用股權投資思維做股票

Ⅰ 什麼是價值投資股票

價值投資股票就是實業投資思維在股市上的應用。以獲取企業發展、擴大促使股票上漲所產生的收益。價值投資要求投資者必須認清股票的本質概念，買賣股票是買賣公司的股權而不是虛無縹緲的東西。在公司不斷創造利潤價值的過程中，投資者享受其成果。
價值投資要求投資者以合適的價格去持有合適的公司股票從而達到某個確定的盈利目的。它通常要求投資者低價買入或者合理的價格買入，不能以過於高估的價格買入，否則會遭遇高風險的境地以及吃不上多少肉的低收益的窘境。價值投資是講求性價比和確定性的，不談估值的投資都不是價值投資，正確地學會如何評估公司的價值是價值投資裡面重中之重的一環。它有別於通過買賣價差獲取投資收益的投資方式，但價值投資也能低買高賣。一般要求投資者較長期地耐心持有或堅忍定投股票，這里的長期是指5-10年的股票持有期。價值投資要求回到初心，強調股票投資和實業投資的一致性。股票投資、股權投資、風險投資、天使投資等投資方式的內核都是一致的。
【拓展資料】
價值投資的精華不在於具體的選股方法，而是在於指出股票投資和實業投資的一致性。必須把辦實業的精神用於股票的投資。買股票不是買彩票更不是賭博。買股票和辦實業是一樣的道理，必須擁有遠大的理想。股票投資家和實業家在本質上是一致的。買股票就是要當股東，還要當長期股東。做價值投資就是要回到初心。
除價值投資外的其他很多股票方法，基本是著眼於短期獲取利潤。而價值投資要求向前看，擁有廣闊的胸懷。有點像金庸在天龍八部借掃地僧之口提出的觀點，即要修煉少林絕技就要有相應的佛學修為為之化解，當投資者有了廣闊的胸懷就不會在乎短期的利潤，就會獲得真正長期的良好收益。心境平和地從股票投資中賺錢。
故一個投資者只要是熱衷於短期賺一把快錢頻繁下賭注的那他就不屬於價值投資。而5年以內的投資計劃都屬於短期投資計劃。價值投資真正的精華在於講究共贏，擁有關心他人的能力。價值投資是個正和游戲。
除價值投資外的其他炒股方法基本是玩一個零和游戲，技術分析也好，短線追漲殺跌也好，內幕消息也好，莊家操縱也好等等都是如此。這些方法不能提高社會作為一個整體的財富，所以從根本上說是無效的。

Ⅱ 股權小白入門書籍——《股權設計》

如果要實現財務自由，那麼掌握一個優質上市公司的股票是最方便快捷的方法。《股權設計——互聯網+時代創業公司股權架構》作為一個2017年上市的新書，雖然內容深度不夠，但是對於一股權小白來說，還是一本不錯的入門書籍。

下面我會從股權魅力、股權重要性、股權設計模式、股權激勵模式、股東如何控制公司五個方面做一個詳細的介紹。

一、股權的魅力

2014年阿里巴巴在紐交所上市，1元原始股變為13萬元，上市誕生了上萬個千萬富翁。

2004年騰訊聯交所上市，1元原始股變為1.4萬元。

王剛5年前投資滴滴70萬，如今回報超過35億元人民幣。

股權是公司的核心，具有公司治理、激勵人才、分紅收益、股權融資、掛牌上市、擴張市場等多方面的作用，而針對個人來講，掌握一支「集優股」就可以實現財務自由。

二、股權的重要性

在中國的商業市場中，因股權架構不合理而出現問題的公司屢見不鮮。

真功夫50:50的股權架構問題，導致創始人之一也就是姐夫蔡達標坐牢。

1號店變局，導致創始人被迫離開。

俏江南張蘭對賭失敗，被踢出董事會。

邏輯思維合夥人散夥等都源於公司在創始之初，未進行合理的股權架構設計。

投融界有這樣的說法： 投資=投人=投股權架構 ，可見股權架構的重要性。

三、股權設計模式

1.股權比例的設置及影響

2.股權架構方案設計

3-5個合夥人最佳，一定要有「老大」，關鍵比例：34%，51%

3.完美的股權架構的方案設計

完美的股權架構的方案設計： 合理股權架構+個性化公司章程。

股權分配比例只代表表面上的利益分配的格局，而實際上的控制權是由章程來確定。

主導者能作為一個相對的大股東，在天使輪的時候要絕對控股，後面在不斷稀釋中，要保持相對控股權。如果個人不行的化，一定要把團隊形成「一致行動人，把投票權放在你手裡，你來決策。

5.投融資過程中股權設計合同中需要注意的兩個關鍵點

（1）價值

價值包含了投資時的價值和投資後的回報。典型的條款有反稀釋條款、對賭條款、優先股。

（2）控制權

股東會中哪些事項必須要經過投資人的同意才能生效。包括董事會董事的提名權，以及董事決議當中必須要有投資方提名董事的通過方為有效。

5.案例

馬雲螞蟻金服股權架構方案：用0.2%的股權擁有螞蟻金服98%話語權。

四、創業公司股權激勵設計模式

1.針對不同類型企業

（1）中小型企業比較青睞虛擬股票（股份）和賬面價值增值權等模式；

（2）非上市企業通常使用期股、員工持股計劃、虛擬股票（股份）等模式；

（3）上市公司採用股票期權、業績股票、延期支付等模式。

2.針對不同群體

（1）高級管理人員和經營者，期股、業績股票和股票期權是比較好的激勵選擇；

（2）管理骨乾和技術骨幹，激勵模式可選用限制性股票和業績股票；

（3）銷售部門負責人或銷售業務骨幹，業績股票和延期支付是較適用的激烈模式。

五、股東如何控制公司

1.掌握董事會的控制權

阿里巴巴的合夥人制度 28名成員，馬雲和蔡崇信是永久合夥人。通過合夥人制度安排，阿里巴巴集團管理團隊直接在董事會的9個席位中佔有5個席位。

京東上市前，劉強東通過投資人投票權委託的形式掌控著公司的控制權。京東的招股書上顯示，在京東發行上市前，京東有11家投資人將其頭皮安全委託給了劉強東形式。最終使得持股只有18.8%的劉強東，卻據此掌握了京東過半數的投票權。而在京東上市後，劉強東通過AB股設置持有公司87%的投票權，更為牢固地把空著對京東的絕對控制權。

2. 公司經營管理的實際控制權

（1）控製法定代表人的職位

（2）掌握公章

（3）掌握營業執照

（4）其他印章和證照

3.對產品和人的控制權

以上通過對股權重要性、如何架構股權、如何通過股權激勵員工、股東如何牢牢把握公司掌控等方面進行了介紹。

註：AB股：即同股不同權A序列普通股通常由機構投資人與公眾股東所持有，B序列普通股通常由創業團隊持有。A股每股設定一個投票權，B股每股10個投票權。

Ⅲ 當老闆，怎麼玩轉股權投資

股權投資的本質，就是支持那些去發現新大陸的人。

股權投資分為幾個階段，第一個是初創階段，第二是成長階段，第三是屬於IPO的階段。

通常來講分為天使的初創期階段，成長期一般講VC，在IPO之前一般講Pre-IPO，然後到了後期是並購的階段。

每個階段的回報率也是不一樣的。2004年投資FaceBook的是一個叫Peter thiel的天使投資人，當時投了50萬美金，現在有2萬倍的回報。而到了2011年，俄羅斯的DST基金投了，只有2倍的回報。

但是收益與風險成正比，各個階段的成功概率也會不一樣。

在種子期機構的成功率大概在5-10％。個人投資者的成功率就是千分之幾了，天使階段機構投資者有10-20%的成功率，VC的成功率大概是在20-30%的成功率，PE能做到50-70%。

專業化、機構化是股權投資發展的必然趨勢。種子部分現在還是以個人階段為主。天使投資以前都是個人投的，現在已經機構化了。而VC投資，未來都會以專業的機構來操作。

VC股權投資有幾個誤區

1、很多人說看到好的產品、很多技術就投。這是很大的問題，因為一個項目要想成功的話，團隊也是非常重要的。

2、看到豪華團隊去投。去年基本上只要是BAT出來的團隊，有些人項目都不看直接就上去投，其實也出了很多問題。豪華團隊不能代表他做的事情就一定能成。

3、認為投資就是賭博。我撒10個項目出去總會有成的，其實這也是很危險的，因為你撒10個項目，你可能1個都不能成，如果你不去深入做調查的話。

4、控股方式的投資。這個在一些傳統產業的大集團去投的時候，老是喜歡這樣做，這樣做在目前的創業環境下其實有些特別依靠人才力量多的行業是不適合的。最典型的案例是百米打車，當時百米打車比滴滴要強多了，當時就是一個房地產公司投了6千萬，控股60%。後面投資者進去他不可以稀釋股份，他還要同比例增資，這樣的話後面百米打車出了問題。

5、投後介入管理。在股權投資裡面有些傳統的老闆要派財務總監、或其他高管人員進去，其實這個在股權投資行業也是不對的。

股權投資的四個階段

股權投資分為四個階段，就是我們通常所說的，募集，投資，管理，退出。

一、基金的募集

基金的募集，通常採用有限合夥的架構。為什麼採用有限合夥企業，因為有限合夥的企業才征一次稅，就是在退出的時候個人投資者只交個人所得稅。如果你是用有限責任公司，會涉及到兩層稅制，有限公司他要交企業所得稅，在分紅的時候還要收個人所得稅，所以基本上都在用有限合夥的模式。有限合夥的模式同時要有一個基金管理人，基金管理人一般也會投一些資金到這個基金裡面，基金管理人再對這個基金進行管理。

目前基金主流募集的對象有：第一個是個人投資者，個人投資者一般是上市公司的高管、富二代這些人。還有機構投資者，有些大機構大的集團、財團，像萬科、碧桂園、海爾都有去投一些股權類的基金。還有專業的母基金。

還有是政府引導基金，政府引導基金有兩個事情大家注意一下，第一個，政府引導基金要求會比較多。第二個，他要求在當地投到一定比例的項目，如果你在北京注冊拿了北京政府的錢，政府會要求你在北京投到一定的比例。如果在一些中西部地區，如果你要設一個互聯網的基金，在當地讓你投70%的話有時候是沒辦法投的，所以政府引導基金拿了有時候也是很麻煩的。

現在新的一個模式就是領頭＋眾籌。領頭＋眾籌的模式這是這兩年出來的一個新的玩法，第一個就是項目可以眾籌，項目眾籌有一個領頭人，機構大概投50%、60%，然後大家散戶來投。第二是基金的眾籌，京東上基金眾籌是這樣做的，我們有一個領頭人，然後大家眾籌，眾籌也要求每個人100萬。

關於資金的安全性，在基金備案合規的要求下，投資人的資金全部要放在第三方託管的賬戶。同時做有限合夥的基金每個投資人在工商局都能夠查得到的。為什麼要託管，目的是讓出去的每一筆錢都有監控。銀行要求你有合同或者其他文件，銀行要核實你的資金用途，這樣可以保證資金的安全。

每個基金都有管理公司，管理公司一般來講現在都要求每年2%的管理費，同時這個管理費不是固定的，有些收3%的也有、有些收1%的也有，有些甚至不收的也有。甚至有些家族基金他可以給你可以提40%的提成，但是不交管理費，這是根據各個基金去商議的。一般來講都是在2%左右的年度的管理費。

投資的收益分配，目前主流的是投資人拿80%的收益，管理公司拿20%。分配稅期，基金的出資人就是這個LP先要把這個本金收回以後才能分配，同時有一個保底收益，一般基金的出資人會拿到8%-10%的回報回去然後再進行分配。一般的基金都不能做二次投資，只能說我基金投出去以後回來的錢馬上要分配的。

資金的稅務目前是這樣的，在資金退出的時候分配的時候要交20%的個人所得稅，由基金直接代扣代繳。如果你是企業的投資人，一般回到你企業交所得稅就可以了，不用代扣代繳。

二、基金的投資

基金的投資，就是我剛才講的「百里挑一」。拿到100個項目，到立項階段就過濾80%，只有20%能立項。

立項以後20%又會過濾其中50%，剩下的50%能夠進入項目的盡職調查，調查以後進入到談判又會過濾50%，一般100個項目才能投到1個項目，基本上很多基金都是這樣篩項目的，只是各家基金的比例會不一樣。

【項目的判斷方法】：我們用了一個比較老中醫的方法就是「望聞問切」。

望：看一個項目的時候首先要望，你去到一個項目初步去看一下，到這個企業去觀察一下具體的情況，看一下他的團隊怎麼樣，看一下他的財產怎麼樣，他的經營現狀。你跑到任何一個企業基本上能夠看到一個初步的印象，如果你去到一個企業亂糟糟的，垃圾到處都是的話，這個時候你要去想一想，這個公司是不是管理有問題。要不然去到一個公司死氣沉沉，這種公司可能是老闆壓榨，大家心裡很不舒服，如果你去到一個公司很陽光、到處很乾凈，特別是生產企業機器都在開著、運轉的話，這個公司可能相對會運轉比較正常的。

聞：你要去拜訪客戶、拜訪同行，客戶的一些客觀評價，覺得這個企業到底怎麼樣。

問：我們經常講的訪談，對這個企業高管也好、員工也好進行訪談，對他公司的情況通過口述來得出一個實際的經營狀況。

切：結合上面的這些已經看到的，然後再根據公司提供的一些財務資料、銷售資料、生產資料，做出一個判斷。

【項目判斷的維度】：首先去到一個項目要找出的是他的價值，這個項目有沒有投資價值，這是首要的。如果項目首先的價值都沒有找到的話下面就不用往下看了。第二是看機會，這個項目有價值，看有沒有機會。第三是找風險，很多人看這個項目說這個項目怎麼怎麼好，但是他不去講風險。還有就是問題，這個企業存在哪些問題，這些問題能不能解決，解決了以後能不能投。基本上要把這幾個問題解決清楚。

【項目的關鍵點】：首先是方向。我們做所有的事情就像「南轅北轍」的故事，做事情方向不要錯了，方向錯了很好的團隊都會失敗的。有了好的方向要有好的團隊，因為很多都是失敗在團隊上而不是失敗在方向上，很多都是這樣的。有了好的團隊要有好的產品，所有的不管你是商業模式類的項目還是產品類的項目，最終他落在產品跟服務一定是根本的。還有就是模式，有了好的產品一定要有好的模式銷出去。

A、方向的判斷：

第一，怎麼樣判斷好方向。

我們以前老是講「磨刀不誤砍柴工」，這個「工」是什麼，就是研究的「工」，你對一個行業不了解你怎麼找方向，所以一定要做好行業研究。行業研究這是一個基本功，做任何的投資，不管你做股票投資還是股權投資，還是地產基金，你都要研究這個項目做一些行業研究。

第二，好的方向標準是什麼。

a、要有市場容量。如果你一個行業，全國大概只有5個億、10個億的行業市場容量的話，你再怎麼做，你做到全國50%的市場也只有5個億的天花板，所以一個市場容量很重要。

b、產業鏈有沒有需求。這就是講的痛點，這個行業一定要有痛點。

c、競爭格局。如果你一個項目方向是好的，競爭格局你也要看清楚的。2014年有好幾個拼車的軟體，所以當時拼車大方向是好的，方向沒有問題，但是會面臨一個巨大的競爭就是潛在競爭，類似滴滴。滴滴這么大的用戶跟司機在手上，一定未來會有影響。結果今天去看，真的是跟想像一樣，所以大的競爭格局，不僅僅要看到自己的直接競爭對手，一定要看到我們自己的潛在競爭對手在哪裡。

d、外部的因素。因為一些政策的因素會影響整個行業，有可能讓一個行業突然見好，也有可能讓一個行業突然冷卻下來。類似今年在深圳眾籌炒房的一個公司，還有去年股票配製的一個公司，有些人投資這些公司是血本無歸的。因為去年股票配製的很多公司都是清盤的，因為這個政策一下就變了。另外眾籌炒房，國家對房地產還是很敏感的，所以他一下就叫停了，所以外部的因素也非常重要。

B、團隊的判斷：

好團隊的核心是優秀的創始人。創始人能力的要求第一個要有產業抱負，如果這個創始人只是為了賺一點錢，這種項目要特別小心。第二是帶隊能力也非常重要，因為很多項目他只有技術或者是市場能力強，但是他帶團隊不行的話，這種項目也是很容易失敗的，「人散財散」。第三是情商要高，因為經營任何一家公司的困難和痛苦，最終會集中到你創始人手上，最終都是要你創始人去扛的。還有學習能力、創新能力，綜合去判斷這個創始人。

我們講在投資的時候特別避開以下幾個人群。

a、創始人的股權平均，「三個和尚沒水喝」的情況非常多，比比皆是，這是一個公司在投資的時候非常重要的，創立的時候也是非常重要的，股權是非常關鍵的。

b、過於計較型的。如果在談判的時候非常計較，每一個條款都跟你談得非常辛苦的項目要特別小心，後面打交道可能會非常困難的。這種人可能跟外面打交道也是非常計較的，比如跟他商業合作夥伴、跟他客戶等等。

c、拋頭露面。越熱鬧的地方越要小心，這種天天創始人在外面拋頭露面也要小心。天天拋頭露面，除非他公司有人幫他做決策，他就是一個大PR這樣可以，否則的話這個人得特別小心，因為天天拋頭露面的話基本上就沒有時間去做經營、做決策。

d、漫天要價。如果你們做項目在融資的時候，千萬不要漫天要價，因為一旦漫天要價，很多的投資人馬上掉頭就走了。本來你是一個好項目，你開高了人家也不理你。

C、產品的判斷：

主要講一點，就是產品要有剛需。我們看到京東眾籌上這是2015年4月份的數據，大家發現眾籌比較多的達到上千萬級的都是一些剛需的產品。眾籌比較少的，會發現這些智能滑鼠、智能音樂燈、智能跳繩等等，大家去買的時候，買這些產品智能不智能其實是無所謂的，所以一定要去看產品有沒有剛需。

D、模式及價格：

現在都在講B2B，B2B看起來很熱鬧，其實很多B2B很難賺錢的。

好項目需要有好的價格。看到這個價格就知道，煤炭2010年1900多塊錢一噸，現在是600多塊錢一噸，如果你2010年投煤礦的話真是要了命，因為你買在高點上。買股票也是一樣的，投資也是一樣的。因為現在投資非常熱鬧，看起來很多項目估值上來是1個億、2個億，可能未來你會賠錢，因為你過三年四年的股票市場，二級市場可能又會下來，所以千萬別買在高點上，好的項目要有好的價格，再好的項目如果太貴的話，有時候你要考慮一下的。

投資有成長性的。有個項目2013年投資400萬估值是2000萬，2016年增發的價值都在20個億以上了，所以可以看出投資一定要有成長的公司，如果沒有成長的公司大家投資回報率會比較低的。

E、項目的判斷方法：

主要是要通過盡職調查，包括法律、人力資源、財務、行業分析、產品技術等綜合去判斷。

三、投資後管理

任何一個項目投資以後一定要去管理，不去管理的話也會有問題的。管理分為兩部分，第一個是投資的增值服務。增值服務分為：1、資源整合。首先你把你已經投的兄弟公司可以做資源整合。2、人才引進。可以接受一些好的人。3、商業模式的梳理。4、還有融資上市。

因為後面的融資也需要得到大家的支持。

第二是融資的管控和管理。管理非常重要，有些項目付出了非常慘重的教訓，所以現在2015年後面投項目要求會比較嚴格，一是財務資料三表，二是銀行流水。第三是人力資源的材料。

為什麼要去看銀行流水。

因為銀行流水是反映公司一個非常真實的情況。有些只看財務報表的話，明明他把錢都已經轉出去了，但是財務報表顯示銀行存款還在，以現金的形式體現。所以要避免這個風險，避免這個基金的錢被轉走了，這個錢被轉走的案例比比皆是的。

為什麼要去看人力資源的情況。

第一人進出的情況。人進出的情況也是非常重要的，當一個項目你發現上個季度人進得太多的時候，你要跟創始人聊為什麼進人這么猛。因為很多的初步創業者他一看到錢拚命地擴張，後面他剎不住車，人員進太多你的制度跟不上、流程跟不上，進來人也是白進來的，進來以後去裁，這種案例比比皆是，所以投資人一定要提醒他。

第二離職人員。當一個項目出問題的話首先是人員開始變動，可能是總監級的、副總級的開始走了，所以要去看看人員變動。

第三是經營數據。我們每個月看他一些運營的狀況，不一定是合同也有一些互聯網的運營，有些互聯網很容易造假，如果你每個月看他的運營他的造假不容易了，這一定要去防範，不一定說是監督。你一定要去防範，這樣可以避免很多的風險。

四、投資後退出

並購的時代已經來臨了，並購是未來主要的退出方式。80%會通過並購退出，並購相對比上市會容易一點，難度也要小一點，並購的速度會比較快。成熟的市場比如美國，20%才能上市。所以幾百倍、幾千倍、幾萬倍的收益率，在並購的時代這個概率可能會越來越小了。

馬雲持股7.4%卻能掌控阿里巴巴，任正非持股不到1%卻能手握大權。股權是企業的命脈，是老闆的第一課，也是最要的一課！企業一開始就決定了結束！

不懂股權，企業對接資本無望，老闆孤軍奮戰，很難融資；

不懂股權，企業發展遇到瓶頸，同行競爭積累，藉助資本力量騰飛的企業家快速強占市場，企業缺乏競爭；

不懂股權，同行高薪挖角、人才流失、高管兵變陳橋。

那麼，企業究竟如何設計股權機構？如何擴大估值？到底如何股權融資？跨界+眾籌如何顛覆整個行業。

這三年都不好過，企業家只有與時俱進，願意改變思維，才能基業長青，21世紀是快魚吃鰻魚的時代！

要想生存唯有：學習！

Ⅳ 股市的正常心理是什麼

然來到了股票市場，就一定要明白，炒股絕不是碰運氣。很多人在進入股市抱有投機心裡，你要知道你是來投資的不是來投機的，雖然也有這種人存在，但那也是極個別的情況。想快速賺錢，一夜暴富，我勸你還是遠離股市吧！
如果你對這個市場還不了解，建議先去盈虧同圓官網深造一下自己！
進入股市我們首先要學會的心理就是——自律。在入股市前，應當培養自律的性格。使你在別人不敢投資時仍有勇氣買進。自律也可使你在大家企盼更高價來臨時賣出，自律還可以幫助投資者除去貪念。
其次要學會——謙遜、不自負。在股票市場中，不要過於自負，實際上，對於任何股票商品，沒有人能夠徹底地了解。任何價格的決定，都依賴於百萬投資者的實際行動。在股市中，沒有絕對的贏家，也沒有百分之百的輸家。因此，投資者要懂得驕兵必敗的道理。
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Ⅳ 對話：什麼是股權投資的思維方式

一、股權投資企業是指那些通過募集資金購買非上市企業股份的公司。

二、股權投資企業的經營范圍：非證券類股權的投資及與股權投資相關的咨詢服務（閑置資金只能存放銀行或用於購買國債等固定收益類投資產品！）。