現如今股權市場如何

㈠ 區域股權市場怎麼樣

這可能是一個不同的人有著不同回答的問題。

2016年，區域性股權市場這一概念正式寫進了證券從業資格考試的大綱之中，這意味著未來所有證券業從業者都必須對區域性股權市場充分了解。作為參與這一篇章內容撰寫的成員，我們也曾經感到非常的困惑，因為從資本市場發展的歷史上來說，這是一個很新的概念，我們所有人的認知都將會影響這個市場的未來。

所以區域性股權市場到底是什麼？

文 | 新四君

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資本市場是無形的，但交易所是有形的。有形的交易所是無形市場的具象化。

要理解區域性股權市場，必須先了解資本市場。

資本市場最簡單明確的理解，就是資本的供需雙方的平衡。有錢的出錢，要錢的拿錢，交換的東西就是資本標的，主要就是股權（企業的控制權和收益權）、債權（收益權）。資本市場中交易的常規操作就是股權的增發、轉讓和債權的發行、轉讓。

隨著市場的逐步規范，資本市場的游戲規則也進一步的明確，股權、債權的交易伴隨著證券化的形式予以標准化。股權對應股票、債權對應債券，資產證券化帶來交易的規范和方便，也成為資本市場助推企業發展的重要動力。

中國目前的有明確法律地位的，受到監管的資本市場結構主要是分為三層。

第一是以主板、中小板、創業板以及今年即將登場的科創板所組成的IPO市場，也就是我們常說的上市。IPO市場是在交易所內（上交所和深交所）進行，採取的是「大公募」形式，上市公司的股份轉讓面向公眾進行，有著嚴格的市場規則。

第二層是新三板市場，在全國中小企業股轉中心進行，採取的是「小公募」形式，新三板同樣有著較為嚴格的市場規則，對掛牌企業的信息披露和持續督導有著比較高的要求。

第三層就是我們的區域性股權市場，交易場所是各地區的股權交易中心，是由證監會監管，各地區「省辦、省管」，針對各地區未上市或未掛牌新三板的中小企業，進行股權、債券的轉讓和融資服務的私募市場，採取的是「私募」形式。

區域性市場對掛牌要求和信批要求相對沒有那麼高，但核心業務與上市保持一貫（股權的發行轉讓、可轉債的發行轉讓）。它所服務的對象是對風險偏好較高的投資人和發展風險較大的中小企業。

這是大的格局和方向，也可以理解為是區域性股權市場的未來。

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不過，中小企業的發展層次與上市公司有著很大的差距，所以區域性市場與我們傳統意義上理解的資本市場也有比較大的不同。

所以，官方給出了區域性市場的四個定位。

第一，企業培育規范的園地

中小企業在這個市場進行規范和培育，對股權結構、治理水平、戰略發展、財務、法律做好充足的准備，逐步學習和適應資本市場的游戲規則，為未來進入更高層次的市場做好准備。

第二，企業融資的平台

區域性市場已經向我們展示出了其越發強大的融資能力，2018年全年，區域性股權市場一共為企業實現融資近2000億，三倍於新三板市場。一方面是區域性市場開始吸引大量的專業投資機構關注，另一方面是基於其更加靈活的融資機制。

第三，政策扶持的通道

區域性市場大量聚集本地有競爭力的企業，也使得其成為政府產業扶持的標的池。通過這個市場，政府可以更快更有效的進行政策扶持。比如股權融資獎勵、債權的貼息以及掛牌費用的獎勵等等。

第四，企業服務的延伸

區域性市場上還有著一批專業的服務機構包括小微券商、精品投行、會所、律所以及各類金融機構。這些機構為中小微企業提供資本市場的全周期服務，在這個市場中服務標准更加規范，收費也更加透明。

通過近10年的摸索，區域性市場在市場理論、國外經驗和本國國情的基礎上已經走出了一條有特色的發展道路。

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如果我們透過現象看本質，那我們可以對區域性股權市場給出這樣的理解。

四板市場是信息流通的節點

要錢的找不到有錢的，資本市場的首要核心就是盡可能消除信息的不對稱。

區域性股權市場最大的特點是讓過往發散式的信息傳播有了匯聚點，成為目前國內最大的中小微企業私募市場的信息節點。

各路交易信息向涓涓細流從各個方向匯聚到這里。全國十萬家掛牌企業的股權信息在這個市場披露展示，全國的投資人的目光在這里遊走。訴求，價格、行情、咨訊在這里充分交流。

信息的交匯使得交易的達成變得輕松和簡單。

四板市場是交易要素的匯聚

交易的要素包括了買方、賣方、資金、標的、訴求和規則。

資金方面，偏好風險的資金已經開始矚目這個市場，數十萬合格投資人在這里尋找著優質的企業標的。

標的方面，十萬家真實的、經過審核的，達到一定門檻和標準的企業經過培育、規范以及信息披露組成了國內最具活力的標的池。

規則和訴求上，四板市場為中小微企業量身設計的交易結構和交易方式，在確保了合法合規的同時也為私募交易創造了有利的保證。

要素的匯聚是交易的必備基礎。

四板市場是無形私募市場的具象收斂

中國的私募市場非常龐大，而且正在以驚人的速度在持續增長。

依靠交易雙方自行接洽的交易模式越來越不適合目前的交易環境，而單純利用中介的模式也在受到挑戰。

我們舉個不是很恰當的例子，如果說早期的私募融資是企業在路邊擺攤賣雞蛋，往來的路人就像是投資人，走過錯過。而進入區域性股權市場就是一個有著一定要求和標準的大型超市，對於交易雙方都有更有利的保護，促進交易的進行。

所以，區域性股權市場是未來私募市場的具象和收斂。越來越多的私募交易會匯聚到這個平台發生，匯聚的力量越大，平台也會更具價值，交易也會越發活躍，監督和管理也會越發規范。

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當你凝視市場，市場同樣在凝視著你。

我們一直敬畏市場的力量，對於這個「新生」的市場而言，政策和監管只是其中的一部分，而更多的需要所有市場參與者一起建設。

市場的參與者也是市場的一部分，所以某種程度上來說，你認為這是一個什麼樣的市場，那四板就會變成一個什麼樣的市場。

㈡ 中國股票市場現狀

這個問題給人留下的回答空間挺大的，簡單的給你介紹一下咱們國家的股票市場。
經過近 20 年的發展，我國股票市場已形成了與我國經濟發展相適應的特色道路，規模不斷擴大，上市公司數量不斷增加，投資者積極性不斷提高，制度性建設日趨完善。但股票市場在諸多方面的不完善性仍較為明顯。 2007 年股票市場看似迎來了發展契機，股權分置改革初具效力，但 2008 年隨後進入蟄伏期，股市發展陷入困境。
一、當前我國股票市場發展現狀分析
（一）股市功能導向存在誤差，股市和宏觀經濟之間缺乏聯系
1 、投資能力較弱，存在投機行為過度現象
目前股票市場參與者在進行投資時，往往不會考慮長期價值投資，市場上短線投資行為較普遍，主要體現在股票換手率較高，與西方國家相比， 2004 — 2007 年我國股票換手率普遍高出 5 — 10 倍。投機行為盛行往往是股市出現動盪的直接原因之一，滬深股指從 2003 年開始反復漲停，上證指數在 2007 年創下了歷史最高的 6124.04 點，隨即開始下行，一度跌至近期最低點 1664.93 點。至 2008 年 12 月，上證指數較長時期在 2000 點左右徘徊。股市參與者對股市的預期和上市公司是否盈利不存在直接關系，而是主要看參與者在消息市中的信息捕捉能力。
2 、融資者融資能力不強，融資手段不多
相比而言，國內股市融資能力普遍不強。據統計，僅 2005 年我國 69 家境外上市公司籌資額就達 206.5 億美元，為滬深兩市 2003 年、 2004 年首發募資總額 800 多億元人民幣的約 2 倍。 2007 年 11 月以來，國內上市公司融資水平更是急劇下降。從 2008 年新股發行情況來看，新股從價格到數量都沒有達到預期籌資的目的，甚至從 2008 年下半年起，新股發行變得較為困難。而且，我國上市公司融資手段不多，除了從銀行貸款和直接獲取發行資格而獲得直接融資以外，沒有更多其他的融資手段，這進一步加劇了融資能力的弱化。
3 、資源配置功能低效，股市和宏觀經濟缺乏必要的聯系
由於股權結構形式單一並缺乏流動性、上市公司產業分布不盡合理等因素，導致股市資源配置功能低效。同時，二級市場交易量和規模起伏過大，突出表現在一些 ST 股票雖然經營業績不盡如人意，但市盈率卻非常高，甚至達到 60 — 100 倍。從發達國家經驗來看，股市與宏觀經濟的發展存在正相關關系，但我國股市宏觀經濟晴雨表的功能卻未能充分體現，股票市場的資源被各種人為和非人為的因素消耗殆盡，股市和宏觀實體經濟出現了脫節現象。
4 、股市功能缺乏財富效應，居民財產轉移渠道存在風險
雖然 2007 年我國股市出現了空前的繁榮局面，但也未能解決股市總體回報率較低的趨勢。 2008 年以來，股票市場持續低迷更是造成居民財富較大幅度縮水。黨的十七大指出，要增加廣大人民群眾的財產性收入，這固然鼓勵了居民積極參與股市的發展，但目前股市缺乏使居民財富增值的持久能力。
（二）股市結構存在缺陷，股市持續發展缺乏必要的支持
1 、「政策市」阻礙了股市發展的有效性
目前股市的結構性缺陷主要表現為股市的發展目標需要隨政府的發展思路而不斷變化。這種反復波動的狀況不僅不符合市場發展規律，還會打擊股市參與者的積極性，往往會造成兩種後果，一是股市發展出現過度繁榮，進而產生大量的股市泡沫，一旦這種泡沫被擠壓，股市便會迅速萎縮；二是股市發展持續低迷時，股市價值被低估，對投資者吸引力降低，股市將在很長的時期內難以走上正常的發展軌道。
2 、「企業圈錢」行為未得到有效控制，私利行為妨害了股市的公正性上市公司通過包裝、公關實現上市，是目前股市結構中存在的最大痼疾。由於地方政府的利益，上市公司成為一方政府獲得稅收利益的主要保證，這一點對欠發達地區來說尤為重要。以這種標准上市的公司普遍存在質量不高等問題，上市不以盈利多少為准繩，而是以利益為出發點，企業圈錢行為嚴重，各種虛假行為、不誠信行為成為股票市場的主要公害，而且我國沒有對這些行為進行嚴厲的制裁。近年來，企業圈錢行為被屢屢曝光，從上世紀 90 年代的銀廣夏、瓊民源事件到最近的國美事件，企業利用上市之便謀取私利的行為一直未得到有效遏制。
3 、機構投資者坐莊行為加劇了股市的混亂局面
國外經驗表明，對機構投資者進行有效管理會減少股市的震盪。而我國由於管理在一定程度上存在漏洞，機構投資者常常利用資金優勢對股市進行操縱。以基金公司為代表的機構投資者迅速培育和壯大，股市投資資金已轉變為以機構投資者為主，機構的投資動向直接引導著市場走勢。由於我國目前價值欠缺的基本模式沒有得到有效改善，機構投資者奉行的以（本欄目策劃、編輯：曹敏）價值來定盈利的思想難以行得通。因此，機構投資者往往會採取操縱信息、操縱交易等手段來獲取高額回報，更有甚者，還會與企業相互串通，通過獲得內幕消息共同汲取散戶的經濟利益。
（三）股市內部環境惡化，制度缺失現象嚴重
我國股票市場內部環境主要存在以下問題：一是建設目標導向存在誤區，造成股票市場環境惡化。追溯到股市初期的建立過程，可以發現我國成立股票市場是為解決國有企業體制改革的一種權宜之計，這種定位造成股市發展要服務於國有企業改革。因此，那些質量不高的上市公司成為了股市主體，為了扶持這些國有企業，股市的投資功能和融資功能均受到了嚴重損害。二是股權分置造成股市參與者利益嚴重不均衡，股市長期偏離正常價值。由於存在流通股東和非流通股東，股市參與者的風險和收益存在嚴重不對等的局面，集中表現在同股不同利現象。同時由於流通股所佔比例過大，影響股票價格的真實性。雖然 2005 年已經開始進行了股權分置改革，但目前來看，大小非的減持力度和價值定位都未能達到預想的結果，同時，減持過程中也存在著損害公眾投資者利益的現象。三是退市制度不健全，風險制度欠缺，股市環境難於凈化。業績較差的上市公司實現退市有利於凈化股票市場的環境，但我國目前還難以實現這一目標，主要原因在於沒有相應的退市制度作為企業可以退市的依據。從我國退市制度的現狀來看，退市標准和程序在《公司法》、《證券法》、退市辦法、上市規則中都有所規定，但存在不科學、不統一、相互矛盾等問題。同時，我國股市風險制度不完善，缺乏應有的風險防範措施。從我國股市設計的總體思路來看，風險制度被忽視是其中的主要問題，體現在風險防範措施較為缺乏、應對緊急事件的能力不足等方面。
（四）外部環境治理效率低下，股市持續健康發展難以得到保障
我國股市外部環境效率低下主要表現在：一是法律制度體系建設滯後，執行力度有待提高。即使我國一直以來大力改革了很多的法律制度來保護股票市場發展，但總體來看，實施的時機仍較為滯後，而且沒有實施配套措施，效果並不明顯。二是信用制度尚未健全，參與者利益受侵害現象嚴重。近兩年中小股東的利益一再被提及，主要是中小股東權利無法得到保障，大股東總是利用自身的資金和信息優勢來謀取暴利。由於我國沒有建立真正有效的企業信用等級和監管實施辦法，因此，為大股東利用自身優勢來侵害中小股東利益提供了可乘之機。三是行政干預過多，股市難以形成自我發展、自我完善機制。股市建立以來，我國政府反復救市、不停托市，都為股票市場的自我發展和自我調節起到了嚴重的阻礙作用。政府這種行為一方面降低了政府公信力，另一方面使市場喪失了優勝劣汰的自我發展、自我調節功能。
二、改善我國股票市場現狀的相關建議
（一）進一步完善股市投融資功能，強化收入分配功能，實現資源合理配置完善投融資功能應進一步提高上市公司盈利能力，優先安排有優質資源的企業上市。為使市場回歸到應有的穩定狀態，應適當召回部分在海外運作較為出色的公司，帶動投資者長期投資的信心，減少市場投機行為。同時，階段性的改進配額制，對那些確屬需要國家扶持的行業和地區仍保持適當的配額制，而對於純屬地方政府希望通過上市來謀取利益的地區應予以取消配額。強化收入分配功能，首先要發展多層次的市場體系，通過市場的多樣性來降低居民收入風險；其次要建立公正、公開的信息披露制度，減少居民在信息不對稱過程中做出的不理智行為，並有效防止操縱市場行為。市場的核心功能還是資源的合理配置，為此應建立和規范股票定價制度和發行制度，減少政府對市場的干預行為。
（二）優化股票市場結構，加強監管，杜絕市場上違法行為的發生
首先，摒棄當前政府的托市行為，盡量減少政府的行政干預，適當界定政策與市場的邊界，消除政府越位、錯位、缺位現象。市場的問題交由市場解決，但當市場失靈時，政府應果斷採取措施應對。其次，加大對違規公司和機構投資者的懲戒力度，增加其違規成本。對多次違規的上市公司，除給予一定罰金外還應按情節嚴重程度訴諸於司法處理。最後，強化政府監管的獨立性，減少政府因為利益重疊而削弱其公正性的根源，使政府在公共管理中處於超然獨立的位置。為實現獨立性，應建立相應的法律措施，提高監管的有效性。
（三）完善市場目標，推進市場改革
首先，改進股市建設目標。真正使原有為國有企業解困的目標轉變為為優質企業服務、為國家宏觀經濟服務的目標上來。其次，推進股權分置改革平穩運行。從股權分置改革的目標看，股權分置改革有利於實現非流通股股東和流通股股東之間的利益平衡，使大股東更加關注公司業績，中小股東也可以採用間接方式來實現自身權利。同時必須根據股市發展態勢來決定是否提高股市的對價水平，以確保投資者和國家利益不受損失。第三，建立完善的退市制度。退市制度的建立主要是為了保障上市公司質量，減少那些效益較差、盈利能力較差的公司佔用股票市場資源。同時，加強股市應對風險的能力，建立行業風險評估制度、金融工具風險評估制度等。
（四）建立健全法律制度體系，保證外部環境良好運行
首先，進一步建立健全股票市場相關法律制度，加大執法力度。因為好的法律制度必須通過有效的途徑才能達到預期效果。相關的法律制度主要包括會計信息披露的相關制度、社會中介機構相關制度和政府監管等制度。其次，建立有效的信用評價機制。主要是市場參與者信用評級制度、信用檔案制度等。最後，進一步規范政府職能，將政府的主要職能限定在宏觀層面上，主要負責法規、法律的建設和股市建立的總體思路和方針。

㈢ 股權投資行業發展前景如何

股權投資還處於發展成熟階段，有很大的發展空間。目前，競爭力比較大，也正是說明了好多金融人士很看好這行。

股權投資，就是有些上市公司投資了其他一些公司的股權，由於被投資的這些公司因為種種原因，其股權的價值可能出現大幅度提升，因此上市公司的價值也隨之發生變化。

這樣的上市公司的股票就是被稱為股權投資概念股。

被投資公司股權價值發生變化的情況主要有三種：

1. 被投資公司上市；

2. 是被投資公司經資產重組；

3. 是被投資公司由於一些不可替代的原因導致價值發生巨大變化，如資源漲價等。

㈣ 什麼是股權投資市場

股權投資市場的定義

股權投資市場是指投資者通過購買公司股權來獲得經濟利益的市場。在這個市場中，投資者與企業家之間進行合作，共同推動企業的發展，以期獲得投資回報。該市場主要涉及股權投資基金、投資公司、初創企業等機構和個人投資者。下面將對股權投資市場進行詳細解釋。

股權投資市場的運作方式

股權投資市場主要關注企業的未來成長潛力及盈利前景。投資者通過投資於初創企業或成長型企業，在企業成長過程中獲取相應的股權權益。這些企業通常具有巨大的市場潛力和發展空間，通過吸引股權投資來實現企業的快速擴張和發展。在這個過程中，股權投資機構不僅提供資金支持，還為企業提供戰略規劃、市場擴張、管理優化等增值服務。

股權投資市場的特點

股權投資市場具有風險與收益並存的特點。由於股權投資涉及的是企業的未來發展潛力，因此具有較高的風險性。然而，一旦投資成功，投資者將有機會獲得高額的回報。此外，股權投資市場還具有靈活性高的特點。投資者可以根據市場變化和企業發展情況及時調整投資策略。同時，股權投資市場還促進了資本市場的流動性，為投資者提供了多樣化的投資選擇。

股權投資市場的意義

股權投資市場在經濟發展中扮演著重要角色。它為企業提供了融資渠道，幫助初創企業實現快速成長，促進科技創新和產業升級。同時，股權投資市場還為投資者提供了獲取高額回報的機會，吸引了大量的資金進入市場。總之，股權投資市場是一個促進資本與企業有效對接的平台，對於推動經濟發展和創新創業具有重要意義。

以上是對股權投資市場的解釋。