什麼是動量基金

1. 什麼是量化基金

量化基金是指通過數量模型的計算尋找投資機會，並以此作為最終投資決策進行資產管理。這類基金通常也被稱為純量化操作基金，中間並沒有人為操作。另外一類則有基金經理主觀判斷的融入，即在程序計算後由基金經理加入主觀的判斷，最後作出投資決策。但無論是哪一種量化基金，數量模型均是核心。
量化基金的特點
（1）選股依靠數據指標進行股票詳細調查、對股票設定預期指標檢驗其潛力。

（2）通過具體的經濟模型對經濟復甦行業評估並進行行業權重配置、將基金經理的投資理念與分析相互結合。
（3）這類量化基金360度的全市場掃描，可以起到避免基金經理個人偏見、精力不足造成選擇范圍局限。
（4）通過精細化的投資運作掌握細微的結構性投資機會。
量化基金的優劣
量化基金的優勢
量化基金與人為決策的傳統基金不同，人在其中的作用在於構建包含足夠信息並能對信息進行有效處理的投資決策系統，而其選時選股決策都是基於投資決策系統的信息處理的結果。量化投資的典型是西蒙斯為代表的一類投資者。量化基金獨特的決策流程決定其決策過程中受人的因素影響非常小，這可以避免投資者扭曲面對的信息，做出過度反應。從這個角度看，量化基金存在的意義是積極的。
量化基金的劣勢
然而，量化基金本身也存在著一定的缺陷性。首先，從模型的結構來看，量化基金模型結構上的相似性（例如估值因子、成長因子、動量因子、反轉因子等是最常見、最普遍被引入的模型因子）將直接影響模型的有效性以及流動性問題。其次，從模型的具體操作來看，量化模型主要是根據歷史數據來構建的，所以它吸收新的信息的能力是比較緩慢和遲鈍的。一旦外部環境發生變化或者發生某些重大事件，如基本面上的變化等等其有效性很可能就會受到影響。

影響國內量化基金發展的因素
國內量化基金的發展畢竟要取決於證券市場的大環境，隨著股改的結束、股指期貨的推出，市場環境相比之前更有利於量化投資的發展，但仍然有很多的約束。如衍生產品的缺乏，對基金公司、保險公司投資的約束，這些都制約了機構投資者在量化投資方面施展拳腳的空間當然，我相信隨著中國資本市場的發展，這些情況在未來會逐步改善。
數量化模型的應用需要結合實際的市場環境．國內量化投資水平的提高，不能依靠引進模型，最關鍵的還是要結合本土的實際情況，開發適合國內市場的模型。量化技術的本土化發展是未來量化基金發展的關鍵，只有設計出符合國內市場環境並能取得不錯業績的量化模型．投資者才能真正認同量化基金。
另外，基金的考核機制也是影響量化基金發展的一個重要因素量化基金因其特殊性，其績效考核與普通基金會有不同。設定一個合理的基金考核制度。給其一個寬松的投資環境，只有這樣量化基金才能更加健康的發展。
參考文獻
1.0 1.1 王博.國內量化基金現狀分析及展望.經濟視角：下,2011(11)

2. 動量投資（Momentum Investing）

動量投資策略（Momentum Investing）是量化投資領域中常見的一種策略，廣泛應用於股票、期貨、外匯等多個金融市場。其核心思想是「追漲殺跌」，買入近期漲幅顯著的資產，賣出跌幅顯著的資產。

假設有一個包含3000多支中國A股的市場，我們可以通過計算過去一年內每隻股票的價格變動，從漲幅最大的前150支股票中挑選買入，從跌幅最大的前150支股票中挑選賣空。雖然國內A股市場目前不允許賣空，但這僅說明了動量投資策略的簡單形式。

動量投資策略不僅局限於股票市場。在商品期貨、指數期貨等領域，投資者也可以比較不同資產的價格動量，通過買入價格動量表現強的資產，賣空價格動量表現弱的資產來進行交易。

動量策略為何有效？這是一個有爭議的問題。經濟學家尤金·法瑪曾指出，動量現象是市場的一種異常表現。在過去表現不佳的資產，未來表現很可能繼續不佳；而過去表現優異的資產，則可能繼續保持強勢。

學術研究顯示，動量策略可以帶來更高的投資回報。以對沖基金AQR的研究報告為例，該研究回測了1927年至2013年美國股市的歷史數據，發現採用動量策略的投資者在扣除交易費用後，平均每年能獲得約8.3%的投資回報，優於同期標准普爾500指數7.9%的投資回報。同樣，Foulke等人的研究也顯示，1963年至2014年間，動量策略可以提供每年18.8%的投資回報。

盡管動量策略有其優勢，但並非所有投資者都願意採用。首先，有效市場理論尚未提供一套解釋「優質資產表現更好，劣質資產表現更差」的理論。其次，動量策略的超額回報並不穩定，其表現可能在一段時間內逐漸減弱。此外，動量策略需要較高的交易頻率，導致交易成本和摩擦損失較高，不適合流動性較低的市場。

總的來說，動量策略是一種有效的投資方法，但需要投資者充分理解其原理、風險及適用條件。在實際操作中，投資者應結合自身的投資目標、風險承受能力和市場狀況，審慎選擇是否採用動量策略。