白酒基金經理是什麼

Ⅰ 侯昊：景氣度向上 白酒行業高端龍頭紅利仍存

招商中證白酒指數基金是全市場唯一一隻純粹的白酒主題基金，三季末規模高達242億元，持有人超230萬。作為基金經理，侯昊每天面對的申購贖回量都很大，非常考驗交易能力和流動性管理能力。

如何實現對白酒指數的緊密跟蹤甚至實現超額收益？對於白酒行業來說，普通投資者應該如何去分析？本期《擒牛記》專訪了招商基金量化投資部副總監，招商中證白酒指數、招商國證生物醫葯指數基金經理侯昊，一起探尋白酒行業投資背後的秘密。

量化+行研 指數投資需要更大格局

在醫葯和白酒這兩個板塊，侯昊管理的指數基金是最大參與者。如果只是單純跟住指數，量化交易是侯昊最擅長的事。對於指數基金的管理，侯昊在控制跟蹤誤差的基礎上，通過交易模式的優化追求超額收益。每天在市場中做交易，需要充分了解價格波動的原因，為每一筆申贖做好主動擇時，盡量減少沖擊成本。因此，深入研究行業和公司前景，與量化擇時指標及演算法交易等相結合是近幾年來侯昊一直在努力的方向。

經過多年管理白酒指數基金的經驗，侯昊認為一個有著穩定ROE的賽道是可以享受估值溢價的，2016年時可能很多人很難想像到高端白酒現在的價格，因此，基金經理需要有更大格局，視野更寬更遠。今年的市場熱點繁多，從食品飲料到新能源，再到生物醫葯和晶元，侯昊也在不斷地融會貫通、取伏逗長補短，在量化因子、擇時和交易的基礎上，進一步擴寬行業研究廣度和深度，成為白酒和生物醫葯行業，乃至大消費行業的專缺純賣家。

先價後量 白酒三大陣營分化明顯

白酒無疑是一個非常優秀的大賽道，中國自古以來酒文化源遠流長，國內白酒企業的「護城河」很深，並且白酒作為區域性行業並不會受到海外的沖擊。白酒目前到底貴不貴是大家一直爭論的話題，頭部企業估值高居不下、股價節節攀升，害怕錯過行情，但又擔心股價突然轟塌。

對此，侯昊認為白酒行業處於成熟期，格局較為穩定，量增有限甚至下滑，靠價格驅動行業總量緩慢增長。白酒總體的提價速度始終是跟隨貨幣增發的速度，業績增速存在較強的支撐，但是受到市場情緒和外在情況等各種因素影響，短期的波動確實不可避免。以前大家都認為，白酒這個行業跟經濟周期相關性高，其實隨著需求結構中大眾消費佔比提升，以及酒企渠道治理精細化，白酒的周期性被大大地弱化了，更重要的還是看白酒行業的消費升級和集中度提升趨勢。

如果說軍工、晶元等高 科技 行業普通投資者研究起來晦澀難懂的褲族話，那麼白酒行業可謂是家喻戶曉，可能每個人都能說上幾句。但對於專業機構投資者而言，白酒行業分為三大陣營，高端、次高端和地產酒。對於高端白酒來說，品牌已經全國化，競爭格局相對穩定；次高端仍處於各大品牌競爭的局面，其品牌影響力正不斷突破區域限制，向全國化發展；最後就是地產酒，也就是區域性品牌，輻射地區相對有限，這些品牌正在力爭擴大在更多地區的影響力。那麼這時候，分析的重點就應該是如何在拔高價格的同時，提升品牌力佔住更大的市場。白酒市場比較特別，它是先有價再有量的，特定競爭格局中關鍵價格帶上產品的精準卡位才能帶來更好的營銷效果，因為喝酒更多的是「喝品牌」。在特定價格帶上才能帶動銷量，才能推動經銷商去理順量價邏輯，拓展新的營銷市場。

有人認為高端白酒品牌力強，是否需要更多的價格帶產品形成價格矩陣？侯昊表示，其實這完全取決於價格帶差。拿某高端白酒來舉例，一瓶零售價接近3000塊錢，另一種高端白酒零售價1000塊錢，那麼前者確實可以在1000塊到3000塊的價格帶差中間有更大的發揮，打造新產品。白酒的營銷模式是不同於大眾消費品的，理順價格帶才能提升業績，以價定量，價差大的品牌可布局空間大。

行業景氣度向上 建議長期定投

很多普通投資者喜歡定投，不過侯昊認為還是要看投資標的的特性。對於ROE高且穩定、行業成熟、現金流穩定的行業，低位買入持有和定時定額的普通定投都是很好的投資工具；對於ROE不穩定、估值波動大的行業，如果能結合行業周期及估值做擇時定投，則能有更好的投資收益。

那麼回到白酒行業，大家應如何投資呢？中長期趨勢來看，隨著經濟增速下台階，新興行業和白酒等景氣度向上的行業，比較優勢明顯，仍存結構性機會。新冠疫苗進展帶動低估值順周期板塊補漲，風格上短期內價值股相對占優，但是更長周期來看，成長邏輯更順的行業會更優。

從微觀來說，具體到白酒行業內部，侯昊認為，對於高端白酒來說，市場需求還遠遠沒有到達天花板，相關企業年年營收都呈增長態勢，行業仍然存在一定的紅利，適合長期持有；對於次高端來說，這些企業的ROE會隨著市場份額和競爭格局變化而波動，存在更多的波段操作空間。而對於招商中證白酒指數基金，侯昊建議投資者在充分評估自身風險承受能力的前提下，採取定投的方式建倉，分散風險，擁抱好賽道，做時間的朋友。

侯昊：經濟學碩士，CFA（Chartered Financial Analyst 特許金融分析師）、FRM（Financial Risk Manager 金融風險管理師），2009 年加入招商基金管理有限公司，現任招商基金量化投資部副總監，同時任招商中證白酒指數基金、招商國證生物醫葯指數基金等產品的基金經理。

Ⅱ 白酒etf有哪些

白酒etf有鵬華中證酒ETF、招商中證白酒指數分級等。
招商中證白酒指數分級，基金代碼161725，成立日期：2015年05月12日，基金公司：招商基金，基金經理：侯昊，總份額：42.17億份，總凈資產：59.29億。
鵬華中證酒ETF，成立日期：2019年04月04日，成立規模：3.561億份，資產規模：3.58億份（截止至：2019年04月30日），基金管理人：鵬華基金，基金託管人：建設銀行，管理費率：0.50%（每年），託管費率0.10%（每年）。

Ⅲ 招商中證白酒指數是多少

招商中證白酒指數是招商基金管理有限公司發行的股票型開放式投資基金。

基金全稱：招商中證白酒指數證券投資基金基金

基金簡稱：招商中證白酒指數

基金代碼：161725

基金經理：侯昊，研究生；2009年7月加入招商基金管理有限公司，曾任風險管理部風控經理，量化投資部助理投資經理、投資經理，現任全球量化部基金經理。

(3)白酒基金經理是什麼擴展閱讀

投資目標：本基金進行被動式指數化投資，通過嚴格的投資紀律約束和數量化的風險管理手段，實現對標的指數的有效跟蹤，獲得與標的指數收益相似的回報。本基金的投資目標是保持基金凈值收益率與業績基準日均跟蹤偏離度的絕對值不超過0.35%，年跟蹤誤差不超過4%。

業績比較基準：中證白酒指數收益率*95%+金融機構人民幣活期存款基準利率(稅後)*5%

本基金投資於股票的資產不低於基金資產的85%，投資於中證白酒指數成份股和備選成份股的資產不低於股票資產的90%，且不低於非現金資產的80%；

本基金每個交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金後，應當保持不低於基金資產凈值5%的現金或到期日在一年以內的政府債券，其中，現金類資產不包括結算備付金、存出保證金、應收申購款等。

Ⅳ 白酒etf基金有哪些

白酒etf的基金代碼有512690，鵬華基金公司發行的，基金經理是張羽翔。另外，場內基金交易時要注意收取的費用，我知曉的華泰證券場內基金的費用遠低於其他券商，目前華泰證券開戶也有活動：1，通過VIP開戶通道開戶可以享受千萬級別客戶才能擁有的超低費率（開戶成功後服務經理兩個工作日內會聯系調整費率，工作人員手動將費率調至VIP檔）。
2，免費贈送一年的Level2十檔行情給新開客戶（登錄手機軟體漲樂財富通可進行領取）。
3，新客尊享理財權益（在漲樂財富通—我的—理財券中可查看領取）想要開通證券賬戶的朋友可以點擊下方鏈接或者添加華泰證券工作人員微信了解。

Ⅳ 招商基金侯昊厲害嗎

很厲害，對產業行情有獨到的分析和見解，侯昊，招商基金量化投資部副總監，招商基金中證消費龍頭指數增強擬任基金經理。旗下7隻指數基金，行跨多個領域。管理總規模超650億，持倉用戶超1000萬。
招商基金侯昊對高端白酒具備預期差投資機會的看法
招商局白酒指數基金經理兼投資基金量化投資部副主任侯昊最近發表看法稱，消費是一個值得長期投資的行業。站在目前的位置上，高端白酒已經有了投資價值，未來還會有很好的投資機會。 侯昊分析指出，盡管由於去年的基數和成本轉移，消費相關部門自第二季度以來一直受到抑制。目前，市場關注的焦點不是基本面，而是短期估值波動和情緒影響。但從行業基本面看，白酒銷售形勢相對較好、健康，下半年仍存在催化因素。現階段，仍有具有長期邏輯和長期投資環境的企業和行業。例如，白酒的高端產業鏈。
拓展資料
近期，在一些公司業績低於預期等諸多因素的干擾下，醫葯板塊出現了較大的波動。短期內，我們將重點關注醫葯行業的情緒穩定，但我們不應對宏觀政策取向過於悲觀。醫葯體制改革將普遍遵循行業規律，繼續推動行業有序發展。在後續，我們可以通過固定投資來平滑短期波動，通過長期投資來把握醫葯高增長、繁榮的機遇。
引發醫葯板塊波動的因素包括個體企業業備世搭績低於預期、胰島素全國集中采購方案出台、安徽臨床檢測試劑集中采購談判等。但其實質是市場擔心相關因素會影響企業的運營，導致未受集中采購政策影響的CXO、消費葯品、疫苗等返老醫葯領域多個細分市場同時下滑。
展望未來，侯昊指出，短期內仍有必要觀察醫葯仿拿板塊的情緒趨穩，但不應對宏觀政策取向過於悲觀。總體而言，醫葯體制改革仍將遵循行業規律，繼續推進有序發展。