伯納德巴魯克投資股票方法

❶ 伯納德·巴魯克的投資哲學

巴魯克提出應該注意投資對象的三個方面：第一，它要擁有真實的資產；第二，它最好有經營的特許優勢， 這樣可以減低競爭，其產品或服務的出路比較有保證；第三，也是最重要的，是投資對象的管理能力。
巴魯克告誡道，寧肯投資一家沒什麼資金但管理良好的公司，也別去碰一家資金充裕但管理糟糕的公司的股票。巴魯克也相當注意對風險的控制。他認為必須經常在手裡保留一定的現金；建議投資者每隔一段時間必須重新評估自己的投資，看一看情況變化後股價是否還能達到原來的預期。他又提醒投資者要學會止損：犯錯勢在難免，失誤後唯一的選擇便是要在最短時間內止損。巴魯克對所謂的超額回報並不以為然，他告誡不要試圖買在底部、賣在頂部。他說：「誰要是說自己總能夠抄底逃頂，那準是在撒謊」。他也提醒投資者要謹防所謂內幕消息 或者道聽途說，投資的錯誤往往由此而鑄成。因此也有人為巴魯克叫屈，認為他之所以被稱作「投機大師」的原因之一，是其貌似孤注一擲的風格。 「群眾永遠是錯的」是巴魯克投資哲學的第一要義。他很多關於投資的深刻認識都是從這一基本原理衍生而來的。比如，巴魯克主張一個非常簡單的標准，來鑒別何時算是應該買入的低價和該賣出的高位：當人們都為股市歡呼時，你就得果斷賣出，別管它還會不會繼續漲；當股票便宜到沒人想要的時候，你應該敢於買進，不要管它是否還會再下跌。人們常常驚異巴魯克的判斷力，能把握稍縱即逝的機會。
他認為，股票市場的任何所謂「真實情況」無不是透過人們的情緒波動來間接地傳達的；在任何短時期里，股票價格上升或者下降主要都不是因為客觀的、非人為的經濟力量或形勢和局面的改變，而因為人們對發生的事情所做出的反應。所以他提醒大家，判斷力的基礎是了解，假如你了解了 所有的事實，你的判斷就是對的，反之，你的判斷就是錯的。在對大眾的心理的認識方方面，巴菲特和巴魯克如出一轍。巴菲特不也常說在大眾貪婪時你要縮手，在大眾恐懼時你要進取嗎？二位大師在投資理念上還有許多相似之處。
巴魯克的投資方法更加靈活多變，他提倡堅決止損。他說投資者如果有止損的意識， 即使每十次只做對三四次的話，也會成為富翁。他叮囑投資者要有兩手准備，以便隨時轉身離場。巴菲特似乎更持重守拙，對於已制定的投資計劃輕易不做更改，他說：「如果你不能在股價跌去一半後，仍能從容不迫地執行計劃，那你是不適合做股票投資的。」能做到這一點，則在於巴菲特慎之又慎的選股方式。如此看來，巴菲特像是位內力深厚的太極高手，而巴魯克更像名一劍封喉的劍客。 被巴魯克奉為真理的觀點之一，就是任何人都不可能完全掌握所有行業的投資要領。所以，最佳的投資途徑就是找到自己最了解和最熟悉的行業，然後把所有的精力都投入進去。對巴魯克而言，他坦承自己一直沒能掌握農 產品的投資訣竅。他曾經不無沮喪地說：「在我看來，只要我對某種農產品進行投資，該種產品就會變得越來越不值錢。」巴魯克對農產品進行投資最慘痛的打擊是一次咖啡的買賣。他聽信了一位權威關於咖啡將大量減產的預測，大量吃進咖啡。然而，市場的狀況恰恰與這位權威的預測相反，當年的咖啡產量超過了以往的各個年度。盡管政府出面採取措施來維護咖啡價格，但市場上咖啡價格還是持續下跌。
最終巴魯克忍痛把手上的咖啡如數拋出，總共損失了七八十萬美 元。他不得不承認自己這次失敗的原因，完全是由於盲目聽信了那位權威的話，而沒有對變化的市場加以分析。這次經歷讓巴魯克終生難忘，直到他後來，他還心有餘悸地說：「關於內部消息的一些事，看起來會麻痹人的推理能力，使他對最顯然的事實也不理不顧。」 1．自立: 必須獨立思考。切忌情緒化，去除一切可能導致非理智行為的環境因素。
2．判斷：不要放過任何一個細節——沉思片刻。千萬不要讓自己希望發生的事情影響自己的判斷。
3．勇氣：不要過高估計當一切都於你不利時，你可能具有的勇氣。 4．敏捷：善於發現一切可能改變形勢的因素，以及可能影響輿論的因素。
5．謹慎：隨和些，否則難以做到謹慎。股市於你有利時，就更要謙虛。當自己認為價格已經達到最低點便著手買進，這不是謹慎的行為；最好再等等看，晚些買也不遲。執意等到價格升至最高點再賣出，這也不是謹慎行為——太快了脫手大概更安全。
6．靈活：將所有客觀事實和自己的主觀看法綜合起來考慮、再考慮。必須徹底擯棄固執己見的態度——或是「自以為是」。執意在某個時間段內賺進某個數額的想法會完全破壞你自己的靈活性。一旦決定、立刻行動——不要等待、觀望股市會怎樣。
幾乎每個人都難以逃脫被自己的情緒所控制：他們要麼過於樂觀、要麼過於悲觀。當你掌握了客觀事實及形成自己的觀點之後，請靜觀潮流。你該知道市場應該發 生什麼事，但不要將它誤認為是市場會發生什麼。公眾對股市介入得越多，其力量越大。不要試圖同大夥兒對著干，亦不要站得太靠前。如果是牛市當然不要賣空， 可是，如果有逆轉的可能或者手握股票令你煩憂不已，便不可久留；反之亦然。
股市發生恐慌時，最好的股票也不要指望能賣出合理的價格。密切注意所有令公眾鼓舞或驚恐的事。股價爬升時，全面考慮會令它爬得更高的情況，相反的可能當然也要想到，勿忘歷史。當股價下落時，也是同樣的道理。注意主流，但無須太多的同伴。
「停止虧損，讓盈利繼續」。總體而言，動作要快。如果做不到這一點，尊請減少介入。另外，一旦心有疑慮，也請減少介入。下定決心之後應該立即行動，此時便無須顧及市場的反應了。盡管如此，制訂計劃時，你必須不時地考慮市場的動向。
在充分了解過去狀況及全面掌握眼前形勢的情況下，將兩者加以比較。心理上為一切障礙做好准備，行動過激永遠帶來反應過激。
不可預知的成分：要考慮到「機會」的因素，並隨時為此做好財政上、精神上以及體力上的准備。

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❹ 3年從300美元到百萬，「華爾街鬼才」伯納德·巴魯克的投資哲學

他既鍾情於股市又熱衷於政治，被人們冠以「總統顧問」、獨狼、投機大師、「公園長椅政治家」等美名。然而人們更願意稱他為「在股市大崩潰前拋出的人」，他就是華爾街大冒險家——德國猶太後裔伯納德·巴魯克 。

從1897年至1900年大約3年時間里，巴魯克的個人資產迅速上升到100萬美元，在如此短的時間內積累這些財富，不得不說是一個奇跡。本文就從他的出生開始，詳細講述了「華爾街鬼才」伯納德·巴魯克的投資哲學。

赤手打天下

「巴魯克」一詞在希伯來語里正是「賜福」的意思。1870年生於南卡羅萊納州，他的父親是位出色的醫生，母親以教授鋼琴和聲樂為業，他在4個兄弟中排行老二。

巴魯克是白手起家的成功典範，早先他在紐約的一家小經紀行中幹些打雜的活兒，周薪3美元。通過不斷努力，被迅速提升為公司的合夥人後，他傾其所有，購得紐約證券交易所的一個席位，不出30歲便成了百萬富翁。

此後的幾年裡巴魯克幾度瀕臨破產卻東山再枝簡蠢起，可是到了1910年，就已經和摩根等一起成為華爾街屈指可數的大亨。 1891年開始，巴魯克當起了紐約大銀行家豪斯曼的辦事員，相當於辦公室的勤雜工，平時只做一些接電話、整理交易記錄和買三明治的工作。然而，正是這種身份激發了他掙錢的動力。

從此，巴魯克把閑暇時間用在了學習上，他參加了速記班和商業法夜校，熟記各鐵路和工業公司的經營情況和業務范圍，通讀了《商業金融史》和《謀生手冊》。

他還學著畫了一幅精緻的全國地圖，添上了各條鐵路干線及其運輸的主要商品名稱，這樣無需再花費大量研究時間就能迅速掌握每條新聞的重要金融價值。

1895年初，風險投資大王詹姆斯·基恩授命巴魯克聯合汽油公司及其新的證券。這樣，昔日的跑腿小伙升級為一名初級金融分析員。

同時，巴魯克還偷偷地做著另外一份兼職：海上保險辛迪加的一個人向他供應了1500美元，「任務」是提高公司信用度。

由於巴魯克總是做小筆股票買賣，因此他在股市上發展很慢。1893年的金融大咐指恐慌給每一名證券經紀人帶來了極大的挑戰，要想尋找足夠的有償債能力的客戶變得很困難。

起步不久的巴魯克更是什麼樣的客戶都找不到，一來他沒有名氣，二來他所效勞的公司無關緊要，三來他做的證券總是賠本。為了招徠客戶，他先寫好股市行情分析報告，然後挨家挨戶地去敲公司辦公室的門。

有一次，他去拜訪有名的干貨商詹姆斯·泰爾科特，卻被秘書攔在了門外，於是巴魯克就耐心地等在外面的大街上，直到目標再次出現在眼前。他緊追了幾步，簡單作了自我介紹後說，鐵路公司的紛紛倒閉是一個大好機會，此時兼並必將趕上股票升值通道。

由於事先對形勢做過了仔細研究，他的話打動了泰爾科特，便授命巴魯克購買俄勒岡&大陸運輸公司6%的債券，當時每股約78美分。形勢的確如巴魯克分析的那樣，鐵路股升值了，巴魯克在該股漲到1.25美元的時候拋了出去，從此，泰爾科特成了巴魯克的固定客戶。

速成百萬富翁 

6000美元的年薪是巴魯克進入華爾街第一天時比較滿意的收入。然而，隨著時間的推移，巴魯克的視野逐漸開闊，他開始覺得擁有100萬美元的年薪也不過如此。根據現有資料，從1897年至1900年大約3年時間里，巴魯克的個人資產上升到了100萬美元，在如此短的時間內積累這些財富，這算是一個奇跡。

但外界更推崇的是，巴魯克獲得這些財富時採用的是不拘一格的投資手段。 奇跡發生在1897年。那年春天巴魯克對美國煉糖公司的股票發生了興趣，財運的好壞就取決於關稅的高低。只要外國低價糖被關稅擋在外面，美國煉糖公司的股價就會看漲；但如果擋不住外國糖的話，該股票的價格就會隨著公司的利潤下降而下跌。

當時，參議院正在討論一項降低外國糖進口稅提案猛陪，同時眾議院也正在運行類似的立法程序。參議院的一舉一動時刻牽動著股市的漲跌。

巴魯克堅信參議院通不過這項提案，理由是西方的甜菜種植主們和華爾街一樣希望通過關稅保護來獲得更大的利潤。他用300美元為自己的明智推斷下注。如果定金是10%的話，他可以操作3000美元股票。

那年四五月間，該股價每股約115美元，但到了7月底就漲到了139美元。隨著股價的上漲，巴魯克又用自己以前做定金交易賺取的現金吃進該股，他不斷地買，把自己的賭本和贏金再做賭注全部買進。等到股價漲到一定高度的時候，他又開始時刻提醒自己，一旦有突然下跌的跡象就馬上下指令拋出。

但這種被不斷警惕著的「停止損失」的指令始終沒有發出，巴魯克獲得了巨大利潤。當最後參議院否決了這項提案時，股價持續向上攀升。

8月31日那天，一則有關財政部將禁止進口荷蘭糖的消息帶動股市創下了日漲幅最高紀錄，美股飛漲8美元，達到156.25美元。就在這時，巴魯克拋出。他當初投入的區區300美元，最終卻足足賺了6萬美元。

更值得一提的是，在巴魯克忙著不斷買進時，華盛頓人正在忙著賣出，華爾街一片悲觀情緒。 1898年的美國，整個國家的經濟狀況還算不錯。在春季時，戰爭陰雲日漸濃密，股市有所降溫。但是到了夏季，前線傳來了打勝仗的消息後，股票價格一路回升。

此時，27歲的巴魯克已經是一名較有知名度的股票經紀人，俗稱投資代理人。他的老闆阿瑟·豪斯曼與《紐約時報》財經版的編輯亨利·阿羅威一直保持著密切的私人關系，這一點無疑推動了巴魯克的事業發展。

在華盛頓正式宣布美國海軍於7月3日這一天在聖地亞哥取得美西戰爭的決定性勝利前，阿羅威把消息透露給了豪斯曼，豪斯曼又與巴魯克商議後認為，戰爭結束後，美國的金融市場隨之會出現快速反彈，甚至可能出現強勁勢頭。

第二天7月4日紐約證券交易所按照慣例停業一天，但是倫敦證券交易所在正常營業。此時如果在倫敦低價購進股票，然後在紐約高價拋出，中間的差額利潤將是可觀的。最終，他們成功了，雖然他們並非是國慶節這天從倫敦購進大量股票的惟一一家公司，但是畢竟這一舉動顯示了該公司極強的預見性和有勇有謀的一面。

自1897年以300美元做風險投資起家，到32歲巴魯克便積累了320萬美元的財富。即便在經歷了1929年至1933年的經濟大蕭條後，他仍能積累起幾千萬美元的財富。據估計，巴魯克1929年財產最高值可能在2200萬美元至2500萬美元之間。

1931年的財產清單顯示巴魯克那時的總資產是1600萬美元，其中現金870萬美元，股票369萬美元，債券306萬美元，借貸55萬元。巴魯克留下來的物業價值超過了1400萬美元，他一生對各項事業的捐款將近2000萬美元。

6大投資素養 

巴魯克奉行一個真理，就是任何人都不可能完全掌握所有行業的投資要領，所以最佳的投資途徑就是找到自己最了解和最熟悉的行業，然後把所有的經歷都投入進去。對巴魯克而言，他坦承自己一直沒能掌握農產品的投資訣竅。

在這一領域，他一直沒有信心，只要他對某種農產品運行投資，該種產品就會變得越來越不值錢。 作為百萬富翁，巴魯克最大的愛好就是環游世界，他的聲望和地位使他無論走到哪裡都成為眾人矚目的焦點。每年巴魯克都要在美國東西南北走個來回，以便對各地的地理環境有一個細致的了解，這對商業投資非常有利。

夏天他一般到歐洲度假；冬天來臨時則會有一大部分時間住在南卡羅萊納州的一個水上庄園，巴魯克一直把這里當作自己的第二故鄉，因為在這里，巴魯克能真切地感到自己與來自南方的父母有著某種密切聯系。

巴魯克的投資方法靈活多變，他提倡堅決止損。他認為，投資者如果有止損的意識，即使每十次只做對三四次的話，也會成為富翁。

他叮囑投資者要有兩手准備，以便隨時轉身離場。巴魯克還指出，任何人都不可能完全掌握所有行業的投資要領。所以，最佳的投資途徑就是找到自己最了解和最熟悉的行業，然後把所有的精力都投入進去，要謹慎對待「內部消息」。

巴魯克還提醒投資者應該注意投資對象的三個方面：

1、它要擁有真實的資產； 

2、它最好有經營的特許優勢，這樣可以減低競爭，其產品或服務的出路比較有保證； 

3、也是最重要的，是投資對象的管理能力。他告誡道：寧肯投資一家沒什麼資金但管理良好的公司，也別去碰一家資金充裕但管理糟糕的公司的股票。

在巴魯克心中，投資和投機必須具備六大基本素養：

1、自立，必須獨立思考；

2、判斷，千萬不要讓自己希望發生的事情影響自己的判斷；

3、勇氣，不要過高估計當一切都對你不利時，你可能具有的勇氣；

4、敏捷，善於發現一切可能改變形勢的因素，以及可能影響輿論的因素；

5、謹慎，當股市對你有利時，就更要謙虛。當自己認為價格已經達到最低點便著手買進，這不是謹慎的行為；最好再等等看，晚些買也不遲。執意等到價格升至最高點再賣出；

6、靈活，將所有客觀事實和自己的主觀看法綜合起來考慮、再考慮。

【十句投資心得】

他在1957年出版的自傳《My Own Story》中，為世人留下了金融市場永恆的游戲規則： 「我非常懷疑個人的建議對其他人也有幫助，因此一直不願意寫下任何關於如何明智地投資或投機的「規則」或者指導。

不過，我自己的確有一些親身經驗，這對有些人來說可能是有價值的」:

1、別投機，除非你可以將它作為全職工作。

2、 當心那些理發師、美容師、服務生或者任何什麼人透露給你的小道消息。

3、 在買一隻股票之前，先去搜集所有關於這家公司的信息，管理情況、競爭對手、利潤……任何與其發展有關系的信息都要了解。

4、別試圖高拋低吸，這是沒辦法做到的——除了騙子。

5、 學習如何迅速而利落地止損，別指望自己總能做對，如果犯了錯，趕緊止損，越快越好。

6、 別買太多股票，最好只買一點點你能顧得過來的。

7、 定期對所有的投資運行重新審視，看看它們的發展變化是不是令這些資產的投資前景發生了改變。

8、 研究你的納稅情況，你要清楚什麼時候賣出才是最合算的。