股權現金流模型適合什麼企業

Ⅰ 股權現金流與股利現金流有什麼區別

股權現金流有一個公式：
股權現金流=凈利潤-所有者權益的增加
如果把所有者權益的增加理解為未分配的凈利潤，那麼
股權現金流=凈利潤-未分配的凈利潤=分配的凈利潤
按邏輯，分配的凈利潤應該是股利現金流啊，那這么說，股權現金流就等於股利現金流了，但是只有剩餘股利政策時，股權現金流才等於股利現金流啊，我懵了，到底股權現金流和股利現金流有什麼區別啊？
答案是
股權現金流是可供使用的現金流，
股利現金流是實際分配的現金流。
有三種情況：
1.股權現金流＞股利現金流。

比如，股權現金流有100萬，股利支付率40%，那股利現金流實際分配了40萬，剩下的60萬則用於股票回購了。
會計做賬如下：
借：庫存股 60
貸：銀行存款 60
資產負債表依然平衡。

2.股權現金流＜股利現金流。

比如，股權現金流有60萬，股利支付率100%，股利現金流應該分配60萬，但股利現金流實際分配了100萬，那40萬哪來的呢？是股票發行得來的。
會計做賬如下：
借：銀行存款 40
貸：股本 40
資產負債表依然平衡。

3.股權現金流＝股利現金流。

比如，股權現金流有200萬，股利支付率100%，股利現金流實際分配了200萬，代表沒有回購股票也沒有發行股票。

因此，公式是：

股權現金流=股利現金流+股票回購(-股票發行)

至此，疑問全部解除了！

Ⅱ 經濟增加值模型和企業現金流模型能對比分析嗎

有人將兩件完全不相乾的事放在一起比較分析寫出論文來。為什麼經濟增加值模型和企業現金流模型不能放在一起分析對比呢？只要你能找到它們之間的聯系點完全可以將它們放在一起對比分析。
不過，困難的是它們最大的差別是它們取得數據的方法和途徑是相互排斥的。經濟增加值模型使用的參數一般通過權責發生制的原則取得的；而現金流模型使用的參數是通過現金制（即，收付實現制）的原則取得的。
你要證明他們之間的相關聯程度，最好用足夠數量的實際例子計算結果，通過相關系數的計算來證明它們之間的相關程度。一般相關系數在0.8-0.9以上就能證明它們之間的相關程度是較強或很強的。

Ⅲ 股息折現價值 資本自由現金流模型 公司自由現金流模型 這三者有什麼區別拜託各位大神

答：DCF （Discounting cash flow）,這是一種常見的估值法，指將項目或資產在生命期內將要產生的現金流折現，計算出當前價值的一種評估方法，通常適用於項目投資、商業地產估值等。 自由現金流量，就是企業產生的、在滿足了再投資需要之後剩餘的現金流量，這部分現金流量是在不影響公司持續發展的前提下可供分配給企業資本供應者的最大現金額。簡單地說，自由現金流量(FCF)是指企業經營活動產生的現金流量扣除資本性支出(Capital Expenditures，CE)的差額。即：FCF=CFO-CE。自由現金流是一種財務方法，用來衡量企業實際持有的能夠回報股東的現金。指在不危及公司生存與發展的前提下可供分配給股東(和債權人)的最大現金額。 自由現金流在經營活動現金流的基礎上考慮了資本型支出和股息支出。盡管你可能會認為股息支出並不是必需的，但是這種支出是股東所期望的，而且是一現金支付的。自由現金流等於經營活動現金. 自由現金流表示的是公司可以自由支配的現金。如果自由現金流豐富，則公司可以償還債務、開發新產品、回購股票、增加股息支付。同時，豐富的自由現金流也使得公司成為並購對象。 隨自由現金流量的定義衍生出兩種表現形式: 股權自由現金流量(FCFE, Free Cash Flow of Equity)和公司自由現金流量(FCFF, Free Cash Flow of Firm), FCFE是公司支付所有營運費用，再投資支出，所得稅和凈債務支付(即利息、、本金支付減發行新債務的凈額)後可分配給公司股東的剩餘現金流量，其計算公式為: FCFE=凈收益十折舊一資本性支出一營運資本追加額一債務本金償還+新發行債務 FCFF是公司支付了所有營運費用、進行了必需的固定資產與營運資產投資後可以向所有投資者分派的稅後現金流量。FCFF是公司所有權利要求者，包括普通股股東、優先股股東和債權人的現金流總和，其計算公式為: FCFF=息稅前利潤x (1-稅率)+折舊一資本性支出一追加營運資本 股利貼現模型(股息折現價值)（dividenddiscountmodel），簡稱DDM，是其中一種最基本的股票內在價值評價模型。DDM的根據是，如果投資者永遠持有這個股票，那麼投資者逐年從公司獲得的股利的貼現值就是這個股票的價值（數字越大當然股票的價格越高羅）。根據這個思想來評價股票的方法稱為股利貼現模型。

麻煩採納，謝謝!

Ⅳ 在企業價值評估中，一般可供選擇的企業現金流量有哪些

企業價值的評估有很多方法，比如：現金流量折現模型、相對價值法、經濟利潤法等等。在實際的運用中，現金流量折現模型的使用最為廣泛，被廣大的從業人員所應用，但是，現金流量折現模型仍存在WACC和APV兩種方法的選擇問題，不同方法下可能會產生不同的決策結果，

Ⅳ 股票價值評估的模型有哪些分別適用於哪些情況,在實際操作中需要注意什麼問題

股票價值評估分以下幾種模型：

1.DDM模型（Dividend discount model /股利折現模型)
2.DCF /Discount Cash Flow /折現現金流模型）
（1）FCFE （ Free cash flow for the equity equity /股權自由現金流模型)模型
（2）FCFF模型（ Free cash flow for the firm firm /公司自由現金流模型）
DDM模型
V代表普通股的內在價值， Dt為普通股第t期支付的股息或紅利，r為貼現率
對股息增長率的不同假定，股息貼現模型可以分為
：零增長模型、不變增長模型（高頓增長模型）、二階段股利增長模型（H模型）、三階段股利增長模型和多元增長模型等形式。
最為基礎的模型；紅利折現是內在價值最嚴格的定義； DCF法大量借鑒了DDM的一些邏輯和計算方法（基於同樣的假設/相同的限制）。
1. DDM DDM模型模型法（Dividend discount model / Dividend discount model / 股利折現模型股利折現模型)
DDM模型
2. DDM DDM模型的適用分紅多且穩定的公司，非周期性行業；
3. DDM DDM模型的不適用分紅很少或者不穩定公司，周期性行業；
DDM模型在大陸基本不適用；
大陸股市的行業結構及上市公司資金飢渴決定，分紅比例不高，分紅的比例與數量不具有穩定性，難以對股利增長率做出預測。
DCF 模型
2.DCF /Discount Cash Flow /折現現金流模型） DCF估值法為最嚴謹的對企業和股票估值的方法，原則上該模型適用於任何類型的公司。
自由現金流替代股利，更科學、不易受人為影響。
當全部股權自由現金流用於股息支付時， FCFE模型與DDM模型並無區別；但總體而言，股息不等同於股權自由現金流，時高時低，原因有四：
穩定性要求（不確定未來是否有能力支付高股息）；
未來投資的需要（預計未來資本支出/融資的不便與昂貴）；
稅收因素（累進制的個人所得稅較高時）；
信號特徵（股息上升/前景看好；股息下降/前景看淡）
DCF模型的優缺點
優點：比其他常用的建議評價模型涵蓋更完整的評價模型，框架最嚴謹但相對較復雜的評價模型。需要的信息量更多,角度更全面, 考慮公司發展的長期性。較為詳細，預測時間較長，而且考慮較多的變數，如獲利成長、資金成本等，能夠提供適當思考的模型。
缺點：需要耗費較長的時間，須對公司的營運情形與產業特性有深入的了解。考量公司的未來獲利、成長與風險的完整評價模型，但是其數據估算具有高度的主觀性與不確定性。復雜的模型，可能因數據估算不易而無法採用，即使勉強進行估算，錯誤的數據套入完美的模型中，也無法得到正確的結果。小變化在輸入上可能導致大變化在公司的價值上。該模型的准確性受輸入值的影響很大（可作敏感性分析補救）。

Ⅵ 股權自由現金流（FCFE）估值的思路上有沒有什

股權自由現金流量的概念：指股東可自由支配的現金流量。

股權自由現金流量折現模型使用的注意事項：
1.股權自由現金流量折現模型的應用條件
①能夠對企業未來收益期的股權自由現金流量做出預測；
②能夠合理量化股權自由現金流量預測值的風險。
2.股權自由現金流量折現模型中折現率的選擇
應採用股權資本成本。股權資本成本通常可採用資本資產定價模型、套利定價模型、三因素模型以及風險累加法等方法進行計算。

3.永續價值的計算

穩定增長階段的價值也稱為永續價值。通常情況下，預測期越短，永續價值占企業價值的比例越大。在企業的穩定增長階段，股權自由現金流量的永續增長率應小於股權資本成本。永續增長率與股權資本成本差距越小，模型結果對增長率假設的變化就越敏感。
應特別注意的是，計算永續價值的 FCFEn不必然等於預測期最後一期的股權自由現金流量。

4.股權自由現金流量折現模型與股利折現模型的對比
①當股權自由現金流量和分配的股利相等時，兩個模型可得出相同的結果。
②有些企業的股權自由現金流量呈穩定增長狀態，而利潤分配政策並不穩定，使得企業派發的股利有時高於股權自由現金流量，有時低於股權自由現金流量。這時運用股權自由現金流量折現模型更具可操作性。
③相比於股利折現模型通常適用於對缺乏控制權的股權進行評估的特徵，股權自由現金流量折現模型一般適用於對具有控制權的股權進行評估，也適用於對戰略型投資者的股權進行評估。

Ⅶ 企業(投資)價值評估模型、股權現金流量估價模型、股利折現估價模型三種模型之間存在什麼關系

都是價值評估的主要方法，由於對現金流量衡量的口徑和折現率的選取不同，又分為股利折現模型、股權現金流量折現模型、企業價值自由現金流量折現模型，它們在估價實踐中存在估價結果的差異。公司控制權、資本結構、再投資效果、籌資費用以及股利分配等因素是估價結果產生差異的主要原因。三種現金流量折現模型的適用性各不相同，實踐中應考慮投資者期望水平、對實現投資期望的時間偏好和實現方式、公司資本結構以及現金流量波動特徵等多種因素來選擇應用某種具體估價模型。在數據假設相同的情況下，三種模型的評估結果是相同的，由於股利分配政策有較大變動，鼓勵現金流量很難預計，所以股利折現模型在實務中很少被使用。如果假設企業不保留多餘的現金，而將股權現金全部作為股利發放，則股權現金流量等於股利現金流量，股權價值評估模型可以取代股利價值評估模型，避免對鼓勵政策進行估計的麻煩。因此，大多數的企業估價使用股權價值模型或企業（投資）價值評估模型

Ⅷ 企業自由現金流與股權自由現金流估值的思路上有沒有什麼區別

思維方式本質上沒什麼區別，都是計算企業賺的錢里到底有多少能真正拿出來花著玩。以防企業整天吹牛比，說自己賺了幾百億、幾千億的，卻拿不出一分錢現金來；防備他們天天嚷著賺大錢，卻一夜之間關門大吉。
唯一的區別是，企業自由現金流計算的現金流是不扣除利息等資金成本支出的，他主要是銀行等貸款方考慮的數值。股權自由現金流則是扣除利息等負債支出後的數值，他是股東們考慮的數值，反映了股東們到底能拿到手的錢有多少。

Ⅸ 如何計算公司自由現金流(FCFF)和股權自由現金流(FCFE)

自由現金流量的計算方法：自由現金流量等於企業的稅後凈營業利潤加上折舊及攤銷等非現金支出，再減去營運資本的追加和物業廠房設備及其他資產方面的投資。股權現金流量=實體現金流量-債權人現金流量=實體現金流量-稅後利息支出-償還債務本金+新借債務=實體現金流量-稅後利息支出+債務凈增加股權現金流量模型也可以用另外的形式表達：以屬於股東的凈利潤為基礎扣除股東的凈投資，得出屬於股東的現金流量。

自由現金流（Free Cash Flow）是作為一種企業價值評估的新概念、理論、方法和體系，最早是由美國西北大學拉巴波特、哈佛大學詹森等學者於20世紀80年代提出的，經歷20多年的發展，特別在以美國安然、世通等為代表的之前在財務報告中利潤指標完美無瑕的所謂績優公司紛紛破產後，已成為企業價值評估領域使用最廣泛，理論最健全的指標。

美國證監會更是要求公司年報中必須披露這一指標。自由現金流量，就是企業產生的、在滿足了再投資需要之後剩餘的現金流量，這部分現金流量是在不影響公司持續發展的前提下可供分配給企業資本供應者的最大現金額。

簡單地說，自由現金流量（FCF）是指企業經營活動產生的現金流量扣除資本性支出（Capital Expenditures，CE）的差額。即：FCF=OCF-CE。自由現金流是一種財務方法，用來衡量企業實際持有的能夠回報股東的現金。

指在不危及公司生存與發展的前提下可供分配給股東（和債權人）的最大現金額。自由現金流在EBITDA的基礎上考慮了資本性支出和股息支出。盡管你可能會認為股息支出並不是必需的，但是這種支出是股東所期望的，而且是以現金支付的。自由現金流並不等同於經營活動現金，雖然那些有著較少投資收益的公司長期來看數值確實接近於經營活動現金。