禁止做退市股票買入

① A股不允許做空的後遺症是什麼

不允許做空，看似是對散戶的保護，實則是對於整個市場的一種傷害。

我們可以試想一下。

一個只能單邊做多的市場里，一旦遭遇資金緊張的局面，後續資金不足，無法推動股市上漲，結果是什麼？

賺錢效應消失，資金就開始不斷的撤離，市場陷入流動性枯竭。

簡單的說，資金一看身後沒人跟風，結局就是多殺多的搶著拋售，引發踩踏。

所以，單邊市場里的起起落落，波動幅度是非常大的。

不允許做空的市場，想要控制的波動，呵護好市場的環境，需要比較強大的資金作為基石。

可以預見的最大後遺症，就是A股很難形成真正意義上的慢牛，這才有了結構化牛市這一新產物。

本質上來看，結構化牛市，是資金從總體指數分化後，向不同細分板塊進行炒作的方式方法而已。

A股本身，並不是沒有做空機制，而是散戶沒有做空機制，機構可以做空可以悶殺散戶，所以開啟了保護模式。

比如融券業務，比如股指期貨，本質上都是可以做空市場的。

做空本身，就是以賣出股票，打壓股價來獲利。

比如融券做空，就是先借用股票來賣出，最後再某一個價格支付這部分股價的錢，買回融券還給券商。

比如100元融券1萬股，等於是借1萬股，先賣出套現100萬元，股價跌到50元，買回股份，還給券商1萬股。

股價下跌50元，1萬股，通過融券，可賺取50萬元。

做空機制的存在，讓資金的運用效率更高，不論是否看好市場，都可以在市場里賺錢。

比起單邊市場，市場出現悲觀的局面時，資金就必須要大幅度撤退，導致整個市場低迷。

做空機制，等於是一個平衡劑，保證了整個市場的相對資金平衡。

但這種機制，之所以沒有全面推行，是因為散戶無法使用做空。

做空本身是有資金門檻的，不管是股指期貨，還是融券做空。

有門檻意味著對散戶不公平，散戶只能買漲，大戶和機構可以做空，會導致散戶虧錢的概率更高。

所以，處於保護散戶，以免被制度再割一次韭菜，做空機制遲遲沒能推行。

而沒有做空機制的市場，資金必然會有進出的周期，結果就是牛一陣，熊一陣。

即便主力資金最近幾年對於總體盤面極度呵護，但終究沒有能夠解決本質問題。

結構化的行情，成了部分板塊牛市，部分板塊的熊市，本質上和原本的A股並沒有太大的差別。

單邊行情和雙邊行情的最大區別，一個在熊市能賺錢，另一個在熊市沒法賺錢。

所以單邊行情下，必須要懂得躲避熊市。

雙邊行情里，原則上只要判斷准確，時刻可以賺錢。

單邊行情里，只有上漲才能賺錢，下跌就只能空倉，規避損失。

所以，單邊市場生存規則，第一條就是， 懂得空倉。

很多股民企圖滿倉穿越牛熊，在單邊市場里，通過換股來博取正收益。

在熊市裡，確實有牛股，但是佔比極低。

想要通過永遠持有牛股，穿越熊市，其實是不靠譜的。

假如熊市裡，每天只有30%的股票上漲，70%下跌。

那麼，連續漲5天的概率，就只有30%的5次方，就是2.43‰。

像是08年股災，幾乎只要持倉就是虧錢，空倉幾乎等於戰勝99.99%的股民。

更可況，本身大資金賺錢的概率，就遠比散戶要高。

生為散戶，對於盤面毫無掌控力，還要被大資金收割，戰勝熊市的概率更是微乎其微了。

很多散戶都懂得這個道理，但是真要做起來，就差很多，有兩個原因。

第一個是抱著僥幸心理，第二個是看不懂牛熊市。

如果說第一個是人性的弱點，那麼第二個就是技術上的硬傷。

所以，單邊市場生存規則，第二條就是， 看懂趨勢。

只有看懂趨勢，才能理解牛熊，才有可能規避掉熊市，在單邊市場里更好的存活。

這里的趨勢，如果細分的話有很多種，比如資金趨勢，比如業績趨勢等等。

但是歸根結底，就只有一個，就是股票的價格趨勢。

如果股票的價格，是在不斷創階段性新高的，則為上升趨勢。

股價不斷刷新低點的，就是下降趨勢。

看懂趨勢其實沒那麼難，但是需要一定的耐心。

如果不創新低，也不創新高，那是什麼趨勢？

答案是震盪市。

震盪市需要等待，才能有明確的趨勢產生。

在震盪過程中，如果看不清，可以不參與行情，畢竟沒有大的機會。

股價趨勢本身，受到的是資金面的影響，不論漲跌，都是資金引導的結果。

所以，單邊市場生存規則，第三條就是， 讀懂資金。

很多人不懂資金，認為資金追逐的是題材、是業績，其實不然。

為什麼有些股票一直有題材，但是不炒作，有些股票業績一直不錯，卻也不漲。

原因是，資金真正追求的是，賺錢效應。

在不能做空的市場里，資金會判斷進入一隻股票，賺錢的概率更大，於是才會入場做多。

而題材也好，基本面業績也罷，只是讓資金產生賺錢效應的一個幌子罷了。

讀懂資金的關鍵，在於讀懂成交量。

成交量本身，也是資金願意入場的核心指標之一。

因為只有越來越大的成交量，才能滿足越來越多的資金逐鹿，才能確保資金入場後可以順利退出，才能營造賺錢效應。

單邊的行情里，讀懂資金至關重要。

上述三步，是確保在單邊行情里生存的基石，如果踏踏實實的掌握，就能大概率賺到錢。

上文提了單邊市場的應對措施，現在聊聊單邊市場里的一些保護措施。

所謂的保護措施，就是你如果實在無法理解行情，又特別主觀參與的情況，做一些保護，以免虧的太多，無法翻身。

1、時刻把保護本金放在第一位。

單邊市場里，你的收益 本金 收益率 出錯率。

每一次判斷正確，會帶來正收益，而判斷錯誤則會帶來負收益。

因為只能做多，所以，永遠是本金不斷的疊加正向收益。

這個時候，本金就顯得極其重要了。

很多時候，本金的損失，是不可挽回的，比如股價下跌，而你判斷他可能還要繼續跌。

雙邊市場里，可以立馬多翻空，通過做空賺錢。

單邊市場里，等待的結果就是越虧越多，只能止損。

所以，本金在單邊市場里尤為重要。

而正確的止損，是保護本金的最好方式。

2、降低交易頻率，精益求精。

第二種保護的方式，就是降低交易頻率。

單邊市場，看漲才賺錢。

就好像去賭場里猜硬幣，你只能猜正面。

單邊交易市場里，參與次數越多，出錯的次數也就越多。

就好像硬幣一直是正面，即便每次都是50%，這種連續正面的概率其實是越來越少的。

即便是短線交易，也不是指每天就要買賣和操作，而是整個交易周期短，這並不代表選股就隨意。

所有交易，必須精益求精，至少得放下賭博的心態，追求概率上的收益最大化。

3、嚴格控制倉位，減少損失。

作為被動防禦的措施，控制倉位也是非常重要的方式。

簡單的說，漲的時候高倉位，跌的時候低倉位。

單邊市場里，如果不太懂操作，控制倉位是最好的方式。

漲的越多，就越接近調整，倉位就越低。

跌的越多，就越接近反彈，倉位就越高。

合理的調解倉位，是在單邊市場里應對熊市的好方法。

盡量能做到多賺少虧，嚴格控制倉位，降低損失。

本質上，做空只是多一種玩法，讓股票投資更復雜，但資金利用效率會更高。

A股市場不太可能會大規模允許做空，這是為了保護市場環境，確保IPO順利發行。

空方市場里，對於價值的認可，將出現畸形，更偏向於投機。

試問，如果我們投資的是一家實體企業，如何能通過沽空這家企業來賺錢？

所以，制度本身，其實是有合理性的，並不是拍腦袋決定的。

作為二級市場的散戶投資者，應該理性看待做空問題，更多的時間精力花在研究這個只能做多的單邊市場，到底該怎麼玩。

規則對於絕大部分人來說，都是有效的，只有讀懂規則，摸透規則，才有可能在殘酷的股市交易中存活，並且賺到錢。

不要去抱怨規則的不公平，事實上所有人都是一樣的規則，只是操作方法不一樣。

A股不允許做空的後遺症是什麼？

A股是可以做空的，可以通過兩類方式做空：

第一是通過股指期貨做空

開通期貨賬戶後，可以在中金所對股指期貨進行多空交易，期中可以對滬深300、中證500等指數進行雙向交易，如果看空大盤及各類指數，可以通過股指期貨做空的，但是股指期貨為保證金交易制度，不適合大多數股民。

第二是通過融券進行做空

融券做空，就是先給券商借來股票，以現價賣出去，然後股票到期時買回股票，歸還債券，到時如果股票下跌了，就可以用更低的價格買回相同數量的股票還給券商，實現做空獲利。但融券需要開通融資融券賬戶，開通條件是賬戶資產需要達到50萬元。

那前第一種方式，只適合專業的人士，第二種方式只適合資產大於50萬的投資者，因而大多數股民都被排除在外（相關數據顯示A股股民絕大多數散戶資金不超過10萬元），實際上來說，只有少數人可以實現做空。

那就造成兩大方面的負面影響：

一、股民只能單向做多賺錢，因而在上漲的時候就會拚命的買入，只有買得更多，漲得更多才能賺得更多，使得股市每輪行情都是迅速大漲，造成了巨大的泡沫，當泡沫破裂之後，就是慘烈的下跌，而又由於人性的貪婪，使得很多曾經賺過錢的股民被套在山頂。

二、大機構可以通過股指期貨進行對沖交易，當持有大量股票的時候，市場出現下跌，大機構們可以利用股指期貨建立空單對沖風險，甚至在下跌中利用期指杠桿交易賺到更多，而散戶只能眼巴巴的看著下跌，盼著利好，直至受不虧損後割肉出局，大機構又開始反手做多。

這是一種極為不對稱的交易，在這種博奕中，散戶大多是以虧損收場。未來隨著A股的制度不斷完善，投資者結構優化，需要進一步放開做空機制，讓市場參與主體能站在一個對等的位置進行博奕，本身這樣也有利於讓市場更好的進行價格發現，有利於促進整個市場的穩定運行。

全世界成熟的資本市場還是比較完善的做空機制，大多數股市一直上漲，足以說明做空是個好制度，因此如果A股實行做空機制，當然是好事，但是實行做空機制也是有限制的： 不允許裸賣空。

觀察各國的股市，歐美股市屢創 歷史 新高，就是印度的股市也大幅度地上漲，而我們的A股就是世界股市中的一個奇葩--雖然不斷引入各路資金,但就是漲不上去，成為一枝「獨秀」的股市。

恐怕，這個世界有兩種股市：一種是股市，一種是中國股市！如果中國股市大漲，縱使漲上去不知如何下來，就像你爬上金字塔頂層，怎麼下來？下跌的風險更大了，只能任由市場的漲跌了！最後往往出現股災，跌幅超過70%，而其它股市很少出現股災的！

實施融資融券能很好地實現對沖風險。投資者買入一隻股票後，發現對這個板塊或大盤判斷失誤，要下跌了。而T+1的交易規則，又不能當天賣掉，這時我們可以融券做空這只股票或性質相同的股票，把損失降低。 由於A股不能做空，同時也有漲跌幅限制，一旦利空來了，散戶就不能反手做空賺錢，無能力自救，任由莊家、機構宰割。因為中國投資者只能靠做多——做單邊市。

國外有對沖資金來維護市場！

對沖基金普遍的做法是建立部分多頭資產，同時再構建一部分空頭資產，通過多空資產的組合來對沖希望迴避的風險，從而獲取多頭資產相對空頭資產的超額收益；不過，鑒於這種超額收益往往呈現的特徵是低波動中收益，很難有特別大的吸引力，需要藉助「融資」來放大杠桿，因而只要這種超額收益超過「融資成本」，通過杠桿的放大對沖基金就能獲取較高的收益。

美股由於有做空機制牽制，就不可能出現狂漲暴跌的過山車行情，因為暴拉股價之後，因有反向做空力量的掣肘，所以可以走出長期的慢牛行情。而A股由於沒有做空機制，很容易發生像狂拉暴跌的行情，然後重新步入熊市快速暴跌的過山車行情，廣大投資者都會被悶殺，充當了炮灰。

具體來看，融券這種在空頭市場能獲取絕對收益的投資模式，具體交易操作一般有單邊做空和多空組合兩種方式。如果擁有兩種交易方式，那麼就能防止過度極端：過低的股價自然有人願意融資做多，做莊的人不敢再往下壓；而過高的股價出現時，就有人開始融券，從而使一心做多的投資者不敢往上拉，博弈起來就旗鼓相當。於是，就不會出現極端的情況，並大大地活躍了市場，也就不會出現中國股市那樣的牛短熊長的局面了。

「孤陽不長」。「陰陽接而變化起」，沒有跌就不會有漲，沒有漲也不會有跌。陽必生陰，多必生空，漲必生跌，陰必生陽，空必生多，跌必生漲。只要是市場就是成對出現的，這就是「剛柔相推而生變化」。做多做空機制是一個完整資本市場必備須的制度，只有做多或者做空完善了，那麼多空雙方的博弈，才能使得市場相對穩定。

由於股市不能做空，也就沒有牛市。道理很簡單，股民不能做空：要知道，在中國股市中有95%是沒有50萬元，但他們佔有投資份額中的70%，如果沒有散戶們的進場，哪有牛市？只能是局部牛市罷了！

一個沒有由市場監管的投資體系，就沒有淘汰功能，市場就不可能或很難誕生價值投資，也難以產生慢牛，沒有做空機制會使股票價值偏離預設軌道更遠，那麼股市就永遠都是暴漲暴跌，對投資者的傷害更大，所以A股市場急需要規范合理的做空機制，好的制度才會使證券市場更具魅力。

從國外經驗的表明：可以說是雙向的交易制度在吸引著這些投資者積極入場投資，活躍市場。成熟的市場裡面，基本上都是可以做多做空的！

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A股為什麼不允許做空，是因為監管為了保護投資者未放開做空機制。

不做空能產生什麼問題

1，散戶只能做多

股民盲目猜底，追多被股票套牢，不捨得割肉後造成負面影響，對股市表現不樂觀，A股長期處在熊市行情中。

2，散戶沒有對沖產品。

股民不能進行多空產品的對沖，導致單方向買漲風險放大，損失率也隨之增加。

3，流動性不足。

因不能做空導致的套牢盤增加，熊市中資本不入市流動性枯竭，個股陰跌不止，造成市場成交額不足長期低迷，牛短熊長行情出現。

4，上市企業可造假。

上市企業業績造假或者披露違法等問題增加，股民和機構不能做空打壓股價，只能被動做多被套牢承擔損失。

總之不能做空和正負10%波動都是管理呵護股民，保護投資者的政策，至於有沒有起到保護投資者的作用，股民心裡都明白。

我國股票市場不是沒有做空機制，是擁有著做空的投資制度的，融資融券以及股指期貨，只不過存在著對應著50萬以上額度的開戶條件，而眾多的投資者並達不到這樣的要求。所以，從直觀來講做空機制也就更多的投資者是享受不到的。而更多的投資者沒有辦法進行做空，後遺症會是什麼呢？

一、散戶投資者實現不了風險的對沖。很多上市公司存在著明顯的利空，但在利空之下又不願意交出手中的籌碼，只能是承受風險下跌的損失。因為沒有額度上、經驗上的條件許可開戶融資融券以及股指期貨，所以這樣的風險也就沒有辦法進行對沖。

二、致使很多投資者轉投現貨、期貨以及外匯市場。很多投資者因為進入現貨、期貨、外匯市場就是因為這些市場存在著T+0制度以及做空機制，能夠很好的應對行情的把握上，就算是市場出現下跌，開空單就能夠盈利；而開多單，只要存在上漲也就能夠盈利。可以說是雙向的交易制度在吸引著這些投資者入場投資。當然了，這樣也就使股市中的資金分離出了一部分進入到了現貨、期貨以及外匯市場之中。

當然了，我國現階段仍不具備全面開放做空機制的基礎。現貨、期貨以及外匯均是以外盤價格為主要參考，就算是中小投資者眾多，也會因為外盤的價格作為指導而做出反應。但是我國股市則不同，沒有重要的參考標尺。我國股市擁有1.5億戶投資者，而95%為中小投資者，佔比總市值的70%，也就是說中小投資者更能夠影響股市的漲跌，如果全面開放做空機制，股市的情緒化漲跌將會更加嚴重。只有當理性的投資者佔比50%以上的時候，才能夠逐漸的開放做空機制。

目前A股市場有二大做空利器股指期貨和融資融券，但由於制度的不完善，規則制定的不合理性，這兩大做空利器對A股來說可有可無。久而久之就形成了，A股還處在單邊市的局面，限制漲跌停，不能做空，只能做多，這也是A股熊長牛短的主要原因之一。由於沒有有效的做空機制對A股的監督，一些問題公司利用散戶不願輕易交出籌碼的心理，肆無忌憚的造假欺騙，惡意炒作使投資者持股風險不斷加大，一旦承受不住，一下子傾泄而出，將帶動同板塊股票下跌，從而產生蝴蝶效應，引發大盤指數風險，甚至於有崩盤的風險。一個沒有由市場監督的做空體系，市場就不可能或很難誕生價值投資，也難以產生慢牛，沒有做空機制會使股票價值偏離很遠，那麼股市就永遠都是暴漲暴跌，對股民的傷害更大，所以股票市場急需要規范合理的做空機制，才會使股票市場更具魅力。

a股不能做空的後果就是沒有牛市。所謂的的牛市，就是持續的上漲，而不是類似 歷史 上牛市漲了跌回原形甚至創出新低的所謂「假牛市「。

為什麼說，不能做空，就會導致沒有牛市？道理很簡單:不能做空，就會引起估值紊亂，垃圾股，題材股，妖股，次新股頻繁炒作——因為不能做空，所以炒作的風險反而下降了，因為炒作缺乏做空的對手盤。只要利用資金籌碼優勢就能形成炒作。

而這些炒作的後果就是市場在沒有增量資金的情況下，有限的資金被大量的垃圾股，題材股，炒作的妖股，次新股所擠占。而不能有效和高效地流向優質個股。也因為不能做空，導致市場缺乏風險意識和敬畏之心進而放大了炒作和跟風意識泛濫。

總結起來，不能做空，導致垃圾股題材股，乃至於退市股市值都有幾十億十幾億。如果按照港股來看，這些股市值通常只有幾百萬甚至更低；每天成交只有不到萬元。而現狀則是因為即使是退市股，老千股，造假股，都有十幾幾十億市值，不但浪費了寶貴的上市資源，還給大小非創造了減持的股價和市值空間，從而造成大量套現行為，嚴重抽血。

長期以來，正是因為不能做空，導致資金不能有效高效配置而大量浪費，從而導致上市公司數量在新股持續高速發行下，上市公司數量增長速度非常快而沒有因為做空出現大量仙股自然死亡而退市，市場無法聚焦，從而沒有辦法走出持續的牛市。

同時， 歷史 上，任何一次「短命的」所謂牛市，之所以會跌回原形，就是因為不能做空，所有參與者只能一路單邊做多，總體表現就是要麼跌死，要麼短時間漲死，造成了市場「瘋牛病」不斷和熊市不斷——通常，一個所謂的「假牛市「要用更多年的時間去修復估值。

如果，有做空和全面自由做空機制，一個垃圾股只要炒作就會雲集做空力量，一直到低於應有價值，那麼，就無法興風作浪。該漲的漲，該跌得跌。美股和港股對比，港股沒出現長期指數牛市，但是不妨礙個股牛市；美股十年牛市，照樣垃圾股跌成仙股和退市股。

因此說，不能做空，禁止做空，和不公平做空，看似保護了投資者，實際卻傷害了所有人，包括監管者自己！

做多做空是全球股市的成熟機制，唯獨A股總體是做多賺錢，但還是存在做空賺錢的力量;正所謂越不給做空賺錢的往往就是有叛逆的資金越是想做空賺錢，A股市場中股指期貨和融資融券就是最大的做空力量，導致A股不允許做空後遺症的說法。

A股不允許做空後遺症就是投機性太強，讓股票怎麼漲上去的就怎麼跌回來; 過去十年A股就是一個最好的例子，十年前大盤2600多十年後還是2600多點;再有就是2015年股災時候，絕對是有股強大的做空力量，不然不可能持續全面跌停板情況，僅交易17分鍾暴跌7%的情況。

另外A股不允許做多的後遺症就是， 只是限制於小散戶資金，即使股市出現持續殺跌也只能硬抗到底，眼睜睜的看著金錢流失; 而對於主力機構由於資金優勢，他們可以投資股指期貨，或者開通融資融券參與A股做多賺錢，而很多散戶是沒有資格去開戶，導致同是投資者待遇區別如此大的後遺症。

再有一個後遺症就是 股市殺跌的時候會更加快，更加迅速，導致中小投資者虧損幅度會加大。 因為當股市處於熊市時候，那些超大資金肯定不會對於A股去做多，也不會傻到用資金去抵抗做多;而是選擇遵從大盤趨勢去做空賺錢，一旦超大資金利用股指期貨和融資融券做空，對於熊市中的A股更是雪上加霜加速下跌，股民虧損加大的後遺症。

最大的後遺症就是打擊投資者信心，為什麼這么說呢？ 其一全球股市可以做空賺錢，A股不行，導致投資者者心裡極度不平衡，影響對A股信心。其二就是A股中既然不能做空賺錢為何還要給融資融券和股指期貨做空賺錢呢？幹嘛不一視同仁呢？這樣不就明顯的限制散戶不能做空，只能給做空力量作炮灰了嗎？這樣明擺著就是讓小散戶當韭菜收割的份。

A股不允許做空後遺症其實太多了，要麼全面放開做空機制，要麼全部不給做空賺錢，所有大中小投資者一視同仁，不然的話一旦有做空力量存在，大部分投資者做多賺錢的就是成了犧牲者，這樣的市場談何 健康 發展起來呢？只會讓越來越多的散戶投資者遠離股海。

在歐美成熟的股市裡，投資者既可以做多，也可以做空，也不設漲跌幅限制。但是在A股市場，為了保護廣大中小投資者的利益，不但設立了漲跌幅限制，散戶連做空都做不了。中小投資者要想賺錢，只能靠積極做多。

那麼，A股不允許做空的後遺症究竟是什麼呢？首先，散戶不能進行多空產品的對沖，導致單方向買漲的風險被放大，損失也隨之增加。由於A股不能做空，同時也有漲跌幅限制，一旦遇到利空來了，散戶由於沒有多空產品進行對沖，導致單方面買漲風險放大，損失率也隨之放大。

再者，由於股市不能做空，也就沒有牛市。道理很簡單，股民不能作空，會導致估值紊亂，垃圾股、題材股、妖股、次新股被肆無忌憚的炒作。因為不能做空，所以投機炒作的風險反而下降了，因為炒作缺乏做空的對手盤，機構只要利用資金籌碼優勢就能毫無顧忌的拉升個股。

美股由於存在做空機制，就不可能出現狂漲狂跌的過山車行情，因為狂拉股價之後，還有反向做空力量的掣肘，所以可以走出長期的慢牛行情。而A股由於沒有做空機制，很容易發生像今年三、四月份股市出現狂拉800點的行情，然後重新步入熊市快速大跌的過山車行情。

此外，由於不能做空，導致垃圾股、題材股，乃至於退市股價格都能被炒上天。如果按照港股來看，這些股票不僅是市值會跌得很低，而且個股的價格也會跌得很低，甚至成為仙股，每天成交可能都不足萬元。現在現實中，退市股、造假股都有十幾億甚至幾十億的市值，寶貴的上市資源被浪費，還給大小非高位減持股價，留出了足夠的時間。

最後，股民大比例虧損，也是不允許做空惹的禍。中國A股市場85%的時間是下跌的，往往導致市場長期都是陰跌的，如果能做空，股民還可以在下跌過程中賺點錢，而不能做空，就只能天天看著自己的股票天天陰跌卻無能為力。從表面上看，不允許做空是保護投資者，但事實上，投資者不能反向賺錢，只能做多賺錢，而A股只能是虧多贏少，那隻能是越虧越多。

從今年5月份開始，機構投資者可以通過股指期貨做空賺錢，但中小投資者還是只能做多賺錢，並沒有開放做空機制。而沒有了做空機制，散戶只能通過做多來賺錢，而股市又是做多虧損概率很大。同時，散戶如果遇到市場利空消息，也不能通過做空來對沖風險，虧損面更會逐步拉大。更關鍵的是，由於A股不能做空，導致了績差股、退市股等群魔亂舞。A股時常狂漲狂跌，難以出現長期慢牛行情。

② 證券公司怎麼避免被出具監管函

證券公司想要避免被出具監管函，就應該按規矩在市場上操作，一旦被發現有違規動作，應及時改正，並且發出公告讓股民安心。只要不是過分的違法行為，在規定期限內整改，也不會有太大影響。


一、監管函與行政處罰的區別是什麼？

在A股市場中，證監會的監管函是一種行政警告的監管措施。而行政處罰是指行政主體依照法定職權和程序對違反行政法規范，尚未構成犯罪的相對人給予行政制裁的具體行政行為，其中包括：警告、罰款、沒收違法所得和非法財物、責令停業、行政拘留等等。

對於上市公司而言，監管函的作用在於警告相關問題，警告上市公司盡快進行相關整改，並不涉及相關處罰。而行政處罰是已經進行相關處罰事項。並且，上市公司被發監管函後，雖然會影響股票價格波動，但並不受到相關制裁。

二、收到監管函原因及後果？

上市公司被證監會發布監管函，就表示該上市公司有涉嫌違法違規的行為，這樣會使投資該上市公司的投資者出現持股信心不足的情況。有可能會使持股投資者出現恐慌拋售該股，導致股票價格出現下跌。

一般情況下，如果上市公司出現關聯交易、敏感期交易股票、未按承諾事項履行、超比例增持或減持未披露、未及時召開股東大會審議繼續停牌籌劃重大資產重組、募集資金使用違規、泄露公司未公開重大信息等行為會被證監會發布監管函。

如果上市公司不對監管函中的相關事件進行整改，那麼證監會有可能進行立案處理追究相關責任。這樣有可能導致股票被強制退市，也有可能禁止涉案相關人員禁入證券市場措施或造成上市公司被罰款等等。

③ 炒股違反了中華人民共和國的第幾條法律

按照法律，證券從業人員炒股應受什麼處罰？

法律、行政法規規定禁止參與股票交易的人員，是嚴禁持有或者買賣股票的。如果有違反類似規定的，應該予以處罰，證券從業人員炒股應受處罰如下：

根據《中華人民共和國證券法》第一百九十九條規定

法律、行政法規規定禁止參與股票交易的人員，直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票的，責令依法處理非法持有的股票，沒收違法所得，並處以買賣股票等值以下的罰款；屬於國家工作人員的，還應當依法給予行政處分。

股票財務造假什麼處罰

投資者期待的對財務造假等嚴重違法失信行為的嚴厲處罰並沒有到來。繼南紡股份5年財務造假3.4億元僅被罰款50萬元之後，新中基也於7月8日晚間發布被處罰公告，因在2006年至2011年間累計虛增凈利潤達2.2億元被處以40萬元罰款。
嚴厲處罰再一次爽約，強制退市則更是無從談起。由近百件涵蓋民事、行政和刑事司法各個方面的法律、法規、規章、司法解釋及司法政策所構建的資本市場誠信司法秩序，正面臨信任危機。
「法律規定如此，類似處罰盡管看似重罪輕處，可已經是頂格處罰了」，或許，管理層在強大的社會輿論面前也有苦難言，總不能突破既有法律規定吧？可有權制定、執行和適用法律規則的管理者，不僅要對遵循適用於其操作的規則負責，還要對法律的實際執行做到連貫一致，並且與法律的「法益」相符合，達到或接近立法目的。對於A股市場的監管者來說，如何在既有法律體系存在先天立法不足、罰責不力的情況下，讓其執法行為最大限度接近立法本意——以執法震懾違法，是其對每一則違法案例結案前應該重點考慮的。
以嚴重財務造假等重大證券違法為例，現行《證券法》等法律規定的確對其罰責規定比較粗疏，且規定的違法成本輕微，這也是迄今為止幾個案子引起巨大社會爭議的原因。但這並不代表管理層就不能在既有法律框架下最大限度靈活執法，以便最大限度震懾選擇性違法行為。
比如，對於上述財務造假或信息披露違法行為，可以根據情節，由證監會在處罰時認定為重大違法行為，由交易所根據《股票上市規則》「公司股票可能存在因重大違法行為導致暫停上市的風險」決定相關違法公司暫停上市，進而加大企業違法成本，在一定程度上達到嚴懲違法、預防違法和維護法律嚴肅性的執法目的。
當然，基於法律的正義實現終極訴求，管理層挽回公眾對法律或其執法的信任的著力點，除了「靈活執法」外，還必須放在「緊急立法」上。根據現有《證券法》修法計劃，《證券法》修訂涉及事項眾多，短時間內難以出台，既然《證券法》的修訂不是一朝一夕就可以完成的，相關動搖市場根本的違法行為又屢禁不止，招惹眾怒，那就不能坐等《證券法》的修訂而對既有嚴重違法行為姑息養奸，而應積極尋求相關有權部門修法或釋法。
具體來說，可以尋求由全國人大常委會結合證監會正在進行的退市制度改革，專門針對投資者反映強烈而又動搖資本市場根本的嚴重財務造假、誤導性陳述、重大遺漏等行為，出台加大處罰力度的「暫行規定」或「立法解釋」，規定嚴重財務造假等重大證券違法行為予以強制退市。對嚴重證券違法負有主要責任或專業責任的董事、監事、高級管理人員和為其提供服務的專業機構從業人員，除依法承擔民事賠償責任外，還應一概終身市場禁入、追究刑事責任，最短刑期三年以上，並規定在《證券法》修訂完成前執行。

股票交易中哪些行為屬於違規處罰

我國《股票發行與交易管理暫行條例》第七十四條規定：任何單位和個人違反本條例規定，屬下列行為之一的，根據不同情況，單處或者並處警告、沒收非法獲取的股票和其他非法所得、罰款：
一、在證券委批准可以進行證券交易的證券交易場所之外進行股票交易的；
二、在股票發行、交易過程中，作出虛假、嚴重誤導性陳述或者遺漏重大信息的；
三、通過合謀或者集中資金操縱市場價格，或者以散布謠言等手段影響股票發行、交易的；
四、為製造股票的虛假價格與他人串通，不轉移股票的所有權或者實際控制權、虛買虛賣的；
五、出售或者要約出售其並不持有的股票，擾亂股票市場秩序的；
六、利用職權或者其他不正當手段索取或者強行買賣股票，或者協助他人買賣股票的；
七、未經枇准對股票及其指數的期權、期貨進行交易的；
八、未按照規定履行有關文件和信息的報告、公開、公布義務的；
九、偽造、篡改或者銷毀與股票發行、交易有關的業務記錄、財物帳簿等文件的；
十、其他非法從事股票發行、交易活動的。

股票金融詐騙是怎樣處罰

涉嫌票據詐騙罪，應當依法處理。《刑法》第一百九十四條規定：有下列情形之一，進行金融票據詐騙活動，數額較大的，處五年以下有期徒刑或者拘役，並處二萬元以上二十萬元以下罰金;數額巨大或者有其他嚴重情節的，處五年以上十年以下有期徒刑，並處五萬元以上五十萬元以下罰金;數額特別巨大或者有其他特別嚴重情節的，處十年以上有期徒刑或者無期徒刑，並處五萬元以上五十萬元以下罰金或者沒收財產：
(一)明知是偽造、變造的匯票、本票、支票而使用的;
(二)明知是作廢的匯票、本票、支票而使用的;
(三)冒用他人的匯票、本票、支票的;
(四)簽發空頭支票或者與其預留印鑒不符的支票，騙取財物的;
(五)匯票、本票的出票人簽發無資金保證的匯票、本票或者在出票時作虛假記載，騙取財物的。
使用偽造、變造的委託收款憑證、匯款憑證、銀行存單等其他銀行結算憑證的，依照前款的規定處罰。

④ 股票退市後會怎麼樣

法律分析：股票退市後，退市股票將進入場外交易市場。A股場外交易場所為三板市場。根據公司業績，三板市場的股票每周可交易3次。而且當公司存在退市風險時，股東會首先收到警告，他們可以選擇出售或繼續跟進。正式宣布退市5個交易日後，該股將進入30個交易日的退市交易整合期，這是該股退市的最後階段。需要注意的是，雖然不少股東並不希望看到股票退市，但在股票退市時，投資者不應過於恐慌，並採取相應措施挽回損失。

法律依據：《中華人民共和國證券法》 第五十五條 禁止任何人以下列手段操縱證券市場，影響或者意圖影響證券交易價格或者證券交易量：

(一)單獨或者通過合謀，集中資金優勢、持股優勢或者利用信息優勢聯合或者連續買賣(二)與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券交易(三)在自己實際控制的賬戶之間進行證券交易(四)不以成交為目的，頻繁或者大量申報並撤銷申報(五)利用虛假或者不確定的重大信息，誘導投資者進行證券交易(六)對證券、發行人公開作出評價、預測或者投資建議，並進行反向證券交易(七)利用在其他相關市場的活動操縱證券市場(八)操縱證券市場的其他手段。操縱證券市場行為給投資者造成損失的，應當依法承擔賠償責任。

⑤ 深交所關於完善創業板退市制度採取了哪幾個方面措施

深交所關於完善創業板退市制度採取了六個方面措施：在創業板現有連續虧損、凈資產為負、注冊會計師出具否定意見或無法表示意見的審計報告等11項退市條件的基礎上,增加連續受到交易所公開譴責和股票成交價格連續低於面值兩個退市條件。完善恢復上市的審核標准，以扣除非經常性損益前後的凈利潤孰低作為盈利判斷標准，同時不支持暫停上市的公司通過借殼實現恢復上市。

對資不抵債的上市公司加快退市速度，縮短退市時間。設立「退市整理板」，公司終止上市前，給予一定的「退市整理期」，在此期間，將其股票移入「退市整理板」進行另板交易。改進創業板退市風險提示方式，調整「 *ST」制度，通過強化上市公司退市風險信息披露以及深化創業板投資者適當性管理的方式充分揭示退市風險。創業板公司退市後,一律平移到代辦股份轉讓系統進行轉讓。從長期來看，創業板退市制度的六個方面有助於形成創業板市場吐故納新的動態平衡，進一步健全創業板優勝劣汰機制，以提升創業板公司的整體質量，從源頭上保護中小投資者利益，對創業板長期健康成長乃至整個資本市場改革發展具有重大意義。深交所作為中國大陸兩大證券交易所之一，深交所與中國證券市場共同成長。自開業16年內，深交所藉助現代技術條件，成功地在一個新興城市建成了輻射全國的證券市場。15年間，深交所累計為國民經濟籌資4000多億元，對建立現代企業制度、推動經濟結構調整、優化資源配置、傳播市場經濟知識，起到了十分重要的促進作用。