期貨市場如何服務實體經濟

㈠ 期貨市場的發展對中國經濟的發展有什麼意義

期貨市場的發展對中國經濟的發展意義主要有利於促進我國多層次市場體系建設，進一步優化資源配置，促進國民經濟信息化，加速商品流通，促進信用體系建設。具體分為宏觀經濟和微觀經濟上的意義，如下：

1、對我國宏觀經濟上的意義有調節市場供求，減緩價格波動；為政府宏觀調控提供參考依據；促進該國經濟的國際化發展；有助於市場經濟體系的建立和完善。

2、對我國微觀經濟上的意義有形成公正價格；對交易提供基準價格；提供經濟的先行指標；迴避價格波動而帶來的商業風險；降低流通費用，穩定產銷關系；吸引投機資本；資源合理配置機能；達到鎖定生產成本、穩定生產經營利潤的目的。

(1)期貨市場如何服務實體經濟擴展閱讀：

期貨市場的組織結構

期貨市場基本上是由四個部分組成，即期貨交易所；期貨結算所；期貨經紀公司；期貨交易者（包括套期保值者和投機者）。

1、期貨交易所

期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、服務和交易規則的非盈利機構。交易所一般採用會員制。交易所的入會條件是很嚴格的，各交易所都有具體規定。

2、期貨結算所

當今各國期貨結算所的組成形式大體有三種：結算所隸屬於交易所，交易所的會員也是結算會員；結算所隸屬於交易所，但交易所的會員只有一部分財力雄厚者才成為結算會員；結算所獨立於交易所之外，成為完全獨立的結算所。

3、期貨經紀公司

期貨經紀公司（或稱經紀所）是代理客戶進行期貨交易，並提供有關期貨交易服務的企業法人。在代理客戶期貨交易時，收取一定的傭金。作為期貨交易活動的中介組織，在期貨市場構成中具有十分重要的作用。

4、期貨交易者

根據參與期貨期交易的目的劃分。基本上分為兩種人：即套期保值者和投機者。

㈡ 2017期貨後續培訓 期貨在實體經濟中的應用 請求答案

你好，交易所和期貨公司都會不定期組織投資者培訓會和講座活動，目的就是增強投資者投資理論和風險管理意識，增進相互交流，提升投資水平和能力。
期貨具有價格發現功能，期貨價格的形成對實體市場現貨交易具有指導作用。同時，實體經濟可以運用期貨套期保值的工具，增強防範市場風險的能力。

㈢ 期貨對實體經濟有什麼好處

我國是世界經濟的重要組成部分，因此，發展期貨市場是我國市場經濟發展的必然選擇，對我國市場經濟的發展具有重要意義。
一、穩定了市場經濟，在金融風暴中發揮杠桿效應在金融交易的本身，存在很大的風險，尤其是最近金融危機的爆發，嚴重的擾亂了市場秩序，增大了全球金融風險；大量投機性資金撤出市場以及去杠桿化效應，使國際市場幾乎所有大宗商品價格都出現劇烈波動，大大加劇了生產者、經營者和消費者的商業風險。
在這種背景下，中國期貨市場的功能和作用更加凸顯出來。
一方面，通過對上市交易品種未來價格的發現，使相關生產經營企業在錯綜復雜的形勢下能夠相對准確地把握商品價格動向、合理安排生產經營，從容應對金融危機。
另一方面，中國期貨市場形成的是反映國內供求的「本土價格」，在一定程度上抵禦了一些發達國家市場利用期貨定價權謀利的不當行為。
更重要的是，為我國實體經濟提供了17類產品的分散與規避風險的工具，使相關企業能較好地利用期貨市場，分散和規避金融危機中大宗商品價格劇烈波動的風險。
二、期貨市場服務實體市場，保證市場供給經驗表明：衍生品發展如果脫離實體經濟的實際需要，就會產生災難性的後果。
中國期貨市場是適應中國經濟體制改革和經濟發展的需要而產生的，從農產品期貨開始，逐漸發展成為我國經濟發展中所需要的主要的大宗商品類別的商品期貨市場。
期貨市場正是根據中國市場經濟發展的特點，發揮本身的功能和作用，切實以提高為實體經濟服務的水平為宗旨，在滿足實體經濟應對金融危機風險需要的同時，自身才能持續較快發展。

㈣ 國都期貨：期貨公司如何服務實體經濟

近年來，中國實體經濟連續多年保持高速增長，逐步成為世界上重要的加工中心和製造基地，也成為全球大宗商品重要的生產國和消費國，實體經濟的快速發展推動了國內期貨市場的歷史性發展。目前，中國已推出期貨交易品種26個，2010年期貨市場成交金額突破300億，2010年中國還躍升成為全球最大的商品期貨市場。而在全球化進程加快以及近年來國內外宏觀經濟環境劇烈變化的大背景下，期貨市場對實體經濟企業「規避市場風險功能」的作用也日益顯現，國內政策面也開始明確「鼓勵生產經營者運用期貨交易機制規避市場風險」，引導實體經濟企業正確認識、合理運用期貨市場。倡導期貨市場服務實體經濟、服務產業發展作用的發揮對期貨市場的中介機構――期貨公司對實體經濟的服務能力也提出了更高的要求，我認為研發服務模式創新能力是期貨公司服務實體經濟能力的核心，而研發服務團隊培養則是期貨公司服務實體經濟延續性的保障。
一、 產品和服務模式創新適應實體企業客戶需求
傳統的期貨公司研發產品或者服務大多集中在資訊產品、品種行情研判、以及客戶交易指導，行業服務一直呈現同質化的特徵，同質化也導致期貨行業陷入手續費競爭的困境。但對於實體經濟產業鏈客戶而言，由於企業面臨的風險敞口不一樣，企業參與期貨市場模式及對服務的需求也呈現多元化特徵，期貨公司只有針對客戶的多元化需求尋求產品和服務模式的創新，提供差異化服務，才能有效服務於實體經濟企業。
1、 期貨交易貼身式服務向倡導現貨經營模式創新延伸
作為期貨市場的中介服務機構，為客戶提供高效、快捷、穩定的交易跑道是期貨公司責無旁貸的職責，同時，期貨公司還必須能夠為產業客戶提供包括協助制定企業內控制度、套期保值方案制定、套期保值頭寸申請、協助交割等環節的服務，期貨公司服務實體經濟的專業性主要體現在後者。
對於產業企業而言，期貨市場是企業規避風險的風險管理工具，現貨經營才是根本。因此，期貨公司為企業提供服務，無論是協助制定參與期貨交易的制度還是策略的制定都必須與企業的現行管理體系以及現貨經營管理保持協調。首先，在協助企業制定參與期貨內控制度方，期貨公司應對企業管理體系進行充分的了解，保證期貨內控制度與企業運營管理的協調性，在企業運營管理框架下制定期貨交易內控制度，並引導企業建立參與期貨市場規避風險的長效機制；其次，由於實體企業生產運營中購銷模式、定價模式、庫存管理水平、現金流情況千差萬別，企業面臨的風險敞口和風險承受能力也存在差異，期貨公司為實體企業制定套期保值方案時，僅依靠簡單的市場分析和套期保值基本原理提供的模板式套保方案基本無法滿足企業需求，必須盡量與企業進行溝通，給企業灌輸期現貨結合的風險管理理念，深入企業進行調研，制定真正符合企業個性需求的套保方案；對於企業的投機需求，引導企業做好資金管理及相應的風控措施；此外，期貨公司在套保申請及交割的流程性服務方面，不僅要充分解讀交易所交割相關規則、熟悉各流程操作細節，還要對交割品種、質量、交割庫庫容情況、物流條件、物流成本、出入庫狀況等各種細節都要做到瞭然於胸，同時結合企業經營的產品情況、物流條件、物流成本等實際狀況、為企業提供一站式貼身服務；最後，期貨公司在為實體經濟服務時嘗試引導企業利用期貨創新企業產品的定價機制，結合期貨市場走勢改善現貨購銷以及庫存管理，發揮期貨市場價格發現功能對服務實體經濟的作用。
2、 品種研發產品服務進一步細化，風險管理方案更加多元化
近幾年，隨著期貨市場投資者結構的不斷優化，期貨公司根據投資交易者、套利交易者以及套期保值交易者的不同需求，研發服務產品也開始呈現產品細分的趨勢。針對產業鏈客戶的服務，期貨公司不能單方面猜測客戶的需求，而應該與產業客戶及時溝通需求以及對研發服務產品的反饋信息。
就產業客戶的需求層次而言，首先，與產業鏈相關品種的期貨品種研發報告應該只是最基礎的日常服務。其二，受經濟全球化影響，各種類型的企業都不可避免受宏觀經濟周期性的影響，尤其是2008年暴發全球性金融危機會後，企業對宏觀經濟的關注程度明顯提高，對宏觀經濟深度分析報告的需求也增強。其三，盡管單個企業對本行業較為了解，但對於各行業市場之間的聯動性以及行業變化的新動態缺乏全局性的認識，因此，為產業客戶提供某一具體品種或者產業鏈的風險管理方案時，期貨公司應該將套期保值的深度和廣度進一步延展。例如我們根據客戶的風險承受能力以及現貨經營的品種結合情況，為客戶提供工業品和農產品相組合的套保策略。最後，期貨公司還可以為產業客戶提供產業鏈的資料庫信息服務，除了常規的產量、進出口數據外，為客戶制定行業的深度數據產品，成為企業的數據資源庫。
3、 依託股東背景，創新金融服務模式
實際上，實體經濟企業生產經營管理過程中面臨的問題並非只局限於受價格因素影響的市場風險，期貨公司可以依託公司及股東背景資源，在服務實體經濟企業范圍上進一步延伸。
例如，目前，銀行信貸資金仍是中國企業最主要的融資渠道，而中小企業即使能夠獲得銀行信貸資金，授信額度也相對有限，融資難導致的資金緊張和資金成本過高一直困擾中小企業的生存環境。期貨公司可積極引導企業開展標准倉單質押業務，或開展新的金融創新業務，為實體經濟企業開拓了新的融資渠道。2008年下半年，國都期貨就開始與興業銀行(601166,股吧)洽談標准倉單質押融資業務合作，嘗試為客戶提供創新金融服務。同年，我們還依託股東的信託背景，以第三方擔保的方式，在2天內完成2億元信託自有資金標准倉單質押融資業務，為企業解決了短期資金周轉困難的實際問題。

㈤ 金融業如何有效服務實體經濟

可行的做法如下：
1.首先，服務實體經濟理念跟不上實體經濟發展形勢，致使服務節奏落後。近年來，金融業無論在銀行信貸上還是資本市場融資方面，都存在「重大輕小」、「重國企國輕民企」傾向，金融機構對實體經濟發展動態、狀況及現實需要知之甚少，或不願去了解，使實體經濟融資難、融資貴困局始終得不到根本解決。
2.其次，資金流動方向跟不上實體經濟需求節拍，致使支持方向錯位。金融機構由於受高利驅動，無論信貸市場還是資本市場，資金脫實向虛現象嚴重，導致資本市場、信貸市場、房地產市場加杠桿和高泡沫化傾向，使中央政府各種金融政策難以實施到位，或被「截留挪用」：一方面使實體經濟陷入「嗷嗷待哺」困局，一方面金融泡沫又推動了中國產業經濟泡沫的加劇。
3.再次，金融服務模式與實體經濟運行客觀現實脫節，致使服務有效性不足。這方面，銀行機構表現得尤為突出，對實體經濟幾乎都按大型國有企業要求，實行「全面」、「嚴格」的擔保抵押貸款制度，過分強調防範自身風險，而實體經濟多為民營中小微企業，財務管理相對不規范、一些成長性企業缺乏有效擔保抵押物。為此，大量中小微企業被擋在銀行信貸大門之外，導致銀行貸款難放和企業貸款難兩難尷尬困局，大大抵消了銀行信貸的有效性。
4.最後，金融服務產品創新與實體經濟發展特點不相容，致使服務力度不準。目前，金融產品創新可謂日新月異，尤其中間業務理財產品多達幾萬個品種，平均每天都有數百個品種誕生，但仔細研究，針對中小微實體經濟的不多，大都為大型國企或上市公司而「創新發明」；無論銀行信貸市場的貸款品種、理財產品，還是資本市場融資規定，都有向大型國企傾斜跡象；且推出的中間業務或理財產品往往成本高，實體經濟難以承擔。如此，金融服務手段遠遠跟不上實體經濟多樣化金融服務需求，也無法對實體經濟實現精準扶持，最後使支持實體經濟陷入「疲軟無力」狀態。

㈥ 期貨到底對實體經濟有多大影響

股指期貨交易策略 一 股指期貨的正確理解： 股指期貨是金融市場發展到一定程度的必然產物。在發達市場，股指期貨已經成為必備的風險管理工具之一，為投資者廣泛運用。
首先，股票市場的長期走勢，是由宏觀經濟及上市公司的基本面決定的。股指期貨價格是反映股票指數價格變動預期的一個外生因素，股指期貨並不改變股票市場的長期走勢。加入了股指期貨這一元素後，現貨市場包含的信息量更多，對信息的反應速度更快，因而現貨市場的運行效率更高。同時，由於市場參與者的行為，對股票市場的短期走勢會有影響。
其次，任何衍生品的發展都需要一個過程，股指期貨對現貨市場的積極作用也是逐漸形成的。從成熟市場推出股指期貨的情形來看，推出初期，股指期貨的成交量通常不大。此後，隨市場規模和風險管理需要的增長，股指期貨市場逐漸壯大。
再次，應當正確認識股指期貨的風險。任何金融衍生工具給投資者帶來收益的同時也帶來風險，股指期貨也不例外。但是，風險並非來自股指期貨本身，而是取決於參與者採取何種交易策略以及相關的風險控制措施。因此，投資者應從自身的角度出發，精確度量包括股指期貨在內的投資組合的風險與收益，選擇合適的投資策略參與。從這個意義上說，股指期貨對投資。 二 股指期貨市場中的投資者：（一）投資的概念：
投資指根據對市場的判斷，把握機會，利用市場出現的價差進行買賣，從中獲得利潤的交易行為。投資的目的很直接——就是獲得價差利潤，但投資是有風險的。
1、投資是期貨市場中不可或缺的環節，主要作用如下：
1）承擔價格風險。期貨投資者承擔了套期保值者力圖迴避和轉移的風險，使套期保值成為可能。
2）提高市場流動性。投機者頻繁地建倉，對沖手中的合約，增加了期貨市場的交易量，這既使套期保值交易容易成交，又能減少交易者進出市場所可能引起的價格波動。
3）保持價格體系穩定。各期貨市場商品間價格和不同種商品間價格具有高度相關性。投機者的參與，促進了相關市場和相關商品的價格調整，有利於改善不同地區價格的不合理狀況，有利於改善商品不同時期的供求結構，使商品價格趨於合理；並且有利於調整某一商品對相關商品的價格比值，使其趨於合理化，從而保持價格體系的穩定。
4）形成合理的價格水平。投機者在價格處於較低時買進期貨，使需求增加，導致價格上漲，在較高價格時賣出期貨，使需求減少，這樣就使價格波動趨於平穩，從而形成合理的價格水平。
2、股指期貨市場中的投資主體：
期貨市場上的投資者是指願意以自己的資金來承擔價格風險，通過自己的預測買賣期貨合約，並希望能夠在價格變化中獲得收益的投資者。投資者是風險愛好者，為了獲得差價利潤，主動承擔交易風險。股指期貨市場中的投資者主要包括以下幾個類型：
1）機構投資者
股指期貨市場中的投資者首先是專業水平較高的券商、符合條件的基金、QFII等機構投資者，雖然這些機構投資者主要是利用股指期貨進行套期保值，對沖證券市場上的風險，但他們當中同樣潛藏著一定的投資力量，在合適的時機也會轉化為投資者。
2）國內私募基金
私募基金、游資（包括國內的和國外的）也是十足的投機者。這些資金都是逐利而生的，哪裡有利、能得大利、可快速得利，就游向哪裡。
3）實力較強的股民
雖然股指期貨的門檻較高，但50萬——100萬元的門檻對不少人來說也不算多。這部分人在股市中嘗到甜頭後，也渴望在期貨市場展露手腳。
4）商品期貨市場上的投資者
那些原本就在商品期貨市場上搏擊的投資者，他們熟悉期貨行業，了解期貨知識，手中不乏資金，將會有相當部分會進入股指期貨市場。
股指期貨投資者必須關注的風險差異
期貨投資交易是一項技術性強、風險大的交易，因此，投資者需要有極強的風險意識。在從事期貨投資前，必須做好一系列的前期准備工作，需要系統了解和認知所要操作的期貨合約並設計制定符合自身情況的投資策略，如預期收益目標、入市技巧、資金管理方案、交易金額、合約份數、止損離場等。3、 股指期貨與證券市場的風險差異：
1）較高的杠桿率：股票是全額交易，股指期貨屬於保證金交易，具有較高的杠桿率。保證金交易一方面可以使投資者以小博大，獲得放大效應；另一方面，也帶來了高風險。因為股指期貨的標的物——滬深300指數的波動經過保證金的放大作用，會使得投資者風險急劇放大。
2）摒棄只做多不做空思路：股票市場只能做多不能做空，對於股票來說，只有先買入才可能再賣出；而股指期貨.
3）強行平倉制度：在股市中，股價即使下跌，但只要不賣出，還是浮虧。但期貨市場在保證金不足時會強行平倉。強行平倉是指當會員、客戶違規時，交易所對其有關持倉實行平倉的一種強制性措施。
4）合約的交易時限：一個很容易被忽視卻很可能導致巨大虧損的風險點，就是股指期貨的交易時限。用極端一點的理解來說，在對股票的持有上，一旦發生市場變化情況與預測不一致時，我們可以通過不計時間的長期持有來等待盈利的產生，但在股指期貨里，這一點將變得不可能。因為股指期貨合約均有一定的交易時間期限，達到期限，就必須交割了結。當然投機者也可以通過轉換下一個更遠期的合約來繼續堅持自己的預測，但一來這將會產生一定的轉換費用，二來由於股指期貨「每日無負債結算制度」的存在，對每日虧損的結算所不斷追加的保證金總數可能會遠遠超過當時用於開倉的保證金數額。
（二）影響股指期貨投資的主要因素：股指期貨是以股票指數為標的物，所以做股指期貨必須研究股指走勢，而股票指數要受到很多因素的影響，因此，股指期貨的走勢同樣也會受到這些因素的作用。這些因素主要包括：1.宏觀經濟狀況：當國內經濟處於快速發展時期，企業的效益普遍較好，作為經濟晴雨表的股市也會節節上升；反之，當經濟步入低谷時，股市也會陷入蕭條。因此，國家宏觀經濟狀況將在很大程度上左右證券市場從而影響股指期貨的走勢。我們應密切關注一些敏感宏觀經濟數據，如GDP、工業指數、CPI等。2.宏觀經濟政策：即使在宏觀經濟運行良好的情況下，如果行業結構發展不合理，或者出於改革的需要等等，國家往往會出台一些政策，比如利率變動，增加匯率變動幅度等，這些會對整個經濟特別是某些行業板塊造成較大的沖擊。即使這些行業板塊中每一家企業規模較小，在滬深300指數成分股中所佔的市值比重並不大，但是板塊內股票的聯動足以對股指走勢產生較大的影響。3.國際經濟形勢：在世界經濟一體化的進程下，對我國這樣一個對外依存度高、開放程度日益增強的國家來說，必須關注世界經濟整體形勢和國際金融市場走勢，例如道瓊斯指數價格的變動、國際原油期貨市場價格變動、美元匯率等。4.成分股企業相關的各種信息：滬深300指數是由成分股組成的，對於這些上市公司的各種信息，應多加留意，尤其是權重股企業的信息更需關注。權重個股由於在股指中所佔比重較大，當所代表的企業經營狀況發生變化時或者與投資者預期不符時，價格可能發生明顯波動，從而影響股指走勢。我們要關注這些企業進行的分紅、增發、配售等活動，尤其是並購、重組、資產注入等信息更要關注，還要分析其中利弊，從而做出研判。5.成分股的替換：根據滬深300指數的編制原則，成分股的替換原則是每半年一次，而對於流通市值較大的股票則不同。比如中行上市第10個交易日結束後就進入滬深300指數。成分股的更換當日一般說來不會對股指期貨造成影響，但需要及時留意並對更換後新的成分股權重、經營狀況等方面進行跟蹤、評估。三 控制股指期貨交易風險的三要素：（一）趨勢判斷：
趨勢判斷是一個容易理解，容易判斷，但難以堅持的工作。趨勢判斷的最簡單的方法，是遵循均線系統的趨勢，但投資者往往是看清趨勢，卻短線操作，從而導致趨勢走完後，自己不僅沒賺到錢，反而交了不少手續費，甚至出現較大的虧損。改變這種結局的唯一方法是，趨勢判斷確認後，制定科學的投資方案，對建倉過程、建倉比例和可能遇到的虧損幅度制定相應的策略和應對方案。一旦進入市場，就要嚴格執行按照趨勢判斷所制定的投資方案，在趨勢系統沒有發出拐點信號前，不要輕易平倉，要讓自己的持倉充分地拓展利潤空間，這也是所謂時間與利潤成正比的道理。要使自己的投資能夠獲得趨勢運行所帶來的大部分利潤，不僅取決於投資者對趨勢的判斷正確與否，還取決於資金管理。
（二）資金管理：
資金管理在期貨交易中極其重要，尤其是對於中小投資者，投入交易的資金最好不要超過保證金的50%，日內交易若滿倉操作，應快進快出，短線（持倉幾天），中線（持倉幾周）投資者投入資金的比例最好不超過保證金的30%。
在具體的資金管理上，可以根據所投資品種歷史走勢中逆向波動的最大幅度、各種調整幅度出現的概率，以及自己後續資金的跟進能力，合理地設置倉位。例如，假設期貨公司收取的保證金為10%，如果統計數據顯示，在一波上漲行情中，某品種逆向最大波動幅度為4%，則在要求風險率始終大於100%的情況下，允許的最大建倉比例為71.43%。不過這種情況下其資金的最大虧損率達到28.57%。如果客戶允許風險率下降到80%，即接近強平點，則合理的最大建倉比例為83.33%。但這種情況下資金的最大虧損率達到33.34%。
一般情況下止損並不是在虧損達到接近30%的時候才實施，上面的持倉比例是預防在隔夜大幅反向跳空情況下，使自己能夠承受的最大虧損的建倉比例。事實上，根據不同的投資者的資金實力和風險的偏好程度，以及統計上的最大反向波動率，可以計算出不同的建倉比例，按照這個比例建倉，能夠保證資金持有的倉位能夠飄到行情結束發出扭轉信號為止。
（三）及時止損：
我國證券市場上的中小散戶養成了死捂股票的習慣，因為他們相信管理層不會坐視股票市場長期低迷。但期貨市場是保證金交易，盈虧都有杠桿放大作用，死捂期貨的話，實際的虧損可能超出投資者投入的資金，因此，止損是初入期貨市場上的投資者需要克服的關鍵一環。及時止損，可以保存實力，避免遭受釜底抽薪的損失。期貨交易不怕錯就怕拖，拖延不但損兵折將還可能導致全軍覆沒。投資者應根據自己的資金多寡，心理承受能力，所交易品種波幅大小，設立合理的止損位。

㈦ 從「紅馬甲」到董事長 守護初心踐行使命

期貨市場30年，離不開從監管層到交易所、再到期貨公司等市場體系中無數個堅守者和築夢者的努力。他們紮根期貨市場，通過努力和堅持，從基層做起，一步步走出了屬於自己的期貨人生。吳國華正是其中的一員——從「紅馬甲」到徽商期貨董事長，從風華正茂的青年到成熟穩重的公司高管，26年彈指一揮間，記錄下他拼搏的足消叢跡、努力的身影和閃亮的成績。

從懵懂到發現意義 服務客戶行穩致遠

1994年，復旦大學碩士研究生畢業後，吳國華穿上「紅馬甲」，擔任安徽省物資局化工輕工總公司在北京商品交易所的場內出市代純陵表，從事公司的期貨自營和期貨代理業務。彼時的北京商品交易所是市場上規模較大的交易所之一，身處全國政治經濟文化中心，工作在經濟金融前沿陣地，這一段在交易所場內工作的經歷，認識了來自不同行業的「紅馬甲」，拓寬了眼界，收獲頗豐，對吳國華來說難以忘懷。

對於自己26年的期貨市場經歷，吳國華大體上分為三個階段：懵懂階段、專業化階段、發現意義階段。

「懵懂階段」是無數初入職場的年輕人的必經之路，吳國華自然也不例外。他出身於皖南朴實的農家，讀萬卷書已是不易，家裡自然沒有足夠的實力讓他行萬里路以開闊眼界，他說初到大城市工作，自己顯得不夠從容。與此同時，彼時的中國正處在從計劃經濟向 社會 主義市場經濟轉型拿褲櫻之中，現代企業制度、專業化培訓、KPI考核等尚不多見，新員工到崗後主要依靠自我學習、積累和摸索。剛進入期貨行業的吳國華立即從事期貨交易和期貨代理兩類業務，工作只有在懵懂中不斷 探索 前進。

世上無難事，只怕有心人。腳踏實地的吳國華通過努力學習，很快進入期貨人生的第二個階段，即「專業化階段」。吳國華說，期貨行業經過治理整頓以後，逐步進入專業化、規范化管理階段，相關監管機構舉辦了大量的期貨培訓，開展了期貨從業資格考試等，他都積極參與其中，同時沉下心來認真研讀約翰·墨菲的《證券期貨市場技術分析》《日本蠟燭圖技術》等國內外經典的專業書籍，經過不懈努力，他的專業化水平不斷提高，自信心越來越強，工作成果日益顯著，順理成章地走進期貨人生的第三個階段——發現意義的階段。

從工作的第2年開始，吳國華經歷了不同部門的部門經理、副總經理，到總經理，再到董事長等崗位，熟稔期貨公司的經營管理。「正如馬克·吐溫所說，人的一生最有意義的日子有兩天，一天是自己出生的那一天，另一天是找到自己工作意義的那一天。」吳國華說，從事管理工作後，自己的想法經過集體討論和決策可以落實下去，這進一步激勵自己學習、思考，與同事一起討論研究，形成良性循環，周而復始，他也在其中找到了工作的意義，即發現自己的工作與自己的專長、興趣相一致，這是很幸運的事。

在服務客戶的過程中，吳國華總是身先士卒，走在服務客戶的第一線。覺察到程序化交易的發展前景，從2008年開始，吳國華就在徽商期貨的客戶中大力倡導程序化交易，同時推薦約翰·墨菲的《證券期貨市場技術分析》等書籍。在對客戶培訓時，除了常規的技術分析，重點讓客戶樹立正確的投資理念，即順勢而為、及時止損、固定規則、堅持到底，以及「計劃交易，交易計劃」這一「八字方針」。為了做好客戶培訓和客戶服務工作，吳國華還將自己對市場的感悟和認知陸續編寫了《相約去炒金》《我是操盤手》《操盤手》等投教書籍，由安徽人民出版社出版發行。

帶領徽商實現跨越 探索 轉型發展之路

2007年，吳國華接手管理徽商期貨，此時公司正處於發展低谷：連續虧損，員工收入低，人心不穩。他清楚地記得一個業務人員對他說，每個月只有260元的工資。在全體員工會議上，他提出提高員工收入的目標：兩年內，部門負責人年薪要達到50萬元。由於採取了良好的激勵措施，樹立了榜樣，產生了示範，僅僅一年後，少數部門負責人年薪即達到100萬元，部分員工達到30萬元。吳國華超預期兌現了自己的承諾。

很快，徽商期貨徹底結束了長期虧損局面，並實現了一個個跨越：客戶人數從當初不到1000戶發展到目前的16萬戶以上，交易量從當初每天不到1000手發展到目前每天110萬手以上。2013年以來，凈資產收益率在全國期貨行業排名前兩位，其中2013年、2016年、2017年和2018年凈資產收益率排名全國期貨行業第一。2020年年中客戶數超過16萬。2018年全年開戶量首次突破2萬，互聯網開戶排名連續三個月位居全市場第一，有六個月居全市場第二，在全國期貨行業處於領先位置。2018年徽商期貨獲A類評級，是安徽省首家獲得A類評級的期貨公司。

閃耀的業績離不開幹事的人。吳國華介紹，徽商期貨現有員工480多人，平均年齡32歲，既年輕又有活力。「公司圍繞以人為本的管理理念，為人才營造良好的成長平台和發展空間，樹立大人才觀，吸引優秀的中高層管理人才和員工加入，以『既要把公司員工培養成期貨行業的專家，也要培養成現貨領域的專家，既要培養盡職盡責的員工，也要培養優秀的管理者』為人才發展目標，培養人才，對全體員工制定KPI，把員工的優勢發揮出來，讓員工核心能力得到提升，將員工培養成經營者。」不僅如此，徽商期貨還獲批設立「安徽省級博士後科研工作站」，推動與高校、科研院所在深度課題、創新技術轉化等更廣闊的領域開展合作，完善了公司高端人才培養體系。

和吳國華一樣堅守市場的「老人」，在徽商期貨以及他的周圍仍有不少。在吳國華看來，這種堅守對年輕人起到了傳、幫、帶作用，形成了市場上良好的階梯式人才發展結構。對於「成功」而言，毅力是金，智力是銀，無論投資還是經營管理中的任何工作，淺嘗輒止不會成功。第一步是開始，第二步是堅持，第二步需要總結經驗教訓，找到方法，繼續堅持。沒有第二步就沒有成功。

吳國華對人才的要求是德才兼備，以德為先。「員工要做有德有才的人。按照德與才的關系可以分為：有德有才，有德無才，無德無才，有才無德。我們只能選擇前者或前兩者，而不能選擇後兩者。什麼是德？德包括 社會 公德、政治品德、家庭美德、職業道德。什麼是才？才包括知識和技能。」吳國華說，期貨市場需要學習型人才，無論是怎樣的人才，都要多讀書多學習，最有益的學習是邊工作邊學習。人才成長的「721原則」講的是，人的知識70%來源於自己的工作實踐，20%來自於溝通反饋，10%來自於課堂和培訓。

吳國華一直紮根在期貨市場，把最寶貴的青春年華奉獻給了期貨行業，滿懷感恩之心。在多年的公司經營管理工作中，他學習、運用、積累了投資經驗、經營和管理經驗，以及科研的方法、經驗。他能夠做到實事求是，堅守原則與適度妥協。他強化了風險管理理念、創新意識。他學會了從有我到無我，從以本人為中心到以公司為中心、以他人為中心的轉變，換位思考的能力得到進一步提高；學會了批評與自我批評；學會了舉辦民主生活會、組織生活會的工作方式。

吳國華表示，未來公司要向專業服務機構轉型，深度服務於投資者，圍繞客戶盈利開展工作。「零手續費」的低價競爭沒有發展空間，要為客戶提供具有含金量的服務，以服務價值的提升換來費率的提升。向專業風險管理機構轉型，做大做強風險管理業務。縮短現貨企業與套期保值需求之間的距離。走財富管理之路，挖掘提升財富管理能力，找准財富管理業務的定位。根據期貨公司自身的業務特點，找到自己的特色和核心競爭能力，做大做強資管業務，從傳統經紀業務通道的提供者向財富管理專家轉型。

同時，還要走國際化發展之路，把握金融市場國際化機遇與挑戰。依託QFII開放政策，走出去、迎進來，加強與境外期貨經紀商的合作，推動境外合作機構ETF產品發行，吸引境外基金客戶、專業投資者和高凈值客戶參與境內期貨市場。增加新的區域合作，以熟悉中國市場的客戶為重點，宣傳當前境內對外開放期貨品種的優勢，吸引境外客戶前來投資。對於境外業務開發，要加強對境外客戶開發模式的研究。研究在前，磨刀不誤砍柴工，有明確的業務模式再去拓展業務。

在國際化道路方面，徽商期貨積極把握期貨市場國際化機遇，不斷向國際期貨市場靠攏，成立了海外事業部，拓展了更多境外投資者，先後與5家境外委託代理機構簽訂境外委託代理協議，並協助境外委託代理機構取得大連商品交易所鐵礦石指數使用授權，2020年還將在香港發行鐵礦石ETF。

為了從傳統期貨公司向金融 科技 公司轉型，徽商期貨很早就成立了技術中心，努力在智能化金融方面取得突破，實現智能化管理、智能化交易、智能化投顧、智能化客服和智能化營銷。吳國華表示，目前徽商期貨已經具備後端技術、前端技術的開發能力。在智能化客服方面，簡化客戶業務辦理步驟，解決當前工作中存在的重復性問題，提升了業務支撐能力，提高了工作效率。

「期貨公司以經紀業務為主的發展道路終將改變。」在吳國華看來，期貨公司應將發展重心放在創新業務上，不斷提升服務水平和服務質量，從金融服務商轉型為金融產品製造商、供應商，在夯實傳統經紀業務優勢的同時，扎實推進資產管理、風險管理、投資咨詢、基金銷售等創新業務，穩步邁向多元化發展。

基於此，徽商期貨正深耕「行走的財富論壇」，深度挖掘財富管理能力，不斷提升新發產品規模，增強投資團隊交易能力水平，優化產品配置， 探索 並嘗試發行MOM產品。實現與金融機構的多方位合作，發行不同風險等級的產品，拓展合作模式，實現全系列產品的覆蓋。同時提升基金代銷能力，將重心轉移到私募代銷領域，通過代銷表現優異的明星產品，實現銷售額的增長，增強私募機構及客戶對公司的黏性。

立足風險管理本源 更好服務實體經濟

「期貨公司的初心和使命是什麼？努力為投資者服務，向投資者傳播正確的投資和風險管理理念，努力使投資者盈利和規避風險。」在吳國華看來，期貨市場服務實體經濟，要立足行業特色，助力經濟結構轉型升級，發揮期貨市場風險識別作用，增強我國金融體系風險防控能力，服務國家扶貧攻堅戰略，不斷延伸期貨服務實體經濟的能力。「期貨市場國際化是中國從經濟大國發展成為經濟強國的必然要求。雖然中國已經成為世界第二大經濟體，世界貿易量第一，但是在世界經濟體系中定價能力不強，在大宗商品貿易中例如有色金屬、農產品、能源產品等，雖然擁有相應的期貨品種，但依然缺乏國際定價的話語權。」

吳國華表示，近年來，我國期貨市場國際化步伐明顯加快，通過四個交易所一個中心，在交易所結構化設計以及國際化品種等方面，不斷地先行先試，穩步推進。一方面，國際化品種越來越豐富，原油、鐵礦石、PTA、20號膠等對外開放期貨品種逐漸增多；另一方面，外資投資期貨公司比例限制逐步放開，國內期貨以及風險管理、資產管理等經營機構實力不斷增強，隨著兩岸經濟文化交流合作的不斷加強，兩岸期貨行業在金融期貨、商品期貨、期權、投資研發、產品發行、投資顧問等方面的交流合作日趨擴大。將境外投資機構、資金、管理理念「引進來」，同時也鼓勵境內期貨公司「走出去」，適時在中國香港以及境外注冊期貨經營機構，以增強境內期貨公司的國際競爭力。「今後需要我們以更加開放的心態、更加國際化的眼光，努力把握我國經濟金融對外開放和國際化發展的大趨勢，走出去，服務於國家對外開放和『一帶一路』建設。」

對於近年來期貨公司上市的熱點問題，吳國華表示，期貨公司上市可以增強公司實力、風險抵抗能力，更好地為實體經濟提供服務。有條件的期貨公司，可以積極開展混合所有制改革，建立完善的市場化運營機制，實現股權多元化和員工股權激勵，提高公司對優秀人才的吸引凝聚能力。期貨公司上市融資、兼並重組，使公司插上資本的翅膀，在更加廣闊的天地里大有作為。

他認為，金融混業時代，在移動互聯網以及共享經濟大潮的推動下，隨著行業集中度的不斷提高和創新業務的推出，期貨公司差異化、特色化經營逐步呈現，期貨公司要由同質化競爭向差異化競爭轉變。

一是要提高機構投資者的服務能力。在中國規模以上的50多萬家企業中，只有不到5%的企業直接參與期貨市場。機構投資者的風險管理需求和市場需要期貨公司去挖掘和開拓。二是條件成熟時，資產管理業務在政策上要進一步放開，為專業投資機構以及現貨企業的合作套期保值等業務服務，擴大合作套期保值業務的方式和范圍，允許公司以自有資金為合作套期保值的客戶提供資金配套。三是把場外期權業務做大做強，將期貨風險管理公司的場外業務打造成再保險平台。四是大數據、人工智慧、機器學習在證券期貨期權等衍生品市場的應用，推動了量化交易的蓬勃興起。程序化交易呈逐步擴大之勢。五是目前已經取消期貨公司引進境外股東股權比例的限制，因此要高度重視境外資本投資國內期貨公司帶來的競爭問題，積極學習境外先進的經營管理、技術開發、市場營銷、人力資源管理、客戶服務等方面的經驗，順應競爭、適應競爭，在競爭中勇立潮頭，避免在競爭中被淘汰出局。學習了解境外的監管要求、法律體系，重視境外會計、法律、行政等第三方專業化服務機構的作用，將這些專業化服務前置到國際化的經營決策之中。

「我國期貨市場目前仍然是以散戶為主體的市場結構，通過正確引導和專業化服務逐步將散戶投資者為主體轉變為機構投資者為主體；從以個人投資者主觀交易為主向智能化、量化交易轉型；從以投機交易為主向套期保值、期貨現貨套利交易為主轉變；從期貨經紀業務向期貨經紀、風險管理、資產管理、場外期權等創新業務轉型；從服務於大中型企業、標准化產品向服務於各類非標企業、各類中小企業、各行各業轉型；從服務於國內循環向服務於國內國際雙循環發展新格局轉型。」展望未來，吳國華說，我國期貨市場將更好地發揮期貨市場套期保值和價格發現功能，為實體企業提供高效風險管理服務，更好地服務實體經濟，服務國家戰略。隨著對外開放程度不斷提升，國內期貨市場將更加有助於國內大宗商品參與全球定價，在國際貿易中爭奪價格話語權。

本文源自期貨日報