股權結構如何開展

『壹』 開公司如何分配股權

可以參照出資比例、勞務支出比例來進行分配。
1.三人合夥企業的股份分配是由三人協商決定的，可以參照出資比例、勞務支出比例來進行分配。
2.分配方案可參考以下方法，股權分配把股權首先分成兩個類別：資金股權部分、經營管理股權部分。先把這兩個部分的股權分別確定清楚，至於經營股權部分，總的比例定好了之後，就可以考慮每個人在團隊中擔任的職責和能力來評估了。這個方面可能有爭持的地方，設立一些簡單的虛擬股權績效評價系統。就是說在創業過程中讓股東的股權隨著個人績效的變化有一定調整幅度的激勵制度。這個制度是中立的，因此經營股權的分配比例也是按照職責、崗位來分的，從而確定分配內容。

『貳』 創業團隊初期，底層股權結構如何設計

一直以來，很多創業者，甚至已初具創業規模的創業者，都問我同樣一個問題，就是怎麼確定合夥人的股權比例，即股權架構設計。口頭咨詢回復，不可能周詳；且，每個人問一次，就回答一次，沒有效率。現在呢，我就結合我的經驗，對於初創團隊的股權架構設計問題，做如下書面分享。

目前的創業組織形式一般為公司，而不是法律意義上的合夥企業，創始人法定稱謂是股東，而不是合夥人。但鑒於大家都習慣稱呼為合夥人，所以，本文也將創始人稱為創始合夥人或合夥人。

關於創業團隊股權架構設計，包括什麼人可以參與股權分配，股權蛋糕如何切割，股權分配需要考慮的因素，合夥人股權的成熟機制及合夥人特殊原因退出機制安排等方面。

什麼是合夥人，誰可以參與初創股權分配？

合夥人，通俗的理解就是一起做事的人，在創業層面，我的理解應該是能背靠背，各自獨當一面，實現各自包括研發、運營、資金、渠道等優勢有效整合的團隊，合夥人之間緊密聯系、不可相互替代。只有這些合夥人才可以參與股權的分配。

我輔導過的創業項目中所涉及的下列人群，被我建議不能參與初創股權分配。

1、不能保證持續保有的資源提供者。有些項目的啟動需要諸如電信運營商、旅遊、文化和交通等行政資源的，而這些關系需要某人的私人關系取得，這就存在不確定性，不能作為合夥人。對於這部分資源的利用，在初期可以以顧問的形式，交換和取得資源。

2、兼職者。創業是一個長期的事業，需要全身心投入，如屬於非資金投入的兼職者，是不適合當合夥人，具體理由，應該不需要贅述。

3、專家顧問。有些創業項目的啟動和順利運營，需要特定專業的顧問，但有些顧問會提出不收顧問費，換股權，這不可取。因為既然是顧問，就當然可能因為某些原因「不顧不問」，其佔有股權，非但不能發揮應有作用，還會對項目造成嚴重影響。

4、早期員工。有些初創團隊，為了留住人才，可能會提出說給予小比例的股權，甚至會以小比例股折抵工資，減少工資支出。這同樣不可取，因為早期的股權是非常珍貴的，不能輕易給；且，初創公司的股權，在員工眼裡，也是不值錢，起不到激勵作用。

5、不認同合夥事業發展理念，不能長期堅持，不能同舟共濟的人。個中理由，應該很容易理解吧。雖然容易理解，但其實不是那麼容易做到，創業過程中，因為各種原因，中途退出的案例很多。從這個意義上講，找志同道合的合夥人，比找結婚對象更難，但確實是這樣。

股權蛋糕如何切

公司股權不能由合夥人分光。合夥事業的發展，不可或缺的支持還包括新合夥人、核心員工和投資人。所以，在切股權蛋糕時，應當具有長遠眼光，預留好未來需要引進的新合夥人的股權，預留員工激勵股權份額，還有未來需要引進的投資人需要稀釋的份額。

對於具體預留份額，沒有固定比例，需根據實際情況而定。這些預留的股權份額，可以由CEO合夥人代持。

當然，我這里講的預留是針對普通有限責任公司，對於股份有限公司，則不存在這個問題，股份公司可以通過增發股份的方式，不一定需要採用預留的方式。

合夥人股權比例分配的考慮因素

在預留股權後，剩餘的基本上就是合夥人可以分配的股權。關於分配比例，通常考慮的因素包括：

1、出資。如果所有合夥人都是同意按比例出資，各方資源優勢基本相當的，則直接可以按出資比例分配即可。如只有部分合夥人出資，則應取得比沒有出資的合夥人相對多的股權。

2、項目的CEO應取得相對多的股權。因為CEO是合夥事業的靈魂，對公司負有更多的擔當。只有CEO取得相對多數的股權，才有利於創業項目的決策和執行。

3、綜合評估每個合夥人的優勢。比如，有些項目的啟動，不需要太多資金，而是依賴某位合夥人的專利；有些項目需要創意，產品僅是技術實現；有些項目，產品並不具有絕對的市場優勢，推廣更重要；有些項目，可能某個合夥人不需要怎麼出錢出力，但只要其是合夥人，以後融資、導入項目所需資源、IPO就比較容易；各種情況，無法一一羅列。因此，對於具體情況，相應資源提供者，應佔有相對多的股權。

4、科學評估每位合夥人在初創過程中各個階段的作用。創業項目的啟動、測試、推出等各個階段，每個合夥人的作用不一樣，股權安排應充分考慮不同階段每個合夥人的作用，以充分調動每位合夥人的積極性。

5、必須要有明顯的股權梯次，絕對不能是均等的比例。如果是三個合夥人，最為科學的比例結構是5:3:2.

以上講的是原則，但其實是可以用量化的方式，折算出大致的股權比例。具體方法，囿於篇幅，不作詳細說明，有具體需要的，另行交流。

合夥人股權成熟機制

合夥人股權成熟機制，對於很多創業者而言，是比較陌生的。其法律價值在於預防個別合夥人中途退出給項目造成的影響，約定合夥人分到的股權並不是實打實到手的股權，而是附條件的成熟和實現。

創業過程中，創業項目啟動了，但有些合夥人可能會因為各種原因退出。但如果其已離開，但仍然持有公司股權，特別是如果公司完成融資或獲得快速發展的，其無異於坐享其成，這對於其他還在堅守付出的合夥人是非常不公平的。

那麼，這種情況下，應當有因應措施，那就是股權成熟制度。

舉個例子。

A、B、C合夥做項目，A是CEO，B是CTO，C是COO，股權比例為50%：30%：20%，約定所持有的股權，分四年成熟，每年成熟25%。如在四年內，任一合夥人退出的，則未成熟股權由其他合夥人回購(也可以約定公司回購，但建議盡量約定合夥人回購，因為公司回購涉及到減資，程序相對麻煩).

項目啟動後剛好滿一年，作為COO的C不幹了。那麼，C成熟的股權為：20%×1/4=5%，餘下15%股權屬於未成熟的股權，即C離職後，仍可以持有5%的股權，未成熟股權由A、B合夥人按股權比例回購。如此，一方面可以承認C對於公司的貢獻，另一方面可以用回購的未成熟股權吸收替代的新COO合夥人。

順便講下，以上採用的是分期成熟模式，實踐中也有約定按項目進展進度比如產品測試、正式推出、迭代、推廣、總用戶數和日活用戶數等階段分期成熟，也有按融資階段分期成熟，也有按項目運營業績遞增情況分期成熟。

這里，在回購方面，很重要的一點是關於回購價格的確定，必須在創業合夥協議明確約定，不能等發生該等情形後再協商回購價格。另，常見的回購價格確定方式包括預先設定的股權價格、按利潤預估PE倍數等方式。

特殊原因退出的股權處理

實踐中，在項目推進過程中，會遇到比如合夥人離婚、犯罪、去世等情況，這些都會導致合夥人退出的結果，如不提前設計法律應對方案，會對項目造成嚴重影響。

1、離婚。如合夥人未作夫妻財產約定，則股權依法屬於夫妻共同財產。如A合夥人離婚，則其所持有的股權將被視為夫妻共同財產進行分割，這顯然不利於項目的開展。所以，在合夥協議里，我建議約定特別條款，要求合夥人一致與現有或未來配偶約定股權為合夥人一方個人財產，或約定如離婚，配偶不主張任何權利，即「土豆條款」。

2、犯罪。如B合夥人犯罪，被追究刑事責任，則其不能或不適合繼續參與項目的，則應強制退出，並參照上述股權成熟機制處理。

3、繼承。公司股權屬於遺產，依我國《繼承法》、《公司法》規定，可以由其有權繼承人繼承其股東資格和股權財產權益。但由於創業項目「人合」的特殊性，由繼承人繼承合夥人的股東資格，顯然不利於項目事業。《公司法》未一概規定股東資格必須要被繼承，公司章程有規定，從公司章程規定。言意之下，公司章程可以約定合夥人的有權繼承人不可以繼承股東資格，只繼承股權財產權益。因此，我一般要求創業團隊，為確保項目的有序、良性推進，在公司章程約定合夥人的有權繼承人只能繼承股權的財產權益，不能繼承股東資格。

『叄』 混改公司的股權分配是怎麼樣的

影響混改中股權結構的要素一共有六個，分別是國有股東的戰略意圖、混改後的股東構成、未來的治理安排、混改企業資本規模、混改企業經營收益能力以及是否有團隊持股。

1.戰略意圖

不同企業混改的戰略動機或者叫戰略意圖是不同的。有的國有企業，推動混改的目的是對接外部市場資源，推動企業活力提高，通常仍然需要保持國有股權的絕對控制地位。那麼，在這種情況下，國有股東的股權仍要保持在比較高的位置，一般在50%之上，公司也不適於過度分散化的股權結構，以保證國有控制力。

2.股東構成

第二個要素是股東構成，也就是在一家混改企業中，是由一些不同背景的國有股東來投資，還是國有、民營、外資、核心持股等多種不同特點的股東進行投資。股東構成的結構不同，混改企業的股權結構也不一樣。

3.治理安排

混改企業的治理安排，有兩種比較極端的情況。第一種是希望在混改後，國有股東的管理系統仍能起到重要的管控影響力。在此情形下，需要混改企業相對集中的股權結構相匹配。第二種情況是在混改後，讓企業核心經營層發揮更大的管理作用，發揮更大戰略性價值。在此情況下，相對分散的股權結構是較為有利的。

4.資本規模

有的國有企業底盤比較大，已經有了成熟的業務體系和幾十億乃至以上的凈資產，這一類屬於資本規模比較大的國有企業。這些企業在考慮股權結構時，可以通過相對分散股權的形式，可以降低每個股權份額的資本要求，更容易吸引投資。

5.收益能力

對於一家收益狀況一般或者不太理想的國有企業，如果希望混改能夠成功，就需要釋放出相對較多的股權比例，讓外部投資者行使更大的投資決策和企業管控權力，更深的介入到混改企業的決策和經營當中來。

6、團隊持股

如果在混改中，可以同步開展團隊持股，按照目前的政策，團隊持股比例將在30%之內進行設計，企業的股權結構至少包括了國有股東、外部投資者和持股團隊三類。在配套進行團隊持股的混改中，股權結構可以相對分散，國有股比有條件更多降低。相反，混改中暫時沒有團隊持股時，企業的股權結構就需要相對集中些，這也是為未來預留的股權空間，也是管控穩定器。

『肆』 2人合夥最佳股份分配是什麼

我們通常知道兩個人合夥創業，為了避免之後沒必要的糾紛，股份的分配方式建議以真實出資比例來確定，如果有股東以非貨幣方式入股，最好辦法是將非貨幣資源作價，以雙方協商的作價額作為入股，如注冊資本為100萬元，其中一人以非貨幣出資的作價為20萬元，在對方不疊加貨幣出資的情況下，兩人的股權結構應該為80%和20%。

為了平衡兩人的業務能力和資源情況對經營上的不對等貢獻，可以通過工資+提成的手段來彌補兩人能力和資源上的不對等，進而平衡兩人間多貢獻少貢獻的矛盾和利益沖突。

對於如何實現整體控制這話題，公司法的慣例上是以股權比例為界定基礎的，比如持有67%股權被認定為絕對控股，具有完全話語權的優勢，51%被認定為有相對裁決權，34%被認定為決策必需徵求人。除非公司章程和合夥協議中另有約定，否則持有公司67%股權，基本上在任何決策上都能達到絕對獨裁權了。因為標准版章程和公司法上的條款是「重大決策。

"股權眾籌融資存在一個弊端，就是很難保證投資人參與過程中的權益。證監會有規定，任何單位和個人不得開展股權眾籌融資活動。所以不論是融資還是投資，還是建議找規范的融資平台或投資機構。

如果你把握不準建議來明德資本生態圈試試，明德資本本身就是做投資的，也投了不少項目了，不僅幫企業提升經營、規范、管理，還提供融資路演機會。另外，明德還有1800多家合作基金資源，對企業主、投資人來說都是個不錯的選擇。"

如果你還有有關股份分配的問題，可以點擊下方的在線咨詢按鈕，直接跟老師對話交流。

『伍』 如何有效建立好的股票池

1、看板塊對於公司選擇，首先是工作問題，工作競賽劇烈或走投無路，即便是超人也無法力挽狂瀾。對於我國企業來說，簡直沒有什麼頂級技能方面的創新才能，很難同國際巨子同台比賽，因而，盡量不要選擇帶有頂級技能含量的企業。它們所謂的開展遠景或許永久也不能完成，永久都只是空中樓閣或富麗的噱頭，即便後來能夠完成，市場也早就產生改變了。

對於老練性市場里的龍頭企業能夠恰當考慮，這些企業具有一定的技能創新才能，能學習和仿照國外技能出產出適銷對路和低本錢的產品，市場習慣才能強，且因了解國情並具有一定的獨佔位置等，然後具有一定的國內市場和部分國際市場。

對於具有獨占性質的公司需求慎重考慮，沒有永久的獨占性，而獨占自身也易滋生腐敗和落後，不利於企業長時間開展。即：獨占也是投機性的，不要由於某些國有企業在機場、港口等地方的獨占優勢，即許多屯倉，死捂不放。

對於礦藏資源類的企業能夠恰當考慮。一者是由於許多資源是不行再生的，自身就具有很強的獨占性;二者是由於許多礦藏類資源的開發需求特別執照，又具有很強的挖掘獨占性;三者是由於我國是一個消費潛力巨大的市場，對動力和礦藏資源的需求將繼續增高。

對於消費類的出產、加工、製作、營銷、服務性的企業也能夠恰當考慮。之前我國最大的問題是人口巨大，拖累了許多經濟方針。可是現在，巨大的人口卻使我國許多消費性方針一躍位居國際前列。具有巨大消費遠景的企業能夠考慮，但有必要一起考慮競賽性和利潤率。

此外，對那些工作范疇有些特別，未來市場遠景較好，公司專心主營業務，創新才能和研製才能較強，產品或技能在部分市場有獨占優勢，市場份額逐年遞加，不易受經濟經濟周期影響，股本數量比較少，公司知名度尚不高，股價偏低的公司等，也值得恰當考慮。

2、看體裁許多時分，體裁也能夠被分紅體裁板塊，但只需具有中長時間效益的體裁才值得咱們要點關注。但凡能被市場使用並促進股價上漲的要素，都能夠稱之為體裁。因而，應關注前史性事情、方針改變、利率改變、物價改變、技能創新、新生事物、突發事情、成績年報等音訊，但只需大背景、大體裁、資金介入程度深的個股，才容易產生大行情。

3、看股質在結合板塊選擇的根底上，可再來經過如下方法選擇個股：

1)當季每股收益比上一年同期至少應該上漲20%(刪去一次性收益和基數太低的暴升)，同時，當季銷售收入應該至少添加20%，或最近3個季度的銷量添加率在加快。

2)每股收益年度添加率在過去3年內應堅持明顯而安穩的添加，復合添加率應至少為20%，同時財物凈值回報率堅持在15%以上。

3)公司的財物負債比比較低，或在過去幾年正逐漸削減。

4)公司管理層要比較精明而安穩，產品的市場佔有率要比較高;或新產品和服務具有一定的市場遠景，然後使公司銷售額和收益有繼續添加的安穩性根底。

5)公司最近5年沒有什麼丑聞，尤其是財務數據不能做假。

6)最好所選股票有機構投資者的身影，可是要防止過多機構投資者扎堆的現象，同時要留意機構投資者的數量應該是在添加而不是削減;或許公司管理層有回購的動作。

7)一旦淘汰出公司股票後，就要盡量多觀察與這家公司有關的所有新聞信息，同時對每一個公司的關鍵變數作具體的比較和剖析。

4、看股本依照資金量的大小，選擇流通盤適中的股票(須留意熊市的流通性都會變差)

1)5000萬流通股的股票，一般易於500萬元資金的進出。

2)1億-5億流通股的股票，一般易於1000-5000萬元資金的進出。

3)10億流通股的股票，一般易於1億元資金的進出。

5、看價格高價股的上升空間有限，且由於估值過高而有風險，但由於優質而安穩，所以能夠少數候選;低價股則或許自身就存在許多問題，市場不信任它，但由於價格低而將來易於翻倍，所以能夠少數候選;應會集選擇中等價格、市盈率適中、股性較活、價值輕視的股票種類。

但需求留意，在不同的市道，高、中、低價格的股票是會全體產生上移或下移的。

6、看股性看個股前史最高、最低價區間，最近趨勢波的最高、最低價區間，上漲和跌落的頻率，每一次上漲波的起伏、每一次跌落波的起伏，單日最大漲、跌起伏，當時趨勢相對於上一波幅的漲跌起伏，以及同其他個股的活潑性比照狀況。工作買賣者做的便是活潑性強、流通盤適中的股票。

7、看技能選擇那些比大盤趨勢更強勢的股票，只需個股相對強度方針接連一周比大盤差，那麼就能夠除掉該股票。但要留意，與你打交道的是個股而不是大盤，大盤只能用來參閱，而不能用來決議個股的運氣。同時也要留意，板塊強弱比大盤強弱更適合於判別個股的漲跌意向。

8、看主力1)方針股被機構投資者持有的增減狀況。

2)十大流通股的增減狀況。

3)看方針股的漲跌異動布告，剖析機構座位和游資營業部的意向。

4)剖析主力持倉本錢的轉化狀況。

9、看股權1)看股權結構狀況，高管持股有無增減改變。

2)看有無新增股、轉贈股、限售股上市。

3)看有無b股或h股，及其動態。

4)看總股本是否全部轉為流通股。

『陸』 證券投資基金基礎考點：私募股權投資的運作方式

導語：私募股權投資的運作是指私募股權投資機構對基金的成立和管理、項目選擇、投資合作和項目退出的整體運作過程。每個投資機構都有其獨特的運作模式和特點，其運作通常低調而且神秘。

從某種程度上看，私募股權投資的不同運作模式直接影響了投資的回報水平，是屬於不能外泄的獨占機密。雖然我們可能無法知道各個投資機構在具體的投資運作中的許多細節，但通常私募股權投資具有一些共同的基本流程和基本方法。

主要參與者

參與私募股權投資運作鏈條的市場主體主要包括被投資企業、基金和基金管理公司、基金的投資者以及中介服務機構。

1.被投資企業

被投資企業都有一個重要的特性——需要資金和戰略投資者。企業在不同的發展階段需要不同規模和用途的資金：創業期的企業需要啟動資金;成長期的企業需要籌措用於規模擴張及改善生產能力所必需的資金;改制或重組中的企業需要並購、改制資金的注入。面臨財務危機的企業需要相應的周轉資金渡過難關;相對成熟的企業上市前需要一定的資本注入以達到證券交易市場的相應要求;即使是已經上市的企業仍可能根據需要進行各種形式的再融資。

2.基金管理公司

私募股權投資需要以基金方式作為資金的載體，通常由基金管理公司設立不同的基金募集資金後，交由不同的管理人進行投資運作。基金經理人和管理人是基金管理公司的主要組成部分，他們通常是有豐富行業投資經驗的專業人士，專長於某些特定的行業以及處於特定發展階段的企業，他們經過調查和研究後，憑借敏銳的眼光將基金投資於若干企業的股權，以求日後退出並取得資本利得。

3.私募股權投資基金的投資者

只有具備私募股權投資基金的投資者，才能順利募集資金成立基金。投資者主要是機構投資者，也有少部分的富有個人，通常有較高的投資者門檻。在美國，公共養老基金和企業養老基金是私募股權投資基金最大的投資者，兩者的投資額佔到基金總資金額的30%～40%。機構投資者通常對基金管理公司承諾一定的投資額度，但資金不是一次到位，而是分批註入。

4.中介服務機構

隨著私募股權投資基金的發展和成熟，各類中介服務機構也隨之成長和壯大起來。其中包括：(1)專業顧問，專業顧問公司為私募股權投資基金的投資者尋找私募股權投資基金機會，專業的顧問公司在企業運作、技術、環境、管理、戰略以及商業方面卓越的洞察力為他們贏得了客戶的信賴;(2)融資代理商，融資代理商管理整個籌資過程，雖然許多投資銀行也提供同樣的服務，但大多數代理商是獨立運作的;(3)市場營銷、公共關系、數據以及調查機構，在市場營銷和公共事務方面，有一些團體或專家為私募股權投資基金管理公司提供支持，而市場營銷和社交戰略的日漸復雜構成了私募股權投資基金管理公司對於數據和調研的龐大需求;(4)人力資源顧問，隨著私募股權投資產業的發展，其對於人力資源方面的服務需求越來越多，這些代理機構從事招募被投資企業管理團隊成員或者基金管理公司基金經理等主管人員的工作;(5)股票經紀人，除了企業上市及售出股權方面的服務，股票經紀公司還為私募股權投資基金提供融資服務;(6)其他專業服務機構，私募股權投資基金管理公司還需要財產或房地產等方面的代理商和顧問、基金託管方、信息技術服務商、專業培訓機構、養老金和保險精算顧問、風險顧問、稅務以及審計事務所等其他專業機構的服務。中介服務機構在私募股權投資市場中的作用越來越重要，他們幫助私募股權投資基金募集資金、為需要資金的企業和基金牽線搭橋，還為投資者對私募股權投資基金的表現進行評估，中介服務機構的存在降低了私募股權投資基金相關各方的信息成本。

私募股權投資的操作流程

私募股權投資活動總的來說可分為四個階段：

⒈項目尋找與項目評估

⒉投資決策

⒊投資管理

⒋投資退出四個階段

每個階段有細化到許多操作實務，比如第一個階段項目尋找與項目評估具體又包括1、項目來源 2、項目初步篩選 3、盡職調查 4、價值評估等內容。

不同於大多數其他形式的資本，也不同於借貸或上市公司股票投資，私募股權投資基金經理或管理人為企業帶來資本投資的同時，還提供管理技術、企業發展戰略以及其他的增值服務，是一項帶著戰略投資初衷的長期投資，當然其運作流程也會是一個長期持久的過程。國內私募股權投資基金和海外的創業投資基金的運作方式基本一致，即基金經理通過非公開方式募集資金後，將資金投於非上市企業的股權，並且管理和控制所投資的公司使該公司最大限度地增值，待公司上市或被收購後撤出資金，收回本金及獲取收益。其投資運作基本都是按照一系列的步驟完成的，從發現和確定項目開始，然後經歷談判和盡職調查，確定最終的合同條款、投資和完成交易，並通過後續的項目管理，直到投資退出獲得收益。當然，不同私募股權投資基金的特點不同，在工作流程上會稍有差異，但基本大同小異。

1.尋找項目

私募股權投資成功的重要基礎是如何獲得好的項目，這也是對基金管理人能力的最直接的考驗，每個經理人均有其專業研究的行業，而對行業企業的更為細致的調查是發現好項目的一種方式。另外，與各公司高層管理人員的聯系以及廣大的社會人際網路也是優秀項目的來源之一，如投資銀行、會計師事務所和律師事務所等各類專業的服務機構，都可能提供很多有價值的信息。當然，通常最直接的方式是獲得由項目方直接遞交上來的商業計劃書。在獲得相關的信息之後，私募股權投資公司會聯系目標企業表達投資興趣，如果對方也有興趣，就可進行初步評估。

2.初步評估

項目經理認領到項目後，正常情況下應在較短期內完成項目的初步判斷工作。項目經理在初步判斷階段會重點了解以下方面：注冊資本及大致股權結構(種子期未成立公司可忽略)、所處行業發展情況、主要產品競爭力或盈利模式特點、前一年度大致經營情況、初步融資意向和其他有助於項目經理判斷項目投資價值的企業情況。初步判斷是進一步開展與公司管理層商談以及盡職調查的基礎。在初步評估過程中，需要與目標企業的客戶、供貨商甚至競爭對手進行溝通，並且要盡可能地參考其他公司的研究報告。通過這些工作，私募股權投資公司會對行業趨勢、投資對象所在的業務增長點等主要關注點有一個更深入的.認識。

3.盡職調查

通過初步評估之後，投資經理會提交《立項建議書》，項目流程也進入了盡職調查階段。因為投資活動的成敗會直接影響投資和融資雙方公司今後的發展，故投資方在決策時一定要清晰地了解目標公司的詳細情況，包括目標公司的營運狀況、法律狀況及財務狀況。盡職調查的目的主要有三個：發現問題，發現價值，核實融資企業提供的信息。

在這一階段，投資經理除聘請會計師事務所來驗證目標公司的財務數據、檢查公司的管理信息系統以及開展審計工作外，還會對目標企業的技術、市場潛力和規模以及管理隊伍進行仔細的評估，這一程序包括與潛在的客戶接觸，向業內專家咨詢並與管理隊伍舉行會談，對資產進行審計評估。它還可能包括與企業債權人、客戶、相關人員如以前的雇員進行交談，這些人的意見會有助於投資機構作出關於企業風險的結論。

4.設計投資方案

盡職調查後，項目經理應形成調研報告及投資方案建議書，提供財務意見及審計報告。投資方案包括估值定價、董事會席位、否決權和其他公司治理問題、退出策略、確定合同條款清單等內容。由於私募股權投資基金和項目企業的出發點和利益不同，雙方經常在估值和合同條款清單的談判中產生分歧，解決分歧的技術要求很高，需要談判技巧以及會計師和律師的協助。

5.交易構造和管理

投資者一般不會一次性注入所有投資，而是採取分期投資方式，每次投資以企業達到事先設定的目標為前提，這就構成了對企業的一種協議方式的監管。這是降低風險的必要手段，但也增加了投資者的成本。在此過程中不同投資者選擇不同的監管方式，包括採取報告制度、監控制度、參與重大決策和進行戰略指導等，另外，投資者還會利用其網路和渠道幫助企業進入新市場、尋找戰略夥伴以發揮協同效應和降低成本等方式來提高收益。

6.項目退出

私募股權投資的退出，是指基金管理人將其持有的所投資企業的股權在市場上出售以收回投資並實現投資的收益。私募股權投資基金的退出是私募股權投資環節中的最後一環，該環節關繫到其投資的收回以及增值的實現。私募股權投資的目的是為了獲取高額收益，而退出渠道是否暢通是關繫到私募股權投資是否成功的重要問題。因此，退出策略是私募股權投資基金者在開始篩選企業時就需要注意的因素。

從尋找項目開始到退出項目結束，完成私募股權投資的一個項目的全過程。在現實生活中，投資機構可能同時運作幾個項目，但基本上每個項目都要經過以上幾個流程。

『柒』 公司股權架構怎麼做

這4招股權架構，
讓你1%股權擁有80%的控制權。

一、雙層架構設計控製法，
假設a公司是載體公司，
在a公司之上成立有限合夥公司b公司,
投資人及員工在b公司做lp,創始人做GP。

二、協議控製法：
1.一致行動人協議，
2.委託投票權協議。

三、董事會設計控製法。
公司章程中規定，
創始人佔有董事會2/3以上的席位，
新進董事和修改公司章程，
必須得到創始人的同意，
阿里巴巴的合夥制度類似這一種模式。

四、AB股制度。
AB股制度，
同股不同權，
A股B股一票，
B股一票可以10票甚至20票，
小米京東類似這種模式。
股權結構是指股份公司總股本中,不同性質的股份所佔的比例及其相互關系。股權即股票持有者所具有的與其擁有的股票比例相應的權益及承擔一定責任的權力（義務）。基於股東地位（身份）可對公司主張的權利，是股權。

股權結構是公司治理結構的基礎，公司治理結構則是股權結構的具體運行形式。不同的股權結構決定了不同的企業組織結構，從而決定了不同的企業治理結構，最終決定了企業的行為和績效。