農產品股票會退市嗎

⑴ 股票和期貨 哪個難

股票和期貨哪個難?股票是股份公司所有權的一部分，也是發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。股票是資本市場的長期信用工具，可以轉讓，買賣，股東憑借它可以分享公司的利潤，但也要承擔公司運作錯誤所帶來的風險。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。每家上市公司都會發行股票。同一類別的每一份股票所代表的公司所有權是相等的。每個股東所擁有的公司所有權份額的大小，取決於其持有的股票數量占公司總股本的比重。股票是股份公司資本的構成部分，可以轉讓、買賣，是資本市場的主要長期信用工具，但不能要求公司返還其出資。期貨，與現貨完全不同，現貨是實實在在可以交易的貨（商品），期貨主要不是貨，而是以某種大眾產品如棉花、大豆、石油等及金融資產如股票、債券等為標的標准化可交易合約。因此，這個標的物可以是某種商品（例如黃金、原油、農產品），也可以是金融工具。交收期貨的日子可以是一星期之後，一個月之後，三個月之後，甚至一年之後。買賣期貨的合同或協議叫做期貨合約。買賣期貨的場所叫做期貨市場。投資者可以對期貨進行投資或投機。

⑵ 豬肉板塊股票有哪些

豬肉相關股票

傲農生物（603363）  2391  -253%  關聯原因  

87%

天邦股份（002124）  1940  -061%  關聯原因  

55%

唐人神（002567）  1122  -132%  關聯原因  

53%

新五豐（600975）  1028  -437%  關聯原因  

51%

正邦科技（002157）  2434  -417%  關聯原因  

46%

益生股份（002458）  1518  -136%  關聯原因  

46%

天康生物（002100）  1806  -222%  關聯原因  

42%

得利斯（002330）  798  -112%  關聯原因  

41%

金新農（002548）  1045  -351%  關聯原因  

33%

正虹科技（000702）  624  -204%  關聯原因  

28%

牧原股份（002714）  8811  -132%  關聯原因  

23%

廣弘控股（000529）  918  -203%  關聯原因  

22%

華統股份（002840）  1194  025%  關聯原因  

22%

龍大肉食（002726）  1404  -337%  關聯原因  

20%

大北農（002385）  1079  -417%  關聯原因  

15%

羅牛山（000735）  1122  -184%  關聯原因  

11%

京基智農（000048）  4014  235%  關聯原因  

11%

溫氏股份（300498）  2388  -217%  關聯原因  

11%

禾豐牧業（603609）  1630  -263%  關聯原因  

9%

順鑫農業（000860）  7336  001%  關聯原因  

8%

雙匯發展（000895）  6150  -052%  關聯原因  

8%

大康農業（002505）  271  -251%  關聯原因  

7%

ST中捷（002021）  270  -426%  關聯原因  

7%

海大集團（002311）  7435  045%  關聯原因  

7%

綠庭投資（600695）  757  -039%  關聯原因  

6%

農產品（000061）  800  -123%  關聯原因  

4%

雛鷹退（002477）  017  000%  關聯原因  

4%

新希望（000876）

豬肉龍頭股票有哪些

主要有以下幾個龍頭股。

1、京基智農：豬肉龍頭股。

公司2021年第二季度實現總營收5，53億，同比增長31，64%；凈利潤為8382萬。

深圳市康達爾(集團)股份有限公司(以下簡稱「康達爾」或「康達爾集團」)創立於1979年，前身為深圳市養雞公司。

2、羅牛山：豬肉龍頭股。

2021年第二季度公司實現營業總收入4，52億元，同比增長-27，98%；實現扣非凈利潤-1303萬元，同比增長-138，16%；羅牛山毛利潤為6219萬，毛利率15，18%。

在建的羅牛山十萬頭現代化養豬場，是海南首個成套引進美式智能化生產線的超大型環保智能化規模養殖場。

3、順鑫農業：豬肉龍頭股。

2021年第二季度公司實現營業總收入37，06億元，同比增長-7，26%；實現扣非凈利潤1，03億元，同比增長-47，45%；順鑫農業毛利潤為6，387億。

將探索豬肉業務單獨上市機會。

豬肉概念股其他的還有：大北農、天邦股份、溫氏股份等。

：

生豬養殖行業進入低谷期，預計上市公司三季度迎來全面虧損，由於全行業前期產能擴張過剩，有行業人士預計未來半年豬價仍將維持低位，但上市公司成本有較大改善空間，經營拐點有望在未來顯現。

可以看到，雖然生豬養殖行業景氣度大幅回落，但隨著周期見底預期的上升，部分個股股價出現明顯反彈。東莞證券分析師魏紅梅認為，由於股價具有一定的先行性，復盤以往的豬周期，在豬周期下行的情況下，股價出現反彈的情況並不少見。短期主要系受多因素催化，生豬養殖公司的股價出現反彈。

首先，10月10日國家開展本年第四次收儲，共收儲3萬噸中央儲備豬肉，豬價上周有所回暖。但收儲並不會從根本上解決產能過剩問題，只有非政府幹預的縮減產能，才能使豬肉供給出現好轉。其次，步入四季度，臘肉等需求增加，使豬價短期回暖。此外，以牧原股份為首的生豬養殖企業近日陸續公布了三季度業績預告，三季度持續虧損。其中，牧原股份三季度虧損8，33億元。但從虧損程度來看，牧原股份的業績虧損程度小於市場預期。

關於肉類的股票有哪些？

豬肉龍頭股有，雙匯發展：國內肉製品行業第一品牌，一方面雙匯是豬肉的題材，最關鍵還是權重藍籌，是中國最大的肉類加工基地；新希望：飼料龍頭股，豬肉龍頭股，飼料銷量位居全國第一；順鑫農業：豬肉題材疊加白酒，北京地區最大的安全豬肉生產基地，同時牛欄山白酒就是公司的品牌，在北京的知名度很高。同時，豬肉作為日常民生的重要的食物組成部分，豬肉價格的變化和物價的變化如影隨形。豬肉價格對於豬肉概念行情存在決定性的影響。

1股票ST是什麼意思？

Special Treatment簡稱為ST，指的是滬深兩市交易所針對出現財務狀況和其他狀況異常的上市公司股票交易的特別政策，會在股票名稱前添加一個「ST」作為標志，俗稱戴帽，用這個來警告廣大的投資者要對這種股票打起十二分精神。要是這個企業的虧損達到了三年，那就會改成「ST」，碰上這樣的股票提高警惕是必須的，因為它的個股很可能會退市。這樣的上市公司不僅要在股票名字前加上「ST」的標記，還需要經歷一年的考察期，在此期間股價的日漲跌幅限制為5%。

2投資股票需要注意什麼？

(1)入市時機問題：策略建立在辨勢的基礎上。大周期底部——持有；大周期頂部——清倉；辨不清——超級短線或者觀望。

(2)選股問題：選股大致分兩種思路：板塊選股(包含題材、概念)和條件海選。板塊選股一般都是做波段趨勢時候用的，而條件海選一般用於超級短線。

(3)時間問題：這個問題牽涉到了具體的技術，這個問題必須考慮。

(4)空間問題：需要注意的是，股票走了什麼形態，就用什麼辦法測量。最忌諱此方法量完，覺得另一個方法量的空間更大，於是猶豫不決。

(5)倉位問題：一般用風險收益比確定倉位。你的風險預期、收益預期到底對不對這完全看技術水平，絕不能抱有僥幸心理把風險和收益按主觀判斷來確定，那叫幻想，不叫預期。

(6)止盈止損問題：懂得適可而止，及時止損。

豬肉的股票有哪些

我來回答你的問題。我整理的2021年豬肉概念股，供大家參考。

1、巨星農牧：2021年第二季度，毛利潤為1683億，毛利率2336%。

2、牧原股份：牧原股份2021年第三季度營收同比增長-1868%至1474億元，毛利潤為-7934萬，毛利率-041%。

3、溫氏股份：2021年第二季度，溫氏股份營收同比增長-2539%至1382億元，毛利潤為-1589億，毛利率-1134%。溫氏股份現為農業產業化國家重點企業、創新型企業，組建有國家生豬種業工程技術研究中心、國家企業技術中心、博士後科研工作站、農業部重點實驗室等重要科研平台。

4、大北農：2021年第三季度，大北農營收同比增長3026%至8173億元，凈利潤同比增長-16638%至-391億元。公司積極推進養豬大創業，初步完成了養殖板塊的布局，計劃未來5-8年打造集飼料加工、種豬繁育、公司+農戶飼養和回收、互聯網+農業、農業科技金融為一體的產業鏈生態系統。部分成熟單位成立養殖事業部，正逐步布局種豬場，加快種豬、母豬業務發展，整合行業內資源，從種豬、母豬入手，多渠道、多方式推進「公司+農戶」的養殖模式和自繁自養養豬模式。

5、傲農生物：2021年第二季度公司營收同比增長8487%至4326億元，凈利潤同比增長-27373%至-325億元，扣非凈利潤同比增長-31919%至-333億元，傲農生物毛利潤為1340億，毛利率326%。福建傲農生物科技集團股份有限公司(以下簡稱「傲農集團」)成立於2011年4月，是一家以標准化、規范化、集約化和產業化為導向的高科技農牧企業，公司主營業務包括飼料、養豬、食品、貿易等產業。

6、德美化工：德美化工2021年第二季度營收同比增長6138%至539億元，毛利潤為1944億，毛利率3703%。

這上面就是介紹的，就是滬深兩市的肉類概念股。希望對你們有所幫助。

豬肉龍頭股票有哪些？

如下：

1、金新農002548：1月30日收盤消息，金新農7日內股價下跌625%，最新漲63%，報624元，換手率328%。

2021年第三季度，金新農毛利率237%，凈利率-3701%，營收1079億，同比增長607%，歸屬凈利潤-332億，同比增長-33716%，當前總市值4386億，動態市盈率2646倍。

2、鵬都農牧002505：1月30日消息，鵬都農牧開盤報308元，截至15時收盤，該股漲619%，報326元。換手率212%，振幅6189%。

公司毛利率1279%，凈利率058%，2021年第三季度營收3424億，同比增長1175%，歸屬凈利潤4972萬，同比增長3865%，當前總市值21354億，動態市盈率111667倍。

3、唐人神002567：1月30日消息，唐人神今年來漲幅上漲501%，截至15時收盤，該股報819元，漲568%，換手率42%。

公司2021年第三季度毛利率097%，凈利率-1073%，營收5426億，同比增長092%，歸屬凈利潤-573億，同比增長-30878%，當前總市值9721億，動態市盈率753倍。

：

股票(stock)是股份公司所有權的一部分，也是發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。股票是資本市場的長期信用工具，可以轉讓，買賣，股東憑借它可以分享公司的利潤，但也要承擔公司運作錯誤所帶來的風險。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。每家上市公司都會發行股票。

同一類別的每一份股票所代表的公司所有權是相等的。每個股東所擁有的公司所有權份額的大小，取決於其持有的股票數量占公司總股本的比重。

股票是股份公司資本的構成部分，可以轉讓、買賣，是資本市場的主要長期信用工具，但不能要求公司返還其出資。

股票是股份制企業（上市和非上市）所有者（即股東）擁有公司資產和權益的憑證。上市的股票稱流通股，可在股票交易所（即二級市場）自由買賣。非上市的股票沒有進入股票交易所，因此不能自由買賣，稱非上市流通股。

這種所有權為一種綜合權利，如參加股東大會、投票標准、參與公司的重大決策、收取股息或分享紅利等，但也要共同承擔公司運作錯誤所帶來的風險。

股票是一種有價證券，是股份公司在籌集資本時向出資人發行的股份憑證，代表著其持有者（即股東）對股份公司的所有權。股票是股份證書的簡稱，是股份公司為籌集資金而發行給股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。股票是股份公司資本的構成部分，可以轉讓、買賣或作價抵押，是資金市場的主要長期信用工具。

豬肉概念股有哪些

你好，我給你介紹三隻豬肉龍頭股吧，第一個是京基智農。這是豬肉的龍頭股啊，17年上半年豬肉產產值占公司總收入的7%。第二個就是羅牛山豬肉龍頭股啊，公司也養殖豬肉，然後呢集合國有企業的重點龍頭股份。三個呢就是國企的順鑫農業啊，這個股票也非常好啊，質地以上呢，這三隻呢都是豬肉的龍頭股啊。

1、牧原股份（002714）：牧原股份有限公司是集飼料加工、養豬生產、屠宰加工為一體的大型現代化農牧企業，集約化養豬規模居亞洲第一。

公司始建於1992年，歷經26年的發展，現擁有84個全資子公司和1個參股公司。公司是國家級原種豬場、國家生豬活體儲備基地、國家級星火計劃項目承擔單位、國家級青年文明號單位等。

2、天邦股份（002124）：寧波天邦股份有限公司是以綠色環保型飼料的研發、生產、銷售和技術服務為基礎，集成飼料原料開發、動物預防保健、標准化動物養殖技術和動物食品加工為一體的農業產業化國家重點龍頭企業。

企業建有經國家人事部批准設立的博士後科研工作站和五部委聯合認定的「國家認定企業技術中心」。2006年企業獲「中國飼料行業最具競爭力企業」殊榮。

3、雙匯發展（000895）：雙匯是中國最大的肉類加工基地，農業產業化國家重點龍頭企業，總部在河南省漯河市。

雙匯在全國18個省建有30多個現代化的肉類加工基地和配套產業，形成了養殖、飼料、屠宰、肉製品加工、新材料包裝、冷鏈物流、連鎖商業等完善的產業鏈，年產銷肉類產品300多萬噸，擁有近百萬個銷售終端，全國除新疆、西藏外，雙匯的產品都可以做到朝發夕至。

4、正邦科技（002157）：江西正邦科技股份有限責任公司是江西首家民營企業IPO公司，其股票「正邦科技」2007年8月17日在深圳證券交易所成功發行上市。

公司是以飼料生產及銷售、良種豬繁育、養豬為主業的農業產業化國家重點龍頭企業，有100多家分/子公司分布在全國各地，銷售網路遍布全國20多個省、市、自治區。

5、唐人神（002567）：唐人神集團股份有限公司是由中國農業大學、中國肉類食品綜合研究中心、香港大生行飼料有限公司等股東強強聯合，共同投資的現代股份制企業，是農業產業化首批國家重點龍頭企業。

集團已跨入中國製造業500強、名列中國飼料前十強、中國肉類前十一強，是中國飼料行業最具競爭力企業。

⑶ 萬福生科財務造假案件分析論文

關於萬福生科財務造假案件分析論文

無論是在學習還是在工作中，許多人都有過寫論文的經歷，對論文都不陌生吧，論文寫作的過程是人們獲得直接經驗的過程。那麼你知道一篇好的論文該怎麼寫嗎？以下是我為大家收集的萬福生科財務造假案件分析論文，歡迎閱讀與收藏。

萬福生科財務造假案件分析論文 篇1

一、背景介紹

萬福生科股份有限公司（簡稱「萬福生科」）是湖南省常德市的一家農產品加工企業，主營稻米精深加工系列產品的研發、生產和銷售，於2011年9月27日在創業板上市。2012年9月14日，公司發布公告稱因涉嫌違反相關證券法律法規而被證監會湖南監管局立案調查。9月18日，萬福生科發布公告稱證監會決定對公司進行立案調查，其股票從第二天開始停牌。10月25日，萬福生科發布《關於重要信息披露的補充和2012年中報更正的公告》（簡稱《補充更正公告》），承認其在2012年半年度報告中虛增營業收入1.88億元、虛增營業成本1.46億元、虛增凈利潤4023.16萬元，進而使得公司2012年上半年利潤總額由盈利2874.01萬元變為虧損1117.37萬元，減少了138.88%，此外還未披露公司上半年停產事項。2013年3月2日，萬福生科發布自查公告，承認財務造假。至此，萬福生科成為創業板造假第一股。

二、舞弊手段分析

一般情況，企業財務造假的結果是營業收入和利潤的虛增。根據會計上三個財務報表的勾稽關系，利潤表中營業收入和利潤的增加反映在資產負債表上，就是資產的增加。根據萬福生科的公告，其具體的造假手段有虛增應收賬款、虛增在建工程、虛增預付賬款等。

（一）虛增營業收入

萬福生科的主要經營項目是銷售大米、麥芽糖等多種農副產品。偽造絕大多數產品的實際銷售收入，相比正常售價的四五倍以上，由此所偽造出的銷售收入是真實銷售收入的一百倍以上，甚至有些產品並沒有實際銷售額，憑空捏造銷售行為的存在。糖漿的實際營業收入為2031.74萬元，虛假報告則表示營業收入為12226.12萬元，虛增10194.38萬元;麥芽糊精營業收入為0元，虛假報告則為1123.89萬元，虛增1123.89萬元;產品實際營業收入為8231.44萬元，虛假報告為26976.02萬元，虛增18744.58萬元。

日前，萬福生科發布2012年年報，公司去年虧損341萬元。尤為蹊蹺的是，盡管去年上半年生產線大面積停產，下半年又遭遇造假危機，萬福生科全年卻實現了2.96億元的營收，同比增長8.39%。「在造假東窗事發，銷售大受影響的情況下，萬福生科去年下半年還實現了2.14億元的營收，不能不讓人懷疑其業績的真實性。」由於萬福生科造假事泄，帶來產業鏈上下游生變：上游供應商趁機提價，使得公司營業成本大增;下遊客戶則減少採購萬福生科產品的數量，或是要求公司降價供貨，公司產品銷量已有明顯下滑。

此外，更正前應收賬款中金額前五名在更正後3名未再出現，且更正前前五名應收賬款合計金額達7172.78萬元，比實際情況2760.42萬元虛增了4412.37萬元。說明應收賬款存在嚴重造假行為。據調查，萬福生科在銷售合同中披露的與華源糧油經營部簽訂的兩份合同，與傻牛食品廠簽訂的三分合同經兩家企業老闆及老闆娘表示均不存在;而億德糧油貿易行所有人黃德義與萬福生科控股股東為親屬關系，由此可以看出企業存在偽造銷售合同，虛擬銷售業務等行為。

（二）虛增預付款

應付賬款和預付賬款中不僅包含工程款，還包括日常經營產生的款項。但是，萬福生科的應付賬款很少，2012年上半年末僅為763萬元，可以忽略不計。至於預付賬款，除2011年末外，金額也一直不多，2011年末，萬福生科的預付賬款比上年末增長了449.44%，對此，公司方面的解釋是，「主要原因系公司募集資金投資項目全面啟動，增加預付設備款項所致。」問題是，既然上半年末預付工程款理應減少，報表上預付賬款卻為什麼還增加了許多？有人解釋為日常經營活動中預付了很多采購款。然而，從歷史數據來看，萬福生科日常的經營活動產生不了太多的預付賬款，從2011年上半年末預付賬款同樣不高來看，也不存在導致預付賬款猛增的季節性因素。事實上，根據招股說明書，2011年上半年末預付賬款中預付經紀人（原材料）采購款僅為955萬元。

（三）虛增收入及利潤

通過進行關聯方交易，利用關聯方虛構銷售，通過銷售定價差異，達到轉移利潤或虛增利潤的目的。在萬福生科的財務造假案中，出現明顯地關聯方交易造假行為。報告顯示，湖南省傻牛食品廠、懷化小丫丫食品，貢獻收入都在1300萬元左右，但在更改後的報告中，這兩個公司已經從前五大客戶名單中消失：湖南祁東佳美食品和津市市中意糖果公司貢獻的收入分別為1415.61萬元和1341.95萬元，更改後變為222.8萬元和118.73萬元。

萬福生科在外部設立大量虛擬供應商賬戶，這些賬戶的主人是一些真實存在的糧食經紀人，但實際由萬福生科控制。通過預付款形式將自有資金轉入這些賬戶，再從中提取現金或其他方式轉回，構成銷售回款，造成銷售規模增加，從而虛增營業利潤。

萬福生科私刻客戶假公章、編造銷售假合同、虛開銷售發票、編制銀行單據、假出庫單等一系列造假工序的配合，讓虛增銷售收入看起來合理，甚至到稅務部門為假收入納稅。

虛增利潤及收入，需要與「資產」相對應。萬福生科在造假過程中選擇了虛增「在建工程」和「預付賬款」項目，它的募集資金建設項目還在建設中，降低暴露的風險，至於預付賬款，是否實際發生有待查證，也許實際上是將資金過賬又轉回。

三、萬福生科財務造假的信號分析

半年報中，企業營業總收入達2322萬元，比上年同期增長了16.23%而營業利潤以及利潤總額分別只有2554萬元和2874萬元，比上年同期減少了-15.34%和-16%。而2011年年度報告中，企業營業總收入比2010年年度增長了27.60%，營業利潤增長10.62%，利潤總額增長9.11%。同為一年時間，營業利潤與利潤總額的波動非常之大，引人懷疑。

企業存在大量預付賬款，均為「預付工程、設備款，工程尚在建設中」，而對應的客戶均為個人，無法查實。

企業在建工程項目金額比2011年底增加了許多，但半年內完工程度卻很低。供熱車間改造工程完工程度只有50%，污水處理工程完工程度只有2%，此外，從招股說明書中披露的2011年6月的在建工程的情況來看，並沒有污水處理工程這一項目。那麼，半年報中這個項目的真實性就很值得懷疑了。澱粉糖擴改工程，2012年半年報較2011年年報在投入金額增長了12.5倍後，工程進度反而由90%降低到30%，而在2012年年報中則根本沒有提及澱粉糖擴改工程，該工程是否存在或者已經完工不得而知。

四、財務舞弊啟示

財務造假案件頻頻發生，不得不引起重視。更重要的是，財務造假並非一時速成的，長時間的運籌帷幄必然會有蛛絲馬跡可循，我們必須反思如何充分利用上市公司的公開資料以及風險導向的審計模型，及早發現上市公司的財務造假。在萬福生科的案列中，偽造了大量銀行憑證，在之前問題沒有暴露與審查相關憑證票據不嚴有必要關系。因此，審計中應該重視相關企業原始憑證等的審核。萬福生科屬於高科技行業，而且是地方政績企業，對它的行業背景，上市程序，資金支持，技術研發都是關鍵的'審計突破口。也許要加強實地走訪獲取直接證據，對於以銷售為主的公司，其與客戶之間的聯系也是相當緊密。因此通過實地走訪調查其各種業務的真實性，可以進一步預防和發現造假情況。

參考文獻：

[1]經濟信息聯播.創業板造假第一股調查[Z].證券市場周刊，2012，（43）：8-9.

[2]崔曉莉、武磊.萬福生科財務造假案例分析及啟示[J].現代商貿工業，2013，（15）

[3]寧平.萬福生科財務造假案例分析[J].會計之友，2014，（25）

[4]孫旭東.萬福生科預付賬款造假[J].證券市場周刊，2012，（43）：48-49

[5]付強，劉秀蘭.我國上市公司財務信息失真的表現及其影響[J].西南民族大學學報（人文社科版），2012，（4）：122-126.

萬福生科財務造假案件分析論文 篇2

【摘 要】「創業板造假第一股」――萬福生科財務造假案再次引起了社會廣大投資者對財務報告信息質量的擔憂，也對證監會、會計事務所等中介機構可信度的嚴重質疑。根據目前披露的信息，以財務舞弊三角理論為基礎，剖析萬福生科財務造假原因，並以此為避免該種丑聞的再次發生提出建議與思考。

【關鍵詞】萬福生科；財務造假；三角理論

一、案例簡介

萬福生科（湖南）農業開發股份有限公司（以下簡稱「萬福生科」）前身系湖南省桃源縣湘魯萬福有限責任公司（以下簡稱「桃源湘魯萬福」），成立於2003年5月8日，注冊資本300萬元 ，2005年4月1日，注冊資本增至人民幣2，000萬元，2006年3月21日，更名為湖南湘魯萬福農業開發有限公司（以下簡稱「湘魯萬福」），其經營范圍變更為：收購、倉儲、銷售糧食；加工、銷售大米、飼料；生產、銷售高麥芽糖漿、麥芽糊精、澱粉、澱粉糖、糖果、餅干、豆奶粉；生產銷售稻殼活性炭、硅酸鈉、油脂，畜牧養殖加工。2009年10月7日，湘魯萬福整體變更為萬福生科（湖南）農業開發股份有限公司，並於2011年9月27日在創業板上市，股票簡稱「萬福生科」，股票代碼「300268」。

萬福生科在國內首創以大米澱粉糖、大米蛋白為核心產品的稻米精深加工及副產物高效綜合利用的循環經濟生產模式，並已成為循環經濟水平和副產品綜合利用效率最高、產業鏈條最長的企業之一。作為一個新興的、具有較高科技含量的產業，該行業的發展對提高農民收入、促進農產品加工業的升級、推動食品工業發展起到積極作用，因此受到各方面政策的支持，未來的發展應是一片光明。

然而，剛剛上市不久的萬福生科卻陷入了「財務造假門」。2012年8月湖南證監局對萬福生科進行常規稽查時發現了端倪，公司財務總監的異常舉動則引發了證監局的關注，經查，該公司在2012年半年度報告中，虛增營業收入16，500萬元元，虛增營業利潤3，435萬元，前述數據金額較大，情節嚴重，因此被湖南省證監局立案調查，隨著監管部門調查的深入，萬福生科以往的「惡行」終於被揭露出來。萬福生科2013年3月2日公告稱，經公司自查發現2008年至2011年定期報告財務數據存在虛假記載：2008年至2011年累計虛增收入7.4億元左右，虛增營業利潤1.8億元左右，虛增凈利潤1.6億元左右。據萬福生科招股說明書及2011年年報，該公司四年內凈利潤總數為1.81億元，然而，其中有1.6億元凈利潤是虛構的，實際上四年合計凈利潤數只有2000萬元左右，近九成為「造假」所得。

「創業板造假第一股」―萬福生科已遭到深交所兩次公開譴責，股票多次跌停和被禁售，相關涉案人員已依法審理並予以處罰。而為其上市「保駕護航」的中介機構也相應的受到了法律的嚴懲，如中磊會計師事務所因其出具的IPO審計報告和2011年報存在虛假記載，已被沒收其業務收入，並處以2倍罰款，撤銷其證券服務業務許可等。

震驚股市的「萬福生科造假案」再次引發了投資者、監管部門對上市公司財務質量的關注，同時，社會外界對中介機構所出具的審計等報告可信度的質疑也越來也強烈。

二、萬福生科財務造假的原因分析

通過對我國財務舞弊現象的探究以及經典財務舞弊理論，如冰山理論、GONE舞弊理論，風險因子理論和三角理論，本文認為用財務舞弊三角理論能夠更加透徹地解釋我國特殊制度背景下企業舞弊的原因。

（一）壓力

與西方不同，我國財務報告舞弊的主要動機是為了應付資本市場特殊的管制政策，如發行上市政策、增發配股政策、特別處理以及暫停交易政策等。往往為了實現「光榮」上市，避免被特殊處理、暫停或終止上市等目的，企業採取各種方法粉飾財務數據。

1.為了贏得「上市」競爭

創業板為廣大的中小企業提供了一個良好的資金募集途徑，並能夠充分運用民間資本，有利於培養高新科技企業的成長，截至2012年12月31日，我國創業板掛牌公司就已達到近355家。根據《創業板首發管理暫行辦法》的規定，公司在創業板上市需要滿足：最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少於1000萬元，且持續增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少於500萬元，最近一年營業收入不少於5000萬元，最近兩年營業收入增長率均不低於30%（凈利潤以扣除經常性損益前後孰低者為計算依據）。萬福生科為了達到公開發行股票並上市條件，2008年至2010年分別虛增銷售收入約12，000萬元、15，000萬元、19，000萬元，虛增營業利潤約2，851萬元、3，857萬元、4，590萬元。調整後，2008年至2010年營業收入約為10，824萬元、17，765萬元、24，359萬元，營業利潤約為414萬元、343萬元、753萬元。上市資格指標在實際執行中往往會相對更高，這樣的「真實」業績恐怕很難符合創業板上市的資格，更不用說在IPO的漫漫長隊技壓群雄、脫穎而出了。據報道，萬福生科最開始並無上市打算，但是當地政府等相關部門為了推動地方經濟發展，提高經濟業務，增強競爭力，大力推動地方企業上市，三番五次地對萬福生科做思想工作，勸說上市。就這樣，在資本市場強大誘惑以及政府部門施加的重壓下，萬福生科開始了荒唐的欺詐之旅，騙取上市資格。

2.避免摘牌

上市公司如果連續三年虧損，並在限期內未能消除的，將終止上市。事實上，在正式退市之前，這些公司就開始受制於一些特殊管制，比如，上市公司一旦連續兩年虧損或者每股凈資產低於股票面值，交易所將對其股票實行「特別處理」（ST）。2011年度萬福生科虛構營業收入2.8億元，虛增營業利潤6541.36萬元，虛增歸屬於上市公司股東的凈利潤5912.69萬元，分別占公司已披露2011年財務報告中三項財務數據金額的50.63%、110.67%和98.11%。經對上述虛增數據進行調整後，該公司2011年營業收入、營業利潤和歸屬於上市公司股東的凈利潤數額分別為2.73億元、-630.51萬元和114.17萬元；2012年營業收入為2.96億元，營業利潤為-736.58萬元，歸屬於上市公司股東的凈利潤為-341.61萬元，可見，萬福生科若不採取虛假交易等方式來「營造」經濟績效，就會面臨「ST」等風險。

（二）機會

1.失衡的公司內部控制體系

根據萬福生科招股說明書，該公司董事會下設審計委員會，主要負責：對公司的財務收支計劃、投資和費用預算的執行以及經濟效益進行審計監察；對公司的財會報表的合法性和真實有效性進行審計；對公司內部控制制度及其控製程序進行審計監督。公司內部控制的對象主要包括關聯交易、募集資金使用、信息披露、主要業務活動（如合同協議、銷售與收款、存貨采購與付款）等。據目前調查結果，萬福生科造假主要是採用「一條龍」造假模式，即虛擬采購、生產和銷售流程，偽造購銷合同單據、金融票據等方式，實現「一路飄紅」的壯觀業績。同時，該公司未及時報告與披露2012年上半年停產事項，藉此虛增收入。如果公司具有良好的內部控制體系，管理人員嚴格規范履行內部控制制度，這一條龍的虛假銷售就不可能發生。

2.缺乏適當的懲罰機制

目前我國證券執法尚未對潛在違法違規者起到真正的威懾作用，同時我國現行證券法規中缺乏民事責任的規定。通過對2006年至2012年中國證監會給予200多家上市公司虛假陳述等違規事項的行政處罰進行統計，發現所做出的處罰主要是對上市公司主要負責人給予警告並處於幾萬元不等的罰款，而對相關中介機構審計事務所開出的罰單更是少之又少。這樣，對於違規公司而言，「公開譴責」所帶來的負成本遠遠小於信息披露違規帶來的收益，而對於中介機構其影響更是微乎及微。

（三）自我合理化

在面臨壓力、獲得機會後，真正形成企業舞弊還有最後一個要素――借口，即舞弊的「合理化」。此次造假案浮出水面後，據該公司董事長龔永福透露，萬福生科上市主要是政府推動的，而如今的局面與當初地方政府推動「過猛」不無關系。「政府推動」可能是促生萬福生科造假的部分因素，但看上去更像是其為自身的造假開脫責任的借口。

三、啟示與建議

欺詐發行、財務造假等行為嚴重損害投資者權益，是資本市場的毒瘤。萬福生科造假案不僅沉重的打擊了中小投資者對資本市場的信心，也揭露出我國上市公司IPO審核階段證監局、中介機構等方面仍存在問題。藉此，本文提出幾點建議：

1.樹立市場化的監管理念

監管機構應繼續推進上市發行政策的市場化改革，將准市場化的核准制逐步轉為完全市場化的注冊制，完善信息披露機制，向投資者提供充分、真實的信息，由其獨立判斷、做出決策，而監管部門則應確保證券發行或被交易公司提供的財務信息真實完整。同時，減弱企業上市外力推動的影響，不能為了實現某些經濟指標而包裝企業上市，要保證公司上市出於市場化而非政策化。試想如果沒有政府及金融辦的極力推動，沒有證監會及保薦人等機構的「綠燈」放行，還不具備上市條件的萬福生科也不會強行上市。

2.完善法律制度，加大對財務舞弊的處罰力度

修訂完善現有規則，進一步明確發行人和保薦機構、會計師、律師及相關市場參與主體的責任，細化追責機制和違規處罰條款。加強對保薦機構、承銷機構以及會計師、律師事務所等相關中介機構執業行為的監督檢查，發現盡職調查不到位、信息披露不合規、財務造假等行為的，將按規定及時、從重處罰，加大對於上市IPO財務舞弊的打擊與懲罰力度，起到樹立法律威嚴，震懾住有舞弊動機的公司的作用。在行政追責與處罰的同時，建立完善的投資者權益保障機制，積極推動民事賠償機制的落實。

3.加強企業內部控制，增強專業素質培養

在相關數據法律法規中對內部控制評價提出明確的要求，逐步建立統一科學的財務報告內部控制評價標准。明確界定公司管理層對財務報告內部控制的法律責任，加強對管理層的監管和處罰措施。同時，增強會計人員的職業水平和道德素養，企業內部定期培訓、考核、監督；定期對董事會相關成員進行適當的財務知識培訓，據萬福生科董事長龔永福所述，他並不清楚造假的程度如此嚴重，而原財務總監覃學軍也是受人指點編制假賬的，至於所謂高人實為何人不從得知，但如果二人懂得此舉的嚴重性，也不會同意如此大膽地偽造盈利，可見，無論是財務人員還是職能領導都要掌握良好的財務知識。

4.逐步建立起完善的退市制度，嚴格要求保證上市企業的質量和活力

對於那些偽高科技或者發展緩慢缺乏科學管理的公司及早的清除出去，充分發揮市場的理論，擴大供給使所謂的「殼」資源失去市場，為市場發揮優勝劣汰的作用創造條件。

參考文獻：

[1]中國證監會.證監會通報萬福生科涉嫌欺詐發行及相關中介機構違法違[R].2013.5.14.

[2]陳曦.淺析創業板IPO上市公司財務舞弊[J].財經視點，2012.

[3]吳革.上市公司財務報告舞弊研究――基於公司治理視角[M].高等教育出社，2010：68-73.

[4]夏子航.萬福生科董事長自陳「造假太狠」稽查中財務總監離奇「交賬」[N].上海證券報，2013.

[5]萬福生科造假案[OL].http：//.cn/s_wfskzj_all/1/.

[6]戴小河.龔永福自白[N].證券市場周刊，2013.5.24（第1900期）.

作者簡介：

於信麗（1988―），女，黑龍江尚志人，北京工商大學商學院碩士研究生。

⑷ 股票和期貨有什麼不同

1.股票品種極多，期貨品種較少；
股票上有3000多個可以選擇，而期貨只有不到50個品種，主流可操作的品種更少；
2.股票市場波動小，期貨市場波動大；
拿一支股票，可能好幾天都波瀾不驚，而期貨品種可能一天就波動幾千塊，尤其是焦炭，橡膠，鎳這樣的品種，就連玉米這樣好脾氣的品種，可能哪一天也會突然來個暴漲暴跌，操作不好就會造成很大的損失；
3.股票可持有時間較長，期貨較短；
股票如果不退市，基本上可一直持有，而期貨各品種通常存續期只有一年，到時間就要交割，切換到下個年份了。
4.股票相對期貨市場風險低；
不設置止損不進場，在中國這樣一個牛短熊長的股票市場中止損計劃必須嚴格執行。其實無論是股市還是期貨市場，都必須嚴格遵守，這個道理誰都明白,但執行起來卻頗有難度。賣出後再次上漲的例子會讓你的執行變得猶豫。嚴格執行計劃的最好辦法是,經常回憶曾經有過的最大失誤。對失敗案例的痛苦回憶,會堅定你執行計劃的決心。
5.股票是非保證金交易，期貨杠桿很大。
股票因為是非保證金交易，故波動金額較小。而期貨由於高杠桿的本質，所以盈虧通常較大。
6.股票數量固定，很少變動。期貨持倉每天都有變動，增倉減倉都可以。
故相對來說，股價更容易操控一些，期貨更難操控，但實際上這兩者都存在一定程度的操縱，每年都有這樣的案例發生。
7.股票沒有夜盤，期貨有夜盤。
股票與期貨的風險誰大，看的不是投資品種本身，而是投資者的自我控制與資金管理。期貨帶杠桿，可雙向可日內。

⑸ 現貨和股票的對比

現貨與股票的區別
1、現貨的交易品種較少，基本面資料相對也少，而且均可以在公開的媒體上查閱；股市的股票數量較多，且每隻股票的資料均需要研究，還要配合綜合指數，常出現「賺了指數賠了錢」的情況。
2、以整體價格波動幅度看，馬鈴薯一天圍繞在10到30個點之間波動，現貨價格的高低和季節息息相關；而股票由於個股質地和投資者喜好不同，成熟市場股票價格低的僅有 0.01 元，高的有上百元甚至更高，而且，價格高低難以有一個統一的衡量基準。
3、現貨市場的交易費用低，一次買賣的費用為交易額的百分之一左右，且現貨盈利暫不收取所得稅；股票市場的交易費用高，一次買賣的費用為交易額的百分之一左右。
4、現貨市場的操作可以當天進出買賣，即 T＋0 交易，發現操作失誤可以馬上平倉離場；股票市場的操作是當天買進，第二天才可以賣出，即T＋1 交易，盤中即使發現操作失誤也只能眼巴巴的看到收盤，而無能為力。
5、現貨市場的交易結果是「零和搏弈」（交易費用除外），從參與者的虧損面來看，不考慮手續費因素，現貨市場始終是一半人賺錢，一半人虧損；股票市場的交易結果是「共贏同賠」，且股市的系統性風險目前無法規避。
6、以單日價格波動幅度看；現貨最高為5% ；股票目前是 10％ ，而且，隨著市場的成熟，股票的漲跌幅限制將會取消。
7、從風險監控角度看，現貨市場交易的品種多是大宗農產品或工業原料，事關國計民生，價格的波動受到交易所、證監會乃至國務院有關部委的監控；而股票由於上市公司眾多，目前已經 2000 多家，股票價格的形成受多種因素支配，對價格的合理波動范圍認定十分困難，難以實施有效的監管，市場上價格操縱現象屢禁不止。
8、從定價基礎和價格秩序看，現貨市場商品的價格以價值為基礎，隨供求關系而波動，還有現貨作參考，而且相對來說，多空雙方可控制的資源都是無限的，多空雙方地位平等，任何一方都不敢脫離現貨價格胡作非為，並且市場操作公開、透明，每日成交、持倉情況均對外公布，內幕交易少，大戶操縱較難；；而股票市場操作的詳細資料很難獲取，內幕交易多。由於股票的可流通股份是相對有限的，股票的「莊家」可以通過自己的信息、資金優勢提前暗地介入，收集大部分籌碼，可以相對掌握股價的「定價權」，坐莊者和跟庄者地位嚴重不平等，往往出現價格和價值嚴重脫節，跟庄者、後來者一般難以撼動。
9、現貨市是開放的市場，影響因素多，知識面需求廣，股票市場則相對封閉，需要更及時了解微觀經濟主體的情況。
10、現貨市場的保證金交易制度使投資者可以「以小搏大」，只要操作得當，就可以獲取高額回報；但如果操作失誤，損失也就更大，而且資金不足時還需追加保證金，所以現貨市更強調資金管理；股票市場是全額保證金買賣，無追加保證金之虞。
11、現貨市場的操作是「雙程道」，可以先買後賣，也可以先賣後買；股票市場的操作是「單程道」，只能是「先買後賣」。
12、現貨市場的操作需要注意時間因素，現有現貨合約的「壽命」均在半年之內，到期必須平倉或者實物交割；股票市場操作的時間性不強，除非上市公司倒閉清算，否則可以長期持有。
13、現貨市場中的持倉總量是變動的，資金流入，持倉總量增加；資金流出，持倉總量減少；股票市場的單只股票的可流通股本是固定的，但總的份額不會變化。
14、現貨市場交易手段豐富，既可以單純買賣交易，也可以跨期套利、跨市套利、跨品種套利等；股票市場交易手段單一。
15、現貨市場的研究重點在於現貨品種的供求關系、經濟波動周期、政府政策、季節性因素等；股票市場的研究重點是宏觀經濟環境和個股企業的生產、經營情況。