股票價格為29美元一位投資者

A. 每日開盤價是怎樣計算的

股票開盤價不是計算出來的，是證券交易系統根據委託報價，按照最大成交數撮合成的。開盤價是由集合競價產生的，集合競價是將數筆委託報價或一時段內的全部委託報價集中在一起，根據不高於申買價和不低於申賣價的原則產生一個成交價格，且在這個價格下成交的股票數量最大，並將這個價格作為全部成交委託的交易價格。
所謂集合競價，是指對在規定的一段時間內接受的買賣申報一次性集中撮合的競價方式。根據我國證券交易所的相關規定，集合競價確定成交價的原則為：
1、可實現最大成交量的價格。
2、高於該價格的買入申報與低於該價格的賣出申報全部成交的價格。
3、與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格。如有兩個以上申報價格符合上述條件的，深圳證券交易所取距前收盤價最近的價位為成交價；上海證券交易所則規定使未成交量最小的申報價格為成交價格，若仍有兩個以上使未成交量最小的申報價格符合上述條件的，其中間價為成交價格。集合競價的所有交易以同一價格成交。然後，進行集中撮合處理。所有買方有效委託按委託限價由高到低的順序排列，限價相同者按照進入交易系統電腦主機的時間先後排列。所有賣方有效委託按照委託限價由低到高的順序排列，限價相同者也按照進入交易系統電腦主機的時間先後排列。依序逐筆將排在前面的買方委託與賣方委託配對成交。也就是說，按照價格優先、同等條件下時間優先的成交順序依次成交，直至成交條件不滿足為止，即所有買入委託的限價均低於賣出委託的限價，所有成交價都以同一成交價成交。集合競價未能成交的委託，自動進入連續競價。

B. 衍生證券的概述

按照1994年7月巴塞爾銀行監管委員會發布的《衍生證券風險管理指導條文》的定義，衍生工具（亦稱衍生證券）是一種金融合約，包括遠期合約、期貨合約、期換（亦稱掉期、互換）合約以及期權合約，其價值取決於作為基礎標的物的資產或指數。盡管某些衍生工具的結構極其復雜，然而，所有衍生工具都可以被劃分為期權和遠期合約這類基本構件或它們的某種組合。使用這些基本構件來構造各種衍生工具，使得各種金融風險能被轉移給那些更願意或者更適合承擔與管理這些風險的機構。
按照2000年11月中國人民銀行發布的《商業銀行表外業務風險管理指引》的定義，金融衍生交易類業務是指商業銀行為滿足客戶保值或自身頭寸管理等需要而進行的貨幣和利率的遠期、掉期、期權等金融衍生交易業務。
（一）遠期合約
遠期合約是一種特別簡單的衍生工具。它是一種在確定的將來時間按確定的價格購買或出售某項資產的協議。通常是在兩個金融機構之間或金融機構與其公司客戶之間簽署該合約。它不在規范的交易所內交易。
當遠期合約的一方同意在將來某個確定的日期以某個確定的價格購買標的資產時，我們稱這一方為多頭。另一方同意在同樣的日期以同樣的價格出售該標的資產，這一方就被稱為空頭。在遠期合約中的特定價格稱為交割價格。在合約簽署的時刻，所選擇的交割價格應該使得遠期合約的價值雙方都為零。這意味著無需成本就可處於遠期合約的多頭或空頭狀態。
遠期合約在到期日交割。空頭的持有者交付標的資產給多頭的持有者，多頭支付等於交割價格的現金。決定遠期合約價格的關鍵變數是標的資產的市場價格，正如以上提到的，簽署遠期合約時該合約的價值為零。其後，它可能具有正的或負的價值，這取決於標的資產價格的運動。例如，如果合約簽署之後不久該標的資產價格上漲很快，則遠期合約多頭的價值變為正值而遠期合約空頭的價值變為負值。
（二）期貨合約
像遠期合約一樣，期貨合約是兩個對手之間簽訂的一種在確定的將來時間按確定的價格購買或出售某項資產的協議。與遠期合約不同，期貨合約通常在規定的交易所內交易。為了使交易順利進行，交易所詳細規定了期貨合約的標准化條款。由於期貨合約的雙方不一定相識，交易所同時也向雙方提供該期貨合約的承兌保證。
期貨合約與遠期合約的不同點之一，是期貨合約並不總是指定確切的交易日期。期貨合約是按交割月劃分，由交易所指定交割月中必須進行交割的交割期限。對商品來說，交割期限通常為整個交割月。合約空頭方有權在交割期限中選定將要進行交割的時間。通常，在任何時候，不同交割月的期貨合約都有交易。交易所指定一份合約應交割的資產的數額、期貨價格的標價方法，並且還可能規定任何一天中期貨價格可以變化的范圍。在商品期貨中，交易所也可以指定產品的質量和交割的地點。
（三）期換合約
期換亦稱掉期、互換，是指合約雙方在未來按照事先約定的規則互換現金流的一種協議。它可以把與資產或負債相關的現金流轉換成為公司所需要的形態。目前，期換合約基本上是以場外交易的方式進行。按互換的對象不同，最常見的期換為利率互換和貨幣互換，另外還有商品互換、資本互換等。
在利率互換中，一方同意在幾年內按名義本金的固定利率向另一方支付利息，作為回報，在同一時間內，它按同一本金以浮動利率從另一方收取利息。在貨幣互換中，一方同意以一種貨幣按一定本金數量支付利息，作為回報，它以另一種貨幣按一定本金收取利息。
利率互換中，本金並不交換。貨幣互換中，在互換開始時，外幣本金和本國貨幣本金要進行交換，互換結束時，外幣本金和本幣本金再交換回來。對支付外幣利息的一方而言，在互換開始時，收取外幣本金並支付本國貨幣本金，在互換結束時，支付外幣本金，收回本幣本金。
利率互換可用來將浮動利率貸款轉化為固定利率貸款，或者正好相反。貨幣互換可用來將一種貨幣的貸款轉換為另一種貨幣的貸款。在本質上，互換是一種債券多頭與另一種債券空頭的組合，或者可以被認為是一系列遠期合約的組合。
（四）期權合約
期權合約是關於在將來一定時間以一定價格買賣特定商品的權利的合約。期權的標的資產包括：股票、股票指數、外匯、債務工具、商品和期貨合約。期權有兩種基本類型，看漲期權和看跌期權，亦稱買入期權和賣出期權。看漲期權的持有者有權在某一確定時間以某一確定的價格購買標的資產。看跌期權的持有者有權在某一確定時間以某一確定的價格出售標的資產。期權合約中的價格被稱為執行價格或敲定價格。合約中的日期為到期日、執行日或期滿日。美式期權可在期權有效期內任何時候執行。歐式期權只能在到期日執行。在交易所中交易的大多數期權為美式期權。但是，歐式期權通常比美式期權更容易分析，並且美式期權的一些性質總是可由歐式期權的性質推導出來。
需要強調的是，期權賦予其持有者做某件事情的權利，持有者不一定必須行使該權利。這一特點使期權合約不同於遠期和期貨合約，在遠期和期貨合約中持有者有義務購買或出售該標的資產。請注意，投資者簽署遠期或期貨合約時的成本為零，但投資者購買一份期權合約必須支付期權費。
（五）其他金融衍生工具
最近幾年，為滿足顧客的需要，銀行和其他金融機構開創性地設計了許多非標準的金融衍生工具。在這里，我們舉幾個例子。
1?利率上限合約。利率上限合約為借款公司提供保護，使得借款公司的浮動利率借款的利率不致於高過某一水平。該利率被稱為利率上限。如果借款利率果真高於利率上限，則利率上限合約的出售方將提供借款利率和利率上限之差。假定，借款本金為1000萬美元，利率上限為年利率12%，在利率上限合約有效期內特定的3個月中，借款的浮動利率變為每年14%。則利率上限合約的購買方在3個月末，將從出售方那裡收到5萬美元（即10000000×2%×1/4）。有時簽訂利率上限合約，是為了確保借款有效期內所支付利息的平均利率（而不是任一特定時間的利率）不致於超過某一特定的水平。
2?零息票債券。將金融衍生工具加入債券發行的一個例子是，1986年標准石油公司發行的零息票債券。除債券到期面值1000美元外，公司承諾以債券到期日的石油價格為基礎，支付投資者一定的金額。這一額外金額等於170乘以到期日每桶石油價格超過25美元的差額。但是，所支付額外金額的上限為2550美元（對應於每桶石油價格40美元）。該債券給予持有者一個與某一產品密切相關的好處，且該產品對公司的前景來說也是至關重要的。如果商品的價格上升，則公司處境良好，足以向債券持有者支付這一額外金額。
3?指數化外匯期權票據。指數化外匯期權票據是指一些債券在到期日，該債券的持有者收到的金額隨某一外匯匯率的變化而變化。規定了兩種外匯匯率X1和X2，且X1>X2。如果在債券到期日外匯匯率高於X1，則債券持有者收到全部面值。如果在債券到期日外匯匯率低於X2，則債券持有者收入為零。如果匯率在X1和X2之間，則債券持有者收到全部面值的一部分。
4.范圍遠期合約。假定一家美國公司在90天後需要英鎊。當時每英鎊兌美元的匯率如表2-2所示。該公司可以購買90天期的遠期合約，價格為每英鎊1.7090美元。另外，該公司也可以建立範圍遠期合約，例如從每英鎊1.6700美元到1.7500美元。在到期日，如果即期匯率低於每英鎊1.6700美元，公司按每英鎊1.6700美元支付；如果即期匯率在1.6700美元和1.7500美元之間，公司按當時的即期匯率支付；如果即期匯率高於1.7500美元，公司按1.7500美元支付。與一般的遠期合約相同，雙方在協商簽訂范圍遠期合約時，通常令該合約初始價值為零。
表2-2 即期和遠期匯率報價表
即期匯率1.7280
30天遠期匯率1.7208
90天遠期匯率1.7090
180天遠期匯率 1.6929 金融衍生工具市場中有眾多的參與者，根據其參與交易的不同動機和目的，可以劃分為套期保值者、投機者和套利者等三類。下面我們簡單介紹這三類交易者及其交易原理。
（一）套期保值者
套期保值者的目的在於減少他們已經面臨的風險。假定某美國公司得知在90天後將支付其英國的供應商100萬英鎊，該美國公司面臨著明顯的外匯風險。以美元支付的成本取決於90天後的英鎊匯率。運用表2-2的匯率，該公司可以選擇簽訂購買英鎊遠期合約的策略，在90天後以170.9萬美元購買100萬英鎊來進行套期保值。結果是鎖定了必須支付的英鎊的匯率。
運用遠期匯率進行的套期保值不需要進行初始投資。在有些情況下，它可以為公司節省大量的資金。例如，如果匯率升到每英鎊兌1.8美元，則公司通過套期保值獲得的利益是9.1萬美元。在有些情況下，公司會期望要是當初不進行保值就好了。例如，如果匯率跌到每英鎊兌1.6美元，則套期保值比不進行套期保值多損失10.9萬美元。這就強調了套期保值的目的就是使最終結果更加確定，但它不一定改進最終結果。
另一代替遠期合約的方案是公司可以購買一個看漲期權，在90天後，按某一特定的匯率（執行價格），比如以每英鎊兌1.7美元的匯率來獲得100萬英鎊。如果90天後，實際匯率在到期日高於每英鎊兌1.7美元，公司就會執行期權並以170萬美元買入它所需要的100萬英鎊。如果實際匯率在到期日低於每英鎊兌1.7美元，公司按通常的做法直接從市場上買入英鎊。運用這一期權策略，公司可以防止匯率的不利變化，同時仍然可以從匯率的有利變化中獲利。當然，期權的這一擔保作用是有代價的。由於遠期合約的初始成本為零，與之相比，期權合約的成本則相對較高。
（二）投機者
套期保值者是希望減少某項資產價格變動的風險，而投機者則希望在市場中持有某個頭寸。他們或者打賭價格會上升，或者打賭價格會下降。
遠期合約可以用於投機。認為英鎊兌美元會上漲的投資者可以通過持有英鎊遠期合約的多頭來進行投機。假定當前行情處於表2-2所示的情況，若90天後英鎊的實際匯率為1.76美元，則原簽訂90天遠期合約的多頭方投資者可以以每英鎊兌1.7090美元的價格購買價值為1.76美元的英鎊。其將獲得每英鎊多兌0.051美元的盈利。
運用遠期市場進行投機與在即期市場中購買標的資產進行投機有重大的區別。在即期市場上購買一定數額的標的資產需要一個最初的現金支付，付款金額等於所購買的資產的全部價值。簽訂與該項資產金額相同的遠期合約最初不須支付現金，投機者運用遠期市場進行投機的杠桿率比運用即期市場投機的杠桿率高得多。
當運用期權投機時，它也能提供額外的杠桿率。假定某隻股票的價格為32美元，那些認為股價會上升的投資者購買執行價格為35美元的看漲期權，每個期權的期權費為0.50美元。如果在期權有效期內，股票價格並未高於35美元，則投資者在每個期權上會損失0.50美元（即100%的投資額）。但是，如果股票價格上升到40美元，則投資者在每個期權上獲利4.50美元（即900%的初始投資）。
（三）套利者
套利者是衍生工具市場上第三類重要的參與者。套利包括瞬間進入兩個或多個市場的交易，以鎖定一個無風險的收益。例如，在紐約和倫敦市場上同時交易的某隻股票。假定在紐約市場上該股票的價格為172美元，而在倫敦市場上該股票的價格為100英鎊，當時的匯率為1英鎊兌1.75美元。套利者可在紐約市場上購買100股該種股票的同時，在倫敦市場上將它們賣出，在不考慮交易成本的情況下，就可獲得無風險收益。無風險收益為：
100×（1.75美元×100-172美元）=300美元
交易成本可能減少小投資者的收益。但是，大的投資公司在股票市場和外匯市場上的交易成本都很低。它們會發現以上套利機會極具吸引力，並會盡可能地利用這種機會。
套利機會不可能長期存在。隨著套利者在紐約市場買入股票，供求關系將會使股票的美元價格上升。與此類似，隨著他們在倫敦市場上拋售股票，股票的英鎊價格就會下降，很快就會使這兩個價格在當時的匯率情況下達到均衡。事實上，急於獲利的套利者的存在使得股票的英鎊價格和美元價格從一開始就不可能存在如此嚴重的不平衡。 上海、深圳證券交易所一度辟有國債期貨市場，因「327事件」於1995年5月關閉至今。目前，我國大陸已沒有金融衍生工具交易市場。這里說的我國對金融衍生工具交易的管理，主要是指對國內金融機構和企業在國際金融市場上與國外金融機構自營或代理金融衍生工具交易的管理。
1995年3月29日，中國人民銀行發布通知，禁止金融機構隨意開展境外衍生工具交易業務：
（一）國內金融機構一律不得開展投機性境外衍生工具交易業務。
（二）國內金融機構在符合外匯管理部門有關規定並經國家外匯管理局核準的前提下，可根據實際需要適當進行避險性境外衍生工具交易。
（三）國內金融機構進行避險性境外衍生工具交易，必須按照國家外匯管理局1993年4月15日頒布的《關於金融機構辦理自營外匯買賣業務的管理規定》完善和健全內部風險管理制度，配備合格的交易人員，並按規定報送統計報表。
（四）對違反規定進行境外衍生工具交易，造成重大資金損失的有關金融機構和交易人員，要進行嚴肅處理，並追究有關管理人員的責任。
2000年11月，中國人民銀行發布了《商業銀行表外業務風險管理指引》，正式將「金融衍生交易類」業務納入表外業務加以管理，明確規定商業銀行董事會或高級管理層對表外業務的風險承擔最終責任，要求金融衍生工具交易業務經營行設計定性與定量相結合的市場風險評估模型，有效控制市場風險；設定能承擔的整體風險限額和每一種業務的風險限額，並根據不同業務明確各部門和各級交易人員的交易敞口頭寸、期限及止損等許可權；強調前台（交易）與後台（會計結算與交收）分開，業務資料保存完整。

C. 巴菲特敬佩的"股神"是誰

沃爾特·施洛斯（Walter Schloss）兼具格雷厄姆清教徒式的分析方式和巴菲特式的作風。施洛斯有一本1934 年版的格雷厄姆的《證券分析》，這是他投資的聖經。他在書的封面寫下以下幾句話：「格雷厄姆關心的是如何控制自身投資的風險，他不想賠錢。人們不記得以前發生了什麼，事情發生時的具體情形，以及事情是怎麼發生的。這也是人們在投資中經常犯的一個錯誤。」
施洛斯提到巴菲特時說，「他了解企業業務，我不了解。我們購買投資企業時，其實對企業的業務模式不是十分的精通。」在描繪巴菲特購買股票的原則時，施洛斯講述了巴菲特購買ABC 股票時有意思的故事。賣方報出了29 美元的價位，巴菲特拒絕並且提出28 美元的買入價格。賣方拒絕了，但第二天又打來電話給出28 美元的價格，這次巴菲特拒絕了，並給出27美元的價格，賣方拒絕了，但是後來又打回電話同意了27 美元，但巴菲特又要求26 美元，最終他們達成的價格是26 美元。
施洛斯極度節儉，這種心態是利於客戶的。他的妻子安娜開玩笑說，為了省錢他在家裡跟著她，以便隨時關燈。如果耐心請教他，他會教你如何從使用過的信封上去掉郵票。價值數據表來自於他兒子，而他兒子在基金中也有股份。於是施洛斯會說：「我為什麼要付錢？」
他建議在運作投資基金時，一定要誠實，這有助於基金經理做得更好。在他的合夥制基金中他從未披露他的持股情況，而只向投資者提供季度報表，一個審計收益表和一封給合作夥伴的信，他說：「我們通過艱辛的工作尋找到可以投資的股票，因此不想隨意向公眾公開，因為這對我們的投資合作夥伴是不公平的。」他在經營自身的合夥制基金時，幾乎不需要支出管理費用，施洛斯的辦公室通常被巴菲特稱為是一個「壁櫥」。他與兒子共用一個電話，而且只需支付很少的辦公租金。
16 個賺錢因素
施洛斯認為，投資者應該使用一種能夠使他們安穩睡覺的投資哲學。無論選擇了哪種投資哲學，投資者接下來都必須嚴格遵循他們選擇的理念。長期堅持，並且隨著經驗的積累使得該投資理念逐漸變得更加明晰，經過多年的積累最終會收獲良好的效果。在不好的市場年景里，投資者依然需要對自己的投資理念抱有信心。
沃爾特·施洛斯有自己的16 個投資經驗，他所認為的在股市中賺錢的因素為：
1、相對於價值來說，價格是最重要的因素。
2、用心建立公司價值的概念，記得股份代表了一個企業的一部分，不只是一張紙。
3、以賬面價值為出發點確定企業的價值，要確保公司的債務不大於股權價值。
4、有耐心些，股市不會馬上上漲。
5、不要因為消息或股價突然上漲而買入，如果專業人士可以這樣做，就讓他們去做吧。不要因為壞消息而賣出。
6、不要害怕孤獨，但必須確信你的判斷是正確的。雖然你不能百分百的肯定，但要努力尋找你判斷的弱點。在股價下降後買入，在上漲一定程度後賣出。
7、一旦你做出了決定，要敢於相信自己。
8、樹立自己的投資理念，並努力遵循它。這正是我找到的成功之路。
9、不要太急於賣出。如果股票價格達到你所認為是合理的水平，那麼你可以賣，但人們往往因為股票上漲50%而賣掉它，將賣出與否和盈利關聯。賣出前重新評估該公司的價值，對照其賬面價值看是否需要出售股票。
10、當買入股票時，我發現在最近幾年的低點買入是很有用的。
11、按照資產凈值的折扣價買入，這比以企業盈利為標准買入更靠譜一些。
12、聽從你所尊重的人的建議。這並不意味著你要接受它們。記住錢是你自己的，一般來說，保存財富比掙錢更難。一旦你失去了很多錢，這將很難掙回來。
13、盡量不要讓你的情緒影響你的判斷。買入和賣出股票，恐懼和貪婪可能是影響它們的最糟糕的情緒。
14、記住復利的魔力。
15、喜歡股票而不是債券。債券將限制你的收益，通貨膨脹會降低你的購買力。
16、小心杠桿。它可能對你不利。
這些聽起來簡單，但在實踐中很難，因為人們總是難以控制自己的情緒。
細節選股
在工作時，施洛斯會利用價值資料庫，找出自己喜歡的股票：交易價格是賬面價值的80%，股息收益率超過3%，沒有債務。「大多數人會在意，『公司明年的盈利會怎麼樣呢？』如果股票的定價是合理的，我不太在乎收益，而把重點放在公司資產上。如果公司沒有大量的債務，那符合條件的公司的股票價格就是合理的。」市場總會提供一些低估的證券，但尋找它們的最好時機是當市場充滿恐慌的時候。施洛斯闡述：「我會建議投資者對買入的股票持謹慎的態度。我不喜歡債務。我通常尋找陷入困境中的公司，股市不喜歡面臨困境的公司。然而，你必須有足夠的勇氣和信念去購買這樣的股票，因為它會為你的投資帶來截然不同的結果。」
施洛斯篩選股票的標準是，交易價格相對於公司的賬面價值有著折扣，沒有或只有很少的債務，管理層持有一定數量的自身公司的股票，這樣可以使他們做出有利於股東的經營決策。如果他尋找到了他所喜歡的，他會買入一點並打電話給公司要財務報表。他仔細閱讀，並會特別注意腳注部分。他試圖從數字中找出一些問題的答案：管理層是誠實的嗎？他們不會過於貪婪吧？他認為管理層貪婪與否比是否聰明更重要。他不會私下去了解公司的經營運作，也幾乎從來不會與管理層見面會談。他不會對投資時機和市場趨勢考慮很多，比如我買入的是低點嗎？賣出的是高點嗎？他也不會浪費時間去思考宏觀經濟形勢。
施洛斯喜歡去了解他所投資的公司不引人注目的地方，「你應該去感知一家公司，它的歷史、背景、所有權關系，它做什麼，它的業務，股息支付政策，以及它的盈利點在哪裡。你只需要對一家公司有一個一般的感覺。你永遠不可能完全認識一家公司，除非它成為你自己的公司。」他的投資線索完全依賴於公共信息，他避免與管理層進行會談，除非他們正好就在附近。施洛斯的兒子埃德溫說，「如果需要與管理層會談，那麼我們會在全國一直跑來跑去，這會耗去我們絕大部分的精力。只有在其會議室離我們20公里的半徑內，我們才會去和管理層會談。」
有時，他也會將自己的投資知識進行反向運用，特別是對估值極高的行業領域，比如在互聯網泡沫時期，在市場大幅下挫之前，他賣空了雅虎和亞馬遜公司。在2000 年和2001 年，市場大幅下挫，標准普爾500 指數的收益為-9%和-12%，而他的基金的收益為28%和12%。
在本次美國房地產危機前，施洛斯通過翻閱價值數據手冊找到巴塞特（Bassett），由於糟糕的住房市場，這家傢具公司的股價被嚴重壓制了。其股票以賬面價值的40%的折扣價格交易，並且有著7%的股息收益率。施洛斯當時指出該公司賬面價值已經多年沒有增長了，其股息分配政策可能已經受到威脅。他的建議是，如果該公司削減其股息，投資者可以考慮購買，因為在削減股息時股價會變得更便宜，但它最終可能會恢復。隨後，該公司的確開始削減自身的股息，從20 美分至10 美分，然後在2008 年底變為零。到2009 年初，其股票的交易價格低於1 美元。施洛斯的投資建議是正確的：現在其股價恢復到了8 美元。
施洛斯從來沒有改變過他的投資理念，他期待著買入暫時遇到困難的知名的公司，或者沒有債務負擔的小盤股，並且其交易價格低於賬面價值。在投資市場上60 多年的投資經歷，期間走過了17 個經濟衰退期，施洛斯已經有很好的投資直覺。在投資中，他只是不希望有任何損失，他已經做到了格雷厄姆所說的在投資中消除情緒。市場先生是有情緒的，但格雷厄姆式的價值投資者不會在意市場情緒，他們只是按照嚴格的價值投資紀律買入和賣出證券。施洛斯在他的整個職業生涯中都近乎是處於全倉投資，相比持有現金、黃金和存款，他更相信公司股票的保值能力。他曾經說過：「我在持有股票時比我持有現金時睡得好！」公司股票是他最喜歡的貨幣。
沃爾特·施洛斯兼具格雷厄姆清教徒式的分析方式和巴菲特式的作風，他創造了40年傑出的操作業績紀錄。1955 年施洛斯離開格雷厄姆-紐曼公司，建立他自己的投資夥伴公司。截至1984 年的28 年裡，他為投資者贏得了年均16.1%的收益率，同期的標准普爾指數包含股息在內的收益率為年均8.4%。到1997 年為止，施洛斯的基金復合年利率為20%，而同期市場則為11%。
沃爾特·施洛斯（Walter Schloss）精彩問答：
1、你和巴菲特等人都曾師從Ben Graham，今天你們也成為非常成功的投資人，你們的共同點是什麼？
Walter Schloss：都不抽煙，呵呵。我想我們都很理性（rational），即使在非常不利的情況下，我們也不會很情緒化。當然，巴菲特是這方面做得更極致些。而且我們都很誠實，我們知道有些人賺了很多錢，但別人並不願意投錢給他們，因為他們人品有問題。
2、Tweedy Browne 偏定量，而巴菲特偏定性，你呢？
Walter Schloss：我不是很擅長判斷「人」，我更喜歡跟數字打交道，除非上市公司離得很近，否則我不會去調研。我會從公司是否願意分紅，來判斷管理層是否為股東利益著想。因為我們很「小」，所以我們不會去約見管理層，除非你是富達（Fidelity），否則他們怎麼會聽你的呢？在基金規模小的情況下，還是同數字打交道更容易些。
3、買賣原則？
Walter Schloss：不要著急賣。如果股價已經到了你認為合理的價格，那你賣掉可以。但如果因為已經漲了50%，別人勸你要鎖定利潤，你不要急著賣。至少賣之前要重新評估一下公司，要考慮當時市場的情緒（點位）是否對股價構成影響，人們是不是特別樂觀？買股票時，根據我個人經驗，買在過去幾年的歷史低點總歸會有好處。你看到股價從125 跌倒60，你認為有吸引力了，但可能三年前低至20，這說明這公司股價確實很脆弱。
4、你自己經歷了很多次經濟衰退（18 次），還包括二戰後的市場，歷史在重復，還是你也在改變？
Walter Schloss：市場呈現兩極分化，一方面有些股票跌去50-60%，而有些股票創了新高。人們總喜歡買入表現很好的公司，而不喜歡那些表現糟糕的公司。有些人也許在想，如果我現在賣掉這些差的公司，還可以抵消一些要繳納的盈利稅，不得不承認很多人為了各種各樣的原因賣股票，所以股價總是會比「應該」跌得更多。以前的價值投資我們會買入股價跌到「流動資本以下」的公司，但現在這一條很難適用。現在的原則是買入股價被「打壓」的公司，股價在歷史低位（而不是創新高）的公司。當然我們得弄明白，其他投資者為什麼不喜歡它們，是因為沒有業績，還是因為季報比市場預期低了一點點，我們願意與市場不同，因為我們不認為一個季度表現很重要。
5、你的投資很分散
Walter Schloss：巴菲特曾說我這樣做是為愚蠢進行對沖，我告訴他我們不會對公司盈利進行預測，而我們買入的又是些二線公司，我知道這裡面一定能出來不錯的公司，但我並不知道是哪個，所以只能每個先買點。一定要買，哪怕只有一點點，這樣你才會記住它。遇到真正喜歡的公司，隨著股價下跌，還會繼續買。
6、很多人由於貪婪，撐不了你這么久，你的秘訣？
Walter Schloss：很多人本不應該來這個市場，由於貪婪，才有他們的出現。我們有自己的潛在買入名單，當這個名單由50 只減少到3 只，我知道市場很危險了，也沒有那麼便宜了，於是是時候徹底撤出了。再說市場幾十年前哪有那麼多CFA......
7、給年輕人忠告
Walter Schloss：對自己要坦誠，不要讓情緒左右你的判斷，要明確自己這輩子要什麼，不要因為華爾街賺錢就做這行。要與受人尊敬的人和好人打交道。

D. 納斯達克的大事記

1971年2月8日：納斯達克股市建立，指數為100點。10月13日英特爾登陸納斯達克，成功融資820萬美元。
1980年12月12日蘋果公司在納斯達克上市，發行460萬股股票，收盤時股票價格29美元，創造了四名億萬富翁。從此納斯達克被稱之為「億萬富翁的溫床」。
1987年10月19日：由於受到道·瓊斯工業股票平均價格指數暴跌的影響，納斯達克下跌11.5%，創造了一天內的最大降幅。當年年終時，該指數為330點。
1991年4月12 日：500點。
1995年7月17日：1000點。
1997年7月11日：1500點。
1998年7月16日：2000點。
1999年1月29日：2500點。
1999年11月3日：3000點。
1999年12月29日：4000點。
2000年3月9日：5000點。
2000年3月10日：創造5048.62點的最高記錄。13日，周一，由於互聯網泡沫破裂，大規模拋售科技股票，在納斯達克上市的企業有500家破產，40%退市，80%的企業跌幅超過80%，蒸發了3萬億美金。
2002年10月10日：創調整新低1108點。
2007年10月31日：創反彈高點2861點。
2008年11月20日：創2008年新低1386.42點。
另外，道·瓊斯指數：道瓊斯工業平均指數是價格加權平均法計算的指數，用以反映美國市場30隻成份股的表現。成份股的甄選多屬有份量的公司，廣為投資者持有，且以優質產品和服務見稱，及有著良好的企業發展史。
道瓊斯工業平均指數在美國以外地區同樣廣為使用，也不單是美國市場表現的指標，更是全球其他市場的指引。道瓊斯工業平均指數在亞洲廣見報導。並且與亞洲股市指數的每日走勢息息相關，指數的表現更常令亞洲市場作出回應。因此，香港及亞太區內的投資者都會緊貼這指數。

E. 為什麼美國股市可以隨意IPO，而中國股市IPO就大跌

這是投資者理性與國情問題。中國的投資者大多報以投機的心態，而美國不同。這里牽扯到一個方面，是美國股票上市制度是注冊制，而中國是核准制。
意思是，在中國，證監會同意你上，你才能上，同意多少只股票就上市多少只股票，所以有一部分公司可能具有上市資格，但都是表面的虛榮，他們誇大自己的業績，甚至是投機取巧，甚至爛帳假賬泛濫，來謀求上市資格，證監會同意了，他們就能上市。但是一旦上市，公司高管們知道自己的企業並不是真正的像會計報表中描述的那樣，所以盡早套現，將投資者的錢裝進自己的口袋。
在美國，是注冊制。意識，任何企業都有資格上市融資，但是就看投資者買不買你股票，你上市融資發售股票，如果投資者不買或者買的不夠，那就沒有成功。但是投資者爭相購買，那麼你就融資成功。所以，在美國，投資者要話費更多的功夫來了解即將發售股票的公司，但是這樣上市成功公司的股票價格會更符合公司的內在價值，意識是不會低估太多，也不會高估太多。並且企業內部問題也不大，所以美國高管不會套現。在美國上市的中國小企業成本肯定是非常高的，但是人家在美國敢上市，證明人家公司內部沒有太大問題。

F. 什麼是巴菲特午餐

據海外媒體2022年4月26日報道，格萊德基金會（Glide）表示，伯克希爾哈撒韋公司CEO巴菲特計劃舉辦其第21屆也是最後一屆慈善午餐拍賣活動。公開聲明顯示，拍賣將於6月12日在eBay上開始，於6月17日結束。起拍價為25000美元，競拍者還須通過資格預審。拍賣中標者可以攜帶多達七位客人在紐約曼哈頓的Smith & Wollensky牛排館與巴菲特共進午餐，並討論關於投資的話題。據悉，午餐會上唯一不能談論的話題是巴菲特接下來可能會買什麼。對於今年的活動是「最後一屆」，目前還不清楚確切的原因。據悉，巴菲特沒有對他決定在今年之後結束慈善午餐拍賣進行解釋。為幫助格萊德基金會籌集資金，巴菲特已持續近20年每年舉行一次巴菲特午餐拍賣會。由於疫情原因，慈善午餐活動在2020年和2021年暫停。自2008年以來，每次中標的金額都超過100萬美元，巴菲特多年來為該慈善機構籌集了近3450萬美元。
2019年5月31日，第20屆巴菲特慈善午餐拍賣活動結束，成交價達到456.7888萬美元(約合人民幣3154.03萬元)，創造了歷史新高。這一中標價遠高於去年的330萬美元，比2012年創下的最高紀錄346萬美元也高出100多萬美元。所獲收益將捐給美國格萊德基金會用於慈善活動。

2018年6月2日，第19屆巴菲特慈善午餐拍賣正式結束。本次拍賣起價2.5萬美元，短時間內價格便飆升至151萬美元，最終以330.01萬美元（約合人民幣2119萬元）成交，中拍者為「匿名」（anonymous）。據eBay競拍歷史數據顯示，此次參與競拍的總共只有6位買家，這六人合計出價136次。根據拍賣規定，今年慈善午餐競拍的獲勝者，將有機會邀請最多7位朋友一起參加奢華午宴，具體時間由雙方協定。
2017年6月10日，2017年度巴菲特慈善午餐拍賣揭曉，一名賬號為「s***l」的用戶以267.9001萬美元的價格獲得了今年與巴菲特共進午餐的資格。這一價格比起去年的345.6789萬美元相當於打了八折。雖然價格有所下降，但拍賣的激烈程度並不比去年遜色，拍賣在開始不到2分鍾價格就突破100萬美元大關，最終只經過了7次報價。
2016年巴菲特慈善午餐拍賣終於落錘，經過4名競標者的46次報價，最終中標價和2012年時的最高價持平，達到345. 6789萬美元，超過去年天神娛樂董事長朱曄的勝拍價234.56萬美元。今年贏家將有機會最多協同7名友人與巴菲特一起用餐。這也是自2008年以來，慈善午餐拍賣價格連續第九次達到7位數。今年的中標者選擇了匿名的形式，現在還無法知曉其身份背景等相關情況。
這個由巴菲特的第一任妻子創立的慈善午餐拍賣，今年已經是第17屆了，中標者將有機會最多協同7名友人與巴菲特在紐約市知名的Smith &Wollensky牛排館一起用餐，但過去也曾有中標者選擇了匿名的同時，與巴菲特在其家鄉奧馬哈私密會餐的形式。從目前來看，今年的這位中標者傾向於採用後一種方式。據悉，巴菲特對就餐的話題不設任何限制，只要敢問他都奉陪到底，但只有一個條件：不透露自己下一步的投資選擇。
慈善午餐拍賣所得將捐贈給格萊德基金會。該基金會位於美國舊金山，為無家可歸者、貧民以及葯物濫用者提供食物、醫療和其他服務。巴菲特此前的16場午餐拍賣已為格萊德基金會籌集約2020萬美元。
2015年的巴菲特午餐拍賣活動於5月31日到6月5日在eBay上舉行。起拍價為2.5萬美元，中標者最多可帶7位同伴與巴菲特在紐約知名的牛排館共進午餐。今年拍賣首日，最高出價就突破100萬美元，超過了2014年的競標速度。最終來自中國A股的中小板公司天神娛樂以2345678美元成功競標。
2015年的中標者為天神娛樂的董事長朱曄，其資金來源則為個人自掏腰包。天神娛樂是一家在中國A股中小板上市的公司，在4月2日之前，該公司名為科冕木業公司。公司經營業務范圍從「地板及其他木製品的加工、製造及銷售」變更為「網頁網游和移動網游的研發和發行」。在與天神互動進行重組之前，科冕木業近兩年的凈利潤都僅為一兩千萬元。而天神互動最新年報顯示，其2014財年營收為4.75億元，凈營收為2.32億。
2014年，美國太平洋時間6月6日19時30分（北京時間6月7日10時30分），經過12位競標者121輪競價，名為「2***a」的eBay用戶以216.6766萬美元（約合 1354萬人民幣）的價格，拿下了2014年和巴菲特共進午餐的機會。
紀錄

2009年：加拿大的資產管理公司薩利達資本公司(Salida)宣布其以168.03萬美元獲得了與股神巴菲特共進午餐的機會。與以往9年不同，這次中標的不是個人，而是一家基金公司。薩利達資本公司稱，屆時赴宴的將有公司CEO科特尼·伍爾芙、首席投資官丹尼·蓋伊、基金經理布拉德·懷特以及其他幾位特邀人士。

巴菲特權力午餐——2010年6月12日上午10:30消息，億萬富翁沃倫·巴菲特2010年度的eBay午餐拍賣剛剛截止，一位名為「t***l」的神秘買家出價2,626,311美元拍得與股神巴菲特共進午餐，本次拍賣總計吸引到9位競拍者，總計競拍77次，最終競拍價創出了歷年來的新紀錄。

2011年6月11日上午10點30分，2011年巴菲特慈善午餐拍賣正式落槌，代號為「o***r」的買家以234.5678萬美元的出價勝出。隨後，該買家表示，自願追加出價至262.6411萬美元，使得今年的成交價超過去年創下的262.6311萬美元的紀錄。與前幾次拍賣不同，今年只有兩位競標者。總計競拍僅有8次。

2012年6月9日10點30分(北京時間)，一年一度的美國股神巴菲特慈善午餐結束。一個名為「S***7」的投標者以345.6789萬美元（約合人民幣2201.9055萬元）的高價拍得了與這位傳奇人物共進午餐的機會，再創歷史新高。

2013年6月7日晚19點30分（北京時間6月8日早10點30分），股神巴菲特一年一度的午餐拍賣以超100.01萬美元（約合人民幣6，136，825.25元）落錘，遠低於去年創下的346萬美元紀錄。

2014年6月8日，據中國之聲《新聞晚高峰》報道，一年一度的股神巴菲特慈善午餐拍賣7日落槌，最終，今年這頓飯拍出近217萬美元的高價，大大超過了去年100萬美元多的成交價，也重新回到了過去幾年200多萬的平均水平。

2015年6月5日，中國一家開發網路游戲的公司（天神娛樂）成功競標，贏得本年度與「股神」巴菲特共進午餐的機會。沃倫·巴菲特2015年慈善午餐網上拍賣活動5日晚落槌，並拍出234萬美元的天價。

2016年巴菲特慈善午餐拍賣剛剛結束，4名競標者通過46次報價把價格抬高到了345.67萬美元（約合人民幣2262.855萬元），超過去年天神娛樂董事長朱曄的勝拍價234.56萬美元。今年贏家將有機會最多協同7名友人與巴菲特一起用餐。

2017年6月10日，2017年度巴菲特慈善午餐拍賣揭曉，一名賬號為「s***l」的用戶以267.9001萬美元的價格獲得了今年與巴菲特共進午餐的資格。

2018年6月2日，第19屆巴菲特慈善午餐拍賣正式結束。本次拍賣最終以330.01萬美元（約合人民幣2119萬元）成交，中拍者為「匿名」（anonymous）。據eBay競拍歷史數據顯示，此次參與競拍的總共只有6位買家，這六人合計出價136次。

2019年5月31日，第20屆巴菲特慈善午餐拍賣活動結束，成交價達到456.7888萬美元。與往年一樣，本次拍賣的起拍價格為2.5萬美元。據ebay拍賣記錄顯示，競拍者s***5在最後一個拍賣日與另一位拍賣者a***t展開了激烈的競爭而最終得手。eBay網站的拍賣記錄顯示，5名參與者在5天的拍賣過程中，共進行了18次叫價。

巴菲特午餐概述
巴菲特午餐，是和股神巴菲特在紐約知名的牛排館共進午餐的活動。「與巴菲特共進午餐」的慈善拍賣活動自2000年開始，至今已有十五個年頭，此項拍賣所得悉數捐給位於舊金山的慈善機構葛萊德基金會，用於幫助當地的窮人和無家可歸者。2000年起每年拍賣一次，並從2003年起轉為網上拍賣。所得善款全部捐給美國慈善機構。2008年有「中國私募教父」之稱的趙丹陽以211萬美元成功拍得與巴菲特共進午餐的機會，成交價創下歷史之最。2009年的拍賣活動以168萬美元勝出。
股神沃倫·巴菲特(Warren Buffett)自2000年起每年拍賣一次與他共享午餐機會，把拍賣收入捐給美國慈善機構格萊德基金會(Glide Foundation)，用於幫助舊金山地區窮人和無家可歸者。
與巴菲特共進午餐的慈善拍賣活動迄今已舉辦十一年。在2000年開始以來，這項競拍的最低中標價格為2001年時的1.8萬美元。2012年達到頂點——345.6789萬美元，中標人至今匿名。2016年巴菲特慈善午餐拍賣最終中標價和2012年時的最高價持平，達到345. 6789萬美元。
巴菲特午餐會歷年價碼
2000年 匿名 2.5萬美元
2001年 匿名 1.8萬美元
2002年 金融服務公司愛德華·瓊斯(Edward Jones Co.)的2位匿名者 2.5萬美元
2003年 紐約對沖基金公司主管約翰·埃爾霍恩 25.01萬美元
2004年 新加坡人賈森·朱 25萬美元
2005年 匿名 35.11萬美元
2006年 段永平 62.01萬美元
2007年 加州投資基金公司經理莫尼什·帕伯萊 65萬美元
2008年 趙丹陽 211萬美元
2009年 薩利達資本公司 168.03萬美元
2010年 匿名 262.6311萬美元
2011年 匿名 262.6411萬美元
2012年 匿名 345.6789萬美元
2013年 匿名 100.01萬美元
2014年 新加坡的Andy Chua 217萬美元
2015年 中國天神娛樂公司235萬美元。
2016年 一名匿名買家以345.6789萬美元的競標成功。
2017年 一名賬號為「s***l」的用戶以267.9001萬美元競標成功。
2018年6月2日，一名匿名買家以330.01萬美元的競標成功。
2019年5月31日，一個用戶名為「S***5」的匿名人士以456.7888萬美元競標成功。
巴菲特午餐的目的
每年的巴菲特午餐拍賣所得將捐給舊金山慈善機構葛萊德基金會，用於幫助舊金山海灣地區的貧困和無家可歸的人，為低收入人提供衣服、住所，並開設醫療診所和青年職業培訓班，幫助一些有困難的人掌握一技之長。巴菲特曾表示：「對於幫助不幸的人，葛萊德也許是我見過的最有效力的機構。」
該基金會能夠得到這筆巨款需要感謝巴菲特已故第一任妻子蘇珊·巴菲特。她此前是這一基金會的義工，一共在該基金會工作了20年，但直到第15年基金會才知道她丈夫居然是全世界最崇拜的財神。在蘇珊的提議和撮合下，世界上最著名的午餐拍賣誕生了。目前，午餐拍賣已經為基金會募集了430萬美元。
回顧這十年的成交價格，只有前兩次是以接近底價的價格成交，分別為2.5萬美元和1.8萬美元。從第三年開始，競拍移師EBAY舉行。在網路的助力下，全世界對巴菲特「感冒」的人都有機會一決高下，成交價格也節節攀升，2003年達到25萬美金，2005年35萬美金，2008年達到211萬美金。
巴菲特午餐的價值
一頓牛排大餐，要支付幾十萬美元的高價，這樣的投資值得嗎？按照以前數位得此機會的人的說法：「簡直是太值了。」

巴菲特是倡導穩定的價值投資的領軍人物，被眾多投資者奉若神明。競標成功、肯出此高價吃頓牛排的人，無一例外都是在實踐中遵循著巴菲特的股票投資理念獲得了巨大財富的人。他們都掌管著一個基金會，操控著上千萬甚至上億的資金在股市裡搏殺。這些人出了這么高的價錢，就是為了有個機會能與巴菲特——這位他們心目中的股神、股票價值投資的導師，有一個近距離接觸的機會。
2007年的中標者帕伯萊就是一個最好的例子。帕伯萊說，自己能有一家如此成功的基金公司，得益於深入學習研究巴菲特的投資理念。他還透露，因為對巴菲特崇拜之極，10年前，初出茅廬的帕伯萊還大膽地給巴菲特寫信，一番自我介紹後表示願意為巴菲特免費工作。當然，帕伯萊這樣做的目的無非是給自己一個近距離向巴菲特學習的機會。遺憾的是，巴菲特並沒有買他的賬。
後來，帕伯萊成立了自己的基金公司，運用巴菲特的價值投資理念獲得了巨大的成功，如今，終於得以躋身巴菲特的午餐會，一嘗夙願了。
而2006競標成功的中國商人段永平與巴菲特的淵源也頗有傳奇色彩。段永平在上世紀80到90年代期間一手創辦了「步步高」和「小霸王」兩家公司，在2001年舉家定居美國，如今掌管著一家自己創辦的基金公司從事投資業。段永平也是巴菲特投資理念的忠實擁躉，他說：「我的投資理念最早來自巴菲特。如果不是看了巴菲特的書籍，我大概不一定敢去美國做股票投資。」
靠著學習巴菲特的投資理念，段永平在美國投資股票，所積累的財富號稱佔到了自己總財富的90%。2003年，段的資產達到10億人民幣，《福布斯》把他排為中國大陸富豪榜的第71位。
巴菲特午餐的華人貢獻
十年募得430萬美元善款兩位華人近兩年貢獻270餘萬美元在這430萬善款中，兩位華人貢獻了至少四分之三。
2006年，定居美國加州的華人段永平出價62.01萬美元拔得頭籌，成為午餐價格的一個里程碑。
此人曾經是中國消費電子產業的風雲人物，一手創立步步高電子公司。奪標當年據稱身價10億元人民幣。段永平讀過巴菲特的書，並且獲益良多，希望當面道謝。而另一個實質問題是，他當時手握巨資卻找不到投資標的，「如果您有大量閑置資金，卻沒有合適的投資目標，您會怎麼辦？」他問巴菲特。
兩年之後2008年，另一名中國人再次震驚了華爾街。被譽為中國私募教父、赤子之心中國成長投資基金董事趙丹陽闊綽出手，用211.01萬美元實現了和巴菲特吃牛排的夢想。
2015年，北京時間6月6日上午，一年一度的巴菲特午餐拍賣結果出爐，八名競拍者經過76輪競拍，最終來自中國A股的中小板公司天神娛樂公司以234.57萬美元(摺合人民幣約1450萬元)取勝。中標者為天神娛樂的董事長朱曄，其資金來源則為個人自掏腰包。
揭秘巴菲特午餐：優勝者的真正收獲
「這一經歷不能用金錢來衡量，巴菲特的建議會惠及一生」，2008年以211萬美元的「天價」競拍獲勝的趙丹陽，於上周攜妻兒和朋友與巴菲特共進午餐。
據彭博社6月29日報道稱，「午餐進行的很美好，他們都很優秀，我希望有機會多多認識這樣的人」，巴菲特在午餐會結束後的采訪中表示。趙丹陽透露，在三個小時的聚會中，他們談論了期貨，公司管理及政府在穩定貨幣中的作用。
為這一午餐，趙丹陽花費了相當於2007年優勝者帕波萊三倍的價錢。他表示，這一打破記錄的競標記錄是他表示感謝的方式，因為他過去六月遵從股神投資要訣，取得高達600%回報，據悉，趙丹陽是香港赤子之心中國成長基金會的創辦人。
曾以62.1萬美元中標的2006年優勝者段永平，與趙丹陽共同參加了今年的巴菲特午餐，也剛剛結束在紐約的行程。正如趙丹陽，段永平在采訪中也把自己的成功歸功於巴菲特，「我總是用他的方法做事」。
2007年的競拍優勝者莫尼斯·帕波萊(Mohnish Pabrai)在接受電話采訪對記者表說，「我並不認為這屬於交易的一部分，但是沃倫和查理從午餐後一直以來很慷慨地給予我們接近他們的機會，沃倫總盡力確保你在這筆交易中是贏家。」
帕波萊今年45歲，自從去年與巴菲特共進午餐後，已與這個伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)的領導者有了其他兩次會面。帕波萊在加州運營著3億的帕波萊投資基金會，曾為與巴菲特在紐約的史密斯-沃倫斯凱牛排館共進午餐出價65.01萬美元。
帕波萊去年同他的妻子和兩個10歲和12歲的女兒乘飛機到紐約來會見他「心中的英雄」，同時加入他們的還有帕波萊的競標搭檔蓋伊·斯皮爾 (Guy Spier)及其妻子。他們交談了三個小時，席間還談論了慈善事業，因為帕波萊及其妻子在印度本土運營了一家基金會。帕波萊說，巴菲特為他們的女兒准備了糖果，這立刻使他成為她們的朋友。
帕波萊第二次見到巴菲特是上月在奧馬哈，就在伯克希爾哈撒韋公司年會之前。他和斯皮爾受邀到公司的總部，在那裡巴菲特帶領他們參觀了他的辦公室，並向他們展示了他的舊的股票交易的發票和他收集的微型汽車。
「我原以為在他公司年會的兩天前他會非常忙碌，但是他只是閑逛」，帕波萊說，「我非常吃驚。」
在這個月的早些時候，帕波萊及其妻子得到了與巴菲特見面的第三次邀請，這次有伯克希爾哈撒韋公司85歲的副總裁同時也是巴菲特的長期合作夥伴 ——芒格在場，巴菲特在落山磯舉辦了此次會餐。在此之前帕波萊告訴他，雖然他的妻子對於他們在紐約的見面感到非常愉快，但是她的「真愛」屬於芒格。「兩天後，他給芒格發了郵件，並復制了一份給我，」帕波萊說，「結果芒格午餐比巴菲特午餐持續的時間還要長。」
今年的競拍於6月21日開始，共持續了五天。獲勝者將被允許攜帶7位朋友和家人在一年會參加巴菲特的午餐。
今年優勝者以168萬美元勝出，但沒有打破去年趙丹陽創下的記錄，據格萊德的工作人員表示，中標者目前希望保持匿名。
迄今為止，與巴菲特共進午餐的慈善拍賣活動已舉辦十年，而最近幾年，競拍的優勝者幾乎都被中國人囊括，2006年的段永平、2008年的趙丹陽、2009年的優勝者雖然採用匿名，但競拍價末三位「578」的數字，卻暗含「我吃吧」的漢語諧音。而此前葛萊德基金會總監托德索普也曾透露，華人對這次競拍表示了強烈的興趣，今年華人很可能再次脫穎而出。
趙丹陽談巴菲特午餐
24日在美國紐約曼哈坦頓的一家餐館與股神巴菲特共進午餐後，香港赤子之心中國成長投資基金創辦人趙丹陽說，巴菲特破除了他對投資的一些擔憂和疑慮，他近期將會有大手筆的投資。不過他婉拒透露投資走向。
趙丹陽24日在曼哈頓著名的牛排館Smith & Wollensky，花211萬美元買到巴菲特投資建議。在與巴菲特暢談近四小時後，他表示，出這筆錢買到與投資大師面對面交流投資經驗的機會「絕對值得」。
趙丹陽稱這頓午餐很值
與朋友共同出資買下午餐機會趙丹陽，24日與太太、五歲的兒子及友人等，共七人與巴菲特共進午餐。
趙丹陽表示，這頓午餐很值，他得到的東西無法用金錢價值來衡量，這對他一生的投資都會有重大影響。
午餐對話進行4個小時
78歲的巴菲特在午餐後也神采奕奕從側門走出餐廳，到馬路對面的停車場取出私家SUV車，並親自付停車費和小費，絲毫看不到億萬富翁的大牌模樣。
巴菲特表示，他與趙丹陽的午餐非常愉快，趙丹陽的妻子作翻譯，對話順利進行。他透露，四個小時的午餐對話主要探討投資問題，但他不願透露趙丹陽向他重金買下的談話內容。
巴菲特過去10年來為舊金山慈善組織Glide Foundation募款，用他寶貴的投資建議換得重金，每年採用拍賣方式，出價最高的人就賣斷下一年度與巴菲特共進午餐的機會，巴菲特用餐時回答對方的投資提問。
與「名人」共進午餐是最具價值的投資？
也許這就是「股神」的魔力，讓全球投資界人士不惜「天價」約飯。隨著巴菲特的年齡增長，「巴粉」們更加珍視每一個和他近距離接觸的機會。巴菲特慈善午餐會拍賣吸引了世界各地追隨巴菲特的投資人士，希望藉由午餐機會認識巴菲特，並學習其投資經驗，其中就包括華人段永平和趙丹陽等。2006年，時任步步高電子工業有限公司董事長的段永平以62.01萬美元拍到巴菲特午餐。去赴約的時候，他還帶上了當時還不怎麼為人知的黃崢。公開信息顯示，段永平曾說，「對像我們這種投資規模的投資者來說，每年跟他見個面，聊一聊，你會更關注他的投資理念，琢磨他講過的這些東西，我想還是非常有價值的。」
同是與巴菲特共進午餐的商人，有人在投資賽道上越走越遠，也有人在實業中折戟沉沙。有市場人士認為，與巴菲特等「名人」共進午餐是最具價值的一項「投資」。有支持者認為，一席話勝讀十年書。對於買方來說能夠獲得機會、知識以及人脈資源，慈善與投資似乎也可以成為一體。不過，有不少競標人想藉此機會向「大咖」們推銷自家公司的業務，或者得到對方公司的最新進展消息，但最終未能如願。這些慈善午餐拍賣的價值，或許也只有真正與他們一同進餐的人才能嘗出個「鹹淡」來。
對於巴菲特來說，最近又再現其「股神」本色。近段時間以來，全球市場投資者悲觀情緒蔓延，股市表現不盡人意。不過，巴菲特的「心頭好」——可口可樂公司股價卻逆流而上，創下歷史新高，今年以來更是跑贏了標普500指數。市場數據顯示，可口可樂股價最新報收65.94美元，今年以來該公司股價上漲近11%。巴菲特是可口可樂的超級粉絲，他領導的伯克希爾哈撒韋公司是可口可樂的最大股東，持有超過9%的股份。
參考文獻
456．7888萬美元，巴菲特慈善午餐拍出「超高價」.搜狐網.2019.06.03
330.01萬美元！匿名者中拍19屆巴菲特慈善午餐.鳳凰財經.2018.6.02
吃過巴菲特午餐的中國人們：他啥都不說.鳳凰財經.2016-6-11
A股公司搶下巴菲特午餐.北京青年報.2015-6-7
天神娛樂拍下巴菲特午餐 競標價234.57萬美元.新華網.2015-6-8
是冬冬.巴菲特午餐拍出217萬美元.東方早報.2014年6月9日
巴菲特午餐拍賣拍出263萬美元創紀錄 - 新浪科技（2010年06月12日）
巴菲特午餐費戲劇性破紀錄.北京日報2011年06月13日
巴菲特慈善午餐拍賣以345萬美元創歷史新高.環球網.2012年6月9日
巴菲特午餐今年拍出超100萬美元 創08年以來新低.金融界.2013年06月08日
巴菲特午餐又拍出217萬美元高價 受邀者：我覺得值.中國廣播網.2014-06-08
天神娛樂234萬美元拍得巴菲特午餐 歷年價格一覽.中證網-中國證券報.2015-6-7

史上新高 今年與巴菲特共進午餐要花345萬美元.網易新聞.2016-6-11
巴菲特慈善午餐賣267.9萬美元 天價飯局談什麼？.人民網.2017-6-12
中國企業家.揭秘巴菲特午餐：優勝者的真正收獲
網易財經.趙丹陽：巴菲特午餐將影響我一生的投資