股利分配對股票影響因素

❶ 股利分配的影響因素

一、法律限制

1.資本保全的限制

規定公司不能用資本（包括股本和資本公積）發放股利。股利的支付不能減少法定資本，如果一個公司的資本已經減少或因支付股利而引起資本減少，則不能支付股利。

2.企業積累的限制

為了制約公司支付股利的任意性，按照法律規定，公司稅後利潤必須先提取法定公積金。此外還鼓勵公司提取任意公積金，只有當提取的法定公積金達到注冊資本的50%時，才可以不再提取。提取法定公積金後的利潤凈額才可以用於支付股利。

3.凈利潤的限制

規定公司年度累計凈利潤必須為正數時才可發放股利，以前年度虧損足額彌補。

4.超額累積利潤的限制

由於股東接受股利繳納的所得稅高於其進行股票交易的資本利得稅，於是很多國家規定公司不得超額累積利潤，一旦公司的保留盈餘超過法律認可的水平，將被加征額外稅額。我國法律對公司累積利潤尚未作出限制性規定。

5.無力償付的限制

基於對債權人的利益保護，如果一個公司已經無力償付負債，或股利支付會導致公司失去償債能力，則不能支付股利。

二、股東因素

1.穩定的收入和避稅

一些股東的主要收入來源是股利，他們往往要求公司支付穩定的股利。他們認為通過保留盈餘引起股價上漲而獲得資本利得是有風險的。

2.控制權的稀釋

公司支付較高的股利，就會導致留存盈餘減少，這又意味著將來發行新股的可能性加大，而發行新股必然稀釋公司的控制權，這是公司擁有控制權的股東們所不願看到的局面。因此，若他們拿不出更多的資金購買新股，寧肯不分配股利。

三、公司因素

1.盈餘的穩定性

公司是否能獲得長期穩定的盈餘，是其股利決策的重要基礎。盈餘相對穩定的公司相對於盈餘相對不穩定的公司而言具有較高的股利支付能力，因為盈餘穩定的公司對保持較高股利支付率更有信心。收益穩定的公司面臨的經營風險和財務風險較小，籌資能力較強，這些都是其股利支付能力的保證。

2.資產的流動性

較多地支付現金股利會減少公司的現金持有量，使資產的流動性降低；而保持一定的資產流動性，是公司經營所必需的。

3.舉債能力

具有較強舉債能力（與公司資產的流動性有關）的公司因為能夠及時地籌措到所需的現金，有可能採取高股利政策；而舉債能力弱的公司則不得不多滯留盈餘，因而往往採取低股利政策。

4.投資機會

有著良好投資機會的公司，需要有強大的資金支持，因而往往少發放股利，將大部分盈餘用於投資。缺乏良好投資機會的公司，保留大量現金會造成資金的閑置，於是傾向於支付較高的股利。正因為如此，處於成長中的公司多採取低股利政策；處於經營收縮中的公司多採取高股利政策。

5.資本成本

與發行新股相比，保留盈餘不需花費籌資費用，是一種比較經濟的籌資渠道。所以，從資本成本考慮，如果公司有擴大資金的需要，也應當採取低股利政策。

6.債務需要

具有較高債務償還需要的公司，可以通過舉借新債、發行新股籌集資金償還債務，也可直接用經營積累償還債務。如果公司認為後者適當的話（比如，前者資本成本高或受其他限制難以進入資本市場），將會減少股利的支付。

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分配項目

1.盈餘公積金

盈餘公積金從凈利潤中提取形成。盈餘公積金分為法定盈餘公積金和任意盈餘公積金。

2.公益金

公益金也從凈利潤中形成，專門用於職工集體福利。公益金按照稅後利潤的5-10%的比例提取形成。

3.股利(向投資者分配的利潤)

股利(利潤)的分配應以各股東(投資者)持有股份(投資額)的數額為依據，每一股東(投資者)取得的股利(分得的利潤)與其持有的股份數(投資額)成正比。

❷ 影響股利政策的因素有哪些

股利政策是企業對股利分配所採取的策略 ,是企業財務管理的重要內容。對於股份公司而言 ,發放較高的股利 ,有助於提高企業股票的市場交易價格。然而 ,較高的股利同時意味著公司只能保留較少的資金用於再投資 ,這顯然又會限制公司的發展 ,反而會壓低股票市場價格。因此 ,公司在制定股利政策時 ,應兼顧公司的發展需要和股東對本期收益的要求 ,才能實現其股票價值最大化的目標。有很多因素都會影響到股利政策的制定 ,總的說來 ,有以下幾個方面。

一、股利發放的限制條件

1．法律性限制。法律為股利政策限定了一個范圍 ,在這個范圍內 ,決策者再根據其他因素決定其具體的股利政策。法律對股利政策的規定是很復雜的 ,國與國之間的條例也有差別。如美國法律對股利分配的規定有三項原則 :①股利必須從公司現在或過去的盈利中付出 ;②股息不可用公司的資本支付 ;③當公司的債務超過其資產 ,而無力償付債務時 ,公司不得派發股息。除此之外 ,一些國家為了防範企業低額發放股利而超額積累利潤 ,幫助股東避稅 ,往往從法律上規定超額累積要加征額外稅款。我國目前有關的法規沒有關於超額累計利潤的限制 ,對股利發放的規定 ,與美國基本相同。

2．契約限制。當公司通過長期借款、債券、優先股、租賃合約等形式向外部籌資時 ,常應對方要求 ,接受一些約束公司派息行為的限制條款。例如規定只有在流動比率和其他安全比率超過規定的最小值後 ,才可支付股利。優先股的契約通常也會申明在累積的優先股股息付清之前 ,公司不得派發普通股股息。這些契約的限制都將影響公司的股利政策。確立這些限制性條款 ,限制企業股利支付 ,其目的在於促使企業把利潤的一部分按有關條款的要求進行再投資 ,以增強企業的經濟實力 ,保障債款的如期償還。

二、企業內部因素的影響

1．變現能力。公司的變現能力是影響股利政策的一個重要因素。公司資金的靈活周轉是企業生產經營得以正常進行的必要條件。公司現金股利的分配自然也應以不危及企業經營資金的流動性為前提。如果公司的現金充足 ,資產有較強的變現能力 ,則支付股利的能力也比較強。如果公司因擴充或償債已消耗大量現金 ,資產的變現能力較差 ,大幅度支付現金股利則非明智之舉。由此可見 ,企業現金股利的支付能力 ,在很大程度上受其資產變現能力的限制。

2．籌資能力。公司如果有較強的籌資能力 ,則可考慮發放較高股利 ,並以再籌資來滿足企業經營對貨幣資金的需求 ;反之 ,則要考慮保留更多的資金用於內部周轉或償還將要到期的債務。一般而言 ,規模大、獲利豐厚的大公司能較容易地籌集到所需資金 ,因此 ,它們較傾向於多支付現金股利 ;而創辦時間短、規模小、風險大的企業 ,通常需要經營一段時間以後 ,才能從外部取得資金 ,因而往往要限制股利的支付。

3．資本結構和資金成本。公司債務和權益資本之間應該有一個最優的比例 ,即最優化資本結構 ,在這個比例上 ,公司價值最大 ,資金成本最低。由於股利政策不同 ,留存收益也不同 ,這便使公司資本結構中權益資本比例偏離最優資本結構 ,從而對公司股利政策的選擇產生制約。另外 ,不同的股利政策還會影響公司的未來籌資成本。留存收益是企業內部籌資的一種重要方式 ,同發行新股或舉債相比 ,成本較低。但股利支付與企業未來籌資成本之間存在著矛盾 ,這就要求企業的財務人員權衡股利支付與籌資要求之間的得失 ,制定出適合企業實際需要的股利政策。

4．投資機會的制約。從股東財富最大化出發 ,企業之所以能將稅後利潤部分或全部留下來用於企業內部積累 ,其前提是這一部分屬於股東的凈收益 ,可以使股東獲得高於股東投資必要報酬率的再投資收益。因此 ,如果公司有較多的有利可圖的投資機會 ,往往採用低股利政策。反之 ,如果它的投資機會較少 ,就可採用高股利政策。

三、股東因素

1．股權控制要求。如果公司大量支付現金股利 ,再發行新的普通股以融通所需資金 ,現有股東的控股權就有可能被稀釋。另外 ,隨著新普通股的發行 ,流通在外的普通股股數必將增加 ,最終會導致普通股的每股盈利和每股市價下降 ,從而影響現有股東的利益。2．所得稅負。公司股東大致有兩類 :一類是希望公司能夠支付穩定的股利 ,來維持日常生活 ;另一類是希望公司多留利而少發放股利 ,以求少繳個人所得稅。因此 ,公司到底採取什麼樣的股利政策 ,還應分析研究本公司股東的構成 ,了解他們的利益願望。

四、其他因素

1．通貨膨脹因素。通貨膨脹使公司資金購買力下降 ,維持現有的經營規模尚需不斷追加投入 ,則需要將較多的稅後利潤用於內部積累。歷史成本會計模式所確定的稅後利潤是以財務資本保全為基礎的 ,在通貨膨脹嚴重時期 ,以此為標准進行的稅後利潤分配必然使公司實物資本受到侵蝕 ,這時 ,採取相對較低的股利發放政策是必要的。

2．股利政策的慣性。一般而言 ,股利政策的重大調整 ,一方面會給投資者帶來企業經營不穩定的印象 ,從而導致股票價格下跌 ;另一方面股利收入是一部分股東生產和消費資金的來源 ,他們一般不願持有股利大幅波動的股票。因此 ,公司的股利政策要保持一定的穩定性和連續性。總之 ,確定股利政策要考慮許多因素 ,而這些因素之間往往是相互聯系和相互制約的 ,其影響也不可能完全用定量方法來分析。所以 ,股利政策的制定主要依賴對具體企業所處的具體環境進行定性分析 ,以實現各種利益關系的均衡。

❸ 股市分紅取決上市公司的哪些因素和條件

1.現金分紅，也就是派發現金。

所謂現金分紅，就是以現金形式向股東發放股利。平常我們說的比較多的股息率(也稱分紅收益率)就是指的每股分紅現金/每股股價。股息率高低一般和一年期銀行存款利息相比，高於一年期存款利息的，傾向於認為公司比較慷慨。藍籌股如銀行股股息率一般都比較高，像中國銀行最近五年每年的股息率達到了5.4%，已經高於了一般銀行理財產品收益。一般在登記日之前持有這個股票就可以拿到這個現金分紅。肯定有很多人會想，那我在登記日當天買入，第二天分紅後賣出，豈不是白白享受了這個收益？如果真這么容易的話，那炒股真比開挖掘機還簡單。實質不然，分紅後還有一個動作叫除權，這個我們等下再講。

但是，現金分紅並非完全是好事，如果一個成長中的企業，每年的盈利投資生產可以創造更大的價值，就沒必要分紅，投資者持有股票享受股價上漲的快感就可以了。

2.送股和轉股

因此，記著轉比送要好就行了。

3.分紅的時間：國外是按季分紅，我們的市場是半年報和年報來分紅。大部分公司是利用年報分紅。

4.除權：無論是現金分紅還是送轉股分紅，都要除權，也就是在原公司總資產不變的情況下，因為公司現金減少或者股票數量增多造成股價降低。這也是為什麼沒法利用分紅增加額外收益的原因。

很多人看到這兒，肯定會說了，股價要除權，現金紅利要交稅，我虧了啊。恭喜你，答對了，是這樣的！所以，當現金分紅特別多時，很多人會提前一晚賣出避稅。只有一些傻瓜蛋才會想臨時沖進去賺分紅！

❹ (1)上市公司在選擇股利分配政策時應該主要考慮哪些影響因素財務案例分析1

選擇股利政策應考慮的主要影響因素

公司在制定股利政策時，必須充分考慮股利政策的各種影響因素，從保護股東、公司本身和債權人的利益出發，才能使公司的收益分配合理化。

（一）各種限制條件
一是法律法規限制。為維護有關各方的利益，各國的法律法規對公司的利潤分配順序、留存盈利、資本的充足性、債務償付、現金積累等方面都有規范，股利政策必須符合這些法律規范。二是契約限制。公司在借入長期債務時，債務合同對公司發放現金股利通常都有一定的限制，股利政策必須滿足這類契約的限制。三是現金充裕性限制。公司發放現金股利必須有足夠的現金，能滿足公司正常的經營活動對現金的需求。否則，則其發放現金股利的數額必然受到限制。

（二）宏觀經濟環境
經濟的發展具有周期性，公司在制定股利政策時同樣受到宏觀經濟環境的影響。比如，我國上市公司在形式上表現為由前幾年的大比例送配股，到近年來現金股利的逐年增加。

（三）通貨膨脹
當發生通貨膨脹時，折舊儲備的資金往往不能滿足重置資產的需要，公司為了維持其原有生產能力，需要從留存利潤中予以補足，可能導致股利支付水平的下降。

（四）市場的成熟程度
實證研究結果顯示，在比較成熟的資本市場中，現金股利是最重要的一種股利形式，股票股利則呈下降趨勢。我國因尚系新興的資本市場，和成熟的市場相比，股票股利成為一種重要的股利形式。

（五）投資機會
公司股利政策在較大程度上要受到投資機會的制約。一般來說若公司的投資機會多，對資金的需求量大，往往會採取低股利、高留存利潤的政策；反之，若投資機會少，資金需求量小，就可能採取高股利政策。另外，受公司投資項目加快或延緩的可能性大小影響，假如這種可能性較大，股利政策就有較大的靈活性。比如有的企業有意多派發股利來影響股價的上漲，使已經發行的可轉換債券盡早實現轉換，達到調整資本結構的目的。

（六）償債能力
大量的現金股利的支出必然影響公司的償債能力。公司在確定股利分配數量時，一定要考慮現金股利分配對公司償債能力的影響，保證在現金股利分配後，公司仍能保持較強的償債能力，以維護公司的信譽和借貸能力。

（七）變現能力
假如一個公司的資產有較強的變現能力，現金的來源較充裕，其支付現金股利的能力就強。而高速成長中的、盈利性較好的企業，如其大部資金投在固定資產和永久性營運資金上，他們通常不願意支付較多的現金股利而影響公司的長期發展戰略。

（八）資本成本
公司在確定股利政策時，應全面考慮各條籌資渠道資金來源的數量大小和成本高低，使股利政策與公司合理的資本結構、資本成本相適應。

（九）投資者結構或股東對股利分配的態度
公司每個投資者投資目的和對公司股利分配的態度不完全一致，有的是公司的永久性股東，關注公司長期穩定發展，不大注重現期收益，他們希望公司暫時少分股利以進一步增強公司長期發展能力；有的股東投資目的在於獲取高額股利，十分偏愛定期支付高股息的政策；而另一部分投資者偏愛投機，投資目的在於短期持股期間股價大幅度波動，通過炒股獲取價差。股利政策必須兼顧這三類投資者對股利的不同態度，以平衡公司和各類股東的關系。如偏重現期收益的股東比重較大，公司就需用多發放股利方法緩解股東和治理當局的矛盾。另外，各因素起作用的程度對不同的投資者是不同的，公司在確定自己的股利政策時，還應考慮股東的特點。
公司確定股利政策要考慮許多因素，由於這些因素不可能完全用定量方法來測定，因此決定股利政策主要依靠定性判定。

❺ 影響企業股利分配政策選擇的因素有哪些

一、法律限制

1、資本保全的限制

規定公司不能用資本（包括股本和資本公積）發放股利。股利的支付不能減少法定資本，如果一個公司的資本已經減少或因支付股利而引起資本減少，則不能支付股利。

2、企業積累的限制

為了制約公司支付股利的任意性，按照法律規定，公司稅後利潤必須先提取法定公積金。此外還鼓勵公司提取任意公積金，只有當提取的法定公積金達到注冊資本的50%時，才可以不再提取。提取法定公積金後的利潤凈額才可以用於支付股利。

3、凈利潤的限制

規定公司年度累計凈利潤必須為正數時才可發放股利，以前年度虧損足額彌補。

二、股東因素

一些股東的主要收入來源是股利，他們往往要求公司支付穩定的股利。他們認為通過保留盈餘引起股價上漲而獲得資本利得是有風險的。若公司留存較多的利潤，將受到這部分股東的反對。

三、公司因素

公司是否能獲得長期穩定的盈餘，是其股利決策的重要基礎。盈餘相對穩定的公司相對於盈餘相對不穩定的公司而言具有較高的股利支付能力，因為盈餘穩定的公司對保持較高股利支付率更有信心。

四、其他限制

公司的債務合同，特別是長期債務合同，往往有限制公司現金支付程度的條款，這使公司只得採取低股利政策。

(5)股利分配對股票影響因素擴展閱讀

股利分配的支付方式

1.現金股利它是股利支付的主要方式。公司支付現金股利除了要有累計盈餘(特殊情況下可用彌補虧損後的盈餘公積金支付)外，還要有足夠的現金。

2.財產股利主要是以公司所擁有的其他企業的有價證券，如債券、股票作為股利支付給股東。

3.負債股利通常以公司的應付票據支付給股東，不得已情況下也有發行公司債券抵付股利的。

4.股票股利股票股利是公司以發放的股票作為股利的支付方式。

股利分配政策是上市公司對盈利進行分配或留存用於再投資的決策問題，在公司經營中起著至關重要的作用，關繫到公司未來的長遠發展、股東對投資回報的要求和資本結構的合理性。

合理的股利分配政策一方面可以為企業規模擴張提供資金來源，另一方面可以為企業樹立良好形象，吸引潛在的投資者和債權人，實現公司價值即股東財富最大化。

因此，上市公司非常重視股利分配政策的制定，通常會在綜合考慮各種相關因素後，對各種不同的股利分配政策進行比較，最終選擇一種符合本公司特點與需要的股利分配政策予以實施。

❻ （1） 上市公司在選擇股利分配政策時應該主要考慮哪些影響因素

一、剩餘股利政策
是以首先滿足公司資金需求為出發點的股利政策。根據這一政策，公司按如下步驟確定其股利分配額：1、確定公司的最佳資本結構；2、確定公司下一年度的資金需求量；3、確定按照最佳資本結構，為滿足資金需求所需增加的股東權益數額；4、將公司稅後利潤首先滿足公司下一年度的增加需求，剩餘部分用來發放當年的現金股利。
二、固定或持續增長股利政策
以確定的現金股利分配額作為利潤分配的首要目標優先予以考慮，一般不隨資金需求的波動而波動。這一股利政策有以下兩點好處:
1、穩定的股利額給股票市場和公司股東一個穩定的信息。
2、許多作為長期投資者的股東（包括個人投資者和機構投資者）希望公司股利能夠成為其穩定的收入來源」以便安排消費和其他各項支出，穩定股利額政策有利於公司吸引和穩定這部分投資者的投資。
採用穩定股利額政策，要求公司對未來的支付能力作出較好的判斷。一般來說，公司確定的穩定股利額不應太高，要留有餘地，以免形成公司無力支付的困境。
三、固定股利支付率政策
這一政策要求公司每年按固定的比例從稅後利潤中支付現金股利。從企業支付能力的角度看，這是一種真正穩定的股利政策）但這一政策將導致公司股利分配額的頻繁變化，傳遞給外界一個公司不穩定的信息，所以很少有企業採用這一股利政策。
低正常股利加額外股利政策
是一種介於固定股利政策和變動股利政策之間的折中的隔離政策。每期都支付穩定的較低的正常股利額，當企業盈利較高時，再根據實際情況發放額外股利。
低正常股利加額外股利政策，既可以維持股利一貫的穩定性，又有利於使公司的資本結構達到目標資本結構，靈活性與穩定性較好結合，因而為許多公司所採用。

❼ 為什麼分配股票股利會使得每股市價下降呢

股票股利。舉個例子吧，股價2塊，50股，價值一百。分股票股利就是多給你幾股，但是公司價值不變。也就是100是不變的，給你50後你100股了，每股只值1塊了。
你的股數變多了，從價格反應就是從2塊變成1塊了。

❽ 哪些因素影響股票股利

你這個問題不太好回答。我認為主要還看公司經營，公司業績好，資金充裕才有股利可分。業績好，資金緊則沒現金，也是不分紅的；業績不好更是談不上股利

❾ 為什麼發放股票股利會對公司股票的市價產生影響

股利發放是指股份公司給股東的利益分配，主要有現金股利,負債股利,股票股利,財產股利四種。
炒作上發放股票股利一般會形成利好或者利空消息，這樣對公司股票的市價就會產生影響。

就股市而言，概括地講，影響股價變動的因素可分為：個別因素和一般因素。個
別因素主要包括：上市公司的經營狀況、其所處行業地位、收益、資產價值、收益變動、分紅變化、增資、減資、新產品新技術的開發、供求關系、股東構成變化、主力機構（如基金公司、券商參股、QFⅡ等等）持股比例、未來三年業績預測、市盈率、合並與收購等等。一般因素分：市場外因素和市場內因素。市場外因素主要包括：政治、社會形勢；社會大事件；突發性大事件；宏觀經濟景氣動向以及國際的經濟景氣動向；金融、財政政策；匯率、物價以及預期「消息」甚或是無中生有的「消息」等等。市場內因素主要包括：市場供求關系；機構法人、個人投資者的動向；券商、外國投資者的動向；證券行政權的行使；股價政策；稅金等等。
就影響股價變動的個別因素而言，通過該上市公司的季報、半年報和年報大抵可以判斷是否值得投資該股以及獲利預期。對於缺乏一般財務知識的投資者來說，有幾個數據有必要了解，它們是：該上市公司的總股本和流通股本、前三年的收益率和未來三年的預測、歷年的分紅和增資擴股情況、大股東情況等等。這些是選股時應該考慮的要素。
就影響股價變動的一般因素而言，除對個股股價變動有影響，主要可以用作對市場方向的判斷，而且市場對場外的一般因素的反應更為積極和敏感，這是因為場外的任何因素要麼利好市場，要麼利空市場，這就意味著股價的漲跌除上市公司本身因素外，空頭市場還是多頭市場的判斷來自於影響整個市場的諸多因素。

❿ 股票分紅對股價的影響

股票分紅後其價格需要進行除權除息處理，因此分紅後股價會變動。舉例而言，比如，持有一公司股票10000股，股價為10元每股分紅1元：假設選擇現金分紅，那麼股價在分紅除息後，變為9元，股民可以得到10000元的現金紅利，但股票的價格除權降低了，股民的總市值加現金是不變的；假設選擇股票分紅，那麼，股民就可以分到1000元÷10元/股=100股，共持有10100股，總市值不變，股價除權降低為9.9元。