期貨賣豆油套利持有什麼意思

⑴ 期貨套利是什麼意思

期貨套利通常指在某種實物資產或金融資產（在同一市場或不同市場）擁有兩個價格的情況下，以較低的價格買進，較高的價格賣出，從而獲取無風險收益。
期貨交易中的套利即可以建立一種指同時買進和賣出兩張不同種類的期貨合約。試圖利用不同市場或不同形式的同類或相似金融產品的價格差異牟利。交易者買進自認為是"便宜的"合約，同時賣出那些"高價的"合約，從兩合約價格間的變動關系中獲利。在進行套利時，交易者注意的是合約之間的相互價格關系，而不是絕對價格水平。最理想的狀 態是無風險套利。 以前套利是一些機警交易員採用的交易技巧，現在已經發展成為在復雜計算機程序的幫助下從不同市場上同一證券的微小價差中獲利的技術 。

有跨期套利，跨品種套利和跨市場套利。就是開一個空單和一個多單，利用兩者的價差失真，來獲取利潤。套利一般來說風險和利潤都比做單邊交易小，適合穩健的投資者

⑵ 套期保值和套利是什麼意思呢

套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現在買進准備以後售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。

套利是指投資者或借貸者同時利用兩地利息率的差價和貨幣匯率的差價，流動資本以賺取利潤。套利分為抵補套利和非抵補套利兩種。

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在進行套利交易時，投資者關心的是合約之間的相互價格關系，而不是絕對價格水平。投資者買進自認為價格被市場低估的合約，同時賣出自認為價格被市場高估的合約。

如果價格的變動方向與當初的預測相一致；即買進的合約價格走高，賣出的合約價格走低，那麼投資者可從兩合約價格間的關系變動中獲利。反之、投資者就有損失。

套利活動的前提條件是：套利成本或高利率貨幣的貼水率必須低於兩國貨幣的利率差。否則交易無利可圖。

⑶ 什麼是大豆期貨

一、套期保值的概念
套期保值就是在期貨市場買進或賣出與現貨數量相等、但交易方向相反的商品期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出或買進期貨合約，而補償因現貨市場價格不利變動所帶來的實際損失。也就是說，套期保值期貨交易的主要目的就是將生產者所承擔的價格風險轉移給投機者，即當現貨企業通過在期貨市場上進行與現貨市場交易活動相反的操作來規避價格風險時，這個過程就是套期保值。

二. 基差的概念
雖然套期保值可以大體抵消現貨市場中價格波動的風險，但不能使風險完全消失，其主要原因是存在「基差」這個因素。要深刻理解並運用套期保值避免價格風險，就必須掌握「基差」的概念及其基本原理。
基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與同種商品的某一特定期貨合約價格間的價差。基差＝當日現貨價格－當日期貨價格。若不加說明，其中的期貨價格應是離現貨月份最近的期貨合約的價格。基差並不完全等同於倉儲費用，但基差的變化受制於倉儲費用。歸根到底，倉儲費用反映的是期貨價格與現貨價格之間基本關系的本質特徵，基差是期貨價格與現貨價格之間實際運行變化的動態指標。雖然期貨價格與現貨價格的變動方向基本一致，但變動的幅度往往不同，所以基差並不是一成不變的。
基差可以是正數，也可以是負數，這主要取決於現貨價格是高於還是低於期貨價格。現貨價格高於期貨價格，則基差為正數；現貨價格低於期貨價格，則基差為負數。

三. 套期保值與基差
1.基差在套期保值中的重要性
基差的變化對套期保值者來說至關重要，因為基差是現貨價格與期貨價格的變動幅度和變化方向不一致所引起的，所以，只要套期保值者隨時觀察基差的變化，並選擇有利的時機完成交易，就會取得較好的保值效果，甚至獲得額外收益。同時，由於基差的變動比期貨價格和現貨價格相對穩定一些，這就為套期保值交易創造了十分有利的條件。而且，基差的變化主要受制於倉儲費用，一般比觀察現貨價格或期貨價格的變化情況要方便得多。所以，熟悉基差的變動對套期保值者來說是大有益處的。
套期保值的效果主要是由基差的變化決定的，從理論上說，如果交易者在進行套期保值之初和結束套期保值之時，基差沒有發生變化，結果必然是交易者在這兩個市場上盈虧相反且數量相等，由此實現規避價格風險的目的。但在實際的交易活動中，基差不可能保持不變，這就會給套期保值交易帶來不同的影響，後面將對此作具體分析。
在商品實際價格運動過程中，基差總是在不斷變動，而基差的變動形態對一個套期保值者而言至關重要。由於期貨合約到期時，現貨價格與期貨價格會趨於一致，而且基差呈現季節性變動，使套期保值者能夠應用期貨市場降低價格波動的風險。
基差變化是判斷能否完全實現套期保值的依據。套期保值者利用基差的有利變動，不僅可以取得較好的保值效果，而且還可以通過套期保值交易獲得額外的盈餘。一旦基差出現不利變動，套期保值的效果就會受到影響，不免要蒙受一部分損失。

2.基差變化給套期保值帶來的影響
若是買入套期保值，基差值走低(如基差值由-20下滑至-50)，也就是說，現貨市場玉米價格上漲幅度小於期貨市場玉米價格上漲幅度，那麼通過此次套期保值就可以成功地實現鎖定價格及規避風險的目的。若是賣出套期保值，基差值走高(如基差值由-20上漲至30)，也就是說，現貨市場玉米價格下跌幅度小於期貨市場玉米價格下跌幅度，那麼通過此次套期保值同樣可以成功地實現鎖定價格及規避風險的目的。

四. 套期保值的類型
按照套期保值者在期貨市場上買賣方向來區分的，套期保值分為買入套期保值、賣出套期保值和綜合套期保值。玉米套期保值有兩種基本類型，即買入套期保值和賣出套期保值。

1.買入套期保值
買入套期保值是指交易者先在期貨市場買入玉米期貨，以便將來在現貨市場買進現貨時不致因價格上漲而給自己造成經濟損失的一種套期保值方式。這種用期貨市場的盈利對沖現貨市場虧損的做法，可以將遠期價格固定在預計的水平上。買入玉米套期保值是需要現貨商品而又擔心現貨商品後期價格上漲的客戶常用的保值方法。

2.賣出套期保值
賣出套期保值是指交易者先在期貨市場賣出玉米期貨，當現貨價格下跌時以期貨市場的盈利來彌補現貨市場的損失，從而達到保值目的的一種套期保值方式。賣出玉米套期保值主要適用於擁有商品的生產商或貿易商，他們擔心商品價格下跌使自己遭受損失。

3.綜合套期保值
對於加工企業來說，市場風險來自買和賣兩個方面，原材料價格上漲和成品價格下跌都會帶來市場風險，原材料價格上升的同時成品價格下跌是加工企業最為危難的時候。為了規避上述雙重風險，加工企業可以利用期貨市場進行綜合套期保值，即對購進的原材料進行買期保值，對其產品進行賣期保值，鎖牢其加工利潤。目前，由於玉米的下游產品尚無期貨品種，因此，玉米加工企業難以進行綜合套期保值。大豆壓榨企業比較容易操作。

五. 商品期貨套期保值案例分析

案例1：飼料廠豆粕買入套期保值
2004年2月，國內豆粕價格受禽流感蔓延的沖擊下跌到2760元/噸附近。某一飼料廠在4月份需要使用豆粕1000噸，由於當時的豆粕價格相對於進口大豆加工來說，明顯偏低，飼料廠擔心後期隨著禽流感的好轉，豆粕價格將出現回升，從而導致其生產成本增加。為了鎖定其後期的豆粕采購成本，飼料廠決定買入大連豆粕0405合約進行套期保值。
2月11日，飼料廠以2720元/噸價格買入100手豆粕0405合約(1手＝10噸)。到了4月份，豆粕價格正如飼料企業所預料的那樣出現了上漲，價格上漲到3520元/噸，而此時0405豆粕合約價格也上漲到了3550元/噸。4月5日，該飼料廠以3520元/噸價格在現貨市場買進1000噸豆粕，同時在期貨市場以3570元/噸賣出豆粕0405合約平倉。

飼料廠的套期保值效果(不考慮手續費等交易成本)
現貨市場 期貨市場
2月11日 豆粕銷售價格2760元/噸 買入100手0405豆粕合約
價格為2720元/噸
4月5日 買入1000噸豆粕
價格為3520元/噸 賣出100手0405豆粕合約
價格為3570元/噸
盈虧變化情況 (2760－3520)X1000＝－76萬元 (3570－2720)X1000＝85萬元

從盈虧情況來看，現貨價格的上漲導致飼料廠的原料價格采購成本上升了76萬元，但買入套期保值操作產生了85萬元的利潤，在彌補了現貨市場成本上升的同時還獲得了9萬元的額外利潤。

案例2：油廠豆粕賣出套期保值
2003年10月份，某一油廠以3500元/噸的價格進口一船大豆。當時豆粕現貨價格在2950元/噸，在分析了後期豆粕市場的基本面情況後，預計後期現貨價格可能難以繼續維持高位，甚至可能出現下跌。為了規避後期現貨價格下跌的風險，該油廠決定通過賣出大連豆粕0401合約來對後期的豆粕現貨進行套期保值。10月25日後，豆粕0401合約價格在2950元/噸附近盤整，該油廠以2950元/噸的均價賣出0401豆粕期貨1000手(1手＝10噸)進行套期保值，規避後期可能出現的豆粕價格下跌的風險。
進入11月份，隨著國內豆粕現貨市場供不應求局面的改善，豆粕現貨價格和期貨價格都出現了同步的回落。12月4日油廠以2650元/噸買進0401豆粕期貨1000手進行平倉，同時在現貨市場以2760元/噸銷售現貨10000噸。

油廠的套期保值效果
現貨市場 期貨市場
10月25日 豆粕銷售價格2950元/噸 賣出1000手0401豆粕合約
價格為2950元/噸
12月4日 賣出10000噸豆粕價格
為2760元/噸 買入1000手0401豆粕合約
價格為2650元/噸
盈虧變化情況 (2760－2950)X10000＝－190萬元 (2950－2650)X10000＝300萬元

雖然現貨價格的下跌導致了該油廠銷售現貨利潤少了190萬，但由於其賣出1月豆粕的套期保值操作，使其獲得了300萬的期貨利潤，不但彌補了現貨市場的損失，而且還獲得了額外的收益110萬元。

案例3：油廠賣現貨，同時買期貨套期保值
2004年3月以後，美盤價格暴跌，國內大豆、豆粕價格也一路暴跌。進口大豆現貨價格從4400元/噸跌到2800元/噸，大豆期貨價格0409合約從最高的4100元/噸跌到2693元/噸；豆粕現貨價格從3700元/噸跌到2650元/噸，期貨價格0407合約從3789元/噸下跌到2492元/噸，遠期的0411合約從3452元/噸跌到2266元/噸。由於油廠進口的基本是高價大豆，如果再降價賣豆粕，將虧損嚴重，但是不降價，銷售也很困難。於是，有的油廠採取了低價賣現貨，在期貨上買回來的方式。
8月份中旬，油廠在2750元/噸左右賣出豆粕，在期貨0411合約上買入相應的數量，價格為2330元/噸。隨著時間推移，到了9月份，現貨價格漲到2900元/噸，期貨價格從2300元/噸漲到2600元/噸以上。油廠以2580元/噸賣出平倉。結果，現貨少賣了150元/噸，期貨賺了250元/噸，期貨和現貨相抵，多賺了100元/噸，而且，早賣現貨快速回籠了資金，同時減少了豆粕倉儲的損耗。

油廠賣現貨買期貨效果
現貨市場 期貨市場
8月中旬 賣出豆粕，價格2750元/噸 買入0411豆粕合約
價格為2330元/噸
9月4日 豆粕價格為2900元/噸 以2580元/噸的價格賣出平倉
盈虧變化情況 2750－2900＝－150元/噸 2580－2330＝250元/噸

案例4：油廠以大連豆粕期貨價格為依據，制定進口大豆的價格策略
在沒有期貨市場的時候，企業一般沒有辦法確定遠期的價格。目前，油廠可以根據大連商品交易所的豆粕期貨合約，確定遠期價格，計算生產利潤，調整經營方向。
CBOT大豆價格漲勢是從2003年8月底開始啟動的，當時價格為580美分/蒲式耳，到2004年3月下旬上漲到了1050美分/蒲式耳，波動幅度之大，實屬罕見。在上漲初期，按照CBOT折算的進口大豆價格和大連豆粕期貨價格計算，尚含有豐厚的壓榨利潤。但是上漲的中後期，以大連豆粕期貨價格計算，進口大豆壓榨後不但無利可圖，而且還要虧損。盡管如此，仍然有這種價格水平的進口大豆不斷到港，最終導致了部分油廠的巨額虧損，甚至引發了貿易爭端。2004年3月22日，某油廠計劃進口南美大豆，該油廠首先以大連豆粕作為依據進行了如下測算：

依據CBOT價格測算進口大豆成本
CBOT(美分/蒲式耳) 基差(美分/蒲式耳) CNF(美元/噸) 大豆成本(元/噸)
5月美豆 1003 150 423.65 4203
7月美豆 1004.5 180 435.22 4314
9月美豆 858 180 381.40 3796

依據大連豆粕期貨價格測算的未來經營狀況（單位:元/噸）
壓榨時間 大豆成本 加工成本 豆油 豆粕保本價 大連豆粕期貨價格 盈虧
8月 4203 120 7500 3763 3601(0408合約) -162
9月 4314 120 7500 3906 3598(0409合約) -308
11月 3796 120 7500 3242 3310(0411合約) 68

該油廠通過這樣的測算，首先，在5月和7月暫時不買「升貼水」，等盤面上的壓榨利潤為正的時候再決定進口。其次，可以暫時考慮進口9月的大豆。該油廠以大連豆粕作為點價依據，成功地避免了虧損。

案例5：飼料企業在豆粕高價時的賣出套期保值
飼料企業為了保持市場的佔有率，產品的價格不能隨意波動，但是原料的價格卻是不斷變動的。近兩年，飼料企業的原料—豆粕價格從不到2000元/噸一直漲到3700元/噸以上，飼料行業叫苦不迭。以往，飼料企業對原料價格的控制，一直採用在價格低的時候，多買些，在價格高的時候，少買些，爭取將全年的原料平均采購價格保持在一定的水平。但是，這樣的操作具有很大的難度：因為在價格低時，大量采購佔用資金，同時還佔用廠庫庫存，造成原料損耗較大；在價格高時，盡量控制原料的采購數量，就會影響到生產，當產品需求旺盛時會失去市場。所以，通過控制原料數量的方式來控制價格，效果是有限的。在豆粕期貨推出後，該種情況得以改善。主要採用兩種方式：低價的時候，買入期貨套期保值；高價的時候，賣出期貨套期保值。這樣，飼料企業完全可以把原料的現貨囤積數量控制在正常的生產用量內。
2004年3月豆粕現貨價格是3700元/噸，期貨0408豆粕的價格是3790元/噸。某飼料廠為了保證生產，面對如此高價，只能忍痛買入。為了規避以後豆粕價格下跌的風險，該飼料廠在大連期貨市場上賣出0408豆粕合約。6月份，現貨果然出現了下跌，跌到2700元/噸，虧損1000元/噸；然而，期貨0408豆粕合約也跌到了2650元/噸左右，該飼料廠平倉後，盈利1140元/噸。因此，總體盈利140元/噸。並且，在其他飼料企業不敢買豆粕的時候,利用期貨套期保值佔領市場了。

飼料廠高價賣出套期保值效果(單位：元/噸)
現貨市場 期貨市場
2004年3月 買入3700元/噸 0408豆粕期貨以3790元/噸的價格賣出
2004年6月 現貨價格為2700元/噸 買入平倉2650元/噸
盈虧 2700－3700＝－1000元/噸 3790－2650＝1140元/噸

案例6：在豆粕期貨上進行跨期套利
2004年6月，大連豆粕期貨價格在經歷了前期的一波大幅下跌之後，進入了短暫的振盪盤整時期。在這波下跌過程中，由於0408豆粕下跌幅度較大，導致0408豆粕和0409豆粕價格從5月底的持平逐步擴大到70元/噸左右。6月15日，0408豆粕收盤價2710元/噸，0409豆粕2777元/噸，兩者價差為67元/噸。0408合約和0409月合約只有一個月的時間差，如果接進8月現貨然後拋回9月，扣除成本後，有較大的盈利空間。

豆粕0408與豆粕0409價差圖

豆粕買8月賣9月的成本
費用項目 費用(元/噸) 詳細內容
交易手續費 1.2元 6元/手(經紀公司收取)
交割費用 2元 1元/噸，買進賣出交割
倉儲成本 18元 0.6元/天.噸，30天
增值稅 7.7元 按67元計算
合計費用 28.9元

每噸豆粕價差凈收益為67－28.9=38.1元，是一個比較不錯的收益。

案例7：買近期大豆期貨，賣遠期豆粕期貨
2004年4月初，CBOT大豆價格暴跌引發國內豆粕價格大幅下跌，因為國內前期油廠進口的大豆成本很高，油廠恐慌性地拋售豆粕。同時，由於前期國內榨油廠違約等因素，油廠開始減少大豆進口數量，從1月的197萬噸、2月的184萬噸、3月的159萬噸，減少到4月的122萬噸、5月的83萬噸。許多油廠開始出現原料緊張情況，並預計大豆價格將要上漲。由於遠期豆粕合約相比近期合約仍有較大的下跌空間，所以可以買進近期的大豆期貨，賣出遠期豆粕進行套利交易。
9月1日，大豆0411價格是2788元/噸，0501豆粕價格是2479元/噸，經測算，買豆拋粕已經有壓榨利潤。同時，考慮到11月的東北運輸有難度，當月現貨價格會走強，於是，某榨油企業選擇了買0411大豆、賣0501豆粕，兩者價差309元/噸。9月22日，大豆0411為2794元/噸，豆粕0501為2371元/噸，價差423元/噸。雙邊平倉以後，大豆獲利6元/噸，豆粕獲利108元/噸，總體獲利114元/噸。

⑷ 什麼是期貨的正套與反套 什麼是5-1反套。 關於期貨的。

正套和反套，指的是正向套利和反向套利。
正向套利是指期貨與現貨的價格比高於無套利區間上限，套利者可以賣出期貨，同時買入相同價值的現貨，當期現價格比回落到無套利區間之後，對期貨和現貨同時進行平倉，獲取套利收益。
反向套利是指期貨與現貨的價格比低於無套利區間下限時，套利者可以買入期貨，同時賣出相同價值的現貨，在期現價格比回升到無套利區間時，對期貨和現貨同時進行平倉，獲取套利收益。
5-1,9-1指的是合約，比如：5就是指5月合約。

⑸ 期貨和期權有什麼區別

期權是從期貨中衍生出來的交易品種，二者的不同之處如下：
一、標的物不同：期貨的交易標的物是標準的期貨合約；而期權交易的標的物則是一種買賣的權利。
二、投資者的權利與義務不同：期權是單向合約，期權的買方在支付權利金後即取得履行或不履行買賣期權合約的權利，而不必承擔個人義務；期貨合約則是雙向交易，交易雙方都要承擔期貨合約到期交割的義務。如果不願實際交割，則必須在有效期內對沖。
三、履約保證金不同：在期權交易中，買方最大的風險限於已經支付的權利金，故不需要支付履約保證金。賣方則面臨更大的風險，因此必須繳納保證金作為履約擔保。而在期貨交易中，期貨合約的買賣雙方都要繳納一定比例的保證金。
四、盈虧的特點不同：期權交易是非線性盈虧狀態，買方的收益隨市場價格的變化而變化，其最大虧損只限於購買期權的權利金；而賣方的最大收益（即買方的最大損失）是權利金；期貨的交易是線性盈虧狀態，交易雙方都面臨著沒有許可權的盈虧。
五、作用與效果不同：期貨的套期保值不是對期貨的保值，而是對期貨合約的標的實物（現貨）進行保值。期權也能套期保值，對買方來說，即使履約放棄，也只損失權利金，對其購買資金保值；對賣方來說，要麼按原價出售商品，要麼得到權利金也同樣保值。

⑹ 期貨裡面買菜油賣豆油套利持有是什麼意思

套利，有多種模式。你說的是跨品種套利。

可能是基於預期，現在菜油比豆油便宜的多，後面有可能菜油相對於豆油走高。所以多菜油，空豆油，只要菜油-豆油價差向上走，你就賺了。

還有另一種路子，覺得近期菜油走勢、漲幅比豆油強，所以買強空弱。不過那個不是價差回歸了，像是多品種對沖的路子。

做套利/對沖，相對來說風險小點，但也不是沒有風險。關鍵你買賣的價差是基於行業變化、特徵的分析，還是純粹盤面的表現。