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① reasons for Andersen's collapse

美國多元化、大集團化，跨進世界500強一直是近年來我們企業界追求的目標，而且在貪大求全、好大喜功的思想指導下很多企業逐漸喪失了原來的面目，迷失了發展方向，但其本身卻渾然不覺，或許幾年前的韓國現代破產事件已漸漸為人淡忘，但近日美國500強第七名安然公司的突然崩塌又再次把我們拉到對企業如何發展的深入反思之中，解析安然無疑對於中國企業的發展有很多現實意義。最大的一家公司倒閉了。安然公司因為不能償還公司欠下的數十億美元的債務，已經要求聯邦法院對其保護。安然是一家能源貿易公司，買賣電力與天然氣。同時，它還擁有或控制其它幾家經營幾種不同產品的公司。
安然請求破產保護其自身及其下十四個公司。根據破產法，公司與其債主——公司或銀行——磋商其新的信用度的同時，還可以繼續其業務。
隨著安然的財政問題浮出水面，安然在十月開始出現破產跡象。其股票價值很快下降。星期四收市時每股股票36美分。大半年前，安然股票每股賣到八十多塊美金。
安然將會在法庭保護幫助下繼續開展業務。然而安然已經解散了四千員工，公司員工有兩萬一千多人。大多數解僱人員原來是在侯斯頓西部城市德州的總部工作。上個星期，安然解僱了大約一千一百歐洲員工。這些行動引起員工公憤，因為公司的退休計劃已經損失了十億多美金。許多員工不僅失去了工作還失去了作為退休計劃的一部分而投資到公司的金錢。
據報道說美國司法部已經開始對安然公司活動進行司法調查。勞動部說該部門正在研究安然公司是如何處理退休計劃的。
證券交易委員會已經在調查安然的財務。國會委員會已經宣布他們將會舉行聽證會，調查安然的倒閉和該公司高層官員的投資活動。
安然公司已經對Dynegy公司提出司法控訴。安然說Dynegy早前同意與安然聯合。安然說此舉將能挽救公司。安然說Dynegy公司拒絕承認一項合法的業務協議。安然正要求法庭促使Dynegy支付100億美元以作賠償。
安然公司曾經是世界上最大的能源貿易商。它的倒閉正影響許多國家的能源市場，包括德國、英國與印度。據報道說之前借貸予安然的公司和銀行至少損失50億美元。
從安然公司倒閉看企業文化
文化之一：「只能成功」誘人作假
安然公司副董長克利福德.巴克斯特去年5月悄悄辭職，在受到一番贊揚之後默然離去。他同時也帶走了出售他10年來在休斯敦的這家大型貿易公司積聚起來的股票所得的數百萬美元。
他在安然公司所任的最後一個職務是副董事長。像安然文化的其它許多方面一樣，這種表象與現實並不相符。安然公司的內部人士稱這一職務為「彈射座椅」，也就是該公司的上層管理者在被迫辭職之前暫坐的位置。
在安然，失敗者總是中途出局，獲勝者會留下來，指望獲得做成最大交易的那些人可以得到數百萬美元的獎金。在巴克斯特之前，已有三位高級管理人員在幾個月內相繼離開的董事長肯尼思.萊。
這是安然公司的「贏者獲得一切」這種文化的縮影。該公司過去的和現在的一些雇員說，必須保持安然股價持續上升的壓力，誘使高級管理者在投資和會計程序方面冒更大的風險。他們說，其結果就是虛報收入和隱瞞越來越多的債務，從而造成了-用前經理瑪格麗特.切科尼的話來說-「一座用紙牌搭成的房子」 前安然公司石油和天然氣勘探部門負責人福里斯特.霍格倫說：「驅動力是一種非凡的形象，並且使其業績記錄不斷上升。」
文化之二：人被輕視「只重結果」
巴克斯特永遠不能就安然公司倒台前發生的情況和他所擔心的事情作證了，警方認為，25日巴克斯特走進了他的賓士汽車，舉起手槍對准頭部，扣動了扳機。當局宣布，這名43歲的百萬富翁已經死亡。警方認為他是自殺，但不肯公布他留下的一張便條上所寫的內客。
安然公司是一個「煉人場」，那裡的經理為年歲的增長而憂愁，擔心上司認為他們太弱。有些人還擔心，對董事長最看好的候選人給予得不夠多，可能使自已的事業前途多舛。有些人甚至從要求他們對「聯合之路」組織提供大量捐款的信中嗅出了威脅的味道。前安然公司雇員薩莉.艾森說:「今天你受到了青睞，明天就可能失寵。你知道誰得勢，誰失勢。你希望繼續與這個組織聯系在一起。為此，你肯去做你所能做的一切。」全球變化同仁公司的彼得.富薩羅說，直到去年秋天，安然公司還在吹噓它的「壓力鍋」文化。去年8月份，該公司發表了一項對安然公司的深入分析。
富薩羅的報告說：「安然公司如果不再需要什麼人，這些人就會被取代。」報告引用了該公司的一項年度報告中的一句話—「我們只重結果.」
安然公司的一些前高級負責人說，對高級管理人員來說，他們的升遷往往取決於爭奪對公司的戰略及將勵之控制權的高層斗爭的結果。作為一名高級管理者和安然公司前首席執行官傑弗里.斯基林的盟友，巴克斯特因接連三的升遷而獲得了極大的好處。
安然公司倒閉給我們的提示
多元化、大集團化，跨進世界500強一直是近年來我們企業界追求的目標，而且在貪大求全、好大喜功的思想指導下很多企業逐漸喪失了原來的面目，迷失了發展方向，但其本身卻渾然不覺，或許幾年前的韓國現代破產事件已漸漸為人淡忘，但近日美國500強第七名安然公司的突然崩塌又再次把我們拉到對企業如何發展的深入反思之中，解析安然無疑對於中國企業的發展有很多現實意義。戰略管理的失敗決定「巨人企業」的命運
一、解析安然
一夜之間，在全球擁有3000多家子公司、名列《財富》雜志「美國500強」的第七名、掌控著美國20%的電能和天然氣交易，被譽為「華爾街寵兒」的美國安然公司日前轟然崩塌，它的倒下，無疑將成為破產案中的典範。
當然安然公司破產的原因可謂是冰凍三尺非一日之寒，原因是多方面的，但其中最重要的原因應該就是企業的戰略決策出了問題，套用一句老話，叫犯了盲目冒進的機會主義錯誤。而戰略決策上的失誤是致命的。
二、戰略方向性失誤
成立於1985年的安然公司，以電力、天然氣產品起家，後來又擴展能源零售交易業務，並涉足高科技寬頻產業。安然旗下事業包括電力、天然氣銷售、能源和其他商品配銷運送，以及提供全球財務和風險管理服務。恰恰是這家自稱為「規避風險的專家」的安然，沒有規避自己倒閉的風險。
無視決策風險是當年如日中升的安然決策者們犯下的根本錯誤。當年的安然公司，應該是世界上所有公司學習和羨慕的對象，正所謂達到了企業發展的「自由極限」，人才、資金、科技、社會環境……安然幾乎可以呼風喚雨，正是「試看天下誰能敵？」的心態，讓管理者們沉浸在過度自信之中，從而膽敢無視決策的風險。在決策者看來，根本不用擔心決策的失誤，所有決策都必將成功，決策於是成了「只需要在各種到達羅馬的路途中選擇最近的一條」，如此簡單。
近年來「知識經濟」的號角讓許許多多的科技公司飛一樣地發展，所有關於企業發展的規律和教條都被冠於「傳統」和 「保守」的高帽，安然的決策者也不甘心傳統的石油天然氣行業，於是急功近利挺進到知識經濟網路科技的最前沿。「高速電信網路業務是運用復雜而先進的網際網路線上的交易平台，實現實時獲取市場信息，加上具避險功能的財務機制的支撐。」這一模式雖然至今還得到了業界的充分肯定，但對安然來說，已經沒有任何意義。大多數的專家同意：安然破產最重要的一個原因在於公司盲目放棄了自己的主營業務，而轉向了電子交易等新領域，導致公司失控。猶如蕎麥農場種蘋果，蘋果雖然熟了，蕎麥農場已經垮了。安然的錯誤是無葯可治的，只有倒閉破產一條。
因為安焄是在巨無霸企業的戰略方向上出了問題。
三、輕視舉債風險
市場是無時無刻變化著，要求企業適應市場需求，最好是適當超前地搶占市場，安然失敗的結果當然不是它沒有考慮到決策風險，美國企業戰略投資者的風險研究是世界一流的。安然更是以「規避金融風險」為著稱——這是它的主要創新業務。
也許正是這種規避風險的「專家企業」才可能犯這樣的錯誤，驕傲自大，輕視舉債風險，特別是企業外部宏觀經濟環境變遷帶來的風險，它對美國社會經濟大氣候變劣顯然沒有做充分估計。安然和環球電訊算是豪賭「科技未來」的典型。稍懂金融資本的人都知道，在市場上，負債經營是正常的，債權人把資產的使用權對債務人在一段時間內的有條件讓渡，原因是對債務人的經營有好的預期。一旦債權人對企業發展前景或經營狀況失去信心，將會引起多米諾骨牌式的資金鏈中斷。所以在美國經濟一帆風順的時候，安然是華爾街股市的寵兒，即便有不正常的舉債，也不會受到人們的懷疑，而隨著美國總體經濟趨於衰退，市場需求降低時，債權人的金融風險就凸現了，許多以前可以不被重視的風險開始放大，安然也就難以維持原有的財務狀況，更無法「創新」更高明的衍生工具取信於人。所以只好宣布四年以來的首次季度虧損，虧損高達6·38億美元。1997年以來虛報近6億美元的盈餘謊言也自然無法再遮掩下去。根據安然最新公布的資產490億美元和負債 312億美元，直接導致融資給「安然」做期貨交易的銀行面臨大量壞帳的財務危機，於是誰也挽救不了安然，只有破產才能把剩餘的財產保全。
四、企業文化的迷失
辦一個企業究竟是為什麼？塑造怎樣的企業文化和價值觀，這直接影響著決策者的戰略管理。如果說企業文化管理是企業戰略管理的最終決定形式，安然的決策層顯然是鄙視了企業文化管理的合理性。
在談到安然公司破產問題時，通用的前任總裁韋爾奇就點出安然對企業文化的鄙夷：「通用過去與安然有很多合作，安然是第一流的石油天然氣供應商，但是安然後來轉向了貿易，對這一領域他們完全不熟悉，而且僱用新的人員，改變了自己的企業文化。」
這種鄙夷企業的後果正是安然的高層把做實業時的理念及「專注戰略」完全轉移，狂妄而草率地過渡到了金融投資的所謂創新事業。1997年安然的業務擴大到天然氣衍生金融產品的交易，2000年「商品交易」占安然銷售的近90%，這些合約形式包括利率掉期，金融衍生物和其他復雜的金融商品。然而這種所謂的 「創新」就在於：傳統的會計制度很難對這些新的合約收益加以確認。這就是「安然陷阱」。毫無疑問，傑夫·斯基林進入安然已經把安然的企業價值觀扭轉了，特別是1997年，年僅36歲的安迪·法斯托被任命為安然CEO後，開始了市場需求有限的情況下新一輪的「超常規」擴張，這時的安然已經從一家大型的能源公司，淪為一家從事能源衍生交易的「對沖基金」。
新的企業文化和傳統行業的企業文化格格不入，不同企業文化的沖突下安然只能是二者取其一，於是就出現了「未能披露其寬頻服務業務的需求下降，而且由於許多參與者缺乏信譽，其創建寬頻交易市場的努力沒有成功的事實」；「未能及時沖銷由其首席財務長管理的某有限合夥公司進行投資的價值，從而事實上虛報了其營運收益報告」和「未能根據美國會計法則沖銷受損資產」的結果。
狂妄的企業決策者鄙視企業文化的繼承與延續規律，正是安然戰略管理中最不可能「安然」的因素。（http://news.sina.com.cn/z/eron/index.shtml）
另附：
1.安達信公司的違章行為
在安然黔驢技窮之前，助紂為虐的機構中遭人詬病最多的當屬安達信公司。在全球五大會計師事務所中叨陪末座的安達信，在能源領域審計中可謂一枝獨秀。在未替安然公司驗賬之前，安達信便已在石油、天然氣領域開拓經年，維系了一大批客戶。攀上安然這一高枝後，安達信更是效盡鞍前馬後之勞，在休斯敦的100多名安達信員工對安然幾乎是有求必應，要知道，安達信每年要從安然身上賺取5000萬美元以上的審計及咨詢服務費，而且安達信還要用安然這塊牌子去敲別人的門、去套更多的狼。
安達信不僅涉嫌違反財務准則做假賬，更嚴重的是其雇員毀壞了部分有關安然公司的重要材料，其中包括電腦文件、書信、審計報告、存檔文件等。美國證監會首席會計師特納指出：「我無法想像審計師毀壞資料。這使人懷疑他們是否已構成犯罪或故意妨礙司法調查。」安達信欲蓋彌彰的拙劣行徑引得天怨人怒，公司高層也不得不過河拆橋、揮淚斬馬謖。1月15日，安達信公司休斯敦首席合夥人大衛·鄧肯除名，指責他對銷毀有關安然公司的數千封電子郵件和其它文件負有責任。安達信首席執行官約瑟夫· 貝拉爾迪諾指出：「這是一個痛苦的決定，但這是必須要做的正確的事情。我們將採取一切必要的措施以維持公司整體的信心。」安達信和安然公司總部人士是否在毀滅文件中上下其手，至今仍是一團迷霧。鄧肯的律師目前拒絕回答問題。
但是，這些舉動是否足夠呢？貝拉爾迪諾面臨的真正棘手難題是涉及安達信的審計丑聞每天不斷，這在極大程度上影響了公司的信譽——最終還可能觸發刑事調查，如干擾司法等。調查人員正在更廣的范圍內追查安達信在安然倒閉案中到底扮演了什麼角色。例如，安達信在虛增了安然公司贏利的不列入公司資產負債表的合夥經營項目上知之幾何？國會調查人員透露，安然公司經理謝榮·沃特金斯去年 8月份給公司董事長兼首席執行官萊發出了一份備忘錄，提醒他注意財務處理方法。隨即，沃特金斯致電安達信公司一位合夥人，向他通報自己的看法。這便意味著，安達信在知情的狀態下依然我行我素，喪失了一家職業會計師事務所應具備的起碼的操守。除非貝拉爾迪諾能向雇員、客戶、調查人員證實：安然是個孤立事件，安達信在其中所起的負面作用有限，否則的話，世界上將會剩下四大會計師事務所。
（http://www.e521.com/cjkx/haiwai/0215105259.htm）
2.「安然事件」紀要
2001年年初，一家有著良好聲譽的短期投資機構老闆吉姆·切歐斯公開對安然的盈利模式表示了懷疑。他指出，雖然安然的業務看起來很輝煌，但實際上賺不到什麼錢，也沒有人能夠說清安然 是怎麼賺錢的。
3月5日，《財富》雜志發表了一篇題為《安然股價是否高估？》的文章，首次指出安然的財務有「黑箱」。該文指出，安然2000年度股價上升了89%，收入翻倍，利潤增長25%，18位跟蹤安然公司的賣方分析師中有13位將其推薦為「強力買進」，它的市盈率為競爭對手杜克能源公司的2.5倍，也是 S他僅從LJM和LJM2獲得了300多萬美元的報酬。等等。
10月16日，安然發表2001年第二季度財報，宣布公司虧損總計達到6.18億美元，即每股虧損1.11美元。同時首次透露因首席財務官安德魯·法斯托與合夥公司經營不當，公司股東資產縮水12億美元。
10月22日，TheStreet.com網站進一步披露出安然與另外兩個關聯企業馬林二號信託基金（Marlin2）和Osprey信託基金的復雜交易。安然通過這兩個基金舉債34億美元，但這些債務從未在安然季報和年報中披露。該文詳細分析了這些復雜合同對安然的負債率和股價潛在的致命性風險。該文指出，為兌現這些合同條款，安然可能將不得不大規模增發股票。
10月22日，美國證券交易委員會瞄上安然，要求公司自動提交某些交易的細節內容。並最終於10月31日開始對安然及其合夥公司進行正式調查。
11月1日，安然抵押了公司部分資產，獲得J．P摩根和所羅門史密斯巴尼的10億美元信貸額度擔保，但美林和標普公司仍然再次調低了對安然的評級。
11月8日，安然被迫承認做了假賬，虛報數字讓人瞠目結舌：自1997年以來，安然虛報盈利共計近6億美元。
11月9日，安然競爭對手迪諾基能源公司（Dynegy）提出90億美元的股票收購協議，也同意一次性注資安然15億美元，並承擔130億美元的債務。當天午盤安然股價下挫0.16美元。
11月28日，標准普爾公司將安然公司信用評級從「BBB－minus"調低至「B－minus"，即垃圾股，也是最低的投資評級，並將安然從其標准普爾500種股票指數和標准普爾100種股票指數中剔除。
同日，安然公司創下了個股交易的天量。該股的交易一度使紐約股票交易所的系統在12時30分到14時10分之間癱瘓，成交量為345681696股，是平時該股交易量的近17倍，股價也由4.11美元跌至0.61美元，大跌85.16%。
11月30日，安然股價收於0.26美元，市值由峰值時的800億美元跌至2億美元。
12月2日，根據美國破產法第11章規定，安然向紐約破產法院申請破產保護。安然在9月30日的資產負債表上顯示的總資產達618億美元，這使得安然破產案成為有史以來規模最大的公司破產案例。
12月5日，安然公司獲得了J.P摩根大通和花旗銀行近15億美元的援助用於維持重組運作，並將裁員4000人。（根據美國破產法，如果公司和其債權人簽訂了重組資金計劃，該公司仍可繼續運作。－－編者）
12月6日，美政府改革委員會成員、民主黨議員亨利·維克蒙(Henry Waxman)致信美國白宮官員，就能源管理部門與破產的安然間可能的聯系和接觸進行問訊，從而使對安然調查案不斷升級。
1月9日，美司法部官員透露，對破產能源巨擘安然進行刑事司法審查。發言人表示，已在全國招募組建一個律師特別小組對該案件展開調查。1月10，與安然有著密切聯系的美總統布希正式宣布，支持對安然展開徹查，展開刑事審查程序，司法部長因曾接受安然捐款迴避。
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參考資料：http://www.js618.com/2006-3/2006318102529.htm

② 世界第一家麥當勞餐廳在哪

點擊了解更多加盟項目1940年，世界上第一家麥當勞開在美國位於加利福尼亞州的66號公路邊,當時的店名叫「著名的麥當勞燒烤」，當時他們的快餐店提供大約40種燒烤菜餚，經過了一段時間的經營，理查德·麥當勞Richard Dick McDonalds與莫里斯·麥當勞Maurice Mac McDonalds兩兄弟發現，餐廳的收入幾乎都來自於他們出售的漢堡包。於是他們便簡化了菜單，專注於出售漢堡包，薯條，奶昔，飲料以及蘋果派。點擊了解更多加盟項目

③ 安然事件的導火索是什麼

2001年年初，一家有著良好聲譽的短期投資機構老闆吉姆·切歐斯公開對安然的盈利模式表示了懷疑。他指出，雖然安然的業務看起來很輝煌，但實際上賺不到什麼錢，也沒有人能夠說清安然是怎麼賺錢的。據他分析，安然的盈利率在2000年為5％，到了2001年初就降到2％以下，對於投資者來說，投資回報率僅有7％左右。

切歐斯還注意到有些文件涉及了安然背後的合夥公司，這些公司和安然有著說不清的幕後交易，作為安然的首席執行官，斯基林一直在拋出手中的安然股票———而他不斷宣稱安然的股票會從當時的70美元左右升至126美元。而且按照美國法律規定，公司董事會成員如果沒有離開董事會，就不能拋出手中持有的公司股票。

也許正是這一點引發了人們對安然的懷疑，並開始真正追究安然的盈利情況和現金流向。到了8月中旬，人們對於安然的疑問越來越多，並最終導致了股價下跌。8月9日，安然股價已經從年初的80美元左右跌到了42美元。

10月16日，安然發表2001年第二季度財報，宣布公司虧損總計達到6．18億美元，即每股虧損1．11美元。同時首次透露因首席財務官安德魯·法斯托與合夥公司經營不當，公司股東資產縮水12億美元。

10月22日，美國證券交易委員會瞄上安然，要求公司自動提交某些交易的細節內容。並最終於10月31日開始對安然及其合夥公司進行正式調查。

11月1日，安然抵押了公司部分資產，獲得J．P摩根和所羅門史密斯巴尼的10億美元信貸額度擔保，但美林和標普公司仍然再次調低了對安然的評級。

11月8日，安然被迫承認做了假賬，虛報數字讓人瞠目結舌：自1997年以來，安然虛報盈利共計近6億美元。

11月9日，迪諾基公司宣布准備用80億美元收購安然，並承擔130億美元的債務。當天午盤安然股價下挫0．16美元。

11月28日，標准普爾將安然債務評級調低至「垃圾債券」級。

11月30日，安然股價跌至0．26美元，市值由峰值時的800億美元跌至2億美元。

12月2日，安然正式向破產法院申請破產保護，破產清單中所列資產高達498億美元，成為美國歷史上最大的破產企業。當天，安然還向法院提出訴訟，聲稱迪諾基中止對其合並不合規定，要求賠償。
出現安然事件，首先是因為公司的管治機制出現了問題。董事會作為企業的獨立監管機構，應該將它和職業經理人分開；而審計委員會成員應該是企業以外的第三者，要避免董事會對它的操縱。

其次，會計事務所職能應該分清。現在很多大的會計事務所同時提供審計和咨詢服務。如安達信既是安然的審計者，又是咨詢人，它的大部分收益來自安然，兩者自然有千絲萬縷的利害關系。證券交易所會要求上市公司提供財務報表給投資者，公認審計師對財務報表的評估職能就體現在根據公司提供的材料加以自己的審定意見。應該說，審定意見對投資者具有重要影響。審計師是否應該提供審定意見，如何界定審定意見的真實性，這在美國證券市場監管人員當中，還存在很大的爭議。

④ 買貴金屬投資理財靠譜嗎

無論實物貴金屬還是貴金屬電子交易都不靠譜，前者有實物在手不至於虧得很慘，後者不是投資理財而是十足的投機，我在貴金屬行業從業三年，業務及後台都做過，深知貴金屬投資的各種套路和風險，簡要給你介紹下：
第一：平台風險。國內只有上海黃金交易所、上海期貨交易所及銀行的紙黃金、紙白銀是國務院批準的貴金屬交易場所，其他的如某某地方政府、某某開發區、某某金融辦批文的貴金屬交易場所都是非法的，現在的說法叫做「非法期貨」是國家打擊的對象，這類機構在深圳已經被打擊了好幾輪，快銷聲匿跡了。
第二：交易機制風險。貴金屬交易是杠桿交易，T+0交易，當天可以無限次操作，可以買漲也可以做空，無漲跌幅限制，目前國內市場的走勢跟隨國際行情走，但是兩個市場由於時差的原因交易時間是錯開的，導致國內交易往往隨著國際市場暴漲暴跌，這些跟股票市場是截然不同的。
第三：交易風險。正規機構都是開通銀行資金託管的，非法機構一般是資金打到他們自己的賬上操作，此外，非法機構的行情也是輩認為控制的，他們幾十萬就可以在市面上買一套行情及交易軟體，會在行情劇烈波動時，人為提高行情的波動幅度或軟體出現故障無法交易，故意讓客戶爆倉。
第四：套路風險。非法機構一開始會找個「非常牛的老師」帶著客戶操作，一開始跟著交易都會賺錢，會讓人麻痹大意起來，也會被要求追加資金或者賬戶交給他們專業人士打理什麼的，很快就會露出本來面目，客戶會在短時間內虧得血本無歸。我在正規的貴金屬公司做過後台數據統計，99%的客戶都是虧損的，非法平台就更不用說了。
貴金屬交易在國外都是機構投資者在參與，並不適合國內金融知識或者交易經驗不足的普通投資者，如果沒有非常深厚的功底和家底，建議及早收手或者徹底遠離，買實物的話看看「中國大媽」就知道結果如何了

⑤ 沈飛和安然都是誰啊

飛姐以神話AC米蘭為己任；一年要為AC米蘭草簽上千名球員；安然嘛，曼聯一輸球他就幫曼聯買人

⑥ 安然（ENRON）衰落的原因，還有例子

安然事件的基本情況
去年以來，美國資本市場出現了一系列財務丑聞，安然、環球電訊、世界通信、施樂等一批企業巨擘紛紛承認存在財務舞弊，在美國資本市場上引起軒然大波，一批大的上市公司遭投資者拋棄，宣布破產。這些企業的造假行為不僅欺騙了投資者，也使自己付出了沉重的代價，同時，損害了資本市場的秩序，給美國經濟造成了重大的影響。這些企業的舞弊行為目的不同，手段各異，其中安然公司的財務舞弊事件比較典型，影響也比較大。這是因為，一是安然事件是這次美國資本市場舞弊風波的發端，二是安然公司從成長到破產，一直吸引美國媒體的關注和公眾的視線，三是安然事件的發生導致世界著名的會計公司——安達信公司解體。因此，研究安然事件，不僅可以了解美國上市公司如何造假，美國資本市場存在哪些缺陷，對我國資本市場的完善和發展也有一定的借鑒作用。

安然事件是如何發生的？

安然公司的成功，即使是在美國這樣敢於冒險、富有創新精神、奇跡頻生的國家，也絕對稱得上是個商業神話。它吸引了無數羨慕的眼光，也寄託了眾多投資者發財的希望。然而，這一切是如此的短暫，當安然公司發表2001年第三季度虧損的財務報表後，安然帝國的崩塌就開始了。2001年10月16日，安然公司公布第三季度的財務狀況，宣布公司虧損總計達到6.18億美元，從安然公司走向毀滅的整個事件看，這次財務報表是整個事件的「導火索」。

2001年10月22日，The Street.com網站發表文章進一步披露出安然與另外兩個關聯企業Marlin2信託基金和Osprey信託基金的復雜交易，安然通過這兩個基金舉債34億美元，但這些債務從未在安然季報和年報中披露。也就在這一天，美國證券交易委員會盯上了安然，要求安然公司主動提交某些交易的細節內容，並於10月31日開始對安然公司進行正式調查，至此，安然事件終於爆發。

在政府監管部門、媒體和市場的強大壓力下，2001年11月8日，安然向美國證監會遞交文件，承認做了假帳：從1997年到2001年間共虛報利潤5.86億美元，並且未將巨額債務入帳。

就在安然向美國證監會承認做假以後，又犯下了一次重大決策錯誤，同時遭受了一次收購失敗的重大打擊，最終導致崩塌。2001年11月8日，安然在承認做假之際，預期美聯儲降息已近尾聲，進一步降息的可能性不大，隨著利率的逐步上升，美國國債價格將持續下降，於是安然放量賣出其持有的將在兩到三年內到期的歐洲美元期貨，欲通過殺跌國債，獲取投機利潤。同時，由於2001年以來國際能源價格下跌，安然還想利用歐洲美元期貨合同交易與下跌的石油價格對沖，達到套期保值的目的。但出乎意料的是，從11月12日開始的兩周內，美國國債收益率大幅度增長，與此同時，原油的價格一再下跌，安然在國債和原油市場上遭受雙重損失。就在同一時間，安然找到一家大的能源公司，希望通過兼並來擺脫困境。這家能源公司叫迪諾基公司，總部也設在美國休斯頓，2000年在《財富》世界500強排名中位於第139位，是安然的主要競爭對手。2001年11月9日，安然與迪諾基公司達成協議，迪諾基公司以換股方式用90億美元兼並安然公司，並承擔130億美元的債務。正在雙方討價還價時，由於市場傳言和媒體壓力，安然股價大跌，2001年11月19日，迪諾基公司以安然公司存在嚴重財務問題為由，向監管機構遞交了停止收購的申請。迪諾基公司停止收購的決定給了安然公司最後一擊，安然公司失去了最後的救命稻草。

就在安然公司奄奄一息之際，證券評級公司雪上加霜，大幅調低對安然的評級。2001年11月28日，標准普爾公司將安然的評級由BBB－調低至B－，即垃圾股，並將安然從標准普爾成分股指數中剔除。與此同時，穆迪投資服務公司也宣布將安然公司的評級由Baa3調低至B2。其它一些評級公司也紛紛調低了對安然公司的評級。在接二連三的壞消息中，2001年11月30日，安然股價跌至0.26美元，市值由峰值時的800億美元跌至2億美元。2001年12月2日，安然正式向破產法院申請破產保護，破產清單中所列資產價值高達498億美元，成為當時美國歷史上最大的破產企業。

2002年1月15日，紐約證券交易所正式宣布，由於安然公司股票交易價格在過去30個交易日中持續低於1美元，決定根據有關規定，將安然公司股票從道·瓊斯工業平均指數成分股中除名，並停止安然股票的相關交易，至此，安然這個曾經輝煌一時的能源巨人已完全崩塌