期貨期權到期收益如何計算
① 上證50etf期權到期行權是怎麼計算盈虧
上證50ETF期權是有到期的時間的，如果在到期之前沒有選擇行權或者平倉，期權合約就會淪為一張廢紙，讓買方造成大量的虧損。那麼上證50etf期權到期行權是怎麼計算盈虧？
一、上證50ETF期權行權要怎麼操作？
上海證券交易所的期權合約的行權日是每個合約到期月份的第四個周三，如果遇到了節假日就會順延。上證50ETF期權的到期月份就是本月、次月和後兩個季月。大家一定要注意到期月份。
對於期權的權利方來說，需要在行權日根據自己的判斷來決定是否要行權。實值和平值合約都是可以申報行權的，深度虛值期權應該及時的平倉，否則期權的價值歸零，行權後也沒有價差的收益。行權申報的時間也是有限制的，行權申報時間為上午9:15-9:25，9:30-11:30，下午13:00-15:30，可以多次申報行權。
ETF期權是採用的實物交割的方式，在行權的時候，雙方會進行標的的交割，對於認購期權來說，權利方會根據行權價格向義務方交付相對應的資金，義務方向權利方交付相對應的標的。對於認沽期權來說，權利方向義務方交付相對應的標的，義務方就要根據行權價格向權利方交付相對應的資金。
在到期日當天收盤之後，結算公司會對行權申報的數據進行有效性的檢查。會根據檢查的結果，結算會按照按比例分配和按尾數大小分配的原則來進行行權委派。並且把行權指派的結果發送給期權的經營機構，然後經營機構告訴義務方的指派結果。
期權的義務方需要在收盤之前准備好足夠的標的證券，行權日當日買入的50ETF現貨也是可以用於行權的，在收盤之後，中國結算將被指派數量的標的證券過戶給權利方，同時按合約行權價將相應資金劃付給義務方期權經營機構，完成行權流程。
例如50ETF沽X月2700的行權價為2.700元，每張期權合約單位為10000，每張認沽期權義務方須准備1×2.700×10000=27000元用於行權。結算日收盤後，中國結算公司會將資金劃付給認沽期權權利方期權經營機構，而認沽期權義務方將獲得相應數量的標的證券，從而完成行權流程。
上述就是上證50ETF期權行權的操作流程，如果你想要進行行權的話，不妨按照流程進行操作。
二、上證50etf期權到期行權是怎麼計算盈虧？
上證50行權價格計算：上證50ETF期權投資，上證50ETF期權行權交收時，影響認沽期權義務方的主要是：收到的權利金、被行權指派的虧損、標的證券盈虧、違約成本這四個方面，不確定的因素有：被行權指派概率、標的證券走勢。
目前，很多投資者不熟悉期權行權交收的特點，需要特別注意以下兩點：
一是權利方是否行權或義務方是否被行權，不是看買入或賣出期權後的持倉盈虧，而是看期權合約到期時是實值還是虛值，如果是實值合約，權利方行權概率很大，義務方被行權指派概率也大；
二是權利方行權時，如果義務方被行權指派的虧損小於直接平倉支付的權利金，義務方行權交收可以獲得一定的收益，但需要考慮標的證券走勢。
如果投資者出現行權資金交收違約、行權證券交割違約，一方面要支付違約資金利息和違約金，期貨公司還會採取取消保證金和手續費優惠等措施，影響投資者交易；另一方面，投資者的交易信用也會受到損害。
對於期貨公司，我們建議要嚴格落實股票期權業務投資者適當性管理，加強期權投資者教育，使投資者對期權交易風險有全面的認識。
要實時監控和跟蹤投資者的行權資金和標的證券的准備情況，向投資者充分揭示合約到期失效、虛值行權、行權資金和標的證券不足等行權相關風險，分析利弊，減少投資者違約情況。
上證50行權價格計算：上證50ETF期權投資 對於違約的投資者，期貨公司要完善和加強處罰措施，通過提高投資者保證金參數、提高違約金等手段進行處罰，根據情節嚴重程度，可以採取降低投資者股票期權交易資質評級、終止現有股票期權交易許可權、取消投資者股票期權業務資格等措施，確保股票期權業務平穩有序運行。
三、上證50ETF期權合約的價格(權利金成本)是怎麼定的？
期權價格=內在價值+時間價值，內在價值=(50ETF價格與行權價格差)，認購期權內在價值=50ETF價格-行權價，認沽期權內在價值=行權價-50ETF價格。(所以說，虛值合約是沒有內在價值的，有的只是時間價值)。
時間價值=隱含波動率所反映的市場對期權的期望值。作為50ETF期權投資者，我們要關注的不僅僅是股票價格，我們更應該關注期權價格(時間價值)，因為我們交易的是期權而不是股票，我 們投資期權交易的主要獲利方式也是期權價格的上漲空間。
四、什麼是時間價值
我們把時間價值比作上圖水桶里的水，隨著火的不斷燒熱會慢慢蒸發掉。時間價值隨著合約到期時間的衰減是最重要的期權特點，這也是期權可以交易時間這一說法的來意，當期權合約到期日，期權的時間價值耗盡歸零 ，而我們更需要注意，並不是水桶里的水量決定了期權的價格，而是水位!
假設圖中水桶里的石頭代表著波動率，波動率越大那麼期權的時間價值越大，水桶里的石頭越多，那麼水位越高。
如果我們一天之內投進越多的石頭，那麼水桶上漲的水位會高於被火燒蒸發掉的水位，在我們進行投資交易的時候最需要注意的這些重要因素，一定不能夠在交易過程中忽略，否則即便是方向判斷正確了，合約選擇錯誤也無法盈利。
② 怎麼計算期權的收益和損失
期權分買入期權和賣出期權，利潤計算方式如下：
一、買入期權利潤計算。
1、期權未到期，期權的利潤就是將持有的期權賣出可得的期權費和之間買入期權支出的期權費之間的差額。
2、期權到期，如果行權，就是行權價格和市場價格之間的差價所得的收益和期初買入期權所支付的成本的差額。如果不行權，損失期權費。
二、賣出期權利潤計算。
1、期權未到期，期權的利潤是將持有的期權從市場上買回所需支付的期權費和之前賣出期權所得期權費的差額。
2、期權到期，如果交易對手要求行權，行權價格和市場價之間的差價產生的虧損和之前賣出期權所得的期權費之和是客戶的總盈虧。如果無需行權，客戶收益就是期權費。
結算類型
1、股票結算方式
在股票交易中，如果投資者希望買入一定數量的股票，其就必須立即支付全部費用才能獲得股票，一旦買入股票後出現股票價格上漲，那麼投資者也必須賣出股票才能獲得價差利潤。因此，其結算要求是:交易要立即以現金支付才能達成，而損益必須在交易結束後不再持有標的物時才能實現。在期權市場上，股票類結算方法與此非常類似。
股票類結算方法的基本要求是:期權費必須立即以現金支付，並且只要不對沖部位，就無法實現盈虧。這種結算方法主要用在股票期權和股票指數期權交易中，期權合約的結算與標的資產的結算程序大致相同。
2、期貨類結算方法
期貨類結算方法與期貨市場的結算方法十分相似，也採用每日結算制度。期貨市場通常採用這樣的結算方式。
不過，由於採用期貨類結算方法的風險較大，因此許多交易所只是在期貨期權交易中採用了期貨類結算方法，而在股票期權和股指期權交易中仍採用股票類結算方法。這樣，期權交易的結算程序可以因期權及其標的資產的結算程序相同而大大簡化。
③ 期權的結算公式
期權的結算公式如下：
實值認購期權的內在價值=當前標的股票價格-期權行權價，
實值認沽期權的行權價=期權行權價-標的股票價格。
時間價值=是期權權利金中-內在價值的部分。
備兌開倉的構建成本=股票買入成本–賣出認購期權所得權利金。
備兌開倉到期日損益=股票損益+期權損益=股票到期日價格-股票買入價格+期權權利金收益-期權內在價值(認購==當前標的股票價格-期權行權價)
備兌開倉盈虧平衡點=買入股票成本–賣出期權的權利金
保險策略構建成本=股票買入成本+認沽期權的權利金
保險策略到期損益=股票損益+期權損益=股票到期日價格-股票買入價格-期權權利金+期權內在價值（認沽=期權行權價-標的股票價格)
保險策略盈虧平衡點=買入股票成本+買入期權的期權費
保險策略最大損失=股票買入成本-行權價+認沽期權權利金
買入認購若到期日證券價格高於行權價，投資者買入認購期權的收益=證券價格-行權價-付出的權利金
買入認購到期日盈虧平衡點=買入期權的行權價格+買入期權的權利金
買入認沽若到期日證券價格低於行權價，投資者買入認沽期權的收益=行權價-證券價格-付出的權利金
買入認沽到期日盈虧平衡點=買入期權的行權價格-買入期權的權利金
Delta=標的證券的變化量/期權價格的變化量
杠桿倍數=期權價格變化百分比/與標的證券價格變化百分比之間的比率=（標的證券價格/期權價格價格）*Delt
賣出認購期權的到期損益：權利金-MAX（到期標的股票價格-行權價格，0）
賣出認購期權開倉盈虧平衡點=行權價+權利金
賣出認沽期權的到期損益：權利金-MAX（行權價格-到期標的股票價格，0）
認沽期權賣出開倉盈虧平衡點=行權價-權利金
認購期權義務倉開倉初始保證金＝{前結算價+Max（25%×合約標的前收盤價-認購期權虛值，10%×合約標的前收盤價）}*合約單位;
認沽期權義務倉開倉初始保證金＝Min{前結算價+Max[25%×合約標的前收盤價-認沽期權虛值，10%×行權價]，行權價}*合約單位;認購期權虛值=max（行權價-合約標的前收盤價，0）認沽期權虛值=max（合約標的前收盤價-行權價，0）
認購期權義務倉持倉維持保證金＝{結算價+Max（25%×合約標的收盤價-認購期權虛值，10%×標的收盤價）}*合約單位；
認沽期權義務倉持倉維持保證金＝Min{結算價+Max[25%×合約標的收盤價-認沽期權虛值，10%×行權價]，行權價}*合約單位；認購期權虛值=max（行權價-合約標的收盤價，0）認沽期權虛值=max（合約標的收盤價-行權價，0）
認購-認沽期權平價關系即：認購期權價格與行權價的現值之和等於認沽期權的價格加上標的證券現價（c+PV(X)=p+S）
如何計算合成股票多頭策略的成本、到期日損益、盈虧平衡點，構建成本：認購期權權利金-認沽期權權利金
拓展資料：
運用方式：
在成熟金融市場中，期權更多的時候被用作風險管理的工具，如以美國為代表的均衡型衍生品市場，期權被廣泛應用於套保策略。
主要期權套期保值有等量對沖策略、靜態Delta中性策略、動態Delta中性策略。下面我們以Comex白銀期貨與期權交易為例，說明投機者如何利用期權在更大程度上獲利。
情境1：2012年9月初，市場對於美國推出QE3預期不斷升溫，9月6日白銀期貨收盤價32.67美元/盎司，執行價格33美元的白銀期貨期權，看漲期權價格1.702美元/盎司，
假設投資者對白銀未來走勢看多，他有兩種投機方案：其一，買入1手12月Comex白銀期貨；其二，買入1手12月Comex白銀期貨期權(為簡化計算，Comex保證金比例按10%計算，期權多頭不支付保證金，期權空頭支付保證金與對應期貨金額一致)。
此後美聯儲推出QE3，貴金屬價格大漲，10月1日白銀期貨收盤價格34.95美元/盎司，執行價格33美元的看漲期權價格2.511美元/盎司。
兩種方案下投資者的收益為期貨多頭，(34.95-33)*5000/(33*5000*10%)=59%。期權多頭，如果投資者選擇平倉，(2.51-1.70)*5000/(1.70*5000)=47.53%；
如果投資者選擇執行期權，並且立刻平掉期貨倉位，(34.95-33-1.702)/1.702=14.57%(放棄行權)。
由此來看，期權多頭的收益率雖然不及期貨多頭，但期權多頭的資金佔有量(1.702*5000)僅為遠小於期貨多頭保證金的佔有量，約為期貨保證金佔有量一半，且在持倉期間，期權投資者不必擔心保證金不足問題。
情境2：在QE3推出後，投資者認為白銀價格在9月、10月份將走出一個M頭，價格在頸線附近，在QE3、歐債危機、美國財政懸崖等大背景下，具有一定避險屬性的白銀價格不會大跌，
但短期內上漲動力也不足，未來一段時間震盪行情可能性更大，因此決定賣出寬跨式期權，賺取權利金。
期權網路
④ 有關期貨期權的問題
期貨交易實行保證金制度，也就是說交易者在進行期貨交易時只需要繳納少量的保證金，一般為成交合約價值的5%－10%，就能完成數倍乃至數十倍的合約交易。這就是期貨交易「四兩拔千斤」的特點，被形象地稱為「杠桿機制」。如果保證金為5%，則真實價格上漲5%就意味著資金翻番，下跌5%就是血本無歸。杠桿機制使期貨交易具有高收益高風險的特點。
期貨保證金帳戶上的資金要分成兩個部分，一是按照法定保證金比率根據持倉頭寸的多少繳納的交易保證金（也叫持倉保證金），這個數值隨著價格的變化每天都在調整，
第二部分是結算準備金，用於准備彌補虧損，因為法定準備金數值在不斷變化，結算準備金也隨盈利而增加，隨虧損而減少。由於保證金的杠桿作用，期貨交易絕對禁止滿倉操作！！！必須保留充足的結算準備金以彌補價格出現不利變化時的虧損，否則輕微的浮虧都會造成結算準備金不足而暴倉。
為了控制風險，交易所每日對會員，會員每日對客戶盈虧情況進行結算，通過結算價對當日持倉進行盈虧評估。並根據盈虧結果進行真實帳戶劃轉，一旦帳戶中結算準備金不足以彌補當日虧損，交易所和期貨公司就會進行強行平倉。這和股票不同，只要不賣出股票，帳戶上只有浮動盈虧，而不會進行真實的帳戶劃轉。由於結算價涉及到真實帳戶的盈虧計算，因此採用當日加權平均價（股指期貨可能採用收盤前一小時加權平均價），而不是收盤價。這是為了防止大戶操縱。
期貨盈虧的計算方法（全部平倉後的盈虧計算，每日盈虧計算比這個還要麻煩）：
第一步，先計算盈虧的絕對值，多頭盈虧＝平倉賣成交額－開倉買成交額，空頭盈虧＝開倉賣成交額－平倉買成交額；或者用點差計算，多頭盈虧＝（平倉賣價－開倉買價）*成交量，空頭盈虧＝（開賣價－平買價）*成交量。
第二步計算成本即交易保證金（也叫持倉保證金）＝開倉（買或賣）成交額*保證金比率。
第三步，計算收益率：投資收益率＝盈虧/交易保證金*100%，總資產收益率=盈虧/（交易保證金＋結算準備金）*100%。前者衡量一次投資的效率，後者主要來衡量期貨交易的總體收益和風險。
例如50萬總資金，買價值100萬的合約，交易保證金10萬。當合約價值漲10%達到到110萬，盈虧＝110萬－100萬＝10萬，則投資效率＝10萬/10萬*100%＝100%，帳戶總資金收益率＝10萬/50萬*100%＝20%。
期權主要有如下幾個構成因素：（1）執行價格（又稱履約價格）。期權的買方行使權利時事先規定的標的物買賣價格。（2）權利金。期權的買方支付的期權價格，即買方為獲得期權而付給期權賣方的費用。（3）履約保證金。期權賣方必須存入交易所用於履約的財力擔保。（4）看漲期權和看跌期權。看漲期權，是指在期權合約有效期內按執行價格買進一定數量標的物的權利；看跌期權，是指賣出標的物的權利。當期權買方預期標的物價格會超出執行價格時，他就會買進看漲期權，相反就會買進看跌期權。
按執行時間的不同，期權主要可分為兩種：歐式期權和美式期權。歐式期權，是指只有在合約到期日才被允許執行的期權，它在大部分場外交易中被採用。美式期權，是指可以在成立後有效期內任何一天被執行的期權，多為場內交易所採用。
舉例說明：
（1）看漲期權：1月1日，標的物是銅期貨，它的期權執行價格為1850美元/噸。A買入這個權利，付出5美元；B賣出這個權利，收入5美元。2月1日，銅期貨價上漲至1905美元/噸，看漲期權的價格漲至55美元。A可採取兩個策略：
行使權利－－A有權按1850美元/噸的價格從B手中買入銅期貨；B在A提出這個行使期權的要求後，必須予以滿足，即便B手中沒有銅，也只能以1905美元/噸的市價在期貨市場上買入而以1850美元/噸的執行價賣給A，而A可以1905美元/噸的市價在期貨市場上拋出，獲利50美元。B則損失50美元。
售出權利－－A可以55美元的價格售出看漲期權，A獲利50美元（55-5）。
如果銅價下跌，即銅期貨市價低於敲定價格1850美元/噸，A就會放棄這個權利，只損失5美元權利金，B則凈賺5美元。
（2）看跌期權：1月1日，銅期貨的執行價格為1750美元/噸，A買入這個權利，付出5美元；B賣出這個權利，收入5美元。2月1日，銅價跌至1695美元/噸，看跌期權的價格漲至55美元。此時，A可採取兩個策略：行使權利－－A可以按1695美元/噸的市價從市場上買入銅，而以1750美元/噸的價格賣給B，B必須接受，A從中獲利50美元，B損失50美元。
售出權利－－A可以55美元的價格售出看跌期權。A獲利50美元。
如果銅期貨價格上漲，A就會放棄這個權利而損失5美元，B則凈得5美元。
通過上面的例子，可以得出以下結論：一是作為期權的買方（無論是看漲期權還是看跌期權）只有權利而無義務，他的風險是有限的（虧損最大值為權利金），但在理論上獲利是無限的。二是作為期權的賣方（無論是看漲期權還是看跌期權）只有義務而無權利，在理論上他的風險是無限的，但收益是有限的（收益最大值為權利金）。三是期權的買方無需付出保證金，賣方則必須支付保證金以作為必須履行義務的財務擔保。
⑤ 期權到期價格怎麼算
期權是指該期貨合同在某個特定日期以固定價格購買或銷售股票和基金的權利。因此，選項是特權，所有者只有權利，不承擔相應的義務。
預約期權是指期權給所有者過期日，以固定價格購買目標股票和基金的權利。其授權的特點是購買，因此也可以稱為漲價選項、選項選項、買方選項或買方選項。
預約期權是指期權給所有者過期日，以固定價格出售目標股票和基金的權利。其授權的特點是銷售，也可以稱為下跌期權、選擇期權、銷售期權或銷售期權。
期權合同的期限價值:
購買預約期權的期限價值=Max(股票市場價格-執行價格，0)，凈利潤=價值-投資成本。
銷售預約期權的期限價值=-Max(股票市場價格-執行價格，0)，凈利潤=價值+銷售收入。
購買預約期權的期限價值=Max(執行價格-股票市場價格，0)，凈利潤=價值-投資成本。
銷售預約期權的期限價值=-Max(執行價格-股票市場價格，0)，凈利潤=價值+銷售收入。
購買預約期權:
交易所有一項認購指數ETF期權，目前該股指數ETF價格為2.250元，執行價格為2.265元，該期權一個月後到期，該期權交易價格為0.0400元。某機構投資者利用期權進行套利交易，購買該期權100萬份。預計一個月後該股指數ETF價格可能為2.340元或2.163元。
一個月後，股指ETF價格為2.340元。
到期價值=100×Max(2.340-2.265，0)=7.5萬元。
凈值=7.5-100×0.04=3.5萬元。
一個月後，股指ETF價格為2.163元。
到期價值=100×Max(2.163-2.265，0)=0萬元。
凈值=0-100×0.04=-4萬元。
購買預約期權的目標股價越高收益越大，股價下跌就會失去權力金。
出售預約期權:
交易所有一項認購指數ETF期權，目前該股指數ETF價格為2.250元，執行價格為2.265元，該期權一個月後到期，該期權交易價格為0.04元。某機構投資者利用期權進行套利交易，賣出該期權100萬份。預計一個月後該股指數ETF價格可能為2.340元或2.163元。
一個月後，股指ETF價格為2.340元。
到期價值=-100×Max(2.340-2.265，0)=-7.5萬元。
凈值=-7.5+100×0.04=-3.5萬元。
一個月後，股指ETF價格為2.163元。
到期價值=-100×Max(2.163-2.265，0)=0萬元。
凈值=0+100×0.04=4萬元。
出售預約期權的目標股價越高損失越大，股價下跌就是權利收益。
購買預約期權:
交易所有一約指數ETF期權，目前該股指數ETF價格為2.250元，執行價格為2.265元，該期權一個月後到期，該期權交易價格為0.04元。某機構投資者利用期權進行套利交易，購買該期權100萬份。預計一個月後該股指數ETF價格可能為2.340元或2.163元。
一個月後，股指ETF價格為2.340元。
到期價值=100×Max(2.265-2.340，0)=0萬元。
凈值=0-100×0.04=-4萬元。
一個月後，股指ETF價格為2.163元。
到期價值=100×Max(2.265-2.163，0)=10.2萬元。
凈值=10.2-100×0.04=6.2萬元。
購買預約期權的目標股價越低收益越大，股價上漲就會失去權力金。
出售預約期權:
交易所有一約指數ETF期權，目前該股指數ETF價格為2.250元，執行價格為2.265元，該期權一個月後到期，該期權交易價格為0.04元。某機構投資者利用期權進行套利交易，賣出該期權100萬份。預計一個月後該股指數ETF價格可能為2.340元或2.163元。
一個月後，股指ETF價格為2.340元。
到期價值=-100×Max(2.265-2.340，0)=0萬元。
凈值=0+100×0.04=4萬元。
一個月後，股指ETF價格為2.163元。
到期價值=-100×Max(2.265-2.163，0)=-10.2萬元。
凈值=-10.2+100×0.04=-6.2萬元。
出售預約期權的目標股價越低損失越大，股價上漲就是權利收益。
期權的投資戰略:
(1)保護性下跌期權:股票和預約期權組合
(2)增加期權:股票銷售預約期權組合
(3)對敲:同時購買同一目標的預約期權和預約期權，同時銷售同一目標的預約期權和預約期權。
保護性下跌期權的應用:
交易所有一項下跌指數ETF期權，目前該股指數ETF價格為2.250元，執行價格為2.265元，該期權一個月後到期，該期權交易價格為0.04元。某機構投資者利用期權進行套利交易，購買該股指ETF和該期權各100萬份。預計一個月後該股指數ETF價格可能為2.340元或2.163元。
一個月後，股指ETF價格為2.340元。
股票指數ETF投資收益=100×(2.340-2.250)=9萬元。
股指ETF期權收益=0-100×0.04=-4萬元。
總收益=9-4=5萬元。
一個月後，股指ETF價格為2.163元。
股票指數ETF投資收益=100×(2.163-2.250)=-8.7萬元。
股指ETF期權收益=100×(2.265-2.163)-100×0.04=6.2萬元。
總收益=-8.7+6.2=-2.5萬元。