上市公司認股權證對股票的影響

㈠ 股票與權證

■有關權證的基本常識

■問：什麼是權證？

答：權證是一種有價證券，投資者付出權利金購買後，有權利（而非義務）在某一特定期間（或特定時點）按約定價格向發行人購買或者出售標的證券。其中：發行人是指上市公司或證券公司等機構；(文章來源：股市馬經 http://www.b123.com.cn)權利金是指購買權證時支付的價款；標的證券可以是個股、基金、債券、一籃子股票或其它證券，是發行人承諾按約定條件向權證持有人購買或出售的證券。

■問：怎樣閱讀權證的發行公告書？

答：權證的各要素都會在發行公告書中得到反映，舉例來說：A公司發行以該公司股票為標的證券的權證，假定發行時股票市場價格為15元，發行公告書列舉的發行條件如下：

發行日期：2005年8月8日；存續期間：6個月；權證種類：歐式認購權證；發行數量：5000萬份；發行價格：0.66元；行權價格：18.00元；行權期限：到期日；行權結算方式：證券給付結算；行權比例：1：1。

上述條款告訴投資者由A公司發行的權證是一種股本認購權證，該權證每份權利金是0.66元，發行總額為5000萬份，權證可以在六個月內買賣，但行權則必須在六個月後的到期日進行。

如果到期時A公司股票市場價格為20元，高於權證的行權價18元，投資者可以18元/股的價格向發行人認購市價20元的A公司股票，每股凈賺2元；如果到期時A公司股價為15元，低於行權價18元，投資者可以不行權，從而僅損失權利金0.66元/股。

■權證投資入市流程

■問：投資者如何辦理買賣權證業務？

答：首先，投資者到已經獲得權證業務資格的證券營業部櫃台申請辦理權證業務。

個人客戶需帶本人有效身份證原件及復印件、股東賬戶卡；代辦需攜帶兩人的有效身份證原件及復印件，以及經過公證的授權書。其次，營業部業務人員審核客戶資料無誤後，向首次買賣權證的投資者全面介紹相關業務規則，充分揭示可能產生的風險，並要求簽署風險揭示書。
第三，營業部業務人員為客戶開通權證交易許可權。權證交易許可權開通後，您可以同買賣普通股票一樣的進行權證交易，可通過各種委託方式進行。

■問：權證買賣使用什麼賬戶？

答：投資者應當使用A股證券賬戶進行權證的認購、交易和行權申報。投資者如果已經開立A股證券賬戶就不需要重新開戶，可使用現有的A股賬戶進行權證交易。

■問：權證如何向投資者收費？

答：交易所規定權證的交易傭金、費用參照基金的收費，目前基金的傭金收取標准為不超過交易金額的0.3％，起點人民幣5元；行權費用為過戶證券面值的0.1％，收費標准以交易所

和中國證券登記結算公司頒布的正式文件為准。

■如何控制風險來獲取收益

■問：投資者如何利用權證獲取收益？

答：首先，可以利用權證獲取超額收益。權證是一種以小博大的投資工具，購買時只需花費少量的權利金，但有可能收益會很大。

例如：投資者李先生投資1000股A公司股票，王先生投資10000份A公司的認股權證，行權價格為18元。(文章來源：股市馬經 http://www.b123.com.cn)假定兩人同時入市，入市時A公司股票價格為15元，權證到期時，A公司股價上升到20元，則李先生和王先生的盈利情況見表一。

從表中對比可以看出，權證投資具有很高的杠桿性。王先生判斷正確的情況下，其買入A公司權證的收益遠遠超出李先生購買股票的收益。當然，如果王先生判斷錯誤，其投資虧損則同樣遠大於李先生。

其次，可以利用權證進行避險。投資者如果已經持有A公司股票，可以購買權證進行避險，如果投資者估計A公司股票會上漲，但又可能會出現與預期不符的情況，可以花費少量的權利金買進A公司的認沽權證，一旦當股票未來下跌時，權證獲得的收益部分可以用來彌補A公司股票的損失。而如果預測正確，股票價格上漲，買入的股票已經獲利，所損失的只是少量的權利金。

■問：在投資權證時應該注意哪些風險？

答：（1）價格劇烈波動風險：權證是一種高杠桿投資工具，標的證券市價的微小變化可能會引起權證價格的劇烈波動。

（2）價格誤判風險：權證價格受到標的證券的價格走勢、行權價格、到期時間、利率、權益分派和權證市場供求等諸多因素的影響，權證持有人對此等因素的判斷失誤也可能導致投資損失。

（3）時效性風險：權證與股票不同，有一定的存續期間，且其時間價值會隨著到期日的臨近而迅速遞減。

（4）履約風險：如果發行人發生財務風險，投資者有可能面臨發行人不能履約的風險。

■問：權證價格漲跌幅限制與股票有何不同？

答：權證漲跌幅是以漲跌幅的絕對價格來限制的，計算公式如下：

權證漲（跌）幅價格＝權證前一日收盤價格±（標的證券當日漲幅價格－標的證券前一日收盤價）×125%×行權比例

例如：A公司權證的某日收盤價是4元，A公司股票收盤價是16元。次日A公司股票最多可以上漲或下跌10%，即1.6元；而權證次日可以上漲或下跌的幅度為（17.6－16）×125％＝2元，換算為漲跌幅比例可高達50％。

㈡ 股市中的「權證」是個什麼概念它和相對應的股票有什麼關系

上證所近日推出權證試點的管理辦法，權證方案的實行預期正在逐步升溫。而市場對「權證」這個概念其實已經非常陌生，我們從今天開始推出系列權證知識的普及文章，希望投資者關注。
首先我們來看看什麼是權證，名詞解釋我們就不做了，有興趣的投資者可以去翻翻書。簡單地理解：上市公司為了獲取流通權，向全體流通股東發行流通權憑證。比如寶鋼股份 的流通股占總股本的15％，如果上市公司想實現全流通，則會按照每股流通股獲得5.5份權證的比例向流通股東派發權證。為了體現有價流通的原則，權證可以是有面值的。還是以寶鋼為例，權證價格如果是0.5元一份，則流通股東獲得的補償是每股2.75元。應該提醒投資者的是：原有投資者一旦在股權登記日後獲得權證，將大幅降低成本，容易引起短線的集中拋售，切忌在股權登記日後的幾個交易日內冒險買入沒有權證補償的流通股。

申請在交易所上市的權證，其標的證券為股票的，標的股票應符合以下條件：
·最近20個交易日流通股份市值不低於10億元。
·最近60個交易日股票交易累計換手率在25％以上。
·流通股股本不低於2億股等。
·約定權證類別、存續期間、行權價格、行權日期、行權結算方式、行權比例等要素；申請上市的權證不低於5000萬份；自上市之日起存續時間為3個月以上18個月以下等。
·當日買進的權證，當日可以賣出。
·權證交易傭金、費用等，參照在交易所上市交易的基金的標准執行。
■有關權證的基本常識
■問：什麼是權證？
答：權證是一種有價證券，投資者付出權利金購買後，有權利（而非義務）在某一特定期間（或特定時點）按約定價格向發行人購買或者出售標的證券。其中：發行人是指上市公司或證券公司等機構；權利金是指購買權證時支付的價款；標的證券可以是個股、基金、債券、一籃子股票或其它證券，是發行人承諾按約定條件向權證持有人購買或出售的證券。
■問：怎樣閱讀權證的發行公告書？
答：權證的各要素都會在發行公告書中得到反映，舉例來說：A公司發行以該公司股票為標的證券的權證，假定發行時股票市場價格為15元，發行公告書列舉的發行條件如下：
發行日期：2005年8月8日；存續期間：6個月；權證種類：歐式認購權證；發行數量：5000萬份；發行價格：0.66元；行權價格：18.00元；行權期限：到期日；行權結算方式：證券給付結算；行權比例：1：1。
上述條款告訴投資者由A公司發行的權證是一種股本認購權證，該權證每份權利金是0.66元，發行總額為5000萬份，權證可以在六個月內買賣，但行權則必須在六個月後的到期日進行。
如果到期時A公司股票市場價格為20元，高於權證的行權價18元，投資者可以18元/股的價格向發行人認購市價20元的A公司股票，每股凈賺2元；如果到期時A公司股價為15元，低於行權價18元，投資者可以不行權，從而僅損失權利金0.66元/股。
■權證投資入市流程
■問：投資者如何辦理買賣權證業務？
答：首先，投資者到已經獲得權證業務資格的證券營業部櫃台申請辦理權證業務。
個人客戶需帶本人有效身份證原件及復印件、股東賬戶卡；代辦需攜帶兩人的有效身份證原件及復印件，以及經過公證的授權書。其次，營業部業務人員審核客戶資料無誤後，向首次買賣權證的投資者全面介紹相關業務規則，充分揭示可能產生的風險，並要求簽署風險揭示書。
第三，營業部業務人員為客戶開通權證交易許可權。權證交易許可權開通後，您可以同買賣普通股票一樣的進行權證交易，可通過各種委託方式進行。
■問：權證買賣使用什麼賬戶？
答：投資者應當使用A股證券賬戶進行權證的認購、交易和行權申報。投資者如果已經開立A股證券賬戶就不需要重新開戶，可使用現有的A股賬戶進行權證交易。
■問：權證如何向投資者收費？
答：交易所規定權證的交易傭金、費用參照基金的收費，目前基金的傭金收取標准為不超過交易金額的0.3％，起點人民幣5元；行權費用為過戶證券面值的0.1％，收費標准以交易所和中國證券登記結算公司頒布的正式文件為准。
■如何控制風險來獲取收益
■問：投資者如何利用權證獲取收益？
答：首先，可以利用權證獲取超額收益。權證是一種以小博大的投資工具，購買時只需花費少量的權利金，但有可能收益會很大。
例如：投資者李先生投資1000股A公司股票，王先生投資10000份A公司的認股權證，行權價格為18元。假定兩人同時入市，入市時A公司股票價格為15元，權證到期時，A公司股價上升到20元，則李先生和王先生的盈利情況見表一。
從表中對比可以看出，權證投資具有很高的杠桿性。王先生判斷正確的情況下，其買入A公司權證的收益遠遠超出李先生購買股票的收益。當然，如果王先生判斷錯誤，其投資虧損則同樣遠大於李先生。
其次，可以利用權證進行避險。投資者如果已經持有A公司股票，可以購買權證進行避險，如果投資者估計A公司股票會上漲，但又可能會出現與預期不符的情況，可以花費少量的權利金買進A公司的認沽權證，一旦當股票未來下跌時，權證獲得的收益部分可以用來彌補A公司股票的損失。而如果預測正確，股票價格上漲，買入的股票已經獲利，所損失的只是少量的權利金。
■問：在投資權證時應該注意哪些風險？
答：（1）價格劇烈波動風險：權證是一種高杠桿投資工具，標的證券市價的微小變化可能會引起權證價格的劇烈波動。
（2）價格誤判風險：權證價格受到標的證券的價格走勢、行權價格、到期時間、利率、權益分派和權證市場供求等諸多因素的影響，權證持有人對此等因素的判斷失誤也可能導致投資損失。
（3）時效性風險：權證與股票不同，有一定的存續期間，且其時間價值會隨著到期日的臨近而迅速遞減。
（4）履約風險：如果發行人發生財務風險，投資者有可能面臨發行人不能履約的風險。
■問：權證價格漲跌幅限制與股票有何不同？
答：權證漲跌幅是以漲跌幅的絕對價格來限制的，計算公式如下：
權證漲（跌）幅價格＝權證前一日收盤價格±（標的證券當日漲幅價格－標的證券前一日收盤價）×125%×行權比例
例如：A公司權證的某日收盤價是4元，A公司股票收盤價是16元。次日A公司股票最多可以上漲或下跌10%，即1.6元；而權證次日可以上漲或下跌的幅度為（17.6－16）×125％＝2元，換算為漲跌幅比例可高達50％。

㈢ 認股權證股票來源

昨日滬市主力資金凈流入19.55億元

受上周五美股大漲及國際大宗商品價格集體上揚的刺激，昨日A股市場高開，隨後在消費、資源板塊帶動下，股指一路震盪攀升，指數隨之上摸至2656.35點的當日高點，後有所回落。

周二為8月收官之戰，盤面或多有反復，本周須關注昨日缺口即2701點以來下降通道上軌的支撐。從運行軌跡上看，昨日大盤放量普漲，對市場人氣有所提振，同時盤中成功收復5日、10日及20日線等短期重要均線，對市場形成強有力的支撐。昨日在有色板塊的帶動下，市場量價齊升，達到1223億元。操盤手乾坤版顯示，昨日滬市主力資金凈流入19.55億元。

經過上周的調整之後，市場熱點全面開花，主要包括稀土永磁、稀土材料、新能源、釀酒食品、醫葯等，這折射出資金的思路有了清晰的變化，一方面是套現金融、地產股，另一方面則是大舉介入到擁有旺盛行業景氣以及市場人氣基礎的個股。如此來看，大盤短線走勢相對樂觀，可操作性增強，在後市操作中，建議投資者繼續跟蹤強勢股。

從熱點上看，昨日有色金屬板塊漲幅居於前列，資金凈買8.925億元，廈門鎢業（600549）、魯豐股份（002379）、包鋼稀土（600111）和廣晟有色（600259）等表現強勁，均以漲停板報收，資金凈買分別是7005萬元、3275萬元、2.337億元和8566萬元。隨著中秋臨近，白酒的漲價潮又一次由高端白酒帶動，刺激酒飲料板塊興起,*ST得亨(600699)，資金凈買為7.227億元，其中老白乾酒（600559）和珠江啤酒（002461）等個股以漲停板報收，資金凈買2322萬元和6241萬元。近期受國家政策利好影響,綜藝股份(600770)，新能源概念及其相關的汽車製造板塊均出現不錯的漲幅，資金凈買分別是21.79億元和1.913億元，其中寧波韻升（600366）、金瑞科技（600390）、成飛集成（002190）、奧特迅（002227）、包鋼稀土和北礦磁材（600980）等個股紛紛漲停。

㈣ 上市公司為什麼會發行權證

上市公司捨不得給流通股東過多的對價，也就是捨不得即得利益，拿權證出來說事，用以糊弄流通股東，因為權證本身並沒有價值。只是當股東獲得了權證後，如果馬上賣出，至少還能換回仨核桃倆棗，如果動作稍微遲緩，可憐這點點心也會付之東流。

1、目前的權證按行權是否影響正股總股本來說分兩種：備兌權證和認股權證。分別是股改大股東所配送和分離可轉債配送，前者到期行權不影響正股數量；後者到期行權會影響正股數量，實際是上市公司增發性質。

由於目前的備兌權證都是配合股改對價產生，因此實際上是上市公司大股東發行的用來補償給流通股東的，因為流通股東在二級市場買入股票付出了比上市公司大股東的持股更高的溢價。

而券商創設是上證所以打擊投機為名義鼓勵券商創設的，嚴格來說這種券商創設有違法嫌疑，因為所創設的權證和原先股改配送的權證同一代碼、同一格式合約，合並交易，一定程度上券商創設剝奪了流通股東原本所享有的對價所送權證的收益。據說目前有人委託控告上證所的及券商的這種違法行為。

香港成熟市場真正意義上的備兌權證雖然也有創設制度，但這種備兌權證本身就由券商或投行發行，是一種做市商制度。不存在合並交易問題。

認股權證嚴格說帶有遠期融資性質，由上市公司發行。目前不是單獨發行，是發行可轉換債券時配送的。

目前備兌權證性質的：五糧YGC1、五糧YGP1、僑城HQC1、僑城HQC1、深發SFC1、深發SFC2、華菱JTP1、中集ZYP1、國電JTB1、南航JTP1、招行CMP1

目前認股權證性質的：伊利CWB1、馬鋼CWB1、中化CWB1、雲化CWB1、武鋼CWB1

2、按行權買賣方向來說分兩種：認購權證和認沽權證。持有認購權證者到期行權按行權價買入正股股票，持有認沽權證者到期行權按行權價賣出正股股票。由於行權價是合約規定的，相對固定（但在分紅派息時有可能會調整行權價），因此權證的實際價值就和標的的正股股價有很強關聯。正股股價越升，認購權證越有價值，相反正股股價越跌，認沽權證越有價值。

目前認購權證性質的：五糧YGC1、僑城HQC1、深發SFC1、深發SFC2、國電JTB1、伊利CWB1、馬鋼CWB1、中化CWB1、雲化CWB1、武鋼CWB1

目前認沽權證性質的：五糧YGP1、華菱JTP1、中集ZYP1、南航JTP1、

㈤ 請問,什麼是權證,認購,認估和股票之間有什麼區別麻煩給講解一下.

一定時間內一特定的價格買入賣出股票的權利，其間也可以象股票一樣買賣並允許實行t+0操作，認購權證就是到了某一個時間可以以特定的價格買入股票的權利，應該是同大盤的上漲而漲，但是其間很多因素左右他的價格不一定就跟著大盤。認沽就是到了一定時間可以以某一個價格賣出的權利（這些價格都是事先就訂好的），還是一樣不一定跟著大盤的形勢來。只是一般都會有一個炒作過程。還有一半的漲跌板也不是10%，而是每天不同，最低可以到0，還有一點就是到了最後的期限，如果不打算行權，或是行權期內不行權，那麼買到的這些權證就一文不值了。所以風險很大！

㈥ 認股權證的特點有哪些

復雜性。不懂的東西，再有吸引力，也不應該投資它。衍生權證要比股票甚至比傳統權證要復雜得多，或是不好理解一些。權證費。為獲得權證而支付的價格。

相反的價格運動。相關資產價格一個小的變化，或許根本沒有變化，但可能導致衍生權證價值的一個明顯的下跌。進入市場的進機是非常重要的，如果你弄錯了，則結果很快會變得痛苦。「認股權證決不是購買忘記的工具」。

有限壽命不能長期持有。一旦期滿，就毫無價值可言。對於股本權證而言，這個壽命期可能是1——5年，但對衍生權證而言，則可能是一年，甚至是6個月，最長也不過兩年。

(6)上市公司認股權證對股票的影響擴展閱讀

認股權證的影響：

認股權證的認股權被行使後，投資者在一定期限內以約定的認購價格購人了規定比例的股票。對上市公司而言，股東權益資本隨之增加。

在認股權行使前後，一定時期內，公司債權資本保持不變，隨著股東權益資本的增加，公司資本結構中股權資本與債權資本之比增大，資產負債率降低。在公司資本結構中債權資本比例過高時，可以通過認股權證的行使優化企業的資本結構。

每股收益是投資者評價上市公司經營業績、公司價值的重要財務指標。公司擴大股權投資的直接影響是發行公司再擴股瞬間每股收益被稀釋。稀釋到一定程度，股價會調整並引發下跌，影響公司的業績表現。

㈦ 認股權證和備兌權證的主要區別

1、性質不同

認股權證發行者是上市公司

備兌權證發行者是上市公司以外的第三者；

2、能否增加其流通量不同

認股權證不能創設或增加其流通量

備兌權證可以進行相關創設增加其流通量；

3、許可權不同

認股權證一般行權時只能是認購股票

備兌權證則是按權證的類型劃分為認購或認沽，認購行權時買入相關股票，認股行權時賣出相關股票；

4、實物交割形式不同

認股權證到期時只能進行實物交割(交割的是股票)

備兌權證不一定是實物交割的，也可以用現金進行結算的；

5、增加總股本的性質不同

認股權證有增加總股本的性質，主要由於相關行權時，上市公司會增加發行該公司的股票來應付行權的需要，

備兌權證沒有增加總股本的性質，主要由於是上市公司以外的第三者發行，它不具有增加該上市公司有股本的權利。

㈧ 權證和認股權證的區別

認股權證實際上是比較狹義的，原因是認股權證實際上是指上市公司自身向投資者發行與自己公司股票掛鉤的，在一定期限內用約定的價格認購本公司新增發行的股票的一個權利證明。也就是說認股權證只適用於股票，並且是一種看漲期權。
而權證則是在一定期限內用約定的價格買入或賣出某標的物的一個權利證明。而這個標的物可以是股票、指數、商品期貨、外匯等可以作為其標的物，可以是看漲期權，也可以是看跌期權，就算是股票相關的期權，實際上是可以並不是上市公司自身發行的，也可以是上市公司以外的第三方發行的。
實際上權證可以劃分為認股權證和備兌權證兩類，對於是上市公司以外的第三方發行的權證和標的物非股票的就是屬於備兌權證。

㈨ 上市公司為什麼要發行認股權證有什麼作用

通過發行權證來擴大上市公司的股本,因為權證發行期和行權期有較長一段時間,也不會對市場造成沖擊.

㈩ 認股權證和其它權證有什麼不同

首先要了解認股權證的基本概念。認股權證都包含一些基本要素,包括發行人、發行時間、標
的物、認股權證種類、執行價格、期限以及換股比例等等,其中尤其要注意的是權證種類(認購還是認沽)、行權價(留意與目前市價之差距)及期限等。

從大的方面看,認股權證一般分為股本認股權證及衍生認股權證。長電權證及武鋼認購權證就是典型的股本認購權證。股本認股權證是上市公司的集資活動。在行使時,上市公司將發行新股,並以行使價售予股本認股權證的持有人。這類權證到期時,上市公司的股本一般會隨著權證持有者的行權而有所增加,從而攤薄上市公司的每股收益。衍生認股權證一般由投資銀行尤其是券商發行。發行人發行衍生認股權證並非為了集資,而是提供予投資者一種管理投資組合的有效工具。備兌認股權證是衍生認股權證的一種,其發行人將認股權證的指定證券或資產存放在獨立的受託人、託管人或存放處,作為其履行責任的抵押,而受託人、託管人或存放處則代表認股權證持有人的利益。備兌認股權證已經成為香港市場主流。(今天又漲了多少？全方位自選股跟蹤… )

一般來講,股本認股權證和衍生認股權證在到期前同樣可在市場買賣。但股本認股權證的流通量一般較低,且定價無從比較,認股權證價格的升跌幅有可能大幅偏離正股表現。相反衍生認股權證通常實行莊家制,流通量不成問題,認股權證定價的透明度較高,有實際杠桿等數據作參考,認股權證理論價格的升跌幅也有依據支持。事實上,投資者也可看到,寶鋼JTB1作為首家認購權證,由於沒有莊家制的指導,上市以來就走出了大起大落價格偏離標的正股的行情。

如果以持有人的權利而言,認股權證還可分為認購證和認沽證。寶鋼JTB1和長電權證以及武鋼認購權證就是典型的認購權證。新鋼釩及武鋼股份認沽權證則是認沽證。這也就意味著買入認購權證的投資者,是相關標的股票未來上漲才能獲利,而買入認沽權證的投資者,則只有標的股票未來股價下跌時才能賺錢。

就行使狀況而言,認股權證亦分為歐式和美式認股權證。美式認股權證允許持有人在股證上市日至到期日期間任何時間均可行使其權利,而歐式認股權證的持有人只可以在到期日當日行使其權利,歐式認股權證為香港最常見的認股權證類別。在目前四家權證中,寶鋼JTB1和長電權證、新鋼釩認沽權證就是歐式權證,而武鋼股份的認沽權證及認購權證均是美式權證。這也就是說,寶鋼JTB1和長電權證、新鋼釩認沽權證在發行之後,只有至到期日才能結算,之間總流通量將不發生改變,而武鋼股份的權證則有可能在到期日之前便慢慢被權證持有者行權而出現減少。

事實上,只有小部份認股權證持有人會選擇行使其認股權證,大部份投資者均會在到期前賣出認股權證。

無論是認購權證或者認沽權證,它們都包含有有以下主要特性:一是杠桿效應。二是具有時效性。這一特點決定了認股權證具有時間價值,並且時間價值會隨著認股權證到期日的趨近而降低。三是認股權證的持有者與標的物的持有者享有不同權利。對以股票為標的物的認股權證而言,由於認股權證的持有者不是上市公司的股東,所以認股權證持有者不享有股東的基本權利例如投票權,參與分紅等權利。四是投資收益的特殊性。對認購認股權證而言,如果投資者對標的物價格移動方向判斷正確,將獲得較大收益。

此外,由於投資者可以通過二級市場交易認股權證,所以認股權證的價格最終還決定於買賣雙方的供需量(若實行莊家制,買賣需求只是影響權證價格的因素之一,正股的價格波動才是主導因素)。投資者在估算認股權證價格時,必須綜合考慮認股權證的內在價值、時間價值、理論價格、交易量等因素,才能做出比較准確的判斷。