基金固收為什麼突然火了
『壹』 不是不允許承諾保本保收益了嗎,為什麼最近「固收+」概念這么火
其實這個「固收+」,就是相當於在債券投資基礎上再做一些增強策略,也不算是承諾,但是確實有打監管擦邊球的嫌疑。手段就是利用打新股、布局股票、可轉債、量化對沖在二級債基金和偏債混合型基金中追求穩健的絕對收益。談不上真的是固收,還是要看產品收益率、控制回撤能力、基金經理管理能力等,尤其是需要注意控制回撤的能力。再說簡單一點,這就是純債Plus。
但是整體上還是需要加強監管,防止以固收為噱頭的基金募資或者非法集資。比如,2016年5月證監會就已暫停保本基金審批,並最終在2017年2月發布《關於避險策略基金的指導意見》,對保本基金的名稱以及連帶責任擔保機制等提出明確要求。今年的「打擊非法證券活動」中,證監會也提到了,任何投資都是有風險的,私募基金管理人、私募基金銷售機構向投資者承諾本金不受損失或者承諾最低收益,是背離私募投資基金本質的。就像國泰元鑫提出的那樣,「要以行業自律加底線式監管來保證整個行業的合規運行與監管」。
『貳』 「固收+」是什麼意思「固收+」基金產品怎麼樣
在選擇投資品種的時候,各位投資者肯定碰到過一種產品類型叫做「固收+」的基金產品,這究竟是什麼意思呢?「固收+」產品
「固收+」其實是一種投資策略,由兩個部分組成,包含「固收」和「+」兩類投資策略,「固收」的部分佔比70%,就是固定收益的部分,保證收益的穩定性,主要是投資於債券等收益穩定,風險系數比較低的投資品種,「+」的部分佔比30%,主要用來提高收益,投資於風險系數相對較高的權益類的資產比如股票。採用「固收+」這樣的組合,在平衡風險的前提下博取收益,由於其兼顧收益和風險的特性,受到很多機構和投資者的喜歡,市面上的「固收+」產品也越來越多。
「固收+」產品特點和優勢
「固收+」產品將大部分資產投資於固定收益的部分,輔助權益類的資產,在產品屬性上,更偏向於偏債混合產品。其具有一些特點,第一,短期業績排名不佔優勢,無法依靠業績排名判斷產品優劣,短期業績排名靠前的產品都是屬於激進投資或者集中投資的產品。第二,收益率相比於短期理財和貨幣產品普遍更高。第三,產品的回撤一般控制在5%以內,波動性較小。第四,股票倉位比較穩健,底倉大部分為穩健的優質個股。基於以上特點,不難看出,「固收+」產品的優勢也是比較明顯的,其控制回撤的能力比較強,也就是波動更小,可以給投資者帶來更好投資體驗。產品兼顧股債市場,股市和債市同漲同跌的情況還是比較少的,可以相互平衡,達到了分散投資的目的,並且進可攻退可守。
「固收+」基金產品這種組合的方式彌補了股票基金和純債基金的不足,起到很好的平衡的作用。
當然,「固收+」基金產品也不並不意味著沒有風險,同樣存在虧損的可能,其中權益類資產的配置雖然起到增厚收益的作用,但是同時也放大了風險,並且在債券市場出現大幅度調整的時候也是有虧損的可能性
適用人群
「固收+」基金產品適合哪一類投資者呢?由於「固收+」基金產品所具有的特性,相比之後,更合適以下三類人群:第一,厭惡高風險,但是希望能取得一定的收益。第二,注重長期投資的收益,不太在乎短期內的業績表現。第三,注重資產配置的投資者。
『叄』 上半年爆紅的「固收+」成績究竟如何結論來了
今年上半年的A股市場,變臉比變天還快,沒有了轟轟烈烈的紅包行情,比起追熱點追風口,怎樣投資才能又穩又好顯得更為重要,因此,目標兼顧穩定性和收益的「固收+」類基金火了。
考慮到下半年市場震盪行情延續的可能性較大 ,這 一期,我們為大家帶來了固收類基金二季報的分析,帶大家看看二季報中都暗藏哪些信息?
截至二季度末,固收類基金整體規模較一季度末有所增長,純債基金和固收+基金都有擴容。 具體從幾個細分類別來看,截止到二季度末,全市場二級債基規模共5319億元,較一季度增加約8.7%,偏債型混合基金共8765億元,較一季度增22.5%。轉債規模369億元,相比今年一季度末增30.9%。 (中歐財富整理,截至2021/6/30)
二季度固收+基金的整體權益倉位有所提升,轉債倉位的調整較小。其中二級債基的平均權益倉位從14.92%上調到15.82%,偏債類混合基金的平均權益倉位從13.18%上調到13.95%,從倉位的中位數變動來看大多數基金都加倉了。平均轉債倉位變化幅度不明顯,基本與上期持平。
對於開放式純債基金,我們選取了規模5億以上、單一持有人佔比80%以下的開放式純債基金進行統計,大多數純債基金二季度規模較一季度有明顯增長,債券券種配置上仍然票息為王,信用債倉位有所上升。
在固收類基金持倉分析角度,考慮到不同類型的固收基金投資目標和投資風格差別較大,我們將不同類型的固收基金做分類討論。
從券種來看,固收+基金前五大的信用債和利率債配置和一季末基本持平,而純債基金對債券部分的收益要求更高,明顯提高了長久期利率債的佔比,希望在利率債交易中獲取收益。而在固收基金前五大持倉信用債的債券評級上,二級債基金和純債基金的持倉評級相較一季度有所上升,偏債類混合基金持有的信用債評級較一季度有所降低。
其中,二季報披露的二級債基債券前五大持倉信用債隱含評級大多下沉至AA+,有4隻基金配置了隱含評級AA+的債券,相較一季度有所減少。
偏債混合基金的持倉信用債相對二級債基分布的更加廣泛,信用評級較一季度有所降低,隱含評級AA+以下債券數量增多,我們猜測可能是一些大國企債券的信用利差不斷壓縮,有絕對收益要求的偏債混合基金對高等級信用債做了止盈,轉而挖掘更有性價比的資產。
純債基金的債券前五大變化更大一些,信用債持倉往高評級靠攏並且長久期利率債的倉位明顯提高,在信用利差壓縮到 歷史 低點附近的當下,利率債性價比提升。
從行業分布來看,二級債基重倉前五大行業發生一定變化。截至二季度末,二級債基持倉前五的行業為銀行、電氣設備、有色金屬、醫葯生物、電子,今年一季度末持倉前五的行業為銀行、電氣設備、醫葯生物、食品飲料、化工; 有色金屬板塊加倉明顯,上升到第三名的位置。而食品飲料和化工行業調出前五。
從持倉變化來看,觀察前十大重倉股占股票市值,加倉前三的行業分別為有色金屬(+5.41%)、電子(+2.11%)、銀行(+0.71%) ,減倉前三的為公用事業(-3.80%) 、機械設備(-2.04%)、家用電器(-1.57%)。
同為固收+基金,偏債型混合基金和二級債基的權益持倉有一定差異,其持倉前五的行業為食品飲料、銀行、地產、電子、化工。 今年一季度末持倉前五的行業為:銀行、食品飲料、地產、化工、家用電器。 食品飲料、化工佔比較一季度末上升,家用電器調出前五。
在持倉的變化上,觀察前十大重倉股占股票市值,加倉前三的行業分別為電氣設備(+1.85%)、食品飲料(+1.31%)、電子(+1.26%),減倉前三的為食品家用電器(-2.23%)、地產(-1.38%)、非銀金融(-1.17%)。
最後從前十大重倉個股來看,二級債基明顯加倉的有平安銀行,明顯減倉的有興業銀行和海爾智家。
而在偏債混合基金的前十大重倉股當中,減倉最多的是金融板塊的中國平安、興業銀行、寧波銀行;加倉最多的是電新板塊的寧德時代、隆基股份和前期調整較多的立訊精密。
轉載自 中歐財富投顧 微信公眾號