投資者的監督。依託股東大會、互動易、投資者電話、投資者電話機現場交流會、投資者調研等互動交流平台，積極建立公開、公正、透明、多維度的投資者關系，2020年4月舉行了2019年度業績說明會，加深投資者對公司發展戰略、財務狀況、業務情況、未來發展等情況的了解，增強投資者對公司的認同度，切實提升公司價值及市場影響力。建立並維護上市公司的良好形象，推進公司在資本市場的長期 健康 發展。

報告期內，公司完成了2019年度利潤分配實施方案,每股派發現金紅利0.70元（含稅）。

三、核心競爭力分析 （一）多年行業積淀形成的品牌優勢。公司成立至今，一直堅持以「為消費者提供安全、新鮮、美味的堅果休閑食品」為使命，經過20年的發展，產品線日趨豐富，深受消費者的喜愛，品牌知名度和美譽度不斷提升，是中國堅果炒貨行業的領導品牌。 （二）全國性的線下終端銷售網路、逐步成長的海外銷售網路、專業性銷售團隊並由此形成的市場快速反應能力以及掌控能力。公司始終堅持以洽洽堅果炒貨行業這一品牌開拓國內市場，在不斷深化經銷、KA賣場等相對成熟渠道開拓能力的基礎上，也緊抓現代新興渠道異軍突起所帶來的寶貴發展契機，對線上渠道進行了卓有成效的拓展。公司擁有全國性線下銷售網路，擁有經驗豐富的專業化營銷隊伍，有完善有效的營銷管理體系和營銷模式，市場快速反應能力強，銷售規模行業第一。經過多年的海外市場開拓，公司已經建立了區域分布合理的外銷網路，公司已和國外多個具有豐富銷售經驗的經銷商客戶建立了合作關系，公司在國際市場上的影響力也在不斷提升，產品遠銷亞、歐、美等40多個國家和地區，是出口國家最多、出口區域最廣的民族品牌之一。 （三）行業領先的技術研發、生產能力和質量控制能力。公司注重用現代食品工業技術改造傳統產業，不斷推進工藝創新、產品創新。與江南大學及省內高校合作，設立省休閑食品工程技術研究中心、省級洽洽食品設計研究院，進行新品研發、標准化研究和食品科學研究。公司主持和參與制定的國家、行業、團體標准共26項。首創「變炒為煮」的生產工藝，帶動瓜子產業革新，促進生產規模化、產業化。2018年洽洽干堅果貯藏與加工保質關鍵技術及產業化榮獲「國家科學技術進步獎二等獎」證書。2018年洽洽榮獲「國家堅果加工技術研發專業中心」稱號，堅果炒貨行業首家加入國家 健康 品牌計劃，堅果製造獲BRC-A級認證，完成出口40國戰略目標，智能製造領域，設備自動化和人工智慧引入生產線：蜘蛛手與碼垛機器人。國葵新線車間凌態項目：實現生產數據自動採集。不斷創新產品結構，逐步向高端堅果、休閑食品產品拓展。公司的生產基地形成了全國布局，並在海外形成了積極 探索 。公司在合肥、哈爾濱、包頭、重慶、長沙等地設立生產基地，銷地建廠和綜合廠策略相結合，形成了覆蓋全國市場的生產基地。實現就近供應，有效減少了運輸成本，產能布局不斷優化。公司按照「洽洽質造」的發展理念，強化質量管理，以優質產品打造知名品牌。建體系。建立以ISO9001和HACCP質量保證體系為基礎的質量管理體系和食品安全管理體系，形成了全流程質量監控體系。從原料采購、生產過程和成品檢測、包裝運輸，都制定細致、可操作的規范。控環節。在原料采購、產品設計、生產加工、產品銷售、售後服務等各環節嚴格質量控制。 （四）規范高效且穩定的現代化管理體系。 公司經過多年的發展，構築了事業部制的管理體系，以消費者需求的業務導向管控體系，對管理層架構進行優化、調整，把一批年輕的、充滿活力的、有經驗的技術或管理經驗的幹部調整到核心管理團隊當中，這將使公司的管理更富有效率，產品設計更具創新，發展方向更具活力。推行事業部改制、劃小經營單元，內部市場化運行，打造「人人都是經營者」的創業平台，營造全員營銷、全員創業的氛圍。 公司實施了四期員工持股計劃，讓更多的管理人員和核心技術人員跟隨企業成長和發展，具有很強的團隊凝聚力。公司關鍵管理人員均具備行業專業背景和多年的從業經驗，對行業的發展水平和發展趨勢有著清醒的認識。公司的管理團隊能夠基於公司的實際情況、行業發展水平和市場需求制定符合公司長遠發展的戰略規劃，能夠對公司的研發、生產、營銷和投融資等經營管理問題進行合理決策並有效實施。公司優秀的管理團隊為公司保持競爭優勢和可持續發展提供了根本保證。 為進一步推進公司的信息化建設，公司在2011年引入了SAP系統，並於2012年9月成功上線。2013年，公司的供產銷全流程業務信息平台建設項目順利完成，達到預定可使用狀態，實現公司全流程業務信息資源的充分調配和共享，信息整理和分析功能進一步提升，公司的決策更加科學，業務流程更加優化。實現了移動辦公和電子流審批，提高了工作效率和節約了資源。而且各部門能夠使用系統數據，量化本部門的業務狀態，進而進行業務決策，此後，公司不斷開發、優化基於自身業務需求的各種信息系統功能模塊，對商品、采購、物流、財務、質量、會員管理等業務流程進行了統一整合、梳理，業務的規范性和財務管理的精細度得以進一步提升。總之，公司信息化建設起步早，將在未來一段時間發揮信息化對業務、對管理的巨大作用，從而使得公司管理水平邁上一個更高的台階。不斷豐富企業內涵。發布了以「知行合一，突破制勝」為主題的企業文化體系。建立了職業 健康 、安全與環境管理體系，並取得ISO14001和 OHSAS18001認證證書。 未來，公司將繼續保持並不斷加強核心競爭力，在激烈的市場環境中保持有利地位，為公司及投資者創造更多的回報。