如何判斷債權和股權

Ⅰ 和中融國安合作，股權融資與債權融資的優缺點，企業該如何舍取

第一，在投票權上，債權與股權不同。企業籌措資本在股權和債務之間選擇，就是決定控制權在股東與債權人之間的分配。在企業持續經營的情況下，股權在企業決策中起主導作用，債權不參與企業決策。但在企業持續經營受到威脅的情況下，股權的主導作用就要讓位於債權，尤其是當企業出現清償違約及不能支付到期債務時，債權人將接管股東對企業的決策權。股東為避免讓渡決策權，確保自己的剩餘索取權不向債權人轉移，將努力在企業融資安排及投資決策上盡可能保守。當然，這種約束或風險對不同的企業來說，意義不同。對我國絕大多數上市公司來說，負債融資與股權融資的區別這方面的風險幾乎是不存在的。
第二，在收益權上，債權人的索取權為企業的固定收益，而股權則為剩餘索取權，這對企業的決策行為有著重大的影響。股東為使自己的剩餘索取權最大化，將盡可能進行有風險的投資，因為風險投資如果成功，巨大的剩餘索取權將為股東所獨享，而萬一失敗，債權人將承擔後果。這一點，使得股票和債券的收益性和風險性產生了很大的區別。根據風險與預期收益正相關的理論，股票投資為高風險高收益，而債券投資則低風險低收益。這是投資者對股票與債券的觀點。融資企業的看法正好相反。
第三，在現金流動性上，負債融資與股權融資的區別在企業延續期間，本金無須償還，不會對企業的現金流量產生壓力，而債權融資則有償還的期限約定，到期不能償還，企業將因違約被清償。因此，對企業現金流動性、資產流動性有較大的壓力。不過，由於長期融資的金融創新，較長期限(如30年)的長期融資對企業的流動性的壓力上基本上等同於股權。此外，在現代資本市場上，股權也常常面臨續回的壓力(在股價表現不佳時，股東常常要求上市公司回購自己的股份，以維持股價)，因此，兩者在這方面的差異也在縮小。
第四，在清算順序上，一旦企業因違約事破產進入清算，債權人優先於股東獲得清償。但這一權力的使用常常會受到限制。原因有兩點，一是在債權人之前，往往還有更優序的償還者，主要是企業職工和政府，在償還債權人之前，必須優先保證對員工的工資及養老金等其它福利的清償，以及保證對政府拖欠的稅收等的清償，這之後，才清償債權人的債務。因此債權人債務的清償往往也得不到保證。另一方面，進入清償或破產的企業往往資不抵債，虧損嚴重，可變現資產及資產價值本身也已所剩無幾。
第五，在融資成本上，債務融資支付的利息可以在企業稅前支付，而股權的紅利則在稅後支付，因此，債務融資有所謂的稅盾(taxsheld)優勢。但企業存在的大量的非債務稅盾，如折舊費用、研究開發費用、廣告費用等，會沖淡債權融資的這一優勢。此外，一些新的融資工具的出現，正在日益消除債務與股權之間的差異，如可轉換債券，就兼具股權與債權的特點，一定情況下，債權可以轉化為股權。
第六，在我國當前的證券監管體制與資本市場價值估價習慣中，債權融資有一個突出的好處是，發行長期債不會攤薄每股收益。而每股收益是市場評價上市公司股價的一個重要依據，也是證券監管部門審批上市公司配股、增發新股票的重要依據。因此，為了在資本市場上保持一個好的形象，許多企業選擇發行可轉換債券這樣一種兩者優點兼具的融資工具。
事實上，除了股權與債權之間有明顯的區別外，不同的負債之間也有所區別。首先負債有期限上的差異，這對企業的現金流動性的影響是不言而語的。其次，不同的債權在清償順序上也是有差異的。負債中，具有擔保或抵押的負債具有優先索取權，沒有擔保的負債中，銀行的債權優先於公開發行的債券。由於存在這樣的償債順序，企業負債時，往往先通過擔保或抵押進行負債(這也是債權人在理性預期下對企業的必然要求為避免被後來的債權人剝奪，最初的債權人總是會要求企業提供負債的擔保或抵押品)，這樣的債權的償還性要好一些。在沒有擔保品或抵押品後，企業如需繼續負債，則必須支付更高的成本即利息。隨著企業負債量越來越大，負債率越來越高，企業所支付的利息率也越來越高，這是債權人要求的對其不斷增加的風險的補償。這樣，負債的增加必然增加負債的成本。
從信息經濟學的角度看，債券與股票是由於現實經濟生活的不確定性所造成的風險規避程度的不同而形成的，簡言之，投資人之所以會分為債券持有人和股票持有人，是因為他們對收益與風險的配比關系的不同偏好造成的。這一需求決定，任何企業在任何情況下都會有尋求多元融資的需要，因此，尋找最優資本結構是企業經營中無法迴避的一個問題。羅斯(ross)將非對稱資訊理論引入資本結構理論中，認為企業資本結構是一種把內部信息傳遞給市場的信號工具。當負債率上升時表明管理者對企業未來收益有較高期望，因此企業市場價值也隨之增加。後來的梅耶斯和邁基里夫考察了信息不對稱對企業投資成本的影響，證明了企業更傾向於採取內部融資，當內部融資不足時，才考慮外部融資；在外部融資中，首先考慮債務融資，而後考慮發行股票融資。

Ⅱ 債權投資和股權投資怎麼區別

定義

債券投資可以獲取固定的利息收入，也可以在市場買賣中賺差價。隨著利率的升降，投資者如果能適時地買進賣出，就可獲取較大收益。

股權投資（[1]Equity Investment)，指通過投資取得被投資單位的股份。是指企業（或者個人）購買的其他企業（准備上市、未上市公司）的股票或以貨幣資金、無形資產和其他實物資產直接投資於其他單位，最終目的是為了獲得較大的經濟利益，這種經濟利益可以通過分得利潤或股利獲取，也可以通過其他方式取得。

區別：

1、二者所取得的權利不同。債券投資不會獲得企業的股份，它只是一種借貸形式，以收取利息為主的投資方式。而股權投資則是以資金換取企業的股份，相當於是獲得了企業本身的一種權益。

2、本金問題。債券投資既然屬於借貸形式，則債券投資到期後是可以收回本金的。但股權投資則不是，股權投資是共享企業的風險與利潤。失敗後是無法獲取本金的。

3、獲利方式不同。剛說過債券投資是以獲取企業債務的利息為主要的獲利方式。而股權投資則不然，它是以持有固定股份後，企業發展增值相應帶來的增值作為獲利方式。簡單來說，當初你以100萬買入某企業10%的股份，三年後，該企業市值1億，即它的10%股份則是價值1000萬。那麼你的獲利就相當於3年間，100萬變成了1000萬。同時如果企業效益好，股權投資還能每年享受分紅。

4、退出方式不同。債券投資退出方式無非就是到期還本退出。而股權投資則需要通過三種推出方式才能實現股權到現金變現。IPO上市、破產清算、並購及回購。

5、投資目的不同。債券投資屬於相對保守的金融投資，如果是投資者擔心風險而選擇的一種有償並且保障性的投資方式。相對帶來的收益就較小。股權投資則是以企業發展為目的投資方式，是看重企業本身的發展能力，共同持有該企業未來的一種賭博式投資。相對來說它的收益非常巨大。

6、裡面的層級不同。債券投資包含其他企業的債券、金融債券和國債等。而股權投資包含天使投資、VC投資、PE投資，還有最近較火的新三板投資。它們同屬於股權投資，至於各自的區別可以咨詢我。

Ⅲ 債權投資和股權投資怎麼區別

債權投資和股權投資如何區別？
1、看兩者的性質
(1)債權性投資，是指為取得債權所作的投資，如購買國庫券，公司債券等。債券是一種定約證券。
它以契約的形式明確規定投資企業與被投資企業的權利與義務，無論被投資企業有無利潤，投資企業均享有定期收回本金，獲取利息的權利.企業進行債權性投資，一般是為了取得高於銀行存款預期年化利率的利息，並保證按期收回本息。
(2)股權投資屬於權益性投資。
權益性投資，是指為獲取另一企業的凈資產所有權所作的投資，包括普通股，優先股，認股權與認股證等。權益性證券的持有者一般擁有在股東大會上的表決權和領取股利的權利，但此類證券一般無還本日期，股東若無意繼續持有，可依法轉讓給他人而收回投資。
2、看兩者獲取利益的方式
債權投資需要定期收回本息。
股權投資拿到的是被投資企業的股份，成為合夥人或股東之一，通過分配利潤或者其他方式來獲得預期年化預期收益。股東追求公司利益的最大化。
3、看兩者法律保障方式
債權投資一般要求融資方提供擔保措施，包括提供保證人、抵押、質押等。
股權投資，股東參與公司經營管理及重大決策，一般沒有擔保措施。
4、看兩者投資期限
債權投資，投資期限不固定，有7天、15天、一個月等期限，一般為一年以下的投資。
股權投資期限較長，一般為一年以上，投資期間投資人不得隨意撤資，期滿之後按照約定的管理層回購、股權轉讓等方式退出。
5、看兩者訴訟管轄法院
債權投資一般基於合同，產生糾紛由被告住所地、合同履行地的人民法院管轄，當事人之間可以約定由原告住所地、被告住所地、合同簽訂地、合同履行地、標的物所在地等於爭議有實際聯系地點的人民法院管轄。
股權投資，因公司設立、確認股東資格、分配利潤、解散等糾紛提起的訴訟，由公司住所地人民法院管轄。

Ⅳ 債券與股權有什麼區別嗎

什麼是股權？

股權是有限責任公司或者股份有限公司的股東對公司享有的人身和財產權益的一種綜合性權利。即股權是股東基於其股東資格而享有的，從公司獲得經濟利益，並參與公司經營管理的權利。

股權是股東在初創公司中的投資份額，即股權比例，股權比例的大小，直接影響股東對公司的話語權和控制權，也是股東分紅比例的依據。

什麼是債券？

債券是政府、企業、銀行等債務人為籌集資金,按照法定程序發行並向債權人承諾於指定日期還本付息的有價證券。

債券是一種有價證券。由於債券的利息通常是事先確定的，所以債券是固定利息證券(定息證券)的一種。在金融市場發達的國家和地區，債券可以上市流通。在中國，比較典型的政府債券是國庫券。

股權和債券的區別

1、投資方式不同

債券投資是以債券的形式投資，即投資之日按照合約，在投資的期限內獲得相應的利息，到期後，連本帶息一起收回。股權投資是以股權所有者的形式投資，其最終目的是為了獲得較大的經濟利益。

2、投資對象不同

債券投資和股權投資的對象有一定的差異性。債券投資主要投資於國債、金融債券，以及以成熟、現金流穩定的企業為主。股權投資主要投資於新興的、增長潛力巨大的企業，以中小型企業為投資重點。

3、投資風險和收益不同

由於債券和股權投資性質的差異，因此在收益和承擔風險上也有很大的差異性。與股權投資相比，債券投資風險相對較低，收益也相對較低。債券投資收益與債券利率、債券面值、債券價格和債券還本期限等因素有關。常見的債券投資風險有：利率風險、通貨膨脹風險、信用風險、政策風險等。

然而股權投資是一種風險共擔、利潤共享的投資模式。如果投資了一個成功的企業，則可能獲得高額回報，否則亦可能面臨虧損，這一種典型的高風險高收益的投資方式。

4、投資者的權利和義務不同

從法律關繫上看債券投資是基於債務關系而產生權利和義務的關系，而股權投資是基於投資關系而產生權利和義務的關系。一般而言債券投資者不介入公司決策。然而在股權投資參與下，投資者擁有公司重大決策的權利，並需要承擔一定的法律義務。

Ⅳ 股權投資和債權投資區別

法律分析：股權投資和債權投資區別：一般來說，它們的投資期限不同、投資方式不同、投資目的不同。1、投資期限不同。債券投資為短期投資，短於一年或短於超過一年的一個營業周期。股權投資為長期投資，期限一般要長於一年或長於超過一年的一個營業周期。2、投資方式不同。短期投資的方式主要包括購入隨時能夠變現的股票和債券。長期還包括以現金、材料等流動資產、固定資產及其他資產對其他企業進行的直接投資。3、投資目的不同。短期投資的目的在於在短期內獲取比市場利率更高的收益。長期投資的目的則在於經營和理財方面的需要。

法律依據：《金融資產投資公司管理辦法（試行）》第四條 銀行通過金融資產投資公司實施債轉股，應當通過向金融資產投資公司轉讓債權，由金融資產投資公司將債權轉為對象企業股權的方式實現。銀行不得直接將債權轉化為股權，但國家另有規定的除外。

鼓勵金融資產投資公司通過先收購銀行對企業的債權,再將債權轉為股權的形式實施債轉股，收購價格由雙方按市場化原則自主協商確定。涉及銀行不良資產，可以按不良資產處置的有關規定辦理。鼓勵銀行及時利用已計提撥備核銷資產轉讓損失。

《保險資金投資股權暫行辦法》第二十八條 保險資金投資企業股權，應當建立有效的退出機制。退出方式包括但不限於企業股權的上市、回購、協議轉讓及投資基金的買賣或者清算等。保險資金投資企業股權，可以採取債權轉股權的方式進入，也可以採取股權轉債權的方式退出。