有效市場理論與中國股票投資

⑴ 有效市場理論對投資管理的影響有哪些

對市場有效性的看法，直接影響著投資策略的選取。如果認為市場是有效的，那麼就沒有必要浪費時間和精力進行積極的投資管理，而應採取消極的投資管理策略，有效市場理論也就成為指數基金產生的哲學基礎。
拓展資料:
一、 有效市場理論有四個假設前提：
1.市場信息是被充分披露的，每個市場參與者在同一時間內得到等量等質的信息，信息的發布在時間上不存在前後相關性。
2.信息的獲取是沒有成本或幾乎是沒有成本的。
3.存在大量的理性投資者，他們為了追逐最大的利潤，積極參與到市場中來，理性的對證券進行分析、定價和交易。
這其中有包括三點：第一，假設投資者是理性的，因此投資者可以理性評估資產價值；第二，即使有些投資者不是理性的，但由於他們的交易隨機產生，交易相互抵消，不至於影響資產的價格；第三，即使投資者的非理性行為並非隨機而是具有相關性，他們在市場中將遇到理性的套期保值者，後者將消除前者對價格的影響。
4、投資者對新信息會做出全面的、迅速的反應，從而導致股價發生相應變化。 效應似乎在最近十五年中消失了。
5.市盈率效應：是指具有低市盈率的股票或投資組合的未來收益率往往能超過具有高市盈率的股票或投資組合的收益率，其表現要好於市場平均水平。
6.經驗證據： 巴蘇（Basu，1983）為了單獨考察市盈率效應，採用如下去掉小公司效應的方法：按公司市場價值的大小將25個公司分成五組，在每組中按市盈率的大小對公司進行排列，構造了五個投資組合。經過統計檢驗，結果發現具有最低市盈率的投資組合獲得了最高的風險收益率，顯示市盈率指標對未來收益率具有預測能力，與中強態有效性假設相矛盾。

⑵ 應用有效資本市場理論，論證我國目前證券市場的有效性

有效資本市場需要滿足以下幾個條件：一是市場上信息流動迅速，有效率，二是無交易成本，三是市場經常處於出清狀態。有效資本市場理論假設：金融市場上各種證券的價格完全地反映了所有的的可得信息。也就是說，市場對未來證券價格的預期是合理的，即該證券的預期報酬率將等於該報酬率的最佳預測。也就是說，用所有的可得的信息對某種證券的報酬率所作的最佳預測應該等於該證券的均衡報酬率。即一種證券的價格在有效資本市場上完全反映了所有的可得的信息。有效資本市場理論的另一種表述是：在有效資本市場上，將不存在未加利用的盈利機會。我們知道，在金融市場上，並非每個人都對一種證券的信息有充分的了解，金融市場的這種結構便使得許多市場參與者都能參與該市場。只要有一些人密切注意著未加利用的任何盈利機會，他們就會抓住出現的任何盈利機會，因為這樣做會使他們獲利。
合理預測理論是由適應性預期理論發展而來的，適應性預期理論認為，人們的預期僅僅由過去的經濟所形成。對應於這種理論，過去認為在資本市場上對證券未來價格的估算也是可以依據對過去趨勢的經驗判斷而形成的。適應性預期理論被廣泛地應用於股票市場的技術分析。
有效資本市場理論的實用價值在於它能直接應用於許多人都很關心的問題－如何在股票市場上賺錢。然而，有效資本市場理論指出，購買證券並不能預期獲得超過均衡報酬率的報酬率（即獲得特別高的報酬率），這恐怕將使我們大多人都非常失望。報刊和發表的證券分析文章上的消息，大多數市場參與者都很容易得到，這些信息已反映在市場價格上，所以根據這些信息採取行動，一般得不到預期的超出平均報酬水平的報酬率。同時根據實證分析，我們得知證券分析家和基金管理人也不一定能超越市場。股市沒有常勝將軍，最優秀的基金管理人也不能例外。人們預測股票價格，通常採用技術分析方法，即假定歷史是會重演的。這種方法研究過去的股票價格數據，從中找出諸如升降趨勢或有規律的周期等模式，從這些模式再來確定買賣股票的規則。但是有效資本市場理論認為技術分析是浪費時間。同時實證分析也得出，股票價格遵循隨機運動，因而過去的股票價格數據無助於預測未來股票價格的變動。所以有效資本市場理論對於投資者在股票市場上的投資建議非常簡單，即沒有把握得到特殊而准確的信息的大眾投資者不應不停地買進賣出，這樣做的結果只是投資者支付大量傭金使股票經紀人致富。投資人應採用的是「購買並持有的戰略」，即購買具有良好成長性的績優股票並在長時間內持有它們。對於小額投資者來說，還有一種方法是有益的，即由於他自己從事證券投資的成本相對規模來說較高，所以最好是去購買互助基金。由於有效資本市場理論表明，任何共同基金都不能持續地掌握市場，所以投資者也不應該購買收取較高管理費或需要向經紀人支付較高傭金的基金份額。他可以選擇購買不需支付任何傭金的共同基金，同時這種基金收取的管理費用也較低。這就是有效資本市場理論對投資者的忠告

⑶ 應用有效資本市場理論，論證我國目前證券市場的有效性

有效資本市場需要滿足以下幾個條件：一是市場上信息流動迅速，有效率，二是無交易成本，三是市場經常處於出清狀態。有效資本市場理論假設：金融市場上各種證券的價格完全地反映了所有的的可得信息。也就是說，市場對未來證券價格的預期是合理的，即該證券的預期報酬率將等於該報酬率的最佳預測。也就是說，用所有的可得的信息對某種證券的報酬率所作的最佳預測應該等於該證券的均衡報酬率。即一種證券的價格在有效資本市場上完全反映了所有的可得的信息。有效資本市場理論的另一種表述是：在有效資本市場上，將不存在未加利用的盈利機會。我們知道，在金融市場上，並非每個人都對一種證券的信息有充分的了解，金融市場的這種結構便使得許多市場參與者都能參與該市場。只要有一些人密切注意著未加利用的任何盈利機會，他們就會抓住出現的任何盈利機會，因為這樣做會使他們獲利。

合理預測理論是由適應性預期理論發展而來的，適應性預期理論認為，人們的預期僅僅由過去的經濟所形成。對應於這種理論，過去認為在資本市場上對證券未來價格的估算也是可以依據對過去趨勢的經驗判斷而形成的。適應性預期理論被廣泛地應用於股票市場的技術分析。

有效資本市場理論的實用價值在於它能直接應用於許多人都很關心的問題－如何在股票市場上賺錢。然而，有效資本市場理論指出，購買證券並不能預期獲得超過均衡報酬率的報酬率（即獲得特別高的報酬率），這恐怕將使我們大多人都非常失望。報刊和發表的證券分析文章上的消息，大多數市場參與者都很容易得到，這些信息已反映在市場價格上，所以根據這些信息採取行動，一般得不到預期的超出平均報酬水平的報酬率。同時根據實證分析，我們得知證券分析家和基金管理人也不一定能超越市場。股市沒有常勝將軍，最優秀的基金管理人也不能例外。人們預測股票價格，通常採用技術分析方法，即假定歷史是會重演的。這種方法研究過去的股票價格數據，從中找出諸如升降趨勢或有規律的周期等模式，從這些模式再來確定買賣股票的規則。但是有效資本市場理論認為技術分析是浪費時間。同時實證分析也得出，股票價格遵循隨機運動，因而過去的股票價格數據無助於預測未來股票價格的變動。所以有效資本市場理論對於投資者在股票市場上的投資建議非常簡單，即沒有把握得到特殊而准確的信息的大眾投資者不應不停地買進賣出，這樣做的結果只是投資者支付大量傭金使股票經紀人致富。投資人應採用的是「購買並持有的戰略」，即購買具有良好成長性的績優股票並在長時間內持有它們。對於小額投資者來說，還有一種方法是有益的，即由於他自己從事證券投資的成本相對規模來說較高，所以最好是去購買互助基金。由於有效資本市場理論表明，任何共同基金都不能持續地掌握市場，所以投資者也不應該購買收取較高管理費或需要向經紀人支付較高傭金的基金份額。他可以選擇購買不需支付任何傭金的共同基金，同時這種基金收取的管理費用也較低。這就是有效資本市場理論對投資者的忠告

⑷ 有效市場理論對證券投資的啟示

啟示就是該理論在證券投資中的應用價值的敘述。所謂的「啟蒙」其實就是對理論在證券投資中的應用價值的描述（應該是討論，但是從你提出的問題來看，此時你可能會覺得很難討論，所以你可以直接描述 旁白可以直接套用別人的觀點，比較簡單）。 在應用價值方面，可以先推動證券市場信息披露制度建設。 畢竟，證監會現在更加註重信息披露制度的建設； 然後說說理論，為技術分析和基本面分析在證券投資分析中的應用提供了強有力的可行性證明。
拓展資料：
1、 有效市場假說（EMH）由美國著名經濟學家尤金·法瑪於1970年提出並深化。「有效市場假說」起源於20世紀初。 有效市場假說認為，在一個規律健全、功能良好、透明度高、競爭充分的股票市場中，所有有價值的信息都被及時、准確、充分地反映在股價走勢中，包括企業的當前和未來價值，除非 存在操縱市場，否則投資者不可能通過分析過往價格獲得高於市場平均水平的超額利潤。
2、 人類對股市波動規律的認知是一個具有挑戰性的世界級問題。迄今為止，沒有任何理論和方法能夠令人信服和經得起時間的考驗——2000年，著名經濟學家羅伯特席勒在他的《非理性繁榮》一書中指出：「我們應該牢記，股市定價還沒有形成一門完美的科學」 ; 2013年，瑞典皇家科學院在將諾貝爾經濟學獎授予有效市場假說的權威專家尤金·法瑪、行為金融學教授羅伯特·席勒等人時指出，幾乎沒有方法可以准確地預測未來幾天或幾周股票和債券市場的走勢，但通過研究可能可以預測三年以上的價格。目前關於金融資產定價和股市波動邏輯的代表性理論主要有：凱恩斯選美理論、隨機遊走理論、現代投資組合理論（MPT）、有效市場假說（EMH）、行為金融學（BF）等。

⑸ 如何在股票市場中利用有效市場假說來達到最有效的投資組合設計

要在股票市場中利用有效市場假說（EMH）來設計最有效的投資組合，以下是一些建議：
1.股票評估
EMH表示股票價格已經反映了所有公開信息，投資者無法獲得超過市場平均水平的投資收益。因此，在設計投資組合時，需要進行徹底的股票評估和分析，以發現任何市場未能正確反映的信息。這可以通過基本面分析和技術分析等多種方法來實現。
2.分散資產
EMH進察隱絕一步表示無法預測股票價格的任何長期或短期走勢。因此，通過將資金分散到不同的股票和市場中，可以降低風險並在不同的市場狀態下實現更平衡的投資回報。這可以通過選擇具有不同市值、行業、地理位置和公司發展階段的股票來實現。
3.低成本策略
EMH表示高收益也意味著敗姿高風險，從長遠來看，低成本的投資策略可能更可靠。通過選擇低成本的交易和資產配置方法，可以減少投資組合的交易成本和管理費用，攜攔為投資組合提供更長期和持續的回報。
4.長期投資
EMH表示股票價格不受預測和短期波動的影響。因此，長期持有股票是一種有效的投資策略，可以帶來更穩定的回報。這可以通過選擇高質量公司，並長期持有其股票來實現。
總之，EMH對股票市場的觀點提供了必要的指導，幫助投資者通過充分的股票評估、分散資產、低成本的交易策略和長期投資等技巧，實現最有效的投資組合設計。