為什麼要買保單貼現基金

Ⅰ 保單貼現是什麼

上周的股市表現可謂人神共泣：恆指，滬指，標普500指數均上演了歷史性大跌，期貨市場更是慘不忍睹。我們在安慰自己這是技術性調整的同時，尼總向大家推薦一款無懼市場波動的美元固定收益類產品-保單貼現基金。

1什麼是保單貼現

我知道什麼是保單，也知道什麼是貼現，但放在一起就不明白了，而且還可以投資？

先介紹一下保單貼現的歷史。上個世紀80年代，艾滋病在美國爆發，保單貼現應運而生，這使艾滋病人通過出售自己的人壽保單給金融機構，獲得治療艾滋病的費用。同時因為艾滋病人的存活期並不長，所以金融機構可以通過他們身故後，保險公司給付的賠償金來獲得利潤。

專業地講，保單貼現是指保單持有人將一張正在生效的人壽保單以高於保單現金價值、低於保單保額的價格出售給第三方。保單貼現完成後，第三方將成為這張保單新的擁有者，繼續為保單繳納續期保費，並在被保險人身故時獲得保單的理賠金額。

說人話，就是你買了一張人壽保單，每年交1萬，一共交20年。當你交到第10年的時候，因為某種原因（例如想用錢、覺得被忽悠之類），想退保。但你已經交了10萬，此時只能退2萬，退保會有巨大損失。這時有一家公司（下稱公司A）站出來說，不用退保，你把保單轉讓給我，我幫你交保費，同時馬上給你11萬，於是你就爽快答應了。

你拿到一筆可觀的錢（比保費多），滿意而歸。那公司A還要繼續幫你繳保費，它圖個啥？自然是圖你身故之後的賠償金。別忘了，你買的人壽保單是有人壽賠償金額的，假如賠償金額為60萬，那在你身故之後，這60萬的賠償金就是公司A的了。大吉大利，如果你在轉讓保單後的第二年身故（交了一年保費），那麼公司A在第二年就可以拿到保險公司60萬的賠償金額。

公司A的投資回報率為60/（11+1）=500%

除去這種極端例子，因為受保人不可能立即身故，A公司的平均回報率在15%以上。

｜要做保單貼現，必須滿足五個條件：

保險必須為人壽保險

受保人的年齡要在65歲以上

保險要有現金價值

保險的持有人可以變更為機構（比如上文中的公司A）

保險的受益人可以變更為機構（比如上文中的公司A）

｜滿足上述條件之後，保單貼現需要按以下步驟進行

受保人購買保險，持有到一定年齡（必須65歲以上）

受保人把保單轉讓給金融機構，領取轉讓金額

金融機構把保單持有到受保人身故，獲得賠償金額，或者金額機構把保單轉賣給其他的機構，獲得相應利潤

2保單貼現的市場規模

美國是保單貼現的主要市場，因為美國的大部分人壽保險可以同時滿足這個特點：可以更改保單持有人及受益人為機構。

據高盛的研究報告，保單貼現的市場在2016年已經達到483億美元，並預測之後會以超過40億美元每年的速度增長。

3我們需要怎樣投資保單貼現行業

既然我們要投資保單貼現，所以我們的角色就不會是把保單賣給金融機構的保單持有者了，而要和金融機構一起，通過購買保單，出售保單或持有保單到受保人身故來獲利。

｜通過基金是個人投資者投資保單貼現的最佳方式。

以下是某款保單貼現基金的部分信息

基金優勢

潛有力的保單貼現市場

從前文中可以看出，保單貼現市場在2016年規模已經達到600億美元，並以超過40億美元每年的速度增長。

受金融市場的波動小

從下圖可以看出，保單貼現基金的收益與股票、債券以及房地產市場關聯性小，所以受到金融市場的波動也小。同時在美國的保險行業，人壽賠償的成功率很高，基金公司購買的保單也都來自評級較高的保險公司。

紅線為保單貼現基金收益率，同股票、債券及房地產相比，受市場的波動性較小

收益率較高

基金的預期純收益在10%-15%左右，對於波動小的穩定型基金來說，收益的「性價比」較高。

風險管理

任何投資產品都會有風險，那保單貼現基金的風險點在哪裡呢？

長壽風險

風險點：受保人的壽命越長，身故賠償回籠的資金就越晚，所以受保人的壽命和基金的收益成反比。

根據研究得出，當受保人的生存月數為75時，受保人的生存概率為55%，基金的內部預期收益為15%。受保人生存月數越長，投資的回報率就越低。

規避方式：基金公司需要採用適當的短期持有策略，例如在二級和三級市場出售保單，來獲得收益的穩定性，從而規避長壽風險。

信用風險

風險點：當受保人身故後，如果保險公司出現債務危機或者倒閉情況，導致人壽保單不能賠付，以致理賠資金不能回籠，從而影響收益。

規避方式：事實上，從保單貼現行業成立以來，美國沒有一家保險公司隨意拒絕有效的保險索償。同時保險公司破產之後，都會被另一家保險公司收購，客戶的正常賠償不會受到影響。

基金公司在選擇保單的時候，需要同時選擇不同保險公司的保單，另外要選擇高評級的保險公司，從而規避風險。

流動性風險

風險點：如果保單不能很快在市場上出售，同時又面臨較多客戶贖回基金，必定造成基金的流動性風險，影響後續的資金投資。

規避方式：基金公司需要運用業界網路，迅速找到合適買家，出售保單。例如優質的基金公司可以在自己購買保單之前，找到三級市場的可靠保單買方。同時基金公司可以規定基金鎖定期，規避大額贖回造成的流動性風險。

4保單貼現在中國

2018年1月8日，中國保監會發布《人身險保單貼現業務試點管理辦法（徵求意見稿）》，為國內的保單貼現業務做了制度上的鋪墊，其大意如下

保單貼現機構實繳資本不低於5億元人民幣；

保單貼現的產品必須為普通型終身壽險、普通型兩全保險和普通型年金保險；

貼現保單生效時間需超過2年，香港保險不能在中國內地的保單貼現機構進行貼現；

自保單貼現合同簽訂之日起30日內或者自收到保單貼現資金15日內，原保單持有人有權解除保單貼現合同（這個類似於保單的猶豫期）

總之，保單貼現是一個新興的優質行業，它既解決了受保人對現金流的要求，又降低了保險公司的退保率，同時創造了新的利潤點。

Ⅱ chase美國銀行哪個理財產品比較好

1、美元量化對沖基金。
2、美元股權類產品。
3、美元固收基金。
4、REITS基金、美元保單貼現基金、美元現金寶。