我國為什麼要進行股權分置改革

Ⅰ 什麼是股權分置什麼是同股同權為什麼要進行股權分置改革

股權分置是指：中國的上市公司中存在著非流通股與流通股二類股份，除了持股的成本的巨大差異和流通權不同之外，賦於每份股份其它的權利均相同。由於持股的成本有巨大差異，造成了二類股東之間的嚴重不公。股權分置改革，如果不考慮非流通股與流通股的持股成本，不認承二類股東持股成本的差異，便失去了解決問題的邏輯基礎，更談不上保護社會公眾投資者這個弱勢群體的合法權益和「三公」。
判斷股權分置改革成敗的標准只有一項，就是：股權分置改革後，上市公司中所有股份的持股成本是否相同。
股權分置問題一直都是困擾著股市健康發展的最主要問題。股權分置不對等、不平等基本包括三層含義，一是權利的不對等，即股票的不同持有者享有權利的不對等，集中表現在參與經營管理決策權的不對等、不平等；二是承擔義務的不對等，即不同股東(股票持有者的簡稱)承擔的為企業發展籌措所需資金的義務和承債的義務不對等、不平等；三是不同股東獲得收益和所承擔的風險的不對等、不平等。股權分置使產權關系無法理順、企業結構治理根本無法進行和有效，企業管理決策更無法實現民主化、科學化，獨裁和內部人控制在所難免，甚至成為對外開放、企業產權改革和經濟體制改革深化的最大障礙。因此，解決股市問題，股權分置問題必須解決，
關於股權分置的提法。最開始提的是國有股減持，後來提全流通，現在又提出解決股權分置，其實三者的含義是完全不同的。國有股減持包含的是通過證券市場變現和國有資本退出的概念；全流通包含了不可流通股份的流通變現概念；而解決股權分置問題是一個改革的概念，其本質是要把不可流通的股份變為可流通的股份，真正實現同股同權，這是資本市場基本制度建設的重要內容。而且，解決股權分置問題後，可流通的股份不一定就要實際進入流通，它與市場擴容沒有必然聯系。明確了這一點，有利於穩定市場預期，並在保持市場穩定的前提下解決股權分置問題

Ⅱ 國家實行股權分置改革的目的是什麼

我國股市上一直存在著「股權分置」問題，被普遍認為是困擾股市發展的頭號難題。
過去由於歷史原因，我國股市上有三分之二的股權不能流通。亦即股市同時存在著流通股與非流通股。此二類股，同股不同權、同股不同利，此即「股權分置」問題。其弊端長久地嚴重影響股市的發展。

股權分置改革(股改政策)就是要在市場條件變化的情況下，對此兩類股東的股份，予以重新確認。並由現況的兩類股權分置，變為將來股票全面流通的情況。

股改的目的，最終就是要改善上市公司的治理結構，以消除制度賦予非流通股股東對公司的壟斷控制權、防止同股不同權和同股不同利的現象繼續發生。

Ⅲ 我國股權分置改革結束了嗎

基本結束了。

只有極少數的上市公司尚未進行股權分置改革，但不妨礙A股上市公司的整體股票流通性問題已解決這個事實的成立。

Ⅳ 為什麼我國股權分置改革集中在10送3

地形:東部處於我國第三節階梯，以平原為主，海拔多在200米以下，西部處於第2，3級階梯，以丘陵，山地等為主，海拔多在500以上。
氣候:東部處於季風區，雨水充沛，西部為非季風區，且處於內陸，較為乾旱，水資源較短缺。
資源:從自然資源上講，西部占優，煤炭，石油，天然氣多集中於此，許多礦產也集中於西部。
經濟發展水平:東部領先西部，從改革開放以來，東部一直是中國發展的中心，主要原因是交通便利和經濟基礎好。我國的鐵路動脈集中於東部，高速公路也密集於東部，東部沿海擁有海洋優勢，在經濟全球化下，目前海運仍是運輸基礎，為東部發展外向型經濟提供了有利條件。從歷史來看，封建社會以自然經濟為主，商品經濟的發展以自然經濟的解體為基礎。鴉片戰爭後，由於靠海，東部自然經濟解體迅速，經濟基礎好。經濟基礎的優勢。
交通:西部受地形影響，交通條件較東部差。且東部臨海，交通便利，對外交往方便。
歷史上東部也一直是相對西部發達，人口相當集中。

Ⅳ 我國股權分置改革的目的和作用內容是什麼

消除非流通股與流通股的流通限制差異，為了讓非流通股上市交易。

Ⅵ 股權分置改革 有什麼意義

解決股權分置問題，是中國證券市場自成立以來影響最為深遠的改革舉措，其意義甚至不亞於創立中國證券市場。隨著試點公司的試點方案陸續推出，隨著市場的逐漸認可和接受，表明股權分置改革的原則、措施和程序是比較穩妥的，改革已經有了一個良好的開端。 股權分置是由諸多歷史原因造成的,是在我國由計劃經濟體制向市場經濟體制轉軌的過程中形成的特殊問題。20世紀80年代末期至90年代初期,我國對國有企業進行股份制改造以建立現代企業制度。為了在證券市場籌集資金同時又不失去國有經濟的控股權,採取了增量發行股票的方式,即在原有的存量國有企業資產基礎上,再溢價增發一些股票,原有股票則變成非流通股,不能在證券交易所流通。這一制度在其後的新股發行與上市實踐中被固定下來,形成了我國股市流通股和非流通股並存的獨特格局。

Ⅶ 中國為什麼要進行股權分置

您好，股權分置改革是恢復資本市場價格發現、資源配置、市場化並購重組等固有功能，完善市場基礎制度的重要舉措，對於解決長期困擾我國證券市場的難題，促進我國證券市場的長遠發展，具有重要的意義。
第一，從根本上建立中小股東利益保護的利益驅動機制，有利於完善上市公司治理結構。解決股權分置問題後，所有股東有了共同的市場目標，控股股東；的收益通過市盈率倍數的放大反映在股價上，控股股東和中小股東的利益基礎趨向一致，都從股價上漲中獲益，在股價下跌中遭受損失，從而使控股股東更有壓力和動力支持上市公司的發展，提高上市公司質量，而不是從上市公司抽血，損害上市公司和中小股東的利益，進而使中小股東的利益獲得重要保障，為公司建立完善的治理結構提供了共同利益基礎。
第二，解決股權分置問題，有利於深化國有資產管理體制的改革。公司股份實現全流通後，國有股的市值將會成為評判國有資產管理績效的重要指標，國有資產保值增值的考核將引入動態指標，改變以往以凈資產值等靜態指標來考核管理層績效的方式，使國有股權實現市場化的動態估值，有利於實現國有資產的保值增值。
第三，股權分置問題的解決，可以實現證券市場真實的供求關系，形成合理的市場定價機制，促進股權合理流動，形成活躍的控制權市場，推動上市公司並購重組的進一步市場化。
第四，解決股權分置問題有利於開展金融創新。合理的市場定價機制形成後，股權具有流通性和市場價格，以股票價格為基礎的一系列金融創新活動就會順理成章地推出，有利於完善我國證券市場的產品結構，增加投資品種，促進資本市場資源合理配置。
第五，解決股權分置問題，有利於上市公司充分利用境內外兩個市場。股權分置問題的解決可以為我國上市公司在國際上獲得一個更加公平的估值，為上市公司進軍國際市場，拓展更大盈利空間開辟道路。
股權分置改革是一項完善市場基礎制度和運行機制的改革，其意義不僅在於解決歷史遺留問題，更在於為資本市場其他各項改革和制度創新創造條件，謀求資本市場的長期穩定發展。因此，我國證券市場必須要進行股權分置改革。
如能給出詳細信息，則可作出更為周詳的回答。

Ⅷ 我國的股權分置改革

股權分置改革

所謂股權分置，是指上市公司股東所持向社會公開發行的股份在證券交易所上市交易，稱為流通股，而公開發行前股份暫不上市交易，稱為非流通股。這種同一上市公司股份分為流通股和非流通股的股權分置狀況，為中國內地證券市場所獨有。

股權分置改革的含義
股權分置改革是當前我國資本市場一項重要的制度改革，就是政府將以前不可以上市流通的國有股（還包括其他各種形式不能流通的股票）拿到市場上流通。
以前不叫股權分置改革，以前叫國有股減持，現在重新包裝了一下，再次推出。內地滬深兩個交易所2.45萬億元市值中，現在可流通的股票市值只有8300億元，國有股等不可流通的股票市值達1.62萬億元。如果國有股等獲得了流通權，滬深兩個交易所可流通的股票一下子多出兩倍，市場只可能向一個方向前進，那就是下跌。如果再考慮到國有股基本是一元一股獲得，而流通股大都是幾倍、十幾倍的溢價購得，那流通股股東在國有股減持中所蒙受的損失也就很容易看清了。

相關概念
股權分置
非流通股與流通股這二類股份，除了持股的成本的巨大差異和流通權不同之外，賦於每份股份其它的權利均相同。由於持股的成本有巨大差異，造成了二類股東之間的嚴重不公。
這種制度安排不僅使上市公司或大股東不關心股價的漲跌，不利於維護中小投資者的利益，也越來越影響到上市公司通過股權交易進行兼並達到資產市場化配置的目的，妨礙了中國經濟改革的深化。
最開始提的是國有股減持，後來提全流通，現在又提出解決股權分置，其實三者的含義是完全不同的。
國有股減持
包含的是通過證券市場變現和國有資本退出的概念。
全流通
包含了不可流通股份的流通變現概念。
而解決股權分置問題是一個改革的概念，其本質是要把不可流通的股份變為可流通的股份，真正實現同股同權，這是資本市場基本制度建設的重要內容。而且，解決股權分置問題後，可流通的股份不一定就要實際進入流通，它與市場擴容沒有必然聯系。明確了這一點，有利於穩定市場預期，並在保持市場穩定的前提下解決股權分置問題。

股權分置改革成敗的標准
只有一項，就是：股權分置改革後，上市公司中所有股份的持股成本是否相同。

股權分置的由來
第一階段，股權分置問題的形成。我國證券市場在設立之初，對國有股流通問題總體上採取擱置的辦法，在事實上形成了股權分置的格局。
第二階段，通過國有股變現解決國企改革和發展資金需求的嘗試，開始觸動股權分置問題。1998年下半年到1999年上半年，為了推進國有企業改革發展的資金需求和完善社會保障機制，開始國有股減持的探索性嘗試。但由於實施方案與市場預期存在差距，試點很快被停止。2001年6月12日，國務院頒布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》也是該思路的延續。但同樣由於市場效果不理想，於當年10月22日宣布暫停。
第三階段，作為推進資本市場改革開放和穩定發展的一項制度性變革，股權分置問題正式被提上日程。2004年1月31日，國務院發布《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》，明確提出「積極穩妥解決股權分置問題」
作為歷史遺留的制度性缺陷，股權分置在諸多方面制約中國資本市場的規范發展和國有資產管理體制的根本性變革。這一問題隨著新股發行上市不斷積累，對資本市場改革開放和穩定發展的不利影響也日益突出。

股權分置改革中的問題
第一，市場供需失衡問題。
三分之二的非流通法人股，一旦被允許賣給個人投資者並在市場流通，似乎會導致市場上股票供應的劇增，如果對股票的需求跟不上大幅度增加的供應，可能會導致股價的大跌。股權分置時刻威脅著中國證券市場的進一步發展，因此，應該不惜一切代價，盡快解決股權分置問題，為中國證券市場的發展掃除一個重要的障礙。
第二，股東利益沖突問題。
流通股與不流通法人股的長期法定分割導致上市企業在收入分配問題上面臨大股東與小股東之間的明顯及長期的利益沖突。
流通股股東認為國有大股東當初上市時並沒有以現金在市場上購買股份，而是以低於真正市場價的資本估值而獲得股份及控股權，因此認為吃了虧，需要在股權分置改革時獲得補償。
到底需要補償多少？沒有人講得清楚。顯然，這是一個大股東與流通股小股東討價還價的問題。中國證監會在2005年的股權分置改革方案中很明確地將討價還價的細節交給了每一個上市公司自己去處理，但規定股改方案必須經過三分之二流通股股東同意及三分之二全體股東同意。這一政策是2005年股改可以順利推行的關鍵，因為它一方面使得證監會可以超脫於具體的利益分配，另一方面也限定了流通股股東與非流通股股東討價還價的相對力量， 中國股改勢在必行大大降低了股權分置改革的交易成本與阻力。
由於大部分企業的大股東是國有企業母公司，相對較好說話，他們對流通股小股東的讓步也就比較大，小股東在股權分置改革中獲得補償的股份數平均達到流通股總量的30％之高。
有學者和專家認為改革中，國有股讓利太多，但也有流通股持有人認為國有股讓利不夠而拒絕改革方案。
市場參與者將注意力聚焦在這些討價還價的細節上，顯然合理而正當。但同樣，在各方博弈中，再分配的絕對公平顯然只能是理想化的要求。對證券市場的長遠發展真正重要的是：股權分置改革後大股東與小股東能不能有雙贏的機會———上市企業的管理、生產力及業績有實質性的改進。
企業素質的改進應該是股權分置改革最重要的目標，可惜內地在這方面的討論很少，注意力都集中在市場供需平衡及股東利益沖突這兩個問題上了。企業素質的改進與企業的控制權直接相關，而股權分置往往導致企業控制權的僵化。
第三，控制權僵化的問題。
三分之二的法人股不可以通過公開市場流通，這意味著上市公司的大股東，特別是其國企母公司，對上市公司具有不可動搖的控制權。某個大股東對企業的控制權如果運用不當，企業經營必然出問題。
股權分置改革，企業生產力將下降，利潤減少，股價下跌。
在一個成熟的證券市場，當一個上市公司的股價因為經營不善而跌到一個很低的水平時，一些策略性投資者就可以介入，大量收購該公司的股票，或以收購兼並的形式，成為控股股東，並撤換管理層、更改經營方式、提高生產力及業績。
具有中國特色的股權分置制度完全限制了企業控制權市場的存在與發展，有能力的大股東無法替代無能的大股東，企業也就無法在市場壓力下通過優勝劣汰而有系統地扭虧為盈，持有爛股的小股東也就無法借收購兼並來翻身，日久天長，股市也就失去活力而一蹶不振。

股權分置的發展階段
股權分置的發展可以分為以下三個階段：
第一階段：
股權分置問題的形成。

股權分置改革
中國證券市場在設立之初，對國有股流通問題總體上採取擱置的辦法，在事實股權分置改革上形成了股
股權分置改革權分
置的格局。
第二階段：
通過國有股變現解決國企改革和發展資金需求的嘗試，開始觸動股權分置問題。
1998年下半年到1999年上半年，為了解決推進國有企業改革發展的資金需求和完善社會保障機制，開始進行國有股減持的探索性嘗 試。但由於實施方案與市場預期存在差距，試點很快被停止。2001年6月12日，國務院頒布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》也是該思路的延續，同樣由於市場效果不理想，於當年10月22日宣布暫停。
第三階段：
作為推進資本市場改革開放和穩定發展的一項制度性變革，解決股權分置問題正式被提上日程。
2004年1月31日，國務院發布《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》(以下簡稱《若干意見》)，明確提出「積極穩妥解決股權分置問題」。
編輯本段
股權分置改革的作用
作用一：
首先是為了貫徹落實股權分置改革的政策要求，適應資本市場發展新形勢；
作用二：

股權分置改革
其次，為有效利用資本市場工具促進公司發展奠定良好基礎。從公司自身角度來說，進行股權分置改革
股權分置改革有利
於引進市場化的激勵和約束機制，形成良好的自我約束機制和有效的外部監督機制，進一步完善公司法人治理結構。對流通股股東來說，通過股改得到非流通股股東支付的對價，流通股股東的利益得到了保護；
作用三：
再次，消除了股權分置這一股票市場最大的不確定因素，有利於股票市場的長遠發展。

股權分置改革的意義
資本市場改革的里程碑
解決股權分置問題，是中國證券市場自成立以來影響最為深遠的改革舉措，其意義甚至不亞於創立中國證券市場。隨著試點公司的試點方案陸續推出，隨著市場的逐漸認可和接受，表明目前改革的原則、措施和程序是比較穩妥的，改革已經有了一個良好的開端。
有著名的業內人士把股權分置問題形容成懸在中國證券市場上的達摩克利斯之劍，只有落下來才能化劍為犁，現在這把「鋒利之劍」已開始熔化。
方案有望實現雙贏
三一重工、清華同方和紫江企業三家試點方案，雖然在具體設計上各有不同，但毫無例外地採用了非流通股股東向流通股股東支付對價的方式。
三一重工非流通股東將向流通股股東支付2100萬股公司股票和4800萬元現金，如果股票部分按照每股16．95元的市價（方案公布前最後一個交易日2005年4月29日收盤價）計算，則非流通股股東支付的流通權對價總價達到了40395萬元。按照非流通股東送股之後剩餘的15900萬股計算，非流通股為獲得流通權，每股支付了約2．54元的對價。
紫江企業非流通股東將向流通股股東支付17899萬股公司股票，相當於流通股股東每10股獲送3股，以市價每股2．78元計，流通權對價價值約為49759萬元，按照非流通股股東送股後剩餘的66112．02萬股計算，相當於非流通股每股支付了0．75元的對價。
清華同方流通股股東每10股獲轉增10股，非流通股東以放棄本次轉增權利為對價換取流通權。雖然非流通股東表面上沒有付出股票或現金，但由於其在公司佔有股權比例的下降，以股權稀釋的角度考慮，非流通股股東實際支付了價值5．04億元凈資產的股權給流通股東。
按照改革方案，三家公司流通股對應的股東權益均有所增厚。不過，其來源卻各有不同：三一重工和紫江企業的流通權對價來源於非流通股股東，而清華同方的流通權對價來源於公積金。
另外，三家公司在方案設計中，還各自採用了一些不同的特色安排，成為方案中的亮點所在。三一重工宣布，公司將在本次股權改革方案通過並實施後，再實行2004年度利潤分配方案。由於其2004年度還有10轉增5派1的優厚分配預案，因此持股比例大幅上升的流通股股東因此也就享有更多的利潤分配權。
紫江企業的亮點是：非流通股東除了送股外，還作出了兩項額外承諾：對紫江企業擁有實際控制權的紫江集團承諾，在其持有的非流通股股份獲得上市流通權後的12個月期滿後的36個月內，通過上證所掛牌交易出售股份數量將不超過紫江企業股份總額的10％，這較證監會《關於上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》中規定的時間有所延長；在非流通股的出售價格方面，紫江集團承諾，在其持有的非流通股股份獲得上市流通權後的12個月禁售期滿後，在12個月內，通過上證所掛牌交易出售股份的價格將不低於2005年4月29日前30個交易日收盤價平均價格的110％，即3．08元。無疑，這些個性化條款是保薦機構和非流通股股東共同協商的結果，對出售股份股價下限的限制和非流通股分步上市期限的延長在一定程度上減緩了這部分股份流通給市場帶來的壓力，也反映出大股東對公司長期發展的信心。
有專家認為，總體說來，試點方案尊重了流通股股東的含權預期，可行性強，照這條路走下去，有望實現流通股股東和非流通股股東的雙贏局面。
揭開中國證券市場新篇章
隨著試點方案的陸續發布，試點工作正有序進行。股權分置問題是中國證券市場最基礎、最關鍵的問題，也是中國證券市場的老大難問題，牽一發而動全身，其改革的復雜性和難度有目共睹。面對困難?管理層敢於碰硬，知難而上，表現出非凡的勇氣和智慧。可以預見，解決股權分置－－－這一具有里程碑式的改革將重寫中國的證券市場歷史。
股權分置試點方案是我國證券市場制度的一大創舉，具有劃時代的意義。首先，股權分置問題的解決將促進證券市場制度和上市公司治理結構的改善，有助於市場的長期健康發展；其次，股權分置問題的解決，可實現證券市場真實的供求關系和定價機制，有利於改善投資環境，促使證券市場持續健康發展，利在長遠；第三，保護投資者特別是公眾投資者合法權益的原則使得改革試點的成功成為可能，這將提高投資者信心，使我國證券市場擺脫目前困境，避免被邊緣化，其意義重大。有業內專家表示，「流通股含權」預期的兌現，顯而易見地可以大幅降低國內市場估值水平與國際接軌壓力的效果。因此，股權分置改革試點不是加劇市場結構分化的過程，而是減輕了市場結構調整的壓力。
另據一些權威機構測算，目前國內A－H股的估值差大約在30％左右，如果全流通方案平均達到按10：3送股的除權效果，A－H股的實際價差水平可能不再顯著。隨著中國股票市場走出制度性障礙的陰影，流通股含權預期的實現和實際估值水平的系統性下移，將為市場長期走牛奠定基礎。
毋庸諱言，在股權分置的試點過程中無疑會遇到各種各樣的問題，會有各種不同的意見和觀點。市場參與各方要把思想統一到齊心協力促使改革成功這一共同目標上來，為股權分置問題解決創造有利的環境氛圍。市場參與各方心往一處想，勁往一處使，以大局為重，改革才能成功。
股權分置問題的妥善解決，將為中國證券市場的健康發展打下堅實基礎。目前試點方案開始為市場所認可，改革開始進入關鍵階段。盡管其攻堅戰的艱巨性和復雜性可以類比為第二次世界大戰中歐洲戰場的「斯大林格勒戰役」和太平洋戰場的「中途島大海戰」，盡管距離最後的勝利還有大量的戰斗，但是曙光已經初現，轉折正在到來。只要參與各方同心協力，堅持不懈，就一定能迎來最後的勝利。