股權激勵拖售什麼意思

『壹』 小公司股權激勵方案

使用Teamtoken工具做員工股權激勵。
一、 股權激勵

股權作為一種代表企業價值的數字資產，主要有兩種能力，融資和激勵，且這兩種能力在不同的階段會在一定范圍之內自動切換。為了加速企業的發展，越來越多的企業在使用股權激勵，特別是創業型企業和成長型企業尤為突出，這類企業基本都面臨資金困難、員工流動性大等問題，如果業務骨幹、核心高管、掌握技術的不可替代者離職對企業來說損失巨大。

股權激勵的作用主要體現在：

（1）建立企業的利益共同體；

（2）業績激勵；

（3）約束經營者短視行為；

（4）留住和吸引人才；

（5）有利於緩解公司面臨的薪酬壓力。

與股權相關的數字資產大概有：實股股權、受限股權、股票、期權、虛擬股權、認購權等，但與股權相關的數字資產流動性都比較差（主要指未上市公司），所以也有其局限性：如實股股權相對固定，變更手續麻煩，限制了動態股權模式的可操作性，小股東容易搭便車，而且實股股權的分配一開始很難公平，需要通過時間來檢驗。如果能解決流動性差的問題，激勵頻次將提高，通過動態的股權激勵模式會更加公平。

也有些企業不適合做股權激勵，比如走下坡路的企業股權激勵就不好用，吸引力將大打折扣，虧損企業的股權是不值錢的，這是很現實的問題。
二、 員工股權激勵模式

針對員工股權激勵，我們主要介紹兩種模式：即虛擬股權激勵模式和期權激勵模式，二者有功能有重疊的部分，所以可以單獨落地執行，也可以組合執行，所以企業根據自身情況擇優選擇。在此我不會再介紹激勵的目的等概念性的內容，因為股權激勵的目的都差不多，主要從應用的角度進行介紹。

（A） 虛擬股權激勵模式

（1） 對象：聯合創始人、高管、骨幹、外部顧問。

（2） 時機：初創期、成長期

（3） 性質：虛擬股的發放不會影響公司的總資本和所有權結構。

（4） 權利：只有分紅權，無表決權、無轉讓權和繼承權。

（5） 義務：嚴禁從事有損於公司利益的一切活動，包括同業競爭行為，一旦發現公司應收回授予的虛擬股份，並由有關部門追求責任；激勵對象符合公司考核要求，不得失職、瀆職或嚴重違反公司章程、規章制度及有損公司利益的行為；激勵對象不得違反國家有關法律法規，而被判定刑事責任的；激勵對象不得在任職期間，有受賄、挪用、貪污盜竊、泄露公司商業機密、嚴重損害公司聲譽與利益等行為；激勵對象若主動離職的，按自動放棄獲得虛擬股權的資格。

（6） 用到的工具：虛擬股認購權。

（7） 虛擬股期限：原則上長期有效。

（8） 虛擬股的獲得

（a）公司根據一定規則（如績效、積分排名、綜合表現等）直接獎勵給表現優秀的員工；

（b）員工可以使用現金幣組合虛擬股認購權認購公司不定期釋放的虛擬股，認購權和現金幣也是由公司獎勵給員工；

（c）員工可以使用人民幣組合虛擬股認購權認購公司不定期釋放的虛擬股。 以上三種模式，從激勵效果的角度，最好是採用方式3，其次是方式2，最後才是方式1。因為沒有代價的股權是不被認可的，當然企業也要考慮自身實際情況，在不同的階段採取不同的方式。

（9） 虛擬股的出售：企業可以選擇是否允許內部有條件的出售。

（10） 虛擬股的退出條件：

（a）正常離職：從離職之日起所授予虛擬股份自動喪失；

（b）退休：從退休之日起所授予虛擬股份自動喪失；

（c）喪失行為能力或死亡：同退休處理。

（11）虛擬股強制退出條件：

（a）自動離職：從確認日起一個月後，所授予虛擬股份及分紅權自動喪失；

（b）解僱：從解僱之日起，所授予虛擬股份及分紅權自動喪失。

（12）虛擬股的分紅池：由董事會根據企業利潤等財務指標因素決定虛擬股的分紅池大小，虛擬股的分紅屬於企業稅前列支的獎勵。

（13）虛擬股的分紅方式：只有正常持有虛擬股份到分紅之日才享有分紅的權利，員工根據持股比例加權獲得分紅。

（14） 與受限股的結合應用：虛擬股可以和受限股組合使用，受限股一般發給聯合創始人，在達到公司要求之前受限股以虛擬股的形式存在，享受公司分紅。在達到條件後轉為實股。

『貳』 公司股票上市有哪些基本途徑股票上市會對公司帶來哪些有利和不利因素

公司上市的途徑一共有2種。
1.首發股票上市(IPO上市) 。是指按照有關法律法規的規定,公司向證券管理部門提出申請,證券管理部門經過審查,符合發行條件,同意公司通過發行一定數量的社會公眾股的方式直接在證券市場上市。
2.買殼上市。指在證券市場上通過買入一個已經合法上市的公司(殼公司)的控股比例的股份,掌握該公司的控股權後,通過資產的重組,把自己公司的資產與業務注入殼公司,這樣,無須經過上市發行新股的申請就直接取得上市的資格。
(A) 擁有上市公司身份的好處

(1) 新的直接融資通道

企業不僅可以在上市時籌集一筆可觀的資金，上市後還可以再融資籌集資金用企業的股票進行兼並、收購等，公開上市是企業最具吸引力的長期融資形式，能從根本上解決企業對資本的需求。香港資本市場的再融資能力是不用懷疑的，另外，銀行及金融機構的融資成本亦會降低。。

(2) 上市有利於完善公司法人治理結構和理清公司自身發展戰略，務實企業發展的基礎。

(2.1) 上市有一系列嚴格的要求，特別是對公司的法人治理結構、信息披露制度等方面都有明確的規定，為了達到這些要求，企業必須提高運作的透明度，提升企業的法人治理結構水平，使得企業從一個「草莽企業」 、「家族公司」 逐漸演變為現代企業。

(2.2)
企業改制上市的過程，就是企業明確發展方向、完善公司治理、實現規范發展的過程，企業改制上市前，要分析內外部環境，評估企業優勢劣勢，找準定位，使企業發展戰略清晰化，改制過程中，保薦人、律師事務所和會計師事務所等眾多專業機構為企業出謀劃策，通過清產核資等一系列過程，幫助企業明晰產權關系，規范納稅行為，完善公司治理、建立現代企業制度。

(2.3)
為符合上市公司的法人治理結構，可能會引進外部董事、戰略投資者，這些外腦和資源可以為公司所用，而且也能對公司的經營和管理進行監督和保護。

(2.4)
公司上市後要履行嚴格的信息披露制度和其他法律要求，這些都會增加公司運營的透明度，有利於防止「內部人控制」現象的發生，有利於提高企業的經營管理效率。

(3) 提升企業的品牌價值和市場影響力，提升公司在客戶、供貨商和銀行心目中的地位。

公開發行與上市具有很強的品牌傳播效應，公開上市對企業的品牌建設作用巨大，直接提升了公司的行業知名度，將會得到更多的關注。由於上市公司的運作是相當透明的、運營是受到監管的，比運作不透明、運營不受監管的非上市公司更讓人放心，所以，客戶、供貨商和銀行會對上市公司更有信心。公司將更容易吸引新客戶，供貨商更願意與你合作，銀行會給予更高的信用額度。

(4) 上市使得公司對員工更有吸引力

在交易所上市將使企業對高素質的雇員（如首席執行官）產生更強的吸引力，有利於公司招聘到滿意的高級人才。另外，上市後，公司的股權激勵計劃會對員工更有吸引力，這有助於吸引並保留最有才乾的員工。而當公司向優秀的管理雇員提供股份紅利計劃，公司的效益將與企業管理者利益聯系在一起，提高員工的干勁。

(5) 增強公司的競爭優勢

對於業績優良、成長性好、講誠信的公司，其股價會保持在較高的水平上，不僅能夠以較低的成持續籌集大量資本，不斷擴大經營規模，而且可以將股票作為工具進行並購重組，進一步培育和發展公司的競爭優勢和競爭實力，增強公司的發展潛力和發展後勁，進入持續快速發展的通道。

(6) 對上市公司老闆的好處

(6.1)
可以去掉私人擔保。

(6.2) 投資者的退出機制。如果老闆不想繼續經營公司，可以通過公開市場出售股份的方式直接退出，而現時上市公司的殼價，在市場上是有異常的吸引力。

(6.3) 方便股東的財產管理-通過設立家庭信託基金。

(6.4)
股東接觸的層面得到提升。

(6.5)
增加股東資產的流動性。上市後股東可以通過證券市場交易增加資產流動性。

(6.6)
降低了老闆經營風險。公司的經營風險隨著股份的分散而被大眾分攤，而不再是老闆獨自承擔所有的經營風險。

(6.7) 財富雙重增長效應。

(6.8.1) 第一是賬面收益：舉例：某股份有限公司在上市之前，總股本是3億股，總資產是10億元，總負債6億元，凈資產為4億元，預計下一年度的盈利能力為2億元。你持有某投資股份有限公司50%股權，此時，你的原始投資價值為——4億元*50%=2億元。某投資股份有限公司股票發行上市後，發行了1億股股票，按照市場20倍市盈率來計算，也就是每股盈利——0.5*20，發行價是每股10元，募集資金10億元，此時，某投資股份有限公司的整體市值為——總股本*每股價格=4億股*10元/股=40億元（資產在上市前的4億飛升到上市後的40億），這時候你持有的股票賬面價值一下從2億元上升到15億元，這就是企業上市帶來的賬面上的收益。

(6.8.2)
第二是資本性增長收益：即原始投資人可以轉讓股票的方式為自已帶來利潤，舉例：你在股票市場價格達到每股15元的高位，減持股票2000萬股，獲得現金3億元，而按照你的原始投入，2000萬股僅僅投入了2,667萬元，你獲得現金收益達到了2.7億元，按投資收益率來衡量，投資收益達到了10倍（從投入的2667萬元飛躍為2.7億元）。

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(B) 公司上市的弊處：

(1) 信息披露使財務狀況公開化

公司的管理層尤其要意識到，隨著公司的公開上市，公司需要及時披露大量有關公司的信息，同上市公司還須公布與公司業績相關的確定信息和部分預測信息。另外，公司的上市無疑會引發對公司、公司業績以及董事的進一步詳細調查，董事會要為更加頻繁的媒體曝光做好准備，曝光的內容主要涉及公司的財務狀況和業務戰略，同時董事會還要及時公布有關公司最新發展情況的信息，無論是正面還是負面的信息。

因此，一旦上市，企業就要在一個透明的環境下運營，上市後則完全暴露在投資者的目光下，因受公司文化傳統等諸多因素的影響，企業需考慮是否適應高透明度的運營。

(2) 股權稀釋，減低控股權

股票意味著產權和控制權，它賦予投資者投票的權利，從而使投資者影響公司決策。企業一旦上市，其重大經營、管理決定，例如凈利潤保留、增資或兼並，都需要股東在年度會議上通過。所以，上市後，執行董事會在做戰略決策時也就不能只按自己的意願，而是要首先獲得大股東的許可。這意味著在上市後老闆對企業控制力有所減弱。

(3) 被敵意收購的風險

一旦上市，企業就更容易遭到敵意收購，因為公司的股票是自由買賣的，這意味著可能有一天，你的公司被其他公司突然收購及接管。

(4) 股價的不理性及異常波動可為企業運營帶來負面影響。

上市後，企業的經營狀況會影響到公司股價的表現，反過來，公司股價的一些不正常波動也可能為其自身經營帶來一些不必要的麻煩，甚至成為拖垮一個企業的導火索。

(5) 上市的成本和費用高

除了進行首次公開發行和入場交易的費用外，還有一次性的准備和改造成本及上市後成本，（如處理好與投資者的關系），甚至，有時還會發生訴訟，如果產生投資者賠償，那成本就更高。上市後，股票就成了一種產品，像其他有形產品一樣，同樣需要企業去維護。這兩項工作將會佔用企業資源。而企業在證券市場上的不當行為如果給投資者造成損失，那訴訟成本和賠償費用都會十分可觀。

(6) 先付費用，但企業不一定能成功上市

公司一旦計劃上市並開始實施，即需要先向法律顧問、保薦人、會計師支付部分費用，此部分費用無論上市成功與否都會發生。另外維持上市公司地位亦會增添其他費用。

(7) 對上市公司老闆的壞處

公司上市後成為公眾公司，老闆的個人生活也會受到影響，個人隱私易被社會曝光。

(8) 商業信息可能被競爭者知悉

每個上市公司都需要披露大量的信息，處於保護投資者的目的，監管要求上市公司對公司重大信息進行披露。包括財務信息，重大合同，股本變化等，這樣一來一些不便公布的商業信息也被公開，一旦被競爭者知悉，可能對公司造成不利影響。

『叄』 股權融資的條件有哪些

1、股權融資主體必須是依法設立且合法存續的有限責任公司或股份有限公司；
2、公司主營業務突出，並且具有發展潛力，未來市場廣闊；
3、公司股權結構清晰，團隊結構合理，核心團隊優勢明顯；
4、公司不存在影響上市的重大風險與障礙。

『肆』 都說股權激勵已成為中小企業的剛需，這是為什麼

很多人感覺：做股權激勵的常常是大中型跨國企業、上市企業或是領頭企業，對這一些未上市企業，甚至是剛發展的中小型企業而言，這個時候談股份，是否會太早、沒有必要呢？

有的人會想：假如百分之百控投，賺1000萬余元，這1000萬余元全是我的！如果有30%的股權釋放出來出來，那麼我只有分到700萬余元。這也是經理人的邏輯思維，立即做加減法。

以往老總百分之百控投，只有造就1000萬余元的使用價值，而倘若把30%的股份公司分到5個甚至10個高端人才，那麼就很有可能會造就5000萬余元的使用價值。老總的持倉佔比看起來變小，可是盈利的平方根卻變大。

有一句話叫「列車跑得快，全靠車前帶」。但今日全靠車前帶的列車跑得快或是不悅呢？對比高鐵就不悅了，由於高鐵每火車車廂都是有汽車發動機。一樣的大道理，全靠老總推動發展趨勢的企業，跑但是老總和員工上下一心的企業，這也就是，格局決定結果。

每一個人都期盼別人忠實，可是我們自己是不是會隨便忠實於他人呢？要想獲得旁人的忠實，務必給他人一個忠實的原因。大家了解的了解，這世界沒有一定的忠實，僅有彼此之間的依靠。

在商海中，沒有一直的對手，都沒有真正的朋友，可是有永遠的權益。企業肯定需要忠實，只有上下同心，只有理想、方位、價值觀念完全一致，企業即可有大德。殊不知，員工為何要忠實於你？是不是你給了員工絕對忠誠於你的原因？這就是我們所說的「主力資金」。

在企業里，是有能力的人較為忠實，或是沒有能力的人較為忠實？一般而言，有能力的人換工作的幾率非常大，由於她們以為自已有能力，到任何地方都能找出工作中，或許下一站會比這兒更強。因此，當企業給不上她們需要的，她們便會惦記著離去。可能在管理人員來看，她們是企業的不穩定要素，不容易忠實於自身。比較之下，這些沒有能力的人，墨守陳規，看上去是更忠實於企業，但她們一天到晚懷著混日子的心理狀態無所作為，對企業發展趨勢而言剛好是於事無補的。

為什麼做股權激勵？大道理不言而喻，由於主力資金決策忠實。中小型企業怎樣推行股權激勵？中小型企業怎樣推行股權激勵？和大企業沒有實質的差別。

一個困惑中小型企業的情況便是給予股份的員工假如辭職的話，股權怎樣出售的難題，破產法對股權轉讓有明文規定，假如擁有股權的人不願出讓或是對出讓價錢不滿意，從而產生的糾紛案件會埋深潛在的安全隱患。

企業一直差錢、缺人、缺鼓勵，殊不知又找不著最佳的解決方案。諸多企業家因此煩惱不己，想要做股權激勵，又不知道從哪裡下手、什麼時候下手；哆哆嗦嗦開始做起了股權激勵，又不知道重要在哪裡，懸著的一顆心總也忘不掉。實際上，股權激勵自身是非常容易表述的，但想要做優、做精卻並不容易。

『伍』 債券投資者，要如何解讀上市公司的「回購」信號