投資時鍾股票

⑴ 投資時鍾的如何使用投資鍾

美林在超過30年的數據統計分析中,發現了投資時鍾,根據經濟增長和通脹狀況,美林的投資鍾將經濟周期劃分為四個不同的階段。在每個階段,圖中標識的資產類和行業的表現傾向於超過大市,而處於對立位置的資產類及行業的收益會低過大市。
經典的繁榮-蕭條周期從左下角開始,沿順時針方向循環;債券、股票、大宗商品和現金組合的表現依次超過大市。但往往並沒有這么簡單。有時候,時鍾會逆時針移動或跳過一個階段。
從投資鍾上看,一個經典的繁榮-蕭條周期始於左下方,沿順時針方向循環。我們把投資鍾畫為圓圈的一個優點是:可以分別考慮增長率和通脹率變動的影響。經濟增長率指向南北方向,通脹率指向東西方向。當經濟受到海外因素影響或受到沖擊時,如:「9·11」,投資鍾不再簡單地按照順時針方向變換階段,投資鍾的這種畫法可以幫助我們預測市場的變動。
投資鍾可以幫助我們制定行業投資戰略:
Ⅰ周期性:當經濟增長加快（北）,股票和大宗商品表現好。周期性行業,如:高科技股或鋼鐵股表現超過大市。當經濟增長放緩（南）,債券、現金及防守性投資組合表現超過大市。
Ⅱ久期:當通脹率下降（西）,折現率下降,金融資產表現好。投資者購買久期長的成長型股票。當通脹率上升（東）,實體資產,如:大宗商品和現金錶現好。估值波動小而且久期短的價值型股票表現超出大市。
Ⅳ與標的資產相關:一些行業的表現與標的資產的價格走勢相關聯。保險類股票和投資銀行類股票往往對債券或股權價格敏感,在衰退或復甦階段中表現得好。礦業股對金屬價格敏感,在過熱階段中表現得好。石油與天然氣股對石油價格敏感,在滯脹階段中表現超過大市。
投資鍾對立位置的資產類和行業板塊也是有意義的,可以用來做配對交易。例如,如果在過熱階段,我們應該做多大宗商品和工業股,位於對立面的是衰退階段,所以我們應該同時做空債券和金融股。
按照美國的經驗，連續兩個季度是負增長，則定義為經濟衰退，但是目前階段，中國經濟不會出現負增長的情況，因為中國有自己完整的經濟體系。現在的中國再大的危機除以13億就很小了；再小的投資機會乘以13億就很大了。考慮到中國的經濟改革必須要在一定的發展率中解決，所以中國最少要保持5-6%的增長速度，所以如果經濟增長速度下降到6%，則意味著中國經濟已經衰退，當然也有專家認為中國低於8%的增長速度就是衰退。目前，按照經濟指標計算，中國雖然沒有處於衰退階段，但是從出口數據分析，已經有進入經濟衰退的徵兆，外貿出口定單在大幅度的衰減，所以目前階段最佳的投資策略是選擇債券和尋找未被經濟周期所影響，價值被低估的股票，然後等待經濟增長周期取得超額收益。

⑵ 如何理解美林的投資時鍾