什麼是股指期貨基礎知識

① 股指期貨是什麼

股指期貨是股票價格指數期貨的簡稱。英文簡稱是SPIF，也可稱為股價指數期貨、期指，是指以股價指數為標的物的標准化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數的大小，進行標的指數的買賣，到期後通過現金結算差價來進行交割。作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特徵和流程。股指期貨是期貨的一種，期貨可以大致分為兩大類，商品期貨與金融期貨。

② 什麼叫股指期貨

股票指數期貨概述

股票指數期貨：所謂股指期貨，就是以某種股票指數為基礎資產的標准化的期貨合約。買賣雙方交易的是一定時期後的股票指數價格水平。在合約到期後，股指期貨通過現金結算差價的方式來進行交割。

滬深300指數：

滬深300指數於2005年4月8日正式發布，指數代碼為滬市000300，深市399300。以2004年12月31日為基期，基期點位1000點。滬深300從上海和深圳證券市場中選取了300隻A股作為樣本，其中滬市有179隻，深市121隻，樣本選擇標准為規模大、流動性好的股票。這些股票覆蓋了滬深市場六成左右的市值，以大盤股為主，總體業績良好，市場代表性強。

滬深300指數期貨合約：

滬深300指數期貨即是以滬深300指數為標的物的金融期貨合約，根據最新消息，其合約的具體規格如下：

合約標的
滬深300指數

合約乘數
每點300元

合約價值
滬深300指數點×300元

最小變動價位
0.1個指數點

合約月份
當月、下月及隨後兩個季月

每日價格波動限制
上一個交易日結算價的正負10%

合約保證金
合約價值的8%，交易所有權根據細則進行調整

交易時間
上午：09:15——11:30 下午：13:00——15:15

最後交易日交易時間
上午：09:15——11:30 下午：13:00——15:00

每日結算價格
每日交易收盤後的結算價格為當日最後一小時交易的成交量加權平均價

最後結算價
到期日滬深300指數最後兩小時所有指數報價的算術平均價格。特殊情況交易所有權調整計算方法

最後交易日
合約到期月份的第三個周五，遇法定節假日順延

最後結算日
同最後交易日

交易代碼
I F

股指期貨交易與股票交易相比，有很多明顯的區別：

（1）股指期貨合約有到期日，不能無限期持有。股票買入後正常情況下可以一直持有，但股指期貨合約有確定的到期日。因此交易股指期貨必須注意合約到期日，以決定是提前平倉了結持倉，還是等待合約到期進行現金交割。

（2）股指期貨交易採用保證金制度，即在進行股值期貨交易時，投資者不需支付合約價值的全額資金，只需支付一定比例的資金作為履約保證；而目前我國股票交易則需要支付股票價值的全部金額。由於股指期貨是保證金交易，虧損額甚至可能超過投資本金，這一點和股票交易也不同。

（3）在交易方向上，股指期貨交易可以賣空，既可以先買後賣，也可以先賣後買，因而股指期貨交易是雙向交易。而部分國家的股票市場沒有賣空機制，股票只能先買後賣，不允許賣空，此時股票交易是單向交易。

（4）在結算方式上，股指期貨交易採用當日無負債結算制度，交易所當日要對交易保證金進行結算，如果賬戶保證金不足，必須在規定的時間內補足，否則可能會被強行平倉；而股票交易採取全額交易，並不需要投資者追加資金，並且買入股票後在賣出以前，賬面盈虧都是不結算的。

股指期貨至少具有下列特點：

（1）跨期性。股指期貨是交易雙方通過對股票指數變動趨勢的預測，約定在未來某一時間按照一定條件進行交易的合約。因此，股指期貨的交易是建立在對未來預期的基礎上，預期的准確與否直接決定了投資者的盈虧。

（2）杠桿性。股指期貨交易不需要全額支付合約價值的資金，只需要支付一定比例的保證金就可以簽訂較大價值的合約。例如，假設股指期貨交易的保證金為10%，投資者只需支付合約價值10%的資金就可以進行交易。這樣，投資者就可以控制10倍於所投資金額的合約資產。當然，在收益可能成倍放大的同時，投資者可能承擔的損失也是成倍放大的。

（3）聯動性。股指期貨的價格與其標的資產——股票指數的變動聯系極為緊密。股票指數是股指期貨的基礎資產，對股指期貨價格的變動具有很大影響。與此同時，股指期貨是對未來價格的預期，因而對股票指數也有一定的引導作用。

（4）高風險性和風險的多樣性。股指期貨的杠桿性決定了它具有比股票市場更高的風險性。此外，股指期貨還存在著特定的市場風險、操作風險、現金流風險等。