梁杏管理的基金有哪些

① 含豬率 72% 的正宗養豬 ETF 來了！——豬周期還能上車嗎

梁杏同學的「養豬」話題引起廣泛關注，尤其在農業股大漲背景下。養豬 ETF 的出現，填補了行業基金的空白。養殖 ETF（159865）計劃於2月23日發行，與跟蹤的中證畜牧養殖指數緊密相關。該指數覆蓋32隻成分股，前十大權重合計達76.10%，豬相關公司市值佔比高達72%，成為名副其實的養豬 ETF。

回顧「豬周期」，2019至2020年間，豬價一路上行，推動了相關上市公司的股價增長，包括牧原股份、大北農、中牧股份等。同期，中證畜牧養殖指數上漲99.45%。然而，ETF的崛起改變了這一局面，為指數投資者提供了新的投資途徑。

目前，養殖行業估值不高，中證畜牧養殖指數估值歷史分位數約為5%，PE-TTM為11倍。雖然前期漲幅較大，但盈利消化作用使得估值反而下降。市場集中度提升，頭部企業市場份額持續增長，預計2020年TOP5上市企業市場份額已翻倍。標准化、規模化、智能化養殖趨勢下，企業市場份額有望進一步提升。

投資決策需考慮未來豬價走勢。在需求壓抑、供給緊缺的背景下，2021年預計生豬供應仍將偏緊，預計生豬均價或維持在24.2元/公斤的高位。近期非洲豬瘟的零星出現刺激了市場情緒，養殖行業股價和生豬期貨均表現出上漲趨勢。

對於關注養豬產業前景或尋求對沖肉價上漲的投資者，養殖 ETF（159865）提供了高效投資途徑。通過這一ETF，投資者可以降低學習會計知識、跟蹤公司基本面的門檻，同時捕捉行業投資機會，不失為一種有潛力的投資選擇。

② 2021 年基金該如何布局

2021年是牛年，同樣也是牛市，總體而言，到2021年，可選消費，新能源，化工等行業將受益於供需再平衡。受品牌效應，高質量產品和服務以及與醫療服務相關的公司的消費者在以下方面的支持下可能會進一步增長：「雙重循環」。軍事和網路安全以及國內科技替代有望在中長期內得到持續的政策支持。」

在經濟上行階段，資產較高的公司將完全受益於經濟擴張，因為在需求改善的情況下，公司利潤將強勁增長，或者增長持續時間更長。典型行業包括：有色金屬，高端設備，可選消費，線下服務等。

酒類的長期前景感到樂觀，調味品和速凍食品等細分領域也有更大的增長空間。「展望2021年，白酒行業可能會迎來差異化。例如，目前正在大幅增長的三級白酒被高估，並且未來估值可能會下跌；相反，高端白酒的估值更合理，潛在的潛力更大。；一些准備上市的新股也值得期待。」

隨著中歐投資協定談判，中國公司的競爭優勢不僅在於低價格和低成本，還在於其綜合成本效益。不僅在發展中國家，而且還滲透到歐美的發達市場。出口鏈中的投資機會不是流行帶來的「閃光」，而是持久的生命力。

「十四五」規劃提出「五個安全」：國防安全（軍工），食品安全（種植鏈，種子），技術安全（半導體，新創，網路安全），能源安全（新能源），資源安全（有色金屬）。資本市場已經開始反映這種變化，但這只是開始。「我們傾向於對年初技術和增長領域的機會持樂觀態度，尤其是那些在新興，軍事，電子，通信和其他領域目前具有一定估值優勢的，以政策為導向的戰略新興產業。」