證券市場流動性對股票的影響

㈠ 股市低迷對證券公司有哪些影響

上市券商9月份經營情況已全部披露，三季度業績預告也正在陸續出爐，整體表現欠佳。

據統計，前三季度17家上市券商營收共計342.5億元，累計凈利潤為138.06億元。具體來說，9月份延續了8月份以來的業績下滑趨勢，經營情形尤其慘淡，全部17家上市券商9月份營收為13.8億元，共虧損了1.96億元，包括長江證券、西南證券、廣發證券等大中型券商在內的9家券商均出現虧損。

在板塊整體弱勢之下，行業競爭更顯激烈，大中型券商通過實施再融資、業務轉型等，加緊「攻城略地」的步伐，中小型券商則通過聯合重組以及在金融行業內橫向滲透等方式，爭取更大的生存空間。

業績不佳：

主要受累於經紀自營業務

今年以來尤其是第三季度證券二級市場受外部環境影響持續低迷，市場競爭加劇，導致了公司經紀業務收入同比減少。大部分券商表示，這是公司業績同比下降的主要原因。

數據顯示，今年前三季度二級市場股票成交量價齊跌，成交量為2.69萬億股，成交金額為34.63萬億元，同比分別下降4.12%和0.74%。各大券商的股基成交額在7月份出現短暫的提升後，隨即出現了下滑。

今年上半年發展勢頭較猛的廣發證券9月份營收縮減為1.7億元，虧損7520萬元，今年最高時單月營收曾達7億元。其三季度業績快報表示，2011年前三季度公司營業利潤、利潤總額、凈利潤、基本每股收益下跌均超過30%，主要原因是受股市低迷、股指下跌的影響；公司累計營收同比下降29.39%，主要是由於前三季度股票基金交易總額與去年同期相比有小幅下降，市場的激烈競爭又導致傭金費率同比下滑，影響了公司經紀業務收入的增長；同時股指整體呈震盪下降態勢，第三季度加速下行，對公司自營業務也產生一定的負面效應。

國元證券也解釋稱前三季度業務收入同比下降較多的主要原因是，證券市場持續調整，證券交易量和傭金水平較低，公司經紀業務實現收入同比減少；另一個主要原因則是，由於受歐債危機等影響，香港證券市場下跌幅度較大，國元（香港）公司業績由盈轉虧。

機構紛紛調低對上市券商今年業績的預期。截至10月9日，已有23家機構對行業龍頭中信證券今年業績作出預測，平均的預測凈利潤為77.79億元，平均的預測攤薄每股收益為0.7110元。據此，其2011年度凈利潤相比上年將下滑31.23%。截至10月15日，共有13家機構對華泰證券今年業績作出預測，平均預測凈利潤為30.39億元，相比上年將下滑11.27%。

估值見底：

有望率先受益於反彈行情

雖然多數分析師認為，券商行業今年業績下降幾成定局，但近期不少機構分析認為，第四季度上市券商的行情走勢仍然存在出現轉機的可能。

高盛高華分析師認為，流動性狀況改善推動A股交易額反彈，通脹壓力緩和、風險偏好改善，以及短期內行業不利政策較少從而促使杠桿率略高的新業務推出等，將是第四季度推動券商板塊好轉的關鍵因素。

「券商股往往是在市場大跌過後反彈行情中的風向標和領頭羊。」有關機構分析師指出。這是因為相對於其他行業來說，券商股的業績與股票市場的走勢高度相關，只要市場翻轉，券商股的業績急劇提高，券商股一般要上漲。

國泰君安10日發布證券行業周報稱，在市場反彈預期增強以及新三板、融資融券等創新業務松綁的預期明朗的背景下，券商股尤其是大券商股仍可跑贏市場。其17日進一步表示，券商股的配置良機已經到來，市場一旦反彈，券商股彈性將充分顯現，維持行業「增持」評級。海通證券18日發布證券行業周報也表示，上周滬深300指數上漲2.81%，而券商板塊上漲8.21%，跑贏大盤，參股券商上漲4.98%，同樣強於大盤。

細分來看，在目前波動性較大、前景不明朗的市場環境下，一些機構分析認為，創新能力更強、估值優勢明顯的大券商，繼續取得超額收益的概率將更大，適合穩健投資者予以配置。

並購重組：

競爭水平提升顯積極跡象

正如業內普遍預計的那樣，隨著證券傳統業務競爭的加劇，大力擴充凈資本以及積極發展創新業務成為目前券商努力的最主要兩個方向。

我國監管層對券商建立的是以凈資本為核心的監管體系，凈資本規模對券商的影響，深刻地體現在其各項業務的規模拓展以及創新業務的申請推進過程中。

本月初，中信證券H股在香港聯交所主板正式掛牌，融資約132億港元，成為首家成功實施A+H股融資的券商，在有效補充凈資本的同時，邁出了謀求國際化之路的重要一步。

除了業界比較普遍地通過IPO或定向增發來擴充凈資本外，中小券商則開始踏上並購重組的壯大之路。

目前，西南證券吸收合並國都證券的資產重組工作正在進展中。據宏源證券分析師介紹，此次吸收合並代價不菲，但對於西南證券提升自身競爭力具有多重功用。

據分析，吸收合並後，西南證券的凈資本排名將大幅上升，從而在未來資本消耗型的券商行業競爭格局中獲得競爭優勢。數據顯示，2010年國都證券凈資本為53億元，西南證券凈資本為91億元，合並後其凈資本排名將從第13位上升至第6位。在上市券商中，凈資本規模將僅次於光大證券排名第5位。雙方合並後其營業部在區域上具有互補性，西南證券經紀業務的市場份額擴大，布局更為廣泛。

「並購重組的出現是行業競爭發展到一定階段後，券商做大做強、行業集中度提升的積極跡象。」業內分析人士指出，「現在券商正處於轉型發展的關鍵時期，傳統業務利潤微薄，難以為繼，創新業務又沒有頂上來，激烈的行業競爭也在『逼迫』券商抓緊求變求新。下一步，遵循市場規律的強強聯合、中中聯合或者『大魚吃小魚』，可能會越來越多見，最終也將有利於實力券商集中資源做大做強，從而提高券商全行業競爭力。」

㈡ 流動性風險對股市有什麼影響，股民怎麼操作好

股票中流動性風險概念：
流動性風險指的是由於將資產變成現金方面的潛在困難而造成的投資者收益的不確定。一種股票在不作出大的價格讓步的情況下賣出的困難越大，則擁有該種股票的流動性風險程度越大。
在流通市場上交易的各種股票當中，流動性風險差異很大，有些股票極易脫手，市場可在與前一交易相同的價格水平上吸收大批量的該種股票交易。如萬科等大藍籌股票，每天成交成千上萬手，表現出極大的流動性，這類股票，投資者可輕而易舉地賣出，在價格上不引起任何波動。
而另一些股票在投資者急著要將它們變現時，很難脫手，除非忍痛賤賣，在價格上作出很大犧牲。當投資者打算在一個沒有什麼買主的市場上將一種股票變現時，就會掉進流動性陷井。
流動性風險表現形式：
第一，流動性極度不足。流動性的極度不足會導致銀行破產，因此流動性風險是一種致命性的風險。但這種極端情況往往是其他風險導致的結果。例如，某大客戶的違約給銀行造成的重大損失可能會引發流動性問題和人們對該銀行前途的疑慮，這足以觸發大規模的資金抽離，或導致其他金融機構和企業為預防該銀行可能出現違約而對其信用額度實行封凍。兩種情況均可引發銀行嚴重的流動性危機，甚至破產。
第二，短期資產價值不足以應付短期負債的支付或未預料到的資金外流。從這個角度看，流動性是在困難條件下幫助爭取時間和緩和危機沖擊的「安全墊」。
第三，籌資困難。從這一角度看，流動性指的是以合理的代價籌集資金的能力。流動性的代價會因市場上短暫的流動性短缺而上升，而市場流動性對所有市場參與者的資金成本均產生影響。市場流動性指標包括交易量、利率水平及波動性、尋找交易對手的難易程度等。籌集資金的難易程度還取決於銀行的內部特徵，即在一定時期內的資金需求及其穩定性、債務發行的安排、自身財務狀況、償付能力、市場對該銀行看法、信用評級等。在這些內部因素中，有的與銀行信用等級有關，有的則與其籌資政策有關。若市場對其信用情況的看法惡化，籌資活動將會更為昂貴。若銀行的籌資力度突然加大，或次數突然增多，或出現意想不到的變化，那麼市場看法就可能轉變為負面。因此，銀行籌資的能力實際上是市場流動性和銀行流動性兩方面因素的共同作用的結果。
流動性風險是指將證券資產變成現金的困難而造成投資者的損失!賣出的困難越大,則擁有該種股票的流動性風險程度越大.如果上市公司經營突發異常,股票價跌停,投資者將沒法拋出手中的股票,又如退市進入代辦股份轉讓系統的股票,因缺乏流動性,導致證券變成現金的難度稱之為流動性風險!

㈢ 通貨膨脹對證券市場有何影響。

通貨膨脹：
通貨膨脹，一般定義為:在信用貨幣制度下，流通中的貨幣數量超過經濟實際需要而引起的貨幣貶值和物價水平全面而持續的上漲。當市場上貨幣流通量增加，人民的貨幣所得增加，購買力下降，影響物價之上漲，造成通貨膨脹。
對證券市場的影響：
1.溫和的、穩定的通貨膨脹對股價的影響較小。通貨膨脹提高了對債券的必要收益率水平，從而引起債券價格下跌。
2.如果通貨膨脹在一定的可容忍范圍內持續，而經濟處於景氣（擴張）階段，產量和就業都持續增長，那麼股價也將持續上升。
3.嚴重的通貨膨脹是很危險的，一旦其站穩腳跟，經濟將被嚴重扭曲，貨幣加速貶值，這時人們將會囤積商品、購買房地產以期對資金保值。這可能從兩個方面影響證券價格：其一，資金流出金融市場，引起股價和債券價格下跌；其二，經濟扭曲和失去效率，企業一方面籌集不到必需的生產資金，同時，原材料、勞務價格等飛漲，使企業經營嚴重受挫，盈利水平下降，甚至倒閉。
4.政府往往不會長期容忍通貨膨脹存在，因而必然會動用某些宏觀經濟政策工具來抑制通貨膨脹，這些政策必然對經濟運行造成影響。這種影響將改變資金流向和企業的經營 利潤，從而影響股價。
5.通貨膨脹時期，並不是所有價格和工資都按同一比率變動，而是相對價格發生變化。這種相對價格變化引致財富和收入的再分配，以及產量和就業的扭曲，因而某些公司可能 從中獲利，而另一些公司可能蒙受損失。與之相應的是獲利公司的股票價格上漲，受損失的公司股票價格下跌。
6.通貨膨脹不僅產生經濟影響，還可能產生社會影響，並影響公眾的心理和預期，從而對股價產生影響。
7.通貨膨脹使得各種商品價格具有更大的不確定性，也使得企業未來經營具有更大的不確定性，從而影響市場對股息的預期，並增大獲得預期股息的風險，從而導致股價下跌。
8.通貨膨脹對企業（公司）的微觀影響。通貨膨脹之初，''稅收效應，"負債效應"、"存貨效應"、"波紋效應"有可能刺激股價上漲。但長期嚴重的通貨膨脹，必然惡化經濟環境、社會環境，股價必受大環境驅使而下跌，短期效應的表現便不復存在。

㈣ 通貨膨脹對證券市場有什麼影響

有句老話叫通脹無牛市

㈤ 宏觀經濟對股票市場的影響是什麼

宏觀經濟因素對證劵市場價格的影響有6個方面：

一，國內生產總值與經濟增長率。

二，經濟周期對股市的影響。經濟周期的變動對企業營運及股價的影響極大，例如經濟衰退期，股票價格會逐漸下跌，經濟復甦期股票價格又會逐步上升。危機，繁榮。

三，物價變動對股市的影響。普通商品價格變動對股票市場有重要影響，一般五家上漲，股價上漲，物價下跌，股票也下跌。

四，通貨膨脹對股市的雙重作用，它對股市既有刺激作用又有抑製作用。適度的通貨使得貨幣供應量增加，多餘的社會購買力就會進入股市。

(5)證券市場流動性對股票的影響擴展閱讀：

結構問題嚴重，三個過剩加劇：相對過剩；暫時過剩；局部過剩。

自1978年以來中國經濟所實施的漸進式轉型模式取得了巨大成功，人民生活水平、綜合國力都得到了很大提升。在經濟轉型過程中，經濟社會發展中也逐漸積累了多種新的矛盾，這一系列的矛盾和問題也是中國經濟可持續發展必須要面對的和解決的主要挑戰。

收入差距不斷拉大；需求結構嚴重失衡；產業結構發展滯後；資源環境壓力不斷加大；金融發展相對滯後；政府間財政關系失衡。

由於中國經濟轉型是一個復雜的系統性工程，而且在中國經濟型轉型期，各種基本經濟關系也處在不斷變化之中，宏觀經濟運行中也會呈現出許多新問題、新特徵。

因此，經濟轉型不可能一步到位，我們只有不斷解決中國經濟發展中的各種新問題、新挑戰，穩步實現中國社會經濟的全面發展，才能夠最終實現中國經濟轉型的成功。

㈥ 貨幣流動性很充裕的時候對股市的影響

貨幣流動性很充裕的時候好啊，有錢准會消費，部分會流進股市

㈦ 哪些因素會影響股票市場流動性

（1）稅率的高低，比如說印花稅等稅種（2）利率水平 （3）股票市場的政策法律法規（4）市場所屬的階段--比如說熊市和牛市的流動性是不一樣的（5）宏觀經濟運行周期
歡迎高手指正補充，也希望我的回答能夠幫助到您

㈧ 流動性過剩對中國證券市場價格的影響

流動性過剩影響債市運行

毋庸置疑，流動性過剩在過去一年中是影響我國利率走勢和債券市場運行的重要因素，並且已成為證券投資界和貨幣當局所共同關注的焦點。央行在三季度貨幣政策執行報告中指出，「流動性的復雜多變性可能使得傳統貨幣數量論所理解的貨幣與經濟的關系變得不再穩定」，所以對「流動性與各種經濟變數之間的相互影響和因果關系需要深入研究，審慎判斷」。

拓寬考察的時間和地域，可以發現，流動性過剩已成為全球經濟和金融運行必須共同面臨的環境。根據對導致全球流動性過剩的因素分析，我們認為在未來較長一段時期內，全球經濟流動性過剩的現象將繼續存在。

國際化過程中成長煩惱

與全球范圍流動性過剩的產生機制相比，導致我國金融市場流動性過剩的原因既有獨特的背景，也有相似特點。

分析可以看出，國際分工的轉移，企業部門和政府部門儲蓄的增加，這些影響流動性供給層面的因素既有外生性也有內源性。外生性主要來自於國際產業轉移，國內要素市場價格改革的相對滯後，以及金融市場和企業治理結構不完善等因素。內源性則主要是來自於本輪經濟擴張帶來的企業收入和政府收入的迅速提高。可以肯定的是，外生性因素具有長期性的特點，而內源性因素更多受到經濟周期的影響。由於外生性因素不會在短期內扭轉，相應決定我國流動性過剩現象將具有長期性。

流動性過剩的未來發展和影響

我們更為關注的是，國內流動性過剩在未來將會如何演變，對國內的經濟和金融又會產生什麼影響。

作為全球經濟的火車頭，美國經濟降溫將產生重大的影響。所以，我國經濟的外部需求將呈現回落走勢已幾成定局。

對於國內經濟的內部需求，毫無疑問，投資需求的波動是造成我國經濟周期波動的最主要原因。我們相信，固定資產投資增速在未來幾個月中將會繼續延續前期回落趨勢。在投資增速下降的影響下，宏觀經濟增長速度穩步回落的走勢已經不用懷疑。但微觀經濟依然存在較強反彈動力。

從我國經濟運行的歷史來看，貨幣供應的內生性確實在不斷增強。

首先來分析貨幣乘數。由於影響貨幣乘數的主要因素有通貨比率、法定準備金和超額准備金等。通貨比率更多受到居民和企業行為的影響，這是影響貨幣供應一個非穩定的變數。更重要的是，我國金融機構超額准備金率表現出較明顯的周期特點。也就是說，當經濟高漲時，金融機構可以將超額准備金轉化為貸款，增加貨幣供應。而經濟衰退時，金融機構又可以增加超額准備金數量，降低貨幣供應。在2004年以來，這種現象表現的更為明顯。

其次來分析基礎貨幣。目前我國中央銀行基礎貨幣投放的渠道主要有外匯占款和對金融機構再貸款等。近年來，外匯占款已經很大程度上妨礙了中央銀行對基礎貨幣的控制能力，基礎貨幣供應也具有了較強的內生性。

貨幣供應內生性特點的存在，無疑對判斷流動性的演化趨勢具有重要意義。隨著經濟回落走勢的深入，這種貨幣供應內生性的作用將發揮更多的作用。換句話說，如果經濟進入全面的衰退，那麼貨幣供應的增速也將會隨之大幅下降，流動性過剩現象也會得到極大程度緩解。當然，我們認為中國經濟基本上不具有進入全面衰退的可能性。

綜合以上分析，我們認為，在內外部需求回落的帶動下，2007年的宏觀經濟將繼續回落走勢，由於微觀企業良好的盈利狀況，宏觀經濟將可能在調控政策有所放鬆之後出現反彈。盡管由於貨幣內生性的存在，經濟回落將在一定程度上緩解流動性過剩的問題，並不會從本質上改變這一現象。而廣義流動性擴張並不會必然伴隨著通貨膨脹。如果廣義流動性增長只是伴隨著金融市場流動性的增長，進入實體經濟流動性並沒有相應增長，那麼就不會導致通貨膨脹的上升。