瀘倫通股票影響

㈠ 中國股市如果實現滬倫通，對股市是好還是壞

《證券時報》頭版評論稱，如果中國投資者與倫敦投資者可以互相投資對方股市，無疑會產生一些積極的「化學反應」。現在「深港通」還在等待時機正式實施。「滬倫通」顯然不會很快實施，但把它作為開放股市的一個重要內容現在著手研究是可行的。

從別國經驗看，也有過外資進出引起本國股市劇烈動盪的先例。但仔細分析中國的實際情況，就會發現沒必要對「滬港通」、「深港通」、「滬倫通」等互聯互通措施太過擔憂。

證監會新聞發言人張曉軍27日在例行發布會上介紹，11月24日證監會副主席方星海會見了到訪的倫敦證券交易所首席執行官NikhilRathi一行。雙方就滬倫通等中英資本市場合作途徑、英國跨境審計監管制度等議題交流了看法。

就中方關注的跨境審計監管方面問題，英方介
紹，當前英國由財務報告委員會(FRC)負責對在英上市公司進行審計監管。當前中國的大型會計師事務所已與英國同行有相關合作安排，即在英國上市的公司除
使用中國的會計師事務所外，還會使用英國申報會計師(reportingaccountant,RA)的服務，由該英國事務所給中國事務所的報告擔
保，FRC一般只需對英國事務所進行監管。

今年9月結束的第七次中英經濟財金對話中，兩國政府在對話政策成果中宣布「雙方支持上海證券交易所和倫敦交易所就互聯互通問題開展可行性研究」。

㈡ 滬港通對股市的影響

具體表現在：若人民幣升值預期增強，便會吸引熱錢的流入，這些資金有望流入A股，從而正面影響A股。

中投顧問研究總監郭凡禮表示，隨著滬港通的開通，境外資本進入中國股市將更加便利，而人民幣匯率的變化對股市的影響也將更加明顯。具體表現在，若人民幣升值預期增強，便會吸引熱錢的流入，這些資金有望流入A股，從而正面影響A股；

若人民幣貶值，則刺激熱錢離開A股，股市也會受到一定影響。隨著我國資本市場的開放，人民幣匯率的波動也會對A股市場的影響更加明顯。

滬港通的開通引起人民幣匯率的變化會影響國內外資金的流動，進而對A股造成影響。從微觀角度來看，人民幣升值有利於進口，減輕外債壓力，增強國內企業的海外投資能力，熱錢的流入也將對境內股票市場、債券市場、房地產市場等產生有利影響。

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在香港中環一家證券行，有股民當天通過「滬股通」買A股並表示：未來會一直增加對內地股市的投資，最終投放在內地股市的資金可能會佔到整體的七成。

對此現象，香港京華山一研究部主管彭偉新表示：這都在預期之內，A股估價較港股便宜，買A股較為有利。而且，「南下」買港股的資金較青睞低價股，對港股指數沒有太大推升作用。

㈢ gdr對a股股價的影響

1.民主德國是利用外資的一個渠道。

存款收據(Depositor Receipts)簡稱DR，是指在一國證券市場流通的、代表外國公司證券的可流通憑證。它們由存管機構發行，以境外證券為基礎在中國境內發行，代表境外基礎證券的權益。根據其發行或交易地點，存托憑證被賦予不同的名稱，如美國存托憑證ADR、歐洲存托憑證EDR、全球存托憑證GDR和中國存托憑證CDR。存托憑證通過擴大發行公司的證券市場，增加其在國外的股東，極大地拓寬了國外融資的渠道。

今年a股上漲的主要推動因素之一是外資加速配置a股帶來的增量資金。2019年a股MSCI一步步擴容a股，前兩次分別是5月14日和8月27日。經過兩步擴容，MSCI已將中國大盤股a股的納入因子從5%提高到15%。11月，a股將迎來MSCI第三次擴容計劃。計劃實施後，MSCI全球指數和MSCI新興市場指數在a股中的權重將分別提高0.22%和1.44%，將帶來2200億增量資金。

中國人民銀行網站數據顯示，截至2019年6月末，境外機構和個人持有境內股票市值16473億元，比上年末增加4955.65億元。2015年12月，公募基金與境外投資者的市值差額為12376.85億元，但截至2019年6月底，差額已縮小至3503.31億元。GDR生成機制開創了境外投資者購買a股的新模式，因此GDR也是境外投資者流入a股的渠道之一。

第二，華泰證券發行GDR帶來股價波動。

6月20日，華泰證券GDR在倫敦證券交易所上市，從而成為滬倫通機制下的首隻西方存托憑證，在倫敦市場共發行8251.5萬份。贖回限制期屆滿後，可每股轉換10股公司a股。

華泰證券GDR於倫敦時間10月17日結束贖回限制期。10月21日，華泰證券GDR贖回後，相應的a股開始在國內市場發售。結果當日股價下跌5.70%。隨後兩個交易日，華泰證券a股出現反彈，領漲券商板塊。倫敦市場的GDR價格也與a股價格同步上漲，交易活躍。凈買入金額位居市場前列，合計16.88億元。滬港通數據顯示，北上資金大量買入華泰證券。與此同時，GDR與a股的價差已連續多日收窄至2%以下，二級市場套利空間基本消失。

10月25日，華泰證券GDR現有數量已降至發行數量的50%以下，這意味著超4億股a股已從存管人名下轉出，可以進入二級市場流通。10月23日，境外投資者已選擇通過轉換機構購買a股生成GDR，這標志著通過跨境轉換機制真正實現了兩個市場之間的雙向轉換。贖回解禁後，華泰證券a股價格迅速企穩，帶動GDR價格走高，也反映出投資者更加關註上市公司的基本面和長期投資價值。同時，國內市場能在短時間內吸收大量賣單，說明國內市場流動性好，有一定的成熟度。

第三，ADR跨境轉換制度下的正股主導定價權

滬倫通的業務安排已經完全市場化。即發行人的發行定價由市場決定，投資者的贖回由自己的投資判斷決定。從滬港通披露的數據來看，華泰證券GDR發布後，滬港通北上連續三個交易日從境外投資者手中買入華泰證券a股，體現了境外投資者對華泰證券估值的充分認可。與歷史上其他海外融資如發行h股導致同股不同價不同，GDR通過跨境轉換實現同股同價。

由於換a股，華泰證券發行GDR相當於用外資低價增發a股，而GDR換a股給了這些投資者溢價賣出華泰a股的機會。這種買賣之間存在無風險套利空間。如果6月21日做空華泰證券a股，買入華泰證券GDR，120天後再換a股，理論上有近40%的利潤空間。當然，考慮到運營中的摩擦成本，包括交換成本、交易成本、資金成本，實際利潤率並沒有那麼高，有人的實盤測試利潤在12%左右。

隨著首隻GDR的成功，未來將有更多公司在海外證券交易所發行全球存托憑證，這將推動a股市場估值體系的變化。今年8月，SDIC電力發布了中國證監會受理GDR申請的相關公告。華泰證券發行GDR後，a股股價大漲，帶動GDR股價上漲。最後，他們之間的價格差異被消除了。從華泰證券和ADR的股份表現來看，定價權主要靠股份，這對以後其他GDR的發行和定價有很大的借鑒意義。

㈣ 冰冷：滬倫通對A股有何影響

滬倫通是上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯互通的機制。符合條件的兩地上市公司，可以發行存托憑證（DR）並在對方市場上市交易。滬倫通包括東、西兩個業務方向。東向業務是指倫交所上市公司在上交所掛牌中國存托憑證（CDR）。西向業務是指上交所A股上市公司在倫交所掛牌全球存托憑證（GDR）。通俗點來講，倫交所的上市公司可以把股票轉換成中國存托憑證（CDR）在上交所交易；上交所的上市公司可以把股票轉換成全球存托憑證（GDR）在倫交所交易。
滬倫通的推出為兩地發行人和投資者提供了進入對方市場投融資的便利機會。對國內投資者而言，擴大了投資范圍，豐富了境外投資品種。對A股市場的上市公司而言，為其開拓了新的融資渠道。
滬倫通的推出使境外投資者有機會參與A股市場，為A股市場帶來了市場活力。同時也有利於推動我國資本市場的國際化進程，提升A股在國際金融市場的影響力。
滬倫通的推出也有助於推動我國價值投資風格的形成。初期，東向、西向資金主要流向藍籌股，並且倫敦市場機構投資者較為成熟，對於推動A股趨向價值投資風格的定價將有一定作用。

㈤ 滬倫通有什麼最新消息

滬倫通最新消息：證監會開徵求意見 。

形象地說，滬深港通是兩地的投資者互相到對方市場直接買賣股票，「投資者」跨境，但產品仍在原市場。而滬倫通是將對方市場的股票轉換成DR到本地市場掛牌交易，「產品」跨境，但投資者仍在本地市場。

據介紹，上交所將盡快發布相關業務規則，開展准備工作。同時，繼續與倫交所、境內外主體緊密聯系，推動倫交所優質上市公司在上交所上市交易非融資型CDR；大力支持境內藍籌企業藉助滬倫通業務渠道，充分利用倫交所的國際金融中心地位發行GDR，拓展國際業務，提升國際知名度。

來源：綜投網