私募基金爆雷怎麼投資

『壹』 何為私募基金，如何參與，風險如何

什麼是私募基金？
私募基金（Private Fund）是私下或直接向特定群體募集的資金。與之對應的公募基金（Public Fund）是向社會大眾公開募集的資金。廣義的私募基金除指證券投資基金外，還包括私募股權基金。在中國金融市場中常說的「私募基金」或「地下基金」，往往是指相對於受中國政府主管部門監管的，向不特定投資人公開發行受益憑證的證券投資基金而言，是一種非公開宣傳的，私下向特定投資人募集資金進行的一種集合投資。其方式基本有兩種，一是基於簽訂委託投資合同的契約型集合投資基金，二是基於共同出資入股成立股份公司的公司型集合投資基金。
私募基金主要分為私募證券基金、創業投資基金、私募股權基金、其他類別私募基金等四種。其中，1.私募證券基金，主要投資於公開交易的股份有限公司股票、債券、期貨、期權、基金份額以及中國證監會規定的其他證券及其衍生品種；2. 創業投資基金，主要向處於創業各階段的成長性企業進行股權投資的基金；3.私募股權基金，除創業投資基金以外主要投資於非公開交易的企業股權；4.其他類別私募基金，投資除證券及其衍生品和股權以外的其他領域的基金。
如何參與私募基金？
1.參與特定對象確定程序
投資者需要做的：填寫問卷調查，對自己的風險識別、風險承擔能力進行評估，並且書面承諾已經達到合格投資的要求。
2.適當參加一些產品推介會，在募集機構的幫助下，選擇與自身條件相匹配的產品
投資者需要做的：盡可能詳細、清晰地了解產品的相關信息和自己的權利義務。比如，產品投資范圍、策略、風險情況，需要交納的費用、費率，以及自己擁有的申購、贖回、轉讓等權利。
私募基金風險有哪些？
近年來，私募爆雷事件頻頻發生，投資者在選擇私募基金的時候，一定要關注運行機構是否合規，機構誠信是否出現了問題。建議使用目前主流的查詢記帳預警軟體：財查到APP，查詢中基協備案私募基金及管理人、高管、資訊信息，還可以在存續期記賬管理期間進行實時的信披預警，提前防範以下風險：
1、信息不透明的風險
由於私募基金沒有嚴格的信息披露要求，因此信息不透明是最大的私募基金風險，凡是涉及投資運作及管理的過程，例如投資方案、資金轉移及項目跟蹤管理等過程，都存在信息披露不充分的很大可能。

2、投資者抗風險能力較低
很多投資者之所以參與私募基金投資，都是看重了私募基金的高收益，但高收益的背後也對應著高風險，很多投資者並沒有相應的抗風險能力，所以投資需重點關注此類私募基金風險。

3、基金管理人導致的私募基金風險
由於缺乏嚴格的行業准入標准，基金經理門內的管理能力、行業地位及市場認同度等都存在著明顯的差異，同樣的市場環境，一部分基金經理能夠憑借精準的投資為投資者帶去收益，而一部分基金經理則可能造成投資者的損失。

4、較高的道德風險
基金項目一般是以合夥形式成立的，但受到專業、地理及時間等因素的限制，投資者並不能有效的對項目進行監督與管理，所以道德風險也是投資者經常會遇到的私募基金風險。

5、項目融資缺乏專業度
項目融資一般需要很高的實務經驗及專業能力等，但一些私募基金經理或管理團隊能力不足，無法有效的監控、管理項目融資。

6、非法吸收公眾存款的風險
部分私募基金會通過故意誇大收益、隱瞞項目等來吸引投資者參與投資，而這些私募有很大可能是在非法吸引公眾存款。
雖然投資者往往被私募基金的高風險所吸引，但私募基金認購門檻高達百萬，對許多投資者來講並不是一筆小數目，所以一切可能導致私募基金風險出現的因素投資者都必須知道。

『貳』 私募基金爆雷什麼意思

就是因為私募基金管理人跑路、失聯等等原因造成購買私募基金的投資者無法獲得本金利息。

『叄』 私募爆雷如何處理

艾財愛家第81期實盤周報

上一期寫了一篇《私募眾生相》，有一部分人問我買了私募爆雷了應該如何處理？這一期周報我就來談談這個問題，這裡面的思維其實不僅僅針對私募，買了其他理財產品也同樣受用！

人為刀俎,我為魚肉，理財產品爆雷最真實的處境！買了任何理財產品一旦出現兌付問題，基本上都會處於非常被動的狀態，因為命運已經不在自己的掌握之中。

這個時候實際上是你為自己一年前或是某個時間點做出錯誤的決定而買單。但是不同的理財產品所處的被動程度是不一樣的，有足值可流通抵押物可能損失的是時間，有強力金融機構或行政部門擔保的可能損失的也是時間，但是如果購買的是私募產品，則有可能會「屍骨無存」。

產品出現問題，你立馬會後悔當初為什麼要買這個公司的產品，你會發現原來絕大多數理由是沒有任何價值的。

例如：

1.我過去幾年買這家公司的產品沒有出現過任何問題。私募超大面積違約發生在2018年，這一點跟下文第三點中私募的金融定位有關。在2018年以前，很多人購買私募時會發現近幾年沒有出現過問題，而且收益非常高，通常都超過10%，甚至比P2P更高。如果是龐氏騙局，我曾出過視頻說過不會超過四年就會倒，那麼早三年自然也不會出事。就算是正規投資，過高的收益所帶來的項目也 屬於那種 資金鏈最緊張的部分，2018年金融政策轉向，政策收緊，大量私募立馬出現問題。就像我這幾年暴肥，短期之內身體還不會出現大問題，但是我們都知道長期肥胖最終會導致身體出現大問題。固定收益類投資每一個到期之後，就算是同一家公司，同一個項目，可能結果也會不一樣。

2.相應公司承諾差額補齊和擔保本息。我曾經說過擔保承諾是金融里最不可靠的風控措施，從業十年我從來沒有發現私募實質性違約里，擔保出現過作用。原因很簡單，如果不是主體無計可施了，誰也不會想違約。畢竟還錢的方式有兩種：一種是借雞生蛋，賺到錢了自然也就還得起。另外一種就是借新還舊，如果違約也就斷了第二條路。所以這個擔保實際上是沒有實際意義的。投資過程中最不可信的就是母子公司擔保，外部擔保到最後也不過是扯皮打官司的結果。

3.這家私募公司很有名，名氣非常大。固定收益類私募中名氣最大的應該是中信資本，可是其在近幾年的爆雷量和爆雷金額都高得驚人，其中很多項目明顯是坑，但是他們依然敢投。

曾經聽一個學者說中國清華北大的畢業生中有超過30%做金融是國家的悲哀。但是我想說學歷高就一定做的好投資嗎？私募牌照含金量低，牌子做沒了可以換個馬甲繼續。所以在投資私募過程中不要看招牌，因為私募基金可不存在剛兌這種事情。

以上三點是最常見的情況，而當爆雷時你會發現最終還是只有抵押物最可靠。

1.確認抵押物是第一抵押順位，不存在其他問題。第一抵押順位是指如果違約，這個抵押品你具有優先處理和補償權利。因為私募融資通常是企業最後選項，所以相關企業在銀行或信託極有可能已經辦理過抵押貸款。如果沒有說明，那麼這家公司或抵押物就不受認可，所以我們首先要確權。

2.抵押物是否足值可流通，我們要的是現金，而非抵押物。所以抵押的處理我們需要考察其是否足值易流通。這是一個系統工程，以後有機會我會專門寫篇文章。

3.私募公司是否具備豐富經驗處理此類問題，問案例。

處理抵押物是一個系統工程並不簡單，更重要的是相關私募公司是否可靠，這些都只有通過過往案例才能夠證明。如果他說從沒有出現違約，沒有處理過抵押物，那一定是在騙你。

講個我編的小故事：假如我是武漢江夏艾氏地產總經理，我現在要在江夏軍運村邊開發一個貨值達100億的房產項目，但是我的資金缺口達到了30億，如果要完成這個項目，我該如何做？

1.432標准，土地抵押銀行第一選擇！4證俱全，3成自有資金，2級資質以上，擁有這個標准就具備到銀行申請開發貸的可能。但是目前銀行對於房地產貸款總體收緊，而且江夏不屬於武漢三環以內主城區，資質就會差一點，所以不排除貸不到錢的可能。但是銀行是第一選擇，基礎利率即使翻一倍，也還是目前市場上能夠拿到的最便宜資金。我們預估9個點的資金融資成本。

2.如果可能的話，希望通過金融市場發債。當然這個條件比較高了，像恆大這種一發幾百億用來還債的企業規模才有可能。這也是目前市場獲得資金成本最低的方式之一，時間比銀行要長。票面利率一般不會超過8個點，大企業更低，萬科是低於5個點的。

3.國家政策收緊，資質不夠，找信託。正常情況下我這個項目找信託是沒有問題的，主要是在利率水平上。以目前市場標准利率，恆大、融創、金茂三家信託融資主力成本：年化8.5%左右+1%信託行業保證金+1%銷售費用+2-3個點的信託公司利潤，綜合起來一般在13%左右。

4.如果還有資金缺口，個人及企業擔保找私募。通常情況下只有我在銀行、信託融資額不夠，且還有資金缺口時才會考慮私募。因為私募的資金成本過高：客戶收益10%-12%+銷售提成2%-3%+私募利潤3%-5%之間，總計會非常接近18%-20%。可是2018年中國地產前五強平均項目利潤率都維持在20%-24%之間。所以如果大量使用私募資金，我根本沒有什麼利潤。再說大額資金缺口肯定是通過銀行和信託，土地和在建工程通常已經抵押，再找私募借錢目的只是填補資金小額缺口，用公司信用擔保。

如果最終公司出現問題，項目爛尾，銀行是第一債權人優先處理資產，而利息最高的私募則會排在最後。公司垮了，我也破產了，擔保也就沒有了任何意義。

其實從這個小例子不難看出，你買私募是因為利息高，而正常經營企業的人會優先選擇低息資金。只有在沒有辦法的時候才會想到更高利息的渠道，信託已經是替補了，私募的位置大家自己排吧。而且因為高息原因，無論是抵押處置權還是償債順序都排在後面。但優質抵押物肯定是提供低息的機構優先。這也是投資的基本鐵律：風險與收益成正比！

說了這么多才進入主題，這是因為我們首先要明白自己的處境，不要抱有幻想。違約之後：

1.不要急於撕破臉皮，收集證據為第一要務。這時私募公司的理 財經 理會跟你說大量安撫情緒的話，你不要激動。因為撕破臉他們不管不問你也沒有辦法。而是應該錄音對話，讓他們重述當初賣你產品時給你的承諾，私募銷售必定會有大量激動銷售話術，會讓你沖動做出決定。

2.緊盯當時賣你產品的銷售員。銷售員在這筆成交中至少拿了2-3個點的提成，是直接受益者之一。所以需要緊盯著他，最好能拿到身份信息，後期如果出現法律糾紛迫使他成為你的主要證人是非常重要的，因為相互推諉是必然結果。

3.注意相關公司法人是否出現變化。在一些私募出現問題前後，法人出現變化是非常不好的信號，這通常意味著相關主要責任人想要金蟬脫殼。一旦出現這種情況，那你就一刻都不能等，需要馬上處理。目前 社會 上花點錢找個「黑人」頂包是黑金融最常見的手段。

4.不可輕信還款承諾，私募出現問題後很多私募公司都會再三承諾還款，只是需要時間，也就是甩之決。這時很多投資者就會傻傻等待，等到有一天當初賣你產品的業務員辭職了，公司法人換了，項目資產被處理了才發現一切都晚了。當一個項目違約則意味著管理方對於項目管理的失控，所以這時一定不能等。

1.不要被動等待，准備請專業律師確認法律權力。在這個過程前一定要把相關證據收集好，尋找業務人員過度承諾的證據，尋找資管方管理不規范的證據，找准相關責任人，抓緊時間走法律程序。

2.聯系購買相應產品投資者報團處理。畢竟不是每一個投資都是中泰證券那個5億的投資者是產品唯一購買人，所以必須協議大部分投資者統一行動。以免資管方以此為由拒絕你的直接介入與深入了解項目情況。

3.加速和全權掌握抵押物處理進度。處理私募產品的核心就是要加速掌握抵押物，就算不能直接處理也需要第一時間參與和了解相關情況。如果抵押物有價值一切就還有挽回的可能，如果沒有價值或是根本就沒有抵押物，那麼能做的事情就太少了。而且可以通過了解和處理抵押物的過程，你會發現整個項目過程中私募公司的內部風控水平和問題，為維權提供支撐。

人倒霉時喝水都塞牙縫，這是因為不是你牙有縫，就是水裡有東西！投資出現問題是因為你的選擇思維、模式出現了問題。如果不能總結清楚相關原因，就繼續冒然投資會是非常愚蠢的行為。

我早幾年前做公眾號就是想告訴大家金融騙局有哪些，但是後來我發現一個特別有意思的現象：各種投資受害者的維權群里居然暗藏著大量的騙子。例如：郵幣卡群里有各大文交所的業務員，各類股權騙局受害者的群體之間也是如此。為什麼會這樣，其實想想也很簡單，買過郵幣卡的人說明他當初是相信的，現在虧了，那心裡想的就只能是翻本。這時他就具備兩點成交要素：第一是產品需求，第二是翻本意識所帶來的沖動情緒。所以當一個投資者剛剛購買一個高收益私募產品爆雷後，如果遇到「高手」，反而更容易犯比之前更嚴重的錯誤。這也許就是人性。

所以當你的投資出現問題時，停下休息，調整心態，迴避一段時間之後，再往前看才是正確的選擇。

總結：私募投資並不適合普通人，這是一個叢林世界！無論何種私募產品都沒有什麼門檻，也就是各種對金錢嚮往的牛鬼蛇神都會來到這里。就算是騎著白馬的唐僧來到這里，沒有火眼金睛的猴子保護也很難全身而退。