為什麼有疫情醫葯基金就大跌

❶ 今年基金怎麼一直下跌,有以下兩種原因嗎

隨著上半年權益市場上演「V」型反轉，新能源板塊的估值反彈已經遠超預期。不過，反彈勢頭迅猛，是否意味著相關主題基金能夠大幅「吸金」？
觀察A股行業主題基金上半年合並份額的變化情況，醫葯、軍工等上半年表現平平的主題基金，份額卻增長得較快。與此同時，反彈力度極大，深受市場追捧的新能源板塊，其主題基金的份額增長卻不如預期，不少產品甚至出現規模下滑。
由這一現象衍生的問題也值得討論。基金產品是如何「吸金」的？業績表現和規模之間是否有必然聯系？業內人士認為，對浮盈的基金及時獲利了結，對浮虧的基金反而越跌越買，這已經是普遍存在的投資現象。就以往的觀察結果來看，對於新發基金來說，基金經理在管產品的業績需要排名拔尖，才能形成品牌效應，在零售端起量。對於持營基金而言，則需要長期較好的業績歷史和渠道資源的助力，短期極致的反彈，對基金規模的加持並不明顯。
醫葯、軍工主題基金「越跌越買」？
醫葯、軍工等主題上半年表現平平，但主題基金的「吸金」情況卻不容小覷。
對此，上海證券基金評價研究中心高級分析師高雲鵬認為，一方面，上半年，疫情形勢和地緣政治沖突為醫葯和軍工這兩大賽道帶來了一些題材方面的熱度。另一方面，對於軍工板塊來說，國企改革為其帶來了一些外部的利好；對於醫葯板塊而言，經過一段時間的調整，估值已經進入了較低的位置。
至於醫葯板塊，她認為，其一，由於近幾年新冠疫情的持續性，醫葯相關領域的需求一直存在，主題熱度一直存在。其二，盡管前期集採的節奏和力度對板塊的表現造成了較大影響，但隨著預期落地以及節奏放緩，投資者對醫葯板塊的恐懼情緒有所緩解。其三，由於板塊現在的價格相較高位時已經跌了不少，從估值等方面來看，其實已經到了均值減兩倍標准差以下的位置。「在這個位置上，對於估值繼續下挫的安全保護就會比較足。」
不過，他補充道，在今年上半年仍能選擇加倉，意味著投資者對醫葯板塊的基本面和未來發展前景還是看好的。雖然這種情況下的加倉實屬無奈之舉，但是總體而言，醫葯主題基金的投資者對板塊的信心依舊不減。
新能源主題基金未被「趁熱打鐵」？
與上述主題基金形成鮮明對比的是，在經歷了一段時間的震盪後，新能源板塊整體反彈大超預期。然而，板塊估值的反彈卻並沒有明顯轉化為新能源主題基金份額的增長。
在高雲鵬看來，除了估值的原因，新能源這一主題的特殊性，以及由此帶來的樣本偏差，也是造成這一統計結果的重要原因。概括來說，主題基金的份額變動並不能代表整個新能源板塊的投資吸引力。
「新能源主題基金的統計結果很可能有樣本偏差。表面上看，基金名稱中帶有『新能源』字樣的基金在上半年規模增長的不多，下跌的不少。但實際上，以新能源為投資主題的基金遠不止這些，比如大家耳熟能詳的、以投資新能源見長的基金經理們，他們的代表產品大多不是以主題基金的形式命名的，但是重倉的基本都是新能源的股票，這部分就沒有統計進去。」她表示。
不僅如此，高雲鵬認為，有不少主題基金其實使用了一些替代性的詞彙進行命名，比如「低碳」、「環保」等等，這些主題基金和新能源主題基金的持倉非常接近。此外，汽車主題基金里也有不少投向新能源車的持倉，很多先進製造主題基金也在上半年重倉了新能源的股票。「相似的主題基金太多了，要把這些做清楚的區分，其實並不容易。」她坦言。
此外，高雲鵬認為，當一個板塊表現好的時候，除了相應的主題基金以外，很多全市場基金也會進入該領域，而當一個板塊處於下跌通道時，主題基金由於受基金合同限制，無法將大倉位移出，但非該主題基金卻可以將倉位換到更具吸引的板塊。這也是新能源主題基金顯得不那麼純粹的原因之一。
什麼才是基金的「吸金」秘訣？
盡管主題基金的規模變化有諸多影響因素，基金業績表現和規模之間的聯系這一問題依舊值得討論——強力的業績反彈對於基金份額的變化到底影響幾何？
她的研究表明，雖然從長期來看，穩健型基金產品的投資表現更好，但這類產品一般不會選擇走極致的風格，去博取短期的極致收益，因此無法「一炮而紅」，在銷售端起量。不過，對於持續營銷的產品，由於有公開的業績記錄，投資者一般只要求長期業績表現較好即可，不需要短期漲幅特別猛。
在高雲鵬看來，基金規模的經營，仍需注重天時、地利、人和。她表示，首先要有業績，業績是規模的必要非充分條件，規模持續擴大的基金，往往在某些特定市場行情下具備亮眼的業績。其次是產品特色，特色鮮明的基金往往更容易被市場有效識別，更易於匹配到相應的目標客群，獲得更快的增長。此外，基金公司的品牌號召力、持續性的營銷資源投入也很關鍵。「基金公司的資源傾斜也是基金經理能否出圈的重要影響因素之一。」

❷ 醫療基金為什麼一直跌

醫療類基金下跌的主要原因：

近兩年多醫療行業漲幅過大，醫療公司業績撐不起高估值；

醫療改革、集采等政策影響；

市場投資趨勢轉向以新能源、半導體為主的科技行業與順周期行業；

去年受疫情影響，部分醫療公司漲幅較大，隨著疫情緩解，這些公司業績出現下滑，投資者對於醫療行業的的興奮點降低。從2020年年初，一場不期而遇的疫情發生以來，很多游資開始湧入醫療資產內——基金其實是資本市場的衍生品。很多股票型基金的凈值，是取決於股票的價格。而股票的價格和實質上的價值，是兩個概念：股票的價格，很大程度是基於市場評價基礎。換句話說，假設投資者覺得這家公司有前途，於是大舉買進這家公司的股票，最終導致這家公司的股票供不應求，於是股價一路飆升。但是，這種預判，很多時候，都是錯誤的——這也導致了很多股票在暴漲之後，人們發現這支股票不值這個價錢，於是紛紛拋出，最終導致股價雪崩。

投資者一是在追逐新能源等行業，另外一點就是隨著醫療類基金的持續下跌，觀望、擔憂情緒加深，使得資金撤離醫葯賽道，這就使得投資者與醫療類賽道之間形成了『負反饋』機制--越跌就越不敢買，越不買就越跌。

很多醫療類基金的重倉股就那麼幾只，持倉相對集中，市場一有風吹草動，就集體下跌，最關鍵的因素就是當前市場趨勢不在醫療，投資者的心不在醫療，流入的資金不足以繁榮此行業。

有專家表示，近段時間國內股市出現了較大的調整，也影響到了熱門的醫療基金，提醒廣大投資者，要注意控制倉位。

也有專家表示，醫葯行業是一個高度繁榮的行業，醫葯行業有競爭力的公司可以用高增長來消化估值，投資醫葯是賺成長的錢。從長遠來看，醫療基金仍有很高的投資價值，投資者要保持耐心。