新成立的基金如何突圍
⑴ 影響基金最終收益的是什麼
一、基金經理的能力：基金經理的專業能力決定了他投資策略的優化程度，會影響基金後續的運營和盈利能力。
二、市場價格變化：無論投資什麼，其投資目標都是最基本的影響因素，當投資目標的市場價格波動較大時，會影響基金的收益，甚至可能出現虧損。
三、政策因素影響：投資人需要時刻關注市場政策的更新和變化。一 個政策的出台會引起很多連鎖反應，或者重大事件這是需要重點關注的。
【拓展資料】
股票等金融資產的收益來源主要分為兩個方面：一是貝塔收益，跟隨市場一起波動；二是阿爾法收益，不跟著市場一起波動。
1.貝塔收益(市場收益)
我們可以把貝塔收益看作一種被動的投資收益，它是通過承擔市場風險所帶來的收益，代表著市場的平均回報。
貝塔收益是比較容易獲得的，例如通過配置指數型基金就能獲得貝塔收益，由此跟上市場的節奏。
對普通投資者來說，如果只想獲得市場的平均回報，可以配置寬基指數基金來跟上市場的節奏。
指數基金運作不依賴基金經理的選股能力，費率相對較低，倉位一般在90%以上，在市場下跌的時候也不會主動減倉。
2.阿爾法收益(超額收益)
而阿爾法收益是基金的實際收益和貝塔收益之間的差額，是投資收益中超出市場收益的部分。
阿爾法收益主要取決於基金經理的主動管理能力，對基金經理的選股和擇時能力要求比較高。
如果一個基金在某一時段的業績大幅超越市場平均水平，說明在基金經理在該時段的投資管理能力是比較突出的。
如果想要獲得超越市場的超額收益，就需要選擇一些優秀的主動管理型基金了。
對於這些基金來說，超越基準指數的能力越強，說明它的阿爾法收益貢獻越大。
因此在挑選主動管理基金時，超越基準的數據可以作為重要的參考依據。
一般來說，在市場單邊上漲或普漲行情中，指數基金的進攻性更強；而在震盪市或者結構性行情中，阿爾收益明顯的主動管理型基金，突圍的可能性更大。大家可以根據自己的風險承受能力和投資偏好去選擇。
那麼知道了基金賺錢的來源，為什麼基金賺錢了我們沒賺錢，那就是和我們自己投入的金額和操作有關了。有的基金看歷史走勢，收益很不錯，但沖著歷史收益進去投資，可能買在了高點，之後表現如果變差，反而還會虧錢。
⑵ 贏家通吃，是對弱者和後來者的詛咒！
「贏者通吃」現象在網路中熱度較高，指的是在特定領域，一旦組合或個體取得顯著領先優勢，後續將獲得更多成功與進步機會，而弱勢方則愈發弱勢，甚至完全退出競爭。該現象多見於產品差異性較小的領域，互聯網領域尤為典型。規模效應的存在使得邊際成本極低，用戶數量增長不會大幅增加成本，反而可能帶來競爭優勢擴大。產品知名度提升帶來的變現方式增加，成本卻無明顯增加，形成正向反饋，優勢指數級上升。巨頭如滴滴、微信、抖音等現象級產品，正是此現象的體現。
為了取得領先，資方常採用「砸錢」策略，通過廣告、讓利等手段吸引用戶，甚至短期虧損以擠壓弱勢競爭者。ETF領域同樣呈現「贏者通吃」特徵，交易人數增加推動產品規模擴大，基金公司獲得更多管理費，用於宣傳推廣與提供流動性，形成正反饋循環，領先優勢顯著。華夏上證50ETF為例，規模遙遙領先，其他產品難以撼動其地位。
面對巨頭先發優勢，後來者在ETF領域挑戰困難，資源有限，與巨頭正面競爭勝算較低。中證1000ETF發行大戰中，巨頭投入大量資源，新發行方採取廣撒網策略，老牌玩家華泰柏瑞選擇避開直面競爭。後進入的基金公司面臨突圍挑戰，但通過差異化策略尋找未被覆蓋的指數，提供特色產品，仍有機會實現規模增長。國聯安中證全指半導體ETF、海富通短融ETF與永贏醫療器械ETF等成功案例顯示，差異化策略與獨到眼光對於基金公司發展至關重要。
面對「贏者通吃」現象，基金公司需審時度勢，尋找差異化機會，避開競爭激烈的賽道，通過創新策略實現突圍。但實現這一目標並非易事，需要綜合考慮市場環境、資源投入與策略布局。成功的案例證明，具備獨到眼光與差異化策略的基金公司，即使在競爭激烈的ETF領域，也能實現規模增長，創造市場價值。
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⑷ 基金不讓賣，5000家三方財富公司要涼了
廠長的話
這兩天基金銷售新規正式落地，加上之前民間借貸紅線的相關政策，讓本就「難受」的三方財富管理行業雪上加霜。也有朋友問廠長是不是以後買基金不能找三方財富機構了，得直接去基金管理人那邊買？三方財富真的活不下去了嗎？
賣基金必須持牌
早在8月22日，央行副行長范一飛就給出了明確的信號。他在第六屆中國財富論壇上表示：
「我國有超過5000家財富管理公司，主營業務是代銷基金等金融產品，其中相當一部分存在無牌銷售保險、公募基金及設立資金池等問題，給金融穩定帶來嚴重威脅。未來要嚴格加強市場准入，財富管理公司從事金融產品銷售業務必須向金融監管部門申請牌照。」
看到這個消息以後，廠長認識的中小三方財富機構都要炸鍋了！畢竟持有基金銷售牌照的機構行業內就只有36家，而且基本都是大公司：
諾亞、利得、浦領、泛華、宜信、恆天、高晟、新湖、大唐、海銀、鉅派、富國大通、九泰、雲灣、愛建、乾道、陸浦、瑞威、洪泰、資舟、青島意才。已經出事的有 民創、金誠、普信、網信、錦安、泰誠、恆宇天澤、瀚亞、諾遠。
絕大多數中小財富管理機構是沒有基金銷售牌照的，靠著賣保險、非標信託、私募股權基金、私募證券基金為生。
可以說從資管新規以來，包括經濟增長下滑導致的無風險利率隨之下降，整個財富管理行業的利潤空間不斷收緊，基本上是「操著白粉心，賺著白菜錢」。
就在財富管理機構「心慌」的時候，過了一星期不到，8月28日證監會正式「響應」范一飛的發言，發布了《公開募集證券投資基金銷售機構監督管理辦法》，自2020年10月1日起施行。
5大要點
廠長這邊也把基金銷售新規的重點幫大家總結一下：
1、首先明確的是基金銷售牌照不僅可以賣公募，也可以賣私募。
在辦法的第六章就有一條單獨的規定：
「基金銷售機構除開展公募基金銷售業務外，依法從事私募基金銷售業務的，參照適用本辦法第三章、第四章的規定，法律法規及中國證監會另有規定的除外。」
2、私募股權留有口子
說到賣私募，前幾天有朋友一直和廠長說以後私募股權可能就不讓三方財富機構賣了，即便持牌也不行。
明面上呢，好像確實是這樣。從辦法的第九條指出：
「獨立基金銷售機構是專業從事公募基金及私募證券投資基金銷售業務的機構。獨立基金銷售機構不得從事其他業務，中國證監會另有規定的除外。」
但是大家要注意一下最後一句話， 證監會另有規定的除外。
在2016年頒布的《私募投資基金募集行為管理辦法》也明確規定，私募基金可以由私募管理人自行銷售（直銷），也可以找第三方機構代銷。
而代銷機構的要求是： 有證監會的基金銷售業務資格+中基協會員， 而且私募募集辦法規范的私募包括所有類型的私募，並未特別限制在私募證券領域。
所以廠長覺得還是留了一個口子給這些持牌的獨立基金銷售機構，根據證監會披露的數據，截至2016年9月份，獨立基金銷售機構122家，當然，也包括上面提到的36家財富管理機構。
3、尾隨傭金設置上限
由於基金公司本身銷售能力偏弱，還是比較依賴渠道，大型三方財富在銷量上更有保證，所以在傭金這塊比較強勢，之前有些基金公司向三方機構支付的尾隨傭金比例甚至可以達到60%以上。
而這次辦法也明確個人銷售不得超過基金管理費的50%，機構銷售則不超過30%，這樣也是為了讓整個市場更加 健康 長效。
4、禁止短期業績宣傳
之前行業一直有亂象，比如某個基金常年業績一般，結果近一兩個月因為市場趨勢業績很好，找到三方財富合作。三方財富為了賣出去產品也就給客戶看這兩個月業績，且產品額度不多了，造成這個基金公司很牛逼的假象。
為了杜絕這種不客觀的虛假宣傳和「飢餓營銷」，辦法也明確規定了禁止短期業績宣傳，基金宣傳推介材料展示的任意業績區間均應當超過6個月。
5、強化基金銷售牌照的准入
前面說過大部分財富管理機構並沒有牌照，很多理財顧問也沒有專業能力去辨別基金產品。但在2016-2018年，行業野蠻生長，這些機構的理顧仍然向客戶推介高風險的股權產品，因此積聚了大量的風險。
為了更好的保護投資者， 此次辦法規定禁止同一控制人控制兩家及以上獨銷機構，一參一控； 加強分支機構設立約束等。
母基金的雙贏
這幾年在整個市場都在去非標的趨勢中，只要是想誠心做下去的三方財富機構都在尋找標准產品「突圍」，前提就是先弄到公募基金銷售牌照。
持牌的這些機構就開始賣公募基金了，大家也知道 公募基金是沒有後端收益分成 ，三方財富也只能賺點微薄的認購費+一定比例的管理費。
想靠賣公募賺錢，規模必須做的足夠大，即便是TOP財富管理機構，這也是需要過程的，目前在總體收入的佔比還比較一般。
那怎麼辦呢？還是要賺錢啊，特別是上市了的有業績壓力的財富管理公司。後來大家知道了， 股權FOF母基金模式開始流行。
簡單點來說就是三方機構下屬的私募基金發行一款長期限母基金，擬投幾個著名的頭部VC、PE基金來吸引客戶。
這樣的模式可以說是雙贏，首先風險比較小，一隻母基金可能投5-7個子基金，而1個子基金可能投10-20個項目，這樣一算就是投資者的錢最終分散到100來個項目里去了，客戶放心買，機構安心賣。
對整個三方機構的形象也是有不錯的提升，比如客戶買了某三方的產品，最終投到了紅杉旗下的基金，收益可以過幾年再看，但是當下心裡還是美滋滋，畢竟出去可以說是沈南鵬在幫我做投資，對三方的品牌認同度也會提高。
又因為這些都是頭部基金，他們拿到的項目也基本是市場上最好的那批，相對來說成功率不會太低。 其實VC/PE的投資邏輯很簡單，本來就屬於高風險投資，10個項目里只要有1-2個成功了就回本了。
回到三方這邊，這個模式最有用的一點就是利潤高。一個母基金期限10年，管理費每年2%，客戶買100萬產品，機構等於鎖定了20萬的收益，這還不運算元基金後端收益分成。
這也是為啥大機構都在發母基金的原因，能貢獻利潤誰不愛呢？
兩極分化的股權私募
一方面，對三方機構而言，私募股權業務可以說是非標轉標期間最重要的收入支柱之一，如果真不能賣私募股權了，對自身的影響會很嚴重。
另一方面，這幾年因為受到監管趨嚴、資管新規出台、金融去杠桿發揮效力等影響，中國VC/PE市場全面回調，逐步進入資本寒冬；2020上半年，受突發疫情的影響，資本寒冬背景下的VC/PE募資市場再受重創。以下是投中研究院統計的近10年VC/PE基金情況：
別看這兩年規模急劇下降，但是頭部機構依然不差錢，一級市場屬於典型的「旱的旱死，撈的撈死」！
不然上半年高瓴和紅杉哪來那麼多「鈔能力」，恨不得把全球醫葯賽道給買斷...
除去這些頭部機構，其他的都挺慘的。但也有一部分優質的黑馬VC/PE，這些基金的創始人很多都是從頭部機構自己出來單乾的，能力很強，只是不夠「出圈」。
當一家基金業績很好，能力很強但不被大家所知的情況下，那它們就得找一些渠道營銷了，三方財富就是其中一個重要的渠道。
一旦不讓三方賣股權了，這些股權基金公司就不是「難受」的問題了，是只能直接打出gg了。
所以不讓獨立基金銷售機構賣私募股權這種情況，在廠長看來幾率比較低。這兩邊都有需求，最重要的是國家一直在強調支持直接融資、鼓勵資本扶持中小企業成長。
要真的斷了這條路，豈不是「打臉」式的反向操作？
其實監管層一直以來的導向就很明確，保護投資者，排除行業亂象，不會一刀切。讓真正合規的機構繼續生存，把違法違規的「毒瘤」給徹底清除。真正實現 「賣者盡責，買者自負」 的良性循環。
⑸ 次新基金有什麼優點呢
今年在A股的精彩演繹下，偏股型基金受益，普遍獲得較高收益回報。其中來勢迅猛的次新基金更是不負眾望，取得突出業績。縱觀市場，景順長城量化精選可謂是此輪次新基金里亮眼的明星，該基金成立於2015年2月4日，據晨星數據顯示，截止到4月30日，該基金在成立短短兩個多月時間里，凈值從1元到1.45元。隨著公募准入門檻的放開，基金牌照紅利漸行漸失，過去10年的公募行業是快速、輝煌前進的，而進入「後10年」的公募行業或將進入「失去的一代」。東方證券近日向證監會提交公募業務申請材料，8月或拿批文，這讓公募的競爭走出圍城，陷入更加白熱化的狀態，但這不能阻礙各方機構進軍公募的決心。根據證監會*7披露的數據顯示，截至7月31日，有7家基金公司提交申請材料，走在苦候批文的路上，而等待他們必須面對的現實卻是：2010年成立以來的13家次新基金公司規模徘徊在50億元以下，深陷虧損怪圈，面臨股東層面和人才流失的雙重壓力。2011年成立的方正富邦當年就虧損3434萬元，長安、國金通用、安信基金2012年底分別虧損3311萬元、4575萬元和4750萬元。
除了深陷虧損泥潭，人才流失也是次新基金公司無法繞過的困境。記者統計發現，最早發生變動的是長安基金總經理曹陽，他於2012年5月離任；2012年年中，方正富邦首位掌舵者總經理宋宜農掛靴；2012年7月，任職國金通用總經理位置僅8個月，王文博宣告離職；2012年底，紐銀梅隆首位總經理胡斌辭別；2013年4月，財通基金總經理陳升告辭而去；2013年5月平安大華投資部總經理顏正華離職。「要燒得起錢，守得住戰略，能成功突圍的可能性還是比較大的。就怕戰略短視。」2013年成立的中原英石基金公司一高管接受記者采訪時表示，「有好的戰略規劃和目標分解，一般3年也能實現盈虧平衡。」
