基金抱團股什麼時候滅亡

1. 怎麼看抱團股大跌

我們都知道2020年散戶炒股票已經形成了一種方向，什麼方向呢？就是要買藍籌股要買機構抱團的股票。不買那些盤子比較小的股票，這個形式呢，一直到春節之前一直在延續，那些機構，抱團的業績比較好的股票是不斷的上漲，反過來說，多數的股票無人問津。
但是春節之後，你會發現市場的風格悄然變化，那些長期無人關照的個股呢，開始表現比較好。反過來說春節之後我們看機構，抱團的股票開始紛紛的出現一個調整，一說到機構抱團的股票，大家第一個印象就想到了龍頭。龍頭是誰當然是茅台。這幾天茅台跌幅就比較大。這種績優的股票趨勢類的股票，他慢慢的漲能漲很久，但是就怕它加速。往往一加速就是最後沖刺。一般漲高的股票，一旦進行一個調整的話。有的時候會條很長很長的時間，這是價值投資者有時候必須忍受這個煎熬。原因就是價值投資，你不能光看這個股價的波動，有的時候就得用時間去換這個空間，但是不管怎麼講漲高了他的調整壓力就會加大。也許將來還能再上漲，但是我覺得恐怕要進行一個長期的一個休整之後再上漲。
再看我們機構抱團的這些股票它的市盈率水平到了一種什麼狀況。恆瑞醫葯是93.91倍市盈率，貴州茅台是63.73倍市盈率，海天味業是97.31倍使用率，比亞迪是150倍市盈率，寧德時代是195倍市盈率，愛爾眼科是164倍市盈率，葯明康德是122倍市盈率，中國中緬108倍市盈率，隆基股份48倍市盈率，五糧液是62倍市盈率。所以說，這個市盈率的水平，這個估值的水平是不是把它未來多少年的成長貢獻已經提前給透支了，提前反應了呢？所以說，盡管它是龍頭，盡管它還有很高的成長性，但是如果股價漲得過高，提前反應了，那是不是就要去思考這樣一個風險了呢？
所以說現在我們覺得這個抱團的股票，盡管跌了幾天，我們仍然覺得還是太高。買入的時候要慎重一點，那麼我們剛才講了思維非常的重要，當散戶的思維趨於一致的時候，實際上你要打一個問號了。我們回憶一下06 07年，那陣兒大家炒的都是大盤股，越是業績好的漲得越多。隨後大盤跌下來，你會發現後面機構開始炒什麼？炒小盤股。以創業板為首的小盤股越炒越瘋。直到2020年，當大家對大盤股深惡痛絕的時候，你會發現2020年開始機構抱團大盤藍籌股漲得非常好。小盤股跌的非常多，現在呢？散戶又認為大盤股好了你是不是要打一個問號，因為散戶總是被動的跟風。
但是現在市場風向。明顯轉到二三線的一個藍籌股，所以說投資者呢，買藍籌，我覺得沒有錯，但是盡量的不要買估值過高的位置過高的一些股票，所以說現在呢，投資者要注意2021年，恐怕這個股票的炒作難度比2020年要難得多得多，因為我們的貨幣政策在悄然收緊，在這種情況下，，你一定要注意就是今年一定要降低預期謹慎而為。

2. 抱團股是怎麼來的如今在市場上是什麼形勢

牛年的首個交易日即將到來，過去的一年是抱團極致演繹的一年。

對於投資者來說參與對了抱團就是不斷向上，固守對立面則只能面對局部熊市。

對於目前分裂的市場情形，很多人認為是抱團過度引發的惡果，但其實自2004年算起，A股歷史上已經有了三輪完整的抱團行情。

在前三輪抱團崩盤之後，目前進行中的第四輪抱團正在如火如荼。以史為鑒，梳理前三輪的一些特徵，或許能對當前有一些啟發。

以上的特徵確實已經出現，但還有一個重要信號被忽視了，指數未在高位。

當前3600點附近的指數並未高估，因此並不能認為是牛轉熊的趨勢改變。

因此，資金更加優化的選擇可能是從高估板塊逐步退出，開始轉向部分低估值高成長性的板塊重新抱團。

新的抱團就會重新形成。

3. 基金什麼時候崩盤

2022年基金已經暴跌了。
股市裡有條鐵律，「均值回歸」慶族團。如果漲了三年，那麼跌也要兩三年，如果漲幅太高，時間太快，則下跌需要用更多的時間。所以不應穗仿該問幾譽橘月有轉機，而是幾幾年有轉機。

4. 白酒連續兩日大跌，抱團資金真的瓦解了嗎

我覺得是這次抱團買白酒的基金都獲利了結出貨了，但是離資金抱團瓦解還有很長的一段距離。君不見，那些抱團資金買入的各大新能源股票還有科技類股票在經過了幾天的調整之後，是依舊漲勢喜人，也看不出什麼資金抱團現象將要瓦解的痕跡。而且，再退一萬步來說，雖然國家和證監會已經通過公開渠道表明，將要對新上市基金進行嚴格監督，並且提高基金上市的門檻，放慢上市速度，還特別批評了一下前陣子“資金抱團股漲，大多數中小股普跌”的現象。但我看了看一月份和二月份即將上市募資的基金數量和規模，只能笑一笑，然後抓緊跑步入場。

但是，股票市場也是講求價格平衡的，基金經理也不可能永遠持有某種股票不放，好在現在新基金的推出絡繹不絕。這也就形成了目前中國股票市場上的有一個潛規則：當前幾支基金進行獲利了結拋售股票的時候，新入市的基金來進行接盤，這就是為什麼諸如貴州茅台、比亞迪、中航沈飛、伊利股份等等行業龍頭可以保持一直漲趨勢的秘密所在了。

所以目前看來，新發基金仍然持續不斷湧入，而且每個的募資規模又都是比較可觀的；兜里有錢的老百姓看到前陣子行情那麼好，也都躍躍欲試想要撈一筆，抱團資金瓦解還早得很呢！

5. 貴州茅台進入技術性熊市，機構抱團股加速下跌，調整何時結束

技術性熊市談不上，這只是某些股民自戀而已，沒有隻漲不跌的股票，但是，好股票始終都是進二退一或者漲三跌二的漲法，周期性的大波段調整很正常，不值得大驚小怪。

這段時間機構抱團股為什麼會加速下跌？

因為進入四月份是上市公司公告年報的期間，很多機構在看不清未來上市公司業績逾期的情況下，會適當減倉，等待業績公告出來後，進行調倉換股，2021年一季報的炒作完畢，這只是一個中短期的預期炒作，對於機構來說，從長遠看，每年上市公司的年報都非常關鍵，現在機構抱團股加速下跌就是為了迴避年報的不確定性，現在加速下跌只是為了下一個波段的調倉換股。

那麼什麼時候調整結速？

我認為，機構報團股已經跌得差不多了，部分已經跌到位的，接下來會開始反抽震盪觸底，趨勢走成一種底部橫盤震盪的走勢。部分股票還會底背離向下，但是，跌不到哪裡會，好股票別指望價格能跌有多底。

我個人認為，四月份年報預增的機構抱團股依然會繼續反彈創新高，業績穩定，符合預期，但前期已經漲得很髙的股票，股價會在高位橫盤調整半年到一年時間，下一個季報，只要業績超預期增長，調整過後股價仍然會創新髙，部分機構抱團股確實短期股價漲高了，需要等待下一個季報和年報確認。注意，構構抱團股炒的是價值，不是題材和概念，只要上市公司的基本面穩定，股價就不會長期熊市大跌，所以，長線投資要投業績有逾期增長的股票。那麼如何判斷上市公司未來的業績會穩定增長，那就是護城河，什麼叫護城河？當然是壟斷了！茅台酒很多人想買真的茅台都很難買到，你認為他的業績會出問題嗎？我認為，這些具備護城河的上市公司，察芹他們的財務數據根本是可控的，他們只會留一手？什麼叫留手？也就是說本來公司賺10萬，他們只公告賺8萬，壟斷企業的真實盈利數據會嚇倒你！凳亂我在企業干過十多年成本會計統計，我清楚很，他們完全有能力保證財務數據保持20%以上的高速增長，也就是說，股價漲得過快過高了，那麼下一個季報年報財務數據就控制增長慢一點，如果股價回調多了，下一個季報財務數據就會控制增長高一點，價格圍繞價值波動，為什麼很多機構抱團股會漲幾十年，就是這個道理，人家好公司，有能力將財務數據和股價控製得長期穩定增長和上漲。

然而一些垃圾股，其上市公司財務數據是沒法穩定的，他們為了炒作短期股價，有可能將財務數據做成賺幾年，使勁虧一年，真實干過財務的人都知道，很多企業都這么干，他們把一年的虧損成本分攤到其他幾個會計年度，目的就是穩定股價，方便收割。但是，垃圾股無論他把短期財務數據做得有多好，機構和真正懂價值投資的人都不會投垃圾股，這就是為什麼很多垃圾股市盈率10倍，股價不會大漲，而有些上市公司今天市盈率幾十倍，明年會出現大幅虧損，股價從哪裡漲起來跌回哪裡，那些天天噴茅台的人，都是短線投機者，我認為，只要茅台四月份公告年報，繼續保持穩定增長，股價就不會往下長期走熊，機構抱團業績預增的股票，這一次調整恰恰是一次投資的好加會，我們視目以待，好的上市公司，依然繼續好，半年之內的高位橫盤調整代表不了股價走熊，不能用短線思維看待機構抱團股。看看科創版棗沒檔，板塊上市時1000點的基礎指數，現在跌到多少了？幾百點，你仔細看看科創板有多少上市公司破發了？垃圾就是垃圾，垃圾股即使上市融到資金，他依然還是垃圾股，是金子一直都會發光，不是金子，不銹鋼和鍍鋅管時間長了照樣生銹，懂的人都買金子，不懂的人都買鍍鋅管，因為便宜，記住，是貨不便宜，便宜沒好股，這句話雖然有炒作成份，但真金是不怕火煉的，好股票是經得起炒作的。

感謝大家閱讀！希望我的文章能點醒你！

A股在3月的第一周繼續保持震盪，此前大幅跑輸指數的小盤股（如國證2000和中證1000）表現堅挺，上證紅利指數也開始翻紅。創業板50、深證100和中證100等藍籌龍頭股繼續震盪回調，年初至今核心藍籌股的指數漲幅出現高開低走的態勢。

從主要一級行業漲跌幅來看，近一周漲幅靠前的分別是鋼鐵、公用事業、紡織、商貿、採掘等板塊。近一周跌幅靠前的是有色、食品飲料、化工、房地產、電氣設備等板塊，上一周走強板塊出現大幅調整，市場熱點非常散亂持續性差，只有碳中和題材下的鋼鐵股出現持續性。

申萬一級行業估值角度繼續保持大幅分化。 目前處於過去十年高估值區間的是休閑服務、食品飲料、家用電器、 汽車 、交運等行業。目前處於過去十年低估值區間的是建築裝飾、農林牧漁、房地產、公用事業、通信等行業。

從股債輪動角度，本周萬得全A股息率維持在達1.433%，十年期國債收益率下降了4bp到達3.24%，十年期國債收益率-萬得全A股息率數值到達1.81%，離警戒值2.5%還有69bp。

上證50和滬深300處於 歷史 股債輪動相對高位，上漲乏力。而中證500處於 歷史 股債輪動較低位置，後續有更大投資價值。

美債收益率快速提升給市場帶來諸多恐慌，對於美聯儲何時收緊流動性和未來加息節點的預測，市場有著不同聲音。 我們認為根據 歷史 美聯儲加息前經濟復甦度對比，本輪美國經濟恢復常態可能大幅快於市場預期，最早至2021年二季度前即可實現。

預期本輪美債收益率大幅提升後續對於A股的沖擊也將逐步衰減。

從商品市場來看，化工品和非金屬建材（水泥、玻璃）高度景氣呈現最強態勢 。一方面原油的上漲預期進一步傳導至石油化工產業鏈主要生產品種，另外一方面對於水泥玻璃的大量需求並抬升價格已經釋放了房地產產業鏈的全面回暖信號。而焦煤焦炭動力煤等黑色產業鏈出現回調。農產品食用油領域呈現強於穀物的預期。 目前中游工業品正在全面掌握定價權，這是經濟復甦的明顯表現。

本周更新的宏觀數據來看，主要呈現有色金屬加速補庫存，能源化工補庫供不應求。 在中國經濟全面復甦的背景下，美國和歐盟經濟數據也呈現出極強的復甦狀態，這一輪全球性的經濟大復甦帶來的力度可能遠超想像。

茅台最近確實跌得比較多，20%過了，和指數回撤幅度差不多，對於茅台這種大盤股，短期跌這么多確實算比較厲害的跌幅。

言歸正傳，說說目前的抱團股已經跌了，後面咋辦？

首先，茅台雖然短期跌幅巨大，但與其長達三年的上漲相比，毛毛雨，這點跌幅真不算什麼，從技術上，茅台到1700元附近才有強支撐，所以2000元一線反彈後還得繼續回探，反彈就是減倉時機。

當然，這只是我個人看法。

這波調整，我認為目前只是走了半程，跌到位再加上震盪做底的時間起碼到四月底才能結束，所以五一之前股市看淡，不會有大的踏空。

還有，年後開始的題材股上漲也基本到了尾聲，所以不論你是虧是盈，控制倉位是上上之策。

很多人在股市裡賺錢了不知道止盈，然後下跌了又回吐完畢，所謂黃粱一夢，大體如此。

縱然管不了別人，自己還管不住自己？

股市，就是自個與自個較勁的地兒。

本人認為貴州茅台回到1600一1800之間結束調整可能性比較大，之後應該還能再上漲一波，破新高可能性小，應該接近吧。然後會有個長期下跌調整。

茅台有望在1600-1800反彈，之後震盪整理的可能性很大，畢竟估值擺在那裡，情緒驅動的上漲一定會跌回去的，還是看看其它股，茅台就不要惦記它了。

6. 如今股市抱團取暖，抱團瓦解帶崩盤的情形是否會出現

近期，瑞銀集團召開大中華研討會，對2021年中國市場行情及投資機會進行展望。瑞銀中國策略主管劉鳴鏑表示，今年是由EPS盈利增長引領市場上揚的行情，指數有可能階段性突破多年歷史高點。龍頭股強者恆強，最看好材料、電信，低配金融、互聯網。

針對市場比較關注的機構抱團龍頭股，瑞銀證券A股策略分析師孟磊在回答媒體提問時表示，抱團短期內不太可能很快瓦解，但是部分股票或部分板塊龍頭的估值會面臨一定的盤整壓力，很難說估值上面有特別大的提升空間。

他指出其核心原因有兩點：第一，龍頭公司由於各種原因，盈利增速比整個行業快很多，過去幾年無論是上游材料行業、下游消費或創新驅動的科技行業，龍頭公司都能拿到更多市場份額，這個趨勢的本質是中國經濟再平衡的過程，我們相信這個趨勢會延續下去；第二，過去幾年因為「房住不炒」的定調或無風險收益率下行，居民資產從固定收益到股票當中，但投資股票不是自己炒股，而是通過買基金等方式，去年股票和混合型基金發了1.9萬億，所以機構抱團只是結果，因為龍頭公司符合機構投資者的邏輯，大家喜歡風險偏好較穩定、增長較快但盈利沒有特別大風險的股票。

但是，孟磊也表示，今年經濟會有較好的復甦，在此背景下政策會有一部分收縮，對股票市場的估值造成壓力，這部分股票可能需要一段時間的盤整。

什麼時候股票抱團會瓦解？孟磊認為，第一看要是不是政策開始退坡，如果政策有明顯收緊，可能是較大風險，要關注兩會後的情況，第二看是否有更好的板塊和公司取代這些龍頭，比如2020年之後新能源異軍突起。抱團瓦解不是很快能夠發生的事情，會更多關注新的領域哪些優質公司能夠取代這部分公司，機構投資者開始會有一些新的變化。

7. 年後調整行情開始，基金抱團股成為「重災區」，對中國會造成什麼影響

今年上半年基金整體態勢發展不太順利，各大基金紛紛出現抱團資產全線崩跌。在牛年的第一天，茅台在基金市場崩了。基金抱團的背後也彰顯出中國的股市在融資和股權質押兩個方面持續著高風險，價格作為市場博弈的最終結果，很難去平衡。今年整體的局面是抱團的資產大部分都崩跌了，而個股卻大有希望存活著。而從這一現象，我們可以看出，下跌背後板塊輪動和風向在出現變化，市場的結構行情也在發生著轉變，向上的空間有限，指數基金在區間內呈現波動趨勢。未來的經濟在行業發展上會有所調整。

2021年在供給和需求側同時擴充的階段，盡管全球流動性邊際變化並沒有那麼顯著，不過供需的進一步放大會帶來周期品漲價，短時間之內，我國的股市行情還是會呈現出結構型，市場估值始終緊隨著需求的變化在變動，經濟越來越好才能帶動基金市場的活躍。2021年中國基金市場的走向該何去何從，一切還是要交給時間去決定的。