股票分置改革的影響

① 股票分拆上市對原股票有什麼影響

一、分拆之後可能會攤薄母公司來自子公司的利潤，同時在一定程度上會減少母公司對子公司的控股比例。
二、分拆之後可以增加上市公司的融資渠道，從而增加公司的融資能力。母公司有效的利用二次融資，在一定程度上會增厚母公司的業績。
三、分拆之後，會給予分拆子公司更高的估值水平，在一定程度上會提高母公司的估值。
【拓展資料】
股票（stock）是股份公司所有權的一部分，也是發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。股票是資本市場的長期信用工具，可以轉讓，買賣，股東憑借它可以分享公司的利潤，但也要承擔公司運作錯誤所帶來的風險。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。每家上市公司都會發行股票。
同一類別的每一份股票所代表的公司所有權是相等的。每個股東所擁有的公司所有權份額的大小，取決於其持有的股票數量占公司總股本的比重。
股票是股份公司資本的構成部分，可以轉讓、買賣，是資本市場的主要長期信用工具，但不能要求公司返還其出資。
概念：
股票是一種有價證券，是股份公司在籌集資本時向出資人發行的股份憑證，代表著其持有者（即股東）對股份公司的所有權，購買股票也是購買企業生意的一部分，即可和企業共同成長發展。
這種所有權為一種綜合權利，如參加股東大會、投票表決、參與公司的重大決策、收取股息或分享紅利差價等，但也要共同承擔公司運作錯誤所帶來的風險。獲取經常性收入是投資者購買股票的重要原因之一，分紅派息是股票投資者經常性收入的主要來源。

② 什麼是股權分置改革股權分置改革有什麼好處

股權分置改革是當前我國資本市場一項重要的制度改革，就是政府將以前不可以上市流通的國有股（還包括其他各種形式不能流通的股票）拿到市場上流通。
作用一：首先是為了貫徹落實股權分置改革的政策要求，適應資本市場發展新形勢；
作用二：其次，為有效利用資本市場工具促進公司發展奠定良好基礎。從公司自身角度來說，進行股權分置改革有利於引進市場化的激勵和約束機制，形成良好的自我約束機制和有效的外部監督機制，進一步完善公司法人治理結構。對流通股股東來說，通過股改得到非流通股股東支付的對價，流通股股東的利益得到了保護；
作用三：再次，消除了股權分置這一股票市場最大的不確定因素，有利於股票市場的長遠發展；
作用四：解決A股市場相關股東之間的利益平衡問題，對於同時存在於H股或者B股的A股上市公司，由A股市場相關股東協商解決股權分置問題。

③ 股改對證券市場的影響

qiangg 您好！

股權分置改革（以下簡稱股改）後中國證券市場面臨的問題，可大別為五類：一是證券市場發展問題；二是證券市場創新問題；三是證券市場監管問題；四是投資者保護問題；五是股改遺留問題。
一、證券市場發展問題
發展才是硬道理，只有將證券市場做大做強，才能真正發揮證券市場在發展國民經濟、建設小康社會中的積極作用。這是監管層、業界和投資者所共同關注的問題。股改消除了阻礙證券市場發展的一些制度性屏障，為證券市場發展壯大創造了歷史性的機遇。
1、多層次資本市場建設
多元化投資者和企業的多樣化投融資需求與我國市場層次單一的矛盾是多層次資本市場建設問題產生的根源。這一問題具體表現在：（1）單一市場造成許多企業尤其是成長型中小企業得不到足夠的金融支持；（2）現有的單一層次證券市場無法高效率地為國有經濟戰略調整提供股權流動服務；（3）現有的單一層次市場無法滿足不同投資者的投資需求；（4）上市公司分化，出現投資價值的明顯落差，單一層次資本市場使得風險甄別機制不健全，風險揭示能力下降，市場風險加劇。
2、提高上市公司質量
發行管理體制僵化、公司治理和管理水平落後、法治程度低下、退出機制不健全是上市公司質量不高的主要根源。這一問題突出表現在：（1）公司治理結構不完善，不能滿足「權責分明、各司其職、有效制衡、科學決策、協調運作」的要求；（2）公司盈利能力不強，對投資者回報不高，嚴重影響投資者的信心；（3）部分公司信息不透明，信息披露不及時、不真實、不準確、不完整；（4）公司日常運作不規范，甚至從事違法違規活動，損害公司和投資者利益。
3、證券市場對外開放
金融一體化和資本流動的自由化與我國證券市場的封閉性和落後性之間的矛盾是證券市場對外開放問題產生的根源。外資進入中國證券市場的問題，不僅不會因為股改的基本完成而消除，反而隨著我國入世過渡期的結束而顯得尤為迫切。這一問題可具體分解為對外開放的時機和步驟、對外開放的形式、對外開放的經濟安全、對外開放的產業發展、對外開放的風險控制、對外開放與對內開放的關系、走出去和引進來的關系等具體的問題。
4、發展機構投資者
證券市場投資者結構嚴重失衡是制約我國證券市場發展的一大痼疾，股改並沒有直接涉及投資者結構問題，因此發展機構投資者仍是股改後中國證券市場面臨的重大課題。這一課題需要具體解決如下一些問題：（1）如何繼續發展壯大既有的機構投資者隊伍，包括證券投資基金、商業保險基金、社保基金、QFII等；（2）如何發展新的機構投資者主體，如私募基金、對沖基金等；（3）如何使國有資產管理者轉變成為真正的機構投資者：（4）如何加強對各類機構投資者投資資本市場的監控，有效防範投資機構的投資風險；（5）如何建立健全對機構投資者主要股東的有效約束機制，保持機構運行的獨立性和穩定性。
二、證券市場創新問題
創新是證券市場發展的原動力，它貫穿於我國證券市場發展的各個階段。股改後我國證券市場將從計劃壟斷時代逐步過渡到市場化階段，傳統的發展運作模式與市場化內在需求之間會存在激烈的矛盾沖突，只有通過創新才能解決這一矛盾。有鑒於此，證券市場創新是業界最為關心的問題。
1、產品創新
產品創新問題旨在解決我國證券市場產品單一，缺乏對沖或避險機制的問題，具體包括權益類產品、固定收益類產品、金融衍生品、基金類產品的創新。產品創新的主要症結表現為：（1）市場層次單一，產品結構雷同；（2）市場缺乏風險對沖機制；（3）市場主體創新動能不足；（4）產品創新客觀上增加了市場風險放大的可能；（5）投資者對創新產品跟風炒作的現象比較突出，理性投資的理念還未完全形成，可能由此滋生新的違規行為和市場風險。
2、制度創新
立法相對於實踐的滯後性是證券市場制度創新的根源。制度創新所引發的問題突出體現在：（1）發行、交易、結算和信息披露等制度創新導致的市場運行機制變化，使原有的市場監管標准和監管機制不再適應新的市場形勢；（2）兩法頒布實施後，一些在原有制度框架下不被允許的制度有望突破並實施，如融資融券制度等，可能改變投資者盈利模式和行為方式，導致違法違規行為出現新的特點；（3）少數市場參與者可能利用新制度漏洞和風險盲點進行市場操縱、內幕交易和利益輸送。
3、技術創新
證券市場技術相對於證券市場發展實踐的滯後性是技術創新的根源所在。這一問題突出體現在：（1）在股改後全流通市場環境下，市場規模、投資者數量和交易量急劇提升，迫切需要支持證券業核心業務的信息系統進行擴容和升級換代；（2）網路技術在改善證券市場微觀結構、提升資金配置效率的同時，也引致證券市場的波動性的加大與可控性的惡化；（3）隨著證券市場的發展和技術進步，違規者利用新技術進行反監控的能力不斷增強，違法違規行為及其操作手法越來越多樣化和具有隱蔽性，將會展開監控與反監控的技術博弈。
三、證券市場監管問題
證券市場監管涵蓋了對行為和市場主體的監管，是證券市場發展和創新的有力保障，也關繫到證券市場的運行和秩序，因此是監管層最為關心的問題。
1、違法違規監管
證券市場固有的違法違規行為與後股改時代市場的新特徵相結合將使後股改時代的違法違規行為出現新的動向，表現在：（1）部分公司有可能利用並購重組與股改組合運作之機進行內幕交易；（2）股改後上市公司及其具有持股優勢的大股東和高管人員，可能產生利用信息不對稱進行內幕交易的動機和條件；（3）股改後大股東利益與股價的密切聯系增加了大股東利用粉飾報表、虛假披露等手段進行市場操縱的可能性，大股東與機構投資者合謀進行市場操縱和利益輸送的可能性也在增加；（4）隨著融資融券制度的實施和其他金融衍生產品的推出，內幕交易的手法可能更具多樣性和隱蔽性。
2、上市公司監管
隨著市場改革和制度創新的推進，後股改時代的公司監管面臨著大股東角色變化、內部人控制、公司並購活躍和信息披露新動向帶來的挑戰。
（1）大股東監管問題。後股改時代上市公司大股東將作為新的投資者群體進入二級市場，大股東利益將更多地與股價拴在一起，由此可能引發公司大股東非法集中持股等違規動機和出售股份的套現行為。此外，股權流通性質的改變並沒有根本上解決上市公司股權結構中普遍存在的「一股獨大」問題。「一股獨大」問題的存在造成股東價值的弱化，產生公司治理的結構性缺陷，使大股東的意志凌駕於中小股東之上，中小股東的合法權益得不到有效的保護。
（2）內部人控制問題。股改並沒有從根本上觸動內部人控制的根源性問題，加之國有資產監督管理體制和公司治理制度的制度性缺陷，股改後上市公司高管掌握公司實際控制權的現象不會馬上得到改觀。內部人控制的弊害在於具有控制權的高管人員為謀取個己私利，往往架空所有者的控制和監督，致使所有者的權益損害。
（3）上市公司並購問題。後股改時代公司並購將日益活躍，有可能為內幕交易提供土壤。並購中還可能發生收購人無實力、不誠信，原控股股東掏空上市公司後金蟬脫殼、反收購等突出問題。
（4）信息披露問題。後股改時代上市公司有可能出現選擇性信息披露的新動向。在披露對象上，上市公司可能將部分重大而未公開信息事先透露給機構投資者；在披露內容上，受大股東控制的上市公司管理層可能根據大股東的意圖對上市公司資產、業績和經營環境等情況進行傾向性披露。此外，部分公司治理較差的公司，可能無法擺脫控股股東的干擾，不能及時向中小投資者披露股價敏感信息。
3、證券公司監管
證券公司風險處置已近尾聲，但並不能因此斷言股改後不會新的證券公司問題出現，證券市場的瞬息萬變與證券公司「靠天吃飯」的粗放經營模式之間的矛盾是證券公司風險的主要來源。股改後證券公司監管的重點主要集中在：（1）證券公司准入標準的收嚴和業務分類監管體制的建立；（2）以凈資本為核心的風險控制指標體系的建立；（3）證券公司股東資質的審查及對違法違規股東的懲戒；（4）證券公司內部控制制度的建立與健全；（5）證券公司行政處置和司法破產法律程序的構建。
四、投資者保護問題
投資者保護是證券市場永恆的話題，是各項工作的重中之重，也是監管層和投資者最為關心的問題。作為轉軌經濟環境下發展起來的新興市場，我國證券市場在投資者保護方面尚存在一些突出的問題，這主要表現為法規制度尚不健全、市場機制還不完善、中介機構自律意識比較薄弱、上市公司治理機制存在缺陷和投資者的認識存在一些誤區等方面，我國市場經濟文化、社會責任文化和誠信文化發育的不足也影響了投資者保護各項工作的效果。
五、股改遺留問題
股改已近尾聲，但尚未大功告成。由於上市公司復雜的個體情況和證券市場的多變性，使股改產生了一系列遺留問題，這些問題的解決既關繫到股改的最終成敗，也影響到投資者保護的力度和市場的信心，因此是監管層和投資者較為關心的問題。
1、未股改公司的股改
截至2006年9月25日，深滬兩市尚有174家上市公司未進行股改，其中深市79家、滬市95家。未股改公司情況復雜，既有虧損嚴重、瀕臨退市的ST公司，也有因受國有資產管理股權「底線」制約而無法實施股改的公司，還有以往股改投票未能通過的二次或多次股改公司等，需要對症下葯以創新方式和組合操作解決問題；同時，股改進展仍不平衡，需要切實分析問題，查找原因，尋求解決辦法。
2、股改承諾的履行
為了促使股權分置改革方案的順利通過，許多上市公司非流通股股東在股改對價之外，都作出了補充承諾。股改承諾的切實履行，對保護投資者權益，減輕二級市場股份流通的壓力，穩定公司股價，改善公司治理，提升公司經營業績具有重要的意義。從股改承諾的內容及證券市場的特質考察，可能出現不履行承諾、不完全履行承諾和遲延履行承諾等各種違諾情形，應對股改承諾的履行監管、違反股改承諾的具體認定和法律責任等問題及早研究，建立一個全方位多層次的股改承諾履行監督機制。
3、非流通股集中上市對二級市場的沖擊
在非流通股「鎖一爬二」期限屆滿後，面臨著「小非」（持股5%以下的非流通股）和「大非」（持股5%以上非流通股）集中上市流通對市場供求關系造成的沖擊。據國信證券測算，假設可流通的限售流通股全額流通，2006年證券市場解禁市值約720億元（股數為79.49億股），其中8月份解禁壓力最大，達到340億市值（32.36億股。預計2007年解禁市值2033億，2008年上升為3208億，2009年達到5328億。市場面臨較大的資金壓力，尤其在市場走高的情況下，機構為套現獲利，大量拋售解禁股票，市場減持壓力更大。
4、未股改公司的清欠
截至2006年9月30日，兩市還有102家公司仍存在資金佔用問題，佔用余額仍高達254.1億元。其中，清欠方案不確定，資金佔用方清償能力差的公司中，未股改公司佔了絕大多數。如何將未股改公司的股改與清欠問題有效結合起來，全面完成股改攻堅任務，是一個亟需解決的問題。

④ 什麼是股權分置股權分置對A股上市+公司股利支付政策有何影響

上市公司 股權結構極為復雜，我國的股票種類有a股，b股，h股，法人股，國家股，內部職工股轉配股 你而且後四種股票只能通過協議轉讓，而不能在股市上自由流通 股權分置是指上市公司的同一種股權，分為流通股與非流通股 非流通股不能在市場上自由流通而只能通過協議轉讓。

股權分置歪曲了證券市場的標價體制，股權分置布局，像個股標價，除企業股票 基本面要素外，還包含2/3股權，暫未發售流通的預估 2/3股權不可以發售流通，造成單一上市企業流通總股 本經營規模相對性嬌小，股票市場投機性強，股票價格起伏很大的，此外，股權分置是國有制股份，不可以保持社會化的動態性公司估值 形不成對公司加強內控管理和提高財產升值工作能力的激勵制度，金融市場現代化系統進程和創新產品也備受牽制。

⑤ 股權分置改革了是不是股票一定就跌啊

股權分置改革了是不是股票一定就跌啊?

股權分置根本沒有解決，新股上市不是全流通的，又是三年上完，三年三年又三年，永遠解決不了。

「未股改」是不是就是「未完成股權分置改革」？

是的！
未股改就是未完成股權分置改革，或者說還沒有開始股改。
現在未股改的股票已經不多了，就剩15個了。

股權分置改革又是什麼？

股權分置的由來和發展可以分為以下三個階段：
第一階段：股權分置問題的形成。我國證券市場在設立之初，對國有股流通問題總體上採取擱置的辦法，在事實上形成了股權分置的格局。
第二階段：通過國有股變現解決國企改革和發展資金需求的嘗試，開始觸動股
權分置問題。1998年下半年到1999年上半年，為了解決推進國有企業改革發展的資金需求和完善社會保障機制，開始進行國有股減持的探索性嘗試。但由於
實施方案與市場預期存在差距，試點很快被停止。2001年6月12日，國務院頒布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》也是該思路的延續，同樣由於
市場效果不理想，於當年10月22日宣布暫停。
第三階段：作為推進資本市場改革開放和穩定發展的一項制度性變革，解決股權分置問題正式被提上日程。2004年1月31日，國務院發布《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》明確提出「積極穩妥解決股權分置問題」。

股權分置改革結束了嗎

大多數結束， 但失敗了。

啥是股權分置改革?具體一點，

股權分置，原來有國有股和法人股不能流通，造成同股不同權的歷史遺留問題，改革，國有股和法人股支付對價換流通權

股權分置改革完成後股市是漲還是跌？

漲的很厲害

2005年的股權分置改革計劃 ？

股權分置是指上市公司的一部分股份上市流通，一部分股份暫不上市流通。由於歷史原因，截至2004年底，上市公司7149億股的總股本中，非流通股份達4543億股，占上市公司總股本的64%，非流通股份中又有74%是國有股份。
作為歷史遺留的制度性缺陷，股權分置早已成為中國證券市場的一塊「心病」，股權分置在很多方面制約了資本市場的規范發展和國有資產管理體制的根本性變革。而且，隨著新股發行上市不斷積累，其不利影響也日益突出。
為此，2005年5月中國證監會發布了《關於上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，標志著中國資本市場股改的開始，8月中國證監會等五部委聯合發出《關於上市公司股權分置改革的指導意見》，股改開始大規模推行。
一旦股權分置改革完成，伴隨著所有的股票都可以流通，股票市場將會以全新的姿態在中國經濟發展中確立金融市場的核心地位，廣義的證券市場將會迎來發展的新契機，最重要的是中國經濟的市場化改革將會進入一個新的階段。
在股權分置改革之前，上市公司與非流通股股東由於不直接參與二級市場交易，對於二級市場價格的影響可以說是間接的，其影響主要是上市公司的經營及業績造成的。由於利益目標的不一致，從利益博弈的角度看，非流通股股東與上市公司有侵佔流通股股東利益的動力；而權利地位的不平等，使之成為可能。
股權分置改革，實現了同股、同權、同價，原有的非流通股股東將真正關心起二級市場股價的變化，從而能更好的約束上市公司的行為，改善公司治理。另一各方面，上市公司回購股票、高管股權股權激勵等股權分置相關政策的出台，也將使上市公司更加的關心二級市場股價的變化。
股權分置改革之前，市場上多數股票的流通股規模較小，而目前市場上較為活躍的機構投資者由於資金規模較大，更加關心流動性風險，在這種情況下，其投資則偏重於流通盤較大的股票，從而更加大了大盤股與小盤股之間在流動性上的差別。股權分置改革之後，市場上的可流通股數量大幅度的增加，使市場整體的流動性得到明顯的改善，從而降低了市場的流動性風險。
改革之前，股票市場制度性風險的存在，使其並不能很好的的反映宏觀經濟的變化，晴雨表的作用難以發揮。尤其2001年6月之後，由於市場一直存在著全流通預期，制度性風險隨時可能爆發，使得整體市場長期下跌，嚴重偏離了經濟周期的變化。我們預計，在股權分置問題解決之後，市場的制度性風險得以釋放，整體市場走勢與宏觀經濟周期相背離的現象將逐得以改善，股票市場經濟晴雨表的作用將得以發揮。
總之，股權分置改革對於改善金融市場、宏觀經濟環境，改善上市公司經營管理，提升上市公司價值空間，保護中小股民的利益，完善股票市場制度和降低股票市場的風險都起到了積極的、重要的作用，意義重大。
進行股權分置改革，是我國證券市場一項重要的制度性改革，這項改革必然會對上市公司和證券市場產生重大而又深遠的影響。
1.股權分置改革提高了證券市場的固有功能。股權分置改革實質是推動資本市場的機制轉換，消除非流通股與流通股的流通制度差異，強化對上市公司的約束機制，提高證券市場的固有功能。從長期來看對證券市場來說是重大利好，有助於營造證券市場長期上升的環境，形成並鞏固所有股東的共同利益基礎，使上市公司法人治理結構進一步完善，降低公司重大事項的決策成本。
2.股權分置改革進程中的不確定性因素對證券市場的影響。股權分置改革進程中存在著大量不確定性因素，這些不確定性因素包括：對流通股股東如何進行對價補償；試點企業改革後對證券市場的影響；推出的試點企業代表性如何，數量的多少與改革節奏的快慢；股權分置問題到何時才能解決完畢；在解決股權分置問題的大環境下是否會有增量資金進入市場等。
3.首次公開發行的公司在新股發行時應如何定位對證券市場的影響。解決這一問題是股權分置改革的一個重要步驟，是全面解決股權分置問題的開始。從現實來看，長時間內停止發行新股，會影響證券市場自身的正常發展，而且會影響我國的經濟改革進程。
4.股權分置改革對證券市場所形成的擴容壓力。這里可以分為兩種情況：一種情況是股權分置改革試點公司以向流通股股東送股的形式獲取流通權，所送股份會使股市流通籌碼增多。第二種情況是非流通股股東所持股份獲得流通權後，非流通股變為流通股，會對市場造成的擴容壓力。
5.股權分置改革中切實保護公眾投資者的合法權益。保護公眾投資者的合法權益是這項改革的核心原則。非流通股股東為了獲取流通權，必須向流通股股東出讓部分利益，即非流通股股東向流通股股東支付數量不等的對價補償，對價的兌現會降低上市公司的市盈率。
從上面的分析中可以看出，股權分置改革作為一項制度性改革，對證券市場的影響是巨大的。從長期來看，它對證券市場無疑是重大利好，將奠定中國股市長期向好的制度基礎和市場基礎。
中國證監會於2005年4月29日發布《關於上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，正式啟動了上市公司的股權分置改革的試點工作。在本次股權分置改革中，相當一部分上市公司的股權分置改革方案中包含了向流通股股東贈送認購或認沽權證的內容，由此，我國內地的證券市場上開始有一定數量的股票權證流通。權證在股權分置改革中的具體應用有如下三種形式:
(1) 向流通股東贈送認購權證。非流通股股東以非流通股為標的，向流通股股東免費發送相應數量的認購權證，到期時採用股票結算的方式。流通股東可以轉讓權證或行權獲得收益，而非流通股則逐步獲得流通權。認購權證的價值即為非流通股股東支付的對價。認購權證的行權價格，可根據標的股票的具體情況來確定，流通股股東行權得到的股票可立即流通。
非流通股股東獲得流通權的股票數量及流通的期限限制有兩種確定方式:一是只有流通股股東行權獲得的非流通股才能夠流通；二是在贈送一定數量的認購權證後，相應數量的非流通股獲得流通權，並在一定期限和條件下不能流通。
(2) 向流通股東贈送認沽權證。非流通股東免費向每位流通股東發送相應數量的認沽權證。權證行使時，按行權價與當時股價的差額結算現金，或按差價與當時股價之比折算成股份送給流通股股東。以權證行權價格來鎖定對流通股股東的一定補償(現金結算或股份)，權證上市後，所有非流通股份獲得流通權。
(3) 向流通股東贈送認購權證與認沽權證的組合。如果非流通股股東及流通股股東對股價的未來走勢均不能做出正確的判斷，市場波動比較大的情況下，認購權證及認沽權證搭配的方案，對非流通股股東及流通股股東都是有利的。在股價波動較大的情況下，如果非流通股股東不能判斷股價未來走勢，搭配方案可以使其支付較小的對價。對於流通股股東來說，如果不能判斷未來走勢，認購權證與認沽權證搭配的方案，也可以降低其風險。
在股權分制改革中,將權證作為對價方式具有很多優點。一是支付對價的定價市場化；二是權證類方案有利於實現非流通股股東和流通股股東"雙贏"；三是上市公司可以實現"漸進融資"。同時，引入權證，也有助於開拓金融衍生市場。

股權分置改革對個股的影響

近日政策利好雖多市場做多意願不強
近期出台的政策利好之多、密度之高的確罕見。其中就包括：1、允許上市公司回購社會公眾股份；2、允許基金公司投資基金；3、央行給予部分券商再貸款；4、允許股權分置改革公司大股東增持流通股份；5、股息紅利稅暫減半徵收；6、股權分置改革過程中三種稅收暫免；7、兩證交所擬推出權證業務；8、匯金公司擬出資對銀河證券進行重組等等。這一系列政策安排，充分反映出管理層期望穩定股市、提振人氣，為股權分置試點創造良好環境的良苦用心。但市場的表現卻並未像政策的力度那麼強，自「6·8」單日井噴式大幅上漲8.21％之後，近期大盤一直處在明顯的調整過程中，市場做多的意願並不強，市場資金對行情的態度也存在著很大的分歧。
其具體表現在：前期領漲品種中信證券、中集集團等強勢不再，有的甚至回調幅度很大。而基金重倉的一些二線藍籌股不斷借反彈出貨，給市場反彈帶來不小的心理壓力與資金壓力，指標股中國石化、長江電力漲跌不定，形不成市場做多的合力。
另外，近期隨著股權分置改革進程的加快，投資者有著如下幾方面的擔憂：其一，第二批試點方案什麼時候出台、哪類上市公司將試點、具體會採取怎麼樣的方案，目前仍存在不確定因素，這勢必加大投資者的觀望情緒；其二，對今後擴容壓力心中沒底；其三，除了價值投資理念，現在又須考慮股權分置改革對個股的影響。投資者不僅僅只需要考慮目標公司的競爭力、盈利能力、行業生命周期、股票市場供求關系等因素。
而另一方面，由於政策面上不大會有無窮盡的利好可以不斷推出，因此，當前走勢的關鍵是在一系列政策舉措被充分消化以後，市場會做出怎樣的選擇。對此，投資者也不無擔心。
因此從近日市場情況來看，投資者普遍缺乏追漲的熱情，觀望的氣氛較為強烈，主力資金在迅速完成「6·8」超跌反彈行情後，進入了短暫的休整階段。筆者以為，目前在千點上方的箱體整理格局將會延續一段時間，以等待股權分置改革明朗化。

股權分置改革由誰提出的

由國務院批准，中國證監會發布《關於上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，啟動了股權分置改革的試點工作。
證券市場基礎知識 這本書上74頁的原話。

詳細說明股權分置改革

股權分置改革就是 *** 將以前不可以上市流通的國有股（還包括其他各種形式不能流通的股票）拿到市場上流通，以前不叫股權分置改革，以前叫國有股減持，現在重新包裝了一下，再次推出。內地滬深兩個交易所2.45萬億元市值中，現在可流通的股票市值只有8300億元，國有股等不可流通的股票市值達1.62萬億元。如果國有股等獲得了流通權，滬深兩個交易所可流通的股票一下子多出兩倍，市場只可能向一個方向前進，那就是下跌。如果再考慮到國有股基本是一元一股獲得，而流通股大都是幾倍、十幾倍的溢價購得，那流通股股東在國有股減持中所蒙受的損失也就很容易看清了。
最開始提的是國有股減持，後來提全流通，現在又提出解決股權分置，其實三者的含義是完全不同的。國有股減持包含的是通過證券市場變現和國有資本退出的概念；全流通包含了不可流通股份的流通變現概念；而解決股權分置問題是一個改革的概念，其本質是要把不可流通的股份變為可流通的股份，真正實現同股同權，這是資本市場基本制度建設的重要內容。而且，解決股權分置問題後，可流通的股份不一定就要實際進入流通，它與市場擴容沒有必然聯系。明確了這一點，有利於穩定市場預期，並在保持市場穩定的前提下解決股權分置問題。