如何利用私募股權基金籌資

Ⅰ 私募股權投資基金的運作流程是怎樣的，如何進行私募股權投資的管理

私募股權投資 基金的運作流程 (一)項目選擇和可行性核查 由於私募股權投資期限長、流動性低，投資者為了控制風險通常對投資對象提出以下要求： 優質的管理，對不參與企業管理的金融投資者來說尤其重要。 至少有2至3年的經營記錄、有巨大的潛在市場和潛在的成長性、並有令人信服的發展戰略計劃。 行業和企業規模(如銷售額)的要求。投資者對行業和規模的側重各有不同，金融投資者會從投資組合分散風險的角度來考察一項投資對其投資組合的意義。 估值和預期投資回報的要求。由於不像在公開市場那麼容易退出，私募股權投資者對預期投資回報的要求比較高，至少高於投資於其同行業上市公司的回報率。 3-7年後上市的可能性，這是主要的退出機制。 另外，投資者還要進行法律方面的調查，了解企業是否涉及糾紛或訴訟、土地和房產的產權是否完整、商標專利權的期限等問題。很多引資企業是新興企業，經常存在一些法律問題，雙方在項目考查過程中會逐步清理並解決這些問題。 (二)投資方案設計、達成一致後簽署法律文件 投資方案設計包括估值定價、董事會席位、否決權和其他公司治理問題、退出策略、確定合同條款清單並提交投資委員會審批等步驟。由於投資方和引資方的出發點和利益不同、稅收考慮不同，雙方經常在估值和合同條款清單的談判中產生分歧，解決這些分歧的技術要求高，所以不僅需要談判技巧，還需要會計師和律師的協助。 退出策略是投資者在開始篩選企業時就十分注意的因素，包括上市、出讓、股票回購、賣出期權等方式，其中上市是投資回報最高的退出方式，上市的收益來源是企業的盈利和資本利得。由於國內股票市場規模較小、上市周期長、難度大，很多外資基金都會在海外注冊一家公司來控股合資公司，以便將來以海外注冊的公司作為主體在海外上市。 (三)監管 投資者一般不會一次性注入所有投資，而是採取的分期投入方式，每次投資以企業達到事先設定的目標為前提。實施積極有效的監管是降低投資風險的必要手段，但需要人力和財力的投入，會增加投資者的成本，因此不同的基金會決定恰當的監管程度，包括採取有效的報告制度和監控制度、參與重大決策、進行戰略指導等。投資者還會利用其網路和渠道幫助合資公司進入新市場、尋找戰略夥伴以發揮協同效應、降低成本等方式來提高收益。另外，為滿足引資企業未來公開發行或國際並購的要求，投資者會幫其建立合適的管理體系和法律構架。 私募股權投資基金的投資期限非常長，因此其資金來源主要是長期投資者。一般來說，私募股權投資基金的資金會大量來自於其主要投資地域的機構投資者。 私募股權投資基金的籌集方式不同於普通基金，通常採用資金承諾方式。 基金管理公司 在設立時並不一定要求所有合夥人投入預定的資本額，而是要求投資者給予承諾。當管理者發現合適的投資機會時，他們只需要提前一定的時間通知投資者。這存在一定的風險，如果投資者未能及時投入資金，他們按照協議將會被處以一定的罰金。因此，基金宣稱的籌集資本額只是承諾資本額，並非實際投資額或者持有的資金數額。 在實際的籌資活動中，基金有一定的籌集期限。當期限滿時，基金會宣布認購截止。同一個基金可能會有多次認購截止日，但一般不超過3次。實踐中，基金可能會僱傭代理機構來進行籌資活動。

Ⅱ 證券投資基金基礎考點：私募股權投資的運作方式

導語：私募股權投資的運作是指私募股權投資機構對基金的成立和管理、項目選擇、投資合作和項目退出的整體運作過程。每個投資機構都有其獨特的運作模式和特點，其運作通常低調而且神秘。

從某種程度上看，私募股權投資的不同運作模式直接影響了投資的回報水平，是屬於不能外泄的獨占機密。雖然我們可能無法知道各個投資機構在具體的投資運作中的許多細節，但通常私募股權投資具有一些共同的基本流程和基本方法。

主要參與者

參與私募股權投資運作鏈條的市場主體主要包括被投資企業、基金和基金管理公司、基金的投資者以及中介服務機構。

1.被投資企業

被投資企業都有一個重要的特性——需要資金和戰略投資者。企業在不同的發展階段需要不同規模和用途的資金：創業期的企業需要啟動資金;成長期的企業需要籌措用於規模擴張及改善生產能力所必需的資金;改制或重組中的企業需要並購、改制資金的注入。面臨財務危機的企業需要相應的周轉資金渡過難關;相對成熟的企業上市前需要一定的資本注入以達到證券交易市場的相應要求;即使是已經上市的企業仍可能根據需要進行各種形式的再融資。

2.基金管理公司

私募股權投資需要以基金方式作為資金的載體，通常由基金管理公司設立不同的基金募集資金後，交由不同的管理人進行投資運作。基金經理人和管理人是基金管理公司的主要組成部分，他們通常是有豐富行業投資經驗的專業人士，專長於某些特定的行業以及處於特定發展階段的企業，他們經過調查和研究後，憑借敏銳的眼光將基金投資於若干企業的股權，以求日後退出並取得資本利得。

3.私募股權投資基金的投資者

只有具備私募股權投資基金的投資者，才能順利募集資金成立基金。投資者主要是機構投資者，也有少部分的富有個人，通常有較高的投資者門檻。在美國，公共養老基金和企業養老基金是私募股權投資基金最大的投資者，兩者的投資額佔到基金總資金額的30%～40%。機構投資者通常對基金管理公司承諾一定的投資額度，但資金不是一次到位，而是分批註入。

4.中介服務機構

隨著私募股權投資基金的發展和成熟，各類中介服務機構也隨之成長和壯大起來。其中包括：(1)專業顧問，專業顧問公司為私募股權投資基金的投資者尋找私募股權投資基金機會，專業的顧問公司在企業運作、技術、環境、管理、戰略以及商業方面卓越的洞察力為他們贏得了客戶的信賴;(2)融資代理商，融資代理商管理整個籌資過程，雖然許多投資銀行也提供同樣的服務，但大多數代理商是獨立運作的;(3)市場營銷、公共關系、數據以及調查機構，在市場營銷和公共事務方面，有一些團體或專家為私募股權投資基金管理公司提供支持，而市場營銷和社交戰略的日漸復雜構成了私募股權投資基金管理公司對於數據和調研的龐大需求;(4)人力資源顧問，隨著私募股權投資產業的發展，其對於人力資源方面的服務需求越來越多，這些代理機構從事招募被投資企業管理團隊成員或者基金管理公司基金經理等主管人員的工作;(5)股票經紀人，除了企業上市及售出股權方面的服務，股票經紀公司還為私募股權投資基金提供融資服務;(6)其他專業服務機構，私募股權投資基金管理公司還需要財產或房地產等方面的代理商和顧問、基金託管方、信息技術服務商、專業培訓機構、養老金和保險精算顧問、風險顧問、稅務以及審計事務所等其他專業機構的服務。中介服務機構在私募股權投資市場中的作用越來越重要，他們幫助私募股權投資基金募集資金、為需要資金的企業和基金牽線搭橋，還為投資者對私募股權投資基金的表現進行評估，中介服務機構的存在降低了私募股權投資基金相關各方的信息成本。

私募股權投資的操作流程

私募股權投資活動總的來說可分為四個階段：

⒈項目尋找與項目評估

⒉投資決策

⒊投資管理

⒋投資退出四個階段

每個階段有細化到許多操作實務，比如第一個階段項目尋找與項目評估具體又包括1、項目來源 2、項目初步篩選 3、盡職調查 4、價值評估等內容。

不同於大多數其他形式的資本，也不同於借貸或上市公司股票投資，私募股權投資基金經理或管理人為企業帶來資本投資的同時，還提供管理技術、企業發展戰略以及其他的增值服務，是一項帶著戰略投資初衷的長期投資，當然其運作流程也會是一個長期持久的過程。國內私募股權投資基金和海外的創業投資基金的運作方式基本一致，即基金經理通過非公開方式募集資金後，將資金投於非上市企業的股權，並且管理和控制所投資的公司使該公司最大限度地增值，待公司上市或被收購後撤出資金，收回本金及獲取收益。其投資運作基本都是按照一系列的步驟完成的，從發現和確定項目開始，然後經歷談判和盡職調查，確定最終的合同條款、投資和完成交易，並通過後續的項目管理，直到投資退出獲得收益。當然，不同私募股權投資基金的特點不同，在工作流程上會稍有差異，但基本大同小異。

1.尋找項目

私募股權投資成功的重要基礎是如何獲得好的項目，這也是對基金管理人能力的最直接的考驗，每個經理人均有其專業研究的行業，而對行業企業的更為細致的調查是發現好項目的一種方式。另外，與各公司高層管理人員的聯系以及廣大的社會人際網路也是優秀項目的來源之一，如投資銀行、會計師事務所和律師事務所等各類專業的服務機構，都可能提供很多有價值的信息。當然，通常最直接的方式是獲得由項目方直接遞交上來的商業計劃書。在獲得相關的信息之後，私募股權投資公司會聯系目標企業表達投資興趣，如果對方也有興趣，就可進行初步評估。

2.初步評估

項目經理認領到項目後，正常情況下應在較短期內完成項目的初步判斷工作。項目經理在初步判斷階段會重點了解以下方面：注冊資本及大致股權結構(種子期未成立公司可忽略)、所處行業發展情況、主要產品競爭力或盈利模式特點、前一年度大致經營情況、初步融資意向和其他有助於項目經理判斷項目投資價值的企業情況。初步判斷是進一步開展與公司管理層商談以及盡職調查的基礎。在初步評估過程中，需要與目標企業的客戶、供貨商甚至競爭對手進行溝通，並且要盡可能地參考其他公司的研究報告。通過這些工作，私募股權投資公司會對行業趨勢、投資對象所在的業務增長點等主要關注點有一個更深入的.認識。

3.盡職調查

通過初步評估之後，投資經理會提交《立項建議書》，項目流程也進入了盡職調查階段。因為投資活動的成敗會直接影響投資和融資雙方公司今後的發展，故投資方在決策時一定要清晰地了解目標公司的詳細情況，包括目標公司的營運狀況、法律狀況及財務狀況。盡職調查的目的主要有三個：發現問題，發現價值，核實融資企業提供的信息。

在這一階段，投資經理除聘請會計師事務所來驗證目標公司的財務數據、檢查公司的管理信息系統以及開展審計工作外，還會對目標企業的技術、市場潛力和規模以及管理隊伍進行仔細的評估，這一程序包括與潛在的客戶接觸，向業內專家咨詢並與管理隊伍舉行會談，對資產進行審計評估。它還可能包括與企業債權人、客戶、相關人員如以前的雇員進行交談，這些人的意見會有助於投資機構作出關於企業風險的結論。

4.設計投資方案

盡職調查後，項目經理應形成調研報告及投資方案建議書，提供財務意見及審計報告。投資方案包括估值定價、董事會席位、否決權和其他公司治理問題、退出策略、確定合同條款清單等內容。由於私募股權投資基金和項目企業的出發點和利益不同，雙方經常在估值和合同條款清單的談判中產生分歧，解決分歧的技術要求很高，需要談判技巧以及會計師和律師的協助。

5.交易構造和管理

投資者一般不會一次性注入所有投資，而是採取分期投資方式，每次投資以企業達到事先設定的目標為前提，這就構成了對企業的一種協議方式的監管。這是降低風險的必要手段，但也增加了投資者的成本。在此過程中不同投資者選擇不同的監管方式，包括採取報告制度、監控制度、參與重大決策和進行戰略指導等，另外，投資者還會利用其網路和渠道幫助企業進入新市場、尋找戰略夥伴以發揮協同效應和降低成本等方式來提高收益。

6.項目退出

私募股權投資的退出，是指基金管理人將其持有的所投資企業的股權在市場上出售以收回投資並實現投資的收益。私募股權投資基金的退出是私募股權投資環節中的最後一環，該環節關繫到其投資的收回以及增值的實現。私募股權投資的目的是為了獲取高額收益，而退出渠道是否暢通是關繫到私募股權投資是否成功的重要問題。因此，退出策略是私募股權投資基金者在開始篩選企業時就需要注意的因素。

從尋找項目開始到退出項目結束，完成私募股權投資的一個項目的全過程。在現實生活中，投資機構可能同時運作幾個項目，但基本上每個項目都要經過以上幾個流程。

Ⅲ 如何投資私募基金

1、選定私募基金購買渠道。常見的購買渠道有基金管理人自行銷售渠道、經紀商銷售渠道、第三方平台銷售和銀行銷售渠道等；

2、預約。默認T日為私募基金的開放日，T到10日提前預約，可撥打服務熱線或進行網上登記、現場登記等，向銷售渠道方咨詢產品信息，預約申購名額等；

3、簽合同及匯款。T到3日投資者填寫信託合同，並匯款至指定銀行賬戶，匯款一般當天或次日生效，資金到賬後，渠道方會進行通知；

4、合同生效。T日信託合同即可生效，信託公司一般會在10到15個工作日內將合同以及份額確認書郵寄給客戶。

投資私募基金過程中產生的費用情況有：私募基金購買過程中會產生認購費、固定管理費用、浮動管理費用和贖回費幾類費用。私募基金，是指以非公開方式向特定投資者募集資金並以特定目標為投資對象的證券投資基金。私募基金是以大眾傳播以外的手段招募，發起人集合非公眾性多元主體的資金設立投資基金，進行證券投資。私募房地產投資基金，私募股權投資基金、私募風險投資基金公募基金如大成、嘉實、華夏等基金公司是證券投資基金，只能投資股票或債券，不能投資非上市公司股權，不能投資房地產，不能投資有風險企業，而私募基金可以。

私募股權投資在向目標企業注入資本的時候，也注入了先進的管理經驗和各種增值服務，這也是其吸引企業的關鍵因素。在滿足企業融資需求的同時，私募股權投資基金能夠幫助企業提升經營管理能力，拓展采購或銷售渠道，融通企業與地方政府的關系，協調企業與行業內其他企業的關系。全方位的增值服務是私募股權投資基金的亮點和競爭力所在。

Ⅳ 私募股權投資基金的投資流程是怎麼樣的

私募股權基金投資決策流程是：
1、選擇可投資的私募股權基金；
2、對預備投資的基金進行可行性分析；
3、對選中的預投資基金進行審查；
4、製作投資方案；
5、領導層決策。
【法律依據】
《證券投資基金法》第八十七條
非公開募集基金應當向合格投資者募集，合格投資者累計不得超過二百人。
前款所稱合格投資者，是指達到規定資產規模或者收入水平，並且具備相應的風險識別能力和風險承擔能力、其基金份額認購金額不低於規定限額的單位和個人。合格投資者的具體標准由國務院證券監督管理機構規定。

Ⅳ 私募基金如何募集資金

(一)基金募集申請。

申請募集基金應提交的主要文件包括：基金申請報告、基金合同草案、基金託管協議草案、招募說明書草案等。

(二)基金募集申請的核准。

國家證券監管機構應當自受理基金募集申請之日起6個月內作出核准或者不予核準的決定。

(三)基金份額的發售。

基金管理人應當自收到核准文件之日起6個月內進行基金份額的發售。基金的募集期限自基金份額發售日開始計算，募集期限不得超過3個月。

(四)基金的合同生效。

1、基金募集期限屆滿，封閉式基金份額總額達到核准規模的80%以上;基金份額持有人人數達到200人以下;開放式基金滿足募集份額總額不少於2億份，基金募集金額不少於2億元人民幣，基金份額持有人的人數不少於200人。

基金管理人應當自募集期限屆滿之日起10日內聘請法定驗資機構驗資。自收到驗資報告之日起10日內，向國務院證券監督管理機構提交備案申請和驗資報告，辦理基金備案手續。

2、證監會收到驗資報告和備案申請之日起3個工作日內以書面確認;確認之日起，備案手續辦理完畢，基金合同生效。基金收到確認文件次日，發布基金合同生效公告。

Ⅵ 私募基金怎麼融資，是怎樣的

私募基金 怎麼融資 1、政府 從私募股權基金在各國的發展來看，因政府資金具有資金穩定性及可信度較高的優點，使其已成為私募股權基金重要的資金來源之一。例如，美國小企業投資公司即是典型政府出資推動中小企業發展的例子。為了推動中小企業發展，美國通過立法設立小企業管理局，由政府提供部分資金，並以募集方式吸引個人、 養老金 和其他機構投資者等民間資本，設立中小企業投資公司。另外，日本亦為了促進該國風險投資行業的發展，亦由政府直接出資參與創業風險投資。 一般而言，政府出資組建或參與私募股權基金，其主要目的不單僅是在獲利，更系為了配合其產業政策、積極引導市場、促進就業及經濟發展之目的。尤其某些新興產業或高科技產業處在種子期時，由於市場前景不明，不僅銀行融資困難，甚至創業風險投資基金亦望而卻步，此時政府資金所扮演之角色能有助於導引市場資金流向此等行業。 從國際現況來看，英國、日本、新加坡及以色列等國政府都系直接參與私募股權基金，並對基金的投資行為進行一定程度的干預。此外，政府部門亦可運用其准財政資金或儲備資金投資私募股權基金。例如，成立於2007年9月29日的中國投資 有限責任公司 ，是專門從事外匯資金投資管理業務的 國有獨資公司 。中國財政部通過發行特別國債的方式，募集1兆5500億元人民幣，購買了相當於2000億美元的外匯儲備作為中投公司的注冊資本。 2、機構投資者 機構投資者亦為私募股權基金的重要資金來源。所謂機構投資者系指使用自有資金或者從分散的大眾募集資金專門進行投資活動的機構組織。一般而言，以投資公司、保險公司、養老基金、各種社會福利基金及銀行等金融機構為比較常見的機構投資者。自1978年至2003年間，在美國創業風險投資資本的各項來源中，社會養老金所佔的比例從15%逐漸上升，並曾在1998年達到60%，隨後基本落在40%~45%間。而在英國，養老基金亦成為創業風險投資資金的重要來源，約占投資總額的44%。 3、大型企業 出於戰略考量而希望將盈餘資金投資於相關企業的大型企業往往亦為私募股權基金的重要資金來源，例如通用汽車、英特爾等。出於戰略考量，許多大型企業會以合資或聯營等方式將盈餘資金投資於與自身戰略利益相關的企業。而隨著隨著大型企業對創業投資參與程度的加深，此類投資以不再局限於相關行業，亦有為了實現資本增值和利潤增長而轉向其他行業。 4 、個人 擁有大量資金的個人亦有將資金投入私募股權基金而獲取投資收益之需求，此類資金來源通常穩定性較差、數量亦相對較少，且亦容易受投資者經濟狀況影響。而個人參與私募股權基金之途徑，主要來自於購買創業投資信託計劃，近來隨著個人財務實力及風險承擔能力的增長，亦有個人投資者以 有限合夥人 身分參與有限合夥型私募股權基金。 有關私募股權基金的基金募集方式，通常採用承諾出資的方式，亦即於基金設立之初並不要求投資人一次性繳足所有認購額度，而僅需為注資承諾、並在基金投資期依據基金管理公司發出的出資通知書分次投入即可。此主要在避免過多閑置資金，如果資金過多隻能放在銀行賺取利息，此舉將稀釋基金管理公司的業績、影響基金的投資報酬率，甚至影響其聲譽及下一次的基金募集。 上述就是 私募基金怎麼融資 這個問題的介紹，融資方式可以從上述四個方面入手。在我們生活中最常見的就是個人的融資方式，通常是採取承諾出資的方式，簡單的來說就是要求投資人不要一次性的繳納基金，應該要分次的投入，因為一次性繳納的話會導致多於的基金存儲在銀行中，這樣賺取的利息相對來說比較少。