怎麼理解股權融資中的一致行動人

Ⅰ 涓鑷磋屽姩浜烘槸浠涔堟剰鎬

涓鑷磋屽姩浜烘槸鎸囨姇璧勮呴氳繃鍗忚鎴栧叾浠栧畨鎺掞紝涓庡叾浠栨姇璧勮呭叡鍚屾墿澶у叾鎵鑳藉熸敮閰嶇殑涓涓涓婂競鍏鍙歌偂浠借〃鍐蟲潈鏁伴噺鐨勮屼負鎴栦簨瀹炵殑浜恆傜嫮涔変笂錛屼竴鑷磋屽姩浜烘槸鍦ㄤ笂甯傚叕鍙告敹璐榪囩▼涓錛岃仈鍚堣搗鏉ユ敹璐涓涓鐩鏍囧叕鍙歌偂浠藉苟灝辨敹璐浜嬮」杈炬垚鍗忚鐨勪袱涓鎴栦袱涓浠ヤ笂鐨勪漢錛屼篃灝辨槸鑱斿悎鏀惰喘錛圕onsortium Offer錛変漢銆傚箍涔変笂錛屼笉浠呭寘鎷鑱斿悎鏀惰喘浜猴紝榪樺寘鎷鍦ㄨ瘉鍒鎬氦鏄撳拰鑲′笢鎶曠エ鏉冭屼嬌榪囩▼涓閲囧彇鍏卞悓琛屽姩鐨勪漢銆
鍦ㄤ笂甯傚叕鍙哥殑鏀惰喘鍙婄浉鍏寵偂浠芥潈鐩婂彉鍔ㄦ椿鍔ㄤ腑鏈変竴鑷磋屽姩鎯呭艦鐨勬姇璧勮咃紝浜掍負涓鑷磋屽姩浜恆傚傛棤鐩稿弽璇佹嵁錛屽叿鏈変互涓嬫儏褰涔嬩竴鐨勬姇璧勮咃紝瑙嗕負涓鑷磋屽姩浜猴細
1. 鎶曡祫鑰呬箣闂存湁鑲℃潈鎺у埗鍏崇郴銆
2. 鎶曡祫鑰呭彈鍚屼竴涓諱綋鎺у埗銆
3. 鎶曡祫鑰呯殑钁ｄ簨銆佺洃浜嬩笘姣曟笚鎴栬呴珮綰х＄悊浜哄憳涓鐨勪富瑕佹垚鍛橈紝鍚屾椂鍦ㄥ彟涓涓鎶曡祫鑰呮媴浠昏懀浜嬨佺洃浜嬫垨鑰呴珮綰х＄悊浜哄憳銆
4. 鎶曡祫鑰呭弬鑲″彟涓鎶曡祫鑰咃紝鍙浠ュ瑰弬鑲″叕鍙哥殑閲嶅ぇ鍐崇瓥浜х敓褰卞搷銆
5. 閾惰屼互澶栫殑鍏朵粬娉曚漢銆佸叾浠栫粍緇囧拰鑷鐒朵漢涓烘姇璧勮呭彇寰楃浉鍏寵偂浠芥彁渚涜瀺璧勫畨鎺掋
6. 鎶曡祫鑰呬箣闂村瓨鍦ㄥ悎浼欍佸悎浣溿佽仈钀ョ瓑鍏跺畠緇忔祹鍒╃泭鍏崇郴銆
7. 鎸佹湁鎶曡祫鑰30%浠ヤ笂鑲′喚鐨勮嚜鐒朵漢錛屼笌鎶曡祫鑰呮寔鏈夊悓涓涓婂競鍏鍙歌偂浠姐
8. 鍦ㄦ姇璧勮呬換鑱岀殑钁ｄ簨銆佺洃浜嬪強楂樼駭綆＄悊浜哄憳錛屼笌鎶曡祫鑰呮寔鏈夊悓涓涓婂競鍏鍙歌偂浠芥悳鑴娿
9. 鎸佹湁鎶曡祫鑰30%浠ヤ笂鑲′喚鐨勮嚜鐒朵漢鍜屽湪鎶曡祫鑰呬換鑱岀殑钁ｄ簨銆佺洃浜嬪強楂樼駭綆＄悊浜哄憳錛屽叾鐖舵瘝銆侀厤鍋躲佸瓙濂沖強鍏墮厤鍋躲侀厤鍋剁殑鐖舵瘝銆佸厔寮熷愬瑰強鍏墮厤鍋躲侀厤鍋剁殑鍏勫紵濮愭暟涔卞瑰強鍏墮厤鍋剁瓑浜插睘錛屼笌鎶曡祫鑰呮寔鏈夊悓涓涓婂競鍏鍙歌偂浠姐
10. 鍦ㄤ笂甯傚叕鍙鎬換鑱岀殑钁ｄ簨銆佺洃浜嬨侀珮綰х＄悊浜哄憳鍙婂叾鍓嶉」鎵榪頒翰灞炲悓鏃舵寔鏈夋湰鍏鍙歌偂浠界殑錛屾垨鑰呬笌鑷宸辨垨鑰呭墠欏規墍榪頒翰灞炵洿鎺ユ垨鑰呴棿鎺ユ帶鍒剁殑浼佷笟鍚屾椂鎸佹湁鏈鍏鍙歌偂浠姐
11. 涓婂競鍏鍙歌懀浜嬨佺洃浜嬨侀珮綰х＄悊浜哄憳鍜屽憳宸ヤ笌鍏舵墍鎺у埗鎴栬呭旀墭鐨勬硶浜烘垨鑰呭叾浠栫粍緇囨寔鏈夋湰鍏鍙歌偂浠姐
12. 鎶曡祫鑰呬箣闂村叿鏈夊叾浠栧叧鑱斿叧緋匯

Ⅱ 濡備綍鐞嗚В鈥滄姇璧勮(鎺ц偂鑲′笢)鍙婂叾涓鑷磋屽姩浜衡

1. "涓鑷磋屽姩浜"閫氬父涓庡疄闄呮帶鍒朵漢鏈夊叧鑱旓紝鐗瑰埆鏄鍦ㄥ叕鍙歌偂鏉冨垎鏁ｏ紝娌℃湁緇濆規帶鑲¤偂涓滅殑鎯呭喌涓嬨傝繖縐嶆儏鍐典笅錛岃偂涓滀箣闂翠細絳劇講涓鑷磋屽姩鍗忚錛屼互婊¤凍棣栧彂涓婂競鐨勮佹眰錛屾垨涓轟簡鑾峰彇鍏鍙哥殑鎺у埗鏉冨強鍐崇瓥鏉冦傝繖鏍風殑瀹夋帓鏈夊姪浜庣『淇濆叕鍙哥粡钀ュ喅絳栫殑鏈夋晥鎬с侀珮鏁堟т互鍙婃不鐞嗙粨鏋勭殑紼沖畾鎬с
2. "涓鑷磋屽姩"鏄鎸囨姇璧勮呴氳繃鍗忚鎴栧叾浠栧畨鎺掞紝涓庡叾浠栨姇璧勮呭叡鍚岃屽姩錛屼互鎵╁ぇ鍏跺湪涓瀹朵笂甯傚叕鍙鎬腑鐨勮〃鍐蟲潈鎺у埗鏁伴噺銆傚湪涓婂競鍏鍙哥殑鏀惰喘鍙婄浉鍏寵偂浠界盡鍏嗘潈鐩婂彉鍔ㄦ椿鍔ㄤ腑錛屽瓨鍦ㄥ叡鍚岃屽姩鐨勬姇璧勮呬簰縐頒負涓鑷磋屽姩浜恆傞櫎闈炴湁鐩稿弽璇佹嵁錛屼互涓嬫儏褰涔嬩竴鐨勬姇璧勮呭皢琚瑙嗕負涓鑷磋屽姩浜猴細
- 鎶曡祫鑰呬箣闂村瓨鍦ㄨ偂鏉冩帶鍒跺叧緋伙紱
- 鎶曡祫鑰呭彈鍒板悓涓涓諱綋鎺у埗錛
- 鎶曡祫鑰呯殑钁ｄ簨銆佺洃浜嬫垨楂樼駭綆＄悊浜哄憳涓昏佹垚鍛橈紝鍚屾椂浠誨彟涓鎶曡祫鑰呯殑钁ｄ簨銆佺洃浜嬫垨楂樼駭綆＄悊浜哄憳錛
- 鎶曡祫鑰呭弬鑲″彟涓鎶曡祫鑰咃紝鑳藉瑰弬鑲″叕鍙哥殑閲嶅ぇ鍐崇瓥浜х敓閲嶅ぇ褰卞搷錛
- 閾惰屼互澶栫殑鍏朵粬娉曚漢銆佸叾浠栫粍緇囨垨鑷鐒朵漢涓哄厔鍞縐熸姇璧勮呰幏鍙栫浉鍏寵偂浠芥彁渚涜瀺璧勫畨鎺掞紱
- 鎶曡祫鑰呬箣闂村瓨鍦ㄥ悎浼欍佸悎浣溿佽仈钀ョ瓑鍏朵粬緇忔祹鍒╃泭鍏崇郴錛
- 鎸佹湁鎶曡祫鑰30%浠ヤ笂鑲′喚鐨勮嚜鐒朵漢涓庢姇璧勮呮寔鏈夊悓涓涓婂競鍏鍙歌偂浠斤紱
- 鍦ㄦ姇璧勮呬換鑱岀殑钁ｄ簨銆佺洃浜嬪強楂樼駭綆＄悊浜哄憳涓庢姇璧勮呮寔鏈夊悓涓涓婂競鍏鍙歌偂浠斤紱
- 鎸佹湁鎶曡祫鑰30%浠ヤ笂鑲′喚鐨勮嚜鐒朵漢鍜屽湪鎶曡祫鑰呬換鑱岀殑钁ｄ簨銆佺洃浜嬪強楂樼駭綆＄悊浜哄憳錛屽叾浜插睘涓庢姇璧勮呮寔鏈夊悓涓涓婂競鍏鍙歌偂浠斤紱
- 鍦ㄤ笂甯傚叕鍙鎬換鑱岀殑钁ｄ簨銆佺洃浜嬨侀珮綰х＄悊浜哄憳鍙婂叾浜插睘鍚屾椂鎸佹湁鏈鍏鍙歌偂浠斤紝鎴栬呬笌浠栦滑鐩存帴鎴栭棿鎺ユ帶鍒剁殑浼佷笟鍚屾椂鎸佹湁鏈鍏鍙歌偂浠斤紱
- 涓婂競鍏鍙歌懀浜嬨佺洃浜嬨侀珮綰х＄悊浜哄憳鍜屽憳宸ヤ笌浠栦滑鎺у埗鎴栧旀墭鐨勬硶浜烘垨鍏朵粬緇勭粐鎸佹湁鏈鍏鍙歌偂浠斤紱
- 鎶曡祫灞變寒鑰呬箣闂村瓨鍦ㄥ叾浠栧叧鑱斿叧緋匯
涓鑷磋屽姩浜哄簲鍚堝苟璁＄畻鎵鎸佹湁鐨勮偂浠姐傛姇璧勮呮寔鏈夌殑鑲′喚錛屽簲鍖呮嫭鐧昏板湪鍏跺悕涓嬬殑鑲′喚錛屼互鍙婄櫥璁板湪鍏朵竴鑷磋屽姩浜哄悕涓嬬殑鑲′喚銆
渚濇嵁錛氥婁笂甯傚叕鍙告敹璐綆＄悊鍔炴硶銆嬬83鏉

Ⅲ 如何理解「投資者（控股股東）及其一致行動人」

一致行動人往往與實際控制人聯系在一起，在公司股權相對分散沒有絕對較高持股比例的情況下，為申請首發上市的需要或為取得公司控制權、決策權的需要，股東簽署一致行動協議，形成一致行動人，從而保證公司經營決策的科學、高效、治理機構的穩定。

一致行動，是指投資者通過協議、其他安排，與其他投資者共同擴大其所能夠支配的一個上市公司股份表決權數量的行為或者事實。
在上市公司的收購及相關股份權益變動活動中有一致行動情形的投資者，互為一致行動人。如無相反證據，投資者有下列情形之一的，為一致行動人：
1、投資者之間有股權控制關系；
2、投資者受同一主體控制；
3、投資者的董事、監事或者高級管理人員中的主要成員，同時在另一個投資者擔任董事、監事或者高級管理人員；
4、投資者參股另一投資者，可以對參股公司的重大決策產生重大影響；
5、銀行以外的其他法人、其他組織和自然人為投資者取得相關股份提供融資安排；
6、投資者之間存在合夥、合作、聯營等其他經濟利益關系；
7、持有投資者30%以上股份的自然人，與投資者持有同一上市公司股份；
8、在投資者任職的董事、監事及高級管理人員，與投資者持有同一上市公司股份；
9、持有投資者30%以上股份的自然人和在投資者任職的董事、監事及高級管理人員，其父母、配偶、子女及其配偶、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹及其配偶等親屬，與投資者持有同一上市公司股份；
10、在上市公司任職的董事、監事、高級管理人員及其前項所述親屬同時持有本公司股份的，或者與其自己或者其前項所述親屬直接或者間接控制的企業同時持有本公司股份；
11、上市公司董事、監事、高級管理人員和員工與其所控制或者委託的法人或者其他組織持有本公司股份；
12、投資者之間具有其他關聯關系。
一致行動人應當合並計算其所持有的股份。投資者計算其所持有的股份，應當包括登記在其名下的股份，也包括登記在其一致行動人名下的股份。

依據：《上市公司收購管理辦法》第83條

Ⅳ 涓鑷磋屽姩浜轟粈涔堟剰鎬

涓鑷磋屽姩浜烘槸鎸囧湪涓婂競鍏鍙告敹璐鍙婄浉鍏寵偂浠芥潈鐩婂彉鍔ㄦ椿鍔ㄤ腑錛屽洜鍗忚銆佸叾浠栧畨鎺掕屽叡鍚屾墿鍗滄愬ぇ鎵鏀閰嶇殑鑲′喚琛ㄥ喅鏉冩暟閲忕殑鎶曡祫鑰呫傝繖浜涙姇璧勮呬簰瑙嗕負涓鑷磋屽姩浜恆傛牴鎹銆婁笂甯傚叕鍝寮婇攢鍙告敹璐綆＄悊鍔炴硶銆嬬鍏鍗佷笁鏉★紝涓鑷磋屽姩鍙鑳藉嚭鐜扮殑鎯呭艦鍖呮嫭錛氭姇璧勮呴棿瀛樺湪鑲℃潈鎺у埗鍏崇郴銆佸彈鍚屼竴涓諱綋鎺у埗銆佷富瑕佹垚鍛樺湪瀵規柟鎷呬換鐩鎬技鑱屽姟銆佸弬鑲″叕鍙擱噸澶у喅絳栧彈褰卞搷銆佽瀺璧勫畨鎺掋佺粡嫻庡埄鐩婂叧緋匯佹寔鑲30%浠ヤ笂鐨勮嚜鐒朵漢涓庝笂甯傚叕鍙歌偂浠界浉鍚屻佷換鑱岃懀浜嬨佺洃浜嬪強楂樼駭綆＄悊浜哄憳涓庤偂浠界浉鍚屻佹寔鑲30%浠ヤ笂鐨勮嚜鐒朵漢涓庝換鑱岃懀浜嬨佺洃浜嬪強楂樼駭綆＄悊浜哄憳鐨勪翰灞炰笌涓婂競鍏鍙歌偂浠界浉鍚屻佷笂甯傚叕鍙歌懀浜嬨佺洃浜嬨侀珮綰х＄悊浜哄憳鍙婂叾浜插睘鎺у埗鐨勪紒涓氫笌涓婃潕娓稿競鍏鍙歌偂浠界浉鍚屻佽懀浜嬨佺洃浜嬨侀珮綰х＄悊浜哄憳鍙婂叾鎺у埗鐨勬硶浜烘垨鍏朵粬緇勭粐涓庝笂甯傚叕鍙歌偂浠界浉鍚屻