期貨屬於什麼市場結構

⑴ 期貨的結構是什麼

期貨的結構主要包括合約基礎、交易機制、交易參與者以及市場規則等方面。

一、合約基礎

期貨的合約是買賣雙方在未來某一特定時間、以約定價格交割某種標的物的合約。這個合約基礎是期貨市場的核心，它明確了交易雙方的權利和義務。期貨合約通常包括交易品種、交割日期、交割地點、交割方式、價格波動限制等要素。

二、交易機制

期貨市場採用特定的交易機制，即撮合競價制度。買賣雙方通過競價來確定交易價格，實現市場的公平性。此外，期貨市場還提供杠桿交易機制，投資者只需繳納一部分保證金即可參與交易，這種機制增加了市場的流動性，也放大了投資者的收益與風險。

三、交易參與者

期貨市場的參與者包括套期保值者、套利交易者、投機者等。這些參與者共同構成了期貨市場的生態鏈，他們的交易行為共同影響著期貨市場的價格。套期保值者主要是為了規避現貨市場的風險，而套利交易者和投機者則是為了獲取價格差異帶來的利潤。

四、市場規則

為了保證期貨市場的公平、公正和透明，市場制定了嚴格的管理制度。這些規則涵蓋了市場准入、交易過程、風險控制、信息披露等方面。市場規則的存在，有效地保護了投資者的利益，維護了市場的穩定。

綜上所述，期貨的結構包括其合約基礎、交易機制、交易參與者和市場規則等方面，這些要素共同構成了期貨市場的運作體系。投資者在進入期貨市場之前，需要充分了解這些結構要素，以便更好地把握市場規律，做出明智的投資決策。

⑵ 期貨交易的結算體系和制度是什麼

期貨市場的組織結構是由交易所、會員、客戶逐級構成的，是個分層化的市場結構。只有會員才能
進場交易，交易所必須對會員的資信負責；非會員的客戶必須通過會員代理進行交易，會員是代理交易
的主體，對其所代理的交易負全部責任，所以會員必須控制好所有客戶的資金風險，如果因客戶違約造
成損失而不能履行賠償責任時，會員必須代為履行賠償責任並保留追償的權利。
與期貨市場多層次組織結構相對應，結算管理體系也是分層次的。首先是交易所結算機構對會員公
司的結算，這是第一級結算；其次是會員經紀公司對其代理的客戶進行結算，稱為第二級結算。最終，
將逐筆交易風險分級對應到每個市場參與者身上。
一． 期貨結算概念
一般地說，期貨交易是由交易所的結算部門或獨立的結算機構來進行結算的，在交易所內達成的交
易，只有經結算機構進行處理後才算最終達成，也才能得到財務擔保，因此期貨結算是期貨交易最基本
特徵之一。
1．期貨交易結算概念
結算是指交易所結算機構或結算公司對會員和對客戶的交易盈虧進行計算，計算的結果作為收取交
易保證金或追加保證金的依據。因此結算是指對期貨交易市場的各個環節進行的清算，既包括了交易所
對會員的結算，同是也包含會員經紀公司對其代理客戶進行的交易盈虧的計算，其計算結果將被記入客
戶的保證金帳戶中。
2．期貨交易的結算方式
在期貨市場中，了結一筆期貨交易的方式有三種：對沖平倉、實物交割和現金交割。相應地也有三
種結算方式。
A 對沖平倉：指期貨交易最主要的了結方式，期貨交易上的絕大多數合約都是通過這一方式進行了
結的。
結算結果：盈或虧=（賣出價-買入價）*合約張數*合約單位-手續費
或=（買入價-賣出價）*合約張數*合約單位-手續費
B 實物交割
在期貨交易中，雖然利用實物交割方式平倉了結的交易很少，只佔合約總數的1—3%，然而正是由
於期貨交易的買賣雙方可以進行實物交割，這一做法確保了期貨價格真實地反映出所交易商品實際現貨
價格，為套期保值者參與期貨交易提供了可能。因此，實物交割是非常重要的。
結算結果：賣方將貨物提單和銷售發票通過交易所結算部門或結算公司交給買方，同時收取全部貨
款。
C 現金結算
只是很少量的期貨合約到期時採取現金清算而不是實物交割。
二．期貨市場的結算體系
1．分級、分層的結算管理體系
A 交易所與會員的結算
B 會員經紀公司與非會員經紀公司的結算
C 經紀公司和其代理的客戶的結算
2．期貨交易結算流程
與結算體系相配套，期貨交易的結算流程則分為交易所結算機構與會員的一級結算，會員經紀公司
與客戶（或非會員經紀公司）的二級結算。
三．期貨交易所的結算
期貨交易所的結算機構是期貨市場的一個重要組成部分。
它有二種存在方式，即獨立的結算所和交易所的結算部。其主要功能是保證期貨市場的正常運營和
市場的健全性。交易所結算部是商品期貨交易所的附屬機構，交易所結算制度的執行機構。它負責結算
所有會員單位的交易帳戶，清算每日交易，收取交易保證金（履約保證金）和追加保證金，管理監督交
割和報告交易數據。
期貨交易所結算部門的作用：
A 計算期貨交易的盈虧
期貨交易者的交易完成之後，所有的成交信息都匯總至交易所結算部，結算部在核對的基礎上，進
行結算，計算出每個會員的盈虧情況，並反映在會員的保證金帳戶中。交易結算實行每日無負債結算制
度，當天的交易結果當天清算完成。
B 充當交易對手，擔保交易履約
交易所結算部對所有期貨合約交易者起著第三方的作用，即結算部對每一個賣方會員來講是買方，
而對每一個買方會員來講是賣方。對於交易所結算部本身來說，它每天的盈虧都是平衡的，這樣，交易
者都只與交易所結算部發生業務關系，期貨交易的買賣雙方不為對方負有財務責任，而只對交易所結算
部負責。
由於期貨買賣雙方可以不必考慮交易對手是否履約而隨意買賣合約，而作為交易對手第三方的交易
所結算機構承擔了保證使每筆交易按期履約的全部責任，從而簡化了結算手續，促進了交易，提高了交
易效率。
C 管理會員資金，控制市場風險
交易所結算機構管理所有會員的基礎保證金、交易保證金，以確保所有期貨交易得以履行，保證期
貨市場的健全性和財務完整性。各交易所結算機構都實行嚴格的結算保證金和每日無負債結算制度。交
易所制定了最低保證金標准，會員公司或其客戶成交結算一張合約必須向交易所結算機構交納最低保證
金。同時，為了保證會員經紀公司的利益，經紀公司向其客戶徵收的保證金一般要高於交易所對會員收
取的保證金水平。這樣，有了一系列嚴格的制度和程序，保證了期貨市場的正常運轉，防止造成巨額虧
空和清算的混亂。
我國的期貨市場在經歷了幾次大的風波事件之後，各交易所都意識到加強結算制度和管理監控力度
是控制期貨交易風險的關鍵。
D 監管期貨交易的實物交割
交易所一般不負責實際商品交割的全過程，而只是為需要交割現貨的買賣雙方制定交割細則，負責

相應的帳目往來劃轉，在期貨交易中，所有合約都必須通過對沖或進行實物交割來平倉了結。

⑶ 論述期貨市場與證券市場的區別。

【答案】：期貨市場是買賣期貨合約的市場，而期貨合約在本質上是未來商品的代表符號。就商品(包括實物商品和金融商品)的買賣轉化為合約買賣而言，期貨合約在外部形態上表現為相關商品的有價證券，它與證券市場確有相似之處。從上述分析可以看出，期貨市場屬於風險投資市場，其業務流程與股票市場相同。人們介入期貨市場是為了在現貨市場上的交易免受或少受損失，是獲取在期貨合約一買一賣中產生的利差，它是用貨幣換取貨幣。所有這些都說明，期貨市場已不僅僅是一個溝通商品交換的市場，而且是一個溝通不同數額、不同時點上的貨幣交換的市場。所以從嚴格意義上講，期貨市場是一種金融市場。但是，期貨市場與證券市場又有著差別：
(1)基本職能不同
證券市場的基本職能是資源配置和風險定價；期貨市場的基本職能是發現價格和規避風險。
(2)交易工具的性質不同
股票、債券和貨幣市場的交易工具，都是一種代表個人財富的所有權債務關系的憑證。它們的「價值」在於，持有人可憑之在有效的時間內獲得一定的貨幣收入，因此是一種具有「內在價值」的現實資產，可以用來抵押或擔保。當期貨合約沒有「價值」時，不會有人來買賣它們進行保值和投機。因此，期貨合約並沒有內在的、固定的價值，既不能用作抵押和擔保，也不能用作儲備資產。
(3)交易目的不同
證券交易的目的是讓渡證券的所有權。在證券市場上，所有交易的最終結果都是買方獲得了自己所需要的證券，而賣方交出原屬自己的證券換得自己所需要的貨幣。因此，證券交易最終是以交易對象的所有權轉移來結束。而期貨交易的目的是規避現貨市場的風險或獵取投資利潤。在期貨市場上，買賣雙方的大多數人最終不持有交易對象，因此實際交割的期貨合約在期貨合約交易額中只佔很小比例，通常不到3%。
(4)市場結構不同
期貨市場不像有價證券市場那樣有初級市場和二級市場之分。因此，處於對立地位的期貨市場交易和隨之而來的期貨對沖交易，無論從目的上還是從技術上都是一樣的，無法也無須劃分初級交易和二級交易。此外，期貨交易在杠桿作用度、風險度、有無保證金等方面，也與股票交易有差別。