私募股權irr怎麼計算

⑴ 內部回報率（IRR）指的是什麼

內部收益率（Internal Rate of Return (IRR)），就是資金流入現值總額與資金流出現值總額相等、凈現值等於零時的折現率。如果不使用計算機，內部收益率要用若干個折現率進行試算，直至找到凈現值等於零或接近於零的那個折現率。內部收益率，是一項投資渴望達到的報酬率，是能使投資項目凈現值等於零時的折現率。
它是一項投資渴望達到的報酬率，該指標越大越好。一般情況下，內部收益率大於等於基準收益率時，該項目是可行的。投資項目各年現金流量的折現值之和為項目的凈現值，凈現值為零時的折現率就是項目的內部收益率。在項目經濟評價中，根據分析層次的不同，內部收益率有財務內部收益率（FIRR）和經濟內部收益率（EIRR）之分。
當下，股票、基金、黃金、房產、期貨等投資方式已為眾多理財者所熟悉和運用。但投資的成效如何，許多人的理解僅僅限於收益的絕對量上，缺乏科學的判斷依據。對於他們來說，內部收益率(IRR)指標是個不可或缺的工具。

⑵ 私募基金回報率怎麼算

在股權投資基金的業績評價領域，四大關鍵指標——IRR、MOC、TVPI和DPI——猶如四把尺子，衡量著基金的績效和投資回報。

IRR：投資回報的「黃金標准」

IRR，即內部回報率，猶如金融界的秘密武器，通過折現現金流來揭示投資的真正價值。它是當基金現金流現值總額與現值總額相等，凈現值等於零時的折現率，充分考慮了時間的魔力和資本的增值。在私募股權投資的長跑中，IRR反映的是整個周期的收益率，尤其是在後期現金流入大幅增加時，它能平衡早期的虧損，使得收益率更接近真實收益。然而，早期的IRR受估值波動影響較大，只有在基金退出階段，它才具有確定性，用於行業內的業績對比十分有價值。

MOC：資本的倍增回報

MOC，即資本回報倍數，直觀地展示了投資成本翻倍的程度。它適用於同一時期基金的橫向比較，但LP在評估時還需考慮整個基金生命周期。MOC分為已實現和未實現兩種，前者基於實際退出，後者基於當前公允價值，兩者結合使用才能准確衡量投資回報。

TVPI：賬面價值的回報承諾

TVPI，總投資倍數，是LP層面的評價工具，以基金的總價值對實繳資本的比率衡量。它揭示了每單位投資能得到的回報，是基金賬面資產與實繳金額的比值。不過，TVPI忽略了時間價值，早期的TVPI可能低於1，表明投資還未見收益。只有當達到1以上，才表明基金開始盈利。評估基金業績時，時間因素不可或缺。

DPI：現金回報的直接體現

DPI，即現金回報率，對於LP來說最為關注，但它的局限性在於早期投資階段無法准確衡量。在投資期，DPI常為0，因為項目尚未退出。只有到了退出期，DPI才真實反映LP的現金收益。然而，單純依賴DPI可能忽視了基金的生命周期、投資策略等因素，因此在評價基金收益時，DPI更適合在退出管理期或延長期使用。

總結來說，IRR、MOC、TVPI和DPI這四者各具特色，共同構成了評估股權投資基金投資回報的多元視角。理解並綜合運用這些指標，投資者才能更全面、准確地評價基金的表現和投資價值。

⑶ 私募基金如何計算提成

私募行業的固定管理費通常相當低，一般沒有或者在0.5%左右。而在陽光化之後，由於託管行等參與有一定成本，私募的管理費有所上漲。現在股票私募的管理費通常在1.5%~2%上下。在本金優先返還模式下，基金並不是就單個項目來進行利潤分配，而是將所有項目的利潤進行統一計算。基金利潤的具體分配順序如下： 1、 基金的回報首先返還給LP以清償其全部本金出資(包括對項目投資的出資，管理費出資以及其他各項費用的出資); 2、 如果基金的內部回收率(Internal Return Rate) 不超過優先回報率(Preferred Return Rate)， 則GP不會得到任何提成收入(carry interest)， 基金的利潤在返還LP全部本金後，餘下部分將按出資比例分配給全體合夥人。優先回報率是基金GP在基金成立時向投資人承諾的投資回報率。美國基金業內慣例是，優先回報通常為8%的年復合率，值得一提的是，和中國不同，美國是一個基本利率很低的國家。如果基金的IRR高於優先回報率，則投資人將會得到基於其全部本金計算的優先回報 (Preferred Return)。3、 投資人獲得優先回報後，GP通過追補條款(GP Catch-Up) 會獲得其LP優先回報部分上獲得的20%的提成收入。 4、所有剩下的基金利潤在GP和LP之間以20%和80%的比例分配。
美國的投資基金多數使用按項目分配的模式，所以這種模式又俗稱American Waterfall(相對於本金優先返還模式的European Waterfall 而言)。然而，隨著近年來市場環境的惡化，這種收益分配模式受到不少挑戰。美國機構投資人協會(Institutional Limited Partners Association，簡稱ILPA)發布的私募股權投資原則(Private Equity Principals)中認為最佳的基金利潤分配模式是本金優先返還模式。這一原則為機構投資人在與GP的談判中提供了強有力的依據。此外，由於市場環境的原因，基金募資越來越艱難，基金經理在面對機構投資人的時候，談判能力(Bargaining Power)大不如前，在很多經濟條款上，包括基金收益分配模式上不得不聽取LP的意見。
個人建議：按項目分配模式有不同的做法。嚴格的按項目分配模式是GP單獨核算各個項目的利潤和虧損。一旦LP收回某一個項目的出資和優先回報後，GP就可以收取提成收入。假設基金同時投資5個項目，當一個項目出現收益後，GP即可收取提成收入，無論其他項目是否虧損。在這種模式下，GP會失去處置虧損項目的動機。